PENGARUH FREE CASH FLOW,
LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TE
StudiPada Perusahaan
Diajukan Untu
PROGRAM STUDI A UNIVERSITA
i
FREE CASH FLOW, PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP
KEBIJAKAN DIVIDEN
erusahaan Food and Beverageyang Terdaftar di BEI Periode 2006-2010
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Syarat Mencapai Derajat Sarjana S-1
Oleh: KUSRITASARI
0802030033
v
Motto
“
Allah tidak membebani seseorang melainkan sesuai dengan kesanggupannya”
(QS. Al-Baqarah: 286)
“Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai
(dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain), dan hanya
kepada Tuhanmulah engkau berharap”
(QS. Al-Insyiroh: 6-7)
“Jadikanlah sabar dan shalat sebagai penolongmu. Dan sesungguhnya yang demikian itu
sungguh berat, kecuali bagi orang-orang yang khusyu”
(QS. Al-Baqarah: 45)
“
Janganlah berputus asa
Allah pasti akan menunjukkan yang terbaik buat kita
Tawakal adalah kuncinya
vi
PERSEMBAHAN
Kupersembahkan karya kecil ini seiring ucapan terima kasih kepada:
Allah SWT atas berkat, rakhmat serta nikmat karunia-NYA Nabi Muhammad SAW
Kedua Orang tuaku (Emak&Abah) Mertuaku (Emih&Apa)
Suamiku tersayang (Rahmat Alex Konjaya) Untuk semua kasih sayang yang tiada batas, untuk setiap restu & doa yang senantiasa kalian panjatkan dengan cinta kasih kalian aku mampu melewati semua ini
LUV U ALL....
Calon buah hatiku yang s’lalu menemani begadang sampai larut malam, ma’afin mama ya nak…..
Jadilah anak yang sholeh/sholehah, baik, pintar & berbakti pada kedua orang tua
Untuk kedua kakakku (AA Billy & Mba Kus), makasih atas kasih sayang, doa &doronganuntuk terus maju hingga skripsi ini dapat terselesaikan
Teman2 OASIS KOST (Mba Endri, Titik, Novi, Syeni, Amel, Eka, Rini, Devi)
Rekan2 AKUNTANSI S1: Nila, Rara, Ipung, Mega, Asih, Reza, Ian, Triana, Evi, Linda, Mba Asri, Mba Yeni, Mba Lintang, Meyti, Vita, Kanthi, Yuli,MbaRita, Herni, Inoy, Lestari, Lena, Rida, Fika, Danang, Mame, Singgih, Ginda, Ucup, Danan, Abi, &teman2
vii
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr.Wb
Syukur alhamdulilah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah mencurahkan rahmat dan hidayahnya serta memberikan kemudahan sehingga penulis bisa menyelesaikan skripsi ini yang berjudul “Pengaruh Free Cash Flow,
Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di BEI Periode 2006-2010)”. Sholawat dan salam semoga tetap terlimpah kepada Rasulullah SAW.
Dalam penyusunan skripsi ini juga tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu dengan segala kerendahan hati, penulis menyampaikan terima kasih kepada;
1. Rektor Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Dr. H. Syamsuhadi Irsyad, S.H., M.H.
2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, Bapak Akhmad Darmawan, SE., M.Si.
3. Kepala Program Studi Akuntansi S1 Universitas Muhammadiyah Purwokerto Bapak Hadi Pramono, SE., M.Si
4. Ibu Erny Rachmawati, SE.,MM, Ibu Ani Kusbandiyah SE.,M.Si, serta Bapak Hadi Pramono, SE.,M.Si selakudosen pembimbing dan dosen pengujiyang telah banyak memberikan bimbingan, saran dan pengarahan dalam penyusunan skripsi ini.
5. Bapak Hardiyanto Wibowo, SE., M.Si selaku pembimbing akademik.
6. Bapak dan ibu dosen serta seluruh karyawan dan staf tata usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Purwokerto, terima kasih atas bantuannya selama ini.
viii
8. Teman-teman Akuntansi S1 angkatan 2008 Universitas Muhammadiyah Purwokerto.
9. Anak2 Oasis Kost: Mb Endri, Titik, Syeni, Novi, Amel, Eka, Rini, Devi. 10. Semua pihak yang telah membantu terselesaikannya skripsi ini.
Semoga bantuan dan kebaikannya menjadi amal kebajikan yang akan dibalas oleh Allah SWT. Penulis berharap semoga skripsi ini dapat menambah pengetahuan bagi penulis dan dapat bermanfaat bagi pembaca.
Purwokerto, September 2012
ix
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN... ii
HALAMAN PENGESAHAN ... iii
SURAT PERNYATAAN ... iv
MOTTO ... v
HALAMAN PERSEMBAHAN ... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI... viii
DAFTAR TABEL... ix
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR LAMPIRAN... xiv
ABSTRAK ... xv
ABSTRACT... xvi
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Perumusan Masalah... 4
1.3 Pembatasan Masalah ... 5
1.4 Tujuan Penelitia... 5
1.5 Manfaat Penelitian... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Dividen ... 7
2.1.1 Pengertian Dividen ... 7
x
2.2 Kebijakan Dividen... 9
2.2.1 Pengertian Kebijakan Dividen... 9
2.2.2 Jenis Kebijakan Dividen... 11
2.3 Faktor-faktor yang mempengaruhi Kebijakan Dividen... 12
2.3.1Free Cash Flow... 15
2.3.2 Profitabilitas ... 17
2.3.3 Likuiditas... 19
2.3.4Leverage... 20
2.3.5 Ukuran Perusahaan... 21
2.4 Penelitian Terdahulu... 22
2.5 Kerangka Pemikiran ... 23
2.6 Hipotesis Penelitian ... 27
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 28
3.2 Objek Penelitian ... 28
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 28
3.4 Populasi dan Sampel ... 29
3.4.1 Populasi ... 29
3.4.2 Sampel ... 29
3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 30
3.5.1 Variabel Dependen ... 30
3.5.2 Variabel Independen... 30
3.6 Metode Analisis... 33
3.6.1 Statistik Deskriptif... 33
3.6.2 Uji Asumsi Klasik ... 33
3.6.3 Analisis Regresi Berganda ... 35
3.6.4 Koefisien Determinasi R2 ... 36
3.6.5 Pengujian Hipotesis ... 36
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Data ... 43
xi
4.2 Analisis Data dan Pembahasan... 45
4.2.1 Analisis Deskriptif ... 45
4.2.2 Pengujian Asumsi Klasik ... 47
4.2.3 Analisis Regresi Berganda ... 51
4.2.4 Uji Koefisien Determinasi R2 ... 54
4.2.5 Pengujian Hipotesis ... 54
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 67
5.2 Saran ... 68 DAFTAR PUSTAKA
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 3.1 Kriteria Pengujian Durbin-Watson... 44
Tabel 4.1 Deskripsi Pengambilan Sampel ... 44
Tabel 4.2 Perusahaan Food and Beverage yang Menjadi Sampel ... 44
Tabel 4.3 HasilUji Statistik Deskriptif Sebelum Outlier... 45
Tabel 4.4 Hasil Uji Statistik Deskriptif Sesudah Outlier... 45
Tabel 4.5 Hasil Pengujian Normalitas Sebelum Outlier... 47
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Normalitas Sebelum Outlier... 48
Tabel 4.7 Hasil Pengujian Multikolinearitas... 49
Tabel 4.8 Hasil Pengujian Autokorelasi denganDurbin-Watson... 50
Tabel 4.9 Hasil Pengujian Heteroskedastisitas dengan Uji Park... 51
Tabel 4.10 Hasil Pengujian Regresi Berganda... 52
Tabel 4.11 Hasil Pengujian AdjustedR2... 54
Tabel 4.12 Hasil Pengujian Uji F... 55
Tabel 4.13 Hasil Pengujian Uji t... 56
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Model Penelitian ... 26
Gambar 4.1 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama... 55
Gambar 4.2Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua ... 57
Gambar 4.3Kurva Penolakan Hipotesis Ketiga ... 59
Gambar 4.4Kurva Penolakan Hipotesis Keempat... 61
Gambar 4.5 Kurva Penerimaan Hipotesis Kelima ... 63
xiv
DAFTAR LAMPIRAN
1. Tabel Checklist Perusahaan
2. Tabel Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel Penelitian 3. Tabel Input DataPenelitian
xv ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris apakah free cash flow, profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan mempengaruhi kebijakan dividen pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2006 sampai 2010. Metode pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dan diperoleh sampel sebanyak 11 perusahaan. Metode analisis menggunakan uji regresi berganda dengan tingkat signifikan (α) 0,05.
Hasil penelitian ini menyimpulkan free cash flow, profitabilitas, likuiditas,
leverage,dan ukuran perusahaan secara simultan berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen. Namun secara parsial hanya free cash flow, leverage, dan ukuran perusahaan yang berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen, sedangkan profitabilitas dan likuiditas secara parsial tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
xvi ABSTRACT
This study aims to obtain empirical evidence of whether the free cash flow,
profitability, liquidity, leverage and size affect the dividend policy of food and
beverage companies listed in Indonesian Stock Exchange in period 2006 to 2010.
The sampling method used purposive sampling and obtain as a sampel 11 food
and beverage companies. Analytical methods used are multiple regression test
with significance level (α) 0,05.
The results of this study concluded that free cash flow, profitability,
liquidity, leverage, and size simultaneously significant effect on dividend policy.
But partially only free cash flow, leverage, and sizea significant effect on dividend
policy, while profitability and liquidity partially no significant effect on dividend
policy.
