선박취득을 위한 한국 해운기업의 자금조달 행태 결정요인분석

(1)

경영학석사 학위논문

선박취득을 위한 한국 해운기업의 자금조달 행태 결정요인분석

A Study on the Determinants of Korean Shipping Company's Financing for Buying Ships

지도교수 이 기 환

년 월 2013 2

한국해양대학교 해사산업대학원

선박금융학과

전 태 현

(2)

(3)

경영학석사 학위논문

선박취득을 위한 한국 해운기업의 자금조달 행태 결정요인분석

A Study on the Determinants of Korean Shipping Company's Financing for Buying Ships

지도교수 이 기 환

년 월 2013 2

한국해양대학교 해사산업대학원

선박금융학과

전 태 현

(4)

(5)

목 차

< >

Abstract ··· i

제 장 서론1 ···1

제 절 연구의 배경 및 목적1 ···1

제 절 연구방법과 구성2 ···2

제 장 이론2

․

실증고찰···4

제 절 자본구조 이론1 ···4

이론 1 Modigliani and Miller ···4

정태적 절충 이론 2 ···9

우선순위이론 3 ···9

제 절 해운시장과 해운기업의 특징2 ···10

해운시장의 특징 1 ···10

해운기업의 특징 2 ···12

제 절 자본구조 및 기타 이론에 대한 실증연구3 ···16

자본구조이론의 실증연구 1 ···16

리스 및 해운기업의 실증연구 2 ···21

제 장 실증분석3 ···24

제 절 연구방법론1 ···24

제 절 기술적 분석2 ···28

제 절 실증분석결과3 ···29

(6)

- ii -

제 장 결론4 ···36 제 절 연구의 요약1 ···36 제 절 연구의 의의 및 향후 연구방향2 ···37

참고문헌

[ ] ···39

(7)

표 목차

< >

표 용선계약별 특성비교

< 2-1> ···13 표 자본구조에 대한 선행연구

< 2-2> ···20 표 리스 및 해운기업에 대한 선행연구

< 2-3> ···23 표

< 3-1> 상관계수 ···29 표

< 3-2> 선박에 대한 독립변수의 다중 회귀 분석 결과 ···30 표

< 3-3> 해운기업의 재무상태 : 금융위기 이전·이후 ···31

표 대규모

< 3-4> 해운기업의 재무상태 : 금융위기 이전·이후 32

표 중소

< 3-5> 해운기업의 재무상태 : 금융위기 이전·이후 ··34 표 실증분석결과

< 3-6> ···35

그림 목차

< >

그림 의

< 2-1> Modigliani and Miller pie model ···7

(8)

- i -

Jeon, Taehyun Department of Ship Finance Graduate School of Maritime Industry Korea Maritime University

(9)

(10)

- 1 -

(11)

(12)

- 3 -

(13)

1)박정식 박종원 조재호· · (2009), 「현대재무관리」, 다산출판사, p.4.

(14)

- 5 -

(15)

(16)

- 7 -

__ __ ×  

╱



(17)

___×

_

_

__ __ ×   ×   _

╱

 _

(18)

- 9 -

(19)

(20)

- 11 -

(21)

(22)

- 13 -

(23)

4)박정식 박종원 조재호· · (2009),「현대재무관리」, 다산출판사, p.536.

(24)

- 15 -

(25)

(26)

- 17 -

(27)

(28)

- 19 -

(29)

(30)

- 21 -

(31)

(32)

- 23 - 최선호-

송승훈

(33)

(34)

- 25 -

(35)

  _ _  _  _   

 _      _    

(36)

- 27 -

(37)

(38)

- 29 -

(39)

^ ^

(40)

- 31 -

(41)

(42)

- 33 -

(43)

(44)

- 35 -

(45)

(46)

- 37 -

(47)

(48)

- 39 -

(49)

(50)

- 41 -

(51)

(52)

- 43 -

년 월 연구실에서 2013 1 ...

전태현 올림.