PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN

(1)

commit to user

PENGARUH MANAJEMEN MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)

SKRIPSI

Diajukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat

Guna Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta

Oleh :

LUSIANA ERNA ANDRIJANTO F0209076

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA

2013

(2)

commit to user

ii

ABSTRACT

The purpose of this study is to examine the effect of Working Capital Management on Profitability manufacturing company in Indonesia for the period 2009-2011. Working Capital Management is measured by variables Receivables Collection Period (Model 1), Inventory Conversion Period (Model 2), Payable Deferral Period (Model 3), and Cash Conversion Cycle (Model 4). Profitability is measured by variables Gross Operating Income. This study uses firm size, leverage, and Gross Domestic Product Growth as control variables.

This research used data from annual reporst of the company which is observed and obtained from books Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2012. Sampling technique in this study is purposive sampling method. The number of valid sample is 119 manufacturing company. This research used multiple regression analysis to analyse the data with least square difference and hypothesis test using F-statistic test to examine simultaneously regression coefficient and t-statistic test to examine partially regression coefficient.

This research results F test of 13.540 with a probability of 0.000 on the test Model 1, 10.908 with a probability of 0.000 on test Model 2.9741 with a probability of 0.000 on test Model 3, and 13.540 with a probability of 0.000 on test Model 4. The results showed that the four independent variables simultaneously significant effect on the dependent variable. The results show the value of adjusted R2 13.3% on the testing Model 1, 10.1% on the testing Model 2, 9% on the testing Model 3, and at 12.5 on the testing Model 4. Research shows t- test results of -5.17 with a probability of 0.000 on the testing Model 1, -3.68 with a probability of 0.000 on the testing Model 2, -2.06 with a probability of 0.040 on the testing Model 3, and at -4.82 with a probability of 0.000 on testing Model 4.

Four of independent variables each significantly and negatively related to Gross Operating Income.

Keywords : Profitability, Working Capital Management, Receivables Collection Period, Inventory Conversion Period, Payable Deferral Period, Cash Conversion Cycle, Gross Operating Income, Firm Size, Leverage, Gross Domestic Product Growth

(3)

commit to user

iii

ABSTRAK

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji secara empiris pengaruh Manajemen Modal Kerja terhadap Profitabilitas perusahaan manufaktur di Indonesia untuk periode 2009-2011. Manajemen Modal Kerja diukur dengan variabel Periode Pengumpulan Piutang (Model 1), Periode Perputaran Persediaan (Model 2), Periode Penangguhan Hutang (Model 3), dan Siklus Konversi Kas (Model 4). Profitabilitas diukur dengan variabel Pendapatan Operasional Bruto.

Penelitian ini menggunakan ukuran perusahaan, hutang, dan Pertumbuhan Produk Domestik Bruto sebagai variabel kontrolnya.

Data yang digunakan dalam penelitian ini diperoleh dari laporan keuangan perusahaan yang diamati dan diperoleh dari buku Indonesian Capital Market Directory (ICMD) 2012. Teknik penggambilan sampel yang digunakan adalah metode purposive sampling. Sampel yang digunakan adalah sebanyak 119 perusahaan manufaktur. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda dengan persamaan kuadrat terkecil dan uji hipotesis menggunakan uji statistik F untuk pengujian koefisien regresi secara simultan dan uji statistik t untuk pengujian koefisien regresi secara parsial.

Penelitian menunjukkan hasil uji F sebesar 13.540 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 1, sebesar 10.908 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 2, sebesar 9.741 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 3, dan sebesar 13.540 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 4.

Hasil tersebut menunjukkan bahwa keempat variabel independen secara simultan berpengaruh signifikan terhadap variabel dependen. Hasil penelitian menunjukkan nilai adjusted R² sebesar 13.3% pada pengujian Model 1, sebesar 10.1% pada pengujian Periode Model 2, sebesar 9% pada pengujian Model 3, dan sebesar 12.5% pada pengujian Model 4. Penelitian menunjukkan hasil uji-t sebesar -5.17 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 1, sebesar -3.68 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 2, sebesar -2.06 dengan probabilitas 0.040 pada pengujian Model 3, dan sebesar -4.82 dengan probabilitas 0.000 pada pengujian Model 4. Keempat variabel independen masing-masing berpengaruh negatif dan signifikan terhadap Pendapatan Operasional Bruto.

Kata Kunci: Profitabilitas, Manajemen Modal Kerja, Periode Pengumpulan Piutang, Periode Perputaran Persediaan, Periode Penangguhan Hutang, Siklus Konversi Kas, Pendapatan Operasional Bruto, Ukuran Perusahaan, Hutang, Pertumbuhan Produk Domestik Bruto

(4)

commit to user

iv

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING

Nama Penyusun : Lusiana Erna Andrijanto

Nomor Induk Mahasiswa : F0209076

Fakultas/Jurusan : Ekonomi/Manajemen

Judul Usulan penelitian Skripsi :

PENGARUH MANAJEMEN

MODAL KERJA TERHADAP PROFITABILITAS

PERUSAHAAN

(Studi Kasus pada Perusahaan

Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)

Dosen Pembimbing : Drs. Heru Agustanto, M.E.

Surakarta, April 2013 Dosen Pembimbing,

Drs. Heru Agustanto, M.E.

NIP. 195808141986011001

(5)

commit to user

v

HALAMAN PENGESAHAN

Telah disetujui dan diterima dengan baik oleh tim penguji skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret guna melengkapi tugas-tugas dan memenuhi syarat-syarat untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen.

Surakarta, Mei 2013

Tim Penguji

1. Dra. Mahastuti Agoeng, M.Si Ketua (...) NIP. 194806221973022001

2. Muh Juan Suam Toro, S.E., M.Si Anggota (...) NIP. 197606132008121001

3. Drs. Heru Agustanto, M.E. Pembimbing (...) NIP. 195808141986011001

(6)

commit to user

vi

MOTTO

“We cannot all do great things, but we can do small things with great love.”

(Mother Theresa)

“Hidup adalah anugerah, panggilan, dan perutusan.”

(No Name)

“Life is not about fate, but it's all about choice.”

(No Name)

(7)

commit to user

vii

HALAMAN PERSEMBAHAN

Karya sederhana ini penulis persembahkan kepada :

Tuhan Yesus dan Bunda Maria

Mama yang telah bahagia di Surga

Ako Mak yang seperti orang tuaku sendiri

Keluargaku tercinta

Sahabat-sahabatku yang kusayangi

(8)

commit to user

viii

KATA PENGANTAR

Berkah Dalem,

Puji syukur setinggi-tingginya kehadirat Allah Bapa, karena berkat dan limpahan kasih karunia-Nya, akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang Pengaruh Manajemen Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011) ini dengan baik.

Skripsi ini disusun sebagai tugas akhir guna memenuhi persyaratan untuk mencapai gelar Sarjana Ekonomi di Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

Penulis menyadari sepenuhnya bahwa dalam menyelesaikan skripsi ini banyak mendapatkan bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, sehingga dalam kesempatan ini dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada:

1. Dr. Wisnu Untoro, M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

2. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri, M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta sekaligus pembimbing akademik.

3. Drs. Heru Agustanto, M.E. selaku dosen pembimbing skripsi dan yang telah memberikan masukan, bimbingan, dan pengarahan yang sangat berharga bagi penulis selama penulis menempuh studi dan menyelesaikan skripsi.

(9)

commit to user

ix 4. Dr. Mugi Harsono, M.Si. selaku pembimbing laporan magang yang telah ikut

andil dalam melancarkan proses dalam pembuatan skripsi ini.

5. Seluruh keluarga yang telah senantiasa memberikan dukungan serta doa.

6. Seluruh Dosen dan Karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret Surakarta.

7. Jessica, Anita, dan Ema yang telah senantiasa memberikan semangat dan doa.

8. Elsa, David, Titin, Shella Septy, Dita, Seila Maya, dan Tutut yang banyak membantu dan mensuport dalam penulisan skripsi ini.

9. Teman-teman Manajemen ’09 yang menemani dan membantu penulis dalam menempuh studi.

10. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah banyak memberikan dukungan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi.

Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, oleh karena itu penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat membangun dari semua pihak demi kesempurnaan penulisan di masa mendatang. Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis dan bagi semua pihak yang membutuhkan di kemudian hari.

Surakarta, 14 April 2013

Penulis

(10)

commit to user

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

ABSTRACT ... ii

ABSTRAKSI ... iii

HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING ... iv

HALAMAN PENGESAHAN ... v

MOTTO ... vi

HALAMAN PERSEMBAHAN ... vii

KATA PENGANTAR ... viii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xi

DAFTAR GAMBAR ... xii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiii

BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah ... 1

B. Rumusan Masalah ... 4

C. Tujuan Penelitian ... 5

D. Manfaat Penelitian ... 5

BAB II LANDASAN TEORI A. Tinjauan Pustaka ... 7

B. Penelititan Terdahulu ... 16

C. Kerangka Pemikiran ... 18

D. Hipotesis ... 19

BAB III METODOLOGI PENELITIAN A. Desain Penelitian ... 22

B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel ... 22

1. Populasi ... 22

2. Sampel ... 23

3. Teknik Pengambilan Sampel ... 23

C. Sumber dan Jenis Data ... 24

D. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 24

1. Variabel Dependen ... 24

2. Variabel Independen ... 25

3. Variabel Kontrol ... 26

E. Metode Analisis Data ... 27

1. Uji Asumsi Klasik ... 28

3. Uji Model ... 32

(11)

commit to user

xi BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN

A. Deskripsi Objek Penelitian ... 35

B. Analisis Deskriptif Variabel Penelitian ... 35

C. Analisis Data ... 39

1. Model 1 ... 39

2. Model 2 ... 50

3. Model 3 ... 60

4. Model 4 ... 70

D. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik ... 80

1. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H1 ... 80

4. Pembahasan Hasil Pengujian Statistik untuk H₄ ... 82

BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ... 84

B. Keterbatasan Penelitian ... 87

C. Saran... 87

DAFTAR PUSTAKA ... 89

LAMPIRAN ... 91

(12)

commit to user

xii

DAFTAR TABEL

Halaman

III.1 Kriteria Pengambilan Sampel ... 23

IV.1 Analisis Deskriptif ... 36

IV.2 Hasil Uji Normalitas (Sebelum Transformasi) – Model 1 ... 40

IV.3 Hasil Uji Normalitas (Setelah Transformasi) – Model 1 ... 41

IV.4 Hasil Korelasi Antar Variabel Independen – Model 1 ... 43

IV.5 Hasil Uji Multikolonieritas – Model 1 ... 44

IV.6 Hasil Uji Autokorelasi – Model 1 ... 45

IV.7 Hasil Uji Glejser – Model 1 ... 47

IV.8 Hasil Uji Signifikansi Simultan – Model 1 ... 47

IV.9 Hasil Uji Koefisien Determinasi – Model 1 ... 48

IV.10 Hasil Uji Regresi Linier – Model 1 ... 49

IV.38 Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis ... 83

(13)

commit to user

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar II.1 Kerangka Pemikiran ... 19

Gambar IV.1 PP Plot – Model 1 ... 42

Gambar IV.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas – Model 1 ... 46

(14)

commit to user

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Halaman LAMPIRAN 1 Daftar Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel Penelitian . 93 LAMPIRAN 2 Data Mentah ... 97 LAMPIRAN 3 Tabel Perhitungan Rasio ... 113