commit to user
i
PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR KEPEMILIKAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEBIJAKAN HUTANG TERHADAP
NILAI PERUSAHAAN
(Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia
Tahun 2009-2011)
Disusun dan Diajukan Untuk Melengkapi Tugas-tugas dan Memenuhi
Syarat-syarat Untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta
oleh :
GUNAWAN TRI NUGROHO NIM. F 0309025
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SEBELAS MARET
SURAKARTA
commit to user
ii ABSTRAKSI
“PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR KEPEMILIKAN,
KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN KEBIJAKAN HUTANG TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN”
(Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)
Gunawan Tri Nugroho F0309025
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh profitabilitas, struktur kepemilikan, kebijakan dividen, dan kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2009-2011.
Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian ini adalah 36 perusahaan yang diambil dengan teknik purposive sampling. Analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi berganda dengan program SPSS 21.0 for windows.
Hasil dalam penelitian ini menunjukkan bahwa secara bersama-sama variabel independen 76,4% dapat menjelaskan variabel dependen. Secara parsial menunjukkan bahwa : (1) profitabilitas (ROE) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (2) kepemilikan manajerial tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (3) kepemilikan istitusional tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan, (4) kebijakan dividen (DPR) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, (5) kebijakan hutang (DPR) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.
Berdasarkan hasil penelitian tersebut diharapkan perusahaan mempertimbangkan faktor-faktor yang dapat mempengaruhi nilai perusahaan sehingga dapat menghasilkan laba yang baik.
Kata kunci : profitabilitas, struktur kepemilikan, kebijakan dividen, kebijakan
commit to user
iii ABSTRACT
“THE EFFECT OF PROFITABILITY, OWNERSHIP STRUCTURE, DIVIDEND POLICY, AND DEBT POLICY ON ITS COMPANY VALUE”
(In Manufacturing Companies Listed on Indonesian Stock Exchange Periodic Year 2009-2011)
Gunawan Tri Nugroho F0309025
This study aims to examine the effect of profitability, ownership structure, dividend policy and debt policy of the company’s value on the manufacturing companies which listed in Indonesian Stock Exchange period 2009-2011.
The populations in this study were manufacturing company which listed in Indonesian Stock Exchange. The samples are taken from the 36 companies by using purposive sampling technique. The data analysis in this study is using the multiple regression analysis with SPSS 21.0 for windows.
The result of this study indicate that 76,4% of independent variabels to explain the dependent variabel. In partially indicate that : (1) the profitability (ROE) is significantly influence to the company’s value, (2) the managerial ownership doesn’t significantly influence to the company’s value, (3) the institutional ownership doesn’t significantly influence to the company’s value, (4) dividend policy (DPR) is significantly influence to the company’s value, (5) debt policy (DER) doesn’t significantly influence to the company’s value.
Based on these result, the company should consider all the factors that could affect the company’s value thus it can generate a good profit for the company.
Keywords : profitability, ownership structure, dividend policy, debt policy, and
commit to user
commit to user
v
commit to user
vi
SURAT PERNYATAAN
Yang bertanda tangan di bawah ini mahasiswa Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret:
Nama : Gunawan Tri Nugroho NIM. : F 0309025
Program Studi : Akuntansi Reguler
Judul Tugas Akhir : Pengaruh Profitabilitas, Struktur Kepemilikan, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)
Menyatakan dengan sebenarnya, bahwa Tugas Akhir yang saya buat ini adalah benar-benar merupakan hasil karya sendiri dan bukan merupakan hasil jiplakan/salinan/saduran dari karya orang lain.
Apabila ternyata dikemudian hari terbukti pernyataan ini tidak benar, maka saya bersedia menerima sanksi akademik berupa penarikan Ijazah dan penjabutan gelar sarjananya.
Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.
Surakarta, 8 Desember 2014 Mahasiswa
Gunawan Tri Nugroho NIM. F 0309025 Meterai
commit to user
vii MOTTO
“Take it or leave it. Pikir, pilih, dan jangan sesali”
“Bahagia secukupnya, sedih seperlunya, mencintai sewajarnya, membenci sekedarnya, bersyukur
sebanyak-banyaknya”
“Inna ma’al usri yusra’. Fa inna ma’al usri yusra” (QS. Al-Insyirah ayat 5-6)
“sesungguhnya didalam kesulitan pasti ada kemudahan”
HALAMAN PERSEMBAHAN
Skripsi ini saya persembahkan untuk :
Bapak..
Ibu..
Kakak-kakakku..
Kekasih..
Kawan..
commit to user
viii
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis ucapkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas
limpahan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan
penyusunan skripsi dengan judul “PENGARUH PROFITABILITAS,
STRUKTUR KEPEMILIKAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEBIJAKAN
HUTANG TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2011)”.
Adapun skripsi ini disusun untuk memenuhi persyaratan dalam mencapai
Gelar Sarjana Ekonomi pada Program S1 Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi
dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak
akan selesai tanpa adanya bantuan dari berbagai pihak, untuk itu dengan segala
kerendahan dan ketuuan hati penulis ingin menyampaikan rasa terima kasih
kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Ravik Karsidi M.S. selaku rektor Universitas Sebelas
Maret Surakarta.
2. Bapak Dr. Wisnu Untoro M.S. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Sebelas Maret.
3. Bapak Drs. Santosa Tri Hananto M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan
Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret.
4. Bapak Agus Widodo S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing skripsi yang
commit to user
ix
5. Bapak Subekti Djamaluddin M.Si., Ak. selaku penguji ujian skripsi yang
membantu dan membimbing penulis.
6. Bapak Sutaryo S.E., M.Si., Ak. selaku pembimbing akademik.
7. Bapak Timin yang selalu membantu administrasi dan mengingatkan
penulis.
8. Bapak dan ibu yang sabar membimbing, mendoakan dan selalu bertanya
mengenai perkembangan kuliah dan kapan penulis wisuda.
9. Mas Ranto, mbak Tatik, mbak Erna, mas Akung yang selalu direpotkan.
10.Yohana Wahyu Purbasari S.Kom. yang selalu setia di samping penulis
untuk menyemangati dan membuat penulis berpikir.
11.Teman-teman CBR, Ananda, Gandi, Bayu, Teye, Bimo Aji, dan Machda
yang menemani penulis dalam suka dan duka.
12.Keluarga Mojosongo, Bapak Agus, Ibu, Mbak Dita, Tiara yang selalu
direpotkan penulis.
13.Teater Gadhang yang telah memberi banyak ilmu, pengalaman, pelajaran
dan kenangan dalam berbagai bentuk. Selalu berkarya dan salam budaya.
“CHOOOOONNNGGG!!!”.
14.HMJ Akuntansi yang telah menerima pemikiran-pemikiran penulis yang
keras dan kadang penuh resiko. “Who is the Best?? Accounting Society!!”.
15.Kelompok Bandul Nusantara yang telah memberi pengalaman, kenangan,
dan tempat kepada penulis untuk kembali berteater.
16.Mas Putut dan mas Danang yang mengajari penulis seni tata cahaya dan
commit to user
x
musik teater dan dangdut mendayu-dayu. Jenis musik kalian memang
sangat berbeda. Rosyid yang selalu menemani penulis berpikir dan
menyelesaikan setting pementasan. Selalu senang dan tertawa jika bersama
kalian.
17.Yandi dan Budi yang selalu menemaniku melakukan hal-hal bodoh. Kalian
teman bodoh yang menurut penulis adalah saudara.
18.Keke, Ihda, Firsty, Krisna dan Irma yang sudah baik.
19.Gepeng, Jiwo, Fatur, Puti dan Julia yang sudah menemani penulis selama
kuliah dan membantu penulis mengenal akuntansi.
20.Gilang, Witon, Joko, Unyil, Adi, Gabah, Khalid dan Gabul yang selalu
menghormati penulis. Senang bekerja dengan kalian.
21.Seseorang dan para fans yang sempat hadir di hidup penulis.
22.Teman-teman akuntansi angkatan 2009. “Keep Contact”.
23.Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah
membantu memberikan motivasi kepada penulis dalam menyelesaikan
skripsi ini.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih terdapat kesalahan dan jauh
dari kesempurnaan. Oleh karena itu, kritik serta saran senantiasa penulis terima
untuk kemajuan skripsi ini kedepannya. Semoga skripsi ini dapat memberikan
manfaat bagi semua pihak. Terima kasih.
Surakarta, Desember 2014
commit to user
xi DAFTAR ISI
Halaman
HALAMAN JUDUL... i
ABSTRAK………... ii
ABSTRACT... iii
HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... iv
HALAMAN PENGESAHAN... v
SURAT PERNYATAAN……….. vi
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... vii
KATA PENGANTAR... viii
DAFTAR ISI... xi
DAFTAR GAMBAR... xiii
DAFTAR TABEL... xiv
DAFTAR LAMPIRAN... xv
BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1
B. Identifikasi Masalah... 9
C. Tujuan Penelitian... 9
D. Manfaat Penelitian... 10
E. Sistematika Penulisan... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 13
B. Penelitian Terdahulu... 39
C. Kerangka Pemikiran... 45
D. Hipotesis... 48
BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian... 54
B. Populasi, Sampel, dan Teknik Pengambilan Sampel... 54
C. Jenis Data... 55
D. Pengukuran Variabel... 56
E. Metode Analisis Data... 61
1. Statistik Deskriptif... 61
2. Uji Asumsi Klasik... 62
3. Uji Hipotesis... 64
BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Pemilihan Sampel dan Sumber Data... 68
B. Statistik Deskriptif... 69
commit to user
xii
1. Normalitas Data... 71
2. Autokorelasi... 72
3. Heteroskedastisitas... 73
4. Multikolinearitas... 74
D. Pengujian Hipotesis... 75
1. Analisis Regresi Linear Berganda... 76
2. Koefisien Determinasi... 78
3. Pengujian Koefisien Regresi Berganda Secara Simultan... 78
4. Pengujian Koefisien Regresi Secara Parsial (Nilai t)... 79
E. Pembahasan... 82
BAB V PENUTUP A. Kesimpulan... 86
B. Keterbatasan Penelitian... 87
C. Implikasi Penelitian... 88
D. Saran... 89
commit to user
xiii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Kerangka Teoritis... 46
commit to user
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1 Sampel Penelitian... 68
Tabel 4.2 Hasil Uji Statistik Deskriptif... 69
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data... 71
Tabel 4.4 Hasil Uji Autokorelasi... 72
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 75
Tabel 4.6 Hasil Pengujian Regresi Berganda... 76
Tabel 4.7 Nilai F Regresi... 78
commit to user
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Data Penelitian... 94
