KINERJA PERUSAHAAN
• Kinerja perusahaan merupakan suatu gambaran tentang kondisi keuangan suatu
perusahaan yang dianalisis dengan alat-alat analisis keuangan, sehingga dapat diketahui mengenai baik buruknya keadaan keuangan suatu perusahaan yang mencerminkan prestasi kerja dalam periode tertentu.
• Hal ini sangat penting agar sumber daya digunakan secara optimal dalam menghadapi perubahan lingkungan.
MAMNFAAT PENILAIAN KINERJA PERUSAHAAAN
1. Untuk mengukur prestasi yang dicapai oleh suatu organisasi dalam suatu periode tertentu yang mencerminkan tingkat keberhasilan pelaksanaan kegiatannya
2. Untuk menilai kontribusi suatu bagian dalam pencapaian tujuan perusahaan secara keseluruhan.
3. Dapat digunakan sebagai dasar penentuan strategi perusahaan untuk masa yang akan datang
4. Memberi petunjuk dalam pembuatan keputusan dan kegiatan organisasi pada umumnya dan divisi atau bagian organisasi pada khususnya.
5. Sebagai dasar penentuan kebijaksanaan penanaman modal agar dapat meningkatkan efisiensi dan produktivitas perusahaan.
Laporan Keuangan Sebagai Alat penilaian kinerja perusahaan
Laporan keuangan merupakan gambaran dari suatu perusahaan pada waktu tertentu (biasanya ditunjukkan dalam periode atau siklus akuntansi), yang menunjukkan kondisi keuangan yang telah dicapai suatu perusahaan dalam periode tertentu, dan menggambarkan aktivitas perusahaan.
• Oleh karena itu, laporan keuangan perusahaan dapat digunakan sebagai alat pengukur kinerja perusahaan.
• Laporan keuangan dipersiapkan bagi para regulator, kreditor, pemilik, & manajemen
LAPORAN KEPADA PARA PEMEGANG SAHAM
Disebut Laporan Tahunan (Annual Report), terdiri dari 2 (dua) jenis informasi 1. BAGIAN VERBAL
Disajikan sebagai surat dari Direktur Utama yang menguraikan hasil operasi perusahaan tahun lalu, dan membahas perkembangan baru yang akan mempengaruhi operasi di masa mendatang
2. LAPORAN KEUANGAN DASAR
Neraca, Laporan Laba Rugi, Laporan Ekuitas Pemegang Saham, dan Laporan Arus Kas
NERACA
• Mencerminkan posisi keuangan suatu perusahaan pada titik waktu tertentu
• Komponen utama neraca:
• Aktiva = Kewajiban2 + Ekuitas Para Pemegang Saham
• Aktiva aktiva lancar dan aktiva tetap.
• Kewajiban kewajiban lancar dan utang jangka panjang.
• Ekuitas para pemegang saham saham preferen, saham biasa, agio saham, & laba ditahan.
LAPORAN LABA DITAHAN
• Laporan laba ditahan bentuk singkat laporan ekuitas para pemegang saham.
• Laporan ini memperlihatkan semua transaksi-transaksi rekening ekuitas yang terjadi selama tahun tertentu.
• Laporan laba ditahan merekonsiliasi pendapatan bersih yang dihasilkan selama tahun tertentu, dan dividen tunai yang dibayar, dengan perubahan dalam laba ditahan di antara awal & akhir tahun.
LAPORAN ARUS KAS
• Arus kas bersih mencerminkan kas yang dihasilkan oleh suatu usaha dalam tahun tertentu
• Laporan ini menyediakan informasi arus-arus kas operasi, investasi, & pembelanjaan perusahaan & rekonsiliasinya dengan perubahan-perubahan dalam kas & sekuritas2-nya selama periode tsb.
• Aktivitas Operasi, yaitu meliputi laba bersih, penyusutan, dan perubahan dalam modal kerja selain kas dan utang jangka pendek.
• Aktivitas Investasi, yaitu meliputi pembelian atau penjualan aset tetap
• Aktivitas Pendanaan, yaitu meliputi penerimaan kas melalui penerbitan utang jangka pendek, utang jangka panjang, saham, menggunakan kas untuk membayar dividen, membeli kembali saham atau obligasi yang beredar
Data Akuntansi untuk Keputusan Investor dan Manajerial
• Tujuan keuangan utama suatu perusahaan adalah memaksimalkan nilai pemegang saham
• Investor/pemegang saham memberikan modal kepada perusahaan, dan manajer menciptakan nilai bagi para pemegang saham dengan cara menginvestasikan modal tersebut pada aset-aset produktif
• Beberapara data yang digunakan untuk mengevaluasi kinerja perusahaan
• Aset Operasi/Modal Operasi
• Arus Kas Operasi
• Market Value Added (MVA) dan Economic Value Added (EVA)
Data Akuntansi untuk
Keputusan Investor dan Manajerial
• Aset Operasi / Modal Operasi
• Aset Operasi / Modal Operasi digunakan dalam mengoperasikan usaha.
• Total Modal Operasi=NOWC+Aset Tetap Bersih
• Modal Kerja Operasi Bersih (net operating working capital /NOWC).
• Modal Kerja Operasi Bersih = Aktiva Lancar – Kewajiban Lancar tanpa bunga
• Modal kerja penting untuk memperlancar operasi sehari-hari perusahaan.
Perusahaan harus memiliki sejumlah kas untuk keperluan operasional sehari-hari.
• Aset Tetap Bersih adalah aset tetap yang digunakan dalam operasi perusahaan yang dinyatakan dalam nilai netto Total netto pabrik dan peralatan
NOWC tahun 2005 ?
NOWC=Total Aset Lancar−Kewajiban Lancar tanpa bunga
NOWC=(Kas∧Setara Kas+Piutang Usaha+Persediaan)−(Utang Usaha+Akrual)
NOWC=1000−200 NOWC=800
MAKA
Total Modal Operasi=NOWC+Aset Tetap Bersih Total Modal Operasi=800+1000=1.800
Data Akuntansi untuk Keputusan Investor dan Manajerial
• Arus Kas Operasi
• Manajer keuangan menciptakan nilai dengan mendapatkan dana dan
menginvestasikannya dalam aset operasi, dan arus kas yang dihasilkan melalui operasi akan menentukan nilai perusahaan.
• Arus KAs Operasi=EBIT(1−tarif pajak)+Penyusutan∧Amortisasi
• Arus KAs Operasi=NOPAT+Penyusutan∧Amortisasi
• NOPAT = Net Operating Profit After Tax
Data Akuntansi untuk Keputusan Investor dan Manajerial
• Market Value Added (MVA) dan Economic Value Added (EVA)
• Laporan Akuntansi tidak mencerminkan nilai pasar sehingga laporan tersebut tidak memadai untuk tujuan evaluasi kinerja manajer
• Ada 2 ukuran kinerja, yaitu:
1. MVA, adalah perbedaan antara nilai pasar ekuitas suatu perusahaan dengan nilai bukunya (book value) seperti yang tertera dalam neraca.
MVA = Nilai Pasar Ekuitas – Nilai Buku Ekuitas
MVA = (harga pasar saham x jumlah saham beredar) – Nilai Buku Saham
2. EVA, adalah estimasi laba ekonomi usaha yang sebenarnya untuk tahun tertentu
EVA = Laba Bersih setelah Pajak (NOPAT) – Biaya Modal (cost of capital)
• Biaya modal adalah biaya riil yang harus dikeluarkan oleh perusahaan untuk
memperoleh dana, baik yang berasal dari hutang maupun dari saham (saham preferen, saham biasa).
1. Jika modal berasal dari hutang, maka biaya modalnya adalah bunga hutang yang harus dibayar
2. Jika modal berasal dari penerbitan saham, maka biaya modalnya adalah dividen
• Nilai EVA yang positif artinya laba operasi setelah pajak melebihi biaya modal yang digunakan untuk menghasilkan laba tersebut. Hal tersebut dapat menambah nilai bagi pemegang saham.
• EVA yang positif setiap tahunnya dapat membantu memastikan nilai MVA yang positif
ANALISIS LAPORAN KEUANGAN
Rasio Likuiditas
menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memenuhi atau melunasi kewajiban jangka pendeknya
• Current Ratio= Current Assets
Current Liabilities=Aktiva Lancar Utang Lancar
• Acid Test Ratio=Quick Ratio=Kas+Bank+Marketable Securities+Piutang Utang Lancar
• Cash Ratio= Cash
Current Liabilities=Kas+Bank+Marketable Securities Utang Lancar
RASIO MANAJEMEN ASET
• Mengukur seberapa efektif perusahaan mengelola asetnya
• Inventory Turnover=Cost of Goods Sold
Inventory =Harga Pokok Penjualan Persediaan Rata−Rata
• Days Sales Outstanding (DSO)=Jmlh hari piutang blm tertagih= Piutang
Rata−Rata Penjualan
• ¿Asset Turnover = Perputaran Aset Tetap ¿ Penjualan Aset Tetap Bersih
• Total Assets Turnover = Perputaran Total Aset ¿Penjualan Total Aset
RASIO MANAJEMEN UTANG
• Mengukur sampai sejauh mana perusahaan menggunakan pendanaan melalui hutang (finansial leverage)
• Debt¿Equity Ratio=Total Utang Ekuitas
• Time Interest Earned (TIE)=Kelipatan Pembayaran Bunga= EBIT Beban Bunga
• EBITDA coverage ratio=Rasio Cakupan EBITDA
• =
EBITDA+pembayaran sewa guna usaha
Bunga+Pembayaran Pokok+Pembayaran sewa guna usaha
• EBITDA adalah laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi Rasio Aktivitas (Efektivitas)
Untuk mengukur seberapa efektif perusahaan menggunakan sumber daya yang dimilikinya
• Receivable Turnover=Penjualan Bersih
Piutang = Penjualan Kredit Piutang Rata−Rata
• Average Collection Period= Piutang
Penjualanx365hari
• Inventory Turnover=Cost of Goods Sold
Inventory = Harga Pokok Penjalan Persediaan Rata−Rata
• Average Da y'sInventory=Persediaan Rata−Rata
Harga Pokok Penjualanx365hari Rasio Profitabilitas
Untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba
Return on Equity(ROE)=Laba Bersih Ekuitas
Return on Assets(ROA)=Laba Bersih Setelah Pajak Total Aset
Return on Investment(ROI)= Laba Bersih Setelah Pajak Ekuitas+Pinjaman Jangka Panjang
Net Profit Margin(NPM)=Laba Bersih Setelah Pajak Penjualan Netto
Gross Profit Margin(GPM)=Penjualan Netto−HPP Penjualan Netto Rasio Solvabilitas
Untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya
Debt¿Equity Ratio=Total Utang Ekuitas
Long Term Debt¿Equity=Pinjaman Jangka Panjang Ekuitas
Debt¿Total Assets=Total Utang Total Aktiva
RASIO NILAI PASAR
• Price/Earning Ratio(P/E)=Harga per Lembar Saham Laba per Lembar Saham
• Price/Cash Flow Ratio=Harga per lembar saham arus kas per saham
• Nilai buku saham= Ekuitas Biasa Jumlah saham yang beredar
• Nilai Pasar/Nilai Buku(M/B)=harga pasar per lembar saham nilai buku per lembar saham
