PENGARUH LIKUIDITAS DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI
YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDNESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Sebagian Dari Syarat-Syarat Guna mencapai Gelar Sarjana Ekonomi
Diajukan Oleh :
GUSTIA ESTER ANGGRAINI NPM. 16.01.12.0123
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS TRIDINANTI
PALEMBANG 2020
iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO :
Jadikanlah hidupmu meraih kesuksesan yang diinginkan tanpa berangan-angan dan duduk berdiam tiada usaha.
Setiap langkah kesuksesan yang kita raih jangan pernah meremehkan seseorang dan jangan pernah melupakan seseorang yang berada dibelakang kita.
Sripsi Ini Kupersembahkan Kepada :
Allah SWT yang telah memberikan kesehatan dan kekuatan dalam menyelesaikan skripsi ini.
Untuk kedua orang tuaku, nenekku, om dan tanteku yang selalu memberikan dukungan dan semangat melalui doa dan yang selalu berharap akan keberhasilanku.
Kedua pembimbing-ku yang telah membimbing dan mengarahkan dalam penyusunan skripsi ini.
Sahabat dan teman-teman seperjuangku dan teman-teman seangkatan 2016 khususnya kepada reguler A.
Almamaterku
v
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur peneliti panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa (YME) yang telah melimpahkan hikmat-Nya dan memberikan kesehatan dan juga kekuatan, sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul:
PENGARUH LIKUIDITAS DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILA PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG
TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. Penulisan skripsi ini adalah merupakan salah satu persyaratan untuk menempuh ujian akhir dalam menyelesaikan Pendidikaan Strata 1 (S1) di Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.
Dalam penyusunan skripsi ini peneliti telah berusaha sebaik dan semaksimal mungkin, dan peneliti menyadari masih banyak kekurangan, baik dalam penyajian, penganalisaan, maupun dalam penggunaan bahasa. Namun, dengan adanya bantuan, bimbingan, serta arahan dan dorongan dari berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung akhirnya skripsi ini dapat terselesaikan sesuai dengan jadwal yang telah ditetapkan dan direncanakan. Untuk itu pada kesempatan ini peneliti menyampaikan banyak terima kasih kepada :
1. Ibu Dr. Ir. Hj. Manisah, MP selaku Rektor Universitas Tridinanti Palembang.
2. Ibu Dr.Msy.Mikial,SE.M.Si.Ak.CA.CSRS selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Tridinanti Palembang.
3. Ibu Meti Zuliyana, SE, M.Si, Ak. CA, selaku Ketua Jurusan/Program Studi Akuntansi Universitas Tridinanti Palembang yang telah banyak memberikan bantuan kepada peneliti selama menyelesaikan penulisan skripsi ini.
4. Bapak Yancik Syafitri, SE., M.Si, selaku pembimbing 1 yang telah banyak memberikan masukan, bimbingan, serta pengarahan dan saran kepada peneliti selama menyelesaikan penulisan skripsi ini.
5. Bapak Firmansyah Arifin, SE, MM, Ak. CA, selaku pembimbing II yang
vi
vii
ABSTRAK
GUSTIA ESTER ANGGRAINI, PENGARUH LIKUIDITAS DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ( Dibawah bimbingan Bapak Yancik Syafitri, SE,M.Si, Dan Bapak Firmansyah Arifin, SE,MM,Ak.CA).
Penelitian ini pada dasarnya membahas likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui Pengaruh Likuiditas Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Telekomunikasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Populasi dari penelitian ini adalah perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada sektor telekomunikasi tahun 2015-2019. Metode pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling dan diperoleh 6 perusahaan sebagai sampel. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi berganda.
Berdasarkan hasil secara simultan atau uji F menunjukkan bahwa likuiditas, dan struktur modal berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. kemudian hasil secara parsial atau uji T, menunjukkan bahwa likuiditas dan struktur modal, sehingga tidak berpengaruh terhadap nilai perusahaan pada perusahaa telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. nilai Adjusted R Square (R2) sebesar 0,324% atau 32,4%. Hal tersebut menunjukan bahwa kemampuan variabel independen yaitu Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Telekomuniakasi sebesar 32,4% dan sisanya 67,6% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak disebutkan dalam model penelitian.
Kata kunci : Likuiditas, Struktur Modal, Nilai Perusahaan.
viii
ABSTRACT
GUSTIA ESTER ANGGRAINI, THE INFLUENCE OF LIQUIDITY AND CAPITAL STRUCTURE ON COMPANY VALUE IN TELECOMMUNICATION COMPANIES REGISTERED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (Supervised by Mr. Yancik Syafitri, SE, M.Si, and Mr.
Firmansyah Arifin, SE, MM, Ak.CA.)
This research basically discusses liquidity and capital structure on firm value. The purpose of this study was to determine the Effect of Liquidity and Capital Structure on Firm Value at Telecommunications Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange.
The population of this study are companies listed on the Indonesia Stock Exchange (BEI) in the telecommunications sector in 2015-2019. The sampling method used was purposive sampling and obtained 6 companies as samples. The analysis method used is multiple regression analysis.
Based on the results simultaneously or the F test shows that liquidity and capital structure have a significant effect on firm value in telecommunications companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Then the partial results or T test, show that liquidity and capital structure, so that it does not affect the firm value of telecommunications companies listed on the Indonesia Stock Exchange.
the value of Adjusted R Square (R2) is 0.324% or 32.4%. This shows that the ability of the independent variables, namely Liquidity and Capital Structure to Firm Value in Telecommunication Companies, is 32.4% and the remaining 67.6%
is influenced by other factors not mentioned in the research model.
Keywords: Liquidity, Capital Structure, Firm Value.
ix
x
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SKRIPSI ... ii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIAT ... iii
HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iv
KATA PENGANTAR ... v
ABSTRAK... vi
ABSTRACT ... viii
RIWAYAT HIDUP ... ix
DAFTAR ISI ... x
DAFTAR TABEL ... xiii
DAFTAR GAMBAR ... xiv
BAB I PENDAHULUAN ………. 1.1. Latar Belakang ... 1
1.2. Rumusan Masalah ... 4
1.3. Tujuan ... 4
1.4. Manfaat Penelitian ... 5
1.4.1. Manfaat Akademis ... 5
1.4.2. Manfaat Praktis ... 5
BAB II TINJAUAN PUSTAKA………. 2.1. Kajian Teoritis ... 8
2.1.1. Nilai Perusahaan ... 8
2.1.1.1. Pengertian Nilai Perusahaan ... 8
2.1.1.2. Jenis-jenis Nilai Perusahaan ... 9
2.1.1.3. Pengukuran Nilai Perusahaaan ... 10
2.1.1.4. Faktor-faktor yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan .... 13
2.1.2. Likuiditas ... 15
2.1.2.1. Pengertian Likuiditas ... 15
2.1.3. Struktur Modal ... 15
xi
2.1.3.1. Pengertian Struktur Modal ... 19
2.1.3.2. Faktor-faktor yang Mempegaruhi Struktur Modal ... 19
2.1.3.3. Teori-teori Struktur Modal ... 20
2.2. Penelitian Yang Relevan ... 21
2.3. Kerangka Berpikir ... 20
2.4 Hipotesis ... 27
BAB III METODE PENELITIAN………. 3.1. Tempat dan Waktu Penelitian ... 29
3.1.1. Tempat Penelitian ... 29
3.1.2. Waktu Penelitian ... 29
3.2. Sumber dan Teknik Pengumpulan Data ... 29
3.2.1. Sumber Data ... 29
3.2.2. Teknik Pengumpulan Data... 30
3.3. Populasi, Sampel, Sampling... 31
3.3.1. Populasi ... 31
3.3.2. Sampel ... 32
3.3.3. Sampling... 33
3.4. Rancangan Penelitian... 33
3.5. Variabel dan Definisi Operasional ... 34
3.5.1. Variabel Penelitian ... 28
3.5.2. Definisi Operasional ... 35
3.6. Instrumen Penelitian ... 38
3.7. Teknik Analisis Data ... 38
3.7.1. Uji Normalitas ... 39
3.7.2. Uji Asumsi Klasik ... 39
3.7.2.1 Uji Multikolonieritas ... 40
3.7.2.2. Uji Heteroskedastisitas ... 40
3.7.2.3. Uji Autokorelasi… ... 36
3.7.2.4. Uji Regresi Linier Berganda ... 36
3.7.3. Uji Hipotesis ...37
3.7.3.1. Uji t ... 42
xii
. 3.7.3.3 Koefisien Determinasi (R2). ... 38
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN……… 4.1 Hasil Penelitian ... 39
4.1.1 Sejarah Bursa Efek Indonesia… ... 39
4.1.2 Visi dan Misi Bursa Efek Indonesia… ... 43
4.1.3 Struktur Organisasi… ... 43
4.1.4 Perusahaan Yang Diteliti… ... 43
4.1.5 Analisis Deskriptif… ... 53
4.1.6 Uji Normalitas… ... 54
4.1.7 Uji Asumsi Klasik… ... 58
4.1.7.1 Uji Multikolonieritas… ... 58
4.1.7.2 Uji Heteroskedastisitas… ... 59
4.1.7.3 Uji Autokorelasi… ... 60
4.1.7.4 Uji Regresi Linier Berganda ... 61
4.1.8 Uji Hipotesis... 62
4.1.8.1 Uji t (Parsial)… ... 62
4.1.8.2 Uji f (Simultan)… ...65
4.1.9 Koefisien Determinasi (R2)… ... 66
4.2 Pembahasan…... 67
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN……….. 5.1 Kesimpulan… ... 70
5.2 Saran… ... 71
DAFTAR PUSTAKA ... 72
xiii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Lain Yang Relevan ... 18
Tabel 3.1 Populasi Penelitian...25
Tabel 3.2 Sampel Penelitian ... 26
Tabel 3.5.2 Variabel dan Definisi Operasional ...32
Tabel 4.1 Analisis Deskriptif… ... 54
Tabel 4.2 Uji Normalitas… ... 55
Tabel 4.3 Uji Variance Inflation Factor... 58
Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas… ... 59
Tabel 4.5 Uji Autokorelasi… ...60
Tabel 4.6 Koefisien Regresi Linier Berganda...61
Tabel 4.7 Hasil Uji Likuiditas Terhadap nilai Perusahaan… ... 63
Tabel 4.8 Hasil Uji Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan… ... 64
Tabel 4.9 Hasil Uji likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan. 65 Tabel 4.10 Hasil Uji Koefisien Determinasi… ... 67
xiv
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2.1 Skema Kerangka Berfikir ... 21
Gambar 4.1 Struktur rganisasi… ... 43
Gambar 4.2 Uji Normalitas…... 56
Gambar 4.3 Histogram… ... 57
1 BAB I
PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang
Telekomunikasi adalah teknik pengiriman atau penyampaian informasi, dari suatu tempat ke tempat lain, Perkembangan telekomunikasi di Indonesia ini sangatlah pesat. Keadaan ini didukung oleh dengan semakin canggihnya alat telekomunikasi serta kebutuhan masyarakat akan informasi yang semakin meningkat. Kehadiran perusahaan jasa layanan telekomunikasi untuk memfasilitasi alat telekomunikasi yang semakin canggih sangat dibutuhkan oleh masyarakat. Beberapa perusahaan telekomunikasi yang beroperasi di Indonesia telah terdaftar sebagai emiten di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Hal ini disebabkan oleh perkembangan arus informasi yang semakin meningkat, sehingga dibutuhkan jasa telekomunikasi untuk mengakomodasi hal tersebut. Dengan demikian, banyak perusahaan penyedia jasa telekomunikasi yang beroperasi di Indonesia. Banyaknya investor yang tertarik untuk terjun langsung dalam perusahaan jasa telekomunikasi. Hal ini ditunjukkan dengan pergerakan harga saham perusahaan jasa telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI).
Dengan demikian nilai perusahaan pun akan mengalami peningkatan. Saat ini, kebutuhan masyarakat akan mengenai informasi yang semakin tinggi dan jasa telekomunikasi merupakan salah satu sarana yang sangat paling sering digunakan
untuk mendapatkan mengenai informasi tersebut. Oleh karena itu, sektor telekomunikasi memberikan kontribusi yang sangat signifikan mengenai pertumbuhan perekonomian nasional.
Menurut Irham Fahmi (2015:82) nilai perusahaan adalah rasio nilai pasar yaitu rasio yang menggambarkan suatu kondisi yang terjadi di pasar. Rasio ini mampu memberikan pemahaman bagi pihak manajemen perusahaan terhadap kondisi penerapan yang akan dilaksanakan dan dampaknya pada masa yang akan datang. Nilai perusahaan yang tinggi pasti menjadi keinginan setiap para pemilik perusahaan, karena dengan nilai yang tinggi menunjukkan bahwa kemakmuran terhadap apa yang akan diterima oleh pemilik perusahaan.
Menurut Syafrida hani (2015:121) menyatakan bahwa likuiditas merupakan kemampuan suatu perusahaan dalam memenuhi kewajiban - kewajiban keuangan yang segera dapat dicairkan atau yang sudah jatuh tempo.
Secara spesifik likuiditas mencerminkan ketersediaan dana yang dimiliki perusahaan guna memenuhi semua hutang yang akan jatuh tempo.
Menurut I Made Sudana (2015:164) menyatakan struktur modal berkaitan dengan pembelanjaan jangka panjang suatu perusahaan yang diukur dengan perbandingan utang jangka panjang dengan modal sendiri. Jadi struktur modal adalah aset awal perusahaan yang memiliki kaitannya dengan pembelanjaan jangka panjang diukur dengan perbandingan modal sendiri.
Terdapat enam perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) diantaranya yaitu: Bakrie Telecom Tbk, XL Axiata Tbk, Smartfren Telecom Tbk, Indosat Tbk d.h Indonesin Satellite Corporation, Jasnita
3
Telekomindo Tbk, Telekomunikasi Indonesia Tbk. Perusahaan telekomunikasi tersebut berlomba-lomba dalam hal memberikan layanan yang terbaik, menawarkan harga yang disukai para konsumen, mereka juga menawarkan produk hasil kreatifitas yang akan dipasarkan ke konsumen.
Berikut adalah penjelasan mengenai research GAP, yaitu : Putra (2014), berdasarkan penelitian,bahwa likuiditas berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan berarti dari penelitian tersebut likuiditas bersifat negatif dan signifikan terhadap nilai perusahaan dari penelitian tersebut,sedangkan menurut Prasetia et al (2014) membuktikan bahwa struktur modal tidak berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Pada penelitian yang dilakukan penulis ialah menggabungkan kedua variabel diatas likuiditas dan struktur modal untuk melihat pengaruh terhadap sebuah nilai perusahaan yang diteliti dengan menjadikan struktur modal dan likuiditas sebagai variabel independen dan nilai perusahaan sebagai variabel dependen.
Alasan melakukan pengambilan penelitian di perusahaan telekomunikasi karena berkembangnya bisnis dibidang telekomunikasi yang semakin pesat dan semakin canggih yang ada di Indonesia. Melihat perkembangan tersebut memberikan peluang bagi para investor untuk melakukan investasi dibidang ini.
Berdasarkan uraian di atas, maka peneliti tertarik untuk melakukan penelitian yang berjudul “Pengaruh Likuiditas dan Struktur Modal Terhadap Perusahan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia”.
1.2. Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah disampaikan di atas, maka penulis mencoba untuk merumuskan permasalahan yang akan diteliti, yaitu :
1. Berapa besar pengaruh likuiditas secara parsial terhadap nilai perusahaan?
2. Berapa besar pengaruh struktur modal secara parsial terhadap nilai perusahaan ?
3. Berapa besar pengaruh likuiditas dan struktur modal secara simultan terhadap nilai perusahaan ?
1.3. Tujuan
Berdasarkan perumusan masalah dalam penelitian ini, maka tujuan dalam penelitian ini, yaitu :
1. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas secara parsial terhadap nilai perusahaan.
2. Untuk mengetahui pengaruh struktur modal secara parsial terhadap nilai perusahaan.
3. Untuk mengetahui pengaruh likuiditas dan struktur modal secara simultan terhadap nilai perusahaan.
1.4. Manfaat Penelitian
1.4.1. Manfaat Akademis
5
1. Penelitian ini diharapkan untuk memberikan manfaat teoritis yaitu memperkaya Ilmu Akuntansi.
2. Sebagai masukan empiris untuk mengembangkan Ilmu Akuntansi yang berkaitan dengan pengaruh likuiditas dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
1.4.2. Manfaat Praktis
1. Bagi Bursa Efek
Penelitian ini dapat dijadikan sebagai bahan pertimbangan dalam memperhatikan kondisi keuangan perusahaan terhadap nilai perusahaan.
2. Bagi Calon Investor
Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan pertimbangan bagi para calon investor dalam memutuskan penanaman modal pada suatu perusahaan sehingga dapat meminimumkan risiko yang akan terjadi.
3. Bagi Peneliti
Penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat menambah wawasan dan pengetahuan, serta sebagai wadah dalam mengaplikasikan ilmu dan teori yang telah didapat selama proses perkuliahan berlangsung.
4. Bagi Penelitian Selanjutnya
Penelitian ini dapat menjadi referensi untuk peneliti selanjutnya yang dapat
memperluas penelitian dan dapat memberikan bahan tambahan bagi penelitian dibidang yang sama.
7
DAFTAR PUSTAKA
Anjani, Siti Rahmi. 2014. Implementasi Pendidikan Demokrasi Melalui Pembelajaran PKN Untuk Membentuk Warga Negara Yang Bertanggungjawab. Bandung: Universitas Pendidikan Indonesia.
Sutrisno, Edy. 2015. Manajemen Sumber Daya Manusia (Cetakan ke tujuh).
Jakarta: kencana Prenada Media Group.
Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manajemen Keuangan Teori dan Soal Jawab.
Bandung: Alfabeta.
Harmono, 2014. .Manajemen Keuangan Berbasis Balanced Scored. Jakarta: PT Bumi Aksara.
Kasmir, 2016. Ananlisis Laporan Keuangan. Jakarta: Raja Grafindo Persada.
Maya, Septiyulina. 2016. Pengaruh Modal Intelektual dan Pengungkapan Modal Intelektual Pada Nilai Perusahaan yang Melakukan Intial Public Offering. Simposium Nasional Akuntansi 18 Universitas Sumatera Utara, Medan 16-19 September 2015.
Prasetya et al. 2014. Struktur Modal, Ukuran Perusahaan dan Risiko Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Otomotif yang Terdaftar di BEI.Jurnal EMBA Vol.2 No.2 Juni 2014.Hal.879-889 ISSN 2303- 1174.
Putra, Rizky Akbar. 2014. Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal, Nilai Perusahaan dan Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Asuransi di Bursa Efek Indonesia tahun 2010-2012).
Dalam Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya.Vol 2, No 2.
Sartono, Agus. 2016. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi.Edisi 4.
Yogyakarta: BPFE.
Sugiyono. 2014. Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sugiyono. 2016. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Sugiyono. 2018. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung:
Alfabeta.
Sundana, I Made. 2015. Manajemen Keuangan Perusahaan.Edisi kedua.
Jakarta: Erlangga.
Syarida, Hani. 2015. Teknik Analisa Laporan Keuangan. Medan: UMSU PRESS
