i
PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA, DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM
PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2009-2013
Diajukan untuk memenuhi syarat guna mencapai gelar
Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata
Semarang
Wahyu Jati Pamungkas 10.61.0035
Fakultas Ekonomi Dan Bisnis
Universitas Katolik Soegijapranata Semarang 2015
ii
PENGARUH MANAJEMEN LABA, LABA DAN ARUS KAS TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA
PERIODE 2009-2013 Skripsi
Oleh :
Wahyu Jati Pamungkas 10.61.0035
Disetujui dan Diterima baik oleh pembimbing : Semarang,
Pembimbing
iii
Telah diterima dan disahkan oleh panitia penguji pada : Jumat, 6 Maret 2015 dengan judul :
Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013
Oleh :
Wahyu Jati Pamungkas 10.61.0035
Tim Penguji,
Koordinator Anggota Anggota
Prof.Dr.Andreas Lako Yusni Warastuti,S.E.,M.Si H.Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si.
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
iv
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini dengan sesungguhnya menyatakan bahwa skripsi dengan judul :
Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013
Benar – benar merupakan karya saya. Saya tidak mengambil sebagian atau seluruh karya orang lain yang seolah – olah saya akui sebagai karya saya. Apabila saya melakukan hal tersebut, maka gelar dan ijasah yang saya peroleh dinyatakan batal dan akan saya kembalikan kepada Universitas Katolik Soegijapranata.
Semarang, 20 Februari 2015 Penulis
v MOTTO
“ Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua.” (Aristoteles)
“ Orang – orang yang sukses telah belajar membuat diri mereka melakukan hal yang harus dikerjakan ketika hal itu memang harus dikerjakan, entah mereka
menyukainya atau tidak.” (Aldus Huxley)
Skripsi ini saya persembahkan kepada : Kedua Orangtua Saya
Saudara – saudara saya
vi
KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena telah memberikan berkat kepada penulis sehingga dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul “ Pengaruh Manajemen Laba, Laba, dan Arus Kas terhadap Return Saham pada Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2009 - 2013.” Skripsi ini sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntasi Fakultas Ekonomi dan Bisnis di Universitas Katolik Soegijapranata.
Selama pembuatan skripsi ini, penulis mengalami beberapa kendala dan hambatan berkat doa, restu dan semangat dari beberapa pihak penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada :
1. Bapak Sentot Suciarto A.,Ph.D selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Ibu St. Vena Purnamasari,S.E.,M.Si.,Akt.,CPMA selaku Ketua Jurusan Akuntasi
3. Bapak H. Sri Sulistyanto,S.E.,M.Si selaku Dosen Pembimbing yang senantiasa memberikan waktu untuk membimbing dan member arahan kepada penulis.
4. Bapak Prof.Dr. Andreas Lako dan Ibu Yusni Warastuti,S.E.,M.Si selaku Dosen Penguji yang telah memberikan saran dan kritik yang membangun untuk penulis.
5. Para dosen dan seluruh staf pengajar Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang telah memberikan ilmu yang bermanfaat bagi penulis.
6. Para staf administrasi dan tata usaha Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Katolik Soegijapranata yang membantu penulis menyelesaikan studi di Universitas Katolik Soegijapranata.
7. Bapak dan Ibu orangtua penulis yang memberikan doa dan restu, semangat dan dukungan moral maupun spiritual sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini.
vii
8. Kakak - kakak tersayang yang memberikan doa dan semangat untuk segera menyelesaikan skripsi ini.
9. Gisela Hesta Ayu Anggraini yang telah membantu dan mendampingi selama masa – masa perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini.
10. Teman – teman dari Akuntansi Sore Angkatan 2010 yang bersama – sama berjuang bersama dalam menyelesaikan studi ini.
11. Serta semua pihak yang telah membantu penulis yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih ada beberapa kekurangan karena pengetahuan yang penulis miliki masih terbatas. Semoga skripsi ini dapat berguna dan bermanfaat bagi pihak – pihak lain.
Semarang, 6 Maret 2015 Penulis,
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL i
LEMBAR PERSETUJUAN ii
LEMBAR PENGESAHAN iii
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN v
KATA PENGANTAR vi
DAFTAR ISI viii
DAFTAR TABEL x
ABSTRAKSI xi
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang 1
B. Rumusan Masalah 7
C. Tujuan dan Manfaat Penelitian 8
D. Kerangka Pikir Penelitian 9
E. Sistematika Penulisan 10
BAB II LANDASAN TEORI DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS
A. Teori Keagenan 12
B. Teori Sinyal (Signalling Theory) 12
C. Laporan Keuangan 13
D. Laporan Rugi Laba 14
E. Arus Kas 14
F. Manajemen Laba 17
G. Return Saham 22
F. PENGEMBANGAN HIPOTESIS
1. Pengaruh Manajemen Laba terhadap Return Saham 23
2. Pengaruh Informasi Laba Bersih terhadap Return Saham 25 3. Pengaruh Arus Kas Operasi terhadap Return Saham 26 4. Pengaruh Arus Kas Investasi terhadap Return Saham 28 5. Pengaruh arus kas aktivitas pendanaan terhadap return saham 30 BAB III METODE PENELITIAN
ix
A. Populasi dan Sampel Penelitian 32
B. Sumber dan Jenis Data Penelitian 33
C. Definisi dan Pengukuran Variable Penelitian 34
1. Variabel Independen 34
2. Variabel Dependen 37
D. Alat Analisis Data 37
1. Uji Asumsi Klasik 37
2. Analisis regresi berganda 40
BAB IV HASIL DAN ANALISIS
A. Statistik Deskriptif 41
B. Uji Asumsi Klasik Manajemen Laba 43
1. Uji Normalitas Manajemen Laba 43
2. Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba 45
3. Uji Autokorelasi Manajemen Laba 46
4. Uji Multikolonieritas 47
C. Uji Asumsi Klasik Model Penelitian 47
1. Uji Normalitas 47
2. Uji Heterokedastisitas 49
3. Uji Autokorelasi 50
4. Uji Multikolonieritas 51
D. Uji Hipotesis 52
BAB V KESIMPULAN, KETERBATASAN, DAN IMPLIKASI
A. Kesimpulan 59
B. Keterbatasan dan Saran 59
C. Implikasi 59
DAFTAR PUSTAKA 61
x
DAFTAR TABEL
Tabel 1 Penentuan Sampel Penelitian………33 Tabel 2 Statistik Deskriptif………41
Tabel 3 Uji Normalitas Manajemen Laba Awal 44
Tabel 4 Uji Normalitas Manajemen Laba Akhir 45
Tabel 5 Uji Heterokedastisitas Manajemen Laba 46
Tabel 6 Uji Autokorelasi Manajemen Laba 46
Tabel 7 Uji Multikolonieritas Manajemen Laba 47
Tabel 8 Uji Normalitas Awal 48
Tabel 9 Uji Normalitas Akhir 49
Tabel 10 Uji Glejser 50
Tabel 11 Uji Durbin Watson 50
Tabel 12 Uji Multikolonieritas 51
Tabel 13 Koefisien Determinasi 52
Tabel 14 Uji Anova (F Statistik) 53
xi ABSTRAKSI
Investor yang akan berinvestasi di pasar modal perlu melihat informasi yang terkandung dalam laporan keuangan. Informasi tersebut tercermin dalam laba perusahaan serta arus kas perusahaan. Investor memprediksi nilai relevansi dari laba dan arus kas perusahaan untuk mengetahui tingkat pengembalian yang akan mereka dapat. Selain itu investor juga perlu melihat lebih teliti dalam melihat informasi tersebut, karena banyak manajemen yang melakukan manipulasi agar kinerja perusahaan tampak baik di mata investor. Tujuan dalam penelitian ini untuk mengetahui pengaruh manajemen laba, laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, dan arus kas pendanaan terhadap return saham. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah 210 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel dilakukan dengan cara purposive sampling. Metode statisitik yang digunakan adalah analisis regresi berganda dengan melakukan uji asumsi klasik terlebih dahulu.
Hasil yang didapat dari pengujian hipotesis yang telah dilakukan adalah manajemen laba, arus kas operasi dan arus kas pendanaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap return saham. laba bersih tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan arus kas investasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return saham.
Kata kunci : manajemen laba, laba bersih, arus kas operasi, arus kas investasi, arus kas pendanaan, return saham.
