現代会計入門第2回

社会人基礎Ⅱ

会計の視点からの業界・企業分析の基礎

2015 年 09 月 28 日（月）・ 10 月 06 日（火）

説明の流れ

１．なぜ会計情報を分析するのか

２．会計情報とはどのような情報なのか

　 　 ① 貸借対照表 　 　 　 ② 損益計算書 　

３．会計情報はどこで入手できるのか ４．会計情報をどのように分析するのか

　 　 ① 成長性の分析 　 　 　 ② 安全性の分析 　 　 　 ③ 収益性の分析 　

５．企業分析の事例～サンリオ～

６．会計情報の分析結果をどのように判断するのか

　 　 参考文献

なぜ会計情報を分析するのか

企業はさまざまな立場の人々との関係から成り立っ ている。企業を取り巻くさまざまな人々がその企業 の状況について知りたいと思っている。状況を示す １つの情報として「会計情報」がある。

なぜ会計情報を分析するのか？

① 　 客観性を高める

　 　 イメージでの判断→財務的な裏付けのある判断へ

② 　 不確実性を低減させる

　 　 将来に関する不確実性を減らして、より適切な意思決定を可能に する

「財務諸表利用者が直面する意思決定の多くは、将来の事柄に関するも

のである。そこには当然のことながら、何らかの不確実性が存在する。

企業や、企業を取り巻く環境の将来をパーフェクトに予測できる人物な どいないからである。そこで、不確実性を低減させて、より適切な意思 決定を行う必要性が出てくる。それを可能にする１つの手段が、財務諸 表分析といえるだろう」（伊藤、

2014

、

p.631

）

　 　

利 用 者 活 用 方 法

　 　 　

株主 その会社の株式を買うべきか、売るべきか、保有すべきか

社債権者 その会社の社債を買うべきか、元本や利子が支払不能にならな いか

銀行 その会社に資金を貸し付けるべきか、どのような条件か、安全 性は？

証券アナリスト その会社の収益性・将来性はどうか、株式は過小または過大に 評価されていないか

格付け機関 その会社の社債をどのランクに格付けすべきか

取引先 その会社に商品を納入すべきか、現金販売か掛け販売にするか 競合他社 ライバル会社の収益性はどうか、各社の業界内順位はどうか 税務当局 財務諸表にもとづいて課税所得が正しく計算されているか

監督官庁 財務諸表はルールに従って作成されているか、その公益事業会 社の利益は適正か

労働組合・従業員 会社の経営内容は健全か、賃上げの余地はあるか

学生 その会社の収益性、成長性、安全性等はどうか、就職先として

→ さまざまな立場の利用者がそれぞれ異なる目的を

魅力的か

　 もって会計情報の分析をおこなっている

会計情報とはどのような情報なのか

① 　 貸借対照表

　

企業が一定時点においてどのくらいの資産、負債、純資産を所有しているのか

（財政状態）を示したもの

② 　 損益計算書

　

企業が一定期間にどれだけもうけたか（経営成績）を示したもの

③ 　 キャッシュ・フロー計算書

　

企業が一定期間にどれだけの資金（キャッシュ）をどこから獲得し、それを どのように使ったのか、資金に余裕があるか、利益にどれだけ資金の裏付けが あるかを示したもの

④ 　 株主資本等変動計算書

　

株主資本がどのような理由でどのくらい変動したのかを示したもの

「現代会計入 門」の学修範囲

特に重要特に重要

特に重要特に重要

資産＝負債＋純資産

① 　 貸借対照表

資産

流動資産

負債

^流動負債固定負債

純資産

^株

主資 本

資本金

固定資産

有形固定資産 資本

剰余金

資本準備金 その他の資本 剰余金

無形固定資産 利益

剰余金

利益準備金 その他の利益 剰余金

投資その他の資

産 自己株式

評価・換算差額等 繰延資産 新株予約権資金の調達源泉

お金がどこから入ってきた のか

資金の調達源泉

お金がどこから入ってきた のか

資金の運用形態

お金をどのように使ったのか

資金の運用形態

お金をどのように使ったのか

② 　 損益計算書

損益計算書

自

　

平成

×

年

×

月

×

日

　 　

至 平成

　 ×

年

×

月

×

日

　

Ⅰ

　

売上高

　 　 　 　 　 ×××

　

Ⅱ

　

売上原価

　 　 　 　

×××

　 　 　 　

売上総利益

　 　 　 　

×××

　

Ⅲ

　

販売費及び一般管理費

　 　 　 　 　 　 ×××

　 　 　 　

営業利益

　 　 　 　 　 ×××

　

Ⅳ

　

営業外収益

　 　 　 　

×××

　

Ⅴ

　

営業外費用

　 　 　 　

×××

　 　 　 　

経常利益

　 　 　 　 　 ×××

　

Ⅵ

　

特別利益

　 　 　 　

×××

　

Ⅶ

　

特別損失

　 　 　 　 　

×××

　 　 　 　

税引前当期純利益

　 　 　 　

×××

　 　 　 　

法人税、住民税及び事業税

　 　 　 ×××

　 　 　 　

法人税等調整額

　 　 　 　

×××

　 　 　 　

当期純利益

　 　 　 　

×××

① 　 区分表示

　 活動の性 質や発 生の頻

度によって収益および費 用の各項目をグループ分 けして、それらを 対応表 示させている

② 　 段階別利益

　 「営業損益計算」「経 常損 益計算」「純 損益計 算」の ３つのステップに 分割され、段階ごとに利 益を計算していく

期間１年 期間１年

５つの利益

５つの利益 経営分析の指標としては、営業利益、経常利 益、当期純利益がよく用いられる。

会計情報はどこで入手できるのか

① 　 法定開示

　 ・ 　 有価証券報告書 　 ・ 決算短信 　

→ 各企業の HP や EDINET

　 　 　 　 （ http://disclosure.edinet-fsa.go.jp/ ）

② 　 自発的開示

　 ・ 　 アニュアル・リポート 　 ・ 環境報告書 　

　 ・ 　 CSR 報告書

^{（持続可能性報告書）}

　 ・ 統合報告書 　

（アニュアル・レポート＋ CSR 報告 書）

→ 各企業の HP より入手可能

（

OLC

の例）

　

会計情報をどのように分析するのか

① 　 成長性の分析 　

　 各分析指標の伸びや趨勢・推移をみる

　 ・対前年度比率、伸び率、対基準年度比率

② 　 安全性の分析

　 企業の支払能力や財務的な安定性の判定を行う 　 ・短期支払能力：流動比率、当座比率

　 ・長期支払能力：自己資本比率、負債比率

③ 　 収益性の分析

　 企業が利益を稼ぐ能力の判定を行う

　 ・売上高利益率：売上高営業利益率、売上高経常利益率、売上高当期純利 益率

　 ・総資産利益率（ ROI ）：総資産事業利益率、総資本経常利益率 　 ・自己資本利益率（ ROE ）

「現代会計入門」の学修範 囲・百分比財務諸表分析

・成長性の分析

・安全性の分析

・収益性の分析

・１株当たり分析

・１人当たり分析

① 　 成長性の分析

■ 　 対前年度比率

　

対前年度比率＝分析対象年度の金額／分析対象前年度の金額 ×100

　

前年度の数値と比較して、増えたのか減ったのかを表す

　

（数値例）

　 X1

年度の金額／ X0 年度の金額 ×100 ＝ 4,056÷3,934×100 ＝ 103.1(%)

■ 　 対基準年度比率

　

対基準年度比率＝分析対象年度の金額／基準年度（特定年度）の金額 ×100

　

ある基準年度の数値と比較して、増えたのか減ったのかを表す

　

（数値例）

　 X2

年度の金額／ X0 年度の金額 ×100 ＝ 3,982÷3,934×100=101.2(%)

　 X3

年度の金額／ X0 年度の金額 ×100 ＝ 4,123÷3,934×100=104.8(%)

　 　 　 　 　 　 　

② 　 安全性の分析

■ 　 短期支払能力

　 １． 流動比率＝流動資産／流動負債 　 ×100 　

　 　 　 短期に支払期限が到来する流動負債に充当することが可能な流動資

産を

　 　 どの程度持っているかを示す

　 ２． 当座比率＝当座資産／流動負債 　 ×100

　 　 　 当座資産＝流動資産－棚卸資産で計算される。流動資産から棚卸資

産を

　 　 除くことで、より換金性の高い資産をもとに支払能力を明らかにでき る

■ 　 長期支払能力

　 　 　 自己資本比率＝自己資本／総資本 　 ×100

　 　 　 自己資本比率が高いということは、それだけ利子を支払わなければ

なら

　 　 ない負債への依存度が低いということ。それにより経営の安定度が高

まる

③ 　 収益性の分析

■ 　 売上高利益率＝各種利益／売上高 　 ×100

　 売上高に占める各種利益（営業利益、経常利益、当期純利益等）の比率 を

表す指標

■ 　 総資産利益率（ ROA ）

　 　 　 総資産経常利益率＝経常利益／総資産 　 ×100

　 株主が拠出した資金と債権者が拠出した資金を用いてどれだけの利益を あげたのかを表す指標

■ 　 自己資本利益率（ ROE ）＝当期純利益／自己資本 　

×100

　 株主が拠出した資金をもとに、どれだけの利益をあげたのかを表す指標

企業分析の事例～サンリオ～

１．成長性の分析

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -20,000

0 20,000 40,000 60,000 80,000 100,000

過去

10

年間の主要指標の推移

資産合計 売上高 売上総利益 営業利益 経常利益 当期純利益

（年）

（百万円）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

１．成長性の分析：対基準年度比率

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-2 -1 0 1 2 3 4 5 6

サンリオの成長推移 （

　 2005

年度を

1

とする）

資産合計 売上高 売上総利益 営業利益 経常利益 当期純利益

（年）

（倍）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

２．安全性の分析：短期弁済能力をみる

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0.0

20.0 40.0 60.0 80.0 100.0 120.0 140.0 160.0 180.0 200.0

流動比率と当座比率の推移

流動比率 当座比率

（年）

（%）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

２．安全性の分析：長期弁済能力をみる

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0.0

5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0 45.0 50.0

自己資本比率

（年）

（%）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

３．収益性の分析：売上高利益率

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 -10.0

-5.0 0.0 5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0 35.0 40.0

売上高利益率指標の推移

売上高営業利益率 売上高経常利益率 売上高当期純利益率

（年）

（％）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

３．収益性の分析：総資産経常利益率 (ROA)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 0.0

5.0 10.0 15.0 20.0 25.0 30.0

総資産経常利益率の推移

（年）

（％）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

企業分析の事例～サンリオ～

３．収益性の分析：自己資本利益率 (ROE)

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

-20.0 -10.0 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0

自己資本利益率の推移

（年）

（％）

出所：「株式会社サンリオ」有価証券報告書より作成

　 　 　 　

会計情報の分析結果をどのように判断するのか

① 　 時系列で比較する

　 　 時間軸に沿って過去の数値や比率を比較分析する（例：過去 10 年の 推移）

② 　 他社の指標と比較する

　 →比較対象とする企業をどのように見つけるのか 　 　 (a) 同一産業に属していること

　 　 (b) 同一規模であること

　 　 (c) 類似の会計方法を用いていること 　 　 (d) 同一の地域に位置していること

③ 　 標準指標と比較する

　 　 ・『産業別財務データハンドブック』（日本政策投資銀行編、日本経 済研究所）

　 　 ・『 TKC 経営指標』（ TKC ）

　 　 　

参 考 文 献

① 　 経営分析に関する書籍

・櫻井久勝 (2015 ）『財務諸表分析 　 第６版』中央経済 社。

・伊藤邦雄 (2014) 『新・企業価値評価』日本経済新聞出 版社。

② 　 財務会計全般に関する書籍

・櫻井久勝 (2015) 『財務会計講義 第 16 版』中央経済 　 社。

・伊藤邦雄 (2014) 『新・現代会計入門』日本経済新聞出

版社。