FAKTOR - FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERINGKAT OBLIGASI PADA PERUSAHAAN
MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI
Oleh:
ARIE PRASETYO NIM : 212009026
KERTAS KERJA
Diajukan Kepada Fakultas Ekonomika Dan Bisnis Guna Memenuhi Sebagian Dari
Persyaratan – Persyaratan Untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
FAKULTAS
: EKONOMIKA DAN BISNIS
PROGRAM STUDI : MANAJEMEN
FAKULTAS EKONOMIKA DAN BISNIS
UNIVERSITAS KRISTEN SATYA WACANA
MOTO
Filipi 4:13 “ Segala perkara dapat kutanggung di dalam
Dia yang
memberi kekuatan kepadaku”
“Kegagalan adalah sukses yang tertunda. Dan kesuksesan akan datang
di saat kita berusaha dengan sungguh-
sungguh”
“Saat kamu terjatuh, waktu tidak berhenti untuk menunggumu. Tapi
kamu yang harus berlari untuk mengejarny
a”
“Saat kamu merasa sendiri, ketahuilah bahwa masih banyak yang
v
ABSTRACT
Bond rating was very important for an investor who wanted to buy a bond of the
company issuing bonds, because bond rating to provide information and signal
bearing a company of the probability of failure. Notice of the importance of bond
ratings for an investor, this research was conducted in order to assist investors in
Indonesia who would buy a bond at manufacturing companies listed on Indonesia
stock exchange with a view in terms of what are the factors that affect the bond
rating, so it will not wrong in buying bonds. The method used in this research is
quantitative methods using secondary data obtained through a database of
Indonesia stock exchange, and the resulting obligation ratings given by
PEFINDO as bond rating agencies in Indonesia. Of the results obtained in this
research influence significantly to bond rating is a factor in terms of non
accounting namely the rest of the age of bonds and the reputation of auditors,
while the factors in terms of accounting as the company's growth, profitability and
liquidity does not influence significantly to bond ratings.
Keyword: Bond Rating, Growth, Profitability, Liquidity, Rest of the age of bonds,
SARIPATI
Peringkat obligasi sangat penting bagi seorang investor yang hendak membeli sebuah obligasi dari perusahaan penerbit obligasi, karena peringkat obligasi memberikan informasi dan signal tentang probabilitas kegagalan suatu perusahaan. Melihat dari pentingnya peringkat obligasi bagi seorang investor, maka penelitian ini dilakukan dengan tujuan untuk membantu investor di Indonesia yang akan membeli sebuah obligasi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan melihat dari segi faktor-faktor apa saja yang berpengaruh terhadap peringkat obligasi, sehingga nantinya tidak salah dalam membeli obligasi. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuantitatif dengan menggunakan data sekunder yang diperoleh melalui database Bursa Efek Indonesia, dan hasil peringkat obligasi yang diberikan oleh PEFINDO sebagai lembaga pemeringkat obligasi di Indonesia. Hasil yang diperoleh dalam penelitian ini yang berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi adalah faktor dari segi non akuntansi yaitu sisa umur obligasi dan reputasi auditor, sedangkan faktor dari segi akuntansi seperti pertumbuhan perusahaan, profitabilitas dan likuiditas tidak berpengaruh signifikan terhadap peringkat obligasi.
vii
KATA PENGANTAR
Segala puji, hormat dan syukur kepada Tuhan Yesus Kristus atas kasih, berkat, rahmat, dan anugerah, serta penyertaan-NYA, sehingga penulis mampu
menyelesaikan kertas kerja dengan judul “Faktor-faktor yang Mempengaruhi
Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar Di BEI”. Kertas
kerja ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat akademis dalam menyelesaikan studi Program Sarjana (S1) Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana.
Penelitian ini diharapkan dapat dijadikan pedoman oleh pihak investor di Indonesia ketika akan membeli sebuah obligasi dari perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI, sehingga nantinya tidak salah dalam menentukkan investasi obligasi yang berpotensi gagal bayar atau tidak dan menguntungkan bagi investor dan perusahaan.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan kertas kerja ini masih banyak terdapat kekurangan dan jauh dari sempurna, untuk itu sangat diharapkan kritik dan saran yang membangun dari para pembaca yang budiman.
Akhir kata, penulis mengucapkan terima kasih. Semoga kertas kerja ini bermanfaat serta dapat digunakan sebagai wacana dan tambahan informasi semua pihak yang membutuhkan. Kiranya damai sejahtera-Nya dan kasih anugrah-Nya selalu menyertai kita semua. Tuhan Yesus memberkati.
UCAPAN TERIMA KASIH
Puji Syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yesus Kristus atas kasih-Nya dan penyertaan-Nya sehingga penulisan kertas kerja ini dapat terselesaikan.
Penulis menyadari dalam proses penulisan kertas kerja ini sering ditemui beberapa kesulitan. Namun, berkat bantuan motivasi, bimbingan dan doa dari berbagai pihak maka kertas kerja ini dapat terselesaikan dengan baik. Oleh karena itu, Penulis ingin menyampaikan rasa hormat dan ucapan terima kasih yang sebesar – besarnya kepada :
1. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., Ph.D., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana. 2. Bapak Harijono, SE., Mcom., Ph.D., selaku Wakil Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Kristen Satya Wacana. 3. Ibu Roos Kities Andadari, SE., MBA, Ph.D., selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomika dan Bisnis, Universitas Kristen Satya Wacana.
4. Ibu Linda Ariany Mahastanti, SE., M.Sc., selaku pembimbing yang telah membantu dan memberikan saran – saran serta perhatian sehingga penulis dapat menyelesaikan kertas kerja ini. 5. Bapak Prof. Christantius D., SE., ME., Ph.D., selaku dosen wali
ix
6. Bapak Hari Sunarto, SE., MBA., Ph.D., dan Ibu Sally Dwijayanti., SE., M.Si., selaku penguji yang telah memberikan saran dan masukan kepada penulis dalam penulisan kertas kerja. 7. Seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomika dan Bisnis yang telah
membekali penulis ilmu dan pengalaman yang sangat bermanfaat selama penulis studi di Universitas Kristen Satya Wacana.
8. Mama dan Papa yang telah mendukung dalam doa dan memberikan semangat yang tak henti-hentinya kepada penulis selama menempuh pendidikan S1.
9. Hana Dwi Wahyuningtyas yang selalu memberikan semangat, motivasi serta cinta yang tak henti-hentinya kepada penulis. 10. Bapak Aziz selaku staf Pojok BEI Universitas Diponegoro
Semarang yang telah membantu penulis dalam mencari data dan informasi tentang laporan keuangan perusahaan manufaktur yang diperlukan dalam penelitian ini.
11. Sahabat-sahabat penulis selama menempuh perkuliahan di Fakultas Ekonomika dan Bisnis Universitas Kristen Satya wacana, khususnya FEB angkatan 2009.
DAFTAR ISI
Halaman Judul ... i
Surat Pernyataan Keaslian Skripsi ... ii
Halaman Pengesahan ... iii
Motto ... iv
Abstract ... v
Saripati ... vi
Kata Pengantar ... vii
Ucapan Terima Kasih ... viii
Daftar Isi... x
2.2 Peringkat Obligasi ... 5
xi
2.5 Kerangka Teoritis ... 14
3. Metode Penelitian ... 14
3.1 Populasi dan Sampel ... 14
3.2 Jenis dan Sumber Data ... 16
3.3 Pengukuran Variabel ... 16
3.4 Model Penelitian ... 18
3.5 Teknik Analisis ... 19
4. Hasil dan Pembahasan ... 19
4.1 Hasil Penelitian ... 19
4.2 Pembahasan ... 26
5. Penutup ... 31
5.1 Simpulan ... 31
5.2 Keterbatasan penelitian ... 31
5.3 Saran ... 32
Daftar Pustaka ... 34
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Definisi Peringkat PEFINDO... 6
Tabel 3.1 Prosedur Pemilihan Sampel ... 15
Tabel 4.1 Statistik Deskriptif Variabel Independen ... 19
Tabel 4.2 Case Processing Summary ... 21
xiii
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1. Daftar Perusahaan Manufaktur……….36
