Skripsi ini merupakan salah satu bentuk syarat kelulusan program Sarjana (S1) jurusan Akuntansi di Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Tesis ini merupakan hasil penelitian untuk menyelidiki dan menganalisis pengaruh nilai tukar rupiah, tingkat inflasi dan ROA terhadap indeks harga saham perusahaan-perusahaan sektor industri dasar dan kimia di BEI selama periode penelitian dengan menggunakan metode kuantitatif dengan data sekunder. dari BEI yaitu laporan tahunan perusahaan industri dasar dan industri kimia tahun 2016-2020.
Latar Belakang Masalah
Penting bagi pelaku pasar modal Indonesia untuk menentukan nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing. Salah satu nilai tukar yang dapat mempengaruhi harga saham adalah return on assets (ROA).
Rumusan Masalah
Batasan Masalah
Tujuan Penelitian
Manfaat Praktis a. Bagi perusahaan
Penelitian ini diharapkan dapat digunakan oleh perusahaan untuk mengetahui faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham. Penelitian ini diharapkan dapat memberikan gambaran perusahaan mengenai harga saham perusahaan dan faktor-faktor yang mempengaruhi perubahan indeks saham.
Sistematika Penelitian
Penelitian ini dapat memberikan masukan mengenai pengaruh nilai tukar rupiah, tingkat inflasi dan return on asset terhadap harga saham perusahaan.
PENDAHULUAN
TINJAUAN PUSTAKA
METODOLOGI PENELITIAN
ANALISIS DAN PEMBAHASAN
PENUTUP
Landasan Teori dan Pengertian Variabel 1. Teori Signal (Signaling Theory)
- Harga Saham
- Kurs Rupiah
- Inflasi
- Return On Asset
Heru (2018) mencatat bahwa nilai tukar rupiah terhadap mata uang asing juga berdampak negatif terhadap perekonomian dan pasar modal. Sebaliknya, ketika ekspor menurun, jumlah mata uang asing juga menurun dan nilai tukar cenderung turun.
Hipotesis Penelitian
- Pengaruh Kurs rupiah terhadap indeks harga saham perusahaan sektor industri dasar dan kimia di BEI
- Pengaruh Inflasi terhadap indeks harga saham perusahaan sektor industri dasar dan kimia di BEI
Berdasarkan sebagian hipotesis kedua, Wulandari (2017) menemukan bahwa variabel nilai tukar rupiah berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham dan indeks saham syariah Indonesia. Arief dan Munandar (2020) menemukan bahwa harga saham subsektor perbankan di pasar saham Indonesia juga sangat mempengaruhi nilai tukar. H1 : Nilai tukar rupiah berpengaruh positif terhadap indeks harga saham perusahaan industri dasar dan kimia di BEI.
Windasari (2019) menemukan bahwa inflasi berpengaruh besar terhadap harga saham, dan menurut Uji F, inflasi juga mempengaruhi harga saham. Sedangkan variabel inflasi memiliki pengaruh yang besar dan signifikan terhadap harga saham Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI). Arief dan Munandar (2020) menemukan bahwa kombinasi variabel inflasi berpengaruh signifikan terhadap harga saham subsektor perbankan di pasar saham Indonesia.
H2 : Inflasi berpengaruh negatif terhadap indeks harga saham perusahaan sektor industri dasar dan kimia di BEI. Pengaruh return on asset terhadap indeks harga saham perusahaan-perusahaan di sektor industri dasar dan kimia di BEI. H3 : Return on assets berpengaruh positif terhadap indeks harga saham perusahaan industri dasar dan kimia di BEI.
Kerangka Penelitian
- Teknik Sampling
- Sample
Teknik pengambilan sampel dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling, yaitu teknik pengambilan sampel yang menentukan karakteristik tertentu yang memenuhi tujuan penelitian untuk menjawab permasalahan penelitian (Sugiyono, 2018; 74). Berdasarkan teknik sampling yang digunakan, jumlah sampel dalam 4 tahun pengamatan adalah 50 perusahaan x 4 tahun = 200 data.
Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data 1. Sumber Data
- Teknik Pengumpulan Data
Definisi dan Pengukuran Variabel Penelitian 1. Variabel Dependen
- Variabel independen a. Kurs Rupiah (X1)
Indeks, atau yang sering disebut dengan indeks, pada dasarnya adalah angka yang dibuat untuk membuat perbandingan antara perusahaan sejenis pada dua waktu yang berbeda. Indeks harga saham adalah angka yang digunakan untuk membandingkan transformasi harga saham dari waktu ke waktu, apakah naik atau turun selama periode tertentu. Harga saham yang digunakan dalam penelitian ini adalah harga pasar dimana harga pasar tersebut dinyatakan dalam laporan keuangan perusahaan yang dipublikasikan.
Ada empat jenis nilai tukar atau yang biasa disebut dengan nilai tukar dalam berbagai transaksi atau pertukaran mata uang, yaitu: Nilai tukar merupakan salah satu harga terpenting dalam perekonomian terbuka karena memiliki pengaruh yang besar terhadap harga saat ini. Nilai tukar dalam penelitian ini menggunakan pedoman nilai rata-rata tahunan rupiah terhadap dolar AS yang dikeluarkan oleh Bank Indonesia selama periode 2017-2020. Inflasi adalah nilai di mana tingkat harga umum barang dan jasa meningkat secara terus menerus.
ROA merupakan metrik keuangan yang umum digunakan untuk mengukur kinerja keuangan, terutama dalam kaitannya dengan profitabilitas (Wasis, 2019). Dalam hal ini, laporan ROA menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan inovasi untuk menjadikan aset perusahaan produktif. ROA dihitung berdasarkan laba bersih dan total aset dengan menggunakan data dari laporan keuangan tahunan yang dikeluarkan oleh perusahaan untuk periode penelitian.
Metode Analisis Data 1. Statistik Deskriptif
- Analisis Regresi Berganda
- Uji Hipotesis
Uji normalitas dimaksudkan untuk memeriksa apakah variabel terikat dan data variabel bebas dalam persamaan regresi yang dihasilkan berdistribusi normal atau tidak. Uji multikolinearitas bertujuan untuk mengetahui apakah terdapat korelasi yang tinggi antara variabel independen dalam model yang digunakan. Jika terdapat korelasi yang tinggi antara variabel independen, salah satunya dikeluarkan dari model regresi berganda atau ditambahkan ke variabel independen.
Berarti variabel dependen (Y) lebih kuat (Y). 2) Jika R2 mendekati 0 (semakin kecil nilai R2) berarti kontribusi variabel bebas (X) terhadap variabel terikat (Y) semakin lemah. 8 BTON Betonjaya Manunggal Tbk 9 CPRO Central Proteina Prima Tbk 10 IGAR Champion Pacific Indonesia Tbk 11 TPIA Chandra Asri Petrochemical Tbk 12 CPIN Charoen Pokphand Indonesia Tbk 13 CTBN Citra Tubindo Tbk. 16 SMCB Holcim Indonesia Tbk 17 INKP Indah Kiat Pulp & Paper Tbk 18 INAI Indal Aluminium Industry Tbk 19 SRSN Indo Acidatama Tbk.
20 INCF Indo Komoditi Korpora Tbk 21 INTP Indocement Tunggal Prakarsa Tbk 22 IPOL Indopoly Swakarsa Industry Tbk 23 IKAI Intikeramik Alamasri Industri Tbk 24 JKSW Jakarta Kyoei Steel Works Tbk 25 JPFA Japfa JPFA Japfa Comfeed 25 JPFA Japfa Japfa Industrial Tbk 7 KIAS Keramika Indonesia Associates Tbk 28 Ambassade for Republikken Indonesien, Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. 33 TKIM Tjiwi Kimia Paper Factory Tbk 34 NIKL Nusantara Tin Plates Tbk 35 NIKL Nusantara Tin Plates Tbk 36 BAJA Saranacentral Bajatama Tbk 37 SMGR Semen Indonesia (Persero) Tbk. Af datatabel 4.3 ovenfor kan det ses, at den højeste middelværdi er valutakursvariablen (X1) og den laveste er PBV-variablen (Y), for det højeste minimum er valutakursvariablen (X1) og den laveste er PBV-variablen (Y).
Analisis Data
- Uji Asumsi Klasik a. Uji Normalitas
- Uji Regresi Berganda
- Uji Hipotesis a. Uji F
Hasil perhitungan uji Kolmogorov-Smirnov menunjukkan bahwa nilai p nilai tukar, inflasi, ROA dan PBV berturut-turut adalah dan 0,272; semua data dinyatakan normal atau berdistribusi normal sehingga lebih besar dari α = 0,05. Multikolinearitas adalah syarat model regresi memiliki toleransi > 0,10 dan nilai VIF > 10 (Ghozali, 2018). Tes DW adalah salah satu tes yang paling umum digunakan untuk menentukan ada tidaknya autokorelasi.
Uji F digunakan untuk mengetahui ketepatan model dalam menilai pengaruh variabel independen (nilai tukar, inflasi, ROA) terhadap variabel dependen (PBV). Dari hasil perhitungan SPSS versi 26 diperoleh hasil uji Fhitung sebesar 4,734 < Ftabel 3,28 dan nilai signifikansi sebesar 0,003 dari nilai signifikansi < 0,05. Dari perhitungan tersebut memberikan hasil uji thitung dengan nilai signifikansi 0,037 dari nilai signifikansi < 0,05.. maka terdapat pengaruh yang signifikan variabel nilai tukar terhadap PBV.
Dari perhitungan tersebut memberikan hasil uji thitung dengan nilai signifikansi sebesar 0,030 dari nilai signifikansi < 0,05 maka terdapat pengaruh yang signifikan variabel inflasi terhadap PBV. Perhitungan ini memberikan hasil uji t hitung dengan nilai signifikansi 0,001 dari nilai signifikansi < 0,05 maka terdapat pengaruh signifikan variabel ROA terhadap PBV. Analisis ini digunakan untuk mengetahui seberapa besar kontribusi variabel independen (nilai tukar, inflasi dan ROA) terhadap variabel dependen (PBV) yang dinyatakan dalam persentase.
Pembahasan
- Pengaruh Kurs terhadap PBV
- Pengaruh inflasi terhadap PBV
- Pengaruh ROA terhadap PBV
Hasil penelitian ini sejalan dengan penelitian yang dilakukan oleh Wulandari (2017), Sanusi (2020), Arief dan Munandar (2020) serta Amriyani dan Choriyah (2018). variabel nilai tukar rupiah (kurs) menyatakan terdapat pengaruh positif dan signifikan secara parsial terhadap harga saham pada perusahaan yang terdaftar di BEI. Hasil analisis pada tabel 4.7 menunjukkan nilai koefisien sebesar -0,732 yang berarti berpengaruh negatif yaitu nilai signifikansi sebesar 0,030 yaitu lebih kecil dari 0,05 yang berarti terdapat pengaruh yang signifikan antara inflasi terhadap PBV di perusahaan subsektor bahan baku dan kimia yang terdaftar di BEI tahun 2017-2020 Hasil penelitian ini sejalan dengan temuan Purnomo & Widyawati (2013), Setyaningrum (2016) dan Adeputra & Wijaya (2016) dalam penelitiannya mengungkapkan bahwa inflasi berpengaruh negatif dan signifikan terhadap return on equity.
Hasil analisis seperti terlihat pada tabel 4.7 menunjukkan bahwa nilai koefisien 0,383 berpengaruh positif, nilai signifikansi 0,001 yang lebih kecil dari 0,05 artinya ada pengaruh yang signifikan antara ROA terhadap PBV, dimana pada sub industri kimia -sektor dan bahan baku yang terdaftar di BEI 2017-2020. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROA berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham perusahaan dasar dan kimia di BEI. Namun hasil penelitian ini berbanding terbalik dengan hasil Santi et al. 2019), yang juga menunjukkan bahwa ROA berpengaruh negatif dan signifikan terhadap harga saham.
Hasil analisis menunjukkan bahwa nilai koefisien sebesar 0,696 menunjukkan adanya pengaruh positif dan nilai signifikan sebesar 0,037 berarti lebih kecil dari 0,05 yang berarti terdapat pengaruh yang signifikan antara nilai tukar dengan nilai harga (PBV). hubungan industri bahan baku dan kimia yang terdaftar di BEI tahun 2017-2020. Hasil analisis menunjukkan nilai koefisien -0,732 yang menunjukkan pengaruh negatif dan nilai signifikan 0,030 artinya lebih kecil dari 0,05 yang artinya ada pengaruh yang signifikan antara inflasi terhadap PBV pada sekolah dasar dan industri kimia tahun 2017 - 2020 terdaftar di BEI. Hasil analisis menunjukkan nilai koefisien 0,383 menunjukkan pengaruh positif, dan nilai signifikansi 0,001 yang lebih kecil dari 0,05 yang berarti ada pengaruh yang signifikan antara ROA.
Keterbatasan Penelitian
Saran
Implikasi Penelitian 1. Implikasi Teoritis
- Implikasi Praktis
Dampak Fundamental dan Makroekonomi Terhadap Harga Saham Perusahaan Multinasional: Studi Kasus Perusahaan Kimia dan Industri Dasar Tahun 2016-2017. Pengaruh Return On Assets Dan Net Chair Margins Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Farmasi Yang Tercatat Di Bursa Efek Indonesia. Analisis hubungan inflasi, nilai tukar, suku bunga dengan indeks komposit harga saham di pasar saham Indonesia.
Analisis dampak inflasi, suku bunga dan nilai tukar rupiah terhadap indeks harga saham gabungan (IHSG) di pasar saham Indonesia. Faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan sektor industri makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun kerjanya). Rasio pengembalian ekuitas dan arus kas operasi terhadap harga saham subsektor konstruksi bangunan dan subsektor properti yang terdaftar di BEI tahun 2011-2015.
Analisis dampak suku bunga, inflasi dan nilai tukar terhadap harga saham perusahaan perhotelan dan pariwisata yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Pengaruh faktor fundamental terhadap harga saham syariah di Jakarta Islamic index sektor properti dan real estate. Pengaruh Inflasi dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Industri Barang Konsumsi Pada Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2012-2016.
Pengaruh Suku Bunga SBI, Inflasi dan Uang Beredar Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Pasar Saham Indonesia. Analisis pengaruh tingkat inflasi, nilai tukar rupiah, suku bunga terhadap harga saham di bursa efek indonesia.
