ﺔﯿﻔﯾﺮﻌﺗ تﺎﺒﯿﺘﻛ ﺔﺴﻠﺳ (41) دﺪﻌﻟا
ﺔﺑﺎﺸﻟا ﺔﯾﺮﻤﻌﻟا ﺔﺌﻔﻟا ﻰﻟإ ﮫّﺟﻮُﻣ
داﺪﻋإ
يﺪﯾاز ﻢﯾﺮﻛ ﻦﺴﺣ ﻢﺳﺎﻗ لﺎﻤﺟ ﻞﯿﻋﺎﻤﺳإ ﺪﻤﺤﻣ .د
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺔﻠﺳﻠﺳ تﺎﺑﯾﺗﻛ
ﺔﯾﻔﯾرﻌﺗ
دﺪﻌﻟا ) 41
( ﺔﯾرﻣﻌﻟا ﺔﺋﻔﻟا ﻰﻟإ ﮫﺟوﻣ ﺔﺑﺎﺷﻟا
ﻲﻓ نطوﻟا ﻲﺑرﻌﻟا
داﺪﻋإ
ﺪﻤﺤﻣ .د ﻞﯿﻋﺎﻤﺳإ
ﻦﺴﺣ ﻢﺳﺎﻗ لﺎﻤﺟ يﺪﯾاز ﻢﯾﺮﻛ
ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ 2
202
© ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ 2022
ﻕﻕﻮﻮﻘﻘﺣﺣ ﺔﺔﻇﻇﻮﻮﻔﻔﳏﳏ ﻊﻊﺒﺒﻄﻄﻟﻟﺍﺍ
ﺬھ ﻦﻣ ءﺰﺟ يأ سﺎﺒﺘﻗا وأ ﺦﺴﻧ زﻮﺠﯾ ﻻ ا
يﺄﺑ ﮫﺘﻋﺎﺒط ةدﺎﻋإ وأ ﮫﺘﻤﺟﺮﺗ وأ ﺐﯿﺘﻜﻟا
سﺎﺒﺘﻗﻻا تﻻﺎﺣ ﻲﻓ ﻻإ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻦﻣ ﺔﯿﻄﺧ ﺔﻘﻓاﻮﻣ نود ةرﻮﺻ رﺪﺼﻤﻟا ﺮﻛذ بﻮﺟو ﻊﻣ ،ﺮﯿﺼﻘﻟا
.
ﺮﻈﻧ ﺔﮭﺟو ﻦﻋ ﺮﺒﻌﺗ راﺪﺻﻹا اﺬھ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا ءارﻵا ﺪﻌُﻣ
ي
،ﺐﯿﺘﻜﻟا ﺲﯿﻟو
ةروﺮﻀﻟﺎﺑ ﺮﻈﻧ ﺔﮭﺟو
ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ
:ﻲﻟﺎﺘﻟا ناﻮﻨﻌﻟا ﻰﻟإ تﻼﺳاﺮﻤﻟا ﻊﯿﻤﺟ ﮫﺟﻮﺗ ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ةﺮﺋاﺪﻟا
ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ
.ب.ص 2818
–
ﻲﺒظﻮﺑأ –
ةﺪﺤﺘﻤﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا تارﺎﻣﻹا ﺔﻟود
:ﻒﺗﺎھ 97126171552 +
:ﺲﻛﺎﻓ 97126326454 +
:ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﺪﯾﺮﺒﻟا Economic@amfad.org.ae
:ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊـــﻗﻮﻤﻟا https://www.amf.org.ae
فﺪﮭﺘﺴﯾ لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻲﻟﺎﻤﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا نﺄﺸﻟا ﻲﻓ ﻦﯿﺼﺘﺨﻤﻟا ﺮﯿﻏ ﺐﯿﺘﻜﻟا اﺬھ
ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ،
ﻲﻋﻮﻟا ةدﺎﯾز فﺪﮭﺑ ﺔﺑﺎﺸﻟا ﺔﯾﺮﻤﻌﻟا ﺔﺌﻔﻟا مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﺐطﺎﺨﯾو مﻮﮭﻔﻤﺑ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
:تﺎﯾﻮﺘﺤﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ
1 ﻢﯾﺪﻘﺗ . ...
...
...
..
4
2 :ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا . ...
...
5
3 :ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تادﺪﺤﻣ . ...
...
10
1.3 قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ . ...
...
...
10
2.3 :ﻲﻠﻜﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
11
3.3 :ﻲﺟرﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
11
4.3 :ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﯾﺮﺤﻟا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
12
4 يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋد ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﯿﻤھأ . ...
15
5 ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاءﺎﺼﺣإ داﺪﻋﻹ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا ﺔﯿﺠﮭﻨﻤﻟا . ...
16
6 ﻢﻟﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﺠﺣ . ...
...
18
7 ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻰﻟإ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺗ . ...
...
20
1.7 لوﺪﻠﻟ دراﻮﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺗ ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا
...
...
20
2.7 ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻢھأ . ...
21
ﺔﻤﺗﺎﺧ ...
...
...
...
23
ﻊﺟاﺮﻤﻟا ...
...
...
24
© ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ 2022
ﻕﻕﻮﻮﻘﻘﺣﺣ ﺔﺔﻇﻇﻮﻮﻔﻔﳏﳏ ﻊﻊﺒﺒﻄﻄﻟﻟﺍﺍ
ﺬھ ﻦﻣ ءﺰﺟ يأ سﺎﺒﺘﻗا وأ ﺦﺴﻧ زﻮﺠﯾ ﻻ ا
يﺄﺑ ﮫﺘﻋﺎﺒط ةدﺎﻋإ وأ ﮫﺘﻤﺟﺮﺗ وأ ﺐﯿﺘﻜﻟا
سﺎﺒﺘﻗﻻا تﻻﺎﺣ ﻲﻓ ﻻإ ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ ﻦﻣ ﺔﯿﻄﺧ ﺔﻘﻓاﻮﻣ نود ةرﻮﺻ رﺪﺼﻤﻟا ﺮﻛذ بﻮﺟو ﻊﻣ ،ﺮﯿﺼﻘﻟا
.
ﺮﻈﻧ ﺔﮭﺟو ﻦﻋ ﺮﺒﻌﺗ راﺪﺻﻹا اﺬھ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا ءارﻵا ﺪﻌُﻣ
ي
،ﺐﯿﺘﻜﻟا ﺲﯿﻟو
ةروﺮﻀﻟﺎﺑ ﺮﻈﻧ ﺔﮭﺟو
ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ
:ﻲﻟﺎﺘﻟا ناﻮﻨﻌﻟا ﻰﻟإ تﻼﺳاﺮﻤﻟا ﻊﯿﻤﺟ ﮫﺟﻮﺗ ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ةﺮﺋاﺪﻟا
ﻲﺑﺮﻌﻟا ﺪﻘﻨﻟا قوﺪﻨﺻ
.ب.ص 2818
–
ﻲﺒظﻮﺑأ –
ةﺪﺤﺘﻤﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا تارﺎﻣﻹا ﺔﻟود
:ﻒﺗﺎھ 97126171552 +
:ﺲﻛﺎﻓ 97126326454 +
:ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﺪﯾﺮﺒﻟا Economic@amfad.org.ae
:ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊـــﻗﻮﻤﻟا https://www.amf.org.ae
فﺪﮭﺘﺴﯾ لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻲﻟﺎﻤﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا نﺄﺸﻟا ﻲﻓ ﻦﯿﺼﺘﺨﻤﻟا ﺮﯿﻏ ﺐﯿﺘﻜﻟا اﺬھ
ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ،
ﻲﻋﻮﻟا ةدﺎﯾز فﺪﮭﺑ ﺔﺑﺎﺸﻟا ﺔﯾﺮﻤﻌﻟا ﺔﺌﻔﻟا مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﺐطﺎﺨﯾو مﻮﮭﻔﻤﺑ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
:تﺎﯾﻮﺘﺤﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ
1 ﻢﯾﺪﻘﺗ . ...
...
...
..
4
2 :ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا . ...
...
5
3 :ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تادﺪﺤﻣ . ...
...
10
1.3 قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ . ...
...
...
10
2.3 :ﻲﻠﻜﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
11
3.3 :ﻲﺟرﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
11
4.3 :ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﯾﺮﺤﻟا تاﺮﺷﺆﻣ . ...
...
12
4 يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋد ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﯿﻤھأ . ...
15
5 ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاءﺎﺼﺣإ داﺪﻋﻹ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا ﺔﯿﺠﮭﻨﻤﻟا . ...
16
6 ﻢﻟﺎﻌﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻰﻠﻋ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﺠﺣ . ...
...
18
7 ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻰﻟإ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺗ . ...
...
20
1.7 لوﺪﻠﻟ دراﻮﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺗ ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا
...
...
20
2.7 ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻋﺎﻄﻗ ﻢھأ . ...
21
ﺔﻤﺗﺎﺧ ...
...
...
...
23
ﻊﺟاﺮﻤﻟا ...
...
...
24
1 . ﺗ ﻢﯾﺪﻘ
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮﺒﺘﻌﯾ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟ
) FDI ( ﺪﺼﻣ ًار ھ ﻟ ًﺎﻣﺎ ﻖﻓﺪﺘ سوؤر لاﻮﻣﻷا
ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا تﻼﻤﻌﻟا ﻦﻣ تﺎﯿطﺎﯿﺘﺣﻻا ةدﺎﯾزو
ﻲﺘﻟا رود ﺐﻌﻠﺗ ًا
ﺮﯿﺒﻛ ًا ﻲﻓ
ﺔﻠﺠﻋ ﻊﻓد
ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﯿﻤﻨﺘﻟا ،
ﻟا ﻲﻓ ﺔﻤھﺎﺴﻤﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨ
مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ .
،اﺬھ ﺬﺧﺄﯾ ﺪﻗو
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﺒﻨﺟ
ةﺪﯾﺪﺟ ﻊﯾرﺎﺸﻣ ﻞﻜﺷ
تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻲﻓ ﻞﺜﻣ
ﺔﯿﻨﺒﻟا
،ةدﺪﺠﺘﻤﻟا ﺔﻗﺎﻄﻟاو ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا
لﻼﺧ ﻦﻣ وأ إ
ءاﺮﺷ ةدﺎﻋ ﻷا
لﻮﺻ ﻞﻜﺸﺑ ﻲﻠﻛ أ و
ﻲﺋﺰﺟ ا ﺾﻌﺒﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟ
ﻟا ﻤﻟا ﺔﻟوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻤﺋﺎﻘ ﻠﺒﻘﺘﺴ
ﻟ ﺔ ا تﺎﻘﻓﺪﺘ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻ
ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا .
ﺗ ﺆ ﺮﺛ ﻞﻣاﻮﻋ ةﺪﯾﺪﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ تا
ا ﻷ ﯿﺒﻨﺟ ﺔ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ة،
ﺗ ﺪﻋﺎﺴ ﻚﻠﺗ ﺾﻌﺑ
ﻞﻣاﻮﻌﻟا
ﻲﻓ بﺎﻄﻘﺘﺳا
،تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
ُﯾ ﺎﻘﺋﺎﻋ ﺎﮭﻀﻌﺑ ﻞﻜﺸ
ًﺎﺴﯿﺋر ،ﺎﮭﻟ
ﻰﻟإ يدﺆﺗو
ﻌﺟاﺮﺗ ﺎﮭ
ﺮﯿﻜﻔﺗ مﺪﻋو ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا
ﺑﺈ رﺎﺸﻣ ﺔﻣﺎﻗ ﯾﻌ
ﻢﮭ
ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ
ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا لوﺪﻟا ،
ﺔﺻﺎﺧ اذإ
ﻢﻟ ﻦﻜﺗ ﻟا ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺔﺒﺳﺎﻨﻣ ﺔﯿﺘﺤﺘ
،ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا ﺔﻣﺎﻗﻹ ﻊﻣ
مﺪﻋ
ﺮﻓﻮﺗ و ﺰﻓاﻮﺣ ﺎﯾاﺰﻣ
ﻟوﺪﻟا ﺎﮭﻣﺪﻘﺗ ﺔ
ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻗﻹ
ﻢﮭﻌﯾرﺎﺸﻣ .
ﻖﻠﺧ ﻟا ﺔﺌﯿﺒ ﻹا ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳ
ﻟا
ﺔﺒﺳﺎﻨﻤ ﻲﺘﻟا ﻢھﺎﺴﺗ
ﻓ
ﻲ إ بﺎﻄﻘﺘﺳ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا
ةﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ،
ﺔﯾﺎﻏ ﺮﺒﺘﻌﺗ ﻰﻌﺴﺗ
إ ﺎﮭﯿﻟ لوﺪﻟا ، ﺚﯿﺣ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ءاﺮﺟإ ﺎﮭﻨﻣ ﺐﻠﻄﺘﯾ
ﻹا ﻢﯾﺪﻘﺗو تﺎﺣﻼﺻ و ﺰﻓاﻮﺤﻟا
ﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ تﺎﻧﺎﻤﻀ ﻦﯾ
و ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺮﯾﻮﻄﺗ
ﻦﯿﺴﺤﺗو و خﺎﻨﻣ
لﺎﻤﻋﻷا ﺔﺌﯿﺑ
، ءاﺮﺟإو ﻹا
تﺎﺣﻼﺻ ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا
ﺔﺒﺳﺎﻨﻤﻟا ،
ﺔﻓﺎﺿإ إ ﻰﻟ ﺑ ﺎﮭﻣﺎﯿﻗ ﺪﻘﻌ
ﻻا لوﺪﻟا ﻊﻣ تﺎﻗﺎﻔﺗ ﯾ ﺎﻤﺑ
ﻲﻓ ﻢھﺎﺴ ةرﺎﺠﺘﻟا ﺔﻛﺮﺣ ﺔﯾﺮﺣ
،ﺔﯿﻟوﺪﻟا ذﺎﺨﺗاو
ﻞﻛ ﺮﯿﺑاﺪﺘﻟا
ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﺗ ﻲﺘﻟا
ﻔﺤﺗ ﯿ ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺰ مﺎﯿﻘﻠﻟ
ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟﺎﺑ
ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا .
هﺰﯿﯿﻤﺗو ،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺴﺳﻻا مﻮﮭﻔﻤﺑ ﻒﯾﺮﻌﺘﻟا ﺐﯿﺘﻜﻟا اﺬھ فﺪﮭﺘﺴﯾ ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣو ،ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﺜﻣ ﺔﺒﯾﺮﻘﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﻦﻋ
،
بﺎﻄﻘﺘﺳا تادﺪﺤﻣ ﻢھأ ضﺮﻌﺘﺴﯾ ﺎﻤﻛ ،ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋو ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا :يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋد ﻲﻓ هرودو ،
2 تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا . ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا
:
،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا مﻮﮭﻔﻤﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا تاذ تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﻦﻣ دﺪﻋ كﺎﻨھ ﻠﻋ فﺮﻌﺘﻟا ﺐﻠﻄﺘﺗ ﻲﺘﻟا ﺎھﺰﯿﯿﻤﺗو ﺎﮭﯿﻧﺎﻌﻣ ﻰ
ﮫﻨﻋ ، :ﺎﮭﻨﻣ ﺮﻛﺬﻧ
ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺷﺎﺒﻤﻟا
ﺮ :1
ّﺮﻌُﯾ ف
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﮫﻧأ ﻰﻠﻋ
ﻞﺜﻤﺗ ﻲﺘﻟا ﺐﻧﺎﺟﻷا ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا
ﻲﻟاﻮﺣ ﮫﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ
10
وأ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻣ سأر ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ ﺔﺋﺎﻤﻟﺎﺑ
ﻲﻟاﻮﺣ ﻞﺜﻤﯾ ﺎﻣ
10 ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟﺎﺑ
ﺔﯿﺘﯾﻮﺼﺘﻟا ةﻮﻘﻟا .
ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻮھ :
قﻮﻘﺣ ﻦﻤﻀﺘﺗ دوﺪﺤﻟا ﺮﺒﻋ ﻒﻗاﻮﻣو تﻼﻣﺎﻌﻣ
وأ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﻚﻠﺗ فﻼﺨﺑ ،ﻦﯾد تاﺪﻨﺳ وأ ﺔﯿﻜﻠﻣ ﺔﯿطﺎﯿﺘﺣﻻا لﻮﺻﻷا .
و تﺎﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ
ﺎﻣ ﺪﻠﺑ ﻲﻓ ﺔﯾرﺎﺠﺗ تﺎﯿﻠﻤﻌﺑ
ﺔﯿﺒﻨﺟأ جرﺎﺧ ﻊﻘﺗ ﺔﯾرﺎﺠﺗ ﺢﻟﺎﺼﻤﻟ دوﺪﺣ
.ﺎھ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا –
) دراﻮﻟا Inward
( : ﺗﺘ تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻞﺜﻤ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﯾ
ﻟا راﻮ د ة ﺔﯿﺒﻨﺟأ تﺎﻧﺎﯿﻛ ﻦﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ مﻮﻘﺗ
ﻲﻓ ﻻا تادﺎﺼﺘﻗ
تﺎﻋوﻓدﻣﻟا نازﯾﻣ تاءﺎﺻﺣإ ،ﻲﻟودﻟا دﻘﻧﻟا قودﻧﺻ1
2009 ، .
1 . ﺗ ﻢﯾﺪﻘ
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮﺒﺘﻌﯾ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟ
) FDI ( ﺪﺼﻣ ًار ھ ﻟ ًﺎﻣﺎ ﻖﻓﺪﺘ سوؤر لاﻮﻣﻷا
ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا تﻼﻤﻌﻟا ﻦﻣ تﺎﯿطﺎﯿﺘﺣﻻا ةدﺎﯾزو
ﻲﺘﻟا رود ﺐﻌﻠﺗ ًا
ﺮﯿﺒﻛ ًا ﻲﻓ
ﺔﻠﺠﻋ ﻊﻓد
ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﯿﻤﻨﺘﻟا ،
ﻟا ﻲﻓ ﺔﻤھﺎﺴﻤﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨ
مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ .
،اﺬھ ﺬﺧﺄﯾ ﺪﻗو
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﺒﻨﺟ
ةﺪﯾﺪﺟ ﻊﯾرﺎﺸﻣ ﻞﻜﺷ
تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻲﻓ ﻞﺜﻣ
ﺔﯿﻨﺒﻟا
،ةدﺪﺠﺘﻤﻟا ﺔﻗﺎﻄﻟاو ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا
لﻼﺧ ﻦﻣ وأ إ
ءاﺮﺷ ةدﺎﻋ ﻷا
لﻮﺻ ﻞﻜﺸﺑ ﻲﻠﻛ أ و
ﻲﺋﺰﺟ ا ﺾﻌﺒﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟ
ﻟا ﻤﻟا ﺔﻟوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﻤﺋﺎﻘ ﻠﺒﻘﺘﺴ
ﻟ ﺔ ا تﺎﻘﻓﺪﺘ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻ
ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا .
ﺗ ﺆ ﺮﺛ ﻞﻣاﻮﻋ ةﺪﯾﺪﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ تا
ا ﻷ ﯿﺒﻨﺟ ﺔ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ة،
ﺗ ﺪﻋﺎﺴ ﻚﻠﺗ ﺾﻌﺑ
ﻞﻣاﻮﻌﻟا
ﻲﻓ بﺎﻄﻘﺘﺳا
،تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
ُﯾ ﺎﻘﺋﺎﻋ ﺎﮭﻀﻌﺑ ﻞﻜﺸ
ًﺎﺴﯿﺋر ،ﺎﮭﻟ
ﻰﻟإ يدﺆﺗو
ﻌﺟاﺮﺗ ﺎﮭ
ﺮﯿﻜﻔﺗ مﺪﻋو ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا
ﺑﺈ رﺎﺸﻣ ﺔﻣﺎﻗ ﯾﻌ
ﻢﮭ
ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ
ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا لوﺪﻟا ،
ﺔﺻﺎﺧ اذإ ﻢﻟ ﻦﻜﺗ ﻟا ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺔﺒﺳﺎﻨﻣ ﺔﯿﺘﺤﺘ
،ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا ﺔﻣﺎﻗﻹ ﻊﻣ
مﺪﻋ
ﺮﻓﻮﺗ و ﺰﻓاﻮﺣ ﺎﯾاﺰﻣ
ﻟوﺪﻟا ﺎﮭﻣﺪﻘﺗ ﺔ
ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﻣﺎﻗﻹ
ﻢﮭﻌﯾرﺎﺸﻣ .
ﻖﻠﺧ ﻟا ﺔﺌﯿﺒ ﻹا ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳ
ﻟا
ﺔﺒﺳﺎﻨﻤ ﻲﺘﻟا ﻢھﺎﺴﺗ
ﻓ
ﻲ إ بﺎﻄﻘﺘﺳ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا
ةﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ،
ﺔﯾﺎﻏ ﺮﺒﺘﻌﺗ ﻰﻌﺴﺗ
إ ﺎﮭﯿﻟ لوﺪﻟا ، ﺚﯿﺣ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ءاﺮﺟإ ﺎﮭﻨﻣ ﺐﻠﻄﺘﯾ
ﻹا ﻢﯾﺪﻘﺗو تﺎﺣﻼﺻ و ﺰﻓاﻮﺤﻟا
ﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ تﺎﻧﺎﻤﻀ ﻦﯾ
و ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺮﯾﻮﻄﺗ
ﻦﯿﺴﺤﺗو و خﺎﻨﻣ
لﺎﻤﻋﻷا ﺔﺌﯿﺑ
، ءاﺮﺟإو ﻹا
تﺎﺣﻼﺻ ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا
ﺔﺒﺳﺎﻨﻤﻟا ،
ﺔﻓﺎﺿإ إ ﻰﻟ ﺑ ﺎﮭﻣﺎﯿﻗ ﺪﻘﻌ
ﻻا لوﺪﻟا ﻊﻣ تﺎﻗﺎﻔﺗ ﯾ ﺎﻤﺑ
ﻲﻓ ﻢھﺎﺴ ةرﺎﺠﺘﻟا ﺔﻛﺮﺣ ﺔﯾﺮﺣ
،ﺔﯿﻟوﺪﻟا ذﺎﺨﺗاو
ﻞﻛ ﺮﯿﺑاﺪﺘﻟا
ﻰﻠﻋ ﻞﻤﻌﺗ ﻲﺘﻟا
ﻔﺤﺗ ﯿ ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺰ مﺎﯿﻘﻠﻟ
ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟﺎﺑ
ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا .
هﺰﯿﯿﻤﺗو ،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺴﺳﻻا مﻮﮭﻔﻤﺑ ﻒﯾﺮﻌﺘﻟا ﺐﯿﺘﻜﻟا اﺬھ فﺪﮭﺘﺴﯾ ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣو ،ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﺜﻣ ﺔﺒﯾﺮﻘﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﻦﻋ
،
بﺎﻄﻘﺘﺳا تادﺪﺤﻣ ﻢھأ ضﺮﻌﺘﺴﯾ ﺎﻤﻛ ،ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋو ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا :يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا ﻢﻋد ﻲﻓ هرودو ،
2 تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا . ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا
:
،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا مﻮﮭﻔﻤﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا تاذ تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﻦﻣ دﺪﻋ كﺎﻨھ ﻠﻋ فﺮﻌﺘﻟا ﺐﻠﻄﺘﺗ ﻲﺘﻟا ﺎھﺰﯿﯿﻤﺗو ﺎﮭﯿﻧﺎﻌﻣ ﻰ
ﮫﻨﻋ ، :ﺎﮭﻨﻣ ﺮﻛﺬﻧ
ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺷﺎﺒﻤﻟا
ﺮ :1
ّﺮﻌُﯾ ف
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﮫﻧأ ﻰﻠﻋ
ﻞﺜﻤﺗ ﻲﺘﻟا ﺐﻧﺎﺟﻷا ﻦﯾﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا
ﻲﻟاﻮﺣ ﮫﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ
10
وأ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا لﺎﻣ سأر ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ ﺔﺋﺎﻤﻟﺎﺑ
ﻲﻟاﻮﺣ ﻞﺜﻤﯾ ﺎﻣ
10 ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟﺎﺑ
ﺔﯿﺘﯾﻮﺼﺘﻟا ةﻮﻘﻟا .
ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻮھ :
قﻮﻘﺣ ﻦﻤﻀﺘﺗ دوﺪﺤﻟا ﺮﺒﻋ ﻒﻗاﻮﻣو تﻼﻣﺎﻌﻣ
وأ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﻚﻠﺗ فﻼﺨﺑ ،ﻦﯾد تاﺪﻨﺳ وأ ﺔﯿﻜﻠﻣ ﺔﯿطﺎﯿﺘﺣﻻا لﻮﺻﻷا .
و تﺎﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ
ﺎﻣ ﺪﻠﺑ ﻲﻓ ﺔﯾرﺎﺠﺗ تﺎﯿﻠﻤﻌﺑ
ﺔﯿﺒﻨﺟأ جرﺎﺧ ﻊﻘﺗ ﺔﯾرﺎﺠﺗ ﺢﻟﺎﺼﻤﻟ دوﺪﺣ
.ﺎھ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا –
) دراﻮﻟا Inward
( : ﺗﺘ تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻞﺜﻤ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﯾ
ﻟا راﻮ د ة ﺔﯿﺒﻨﺟأ تﺎﻧﺎﯿﻛ ﻦﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ مﻮﻘﺗ
ﻲﻓ ﻻا تادﺎﺼﺘﻗ
تﺎﻋوﻓدﻣﻟا نازﯾﻣ تاءﺎﺻﺣإ ،ﻲﻟودﻟا دﻘﻧﻟا قودﻧﺻ1
2009 ، .
ﻟا ﺔﯿﻠﺤﻤ و ﻲﺒﻨﺟأ لﺎﻣ سأر ﺐﻠﺠﺗ إ
.ﺎﮭﯿﻟ ﻒﻟﺄﺘﯾ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦﻣ
ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ةﺪﯾﺪﺟ تﺎﯿﻠﻤﻋ ءﺎﺸﻧإ وأ ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا
، ﺚﯿﺤﺑ
ﻞﻤﻌﺗ هﺬھ ﺔﻠﺧاﺪﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
(ةدراﻮﻟا)
ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻦﯿﺴﺤﺗ ﻰﻠﻋ
ةوﺮﺜﻟا ﺐﻠﺟ لﻼﺧ ﻦﻣ و ،ﺔﺜﯾﺪﺤﻟا تﺎﯿﻨﻘﺘﻟﺎﺑ ﺔﺑﻮﺤﺼﻣ
ﻞﻤﻌﻟا صﺮﻓ ﻖﻠﺧ
ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺮﯾﻮﻄﺗو ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا
،اﺬھ .
ﺮﺒﺘﻌﺗو ا ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا لاﻮﻣﻷا
دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﺧﺪﺗ ﻲﺘﻟ
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻲﻠﺤﻤﻟا تا
ﻠﺧاد ) ﺔ أ (ةدراو و .
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا –
) جرﺎﺨﻟا Outward
( : ًةدﺎﻋ ﺬﺨﺘﺗ ﺎﻣ
ﻟ ﺔﺟرﺎﺨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻼ
لﺎﻜﺷأ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺎﮭﻨﻣ ،
مﺎﯿﻗ لﺎﺜﻤﻟا ﻞﯿﺒﺳ ﻰﻠﻋ تﺎﻛﺮﺸﻟا
ءﺎﺸﻧﺈﺑ ﺔﻌﺑﺎﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﻟ
ﺪﻠﺑ ﻲﻓ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠ
ﻲﺒﻨﺟأ
، ﺎﻤﻛ ﻲﺒﻨﺟأ ﺪﻠﺑ ﻲﻓ ﺎًﻀﯾأ ذاﻮﺤﺘﺳﻻا وأ جﺎﻣﺪﻧﻻا ثﺪﺤﯾ نأ ﻦﻜﻤﯾ
.(ا ًﺮﺷﺎﺒﻣ ﺎًﯿﺟرﺎﺧ اًرﺎﻤﺜﺘﺳا هرﺎﺒﺘﻋا ﻦﻜﻤﯾ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو) رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا جرﺎﺨﻟا
ﺮﺒﺘﻌﯾ ﻊﯿﺳﻮﺘﺑ ﺔﯿﻠﺤﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﯿﻓ مﻮﻘﺗ ﺔﯿﺠﯿﺗاﺮﺘﺳا
ﻲﺒﻨﺟأ ﺪﻠﺑ ﻰﻟإ ﺎﮭﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ،
ﺄﺠﻠﺗو إ ﺎﮭﯿﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻚﻠﺗ ﺖﺤﺒﺻأ اذإ
ﺎﮭﻗاﻮﺳأ
صﺮﻓ ﺮﻓﻮﺗو ﺔﻌﺒﺸﻣ ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳا
جرﺎﺨﻟا ﻲﻓ ﻞﻀﻓأ .
،اﺬھ مﻮﻘﺗو
ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﺔﯿﻧﺎﺑﺎﯿﻟاو ﺔﯿﺑوروﻷاو ﺔﯿﻜﯾﺮﻣﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﺎھﺮﯿﻏو
تارﺎﻤﺜﺘﺳﺎﺑ
.ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا ﺎﮭﻗاﻮﺳأ جرﺎﺧ ﺔﻔﺜﻜﻣ ) ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣ Stock
:(
فﺮﻌﯾ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﺑ
ﻲﻟﺎﻤﺟﺈ ا ﺔﻤﯿﻗ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻ
ﻲﺒﻨﺟﻻا
ﺔﯿﻨﻣز ﺔﻄﻘﻧ ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا
،ﺔﻨﯿﻌﻣ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﻚﻟذ نﻮﻜﯾ ﺎﻣ ةدﺎﻋو ﻞﻛ
ﻊﺑر أ ﻒﺼﻧ و وأ ﺔﻨﺳ
ﺔﯾﺎﮭﻧ .ﺔﻨﺴﻟا ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋ
:2
ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﺮﯿﺸﺗ ﻰﻟإ
،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻔﻠﺘﺨﻣ عاﻮﻧأ لﻼﺧ ﻦﻣ لﻮﺻﻷا وأ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﺪﯿﺣﻮﺗ
تﺎﺼﻗﺎﻨﻤﻟا ضوﺮﻋو ﺪﯿﺣﻮﺘﻟاو ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو ﺞﻣﺪﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ دﻮﻘﻋ ﺐﺟﻮﻤﺑ جﺎﻣﺪﻧﻹا ﺔﯿﻠﻤﻋ نﻮﻜﺗ .يرادﻹا ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو لﻮﺻﻷا ءاﺮﺷو جﺎﻣﺪﻧﻹﺎﺑ ﺔﻗﻼﻋ ﺎﮭﻟ ﻲﺘﻟا تﺎﮭﺠﻟا ﻦﯿﺑ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻗ ،
ﺪﻧا ﺎﮭﻨﻣرﻮﺻ ةﺪﻋ ﮫﻟو جﺎﻣ
وأ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯾﻮﻨﻌﻤﻟا ﺔﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ ﻚﻟﺬﺑو ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺮﺜﻛأ وأ ﺔﻛﺮﺷ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺎﮭﻠﺤﻣ ﻞﺤﺘﻟ ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺻﻷا
ﺔﻤﺋﺎﻗ تﺎﻛﺮﺷ ﺞﻣﺪﻨﺗ وأ ،
ﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ ﻚﻟﺬﺑو ﺎﮭﻀﻌﺑ ﻊﻣ ﺔ
ﺮﮭﻈﺗو ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا
تﺎﻌﺒﺘﻟا ﺚﯿﺣ ﻦﻣ .ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺤﻣ ﻞﺤﺗ ةﺪﯾﺪﺟ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻗ ﺔﯿﺼﺨﺷ ﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ جﺎﻣﺪﻧﻻارﻮﺻ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ تﺎﻣاﺰﺘﻟﻹا ﻞﻤﺤﺗ ءﺐﻋ ﻊﻘﯾ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘ تﺎﻛﺮﺸﻟاوأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﺤﻣ ﻞﺤﺗ ﺚﯿﺣ ،ﺔﺠﻣاﺪﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻰﻠﻋ نﻮﻧﺎﻘﻟا
ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺎﮭﺗﺎﻣاﺰﺘﻟإو ﺎﮭﻗﻮﻘﺣ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا .
ﻦﯿﺑ ﺲﯿﺋﺮﻟا قﺮﻔﻟا
ﻟوﻷا ﺔﻟﺎﺤﻟا ﻲﻓ ﮫﻧأ ذاﻮﺤﺘﺳﻹاو جﺎﻣﺪﻧﻻا ﻰ
ﺔﯾرﺎﺒﺘﻋﻹا ﺔﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ
ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ
، ﺎﻣأ ﻲﻓ ذاﻮﺤﺘﺳﻹا َﻮﺤﺘﺴُﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﻈﺘﻓ،
ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺎﮭﯿﻠﻋ ذ
ةذﻮﺤﺘﺴﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞظ ﺖﺤﺗ ﻞﻤﻌﺗو ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺎﮭﺘﯿﺼﺨﺸﺑ .
:مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا
ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺔﯿﺒﻠﻏأ ﺔﺼﺣ وأ ةﺮﻄﯿﺳ ﺎﮭﯾﺪﻟ ﻲﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲھ
ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﻢﻜﺤﺘﻟا ﻲﻓ ﻖﺤﻟا ﺎﮭﺤﻨﻤﯾ ﺎﻤﻣ ،ىﺮﺧأ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا
، ﺎﻤﻛ
ﻦﻜﻤﯾ
ةدﺎﻋ .ﺎﮭﻟ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ةرادإ ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ مﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا كرﺎﺸﺗ نأ ذاﻮﺤﺘﺳا ﻖﯾﺮط ﻦﻋ مﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا ءﺎﺸﻧإ ﻢﺘﯾ ﺎھ
ﻦﻣ ﺮﻐﺻأ تﺎﻛﺮﺷ ﻰﻠﻋ
لﻼﺧ ﺑ ﻰﻤﺴﯾ ﺎﻣ ﺚﯿﺣ ،ذاﻮﺤﺘﺳﻻا تﺎﯿﻠﻤﻌ
ﺑ مﻮﻘﺗ ءاﺮﺸ ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﻲﻔﻜﯾ ﺎﻣ
2Mergers & Acquisitions (M&A) .
ﻟا ﺔﯿﻠﺤﻤ و ﻲﺒﻨﺟأ لﺎﻣ سأر ﺐﻠﺠﺗ إ
.ﺎﮭﯿﻟ ﻒﻟﺄﺘﯾ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦﻣ
ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ةﺪﯾﺪﺟ تﺎﯿﻠﻤﻋ ءﺎﺸﻧإ وأ ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا
، ﺚﯿﺤﺑ
ﻞﻤﻌﺗ هﺬھ ﺔﻠﺧاﺪﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
(ةدراﻮﻟا)
ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻦﯿﺴﺤﺗ ﻰﻠﻋ
ةوﺮﺜﻟا ﺐﻠﺟ لﻼﺧ ﻦﻣ و ،ﺔﺜﯾﺪﺤﻟا تﺎﯿﻨﻘﺘﻟﺎﺑ ﺔﺑﻮﺤﺼﻣ
ﻞﻤﻌﻟا صﺮﻓ ﻖﻠﺧ
ﺔﯿﻨﺒﻟا ﺮﯾﻮﻄﺗو ﺔﯿﺘﺤﺘﻟا
،اﺬھ .
ﺮﺒﺘﻌﺗو ا ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا لاﻮﻣﻷا
دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﺧﺪﺗ ﻲﺘﻟ
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻲﻠﺤﻤﻟا تا
ﻠﺧاد ) ﺔ أ (ةدراو و .
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا –
) جرﺎﺨﻟا Outward
( : ًةدﺎﻋ ﺬﺨﺘﺗ ﺎﻣ
ﻟ ﺔﺟرﺎﺨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻼ
لﺎﻜﺷأ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺎﮭﻨﻣ ،
مﺎﯿﻗ لﺎﺜﻤﻟا ﻞﯿﺒﺳ ﻰﻠﻋ تﺎﻛﺮﺸﻟا
ءﺎﺸﻧﺈﺑ ﺔﻌﺑﺎﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﻟ
ﺪﻠﺑ ﻲﻓ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠ
ﻲﺒﻨﺟأ
، ﺎﻤﻛ ﻲﺒﻨﺟأ ﺪﻠﺑ ﻲﻓ ﺎًﻀﯾأ ذاﻮﺤﺘﺳﻻا وأ جﺎﻣﺪﻧﻻا ثﺪﺤﯾ نأ ﻦﻜﻤﯾ
.(ا ًﺮﺷﺎﺒﻣ ﺎًﯿﺟرﺎﺧ اًرﺎﻤﺜﺘﺳا هرﺎﺒﺘﻋا ﻦﻜﻤﯾ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو) رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا جرﺎﺨﻟا
ﺮﺒﺘﻌﯾ ﻊﯿﺳﻮﺘﺑ ﺔﯿﻠﺤﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﯿﻓ مﻮﻘﺗ ﺔﯿﺠﯿﺗاﺮﺘﺳا
ﻲﺒﻨﺟأ ﺪﻠﺑ ﻰﻟإ ﺎﮭﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ،
ﺄﺠﻠﺗو إ ﺎﮭﯿﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻚﻠﺗ ﺖﺤﺒﺻأ اذإ
ﺎﮭﻗاﻮﺳأ
صﺮﻓ ﺮﻓﻮﺗو ﺔﻌﺒﺸﻣ ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا ﺔﯾرﺎﻤﺜﺘﺳا
جرﺎﺨﻟا ﻲﻓ ﻞﻀﻓأ .
،اﺬھ مﻮﻘﺗو
ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﺔﯿﻧﺎﺑﺎﯿﻟاو ﺔﯿﺑوروﻷاو ﺔﯿﻜﯾﺮﻣﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﺎھﺮﯿﻏو
تارﺎﻤﺜﺘﺳﺎﺑ
.ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا ﺎﮭﻗاﻮﺳأ جرﺎﺧ ﺔﻔﺜﻜﻣ ) ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣ Stock
:(
فﺮﻌﯾ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نوﺰﺨﻣ
ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا
ﺑ
ﻲﻟﺎﻤﺟﺈ ا ﺔﻤﯿﻗ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻ
ﻲﺒﻨﺟﻻا
ﺔﯿﻨﻣز ﺔﻄﻘﻧ ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا
،ﺔﻨﯿﻌﻣ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﻚﻟذ نﻮﻜﯾ ﺎﻣ ةدﺎﻋو ﻞﻛ
ﻊﺑر أ ﻒﺼﻧ و وأ ﺔﻨﺳ
ﺔﯾﺎﮭﻧ .ﺔﻨﺴﻟا ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋ
:2
ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو جﺎﻣﺪﻧﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﺮﯿﺸﺗ ﻰﻟإ
،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا ﻦﻣ ﺔﻔﻠﺘﺨﻣ عاﻮﻧأ لﻼﺧ ﻦﻣ لﻮﺻﻷا وأ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﺪﯿﺣﻮﺗ
تﺎﺼﻗﺎﻨﻤﻟا ضوﺮﻋو ﺪﯿﺣﻮﺘﻟاو ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو ﺞﻣﺪﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ دﻮﻘﻋ ﺐﺟﻮﻤﺑ جﺎﻣﺪﻧﻹا ﺔﯿﻠﻤﻋ نﻮﻜﺗ .يرادﻹا ذاﻮﺤﺘﺳﻻاو لﻮﺻﻷا ءاﺮﺷو جﺎﻣﺪﻧﻹﺎﺑ ﺔﻗﻼﻋ ﺎﮭﻟ ﻲﺘﻟا تﺎﮭﺠﻟا ﻦﯿﺑ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻗ ،
ﺪﻧا ﺎﮭﻨﻣرﻮﺻ ةﺪﻋ ﮫﻟو جﺎﻣ
وأ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯾﻮﻨﻌﻤﻟا ﺔﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ ﻚﻟﺬﺑو ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺮﺜﻛأ وأ ﺔﻛﺮﺷ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺎﮭﻠﺤﻣ ﻞﺤﺘﻟ ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺻﻷا
ﺔﻤﺋﺎﻗ تﺎﻛﺮﺷ ﺞﻣﺪﻨﺗ وأ ،
ﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ ﻚﻟﺬﺑو ﺎﮭﻀﻌﺑ ﻊﻣ ﺔ
ﺮﮭﻈﺗو ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا
تﺎﻌﺒﺘﻟا ﺚﯿﺣ ﻦﻣ .ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺤﻣ ﻞﺤﺗ ةﺪﯾﺪﺟ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻗ ﺔﯿﺼﺨﺷ ﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ جﺎﻣﺪﻧﻻارﻮﺻ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ تﺎﻣاﺰﺘﻟﻹا ﻞﻤﺤﺗ ءﺐﻋ ﻊﻘﯾ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘ تﺎﻛﺮﺸﻟاوأ ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﺤﻣ ﻞﺤﺗ ﺚﯿﺣ ،ﺔﺠﻣاﺪﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻰﻠﻋ نﻮﻧﺎﻘﻟا
ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺎﮭﺗﺎﻣاﺰﺘﻟإو ﺎﮭﻗﻮﻘﺣ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا .
ﻦﯿﺑ ﺲﯿﺋﺮﻟا قﺮﻔﻟا
ﻟوﻷا ﺔﻟﺎﺤﻟا ﻲﻓ ﮫﻧأ ذاﻮﺤﺘﺳﻹاو جﺎﻣﺪﻧﻻا ﻰ
ﺔﯾرﺎﺒﺘﻋﻹا ﺔﯿﺼﺨﺸﻟا لوﺰﺗ
ﺔﺠﻣﺪﻨﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ
، ﺎﻣأ ﻲﻓ ذاﻮﺤﺘﺳﻹا َﻮﺤﺘﺴُﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞﻈﺘﻓ،
ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺎﮭﯿﻠﻋ ذ
ةذﻮﺤﺘﺴﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻞظ ﺖﺤﺗ ﻞﻤﻌﺗو ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺎﮭﺘﯿﺼﺨﺸﺑ .
:مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا
ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺔﯿﺒﻠﻏأ ﺔﺼﺣ وأ ةﺮﻄﯿﺳ ﺎﮭﯾﺪﻟ ﻲﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲھ
ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻲﻓ ﻢﻜﺤﺘﻟا ﻲﻓ ﻖﺤﻟا ﺎﮭﺤﻨﻤﯾ ﺎﻤﻣ ،ىﺮﺧأ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا
، ﺎﻤﻛ
ﻦﻜﻤﯾ
ةدﺎﻋ .ﺎﮭﻟ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ةرادإ ﻲﻓ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ مﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا كرﺎﺸﺗ نأ ذاﻮﺤﺘﺳا ﻖﯾﺮط ﻦﻋ مﻷا تﺎﻛﺮﺸﻟا ءﺎﺸﻧإ ﻢﺘﯾ ﺎھ
ﻦﻣ ﺮﻐﺻأ تﺎﻛﺮﺷ ﻰﻠﻋ
لﻼﺧ ﺑ ﻰﻤﺴﯾ ﺎﻣ ﺚﯿﺣ ،ذاﻮﺤﺘﺳﻻا تﺎﯿﻠﻤﻌ
ﺑ مﻮﻘﺗ ءاﺮﺸ ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﻲﻔﻜﯾ ﺎﻣ
2Mergers & Acquisitions (M&A) .
ﻛﺮﺸﻟا تﺎ ﻐﺼﻟا ﯿ ﺮ ة ﺔﯿﺒﻠﻏﻷا قﻮﻘﺣ ﺎﮭﺤﻨﻤﻟ
ﺲﻟﺎﺠﻣ ﻲﻓ ﺖﯾﻮﺼﺘﻟا ﻲﻓ
ةرادﻹا . ﺮﺧآ ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ﻰﻌﺴﺗ ،
ﺾﻌﺑ ﻛﺮﺷ تﺎ مﻷا ﻰﻟإ ﻻا ﻰﻠﻋ ذاﻮﺤﺘﺳ
ﻰﻟإ دﺪﺟ ﻦﯿﻔظﻮﻣ ﺐﻠﺠﻟو ،قﻮﺴﻟا ﻚﻠﺗ ﻲﻓ ﺔﺴﻓﺎﻨﻤﻟا ﻞﯿﻠﻘﺘﻟ ﺮﻐﺻأ تﺎﻛﺮﺷ ﻐﺼﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا دراﻮﻣ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻻاو ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ﯿ
ﺮ .ة ﺎﻤﻛ ﺔﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ
مﻷا ﺬﯿﻔﻨﺘﺑ نﺎﯿﺣﻷا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ،ﺔﯿﻋﺮﻓ ﻊﯿﺑ ﺔﯿﻠﻤﻋ
ﻹ ﻦﻋ ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ءﺎﺸﻧ
مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ﻦﯿﻤھﺎﺴﻤﻟا راﺪﺻإ ﻖﯾﺮط ،
ﻲﻓ ةﺪﯾﺪﺟ ﻢﮭﺳأ ﻟا
ﺔﻛﺮﺸ
ﻟا .ﺔﯿﻋﺮﻔ ﻢﺘﯾ ﺚﯿﺤﺑ
ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ لواﺪﺗ ﺔﻘﯾﺮط ﺲﻔﻨﺑ ةﺪﯾﺪﺠﻟا ﻢﮭﺳﻷا لواﺪﺗ
مﻷا
، و ةدﺎﻋ
ﻊﻄﻗ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺪﯾﺮﺗ ﺎﻣﺪﻨﻋ ﺔﻘﺜﺒﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ثﺪﺤﺗ ﺎﮭﺘﻗﻼﻋ
ﻊﻣ ﻟا ﻣ ءادﻷا ﻒﯿﻌﺿ ءﺰﺠ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦﯿﺴﺤﺘﻟ وأ ،ﺎﮭﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦ
ﺎﮭﻟ . ﻚﻟﺬﻛ ﻰﻌﺴﺗ ﻛﺮﺸﻟا ﺔ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻰﻠﻋ ةﺮﻄﯿﺴﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ مﻷا 51
ﻲﻓ
ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻟا
ﺔﻛﺮﺸ ﻷا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻰﻠﻋ ﺔﯿﺒﻠﻏﻷا ةﺮﻄﯿﺳ ﺎﮭﺤﻨﻤﯾ ﺎﻤﻣ ،ىﺮﺧ
.ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
ﻲﻟﺎﺤﻟا هﺎﺠﺗﻻا ﺮﯿﯿﻐﺗ رﺎﺘﺨﺗ نأ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻦﻜﻤﯾ
ﺔﻘﯾﺮطو فﺮﺼﺘﻟا ﺔطﺎﺴﺒﺑ ﺎﮭﻨﻜﻤﯾ وأ ،ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ
ﺎﮭﯿﻓ "ﺮﯾﺪﻤﻛ"
ﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ .ﺮ
:ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﺗ
ًﺔﻛﺮﺷ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﻞﻛ وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﯿﻋﺮﻓ
ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ لﺎﻤﻟا سأر ﻞﺜﻤﯾ ﺚﯿﺤﺑ ،ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ 50
ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ
ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا ﺖﯾﻮﺼﺘﻟا .
ﺷ ﻰﻟإ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻤﺘﻨﺗ ،تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﻟﺎﻋ ﻲﻓ ﺔﻛﺮ
ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا وأ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﺳﺎﺑ ًةدﺎﻋ ﺎﮭﯿﻟإ رﺎﺸﯾ ،ىﺮﺧأ .
ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺚﯿﺤﺑ
وأ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺎﮭﻧأ ﻲﻨﻌﯾ ﺎﻤﻣ ،ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةﺮﻄﯿﺴﻣ ﺔﺼﺣ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﯿﻓ نﻮﻜﺗ ﻲﺘﻟا تﻻﺎﺤﻟا ﻲﻓ .ﺎﮭﻤﮭﺳأ ﻒﺼﻧ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻰﻠﻋ ﺮﻄﯿﺴﺗ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻛﻮﻠﻤﻣ ﺔﻌﺑﺎﺗ
100 رﺎﺸﯾ ،ىﺮﺧأ ﺔﻛﺮﺷ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻰﻟإ
.ﻞﻣﺎﻜﻟﺎﺑ ﺔﻛﻮﻠﻤﻣ ﺔﻌﺑﺎﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا :ةدﺪﻌﺘﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﻚﻟﺬﻛ ﻰﻤﺴﺗ ﺔﺴﺳﺆﻣ وأ ،تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﺔﻛﺮﺷ
،تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﻲھو
ﺔﯿﻟود ﺔﻛﺮﺷ عزﻮﺘﺗ
ﻦﯿﺘﻟود ﻦﯿﺑ ﺔﯾرﺎﺠﺘﻟا ﺎﮭﺘﻄﺸﻧأ
ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ
، ﺎﻤﻛ ﺾﻌﺑ ﺮﺒﺘﻌﺗ ) لوﺪﻟا
تﺎﻄﻠﺴﻟا
(ﺔﯿﻨﻌﻤﻟا
ﺎﮭﻟ ﺔﻛﺮﺷ يأ نأ
تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲھ ﻲﺒﻨﺟأ عﺮﻓ .
ﻦﯿﺣ ﻲﻓ ﻒﯾﺮﻌﺗ ﺾﻌﺒﻟا ﺮﺼﻘﯾ
تﺎﻛﺮﺸﻟا
ةدﺪﻌﺘﻤﻟا
ﻚﻠﺗ جرﺎﺧ ﺎﮭﺗاداﺮﯾإ ﻊﺑر ﻦﻋ ﻞﻘﯾ ﻻ ﺎﻣ ﻲﻨﺠﺗ ﻲﺘﻟا ﺪﻠﺒﻟا
.مﻷا ﺪﺟﻮﺗ تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ تﺎﺌﻓ ثﻼﺛ ﻰﻠﻋ ﺔﺤﺿﻮﻣ ﻲھو ،
ﻲﻟﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا :
ﺎﮭﻨطو ﻲﻓ يﻮﻗ رﻮﻀﺣ تاذ ﺔﯾﺰﻛﺮﻣﻻ ﺔﻛﺮﺷ .
ﺔﻔﻠﻜﺘﻟا ةﺰﯿﻤﺑ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺔﯿﻤﻟﺎﻋ ﺔﯾﺰﻛﺮﻣ ﺔﻛﺮﺷ
، دراﻮﻣ ﺮﻓﻮﺘﺗ ﺚﯿﺣ
ﺼﯿﺧر ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔ .
.مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺮﯾﻮﻄﺘﻟاو ﺚﺤﺒﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﻤﺘﻌﺗ ﺔﯿﻤﻟﺎﻋ ﺔﻛﺮﺷ
ﻢھأ ﻦﻣ أ ﺔﻟود ﻲﻓ ﺪﺟاﻮﺘﻟاو ﺔﯿﻟوﺪﻟا تﺎﯿﻠﻤﻌﻟا ﺲﯿﺳﺄﺗ ﺎﯾاﺰﻣ
ىﺮﺧ ، ﻲھ ءﺎﺸﻧإ
قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ تﺎﯿﻠﻤﻋ ﺔﯿﻟﺎﻋ ةدﻮﺠﺑ ﻊﻠﺴﻟا ﺲﻔﻧ جﺎﺘﻧإو ،ﻞﻗأ رﻮﺟﻷا ﺎﮭﯿﻓ نﻮﻜﺗ
،ﻞﻗأ ﺔﻔﻠﻜﺘﺑو نأ ﻰﻨﻌﯾ ﺎﻤﻣ
ﺎﮭﻟﺎﻣ سأر
نﻮﻜﯾ .ةءﺎﻔﻛ ﺮﺜﻛأ ﺾﻌﺑ مﻮﻘﺗ ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﺾﯿﻔﺨﺘﺑ
و رﺎﻌﺳﻷا ةدﺎﯾز
ﻦﯿﻜﻠﮭﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﯿﺋاﺮﺸﻟا ةﻮﻘﻟا
ﻢﻟﺎﻌﻟا ءﺎﺤﻧأ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ ﻚﻟذو
لﻼﺧ ﻦﻣ ﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ءﺎﺸﻧإ
ﺎﮭ ناﺪﻠﺒﻟا ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻲﻓ
،ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا لوﺪﻟا ﻚﻠﺗ ﻲﻓ ﺔﻀﻔﺨﻨﻤﻟا ﺔﺒﯾﺮﻀﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻻاو
. ﺔﻓﺎﺿإ
ا نﺈﻓ ﻚﻟذ ﻰﻟإ ىﺮﺧﻷا ﺎﯾاﺰﻤﻟ
ﻰﻠﻋ ﻞﻤﺸﺗ
تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻲﻓ ﻒﺋﺎظﻮﻟا ﻮﻤﻧ ﺰﯿﻔﺤﺗ
ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا
،ﻊﻠﺴﻟا عﻮﻨﺗ ةدﺎﯾزو ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو
دﺎﯾز ة تاداﺮﯾﻹا ﺔﻌﻗﻮﺘﻤﻟا
.ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ
ﻛﺮﺸﻟا تﺎ ﻐﺼﻟا ﯿ ﺮ ة ﺔﯿﺒﻠﻏﻷا قﻮﻘﺣ ﺎﮭﺤﻨﻤﻟ
ﺲﻟﺎﺠﻣ ﻲﻓ ﺖﯾﻮﺼﺘﻟا ﻲﻓ
ةرادﻹا . ﺮﺧآ ﺐﻧﺎﺟ ﻦﻣ ﻰﻌﺴﺗ ،
ﺾﻌﺑ ﻛﺮﺷ تﺎ مﻷا ﻰﻟإ ﻻا ﻰﻠﻋ ذاﻮﺤﺘﺳ
ﻰﻟإ دﺪﺟ ﻦﯿﻔظﻮﻣ ﺐﻠﺠﻟو ،قﻮﺴﻟا ﻚﻠﺗ ﻲﻓ ﺔﺴﻓﺎﻨﻤﻟا ﻞﯿﻠﻘﺘﻟ ﺮﻐﺻأ تﺎﻛﺮﺷ ﻐﺼﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا دراﻮﻣ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻻاو ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ﯿ
ﺮ .ة ﺎﻤﻛ ﺔﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ
مﻷا ﺬﯿﻔﻨﺘﺑ نﺎﯿﺣﻷا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ،ﺔﯿﻋﺮﻓ ﻊﯿﺑ ﺔﯿﻠﻤﻋ
ﻹ ﻦﻋ ﺔﻠﻘﺘﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ءﺎﺸﻧ
مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ﻦﯿﻤھﺎﺴﻤﻟا راﺪﺻإ ﻖﯾﺮط ،
ﻲﻓ ةﺪﯾﺪﺟ ﻢﮭﺳأ ﻟا
ﺔﻛﺮﺸ
ﻟا .ﺔﯿﻋﺮﻔ ﻢﺘﯾ ﺚﯿﺤﺑ
ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ لواﺪﺗ ﺔﻘﯾﺮط ﺲﻔﻨﺑ ةﺪﯾﺪﺠﻟا ﻢﮭﺳﻷا لواﺪﺗ
مﻷا
، و ةدﺎﻋ
ﻊﻄﻗ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺪﯾﺮﺗ ﺎﻣﺪﻨﻋ ﺔﻘﺜﺒﻨﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ثﺪﺤﺗ ﺎﮭﺘﻗﻼﻋ
ﻊﻣ ﻟا ﻣ ءادﻷا ﻒﯿﻌﺿ ءﺰﺠ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦﯿﺴﺤﺘﻟ وأ ،ﺎﮭﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ﻦ
ﺎﮭﻟ . ﻚﻟﺬﻛ ﻰﻌﺴﺗ ﻛﺮﺸﻟا ﺔ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻰﻠﻋ ةﺮﻄﯿﺴﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ مﻷا 51
ﻲﻓ
ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻟا
ﺔﻛﺮﺸ ﻷا تﺎﯿﻠﻤﻋ ﻰﻠﻋ ﺔﯿﺒﻠﻏﻷا ةﺮﻄﯿﺳ ﺎﮭﺤﻨﻤﯾ ﺎﻤﻣ ،ىﺮﺧ
.ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
ﻲﻟﺎﺤﻟا هﺎﺠﺗﻻا ﺮﯿﯿﻐﺗ رﺎﺘﺨﺗ نأ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻦﻜﻤﯾ
ﺔﻘﯾﺮطو فﺮﺼﺘﻟا ﺔطﺎﺴﺒﺑ ﺎﮭﻨﻜﻤﯾ وأ ،ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تﺎﯿﻠﻤﻋ
ﺎﮭﯿﻓ "ﺮﯾﺪﻤﻛ"
ﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ .ﺮ
:ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﺗ
ًﺔﻛﺮﺷ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﻞﻛ وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺔﯿﻋﺮﻓ
ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ لﺎﻤﻟا سأر ﻞﺜﻤﯾ ﺚﯿﺤﺑ ،ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ 50
ﻢﮭﺳأ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ
ﺔﻤﺋﺎﻘﻟا ﺖﯾﻮﺼﺘﻟا .
ﺷ ﻰﻟإ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻤﺘﻨﺗ ،تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﻟﺎﻋ ﻲﻓ ﺔﻛﺮ
ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا وأ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻢﺳﺎﺑ ًةدﺎﻋ ﺎﮭﯿﻟإ رﺎﺸﯾ ،ىﺮﺧأ .
ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺚﯿﺤﺑ
وأ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺎﮭﻧأ ﻲﻨﻌﯾ ﺎﻤﻣ ،ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةﺮﻄﯿﺴﻣ ﺔﺼﺣ مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻟا ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﯿﻓ نﻮﻜﺗ ﻲﺘﻟا تﻻﺎﺤﻟا ﻲﻓ .ﺎﮭﻤﮭﺳأ ﻒﺼﻧ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻰﻠﻋ ﺮﻄﯿﺴﺗ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﻛﻮﻠﻤﻣ ﺔﻌﺑﺎﺗ
100 رﺎﺸﯾ ،ىﺮﺧأ ﺔﻛﺮﺷ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺔﺋﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻰﻟإ
.ﻞﻣﺎﻜﻟﺎﺑ ﺔﻛﻮﻠﻤﻣ ﺔﻌﺑﺎﺗ ﺔﻛﺮﺷ ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا :ةدﺪﻌﺘﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﻚﻟﺬﻛ ﻰﻤﺴﺗ ﺔﺴﺳﺆﻣ وأ ،تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﺔﻛﺮﺷ
،تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﻲھو
ﺔﯿﻟود ﺔﻛﺮﺷ عزﻮﺘﺗ
ﻦﯿﺘﻟود ﻦﯿﺑ ﺔﯾرﺎﺠﺘﻟا ﺎﮭﺘﻄﺸﻧأ
ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ
، ﺎﻤﻛ ﺾﻌﺑ ﺮﺒﺘﻌﺗ ) لوﺪﻟا
تﺎﻄﻠﺴﻟا
(ﺔﯿﻨﻌﻤﻟا
ﺎﮭﻟ ﺔﻛﺮﺷ يأ نأ
تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲھ ﻲﺒﻨﺟأ عﺮﻓ .
ﻦﯿﺣ ﻲﻓ ﻒﯾﺮﻌﺗ ﺾﻌﺒﻟا ﺮﺼﻘﯾ
تﺎﻛﺮﺸﻟا
ةدﺪﻌﺘﻤﻟا
ﻚﻠﺗ جرﺎﺧ ﺎﮭﺗاداﺮﯾإ ﻊﺑر ﻦﻋ ﻞﻘﯾ ﻻ ﺎﻣ ﻲﻨﺠﺗ ﻲﺘﻟا ﺪﻠﺒﻟا
.مﻷا ﺪﺟﻮﺗ تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ تﺎﺌﻓ ثﻼﺛ ﻰﻠﻋ ﺔﺤﺿﻮﻣ ﻲھو ،
ﻲﻟﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا :
ﺎﮭﻨطو ﻲﻓ يﻮﻗ رﻮﻀﺣ تاذ ﺔﯾﺰﻛﺮﻣﻻ ﺔﻛﺮﺷ .
ﺔﻔﻠﻜﺘﻟا ةﺰﯿﻤﺑ ﻊﺘﻤﺘﺗ ﺔﯿﻤﻟﺎﻋ ﺔﯾﺰﻛﺮﻣ ﺔﻛﺮﺷ
، دراﻮﻣ ﺮﻓﻮﺘﺗ ﺚﯿﺣ
ﺼﯿﺧر ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔ .
.مﻷا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺮﯾﻮﻄﺘﻟاو ﺚﺤﺒﻟا ﻰﻠﻋ ﺪﻤﺘﻌﺗ ﺔﯿﻤﻟﺎﻋ ﺔﻛﺮﺷ
ﻢھأ ﻦﻣ أ ﺔﻟود ﻲﻓ ﺪﺟاﻮﺘﻟاو ﺔﯿﻟوﺪﻟا تﺎﯿﻠﻤﻌﻟا ﺲﯿﺳﺄﺗ ﺎﯾاﺰﻣ
ىﺮﺧ ، ﻲھ ءﺎﺸﻧإ
قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ تﺎﯿﻠﻤﻋ ﺔﯿﻟﺎﻋ ةدﻮﺠﺑ ﻊﻠﺴﻟا ﺲﻔﻧ جﺎﺘﻧإو ،ﻞﻗأ رﻮﺟﻷا ﺎﮭﯿﻓ نﻮﻜﺗ
،ﻞﻗأ ﺔﻔﻠﻜﺘﺑو نأ ﻰﻨﻌﯾ ﺎﻤﻣ
ﺎﮭﻟﺎﻣ سأر
نﻮﻜﯾ .ةءﺎﻔﻛ ﺮﺜﻛأ ﺾﻌﺑ مﻮﻘﺗ ﻦﯿﺣ ﻲﻓ
تﺎﯿﺴﻨﺠﻟا ةدﺪﻌﺘﻣ تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﺾﯿﻔﺨﺘﺑ
و رﺎﻌﺳﻷا ةدﺎﯾز
ﻦﯿﻜﻠﮭﺘﺴﻤﻠﻟ ﺔﯿﺋاﺮﺸﻟا ةﻮﻘﻟا
ﻢﻟﺎﻌﻟا ءﺎﺤﻧأ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ ﻚﻟذو
لﻼﺧ ﻦﻣ ﺗﺎﯿﻠﻤﻋ ءﺎﺸﻧإ
ﺎﮭ ناﺪﻠﺒﻟا ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻲﻓ
،ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا لوﺪﻟا ﻚﻠﺗ ﻲﻓ ﺔﻀﻔﺨﻨﻤﻟا ﺔﺒﯾﺮﻀﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﻦﻣ ةدﺎﻔﺘﺳﻻاو
. ﺔﻓﺎﺿإ
ا نﺈﻓ ﻚﻟذ ﻰﻟإ ىﺮﺧﻷا ﺎﯾاﺰﻤﻟ
ﻰﻠﻋ ﻞﻤﺸﺗ
تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻲﻓ ﻒﺋﺎظﻮﻟا ﻮﻤﻧ ﺰﯿﻔﺤﺗ
ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا
،ﻊﻠﺴﻟا عﻮﻨﺗ ةدﺎﯾزو ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو
دﺎﯾز ة تاداﺮﯾﻹا ﺔﻌﻗﻮﺘﻤﻟا
.ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ
:ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا
رﺎﺠﺗ نﺎﯿﻛ ﻲھ ﺎﻣ ةدﺎﻋو ،ي
ﺗ تاذ ﺔﻛﺮﺷ وأ ﺔﻛﺮﺷ نﻮﻜ
يأ ﻊﯿﺑ وأ ءﻲﺷ يأ ﻊﯿﻨﺼﺘﺑ ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ ﻻو .ةدوﺪﺤﻣ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ ﻚﻠﺘﻤﺗ ،ﻚﻟذ ﻦﻣ ًﻻﺪﺑ .ىﺮﺧأ ﺔﯾرﺎﺠﺗ تﺎﯿﻠﻤﻋ يأ ءاﺮﺟإ وأ تﺎﻣﺪﺧ وأ تﺎﺠﺘﻨﻣ نأ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟا ﻰﻠﻋ .ىﺮﺧأ تﺎﻛﺮﺷ ﻲﻓ ةﺮﻄﯿﺴﻤﻟا ﻢﮭﺳﻷا ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﺷ لﻮﺻأ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تارﺪﻘﺑ ﻆﻔﺘﺤﺗ ﺎﻣ ﺎًﺒﻟﺎﻏ ﺎﮭﻧأ ﻻإ ،ىﺮﺧأ تﺎﻛﺮ
ﻂﻘﻓ ﺔﯿﻓاﺮﺷإ
، ﻠﻋ فاﺮﺷﻹا لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا ةرادإ تاراﺮﻗ ﻰ
كرﺎﺸﺗ ﻻ ﺎﻤﻛ
.ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯾرﺎﺠﺘﻟا لﺎﻤﻋﻸﻟ ﺔﯿﻣﻮﯿﻟا تﺎﯿﻠﻤﻌﻟا ةرادإ طﺎﺸﻨﺑ
3 . تادﺪﺤﻣ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
:
ﻲﻓ ﻢھﺎﺴﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا دﺪﻌﺘﺗ ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺎﻄﻘﺘﺳا
ﺔﻟوﺪﻠﻟ
ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا ﺔﯿﻋﺎﻨﺼﻟاو ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا ﻒﻠﺘﺨﻣ بﺬﺟ ﻰﻟإ لوﺪﻟا ﻰﻌﺴﺗ ﺚﯿﺣ ،
.تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺬﺠﻟ ﺔﻨﯿﺘﻤﻟاو ﺔﯿﺳﺎﺳﻷا ةﺪﻋﺎﻘﻟا ءﺎﻨﺑ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو ،ﺔﯿﻣﺪﺨﻟاو ﺚﯿﺣ
ا ﺮﻜﻔﯾ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟ
ةدﺎﻋ ﻞﺒﻗ ﺔﻣﺎﻗإ يأ عوﺮﺸﻣ
ﺠﺗ ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ يرﺎ ،
نﻮﻜﺗ نأ
لوﺪﻟا ﻚﻠﺗ ﺔﺌﯿﺑ
و ﺔﻨﺿﺎﺣ ﺔﺒﺳﺎﻨﻣ
ﻹ
ﺔﻣﺎﻗ ﻒﻠﺘﺨﻣ .ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا ﺐﻌﻠﺗ ﻲﺘﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻞﺜﻤﺘﺗ
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺎﻄﻘﺘﺳا ﻲﻓ ﺎﺴﯿﺋر ارود ،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟ
ﻲﻠﯾ ﺎﻤﯿﻓ :
1.3 . قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ فﯾرﻌﺗ مﺗﯾ ثﯾﺣ ،ﺔﯾﺑﻧﺟﻷا تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا بذﺟ ﻲﻓ لﻣاوﻌﻟا مھأ دﺣأ مﺟﺣ
قوﺳﻟا ﻲﻓ ﺔﯾدﺎﺻﺗﻗﻻا تﺎﯾﺑدﻷا
ﺎﻣإ ﻹا ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟﺎﺑ ﻲﻟﺎﻣﺟ
أ ﺑ و مﺟﺣ نﺎﻛﺳﻟا
أ و ﺑ ا بﯾﺻﻧ درﻔﻟ
نﻣ ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟا
و .ﻲﻟﺎﻣﺟﻹا قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ ﺮﺒُﻛ ﺐﻌﻠﯾ
ًارود
ﻲﻓ ًﺎﻣﺎھ
ﻰﻠﻋ ﺐﻠﻄﻟا ةدﺎﯾز ﺔﯾﻣدﺧﻟاو ﺔﯾﻌﻠﺳﻟا تﺎﺟﺗﻧﻣﻟا
، ﻚﻟﺬﻛو ﻹا
ﻦﻣ ﺔﯿﻧﺎﻜﻣ
،ﺎﮭﻤﯾﺪﻘﺗ ﻢﺘﯾ ﻲﺘﻟا تﺎﻣﺪﺨﻟاو ﻊﻠﺴﻟا ﻒﯾﺮﺼﺗ ﻲﻓ ﺢﺑﺮﻟاو ﻊﯿﺒﻟا ﺮﯿﻓﻮﺗ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿإ
ﻞﻤﻌﻟا صﺮﻓ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻖﻠﺧو .
ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ﻰﻠﻋ قوﺳﻟا مﺟﺣ رﺑﻛ دﻋﺎﺳﯾ
بﺎطﻘﺗﺳا
رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا نﯾ
ﺟﻷا بﻧﺎ
ﺔﻣﺎﻗﻹ
مﮭﻌﯾرﺎﺷﻣ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
و ﺔﯾرﺎﺟﺗﻟا ًءاوﺳ ﺔﯾﻋﺎﻧﺻﻟا
ﺔﯾﻣدﺧﻟاو ﺔﯾﻋارزﻟاو نأ ﻲﻧﻌﯾ اذھو ،
قوﺳﻟا تﺎﯾدﺎﺻﺗﻗا ﻟا
بذﺟﺗ ةرﯾﺑﻛ
نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﺔﻓﺎﺿإ .
إ ﻰﻟ أ ن ﻰﻠﻋ ةردﻘﻟا ﺎﮭﯾدﻟ ةرﯾﺑﻛﻟا قاوﺳﻷا فﯾرﺻﺗ
ﻟا تﺎﺟﺗﻧﻣ
ﺔﯾﻌﻠﺳﻟا
، ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ﺔﯾﻧﺎﻛﻣإ
رﻓوﺗ ﻟا صرﻓ نﻣ دﯾزﻣ .ﺢﺑرﻟا
2.3 . ﻲﻠﻜﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ :
ﺔﺳﯾﺋرﻟا لﻣاوﻌﻟا نﻣ ﻲﻓ
بذﺟ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تا
ﻷا ﯾﺑﻧﺟ ﺔ رﺷﺎﺑﻣﻟا ة
، ثﯾﺣ عوﻧﺗﺗ
تارﺷؤﻣ ،ﻲﻠﻛﻟا دﺎﺻﺗﻗﻻا رارﻘﺗﺳﻻا
لﻣﺷﯾ ﺎﻣﺑ كﻟذو :
مﺧﺿﺗﻟا
) Inflation
:(
ةدﺎﻋ مدﺧﺗﺳُﯾ دﺣﺄﻛ
رارﻘﺗﺳﻻا مدﻋ تارﺷؤﻣ
يدﺎﺻﺗﻗﻻا ﻰﻟإ رﯾﺷﯾ ثﯾﺣ ،
و ﺔﻣوﻛﺣﻟا ةردﻘﻣ مدﻋ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔطﻠﺳﻟا
ﻰﻠﻋ نﻣ دﺣﻟاو نزاوﺗﻟا ﻖﯾﻘﺣﺗ يدﻘﻧﻟا ضرﻌﻟا
ىرﯾو .
ﯾدﺎﺻﺗﻗﻻا و
ن
نأ ﺗرا عﺎﻔ مﺧﺿﺗﻟا ﮫﻟ
رﺛأ ﻲﺑﻧﺟﻷا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﻘﻓدﺗ ﻰﻠﻋ ﻲﺑﻠﺳ
رﺷﺎﺑﻣﻟا
تارﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﺔﻠﺑﻘﺗﺳﻣﻟا لودﻠﻟ .
ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا
)
Broad Money
:(
ﺗ
رﺑﺗﻌ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا
نﻣ أ تارﺷؤﻣ دﺣ
يدﺎﺻﺗﻗﻻا رارﻘﺗﺳﻻا
ذﻟا ي ﻲﺑﻧﺟﻷا رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﺎﮭﯾﻠﻋ زﻛرﯾ ثﯾﺣ ،
ﻖﻣﻋ سﯾﻘﯾ ﻲﻟﺎﻣﻟا عﺎطﻘﻟا
، لﻠﻘﯾ ﺎﻣﻣ أ
و تﻼﻣﺎﻌﻣﻟا ﺔﻔﻠﻛﺗ نﻣ دﯾزﯾ
ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا ، ﺎﻣﻛ ﯾ نأ ﻊﻗوﺗﯾ دﻠﺑﻟا ﻲﻓ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا وﻣﻧ لدﻌﻣ عﺎﻔﺗرا مھﺎﺳ
فﯾﺿﻣﻟا ﻰﻠﻋ
بﺎطﻘﺗﺳا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
تا ﻷا ﯾﺑﻧﺟ ﺔ .
3.3 ﻣ . تاﺮﺷﺆ ﺟرﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا
:ﻲ
تارﯾﻐﺗﻣﻟا ددﻌﺗﺗ سﯾﻘﺗ ﻲﺗﻟا
أ ةرﺎﺟﺗﻟا ﺔﯾﻣھ ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا
ﻲﻓ بذﺟ تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
ﻷا ،ﺔﯾﺑﻧﺟ ﺎﻣﺑ كﻟذو
لﻣﺷﯾ :
:ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا
رﺎﺠﺗ نﺎﯿﻛ ﻲھ ﺎﻣ ةدﺎﻋو ،ي
ﺗ تاذ ﺔﻛﺮﺷ وأ ﺔﻛﺮﺷ نﻮﻜ
يأ ﻊﯿﺑ وأ ءﻲﺷ يأ ﻊﯿﻨﺼﺘﺑ ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا مﻮﻘﺗ ﻻو .ةدوﺪﺤﻣ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ ﻚﻠﺘﻤﺗ ،ﻚﻟذ ﻦﻣ ًﻻﺪﺑ .ىﺮﺧأ ﺔﯾرﺎﺠﺗ تﺎﯿﻠﻤﻋ يأ ءاﺮﺟإ وأ تﺎﻣﺪﺧ وأ تﺎﺠﺘﻨﻣ نأ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟا ﻰﻠﻋ .ىﺮﺧأ تﺎﻛﺮﺷ ﻲﻓ ةﺮﻄﯿﺴﻤﻟا ﻢﮭﺳﻷا ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﺷ لﻮﺻأ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﺔﻀﺑﺎﻘﻟا ﺔﻛﺮﺸﻟا تارﺪﻘﺑ ﻆﻔﺘﺤﺗ ﺎﻣ ﺎًﺒﻟﺎﻏ ﺎﮭﻧأ ﻻإ ،ىﺮﺧأ تﺎﻛﺮ
ﻂﻘﻓ ﺔﯿﻓاﺮﺷإ
، ﻠﻋ فاﺮﺷﻹا لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﺔﻛﺮﺸﻟا ةرادإ تاراﺮﻗ ﻰ
كرﺎﺸﺗ ﻻ ﺎﻤﻛ
.ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯾرﺎﺠﺘﻟا لﺎﻤﻋﻸﻟ ﺔﯿﻣﻮﯿﻟا تﺎﯿﻠﻤﻌﻟا ةرادإ طﺎﺸﻨﺑ
3 . تادﺪﺤﻣ ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
:
ﻲﻓ ﻢھﺎﺴﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا دﺪﻌﺘﺗ ﺔﯿﺒﻨﺟﻷا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺎﻄﻘﺘﺳا
ﺔﻟوﺪﻠﻟ
ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا ﺔﯿﻋﺎﻨﺼﻟاو ﺔﯾدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا ﻒﻠﺘﺨﻣ بﺬﺟ ﻰﻟإ لوﺪﻟا ﻰﻌﺴﺗ ﺚﯿﺣ ،
.تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺬﺠﻟ ﺔﻨﯿﺘﻤﻟاو ﺔﯿﺳﺎﺳﻷا ةﺪﻋﺎﻘﻟا ءﺎﻨﺑ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻚﻟذو ،ﺔﯿﻣﺪﺨﻟاو ﺚﯿﺣ
ا ﺮﻜﻔﯾ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟ
ةدﺎﻋ ﻞﺒﻗ ﺔﻣﺎﻗإ يأ عوﺮﺸﻣ
ﺠﺗ ﺔﻔﯿﻀﻤﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ يرﺎ ،
نﻮﻜﺗ نأ
لوﺪﻟا ﻚﻠﺗ ﺔﺌﯿﺑ
و ﺔﻨﺿﺎﺣ ﺔﺒﺳﺎﻨﻣ
ﻹ
ﺔﻣﺎﻗ ﻒﻠﺘﺨﻣ .ﻊﯾرﺎﺸﻤﻟا
ﺐﻌﻠﺗ ﻲﺘﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻞﺜﻤﺘﺗ
ﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا بﺎﻄﻘﺘﺳا ﻲﻓ ﺎﺴﯿﺋر ارود ،ﺮﺷﺎﺒﻤﻟا ﻲﺒﻨﺟ
ﻲﻠﯾ ﺎﻤﯿﻓ :
1.3 . قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ فﯾرﻌﺗ مﺗﯾ ثﯾﺣ ،ﺔﯾﺑﻧﺟﻷا تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا بذﺟ ﻲﻓ لﻣاوﻌﻟا مھأ دﺣأ مﺟﺣ
قوﺳﻟا ﻲﻓ ﺔﯾدﺎﺻﺗﻗﻻا تﺎﯾﺑدﻷا
ﺎﻣإ ﻹا ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟﺎﺑ ﻲﻟﺎﻣﺟ
أ ﺑ و مﺟﺣ نﺎﻛﺳﻟا
أ و ﺑ ا بﯾﺻﻧ درﻔﻟ
نﻣ ﻲﻠﺣﻣﻟا ﺞﺗﺎﻧﻟا
و .ﻲﻟﺎﻣﺟﻹا قﻮﺴﻟا ﻢﺠﺣ ﺮﺒُﻛ ﺐﻌﻠﯾ
ًارود
ﻲﻓ ًﺎﻣﺎھ
ﻰﻠﻋ ﺐﻠﻄﻟا ةدﺎﯾز ﺔﯾﻣدﺧﻟاو ﺔﯾﻌﻠﺳﻟا تﺎﺟﺗﻧﻣﻟا
، ﻚﻟﺬﻛو ﻹا
ﻦﻣ ﺔﯿﻧﺎﻜﻣ
،ﺎﮭﻤﯾﺪﻘﺗ ﻢﺘﯾ ﻲﺘﻟا تﺎﻣﺪﺨﻟاو ﻊﻠﺴﻟا ﻒﯾﺮﺼﺗ ﻲﻓ ﺢﺑﺮﻟاو ﻊﯿﺒﻟا ﺮﯿﻓﻮﺗ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿإ
ﻞﻤﻌﻟا صﺮﻓ ﻦﻣ ﺪﯾﺪﻌﻟا ﻖﻠﺧو .
ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ﻰﻠﻋ قوﺳﻟا مﺟﺣ رﺑﻛ دﻋﺎﺳﯾ
بﺎطﻘﺗﺳا
رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا نﯾ
ﺟﻷا بﻧﺎ
ﺔﻣﺎﻗﻹ
مﮭﻌﯾرﺎﺷﻣ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
و ﺔﯾرﺎﺟﺗﻟا ًءاوﺳ ﺔﯾﻋﺎﻧﺻﻟا
ﺔﯾﻣدﺧﻟاو ﺔﯾﻋارزﻟاو نأ ﻲﻧﻌﯾ اذھو ،
قوﺳﻟا تﺎﯾدﺎﺻﺗﻗا ﻟا
بذﺟﺗ ةرﯾﺑﻛ
نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﺔﻓﺎﺿإ .
إ ﻰﻟ أ ن ﻰﻠﻋ ةردﻘﻟا ﺎﮭﯾدﻟ ةرﯾﺑﻛﻟا قاوﺳﻷا فﯾرﺻﺗ
ﻟا تﺎﺟﺗﻧﻣ
ﺔﯾﻌﻠﺳﻟا
، ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ﺔﯾﻧﺎﻛﻣإ
رﻓوﺗ ﻟا صرﻓ نﻣ دﯾزﻣ .ﺢﺑرﻟا
2.3 . ﻲﻠﻜﻟا يدﺎﺼﺘﻗﻻا راﺮﻘﺘﺳﻻا تاﺮﺷﺆﻣ :
ﺔﺳﯾﺋرﻟا لﻣاوﻌﻟا نﻣ ﻲﻓ
بذﺟ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تا
ﻷا ﯾﺑﻧﺟ ﺔ رﺷﺎﺑﻣﻟا ة
، ثﯾﺣ عوﻧﺗﺗ
تارﺷؤﻣ ،ﻲﻠﻛﻟا دﺎﺻﺗﻗﻻا رارﻘﺗﺳﻻا
لﻣﺷﯾ ﺎﻣﺑ كﻟذو :
مﺧﺿﺗﻟا
) Inflation
:(
ةدﺎﻋ مدﺧﺗﺳُﯾ دﺣﺄﻛ
رارﻘﺗﺳﻻا مدﻋ تارﺷؤﻣ
يدﺎﺻﺗﻗﻻا ﻰﻟإ رﯾﺷﯾ ثﯾﺣ ،
و ﺔﻣوﻛﺣﻟا ةردﻘﻣ مدﻋ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔطﻠﺳﻟا
ﻰﻠﻋ نﻣ دﺣﻟاو نزاوﺗﻟا ﻖﯾﻘﺣﺗ يدﻘﻧﻟا ضرﻌﻟا
ىرﯾو .
ﯾدﺎﺻﺗﻗﻻا و
ن
نأ ﺗرا عﺎﻔ مﺧﺿﺗﻟا ﮫﻟ
رﺛأ ﻲﺑﻧﺟﻷا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﻘﻓدﺗ ﻰﻠﻋ ﻲﺑﻠﺳ
رﺷﺎﺑﻣﻟا
تارﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﺔﻠﺑﻘﺗﺳﻣﻟا لودﻠﻟ .
ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا
)
Broad Money
:(
ﺗ
رﺑﺗﻌ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا
نﻣ أ تارﺷؤﻣ دﺣ
يدﺎﺻﺗﻗﻻا رارﻘﺗﺳﻻا
ذﻟا ي ﻲﺑﻧﺟﻷا رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﺎﮭﯾﻠﻋ زﻛرﯾ ثﯾﺣ ،
ﻖﻣﻋ سﯾﻘﯾ ﻲﻟﺎﻣﻟا عﺎطﻘﻟا
، لﻠﻘﯾ ﺎﻣﻣ أ
و تﻼﻣﺎﻌﻣﻟا ﺔﻔﻠﻛﺗ نﻣ دﯾزﯾ
ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا ، ﺎﻣﻛ ﯾ نأ ﻊﻗوﺗﯾ دﻠﺑﻟا ﻲﻓ ﺔﯾدﻘﻧﻟا ﺔﻠﺗﻛﻟا وﻣﻧ لدﻌﻣ عﺎﻔﺗرا مھﺎﺳ
فﯾﺿﻣﻟا ﻰﻠﻋ
بﺎطﻘﺗﺳا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
تا ﻷا ﯾﺑﻧﺟ ﺔ .
3.3 ﻣ . تاﺮﺷﺆ ﺟرﺎﺨﻟا عﺎﻄﻘﻟا
:ﻲ
تارﯾﻐﺗﻣﻟا ددﻌﺗﺗ سﯾﻘﺗ ﻲﺗﻟا
أ ةرﺎﺟﺗﻟا ﺔﯾﻣھ ﺔﯾﻣﻟﺎﻌﻟا
ﻲﻓ بذﺟ تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا
ﻷا ،ﺔﯾﺑﻧﺟ ﺎﻣﺑ كﻟذو
لﻣﺷﯾ :
