L A P O R A N H A R I A N

(1)

Kamis, 1 Februari 2018

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

PERKIRAAN PASAR HARI INI

IHSG berpotensi melanjutkan penguatannya

Pada bursa global, indeks AS pada perdagangan Rabu kemarin kembali naik dimana Indeks Dow menguat 0,28% ke level 26.149 sementara Nasdaq naik 0,12% yang diikuti penguatan S&P500 sebesar 0,05%. Pada bursa Eropa, CAC Paris ditutup naik 0,15% sedangkan FTSE London melemah -0,72% dan DAX Frankfurt turun -0,06%. Pada bursa domestik, IHSG Rabu kemarin berada pada tren menguat dan ditutup naik 30 poin (0,46%) ke level 6.605 dengan nilai jual bersih asing (foreign net sell) mencapai Rp952 miliar. Penguatan terbesar terjadi pada industri dasar yang naik +2,12% diikuti sektor perdagangan yang menguat 1%. Sementara itu penurunan terbesar terjadi pada sektor pertambangan dan sektor konsumer yang masing-masing turun -0,74% dan -0,54%. Pada penutupan IHSG Rabu kemarin, nilai tukar Rupiah (IDR) terhadap dollar AS (USD) menguat tipis mencapai level IDR 13.391 per USD. Para investor akan memperhatikan isu berikutnya terkait Tingkat Inflasi Indonesia untuk periode Jan-18 (Des-17 sebesar 3,61% YoY vs konsensus sebesar 3,33% YoY). Kami melihat bahwa efek tekanan dari pasar global terhadap IHSG sudah mulai meredai. Kami memperkirakan pergerakan IHSG pada hari ini berpotensi melanjutkan penguatannya yang mana pergerakan indeks diperkirakan akan berada dalam rentang 6.542 - 6.647. Saham pilihan kami di sesi perdagangan hari ini diantaranya ACES, RALS, SSIA, dan BSDE.

Analyst: Dessy Lapagu ([email protected])

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

 Marketing sales PT Intiland Development (DILD)

melebihi target perusahaan. NOT RATED. Analyst: Maxi Liesyaputra.

 PT Kino Indonesia Tbk (KINO) siapkan belanja modal

(capex) sebesar Rp 120 miliar di 2018. NOT RATED. Analyst: Ankga Adiwirasta.

 Target ekspor PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul

Tbk (SIDO).HOLD. Analyst: Dessy Lapagu.

 PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA) targetkan

pendapatan naik 16% YoY di FY18. UNDER REVIEW. Analyst: Thennesia Debora.

Penutupan Americas INDU Index SPX Index CCMP Index IBOV Index EMEA UKX Index CAC Index RTSSTD Index IBEX Index FTSEMIB Index AEX Index SMI Index Asia / Pacific NKY Index HSI Index SHCOMP Index TWSE Index KOSPI Index JCI Index SET Index PCOMP Index SENSEX Index FSSTI Index Deskripsi Kapitalisasi Volume Transaksi Nilai Transaksi Nilai/ saham (IDR) Net Asing (IDR Juta) Komoditas Nikel/Nickel (US$/Ton) Tembaga/Copper (US$/Ton) Timah/Tins (US$/Ton) Minyak/Oil Gas (US$/MMBTU) Batu Bara/Coal Emas/Gold (USD/OZ) CPO PALMROTT(USD/ton) CPO MALAYSIA(RM/ton) (*) WTI Cushing Perubahan %Prb %Ytd P/E 26,149.39 72.5 0.28 5.79 21.50 2,823.81 1.38 0.05 5.62 23.40 7,411.48 9 0.12 7.36 38.66 84,912.70 430.24 0.51 11.14 21.00 7,533.55 -54.43 -0.72 (2.01) 22.32 5,481.93 8.15 0.15 3.19 18.62 15,017.86 88.82 0.59 9.84 7.58 10,451.50 23.3 0.22 4.06 15.81 23,507.06 26.14 0.11 7.57 3.88 560.52 -0.48 -0.09 2.93 18.88 9,335.40 -97.94 -1.04 (0.50) 25.48 23,098.29 -193.68 -0.83 1.46 19.45 32,887.27 279.98 0.86 9.92 15.27 3,480.83 -7.176 -0.21 5.25 17.71 11,103.79 27.01 0.24 4.33 16.19 2,577.58 11.12 0.43 4.46 13.42 6,605.63 30.139 0.46 3.93 25.13 1,826.86 0.25 0.01 4.17 18.57 8,764.01 -146.47 -1.64 2.40 23.63 35,965.02 -68.71 -0.19 5.60 24.61 3,533.99 -14.75 -0.42 3.85 11.78 Terakhir Sebelumnya %Prb Pasar (IDR Triliun) 7,345.74 7,312.26 0.46 (Juta Saham) 11,436.00 10,045.90 13.84 (IDR Juta) 9,235.00 9,007.86 2.52 807.54 896.67 -9.94 (951,992.75) (1,193,820.00) -20.26 Terakhir Sebelumnya %Prb 13,600.00 13,350.00 1.87 7,118.00 7,050.00 0.96 21,680.00 21,625.00 0.25 (US$/BBL) (*) 64.73 64.50 0.36 4.52 5.15 -12.23 (US$/Ton) (**) 104.35 107.15 -2.61 1,346.82 1,345.15 0.12 655.00 655.00 0.00 2,479.00 2,458.00 0.85

(**) McCloskey Newscatle

ADR Stocks Bloomberg Terakhir % Konversi Terakhir (Rp) (US$) Prb (Rp)

Saham Kode Last (US$) %Change Conv (Rp) Last (Rp) Telkom TLK US 30.05 0.81 10,534.94 3,990.00 Rekomendasi TP (Rp) PT Intiland Development Tbk (DILD) NOT RATED -Perkembangan Industri/Perusahaan

(2)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

RINGKASAN BERITA

 PT Kresna Graha Investama Tbk (KREN) dan anak usahanya PT M Cash Integrasi Tbk (MCAS) mengumumkan rencana investasi mereka di PT Sistem Mikroelektronik Cerdas Co-Design (SMC).

 PT Global Teleshop Tbk (GLOB) telah menutup sebanyak 14 toko dalam rangka efisiensi. Alhasil, gerai GLOB saat ini tinggal 56 dari sebelumnya sebanyak 70 toko.

 PT Bakrie Sumatera Plantations Tbk (UNSP) berencana melakukan restrukturisasi sebagian utang perseroan sebesar Rp 338.434.657.898 melalui penerbitan saham baru seri B dengan nilai nominal Rp 100 melalui mekanisme Penambahan Modal Tanpa Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu (PMTHMETD).  PT Erajaya Swasembada Tbk (ERAA) mendapatkan pinjaman sebesar Rp 250

miliar dari PT Bank CTBC Indonesia. (Sumber: IQ Plus; Bisnis Indonesia)

Akumulasi Beli Bersih Asing

Nilai Tukar USD/IDR dan IHSG

0 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000 -50,000,000 -40,000,000 -30,000,000 -20,000,000 -10,000,000 0 10,000,000 20,000,000 30,000,000 40,000,000 4/ 0 1 /2 0 17 16 /0 1/ 2 0 17 26 /0 1/ 2 0 17 7/ 0 2 /2 0 17 20 /0 2/ 2 0 17 2/ 0 3 /2 0 17 14 /0 3/ 2 0 17 24 /0 3/ 2 0 17 6/ 0 4 /2 0 17 20 /0 4/ 2 0 17 4/ 0 5 /2 0 17 17 /0 5/ 2 0 17 30 /0 5/ 2 0 17 12 /0 6/ 2 0 17 22 /0 6/ 2 0 17 12 /0 7/ 2 0 17 24 /0 7/ 2 0 17 3/ 0 8 /2 0 17 15 /0 8/ 2 0 17 28 /0 8/ 2 0 17 8/ 0 9 /2 0 17 20 /0 9/ 2 0 17 3/ 1 0 /2 0 17 13 /1 0/ 2 0 17 25 /1 0/ 2 0 17 6/ 1 1 /2 0 17 16 /1 1/ 2 0 17 28 /1 1/ 2 0 17 11 /1 2/ 2 0 17 21 /1 2/ 2 0 17 5/ 0 1 /2 0 18 17 /0 1/ 2 0 18 29 /0 1/ 2 0 18

Accumulation JCI Index

13,000 13,100 13,200 13,300 13,400 13,500 13,600 13,700 1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 7,000 8,000

JCI Index USDIDR

No Stock Top Value (IDR)

1 BBRI IJ 970,169,450,496

2 PGAS IJ 643,951,362,048

3 BBCA IJ 486,695,305,216

4 TLKM IJ 450,495,971,328

5 BMRI IJ 323,860,070,400

No Stock Top Volume (Shares)

1 BUMI IJ 790,548,800.00

2 MYRX IJ 783,131,800.00

3 RIMO IJ 512,811,000.00

4 IIKP IJ 367,288,900.00

5 IKAI IJ 322,863,900.00

No Top Gainers % Change

1 MLPT IJ 24.75

2 RIGS IJ 17.95

3 SMBR IJ 16.72

4 PNBS IJ 13.16

5 DGIK IJ 11.76

No Top Losers % Change

1 IBFN IJ -27.13

2 BTON IJ -25

3 ATIC IJ -14.29

4 MBAP IJ -10.37

5 SDRA IJ -10.11

No Leading Movers % Change

1 PGAS IJ 9.66

2 SMBR IJ 16.72

3 BMRI IJ 1.24

4 BBNI IJ 1.90

5 ASII IJ 0.89

No Lagging Movers % Change

1 HMSP IJ -1.80

2 UNVR IJ -0.87

3 ADRO IJ -3.92

4 BBRI IJ -0.54

(3)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

Berita: Marketing sales PT Intiland Development (DILD) melebihi target perusahaan

DILD mencatat marketing sales sejumlah Rp 3,37 triliun pada FY17, naik signifkan sebesar 106% YoY. Angka ini lebih tinggi 46% dibandingkan target yang ditetapkan sebelumnya sejumlah Rp 2,3 triliun. Kenaikan yang signifikan tersebut terutama ditunjang oleh peluncuran 57 Promenade, sebuah proyek mixed-use dan high-rise di kawasan CBD Jakarta dan penjualan lahan industri di Ngoro Industrial Park.

Opini Analis:

Pertumbuhan marketing sales DILD yang signifikan terutama didorong oleh kenaikan yang tinggi pada mixed-use & high-rise sebesar 226% YoY menjadi Rp 1,9 triliun (57,1% dari total marketing sales pada FY17). Seluruh segmen mencatat marketing sales di atas target. Peningkatan tertinggi dibukukan oleh penjualan lahan kawasan industri sebesar 556% YoY menjadi Rp 531 miliar. Saat ini, saham DILD diperdagangkan pada forward 2018E PER dan PBV masing-masing 16,5x dan 0,7x. Rekomendasi:

NOT RATED.

Analyst: Maxi Liesyaputra ([email protected])

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

Berita: PT Kino Indonesia Tbk (KINO) siapkan belanja modal (capex) sebesar Rp 120 miliar di 2018

KINO menghadapi banyak tantangan sepanjang 2017, seperti lesunya kondisi ekonomi dan kenaikan biaya hidup masyarakat. Di samping itu, masalah distribusi turut menghambat pertumbuhan perusahaan. Tak mau tinggal diam, perusahaan yang berdiri sejak 1999 itu telah memperbaiki sistim distribusinya. Tahun ini, KINO juga berencana meluncurkan banyak inovasi maupun produk baru, sehingga kinerja perusahaan ditargetkan bisa naik signifikan. Untuk itu, perusahaan juga menaikkan anggaran belanja modal (capex) tahun ini menjadi Rp 120 miliar dari Rp 80 miliar tahun 2017. "Ada sisa dana dari initial public offering sekitar Rp 300 miliar. Kami akan pakai itu untuk capex," kata perusahaan baru-baru ini.

Opini Analis:

Kami merespon positif terhadap langkah bisnis KINO untuk menyiapkan capex sebesar Rp 120 miliar di 2018 ini. Secara umum, kinerja KINO menunjukkan hasil yang kurang bagus di mana perusahaan membukukan penuruan laba bersih sebesar -61% YoY menjadi Rp 69 miliar di 9M17 dari Rp 178 miliar di 9M16. Penurunan kinerja KINO diakibatkan oleh permintaan segmen makanan dan personal care berkurang paling drastis hingga menyentuh dua digit dibandingkan dengan periode sama tahun sebelumnya. Menurut kami, penurunan produk minuman ini memberikan dampak yang cukup besar dikarenakan segmen minuman menjadi salah satu contributor terbesar KINO. Saat ini, saham KINO diperdagangkan pada forward 2018E PER sebesar 15,63x dan PBV sebesar 1,46x yang relatif lebih rendah dari rata-rata sektor konsumsi dengan PE sebesar 34,58x dan PBV sebesar 17,71x. Rekomendasi: NOT RATED

(4)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

PERKEMBANGAN INDUSTRI / PERUSAHAAN

Berita: Target ekspor PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul Tbk (SIDO)

Opini Analis:

SIDO akan terus melakukan ekspansi terhadap pasar ekspornya hingga sebesar 5% untuk tahun ini. SIDO menargetkan ekspor untuk pasar ASEAN seperti Thailand, Myanmar, Kamboja dan Vietnam. Kami melihat bahwa ada potensi besar di pasar ekspor terutama dengan karakteristik produk yang khas. SIDO saat ini baru mendirikan anak usaha di Nigeria dengan nama Muncul Nigeria Limited dan akan melakukan ekspor produk merek Tolak Angin dan Kuku Bima ke pasar Filipina pada bulan Maret mendatang. Saat ini saham SIDO diperdagangkan pada PE sebesar 18,3x dan PBV sebesar 3,3x yang mana masih lebih rendah dibandingkan rata-rata industri dengan PE sebesar 33,0x dan PBV sebesar 11,0x. Sementara itu harga sahamnya telah terapresiasi hingga 13,76% secara YTD. Rekomendasi: HOLD dengan target harga (TP) sebesar Rp650 per saham. TP tersebut memiliki potensi kenaikan sebesar 4,8% dari harga penutupan sebesar Rp620 pada 31 Januari 2018.

Analyst: Dessy Lapagu ([email protected])

Berita: PT Mitra Keluarga Karyasehat Tbk (MIKA) targetkan pendapatan naik 16% YoY di FY18

Perseroan optimis pendapatan perseroan tahun ini naik sekitar 15% - 16% YoY. Demikian halnya dengan EBITDA perseroan yang juga diperkirakan naik sekitar 10% YoY di FY18.

Opini Analis:

Sejalan dengan optimisme perseroan, kami juga melihat potensi pertumbuhan yang positif di sektor healthcare seiring dengan program Jaminan Kesehatan Nasional (JKN) pemerintah. Tahun ini, pemerintah menganggarkan sekitar Rp25,2 triliun untuk JKN dari porsi sekitar Rp110,2 triliun dari anggaran kesehatan di FY18. Oleh karena itu, kami melihat perseroan akan mendapatkan keuntungan dari program kesehatan pemerintah tersebut. Tahun lalu, perseroan telah mengakuisisi rumah sakit KASIH sebagai bentuk ekspansi perseroan di segmen rumah sakit yang melayani pasien BPJS dan di tahun ini perseroan kembali menambah rumah sakit khusus BPJS dan akan mengkonversi empat rumah sakit yang sudah berjalan menjadi rumah sakit yang melayani pasien BPJS. Kendati demikian, perseroan juga akan menambah dua rumah sakit non-BPJS tahun ini. Oleh karena itu, outlook kami masih positif untuk kinerja perseroan di tahun ini. Pada perdagangan kemarin, saham MIKA ditutup naik 5 poin ke level Rp1,965 per lembar saham dengan PE sebesar 40,1x, PBV sebesar 7,8x dan EV/EBITDA sebesar 29,4x. Saat ini kami masih menghitung nilai wajar MIKA di tahun ini. Rekomendasi: UNDER REVIEW.

(5)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

(6)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

(7)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

RESEARCH TEAM

Phone : +62 21 25543946 (Hunting) Fax : +62 21 57935831 Email : [email protected] Website : www.bnisekuritas.co.id Norico Gaman (Head of Research Division) [email protected] Ext: 3934 Investment Strategy Maxi Liesyaputra (Head of Equity Research Department) [email protected] Ext: 3968 Construction, Property, Infrastructure, Cement Ariawan

(Head of Fixed Income Research Department)

[email protected] Ext: 2098

Fixed Income Market, Corporate & Government Bond

Andri Zakarias Siregar (Head of Technical Analysis Research Department)

Market Strategy, Currency, Commodities, Bond & Stocks

Thennesia Debora (Equity Analyst) [email protected] Ext: 2123 Transportation, Automotive, Heavy Equipment, Plantation, Health Care

Ankga Adiwirasta (Equity Analyst)

Consumer Good, Banking, Metal Mining, Telecommunication, Tower Infrastructure

Dessy Lapagu (Equity Analyst)

Poultry, Crops, Fishery, Retail, Coal Mining, Pharmaceutical

Ahmad Hapiz (Fixed Income Analyst)

Fixed Income Market, Corporate & Government Bond

R. Venia Allani Meissalina (Research Analyst/Assistant)

[email protected] Ext: 2050

Data Administrator

Indah Lestari Permata H. (Research Analyst/Assistant)

(8)

L A P O R A N H A R I A N

RESEARCH

Equity

EQUITY TEAM

CM : +62 21 25543946 (Hunting) Fax No : +62 21 57935831

Entis Sutisman ext. 3945 [email protected] Head of Domestic Equity Department Teguh Hendro ext. 3948 [email protected] Institutional Sales Trader

Dharmawan P. ext. 3916 [email protected] Institutional Sales Trader Putri Erinasari ext. 3920 [email protected] Institutional Sales Trader Fian Pusparini ext. 3958 [email protected] Head of Domestic Equity Sales Dini Desita ext. 3981 [email protected] Domestic Equity Sales Danovan Yazir ext. 3929 [email protected] Domestic Equity Sales

Jufrani Amsal ext. 3957 [email protected] Head of Channel Distribution Division Fahma Riniarti ext. 3917 [email protected] Head of Channel Development P. Sariningsih ext. 3984 [email protected] Head of Branch Supervision

Teuku Hafez ext. 2084 [email protected] Branch Manager Mangga Dua, Jakarta Hapsari ext. 2078 [email protected] Branch Manager Puri Indah, Jakarta Fadjar H S ext. 2111 [email protected] Branch Manager Central Park, Jakarta M. Yasrul ext. 2081 [email protected] Branch Manager Wisma Bumiputera Fahmi Lubis ext. 2079 [email protected] Branch Manager Bandung

Rifaat Annur ext. 2091 [email protected] Branch Manager Yogyakarta Agus Purwanto ext. 2090 [email protected] Branch Manager Solo Achmad Ridwan ext. 2088 [email protected] Branch Manager Surabaya Edith Febriana ext. 2082 [email protected] Branch Manager Malang Ni Nyoman Citasti ext. 2080 [email protected] Branch Manager Denpasar Nirmasari N. ext. 2083 [email protected] Branch Manager Medan Ari Magdalena ext. 2086 [email protected] Branch Manager Palembang Rini Wati ext. 2085 [email protected] Branch Manager Pekanbaru Allen Makalew ext. 2102 [email protected] Branch Manager Manado Melisa ext. 2136 [email protected] Branch Manager Aceh Yuniar Fariza D ext. 2064 [email protected] Branch Manager Banjarmasin

(9)

RESEARCH

Equity

MAIN OFFICE - JAKARTA

PT BNI SEKURITAS

Sudirman Plaza, Indofood Tower 16th Floor, Jl. Jend. Sudirman Kav. 76-78 Jakarta 12910, Indonesia

Phone: (62-21) 25543946 (Hunting) Fax: (62-21) 57935831 e-mail: [email protected] (General)

Website: http://www.bnisekuritas.co.id

JAKARTA - Mangga Dua

Pertokoan Mangga Dua Blok E4 No. 7 Jl. Mangga Dua Raya, Jakarta Utara Phone: (62-21) 6123804-5,62203890

Fax: (62-21) 6123806 e-mail: [email protected]

JAKARTA - Puri Indah

Gedung Bank BNI Ruko Grand Puri Niaga Puri Kencana Blok K 6 no.2J 2K Puri Kembangan, Jakarta Barat Phone: (62-21) 58357464

JAKARTA - Central Park

Central Park, APL Tower Podomoro City Jl. Letjen S. Parman Kav 28, Tanjung Duren Selatan, Petamburan

Phone: (62-21) 29034215 Fax: (62-21) 29034216 email: [email protected]

JAKARTA – Wisma Bumiputera

Wisma Bumiputera Lt. 6 Jl. Jend. Sudirman Kav. 75 Jakarta 12910

Phone: (62-21) 2523349 Fax: (62-21) 2523350 e-mail: [email protected] BANDUNG Jl. Perintis Kemerdekaan 3 Bandung - 40117 Phone: (62-22) 4213375 Fax: (62-22) 4220604 e-mail: [email protected] YOGYAKARTA

Jl. Laksda Adisucipto 137, Yogyakarta - 55282 Phone: (62-274) 581001-584032

SOLO

Jl. Honggo Wongso No. 24, Surakarta Phone: (62-271) 729667, 730525

SURABAYA

Jl. Gubernur Suryo No. 36, Surabaya Phone: (62-31) 5320912

MALANG

Jl. Buring No. 58, Malang Phone: (62-341) 321214,321213,321430

DENPASAR

Komplek Pertokoan Diponegoro Megah Blok A5-6 Lantai 2 Jl. Diponegoro No. 100, Denpasar - Bali

Phone: (62-361) 264376, 2753389 Fax: (62-361) 229170 e-mail: [email protected]

MEDAN

Jl. Pemuda No. 12, Medan - 20151 Phone: (62-61) 4579616

PALEMBANG

Jl. Jend. Sudirman 132, Palembang - 30126 Phone: (62-711) 361969

PEKANBARU

Jl. Riau, No. 124, Bank BNI Lt. 2, Pekanbaru Phone: (62-761) 46757, 839698

MANADO

BNI KLN Megamas, Lt. 3, Kawasan Mega Mas Blok I C1 Jl. Piere Tendean, No. 20, Manado

Phone: (62-431) 847256 Fax: (62-24) 847256 e-mail: [email protected]

ACEH

Kantor Cabang BNI Banda Aceh Lt.2 Jl. KH. Ahmad Dahlan No. 111, Banda Aceh

Phone: (62-651) 31109 Fax: (62-651) 31107

BANJARMASIN

Gd. Bank BNI Antasari Lt. 2 Jl. Pangeran Antasari No. 44 RT 008, Banjarmasin

Phone: (62-511) 3253735 Fax: (62-651) 3253754 e-mail: [email protected]

This document is not intended to be an offer, or a satisfaction of an offer, to buy or sell relevant securities (i.e. securities mentioned herein or of the same issuer and options, warrants or rights to or interest in any such securities). The information and opinions contained in this document have been compiled from or arrived at in good faith from sources believed to be reliable. No representation or warranty, expressed or implied, is made by BNI SEKURITAS or any other member of the BNI Group, including any other member of the BNI Group from whom this document may be received, as to the accuracy or completeness of the information contained herein. All opinions and estimates in this report constitute our judgment as of this date and are subject to change without notice.