( Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2019 )
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen
Oleh:
DESY WULANDANI NPM. 217.01.08.1014
UNIVERSITAS ISLAM MALANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
JURUSAN MANAJEMEN 2021
EFFECT OF RETURN ON ASSETS, CURRENT RATIO AND NET PROFIT MARGIN ON STOCK PRICE
( Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 - 2019 )
SKRIPSI
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar Sarjana Manajemen
Oleh:
DESY WULANDANI NPM. 217.01.08.1014
UNIVERSITAS ISLAM MALANG FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
PRODI MANAJEMEN 2021
vi ABSTRAKSI
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini sebanyak 26 perusahaan makanan dan minuman. Sampel yang digunakan sebanyak 12 perusahaan makanan dan minuman dengan teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling. Metode analisis data menggunakan analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian secara parsial menunjukan bahwa Return On Assets tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham, Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham, Net Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Secara simultan Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin berpengaruh terhadap Harga Saham.
Kata Kunci : Return On Assets, Current Ratio, Net Profit Margin, Harga Saham
vii
ABSTRACT
This study aims to examine the effect of Return On Assets, Current Ratio and Net Profit Margin on stock prices in food and beverage companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2016-2019. The population used in this study were 26 food and beverage companies. The sample used as many as 12 food and beverage companies with a sampling technique using purposive sampling. The data analysis method used multiple linear regression analysis. The results of the study partially show that Return On Assets has no significant effect on stock prices, Current Ratio has a negative and significant effect on stock prices, Net Profit Margin has a positive and significant effect on stock prices. Simultaneously Return On Assets, Current Ratio and Net Profit Margin affect the stock price.
Keywords: Return On Assets, Current Ratio, Net Profit Margin, Stock Price
1
PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah
Pada era modern sekarang ini perkembangan pasar modal sangat penting
bagi perekonomian Indonesia. Hal ini terjadi karena pengetahuan dan minat masyarakat untuk berinvestasi semakin meningkat serta dukungan pemerintah melalui kebijakan berinvestasi . Dengan adanya pasar modal, investor dapat memperluas jaringan bisnis dan memperoleh keuntungan dengan membeli atau menjual saham terutama pada perusahaan makanan dan minuman yang merupakan kategori barang konsumsi dimana produknya sangat dibutuhkan oleh masyarakat, selain itu saham perusahaan makanan dan minuman merupakan saham yang paling tahan krisis ekonomi dibandingkan dengan industri lain karena dalam kondisi krisis atau tidak sebagian besar produknya tetap dibutuhkan oleh masyarakat.
Dalam perkembangannya pasar modal membawa peran yang sangat penting dalam kegiatan perekonomian, bahkan pasar modal bisa dikatakan sebagai salah satu tolak ukur kondisi perekonomian suatu negara tersebut.
Harga saham merupakan harga yang ditetapkan kepada perusahaan untuk pihak lain yang ingin memiliki hak atas kepemilikan saham dengan harga yang berubah-ubah disetiap waktunya. Harga saham juga dipengaruhi oleh permintaan dan penawaran antara penjual dengan pembeli saham untuk mendapatkan harga jual yang sesuai dari para investor. Sedangkan menurut Fahmi (2016: 30) saham dapat didefinisikan sebagai surat tanda bukti
2
kepemilikan suatu perseroan terbatas sebagai salah satu bentuk penyertaan, sehingga perseroan berhak menerima dividen atau keuntungan perusahaan.
Menurut (Mechajune & Asri, 2018) salah satu faktor terpenting bagi investor saat membeli saham untuk berdagang dipasar modal adalah mempertimbangkan harga saham.
Laporan keuangan, investor bisa memahami informasi kinerja keuangan perusahaan sebelum melakukan investasi. Hery (2015:161) “Rasio keuangan merupakan suatu perhitungan rasio dengan menggunakan laporan keuangan yang berfungsi sebagai alat ukur dalam menilai kondisi keuangan dan kinerja perusahaan”.
Hasil penelitian yang dilakukan oleh Antareka (2016) dan Nuryowono (2017) bahwa secara simultan berpengaruh signifikan antara CR, ROA, dan NPM terhadap harga saham. Sedangkan secara individu hanya CR saja yang tidak berpengaruh terhadap harga saham. Namun ROA dan NPM secara individu berpengaruh signifikan terhadap harga saham sedangkan Penelitian yang dilakukan oleh Faleria (2017) menunjukkan tidak ada pengaruh signifikan pada Current Ratio dan Net Profit Margin terhadap harga saham.
Perusahaan makanan dan minuman merupakan salah satu sektor usaha yang terus berkembang seiring bertambahnya jumlah penduduk di Indonesia, begitu pula kebutuhan akan makanan dan minuman pun terus meningkat.
Kecenderungan masyarakat Indonesia untuk menikmati makanan cepat saji ini menyebabkan banyak bermunculan perusahaan-perusahaan baru di industri makanan dan minuman karena mereka percaya bahwa industri makanan dan
minuman mempunyai prospek yang menguntungkan baik masa sekarang maupun yang akan datang (Nur, 2016). Hal ini terlihat dari banyaknya jumlah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun ke tahun semakin bertambah.
Sejak tahun 2016 investasi sektor industri makanan dan minuman terus menurun. Investasi industri manufaktur tahun ini turun 32,5% dibanding tahun 2017 yang mengalami penurunan sebesar 18,7% dan juga badan pusat statistik mencatat pertumbuhan produksi industri makanan dan minuman di tingkat besar di tahun 2017 sedang mengalami kenaikan sebesar 4,74% dibanding tahun 2016. Kenaikan ini didorong oleh naiknya jumlah produksi industri makanan yang mengalami kenaikan sebesar 9,93% (kata.co.id, 2017).
Pada tahun 2018 kementerian perindustrian mencatat investasi sektor industri makanan dan minuman sepanjang 2018 sebesar Rp 226,18 triliun.
Angka ini mengalami penurunan sebesar 18,7% dari pencapaian tahun lalu sebesar Rp 274,8 triliun dan lebih rendah 32,5% dari tahun 2016 yang tercatat sebesar Rp 335,8 triliun. Menteri perindustrian Airlangga Hartarto juga menyampaikan bahwa dalam kondisi ekonomi global yang tidak menentu, pemerintah berusaha terus mencari peluang dan menarik para investor untuk berinvestasi (kata.co.id, 2018).
Pada tahun 2019, Adhi S Lukman, sebagai ketua umum GAPMMI (gabungan pengusaha makanan dan minuman Indonesia) menyatakan prospek pertumbuhan industri makanan minuman pada tahun depan masih cukup positif. Industri makanan minuman diperkirakan tumbuh 8% sampai 9% pada
4
tahun 2019 yang relatif stagnan dengan target tahun ini. Pertumbuhan ini diharapkan sejalan dengan peningkatan jumlah penduduk dan ekonomi (kata.co.id,2019).
Alasan peneliti memilih harga saham sebagai variabel dependent (Y) karena harga saham merupakan salah satu faktor terpenting yang harus diperhatikan oleh investor sebelum melakukan investasi yaitu dengan melihat harga sahamnya karena harga saham juga menunjukan suatu prestasi dari perusahaan tersebut.
Alasan peneliti memilih industri makanan dan minuman karena perusahaan makanan dan minuman merupakan perusahaan yang sahamnya paling tahan terhadap krisis ekonomi dibandingkan dengan industri lainnya, karena dalam kondisi krisis atau tidak sebagian besar produknya tetap dibutuhkan oleh masyarakat. Berdasarkan data yang ada sejak tahun 2016 hingga 2019 ditemukan adanya penurunan harga saham di beberapa perusahaan pada sektor industri makanan dan minuman. Hal ini sangat penting bagi calon investor dalam mengambil sebuah keputusan untuk berinvestasi di perusahaan manufaktur khususnya di sektor makanan dan minuman.
Berdasarkan uraian di atas, maka penulis tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul “ Effect Of Return On Assets, Current Ratio And Net Profit Margin On Stock Price ( Studi Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2019 ) ’’.
1.2 Rumusan Masalah
1. Apakah Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin berpengaruh secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019 ?
2. Apakah Return On Asset berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019 ?
3. Apakah Current Ratio berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019 ?
4. Apakah Net Profit Margin berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019 ?
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah diatas, tujuan penelitian ini adalah :
1. Untuk menguji pengaruh Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin secara simultan terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019.
2. Untuk menguji pengaruh Return On Asset terhadap harga saham pada perusahaann makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019.
6
3. Untuk menguji pengaruh Current Ratio terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019.
4. Untuk menguji pengaruh Net Profit Margin terhadap harga saham pada perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016 – 2019.
1.4 Manfaat penelitian a. Manfaat teoritis
1. Bagi peneliti, saya berharap dapat menambah pengetahuan untuk penelitian selanjutnya khususnya penelitian mengenai pengaruh Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin terhadap harga saham.
2. Bagi akademis, penelitian ini diharapkan memberi kontribusi ilmiah tentang kegiatan berinvestasi dipasar modal.
b. Manfaat praktis
1. Bagi investor, hasil dari penelitian ini diharapkan dapat memberikan informasi terkait perkembangan rasio keuangan yang mempengaruhi harga saham, sehingga perusahaan dapat mengantisipasi kebijakan yang lebih baik di masa mendatang.
2. Bagi perusahaan, penelitian ini dapat digunakan sebagai bahan pertimbangan atau masukan untuk kepentingan investasi ketik calon investor mengambil keputusan.
50
SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan
Berdasarkan uraian dan hasil penelitian pada pembahasan dapat di ambil kesimpulan sebagai berikut :
1. Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin berpengaruh secara simultan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
2. Return On Assets tidak berpengaruh signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
3. Current Ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
4. Net Profit Margin berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2019.
51
5.2 Keterbatasan Penelitian
1. Penelitian ini dibatasi oleh tiga variabel saja yakni Return On Assets, Current Ratio dan Net Profit Margin.
2. Penelitian ini dibatasi waktu yang singkat dari tahun 2016- 2019, sehingga data yang dikumpulkan dan diolah dalam penelitian ini tidak lengkap.
Hasil penelitian kurang mencerminkan kondisi perusahaan makanan dan minuman secara menyeluruh.
5.3 Saran
1. Bagi peneliti yang tertarik dengan judul yang serupa dapat mengembangkan serta menambahkan jumlah data dan tahun penelitian sehingga hasil yang diperoleh lebih mencerminkan kondisi sebenarnya di perusahaan makanan dan minuman.
2. Faktor yang berpengaruh Current Ratio dan Net Profit Margin terhadap harga saham diharapkan dapat diterapkan pada perusahaan makanan dan minuman.
3. Hasil penelitian ini diharapkan dapat memberi manfaat sekaligus masukan bagi para investor untuk berinvestasi saham dengan memperhatikan kondisi perusahaan melalui rasio keuangan, khususnya Current Ratio dan Net Profit Margin.
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, H., & Hartati, A. (2016). Pengaruh EPS, DER, PER, ROA dan ROE Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Tambang yang Terdaftar di BEI untuk Periode 2011-2013. Dinamika Ekonomi-Jurnal Ekonomi dan Bisnis, 9(1), 1-20.
Amalya, N. T. (2018). “Pengaruh Return On Asset, Return On Equity, Net Profit Margin dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham” . Jurnal SEKURITAS (Saham, Ekonomi, Keuangan dan Investasi), 1(3).
Andria, E. (2018). “Pengaruh Current Ratio, Return On Assets, Return On Equity, Net Profit Margin dan Price Earning Ratio Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015”.
Anindita, N. P. (2017). “Pengaruh CR, ROE, ROA, DAR, dan DER Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014” (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Antareka, L. (2016). Pengaruh Current Ratio (CR), Return On Assets (ROA), Earning Per Share (EPS), Dan Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Perusahaan Real Estate And Property Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014 (Doctoral dissertation, Universitas Muhammadiyah Surakarta).
Aryaningsih, Y. Y., Fathoni, A., & Harini, C. (2018). “Pengaruh Return On Assets (ROA),Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Consumer Good (Food And Beverages) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2013- 2016”. Journal of Management, 4(4).
Aryanti, A., & Mawardi, M. (2016). Pengaruh ROA, ROE, NPM dan CR terhadap Return Saham pada perusahaan yang terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII). I-Finance: a Research Journal on Islamic Finance, 2(2), 54-71.
Azmi, M. U., Andini, R., & Raharjo, K. (2016). “Analisis Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Return On Assets (ROA) dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham Emiten LQ45 Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Pada Tahun 2010-2014”. Journal Of Accounting, 2(2).
Baskara, G. P., Suyanto, S., & Rahayu, S. R. (2020). Pengaruh Volum Perdagangan dan Simple Moving Average Terhadap Harga Saham. Jurnal Akuntansi AKTIVA, 1(1), 1-16.
53
Batubara, H. C., & Purnama, N. I. (2018). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Finansial Bisnis, 2(2), 61-70.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2010). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan:
Essensial of Financial Management Buku 1.
Dewi, I. K., & Solihin, D. (2020). Pengaruh Current Ratio Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2018. Jurnal Ilmiah Feasible (JIF), 2(2), 183-191.
Efendi, F. M., & Ngatno, N. (2018). Pengaruh Return On Assets (ROA Terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share (EPS) sebagai Intervening (Studi Kasus pada Perusahaan Sub Sektor Tekstil dan Garmen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2016). Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 7(3), 171-180.
Faleria, R. E., Lambey, L., & Walandouw, S. K. (2017). “Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus Pada Sub Sektor Food And Beverages)”. Going concern: jurnal riset akuntansi, 12(2).
Ferdianto, E. (2014). “Analisis Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM) dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham: studi empiris pada perusahaan tambang yang terdaftar di bursa efek Indonesia Tahun 2011-2013”.
Ghozali, I. 2016. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23.
Edisi Kedelapan. Badan Penerbit Universitas Diponegoro (UNDIP).
Semarang.
Ghozali, I. 2018. “Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program IBM SPSS 25”. Edisi Sembilan. Semarang. Undip.
Haryani, S., & Priantinah, D. (2018). Pengaruh inflasi, nilai tukar Rupiah/Dolar AS, tingkat suku bunga BI, DER, ROA, CR dan NPM terhadap return saham. Nominal: Barometer Riset Akuntansi dan Manajemen, 7(2), 106- 124.
Hasmirati, H., & Akuba, A. (2020). Dampak Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE) dan Net Profit Margin (NPM) pada Harga Saham PT.
Gudang Garam Tbk. Jurnal manajemen bisnis, 7(1), 25-31.
Hawa, I. B., & Prijati, P. (2017). Pengaruh roa, der, npm, dan eps Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Properti. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(11).
Hery. (2015). Analisis Laporan Keuangan Pendekatan Rasio Keuangan.
Yogyakarta: CAPS (Center for Academic Publishing Service).
Hutapea, A. W., & Saerang, I. S. (2017). Pengaruh Return On Assets, Net Profit Margin, Debt To Equity Ratio, Dan Total Assets Turnover Terhadap Harga Saham Industri Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2).
Irawati, W., Mardani, R. M., & Khalikussabir, K. (2020). “Pengaruh Return on Asset (ROA), Debt to Equity Ratio (DER) Dan Current Ratio (CR) Terhadap Harga Saham (Studi Empiris Pada Perusahaan Food And Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016- 2018)”. Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 9(11).
Kasmir, (2016), “Analisis Laporan Keuangan”. Jakarta: PT Raja Grafindo.
Kundiman, A., & Hakim, L. (2017). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset, Return On Equity Terhadap Harga Saham Pada Indeks Lq 45 Di Bei Periode 2010-2014. Among Makarti, 9(2).
Manoppo, V. C. O., Tewal, B., & Jan, A. B. H. (2017). “Pengaruh Current Ratio, DER, ROA dan NPM Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food And Beverages Yang Terdaftar Di BEI (Periode 2013-2015)”. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 5(2).
Mechajune, D., & Asri, D. (2018). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverage Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Universitas Pakuan, 60(3), 62–71.
Mujiono, H. P., & Prijati, P. (2017). Pengaruh CR, DER, ROA, dan EPS Terhadap Harga Saham Food and Beverages. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(3).
Munira, M., Merawati, E. E., & Astuti, S. B. (2018). “Pengaruh ROE dan DER Terhadap Harga Saham Perusahaan Kertas di Bursa Efek Indonesia”. JABE (Journal of Applied Business and Economic), 4(3), 191-205.
Nisa, H. (2018). “Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Industri Sektor Pertanian Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2016”. Jurnal Pendidikan dan Ekonomi, 7(5), 399-407.
Novitasari, I., Budiadi, D., & Limantara, A. D. (2020). Analisis Stock Split Terhadap Harga Saham PT Jaya Real Property Tahun 2010- 2016. CAHAYA AKTIVA, 10(1), 9-18.
55
Nuryuwono, T. R. (2017). “Pengaruh Return On Asset (ROA), Current Ratio (CR), dan Net Profit Margin (NPM) Tehadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015”. Jurnal Akuntansi, 1, 1-12.
Pratiwi, S. M., Miftahuddin, M., & Amelia, W. R. (2020). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), dan Earning Per Share (EPS) terhadap harga saham pada Pt. Indonesia makmur Tbk. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis (JIMBI), 1(2).
Rimbani, R. P. (2016). “Analisis Pengaruh Roe, Eps, Pbv, Der, dan Npm Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Property Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2013”. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 53(12).
Samsuar, T., & Akramunnas, A. (2017). Pengaruh Faktor Fundamental dan Teknikal terhadap Harga Saham Industri Perhotelan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Al-Mashrafiyah: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Dan Perbankan Syariah, 1(1).
Sondakh, J. J., & Lambey, R. (2012). Analisis Pengaruh Rasio CR, DER, ROA, ROE, dan EPS Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Food &
Beverages Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing, 3(2), 67-79.
www.idx.co.id www.kata.co.id www.sahamok.com
