BAB V KESIMPULAN, SARAN DAN KETERBATASAN
5.3 Keterbatasan Penelitian
Adapun faktor-faktor yang menjadi keterbatasan dalam penelitian :
a. Penelitian ini hanya mencakup perusahaan transportasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017.
b. Hasil Adjusted R-Square dalam penelitian ini relatif rendah yaitu sebesar 10,8115%, sehingga belum mampu menggambarkan pengaruh variabel indpenden terhadap variabel dependen.
DAFTAR PUSTAKA
Afriani, Fauzia C. (2017). Analisis Pengaruh Investor Attention terhadap Aktivitas Pasar, Likuiditas Pasar, dan Volatilitas Pasar (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam Indeks LQ-45 Periode 2015-2017). Skripsi. Program Sarjana STIE Indonesia Banking School. Jakarta.
Anderson, John R. (2015). Cognitive Psychology and Its Implications, 8th edition.
New York : Worth Publishers.
Ansor. (2009). Analisis Pengaruh ROA, PBV, EPS, PER, Kurs dan Suku Bunga terhadap Return Saham (Kajian Empiris Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2006-2008). Tesis. Program Pasca Sarjana Magister Manajemen Universitas Diponegoro. Semarang.
Aouadi, A., Arouri, M., Teulon, F. (2013). Investor attention and stock market activity : Evidence from France. Economic Modelling 35, 674-681.
Arista, Desy dan Astohar. (2012). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI Periode Tahun 2005-2009). Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, Vol.3 No.1.
Bank, M., Larch, M., dan Peter, G. (2011). Google Search Volume and Its Influence on Liquidity and Returns of German Stocks. Financial Markets and Portfolio Management, 25(3), pp 239-264.
Bodie, Z., Kane, A., Marcus, A. J. & Jain, R. (2014). Investments : Asia Global Edition. Singapore : McGraw-Hill.
Brigham, E.F., Houston, J.F., Chiang, Y., Lee, H., dan Ariffin, B. (2010).
Essentials of Financial Management, 2nd edition. Singapore : Cengage Learning.
Budialim, Giovanni. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan dan Risiko terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Consumer Goods di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2011. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, Vol.2 No.1.
Choi, H., & Varian, H. (2012). Predicting the present with Google Trends.
Economic Record, 88(s1), 2-9. doi:10.1111/j.1475-4932.2012.00809.x
Dimpfl, Thomas dan Jank, Stephan. (2012). Can Internet Search Queries Help to Predict Stock Market Volatility?.
Drake, M. S., Roulstone, D. T. and Thornock, J. R. (2012). Investor Information Demand : Evidence from Google Searches Around Earnings Announcements.
Journal of Accounting Research.
Ghozali, Imam. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 21. Edisi Ketujuh. Semarang : Universitas Diponegoro.
Ginting, Suriani dan Erward. (2013). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Wira Ekonomi Mikroskil, Vol.3 No.1.
Gunadi, Gd Gilang., dan Kesuma, I Ketut Wijaya. (2015). Pengaruh ROA, DER, EPS terhadap Return Saham Perusahaan Food and Beverage BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.4 No.6, Hal : 1636-1647.
gs.statcounter.com. “Search Engine Market Share in Indonesia – July 2018”.
Tersedia di : http://gs.statcounter.com/search-engine-market- share/all/indonesia
Hanani, Anisa Ika. (2011). Analisis Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham pada Perusahaan-Perusahaan dalam Jakarta Islamic Index (JII) Periode Tahun 2005-2007. Skripsi. Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Diponegoro. Semarang.
Husnan, Suad. Pudjiastuti, Enny. (2012). Dasar-dasar Manajemen Keuangan edisi Keenam. Yogyakarta : UPP STIM YKPN.
Koh A., Ang S., Brigham E.F., & Ehrhardt M.C. (2014). Financial Management : Theory and Practice, An Asia Edition. Singapore : Cengage Learning.
Levine, D.M., Stephan, D.F., Szabat, K.A. (2014). Statistics for Managers using Microsoft Excel, 7th edition. Essex : Pearson.
Ningsih, Sherli Afrial. (2017). Analisis Pengaruh Investor Attention terhadap Return, Likuiditas, dan Volatilitas Return Saham pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate di Bursa Efek Indonesia 2012-2015.
Perlin, S.M., Caldeira, J.F., Santos, A.A.P., dan Pontuschka, Martin. (2016). Can We Predict the Financial Markets Based on Google’s Search Queries?.
Prakoso, Rendy. (2016). Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Return Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014). Skripsi. Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Surakarta.
Sarwoko. (2005). Dasar-Dasar Ekonometrika. Yogyakarta : Penerbit Andi.
Sari, N.I.P., dan Wibowo, A.J. (2014). Influence of Investors’ Attention on Stock Return, Liquidity, and Return Volatility Comparison Between Manufacture Companies in Indonesia and India.
Setiawan dan Kusrini, Dwi Endah. (2010). Ekonometrika. Yogyakarta : ANDI.
Sugiarto, Agung. (2011). Analisa Pengaruh Beta, Size Perusahaan, DER, dan PBV Ratio terhadap Return Saham. Jurnal Dinamika Akuntansi, Vol.3 No.1, Hal : 8-14.
Sugiyono. (2013). Metode Penelitian Pendidikan : Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung : Alfabeta.
Sutriani, Anis. (2014). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Likuiditas terhadap Return Saham dengan Nilai Tukar Sebagai Variabel Moderasi pada Saham LQ-45. Journal of Business and Banking, Vol.4 No.1, Hal : 67-80.
Tandelilin, Eduardus. (2010). Portofolio dan Investasi : Teori dan Aplikasi.
Yogyakarta : Kanisius.
Thrisye, R.Y., Simu, N. (2013). Analisis Pengaruh Rasio Keungan terhadap Return Saham BUMN Sektor Pertambangan Periode 2007-2010. Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis, Vol.8 No.2.
Tripathy, N. (2011). The Relation Between Price Changes and Trading Volume.
Interdisciplinary Journal of Research in Business, 1(7), 81-95.
Usman, B. (2012). Pengaruh Google Search Traffic terhadap Return, Likuiditas, dan Volatilitas Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Sektor Manufaktur di Bursa Efek Indonesia). Tesis. Universitas Gajah Mada. Yogyakarta.
Utami, Wikan Budi. (2014). Analisis Pengaruh EVA, ROA, dan ROE terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta Tahun 2006-2008. Jurnal Akuntansi dan Pajak, Vol.14 No.02.
Widarjono, Agus. (2009). Ekonometrika : Pengantar dan Aplikasinya. Yogyakarta : EKONISIA.
Winarno, W. W. (2011). Analisis Ekonometrika dan Statistika dengan Eviews.
Yogyakarta : STIM YKPM.
www.bps.go.id . Badan Pusat Statistik. Tersedia di : https://www.bps.go.id/subject/17/transportasi.html#subjekViewTab4
www.bisnis.com. “Industri Penerbangan Asia : Diantara Tantangan dan Peluang”. 6 Februari 2018. Jurnalis/Editor : Yustinus Andri DP/Gita Arwana
Cakti. Tersedia di :
http://kalimantan.bisnis.com/read/20180206/434/734604/industri- penerbangan-asia-diantara-tantangan-dan-peluang
www.cnnindonesia.com Indonesia. “BKPM Berkomitmen Dorong Industri Perkapalan Nasional”. Selasa, 26 Mei 2015. Jurnalis : Diemas Kresna Duta.
Tersedia di : https://www.cnnindonesia.com/ekonomi/20150526100803-92- 55679/bkpm-berkomitmen-dorong-industri-perkapalan-nasional
www.katadata.co.id.”Berapa Jumlah Pengguna Internet di Indonesia?”. Selasa,
20 Februari 2018. Tersedia di :
https://databoks.katadata.co.id/datapublish/2018/02/20/berapa-jumlah- pengguna-internet-di-indonesia
www.kompas.com. “Ini Hambatan Perkembangan Industri Galangan Kapal Menurut INSA”. 8 November 2016. Penulis/Editor : Pramdia Arhando
Julianto/Aprilia Ika. Tersedia di :
https://ekonomi.kompas.com/read/2016/11/08/110403726/ini.hambatan.perke mbangan.industri.galangan.kapal.menurut.insa
www.kompas.com. “Industri Penerbangan Nasional Tumbuh Signifikan”. 18 Oktober 2016. Jurnalis : Pramdia Arhando Julianto. Tersedia di : https://ekonomi.kompas.com/read/2016/10/18/221420026/industri.penerbang an.nasional.tumbuh.signifikan
www.kontan.co.id. “Ini Sederet Tantangan Industri Penerbangan Jika Ingin Membuka Rute Penerbangan”. Rabu, 17 Januari 2018. Reporter/Editor : Klaudia Molasiarani/Dessy Rosalina. Tersedia di : https://industri.kontan.co.id/news/ini-sederet-tantangan-industri-
penerbangan-jika-ingin-membuka-rute-penerbangan
www.medium.com. “What is Google Trends Data – and What Does It Mean?”. 1 Juli 2016. Jurnalis/Editor : Simon Rogers. Tersedia di : https://medium.com/google-news-lab/what-is-google-trends-data-and-what- does-it-mean-b48f07342ee8
www.economy.okezone.com. “Industri Penerbangan RI tumbuh Pesat, China Juaranya”. Jumat, 9 Februari 2018. Jurnalis : Syarifudin, Heru Febrianto,
dan Ichsan Amin. Tersedia di : https://economy.okezone.com/read/2018/02/09/320/1857011/industri-
penerbangan-ri-tumbuh-pesat-china-juaranya#lastread
www.tempo.co. “Potensi Industri Penerbangan Indonesia Capai US$ 2 miliar”.
Rabu, 20 April 2016. Tersedia di :
https://bisnis.tempo.co/read/764470/potensi-industri-penerbangan-indonesia- capai-us2-miliar
www.liputan6.com. “Bisnis Angkutan Darat Konvensional Makin Meredup di 2017”. 27 Desember 2016. Penulis : Septian Denny. Tersedia di :
www.finance.detik.com. “Tips Sukses Bisnis Ekspedisi di Jaman Now”. Jumat, 17 November 2017. Penulis : Tung Desem Waringin. Tersedia di :
Zubir, Zalim. (2011). Manajemen Portofolio : Penerapannya Dalam Investasi Saham. Jakarta : Salemba Empat.
LAMPIRAN
LAMPIRAN 1. TABEL DATA PENELITIAN
Perusahaan Periode ROA DER GSV Return Saham
ASSA 2013 0,0400 1,6300 0,4800 0,4290
ASSA 2014 0,0200 1,9900 0,6215 0,3420
ASSA 2015 0,0100 2,3900 0,5317 0,3280
ASSA 2016 0,0200 2,3500 0,5665 0,9220
ASSA 2017 0,0300 2,3600 0,5035 0,0660
BULL 2013 -0,1630 1,5200 0,2048 -0,0570
BULL 2014 -0,0779 1,3200 0,2927 0,0000
BULL 2015 0,0480 1,0213 0,3592 0,8360
BULL 2016 0,0020 1,4208 0,3067 0,8880
BULL 2017 0,0360 0,9686 0,3949 0,3820
TAXI 2013 0,0620 1,7000 0,5219 0,6890
TAXI 2014 0,0100 2,4000 0,4250 0,1920
TAXI 2015 0,0390 2,1300 0,3694 0,9100
TAXI 2016 -0,0700 2,4700 0,3052 0,6190
TAXI 2017 -0,2400 7,1500 0,3700 -0,7060
GIAA 2013 0,0078 0,9200 0,7077 -0,2410
GIAA 2014 -0,1185 1,3300 0,8517 0,1190
GIAA 2015 0,0236 1,4300 0,7204 0,4430
GIAA 2016 0,0025 1,6800 0,7521 0,0940
GIAA 2017 -0,0567 1,8300 0,7228 -0,1120
HITS 2013 0,0211 8,9094 0,2971 0,1800
HITS 2014 0,0117 6,1232 0,2321 1,1890
HITS 2015 0,0229 5,9803 0,4325 0,0200
HITS 2016 0,0326 3,7148 0,3692 0,0260
HITS 2017 0,0570 3,2288 0,2251 0,0480
IATA 2013 -0,0220 3,7740 0,5182 -0,5800
IATA 2014 -0,0176 0,8902 0,6113 0,0370
IATA 2015 -0,1023 0,8672 0,6775 -0,4040
IATA 2016 -0,1166 1,1463 0,6342 0,0000
IATA 2017 -0,0870 0,7630 0,6355 0,0000
MBSS 2013 0,1100 0,5000 0,4013 0,0670
MBSS 2014 0,0580 0,4000 0,3998 0,0540
MBSS 2015 -0,0370 0,4000 0,5200 -0,6940
MBSS 2016 0,1150 0,3000 0,3752 0,2000
MBSS 2017 0,0390 0,3000 0,4066 0,8550
Perusahaan Periode ROA DER GSV Return Saham
TMAS 2013 0,0424 3,9680 0,3806 0,3800
TMAS 2014 0,0837 3,0134 0,3479 4,3335
TMAS 2015 0,1780 1,1875 0,3723 0,1100
TMAS 2016 0,0917 1,5392 0,2748 0,0810
TMAS 2017 0,0183 1,8529 0,3941 0,3360
RIGS 2013 0,0361 0,6750 0,2740 0,0460
RIGS 2014 0,0472 0,5511 0,3377 0,1420
RIGS 2015 -0,0160 0,4700 0,2842 -0,4280
RIGS 2016 0,1030 0,5090 0,3073 0,0625
RIGS 2017 0,1300 0,5344 0,2618 0,0647
SMDR 2013 0,0104 1,3443 0,5961 -0,2780
SMDR 2014 0,0223 1,2386 0,6375 1,9230
SMDR 2015 0,0173 0,9585 0,6578 -0,6590
SMDR 2016 0,0186 0,9079 0,6676 0,1100
SMDR 2017 0,0196 0,9242 0,6143 0,2270
WINS 2013 0,0800 1,1500 0,4704 0,4460
WINS 2014 0,0610 0,9000 0,5288 0,2290
WINS 2015 -0,0219 0,7600 0,4390 -0,7970
WINS 2016 0,0572 0,7300 0,3136 0,3170
WINS 2017 0,1177 0,6800 0,4945 0,3360
LAMPIRAN 2. STATISTIK DESKRIPTIF
Return Saham ROA DER GSV
Mean
0.148419 0.013211 1.829243 0.460608
Median
0.110000 0.020000 1.320000 0.425000
Maximum
1.189000 0.178000 8.909400 0.851700
Minimum
-0.797000 -0.240000 0.300000 0.204800 Std. Dev
0.430083 0.074426 1.771877 0.158382
Observations
53 53 53 53
LAMPIRAN 3. UJI CHOW
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob.
Cross-section F 1.726915 (10,39) 0.1090
Cross-section Chi-square 19.428994 10 0.0351
LAMPIRAN 4 . UJI HAUSMAN
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary
Chi-Sq.
Statistic Chi-Sq. d.f. Prob.
Cross-section random 6.305910 3 0.0976
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob.
ROA 3.085340 2.298143 0.373112 0.1975
DER -0.021666 0.024968 0.002066 0.3049
GSV -0.217996 -0.228643 0.676461 0.9897
0 2 4 6 8 10
-0.8 -0.6 -0.4 -0.2 0.0 0.2 0.4 0.6 0.8
Series: Standardized Residuals Sample 2013 2017
Observations 53 Mean -1.89e-17 Median 0.017711 Maximum 0.857558 Minimum -0.845679 Std. Dev. 0.396514 Skewness 0.164353 Kurtosis 2.756358 Jarque-Bera 0.369695 Probability 0.831231
LAMPIRAN 5. UJI NORMALITAS
LAMPIRAN 6. UJI MULTIKOLINIERITAS
ROA DER GSV
ROA 1.000000 -0.252243 -0.243923
DER -0.252243 1.000000 -0.218374
GSV -0.243923 -0.218374 1.000000
LAMPIRAN 7. UJI HETEROSKEDASTISITAS
Heteroskedasticity Test: White
F-statistic 0.855281 Prob. F(9,43) 0.5710
Obs*R-squared 8.047122 Prob. Chi-Square(9) 0.5294 Scaled explained SS 6.040375 Prob. Chi-Square(9) 0.7359
Test Equation:
Dependent Variable: RESID^2 Method: Least Squares Date: 08/27/18 Time: 10:28 Sample: 2013 2065
Included observations: 53
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C -0.067123 0.379953 -0.176661 0.8606
ROA 0.751966 1.403575 0.535751 0.5949
ROA^2 -9.052355 5.068374 -1.786047 0.0811
ROA*DER -0.401864 0.272241 -1.476135 0.1472
ROA*GSV -1.452025 2.873931 -0.505240 0.6160
DER 0.175134 0.123786 1.414814 0.1643
DER^2 -0.008123 0.008013 -1.013677 0.3164
DER*GSV -0.311000 0.230268 -1.350600 0.1839
GSV 0.920362 1.459453 0.630621 0.5316
GSV^2 -0.782161 1.379301 -0.567070 0.5736
R-squared 0.151832 Mean dependent var 0.154257
Adjusted R-squared -0.025691 S.D. dependent var 0.206390 S.E. of regression 0.209024 Akaike info criterion -0.124469 Sum squared resid 1.878714 Schwarz criterion 0.247284 Log likelihood 13.29843 Hannan-Quinn criter. 0.018489 F-statistic 0.855281 Durbin-Watson stat 2.625803 Prob(F-statistic) 0.570977
LAMPIRAN 8. UJI OTOKORELASI
Weighted Statistics
R-squared 0.159570 Mean dependent var 0.126108
Adjusted R-squared 0.108115 S.D. dependent var 0.416663 S.E. of regression 0.393616 Sum squared resid 7.591728 F-statistic 3.101165 Durbin-Watson stat 1.890712 Prob(F-statistic) 0.035060
LAMPIRAN 9. ANALISIS DATA PANEL
Dependent Variable: RETURN_SAHAM
Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/27/18 Time: 11:01
Sample: 2013 2017 Periods included: 5
Cross-sections included: 11
Total panel (unbalanced) observations: 53
Swamy and Arora estimator of component variances
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob.
C 0.176107 0.228740 0.769901 0.4451
ROA 2.298143 0.817910 2.809773 0.0071
DER 0.024968 0.035928 0.694956 0.4904
GSV -0.228643 0.407923 -0.560507 0.5777 Effects Specification
S.D. Rho
Cross-section random 0.106223 0.0721
Idiosyncratic random 0.381176 0.9279
Weighted Statistics
R-squared 0.159570 Mean dependent var 0.126108 Adjusted R-squared 0.108115 S.D. dependent var 0.416663 S.E. of regression 0.393616 Sum squared resid 7.591728 F-statistic 3.101165 Durbin-Watson stat 1.890712 Prob(F-statistic) 0.035060
Unweighted Statistics
R-squared 0.147516 Mean dependent var 0.148419 Sum squared resid 8.199625 Durbin-Watson stat 1.750540
LAMPIRAN 10. DAFTAR PERUSAHAAN POPULASI
No. Perusahaan Kode Saham Tanggal IPO
1 Arpeni Pratama Ocean Line Tbk. APOL 22 Juni 2005
2 Adi Sarana Armada Tbk. ASSA 12 November 2012
3 Pelayaran Nasional Bina Buana
Raya Tbk. BBRM 9 Januari 2013
4 Blue Bird Tbk. BIRD 5 November 2014
5 Berlian Laju Tanker Tbk. BLTA 26 Maret 1990
6 Buana Listya Tama Tbk. BULL 23 Mei 2011
7 Capitol Nusantara Indonesia Tbk. CANI 16 Januari 2014
8 Cardig Aero Services Tbk. CASS 5 Desember 2011
9 Citra Maharlika Nusantara
Corpora Tbk. CPGT
10 Garuda Indonesia (Persero) Tbk. GIAA 11 Februari 2011 11 Humpuss Intermoda Transportasi
Tbk. HITS 15 Desember 1997
12 Indonesia Transport &
Infrastructure Tbk. IATA 13 September 2006
13 Tanah Laut Tbk. INDX 17 Mei 2001
14 ICTSI Jasa Prima Tbk. KARW 20 Desember 1994
15 Logindo Samudramakmur Tbk. LEAD 11 Desember 2013 16 Eka Sari Lorena Transport Tbk. LRNA 15 April 2014 17 Mitrabahtera Segara Sejati Tbk. MBSS 6 April 2011 18 Mitra International Resources
Tbk. MIRA 30 Januari 1997
19 Pelayaran Nelly Dwi Putri Tbk. NELY 11 Oktober 2012 20 Nusantara Pelabuhan Handal
Tbk. PORT 16 Maret 2017
21 Indo Straits Tbk. PTIS 12 Juli 2011
22 Rig Tenders Indonesia Tbk. RIGS 26 Maret 1990
23 Steady Safe Tbk. SAFE 15 Agustus 1994
24 Sidomulyo Selaras Tbk. SDMU 12 Juli 2011
25 Sillo Maritime Perdana Tbk. SHIP 16 Juni 2016
26 Samudera Indonesia Tbk. SMDR 5 Desember 1999
27 Soechi Lines Tbk. SOCI 3 Desember 2014
28 Express Transindo Utama Tbk. TAXI 2 November 2012 29 Pelayaran Tempuran Emas Tbk. TMAS 9 Juli 2003
30 Trans Power Marine Tbk. TPMA 20 Februari 2013
31 Trada Maritime Tbk. TRAM 10 September 2008
32 WEHA Transportasi Indonesia
Tbk. WEHA 3 Mei 2007
33 Wintermar Offshore Marine Tbk. WINS 29 November 2010
34 Zebra Nusantara Tbk. ZBRA 1 Agustus 1991