Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Mencapai Derajat Magister Program Studi Magister Manajemen
Minat Utama: Manajemen Keuangan
Disusun Oleh: SONI HAKIM S411408027
PROGRAM STUDI MAGISTER MANAJEMEN PROGRAM PASCA SARJANA
UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA
ABSTRAK
REAKSI INVESTOR SEKTOR INDUSTRI MANUFAKTUR TERHADAP PERUBAHAN SENTIMEN KONSUMEN
Soni Hakim NIM : S411408027
Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh konsentrasi tenaga kerja industri terhadap indeks keyakinan konsumen dan pengaruh indeks keyakinan konsumen terhadap pasar modal terutama emiten-emiten sektor industri manufaktur. Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder dengan sampel indeks keyakinan konsumen kota Jakarta dan Surabaya serta 47 emiten sektor industri manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini dilakukan dengan metode Granger Causality. Hasil penelitian secara umum menunjukkan bahwa tidak ditemukan pengaruh indeks keyakinan konsumen daerah dengan industri manufaktur yang besar dan indeks keyakinan konsumen daerah dengan industri manufaktur yang relatif kecil terhadap indeks keyakinan konsumen nasional. Penelitian juga berhasil menemukan pengaruh yang signifikan indeks keyakinan konsumen terhadap beberapa harga saham emiten sektor industri manufaktur.
ABSTRACT
REACTION OF MANUFACTURING INDUSTRY SECTOR INVESTORS ON CHANGES IN CONSUMER SENTIMENT
Soni Hakim NIM : S411408027
This study aims to determine the influence of industrial workers concentration against the consumer confidence index and the influence of consumer confidence index on the capital market, especially issuers of manufacturing industry sector. The data used in this research is secondary data with sample of consumer confidence index in Jakarta and Surabaya as as well as 47 manufacturing industry sector issuers listed on the Indonesia Stock Exchange. This research was conducted by using Granger Causality method. The results generally show that there is no influence found for regional consumer confidence index with large manufacturing industry and regional consumer confidence index with relatively small manufacturing industry towards the national consumer confidence index. Research has also managed to find a significant influence of consumer confidence index towards some of issuers’ stock price in manufacturing industry sector.
LEMBAR PERSETUJUAN
REAKSI INVESTOR TERHADAP PERUBAHAN SENTIMEN KONSUMEN DI DAERAH DENGAN KONSENTRASI INDUSTRI YANG
BESAR
Disusun Oleh:
Soni Hakim NIM: S4114080027
Telah disetujui Pembimbing
Pada tanggal: 15 Juli 2016
Pembimbing
Dr. Irwan Trinugroho, M.Sc,. PhD NIP. 198411062009121004
Mengetahui:
Kepala Program Studi Magister Manajemen
LEMBAR PENGESAHAN
REAKSI INVESTOR TERHADAP PERUBAHAN SENTIMEN KONSUMEN DI DAERAH DENGAN KONSENTRASI INDUSTRI YANG
BESAR
Disusun oleh:
Soni Hakim NIM: S411408027
Telah disetujui dan disahkan oleh Tim Penguji:
Pada tanggal:...
Jabatan Nama Tanda Tangan
Ketua Tim Penguji : Prof. Dr. Asri Laksmi Riani, MSi ...
Penguji : Doddy S, SE., MS.i., IMRI., PhD.,Akt ...
Pembimbing : Dr. Irwan Trinugroho, M.Sc,. PhD ...
Mengetahui:
Direktur PPS UNS Kepala Program Studi
Magister Manajemen
LEMBAR PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : Soni Hakim
NIM : S411408027
Menyatakan dengan sesungguhnya bahwa tesis berjudul “Reaksi Investor
Terhadap Perubahan Sentimen Konsumen di Daerah Dengan Konsentrasi Industri yang Besar” adalah benar-benar hasil karya saya sendiri. Hal-hal yang bukan karya saya, dalam tesis ini diberi tanda citasi dan ditunjukkan dalam daftar
pustaka. Apabila di kemudian hari terbukti pernyataan saya ini tidak benar, maka
saya bersedia menerima sanksi akademik berupa pencabutan tesis dan gelar saya
yang saya peroleh atas tesis tersebut.
Surakarta, 15 Juli 2016
Yang Menyatakan,
Soni Hakim
PRAKATA
Puji syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa yang telah melimpahkan
rahmat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis dengan judul “Reaksi
Investor Terhadap Perubahan Sentimen Konsumen di Daerah Dengan Konsentrasi Industri yang Besar” ini dengan baik. Tesis ini disusun untuk memenuhi sebagian persyaratan guna meraih gelar Magister Manajemen.
Penulisan tesis ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu,
penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. H. Ravik Karsidi. M.S., Rektor Universitas Sebelas Maret Surakarta
2. Prof. Dr. M. Furqon Hidayatullah, M. Pd, Direktur Program Pasca Sarja
Universitas Sebelas Maret
3. Dr. Hunik Sri Runing, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
4. Prof. Dr. Asri Laksmi Riani, MSi, selaku Ketua Program Studi Magister
Manajemen Universitas Sebelas Maret Surakarta.
5. Dr. Irwan Trinugroho, M.Sc,. PhD, selaku dosen pembimbing tesis yang dengan
sabar mengarahkan, membimbing, memberikan motivasi, dan ilmunya
sehingga tesis ini dapat terselesaikan.
6. Seluruh dosen program studi Magister Manajemen UNS yang telah
memberikan ilmunya selama kuliah.
7. Keluarga besar penulis yang selalu memberikan semangat.
8. Mega Ayuningrum yang selalu memberikan semangat dan masukan sehingga
tesis ini dapat terselesaikan.
9. Rekan-rekan saudara-saudariku Program Magister Manajemen angkatan 42 dan
43 baik reguler 1 dan reguler 2 yang selalu bersama baik suka duka selama
proses kebersamaan.
10.Semua pihak yang telah membantu dan mendukung selama studi serta
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan tesis ini masih banyak
kekurangan, saran dan kritik yang membangun akan penulis terima dalam
perbaikan penulisan di masa yang akan datang. Semoga tesis ini dapat bermanfaat
bagi semua pihak.
Surakarta, 15 Juli 2016
Penulis
Soni Hakim
DAFTAR ISI
LEMBAR PERSETUJUAN ... i
LEMBAR PENGESAHAN ... 3
LEMBAR PERNYATAAN ... 4
PRAKATA ... 5
DAFTAR ISI... 7
DAFTAR TABEL ... 9
DAFTAR GAMBAR ... 10
DAFTAR LAMPIRAN ... 11
DAFTAR SINGKATAN ... 12
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... 1
BAB I ... 13
A. Latar Belakang ... 13
B. Rumusan Masalah ... 16
C. Tujuan Penelitian ... 17
D. Manfaat Penelitian ... 18
E. Orisinalitas Penelitian... 19
BAB II ... 20
A. Landasan Teori ... 20
1. Tenaga Kerja ... 20
2. Konsumsi ... 21
3. Consumer Confidence ... 22
4. Pasar Modal ... 23
5. Harga Saham ... 24
6. Suku Bunga Bank Indonesia ... 25
B. Penelitian Terdahulu ... 26
C. Perumusan Hipotesis ... 28
D. Kerangka Pemikiran Teoritis ... 34
BAB III ... 36
B. Pengumpulan Data, Populasi, dan Pemilihan Sampel ... 36
C. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 41
1. Variabel Dependen ... 41
2. Variabel Independen ... 42
D. Teknik Analisis Data ... 45
1. Uji Stationaritas ... 45
2. Menentukan Lag ... 47
3. Granger Casuality ... 48
BAB IV ... 49
A. Uji Stasioneritas ... 49
1. Uji Grafik ... 50
2. Uji Autocorelation dan Corelogram ... 56
3. Uji Akar Unit ... 57
B. Penentuan Lag Optimal... 64
C. Uji Hipotesis ... 71
D. Pembahasan ... 77
BAB V ... 84
A. Kesimpulan ... 84
B. Implikasi Manajerial ... 86
C. Keterbatasan Penelitian ... 87
D. Saran ... 87
Daftar Pustaka ... 89
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Hasil Uji Autocorelation dan Corelogram Variabel Dependen…….56
Tabel 2 Hasil Uji Autocorelation dan Corelogram Variabel Independen...56
Tabel 3 Hasil Uji Akar Unit IKK Nasional……...57
Tabel 4Hasil Uji Akar Unit IKK DKI Jakarta ... 58
Tabel 5 Hasil Uji Akar Unit IKK Surabaya...59
Tabel 6Hasil Uji Akar Unit IKK DKI Jakarta ... 59
Tabel 7 Hasil Uji Akar Unit IKK Surabaya ... 60
Tabel 8 Hasil Uji Akar Unit Rasio Tenaga Kerja Industri ... 61
Tabel 9 Hasil Uji Akar Unit Indeks Harga Saham Gabungan ... 61
Tabel 10 Hasil Uji Akar Unit Suku Bunga ... 62
Tabel 11 Hasil Uji Akar Unit Sampel Emiten Sektor Industri Manufaktur . 63 Tabel 12 Hasil Uji AIC dan SC IKK DKI Jakarta dan IKK Nasional ... 65
Tabel 13 Hasil Uji AIC dan SC IKK Surabaya dan IKK Nasional ... 65
Tabel 14 Hasil Uji AIC dan SC IHSG dan IKK DKI Jakarta ... 66
Tabel 15 Hasil Uji AIC dan SC IHSG dan IKK DKI Jakarta ... 67
Tabel 16 Hasil Uji AIC dan SC Suku Bunga BI dan IKK DKI Jakarta...67
Tabel 17 Hasil Uji AIC & SC Rasio Tenaga kerja Industri & IKK Surabaya ... 68
Tabel 18 Hasil Uji AIC dan SC IHSG dan IKK Surabaya ... 69
Tabel 19 Hasil Uji AIC dan SC Suku Bunga BI dan IKK Surabaya ... 69
Tabel 20 Hasil Uji AIC & SC Emiten Industri Manufaktur & IKK Nasional ... 70
Tabel 21 Hasil Uji Granger Causality IKK Daerah dan IKK Nasional ... 72
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1 Grafik IKK Nasional ... 50
Gambar 2 Grafik IKK DKI Jakarta ... 51
Gambar 3 Grafik IKK Surabaya ... 51
Gambar 4 Grafik IKK DKI Jakarta ... 52
Gambar 5 Grafik IKK Surabaya ... 53
Gambar 6 Grafik Pengujian Rasio Tenaga Kerja ... 53
Gambar 7 Grafik Indeks Harga Saham Gabungan ... 54
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1……… 80
A. Uji Grafik 1st Difference.……… 80
B. Uji Corelogram 1st Difference……..………... 82
C. Uji Akar Unit 1st Difference….………... 82
Lampiran 2………...…. 85
A. Uji Granger Causality rasio tenaga kerja terhadap sentimen konsumen……. 85
DAFTAR SINGKATAN
CCI : Consumer Confidence index ... 2
IKK : Indeks Kepuasan Konsumen ... 2
ILO : International Labour Organization ... 9
BPS : Badan Pusat Statistik ... 9
IHSG : Indeks Harga Saham Gabungan ... 13
ACF : Auto Corelation Function ... 34
AC : Auto Corelogram ... 34
PAC : Partial Auto Corelogram ... 34
AIC : Akaike Information Criterion ... 36
SIC : Schwarz Information Criterion ... 36
BEI : Bursa Efek Indonesia ... 44
