مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا قودﻧﺻرﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷاكوﻛﺻﻠﻟAlawwal Invest Sukuk Fund حوﺗﻔﻣ يرﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ

مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا

قودﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا

كوﻛﺻﻠﻟ

Alawwal Invest Sukuk Fund حوﺗﻔﻣ يرﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ

:قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا ﺔﻛرﺷ

:ﻲﺣﯾﺿوﺗﻟا نﺎﯾﺑﻟاو تارارﻗﻹا

 ﻌﻣﺗﺟﻣ قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ ءﺎﺿﻋأو قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﻣﺣﺗﯾو ,ﺎﮭﯾﻠﻋ ﺔﻘﻓاوﻣﻟا تﻣﺗو قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠﺟﻣ لﺑﻗ نﻣ قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣاو طورﺷ تﻌﺟور"

نﯾ

ﺟﻣ ءﺎﺿﻋأ دﻛؤﯾو رﻘﯾ كﻟذﻛ ,مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا ﻲﻓ ةدراوﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا لﺎﻣﺗﻛإو ﺔﻗد نﻋ ﺔﯾﻟوؤﺳﻣﻟا لﻣﺎﻛ نﯾدرﻔﻧﻣو قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣو قودﻧﺻﻟا ةرادإ سﻠ

رﯾﻏ مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا ﻲﻓ ةدراوﻟا تﺎﻧﺎﯾﺑﻟاو تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا نأ نودﻛؤﯾو ﺎﺿﯾأ نورﻘﯾو ,مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا ﻲﻓ ةدراوﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا لﺎﻣﺗﻛاو ﺔﺣﺻﺑ ."ﺔﻠﻠﺿﻣ

 ﺎﯾوﺗﺣﻣ نﻋ ﺔﯾﻟوؤﺳﻣ يأ ﺔﺋﯾﮭﻟا لﻣﺣﺗﺗﻻ ,رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا قودﻧﺻ تادﺣو حرط ﻰﻠﻋ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ تﻘﻓاو"

دﯾﻛﺄﺗ يأ ﻲطﻌﺗ ﻻو ,قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ ت

ﻰﻠﻋ ﺎﮭﺗﻘﻓاوﻣ ﻲﻧﻌﺗ ﻻو ,ﮫﻣدﻋ نﻣ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ىودﺟ نﺄﺷﺑ ﺔﯾﺻوﺗ يأ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ ﻲطﻌﺗ ﻻو ,ﺎﮭﻟﺎﻣﺗﻛا وأ ﺎﮭﺗﻗدﺑ ﻖﻠﻌﺗﯾ تادﺣو حرط

رﻣﺛﺗﺳﻣﻠﻟ دوﻌﯾ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رارﻗ نا دﻛؤﺗو ,ﮫﯾﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ ﺎﮭﺗﯾﺻوﺗ قودﻧﺻﻟا

"ﮫﻠﺛﻣﯾ نﻣ وأ

 مﺗ قودﻧﺻ دﺎﻣﺗﻋا رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا

ﻰﻠﻋ كوﻛﺻﻠﻟ ﮫﻧأ

قودﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳا ﻖﻓاوﺗﻣ ﻊﻣ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا نﻣ ةزﺎﺟﻣﻟا لﺑِﻗ

ﺔﻧﺟﻟ ﺔﺑﺎﻗرﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﻧّﯾﻌﻣﻟا

قودﻧﺻﻟ .رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا

 نﻋ ﺔﻠﻠﺿﻣ رﯾﻏو ﺔﺣﯾﺣﺻو ﺔﺣﺿاوو ﺔﻠﻣﺎﻛ تﺎﻣوﻠﻌﻣ نﻣﺿﺗﺗو ,رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻼﻟ ﺔﻌﺿﺎﺧ ﺔﻓﺎﻛ ىرﺧﻷا تادﻧﺗﺳﻣﻟاو قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ

.ﺔﻟدﻌﻣو ﺔﺛًدﺣﻣ نوﻛﺗو ,رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ

 نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﻰﻠﻋ نﯾﻠﻣﺗﺣﻣﻟا

ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟاو ،ﺔﯾﺎﻧﻌﺑو لﻣﺎﻛﻟﺎﺑ ىرﺧﻷا تادﻧﺗﺳﻣﻟاو مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا ةءارﻗ ﺎﻣو ،ﺔﯾﻧوﻧﺎﻘﻟا بﻧاوﺟﻟا نﺄﺷﺑ مﮭﺑ ٍﺔﺻﺎﺧ ٍةروﺷﻣ

.رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رارﻗ ذﺎﺧﺗا لﺑﻗ ،ﺢﺋﺎﺻﻧﻟا نﻣ كﻟذ رﯾﻏو ،ﺔﯾﻣﻼﺳﻹا ﺔﻌﯾرﺷﻟﺎﺑ دّﯾﻘﺗﻟاو ،ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا روﻣﻷاو ةﺎﻛزﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺗﯾ

 دﻌﯾ دﻧﻋ ﺎﮭﻠﺑﻗو قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورـﺷ ﻰﻠﻋ ﻊﻗو دﻗ تادﺣوﻟا كﻟﺎﻣ ﮫﻛارﺗﺷا

قودﻧﺻﻟا تادﺣو نﻣ ﺔﺟردﻣ ةدﺣو ّيأﻲﻓ .

 ﺔﯾرودﻟا هرﯾرﺎﻘﺗ نﻣﺿ قودﻧﺻﻟا ءادا ﻰﻠﻋ عﻼطﻻا نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻠﻟ نﻛﻣﯾ .

 قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣاو طورﺷ مﮭﻓ رذﻌﺗ لﺎﺣ ﻲﻓو .ﺎﮭﻣﮭﻓو قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣاو طورﺷ ةءارﻘﺑ نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﺢﺻﻧﻧ

، .ﻲﻧﮭﻣ رﺎﺷﺗﺳﻣ ةروﺷﻣﺑ ذﺧﻻﺎﺑ ﺢﺻﻧﻧ

 مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا هذھ رادﺻإ مﺗ ﺦﯾرﺎﺗﺑ

رﯾﺎﻧﯾ17 غﻼﺑإو ﺎﮭﺛﯾدﺣﺗ مﺗو م2012

ﺦﯾرﺎﺗﺑ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ 29

/ 08 / .م2022

ﺔﻣﺋﺎﻗ تﺎﯾوﺗﺣﻣﻟا

1 قودﻧﺻﻟا صﺧﻠﻣ. 3

2 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ. 4

3 مﺎظﻧﻟا. ﻖﺑطﻣﻟا 4

4 ﮫﺗﺎﺳرﺎﻣﻣو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﺳﺎﯾﺳ. 4

5 ﻟا. قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ ﺔﯾﺳﯾﺋرﻟا رطﺎﺧﻣ 7

6 رطﺎﺧﻣﻟا مﯾﯾﻘﺗ ﺔﯾﻟآ. 9

7 قودﻧﺻﻟﺎﺑ رﺎﻣﺛﺳﻼﻟ ﺔﻓدﮭﺗﺳﻣﻟا ﺔﺋﻔﻟا. 9

8 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا دودﺣ/دوﯾﻗ. 9

9 ﺔﻠﻣﻌﻟا. 9

10 ﺔﺻﺎﺧﻟا تﻻوﻣﻌﻟاو تﺎﻣدﺧﻟا لﺑﺎﻘﻣ. 10

11 رﯾﻌﺳﺗﻟاو مﯾﯾﻘﺗﻟا. 13

12 ا. تﻼﻣﺎﻌﺗﻟ 13

13 ﻊﯾزوﺗﻟا ﺔﺳﺎﯾﺳ. 15

14 رﯾرﺎﻘﺗﻟا مﯾدﻘﺗ. ﻟ

ﻲﻛﻟﺎﻣ تادﺣوﻟا 16

15 لﺟﺳ. ﻲﻛﻟﺎﻣ تادﺣوﻟا 17

16 ﻲﻛﻟﺎﻣ عﺎﻣﺗﺟا. تادﺣوﻟا

17

17 تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣ قوﻘﺣ. 18

18 ﺔﯾﻟوؤﺳﻣ. تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣ 18

19 صﺋﺎﺻﺧ. تادﺣوﻟا 19

20 ﺗﻟا. ﻐ مﺎﻛﺣﻻاو طورﺷﻟا ﻲﻓ تارﯾﯾ 19

21 قودﻧﺻﻟا ﺔﯾﻔﺻﺗو ءﺎﮭﻧإ. 19

22 رﯾدﻣ. قودﻧﺻﻟا 20

23 قودﻧﺻﻟا لﻐﺷﻣ. 23

4 2 ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ. 24

5 2 ةرادإ سﻠﺟﻣ. قودﻧﺻﻟا

25

6 2 ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺑﺎﻗرﻟا ﺔﻧﺟﻟ. 28

7 2 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رﺎﺷﺗﺳﻣ. 30

8 2 عزوﻣﻟا. 30

9 2 تﺎﺑﺎﺳﺣﻟا ﻊﺟارﻣ. 30

30 قودﻧﺻﻟا لوﺻأ. 31

31 ىوﺎﻛﺷﻟا ﺔﺟﻟﺎﻌﻣ. 32

32 ىرﺧا تﺎﻣوﻠﻌﻣ. 32

33 ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟا نﻣ ﺔﻧﯾﻌﻣ عاوﻧﻷ ﺔﯾﻓﺎﺿﻹا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا تﺎﺑﻠطﺗﻣ. 33

34 رارﻗإ. نﻣ كﻟﺎﻣ تادﺣوﻟا 34

:قودﻧﺻﻟا صﺧﻠﻣ

دﻧﺑﻟا #

رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ مﺳا 1 قودﻧﺻ

رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا كوﻛﺻﻠﻟ

قودﻧﺻﻟا عوﻧو ﺔﺋﻓ 2 قودﻧﺻ

يرﺎﻣﺛﺗﺳا ضﺑﺎﻗ حوﺗﻔﻣ–

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ مﺳا 3 ﺷ

ﺔﻛر رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا

قودﻧﺻﻟا فدھ 4 لﯾوطﻟا ﻰﻟا طﺳوﺗﻣﻟا ىدﻣﻟا ﻰﻠﻋ لﺎﻣﻟا سأر ﺔﯾﻣﻧﺗ ﻰﻟإ فدﮭﯾ

كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا لﻼﺧ نﻣ

و ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋو ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ ًﺎﺿﯾا قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺎﻣﻛ . ﺔﯾﻟودﻟاو ﺔﯾﻠﺣﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟا

رطﺎﺧﻣﻟا ىوﺗﺳﻣ 5 رﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ قودﻧﺻﻟا رﺑﺗﻌﯾ

رطﺎﺧﻣﻟا طﺳوﺗﻣ

دادرﺗﺳﻻاو كارﺗﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻻا دﺣﻟا 6 ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا•

وھ كارﺗﺷﻼﻟ 2,000

(ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود ﺎﻔﻟأ)

وھ ﻲﻓﺎﺿﻹا كارﺗﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا• 1,000

(ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود فﻟأ)

وھ دادرﺗﺳﻼﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا• 1,000

(ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود فﻟأ)

وھ ﻲﻘﺑﺗﻣﻟا دﯾﺻرﻠﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا• 2,000

(ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود ﺎﻔﻟأ)

مﯾﯾﻘﺗﻟا/لﻣﺎﻌﺗﻟا مﺎﯾأ 7 / لﻣﻌﻟا مﺎﯾا لﻼﺧ

ءﺎﻌﺑرﻻاو نﯾﻧﺛﻻا ﻲﻣوﯾ مﯾﯾﻘﺗﻟا

نﻼﻋﻻا مﺎﯾا 8 ﻲﻣوﯾ

سﯾﻣﺧﻟاو ءﺎﺛﻼﺛﻟا

دادرﺗﺳﻻا ﺔﻣﯾﻗ ﻊﻓد دﻋوﻣ 9 ﻲﻣوﯾ

ءﺎﺛﻼﺛﻟاو دﺣﻻا

(ﺔﯾﻣﺳﻻا ﺔﻣﯾﻘﻟا) ﻲﻟوﻻا حرطﻟا دﻧﻋ ةدﺣوﻟا رﻌﺳ 10 ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود10

قودﻧﺻﻟا ﺔﻠﻣﻋ 11 ﻲﻛﯾرﻣا رﻻود

ﮫﻗﺎﻘﺣﺗﺳا ﺦﯾرﺎﺗو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ ةدﻣ 12 ةدﻣﻟا حوﺗﻔﻣو ددﺣﻣ رﯾﻏ قودﻧﺻﻟا رﻣﻋ

:قودﻧﺻﻟا ﺔﯾادﺑ ﺦﯾرﺎﺗ 13 ﺦﯾرﺎﺗﺑ كارﺗﺷﻻا تﺎﺑﻠط لﺎﺑﻘﺗﺳﺎﺑ قودﻧﺻﻟا أدﺑ دﻗو

10 / 12 / .م2005

ثﯾدﺣﺗ رﺧاو و مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا رادﺻا ﺦﯾرﺎﺗ 14 ﺎﮭﻟ ﺦﯾرﺎﺗﺑ قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ تردﺻ

17 / 01 / م2012 ﺦﯾرﺎﺗﺑ ﺎﮭﺛﯾدﺣﺗ مﺗو ،.

29 / 08 / .م2022

موﺳر 15 :رﻛﺑﻣﻟا دادرﺗﺳﻻا دﺟوﯾﻻ

يدﺎﺷرﺗﺳﻻا رﺷؤﻣﻟا 16 ) كوﻛﺻﻠﻟ زﻧوﺟ واد رﺷؤﻣ لﻣﺷﯾ بﻛرﻣ رﺷؤﻣ وھو

،(%95 + دﺣاو موﯾ ةرﺗﻔﻟ رﻓوﺳ و

0.05575 ) %

5 (%

.

قودﻧﺻﻟا لﻐﺷﻣ مﺳا 17 ﺔﻛرﺷ

رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا

ظﻔﺣﻟا نﯾﻣا مﺳا 18 ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا دﻼﺑﻟا ﺔﻛرﺷ

تﺎﺑﺎﺳﺣﻟا ﻊﺟارﻣ مﺳا 19 ﺔﻛرﺷ

تﺳﻧرا مھﺎﻛرﺷو ﻎﻧوﯾو

قودﻧﺻﻟا ةرادا موﺳر 20 ﺔﻣﯾﻘﺑ ةرادإ موﺳر قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﻰﻟإ قودﻧﺻﻟا ﻊﻓدﯾ فوﺳ

ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ ﺎﯾوﻧﺳ %0.75

.قودﻧﺻﻟا ةرادإ لﺑﺎﻘﻣ لوﺻﻷا

دادرﺗﺳﻻاو كارﺗﺷﻻا موﺳر 21 نﻋ دﯾزﺗ ﻻ

كارﺗﺷﻻا ﻎﻠﺑﻣ نﻣ ﻰﻠﻋأ دﺣﻛ %1

رﯾدﻣ ضرﻔﯾ نﻛﻟو رﻛﺑﻣ دادرﺗﺳا موﺳر دﺟوﯾ ﻻ تادﺣو كﻼُﻣ لﻛ ﻰﻠﻋ ﺎﻣﺳر قودﻧﺻﻟا

لدﺎﻌﯾو دادرﺗﺳﻻا لﺑﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا 0.25

%

ظﻔﺣﻟا نﯾﻣا موﺳر 22 قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﻊﻓدﺗ

لﻣﺎﻌﺗﻟا فﯾرﺎﺻﻣ 23 قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﻊﻓدﺗ

ىرﺧا فﯾرﺎﺻﻣ موﺳر 24 قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﻊﻓدﺗ

ءادﻻا موﺳر 25 دﺟوﯾ ﻻ

1 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ (

(أ مﺳا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ :ﮫﻋوﻧو ﮫﺗﺋﻓ و ،

قودﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا كوﻛﺻﻠﻟ

(Alawwal Invest Sukuk Fund) حوﺗﻔﻣ يرﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ

(ب رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ مﺎﻛﺣأو طورﺷ رادﺻإ ﺦﯾرﺎﺗ :ثﯾدﺣﺗ رﺧآ و،

ﺦﯾرﺎﺗﺑ قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ تردﺻ 17

/ 01 / م2012 ﺦﯾرﺎﺗﺑ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ غﻼﺑإو ﺎﮭﺛﯾدﺣﺗ مﺗو ، 29

/ 08 / .م2022

(ج :رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا قودﻧﺻ تادﺣو حرط ﻰﻠﻋ ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﻘﻓاوﻣ ﺦﯾرﺎﺗ

ﺦﯾرﺎﺗﺑ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ تادﺣو حرط رارﻣﺗﺳا ﻰﻠﻋ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ ﺔﻘﻓاوﻣ تردﺻ 17

/ 01 / م2012

(د رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ ةدﻣ و

قودﻧﺻﻟا قﺎﻘﺣﺗﺳا ﺦﯾرﺎﺗ :

ﺦﯾرﺎﺗﺑ كارﺗﺷﻻا تﺎﺑﻠط لﺎﺑﻘﺗﺳﺎﺑ قودﻧﺻﻟا أدﺑ دﻗو ،ةدﻣﻟا ددﺣﻣ رﯾﻏ ،حوﺗﻔﻣ قودﻧﺻ وھ قودﻧﺻﻟا 17

/ 01 / م2012

2 مﺎظﻧﻟا ( ﻖﺑطﻣﻟا

ﻊﺿﺧﯾ قودﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا كوﻛﺻﻠﻟ

هرﯾدﻣو ﺔﻛرﺷ) رﺎﻣﺛﺗﺳﻺﻟ لوﻷا ﮫﺣﺋاوﻟو ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا مﺎظﻧﻟ (

رﺧﻷا ﺢﺋاوﻠﻟاو ﺔﻣظﻧﻷاو ﺔﯾذﯾﻔﻧﺗﻟا ى

تاذ

.ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ ﺔﻘﺑطﻣﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا

3 ﮫﺗﺎﺳرﺎﻣﻣو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﺳﺎﯾﺳ (

أ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻﻟ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فادھﻷا (

رﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ وھ قودﻧﺻﻟا نإ حوﺗﻔﻣ–

كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا لﻼﺧ نﻣ لﯾوطﻟا ﻰﻟا طﺳوﺗﻣﻟا ىدﻣﻟا ﻰﻠﻋ لﺎﻣﻟا سأر ﺔﯾﻣﻧﺗ ﻖﯾﻘﺣﺗ ﻰﻟإ فدﮭﯾ–

ودﻟاو ﺔﯾﻠﺣﻣﻟا نأ نﻛﻣﯾو ، ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟا و ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋو ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ ًﺎﺿﯾأ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺎﻣﻛ .ﺔﯾﻟ

لﺑﻗ نﻣ ةرادﻣﻟا وأ ةردﺎﺻﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ رﺻﺣﻟا ﻻ لﺎﺛﻣﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ ةردﺎﺻﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا ﻲﻓ تارﺎﻣﺛﺗﺳا لﻣﺷﺗ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ لوﻷا ﺔﻛرﺷ

رﺷؤﻣ لﺑﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا ءادأ سﺎﻘﯾو ، ﺎﮭﯾﻌﺑﺎﺗ نﻣ يأ وأ AI Sukuk Index

لﻣﺷﯾ بﻛرﻣ رﺷؤﻣ وھو ) كوﻛﺻﻠﻟ زﻧوﺟ واد رﺷؤﻣ

،(%95 و

+ دﺣاو موﯾ ةرﺗﻔﻟ رﻓوﺳ 0.05575

% 5)

لﯾﺻﺎﻔﺗو رﺷؤﻣﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟا نﻛﻣﯾو .ﺎﮭﻟوﺣ ﺔﻠﻣﺎﻛ لﯾﺻﺎﻔﺗ قودﻧﺻﻟا صﺧﻠﻣ نﻣﺿﺗﯾ يذﻟاو (%

غرﺑﻣوﻠﺑ ﻊﻗوﻣ ﻖﯾرط نﻋ www.bloomberg.com

.

ب ) عوﻧ ( عاوﻧأ ﻲﺳﺎﺳأ لﻛﺷﺑ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﯾﻓ رﻣﺛﺗﺳﯾ فوﺳ ﻲﺗﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا (

مﺗﯾﺳ ﺔﺋﯾھ نﻣ ﺔﺻﺧرﻣﻟاو مﺎﻌﻟا حرطﻟا تاذ ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ و قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا لﺑﻗ نﻣ ةدﻣﺗﻌﻣﻟا كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ ﻲﺳﺎﺳأ لﻛﺷﺑ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا

.قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣ ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣو ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا

ج رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا زﯾﻛرﺗ ﺔﺳﺎﯾﺳ ( ﻲﻓ

ﺔﯾﻧﻌﻣ ﺔﯾﻟﺎﻣ قاروا

، وأ ﺔﻋﺎﻧﺻ ﻲﻓ وأ ﺔﻋوﻣﺟﻣ

تﺎﻋﺎطﻘﻟا نﻣ

، وأ نﯾﻌﻣ دﻠﺑ ﻲﻓ وأ

ﺔﯾﻓارﻐﺟ ﺔﻘطﻧﻣ ﺔﻧﯾﻌﻣ

ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا لﻣﺷﺗ نا ﻰﻠﻋ ، ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا كﻠﺗﻟ ﻰﺻﻗﻷاو

وﻛﺻ ﻲﻓ ﻲﺳﯾﺋر لﻛﺷﺑ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺑﺷو يدﺎﯾﺳ فﯾﻧﺻﺗ تاذ ﺔﯾﻟود ك

ﮫ دﻗ قودﻧﺻﻟا نأ ﻻإ ، ﻲﻟﺎﻣﻟا عﺎطﻘﻟاو تﺎﻛرﺷﻟا كوﻛﺻ ﻲﻓو يدﺎﯾﺳ

ردﺻﻣﻟ ﻲﻧﺎﻣﺗﺋا فﯾﻧﺻﺗ دوﺟو مدﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓ .رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﺟرد نود ﻲﻧﺎﻣﺗﺋا فﯾﻧﺻﺗ تاذ وأ ﺎﯾﻧﺎﻣﺗﺋا ﺔﻔﻧﺻﻣ رﯾﻏ تارادﺻإ ﻲﻓ ﺎﺿﯾأ رﻣﺛﺗﺳﯾ دﺗﻟا لﯾﻠﺣﺗو ردﺻﻣﻠﻟ ﻲﻟﺎﻣﻟا زﻛرﻣﻠﻟ ﻲﻠﺧادﻟا لﯾﻠﺣﺗ ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ دﻧﺗﺳﯾ ،كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﻣﺛﺗﺳﯾ دﻗ .تﺎﯾﻠﻣﻌﻟا نﻣ ﺔﯾدﻘﻧﻟا تﺎﻘﻓ

طﻘﻟا ﷼ﻟاو ﻲﺗارﺎﻣﻻا مھردﻟا و يدوﻌﺳﻟا ﷼ﻟا و ﻲﻛﯾرﻣﻻا رﻻودﻟﺎﺑ ﺔﻣﯾﻘﻣﻟا كوﻛﺻﻟا رﺻﺣﻟا سﯾﻟو رﻛذﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ كﻟذ ﻲﻓ ﺎﻣﺑ كوﻛﺻﻟا ير

.يزﯾﻟﺎﻣﻟا تﯾﺟﻧﯾرﻟاو

ﻰﻠﻋﻷا و ﻰﻧدﻷا هّدﺣﺑ يرﺎﻣﺛﺗﺳا لﺎﺟﻣ لﻛ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﺑﺳﻧ ﺢﺿوﯾ لودﺟ (د

ارظﻧ دوﺟوﻟ ددﻋ رﯾﺑﻛ نﻣ تارادﺻإ كوﻛﺻﻟا

نﯾردﺻﻣﻟا / ﻲﺗﻟا

سﯾﻟ ﺎﮭﯾدﻟ فﯾﻧﺻﺗ ﻲﻧﺎﻣﺗﺋا وأ ﺎﮭﯾدﻟ فﯾﻧﺻﺗ ﻲﻧﺎﻣﺗﺋا لﻗأ نﻣ ﺔﺟرد كوﻛﺻﻟا

ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فوﺳﻓ

لﻣﻌﯾ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ فﯾظوﺗ ضﻌﺑ ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻲﻓ

هذھ كوﻛﺻﻟا دﺣﺑ ﻰﻠﻋأ 50%

نﻣ ﻲﻟﺎﻣﺟإ ﺔﻣﯾﻗ كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا

اذإ مﻟ نﻛﺗ فورظ قوﺳﻟا يأرﺑ رﯾدﻣ قودﻧﺻﻟا رﻓوﺗ ﺎﺻرﻓ مﺋﻼﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﻲﻓ

،كوﻛﺻﻟا وأ

ﻲﻓ لﺎﺣ رورﻣ قوﺳﻟا فورظﺑ ﺔﯾﺋﺎﻧﺛﺗﺳا زوﺟﯾﻓ

رﯾدﻣﻠﻟ ظﺎﻔﺗﺣﻻا بﻠﻏﺄﺑ وأ لﻛ (100%) نﻣ

لوﺻأ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺑارﻣﻟا وأ تﺎﯾﻠﻣﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا وأ ﻰﻠﻋ لﻛﺷ دﻘﻧ .

(ه ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا قاوﺳأ ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا ﺎﮭﯾﻓ قودﻧﺻﻟا ﻊﯾﺑﯾو يرﺗﺷﯾ نأ لﻣﺗﺣﯾ ﻲﺗﻟا

رﺎﻣﺛﺗﺳا ﻰﻟإ تﻗو يأ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ فدﮭﯾ و كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ نﻣ ﻰﺻﻗأ دﺣﻛ %95

قاوﺳأ تاودأ ﻲﻓ ﻰﻧدأ دﺣﻛ %5

دﻘﻧﻟا ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ و ﺔﺣﺑارﻣﻟﺎﻛ) دﻗ ،قودﻧﺻﻟا ﺔﻌﯾﺑطﻟ ارظﻧ نﻛﻟو .قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا لﺑﻗ نﻣ ةدﻣﺗﻌﻣﻟاو ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻲﻓوﺗﺳﺗ ﻲﺗﻟا(

ﻏرﻟا ﻰﻠﻋ .ﺔﯾﻟﺎﻌﻟا دادرﺗﺳﻻا تﺎﺑﻠطﺑ ءﺎﻓوﻟﺎﺑ مازﺗﻟا لﺎﺣ ﻲﻓ لوﺻﻸﻟ ﻊﯾزوﺗﻟا اذﮭﺑ مازﺗﻟﻻا ،رﯾﺻﻘﻟا ىدﻣﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﻊﯾطﺗﺳﯾ ﻻ نأ نﻣ م

ﯾﻗ ﺔﯾأ نﻣﺿﺗﯾ ﻻ قودﻧﺻﻟا جرﺎﺧ وأ )ﺔﯾﻠﺣﻣ( ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ كوﻛﺻﻟا هذھ نوﻛﺗ نأ نﻛﻣﯾو ،ﻲﻣﻟﺎﻌﻟا رﺎﺷﺗﻧﻻاو ﺔﻠﻣﻌﻟا ﺔﯾﺣﺎﻧ نﻣ دو

.ﻲﺟﯾﻠﺧﻟا نوﺎﻌﺗﻟا سﻠﺟﻣ لود ﻲﻓ نﯾردﺻﻣ لﺑﻗ نﻣ ةردﺎﺻﻟا كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ ﻲﺳﯾﺋر لﻛﺷﺑ رﻣﺛﺗﺳﯾ نأ ﻊﻗوﺗﯾ قودﻧﺻﻟا نأ ﻻإ .)ﺔﯾﻠﺣﻣ رﯾﻏ( ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻓ طﻘﻓ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ فوﺳو ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا لﺑﻗ نﻣ ةدﻣﺗﻌﻣﻟا كوﻛﺻﻟا ﻲ

.

ﺔﺣورطﻣﻟاو ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ نﻣ ﺔﺻﺧرﻣﻟاو ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣ نوﻛﺗ نأ ﻰﻠﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ ًﺎﺿﯾا قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺎﻣﻛ .ﺎﻣھﻼﻛ وأ رﺧآ رﯾدﻣ يأ وأ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ ﺎﻣﺎﻋ ﺎﺣرط

(و ا رﯾدﻣ نﺎﻛ اذإ ﺎﻣﻋ حﺎﺻﻓﻹ قودﻧﺻﻟا

ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا يوﻧﯾ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ تادﺣو

نﻋ ﺔﻌﻣﺗﺟﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﺑﺳﻧ دﯾزﺗ نﻟ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا كﻼﺗﻣا ﺔﺑﺳﻧ دﯾزﺗ نﻟو ،قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ %10

نﻋ رﺧآ قودﻧﺻ .ﮫﺑ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا قودﻧﺻﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻟﺎﻣﺟإ نﻣ %10

ز عاوﻧأ ( ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﮫﺗارارﻗ ذﺎﺧﺗا ضرﻐﺑ ﺎﮭﻣادﺧﺗﺳا قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣﻟ نﻛﻣﯾ ﻲﺗﻟا تاودﻷاو بﯾﻟﺎﺳﻷاو تﻼﻣﺎﻌﻣﻟا

رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻﻟ

تاذ نوﻛﺗ نأ ﻰﻠﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻌﺑ مﺎﯾﻘﻠﻟ رﯾظﻧﻟا فرطﻟا وأ كﻧﺑﻟا رﺎﯾﺗﺧﺎﺑ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ موﻘﯾ و ،ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ فﯾﻧﺻﺗ

رد نﻣ ﻲﻧﺎﻣﺗﺋا رﺻﺣﻟا سﯾﻟو لﺎﺛﻣﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ ؛ةدﯾﺟ ﺔﻌﻣﺳ تاذ ﺔﻟﺎﻛو لﺑﻗ نﻣ فﻧﺻﻣ نوﻛﺗو ،رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﺟ

:

 وھ فﯾﻧﺻﺗﻠﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا زروﺑ دﻧآ دردﻧﺎﺗﺳ ﺔﻟﺎﻛو BBB-))

 وھ فﯾﻧﺻﺗﻠﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا شﺗﯾﻓ ﺔﻟﺎﻛو (-BBB)

 فﯾﻧﺻﺗ وھ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا زﯾدوﻣ ﺔﻟﺎﻛو (Baa3)

دﻣ موﻘﯾﺳو رﯾ رﺎﯾﺗﺧﺎﺑ قودﻧﺻﻟا دﺎﻧﺻﻟا

دﺎﻧﺻﻟا هذھ ءاردﻣ تارﺑﺧ ،رﺻﺣﻟا سﯾﻟو رﻛذﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ، لﺛﻣ لﻣاوﻋ ةدﻋ ﻰﻠﻋ ًءﺎﻧﺑﻖﯾ ﻖﯾ

ﻰﻠﻋﻷا دﺣﻟا ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﯾﻓارﻐﺟﻟا ﺔﻘطﻧﻣﻟا

95

% % 0 ﺔﯾﻠﺣﻣ كوﻛﺻ

95

% %10 ﺔﯾﻣﯾﻠﻗإ كوﻛﺻ

50

% % 0 ﺔﯾﻟود كوﻛﺻ

ﻰﻠﻋﻷا دﺣﻟا ﻰﻧدﻷا دﺣﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا عوﻧ

95

% %55 كوﻛﺻﻟا

45

% % 5 ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھنﻣ ﺔﺻﺧرﻣﻟاو مﺎﻌﻟا حرطﻟا تاذ ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ وأ/و ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋ

(ح قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا نﻣﺿ ﺎﮭﺟاردإ نﻛﻣﯾ ﻻ ﻲﺗﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا عاوﻧأ

ﺎھرﻛذ مﺗ ﻲﺗﻟا رﯾﻏ ﺔﯾﻟﺎﻣ قاروأ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ قودﻧﺻﻟا موﻘﯾ نﻟ مﺎﻛﺣﻷا و طورﺷﻟا ﻲﻓ

ﺔﺋﯾﮭﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟ ﻊﺿﺧﺗ قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻊﯾﻣﺟ نأ ﺎﻣﻛ .

قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻋرﺷﻟا

(ط عوﻧ ﻰﻠﻋ رﺧآ دﯾﻗ يأ عاوﻧأ )

ﺎﮭﯾﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻﻠﻟ نﻛﻣﯾ ﻲﺗﻟا ىرﺧﻷا لوﺻﻷا وأ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قاروﻷا (

رﻣﺛﺗﺳﯾ نﻟ ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ ﻲﻓ ةدراوﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا دوﯾﻘﺑ قودﻧﺻﻟا مزﺗﻠﯾ ﺎﻣﻛ . ﺔﯾﻋرﺷﻟا طﺑاوﺿﻟا ﻊﻣ ﻖﻓاوﺗﺗ ﻻ كوﻛﺻ / ﺔﯾﻟﺎﻣ قاروأ يأ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا

.رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا

دﺣﻟا (ي ﮫﯾﻓ نﻛﻣﯾ يذﻟا

رﺎﻣﺛﺗﺳا لوﺻأ

قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ

تادﺣو قودﻧﺻ وأ

ﻖﯾدﺎﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳا

ﺎھرﯾدﯾ رﯾدﻣ قودﻧﺻﻟا

وأ ورﯾدﻣ ﻖﯾدﺎﻧﺻ ىرﺧأ

نﻟ نﻋ ﺔﻌﻣﺗﺟﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﺑﺳﻧ دﯾزﺗ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا كﻼﺗﻣا ﺔﺑﺳﻧ دﯾزﺗ نﻟو ،قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ %10

نﻋ رﺧآ قودﻧﺻ .ﮫﺑ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا قودﻧﺻﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻟﺎﻣﺟإ نﻣ %10

ك ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ تﺎﯾﺣﻼﺻ ( و ضارﻗﻻا

ﺔﺳرﺎﻣﻣ نﺄﺷﺑ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﺔﺳﺎﯾﺳو ،ضارﺗﻗﻻا تﺎﯾﺣﻼﺻ

قودﻧﺻﻟا لوﺻأ نھرﺑ ﻖﻠﻌﺗﯾ ﺎﻣﯾﻓ ﮫﺗﺳﺎﯾﺳ نﺎﯾﺑو ،ضارﺗﻗﻻا

ﮫﺗﺑﺳﻧ ﺎﻣ دادرﺗﺳﻻا تﺎﺑﻠط ﺔﯾطﻐﺗﻟ قودﻧﺻﻟا لﯾوﻣﺗ زوﺎﺟﺗﯾ نﻟ ﺔﻌﺑﺎﺗﻟا تﺎﻛرﺷﻟا نﻣ يأ وأ هرﯾدﻣ نﻣ لﯾوﻣﺗﻟا ءﺎﻧﺛﺗﺳﺎﺑ لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ 10%

ةدﻣ زوﺎﺟﺗﯾ ﻻ نأ ﻰﻠﻋ ، ﮫﻟ لﯾوﻣﺗﻟا

رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻲﻓوﺗﺳﺗ ثﯾﺣﺑ قودﻧﺻﻟا ﺔطﺳاوﺑ لﯾوﻣﺗ تﺎﯾﻠﻣﻋ يأ ذﯾﻔﻧﺗ مﺗﯾ فوﺳ ﺔﯾﻠﻋ لوﺻﺣﻟا ﺦﯾرﺎﺗ نﻣ ةدﺣاو ﺔﻧﺳ

ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا لﺑﻗ نﻣ ةدﻣﺗﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا و.

ﻰﻠﻋ نﺎﻣﺿﻟا لﺎﻛﺷأ نﻣ رﺧآ لﻛﺷ يأ ءﺎﺷﻧإ وأ زﺟﺣﻟا وأ لﯾﺻﺣﺗﻟا وأ نھرﻟا وأ دﮭﻌﺗﻟا قودﻧﺻﻠﻟ ﻖﺣﯾ

/ لﯾوﻣﺗﻟا ضارﻏﻷ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ .ﺎًﺑﺳﺎﻧﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ هارﯾ ﺎﻣ بﺳﺣ قودﻧﺻﻠﻟ نﺎﻣﺗﺋﻻا

ل نﻋ حﺎﺻﻓﻹا ( رﯾظﻧ فرط يأ ﻊﻣ لﻣﺎﻌﺗﻠﻟ ﻰﻠﻋﻷا دﺣﻟا

قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣو رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا ﺔﯾﺟﯾﺗارﺗﺳا ﻊﻣ ﺎﯾﺷﺎﻣﺗ ،رﺛﻛأ وأ دﺣاو قودﻧﺻ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻﻠﻟ نﻛﻣﯾ او ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ نﻣ ﺔﺻﺧرﻣﻟاو .ﺎﻣھﻼﻛ وأ رﺧآ رﯾدﻣ يأ وأ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﺔﯾﺑرﻌﻟا ﺔﻛﻠﻣﻣﻟا ﻲﻓ ﺎﻣﺎﻋ ﺎﺣرط ﺔﺣورطﻣﻟ

نﻣ رﺛﻛأ زوﺎﺟﺗﺗ ﻻ تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا هذھ نأو .قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ %10

م قودﻧﺻﻟا رطﺎﺧﻣ ةرادﻹ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﺔﺳﺎﯾﺳ (

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﺎھذﺧﺗﯾ ﻲﺗﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تارارﻗ نوﻛﺗﺳ ةددﺣﻣﻟا ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فادھﻷا ﻖﻘﺣﺗ ﻲﺗﻟا ﺔﻣﯾﻛﺣﻟاو ةدﯾﺟﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تﺎﺳرﺎﻣﻣ ﻊﻣ ﺔﻣﺟﺳﻧﻣ

نﻣ دﻛﺄﺗﻠﻟ دﮭﺟ لﺿﻓا قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لذﺑ كﻟذ لﻣﺷﯾو ،ﺔﻗﻼﻌﻟا تاذ ىرﺧﻷا تادﻧﺗﺳﻣﻟاو قودﻧﺻﻟا مﺎﻛﺣأو طورﺷ ﻲﻓ ةروﻛذﻣﻟاو قودﻧﺻﻠﻟ :

 ادرﺗﺳا بﻠط يﺄﺑ ءﺎﻓوﻠﻟ قودﻧﺻﻟا ىدﻟ ﮫﯾﻓﺎﻛﻟا ﺔﻟوﯾﺳﻟا رﯾﻓوﺗ ﻊﻗوﺗﻣ د

 رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فادھﺄﺑ ﻖﻠﻌﺗﺗ ﻻ ﺔﯾرورﺿ رﯾﻏ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳا رطﺎﺧﻣ يأ قودﻧﺻﻟا لﻣﺣﺗ مدﻋ .

ود ﺔﻌﺟارﻣ تﺎﯾﻠﻣﻌﺑ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ موﻘﯾو ﺔﯾﻣﺎظﻧﻟا تﺎﺑﻠطﺗﻣﻟاو رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا تﺎﺳﺎﯾﺳﺑ قودﻧﺻﻟا مازﺗﻟإ نﻣ دﻛﺄﺗﻟ ﺔﻌﺑﺎﺗﻣ تﺎﺋارﺟإ ﻖﯾﺑطﺗ مﺗﯾﺳو ﻰﻠﻋ ﺔﯾر

تﺎﺑﻠطﺗﻣﻟاو تﺎﺳﺎﯾﺳﻟا هذھ ﻖﯾﺑطﺗ نﻣ دﻛﺎﺗﻟا .رﻣﺗﺳﻣ لﻛﺷﺑ

ن رﺷؤﻣﻠﻟ ةدوزﻣﻟا ﺔﮭﺟﻟا نﻋ تﺎﻣوﻠﻌﻣو يدﺎﺷرﺗﺳﻻا رﺷؤﻣﻟا (

، رﺷؤﻣﻟا بﺎﺳﺣﻟ ﺔﻌﺑﺗﻣﻟا ﺔﯾﺟﮭﻧﻣﻟاو سﺳﻷاو

رﺷؤﻣﺑ طﺑﺗرﻣ قودﻧﺻﻟا نوﻛﯾ فوﺳ AI Sukuk Index

) كوﻛﺻﻠﻟ زﻧوﺟ واد رﺷؤﻣ نﻣ بﻛرﻣ رﺷؤﻣ وھو 95

+ دﺣاو موﯾ ةرﺗﻔﻟ رﻓوﺳ و (%

0.05575 ) %

5 نوﻛﯾﺳو ﺔﻧﺳﻟا نﻣ ﻊﺑر لﻛ ﺔﯾادﺑ ﻲﻓ رﺷؤﻣﻟا نزاوﺗ ةدﺎﻋإ مﺗﯾﺳ كﻟذﻛ .يدﺎﺷرﺗﺳﻹا رﺷؤﻣﻟا ءادﺄﺑ قودﻧﺻﻟا ءادأ ﺔﻧرﺎﻘﻣ مﺗﯾﺳ(%

غرﺑﻣوﻠﺑ ﻰﻠﻋ حﺎﺗﻣ كوﻛﺻﻟا رﺷؤﻣ www.bloomberg.com

س ا زرﺎﺑ لﻛﺷﺑ نﱠﯾﺑﯾ نأ بﺟﯾ ،تﺎﻘﺗﺷﻣﻟا دوﻘﻋ مادﺧﺗﺳا ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓ ( فدﮭﻟ

كﻠﺗ مادﺧﺗﺳا نﻣ تاودﻷا

رادﻹا لﺛﻣ ) ة

ادھأ ﻖﯾﻘﺣﺗ وأ ﺔظﻔﺣﻣﻠﻟ ﺔﻟﺎﻌﻔﻟا ف

طوﺣﺗﻟا ضارﻏﻷ وأ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا رﺎﻌﺳﻷا بﻠﻘﺗ رطﺎﺧﻣ نﻣ

( .

.تﺎﻘﺗﺷﻣﻟا دوﻘﻋ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﻻ

إ يأ (ع تاءﺎﻔﻋ ﻖﻓاوﺗ

ﺎﮭﯾﻠﻋ ﺔﺋﯾھ قوﺳﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا نﺄﺷﺑ يا دوﯾﻗ وا دودﺣ ﻰﻠﻋ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا

.قودﻧﺻﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺧ تاءﺎﻔﻋإ دﺟوﯾ ﻻ

4 ﺔﯾﺳﯾﺋرﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ( قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ

أ رﻌﺳﻟ دادرﺗﺳﻻا دﻧﻋ تادﺣوﻟا رﻌﺳ ضﻔﺧﻧﯾ دﻘﻓ اذﻟ ،ﺎﮭﺑ رﻣﺛﺗﺳﯾ ﻲﺗﻟا لوﺻﻷا ﺔﻌﯾﺑطﻟ ﺔﺟﯾﺗﻧ رطﺎﺧﻣﻟا طﺳوﺗﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻ قودﻧﺻﻟا رﺑﺗﻌﯾ (

نأ ﺎﻣﻛ .ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻲﻓ وﻣﻧ يأ قودﻧﺻﻟا ﻖﻘﺣﯾ نﺄﺑ تﺎﻧﺎﻣﺿ يأ كﺎﻧھ سﯾﻟ و ،قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ كارﺗﺷﻻا ﮫﺑ مﺗ يذﻟا رﻌﺳﻟا نﻣ لﻗأ ﺔﻣﯾﻗ

ﻻ ﮫﻧأو ،قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﻲﻠﺻﻷا ﻎﻠﺑﻣﻟا ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟا نﺎﻣﺿ مدﻋ ﺔﻓرﻌﻣ تادﺣوﻟا كﻼُﻣ ﻰﻠﻋو ،طوﺑﮭﻠﻟ ﺔﺿرﻌﻣ قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻖﻘﺣﺗﺗ فوﺳ قودﻧﺻﻠﻟ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا فادھﻷا نﺄﺑ تﺎﻧﺎﻣﺿ يأ دﺟوﺗ

ب ﻋ ًارﺷؤﻣ دﻌﯾ ﻻ رﺷؤﻣﻠﻟ ﻖﺑﺎﺳﻟا ءادﻷا وأ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻﻟ ﻖﺑﺎﺳﻟا ءادﻷا نإ ( لﺑﻘﺗﺳﻣﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ ءادأ ﻰﻠ

.

ج ادأ وأ قودﻧﺻﻟا ءادأ نأ تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣﻟ نﻣﺿﯾ ﻻ قودﻧﺻﻟا ( ؤ

.ﻖﺑﺎﺳﻟا ءادﻸﻟ ُﻼﺛﺎﻣﻣ نوﻛﯾ وأ ررﻛﺗﯾﺳ رﺷؤﻣﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ ه

د ﻲﻓ ﺔﯾﻟﺎﺗﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ﻊﺿو نﯾﻠﻣﺗﺣﻣﻟا تادﺣوﻟا كﻼُﻣ ﻰﻠﻋو ،كﻧﺑ يأ ىدﻟ ﺔﻌﯾدو ﺔﺑﺎﺛﻣﺑ رﺑﺗﻌﯾ ﻻ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ( رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا دﻧﻋ مھرﺎﺑﺗﻋا

.قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ

ه

رطﺎﺧﻣﻟاو قودﻧﺻﻟا لﻣﻋ ﺔﻌﯾﺑطﻟ ا ًرظﻧ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا لﺎﻣﻟا سأر لﻛ وأ ءزﺟ نورﺳﺧﯾ دﻗ مﮭﻧﺄﺑ مﻠﻌﻟا تادﺣوﻟا كﻼﻣ ﻰﻠﻋ بﺟﯾ

(

.ﮫﯾﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﺔﺑﺣﺎﺻﻣﻟا رﻘﯾ ﺎﻣﻛ

لﻣﺣﺗﯾ و تادﺣوﻟا كﻟﺎﻣ ﺔﯾﻟوؤﺳﻣﻟا

نﻋ تﻧﺎﻛ اذإ ﻻإ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا ﻰﻠﻋ بﺗرﺗﺗ دﻗ ﺔﯾﻟﺎﻣ ةرﺎﺳﺧ يأ

نﻋ ﺔﺟﺗﺎﻧ لﺎﻣھا دﻣﻌﺗﻣ وأ رﯾﺻﻘﺗ دﻣﻌﺗﻣ نﻣ رﯾدﻣ قودﻧﺻﻟا .

و (

طﺑﺗرﺗ ﻲﺗﻟاو ﺔﻠﻣﺗﺣﻣﻟا ﺔﯾﺳﯾﺋرﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ضﻌﺑو ةدﺣوﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻰﻠﻋ رﺛؤﺗ دﻗ ﻲﺗﻟاو ﺎﮭﺿﻌﺑﺑ ًﺎﻧﺎﯾﺑ ﻲﻠﯾ ﺎﻣﯾﻓ دروﻧ رطﺎﺧﻣﻟا هذھ ﺢﯾﺿوﺗﻟ ﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ :نﻣﺿﺗﺗ ﮫﺗادﺋﺎﻋو قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻓ رﺛؤﺗ نأ لﻣﺗﺣﻣﻟا فورظﻟاو قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﻟ ضرﻌﻣﻟا رطﺎﺧﻣﻟاو قود

 ﺔﯾﺳﺎﯾﺳﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ﻖطﺎﻧﻣ ﻲﻓ ةردﺻُﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟاو ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ و كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ فوﺳ :

ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ،مﻟﺎﻌﻟا نﻣ ةددﻌﺗﻣ ﺔﯾﻓارﻐﺟ ﻰﻠﻋ رﺛؤﺗ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑ و كوﻛﺻﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻰﻠﻋ رﺎﺛآ ﺎﮭﻟ نوﻛﯾ نأ نﻛﻣﯾ دﻠﺑ يأ ﻲﻓ ﺔﺳﻛﺎﻌﻣ ﺔﯾﺳﺎﯾﺳ ثادﺣأ ﺔﯾأ نﺈﻓ

.قودﻧﺻﻟا ءادأ

 رطﺎﺧﻣ ﻟا ﺔﻟوﯾﺳ دﻗ : ضرﻌﺗﺗ كوﻛﺻﻟا ﻰﻟا رطﺎﺧﻣ ﺔﯾﻟﺎﻋ ﺎﯾﺑﺳﻧ نﻣ ﺔﯾﺣﺎﻧ ﺔﻟوﯾﺳﻟا ﺔﻧرﺎﻘﻣ ﻊﻣ تادﻧﺳﻟا .ﺔﯾدﯾﻠﻘﺗﻟا نﻣو نﺄﺷ كﻟذ نأ يدؤﯾ ﻰﻟإ

ةدﺎﯾز بﻠﻘﺗﻟا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ تادﺣو

قودﻧﺻﻟا كﻟذﻟو نﺎﻓ تارﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻﻟا

ﻲﻓ تﺎﯾﻠﻣﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟاو ﻲﺗﻟا

ﻲﻓوﺗﺳﺗ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا

.قودﻧﺻﻠﻟ ﺟاوﺗ دﻗ

ﮫ ًﺎﺿﯾا ﺔﺟرد ﺔﯾﻟﺎﻋ نﻣ مادﻌﻧا .ﺔﻟوﯾﺳﻟا ﻲﻓ ةدﺎﻌﻟا نوﻛﯾ كوﻛﺻﻠﻟ شﻣﺎھ ضرﻋ بﻠط ﻰﻠﻋأ ﺔﻧرﺎﻘﻣ تادﻧﺳﻟﺎﺑ ﺔﯾدﯾﻠﻘﺗﻟا ﺎﻣﻣ

دﻗ ﻰﻟإ يدؤﯾ دﺋاوﻋ لﻗأ ﺔﻠﻣﺣﻟ .تادﺣوﻟا ﺎﻣﻛ نأ هذھ ﺔﺟردﻟا ﺔﯾﻟﺎﻌﻟا ﺎﯾﺑﺳﻧ نﻣ مدﻋ ﺔﻟوﯾﺳﻟا دﻗ يدؤﺗ ﻰﻟإ مدﻋ ةردﻗ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻠﺑﺎﻘﻣ تﺎﺑﻠط

.دادرﺗﺳﻻا

 رطﺎﺧﻣ ﻟا :قوﺳ يوطﻧﯾ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ رطﺎﺧﻣﻟا ﺔﺣﺿوﻣﻟا كﻟاذﻛو

رطﺎﺧﻣ رﯾﻐﺗ ﻊﺿوﻟا يدﺎﺻﺗﻗﻻا لﻛﺷﺑ

،مﺎﻋ ﻊﺿوو

ﺔﻟوﯾﺳﻟا فﻠﺗﺧﻣ تﺎھﺎﺟﺗاو تﺎﻋﺎطﻘﻟا

هذھو. تارﯾﻐﺗﻟا تاروطﺗﻟا /

دﻗ نوﻛﯾ ﺎﮭﻟ رﺎﺛآ ﻰﻠﻋ رﺎﻌﺳأ كوﻛﺻﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻو ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋو

ﺔﺣﺑارﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟاو ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا

ﻊﻣ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﻲﺗﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺎﮭﯾﻓ قودﻧﺻﻟا ﺎﻣﻣ دﻗ نوﻛﯾ ل رﺎﺛآ ﺔﯾﺑﻠﺳ ﻰﻠﻋ ءادأ .قودﻧﺻﻟا

 رطﺎﺧﻣ ﻟا ﻛرﺗ ﯾ :ز رﺑﺗﻌﯾ قوﺳ كوﻛﺻﻟا ارﯾﻐﺻ ﺎﯾﺑﺳﻧ ﺔﻧرﺎﻘﻣ قوﺳﺑ تادﻧﺳﻟا .ﺔﯾدﯾﻠﻘﺗﻟا ﺔﻓﺎﺿإ كﻟذﻟ فوﺳﻓ رﻣﺛﺗﺳﯾ قودﻧﺻﻟا طﻘﻓ ﻲﻓ كوﻛﺻﻟا

ﻲﺗﻟا ﺎھدﺎﻣﺗﻋا مﺗ نﻣ

ﺔﺋﯾﮭﻟا .ﺔﯾﻋرﺷﻟا ءﺎﻧﺑو ﻰﻠﻋ كﻟذ فوﺳﻓ مﺗﯾ رﺎﻣﺛﺗﺳا لوﺻأ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ ﺔظﻔﺣﻣ ةزﻛرﺗﻣ نﻣ كوﻛﺻﻟا ﺎﻣﻣ يدؤﯾ ﻰﻟإ

زﻛرﺗ رطﺎﺧﻣ .رﺑﻛأ

نإ ﺔﯾﺑﻟﺎﻏ مﺎﺟﺣأ لوادﺗﻟا ةزﻛرﺗﻣ ﻲﻓ ددﻋ نﻣ

،كوﻛﺻﻟا وھو

ﺎﻣ دﻗ يدؤﯾ ﻰﻟإ ﺔﻟوﯾﺳ لﻗا رﯾﺛﻛﺑ نﻣ يأ قودﻧﺻ رﻣﺛﺗﺳﯾ ﻲﻓ

تادﻧﺳﻟا .ﺔﯾدﯾﻠﻘﺗﻟا :ةدﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ رطﺎﺧﻣ  كوﻛﺻﻟا

ﺔﺿرﻌﻣ رطﺎﺧﻣﻟ رﻌﺳ ةدﺋﺎﻔﻟا ﺎﻣﻛ نا ﺎﮭﺗﻣﯾﻗ دﻗ بﻠﻘﺗﺗ بﺑﺳﺑ رﯾﻐﺗﻟا ﻲﻓ رﺎﻌﺳأ .ةدﺋﺎﻔﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا قودﻧﺻﻟا

ﻲﻓ ﻖﯾدﺎﻧﺻ و ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋ

ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا تادﺎﮭﺷﻟاو

ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا ﻊﻣ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺿرﻌﻣ ًﺎﺿﯾا رطﺎﺧﻣﻟ رﺎﻌﺳا .ةدﺋﺎﻔﻟا كﻟذﻟو

، دﻗ رﺛﺄﺗﺗ تادﺣوﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓ

قودﻧﺻﻟا ﺎﺑﻠﺳ

، رﯾﻐﺗﺑ رﺎﻌﺳأ .ةدﺋﺎﻔﻟا

 رطﺎﺧﻣ تﻼﻣﻌﻟا دﻗ: مﺗﯾ رﯾﻌﺳﺗ تارﺎﻣﺛﺗﺳا كوﻛﺻﻟا

ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا ددﻌﺑ نﻣ تﻼﻣﻌﻟا ﺔﻔﻠﺗﺧﻣﻟا ﺎﻣﺑ ﻲﻓ كﻟذ ﻰﻠﻋ لﯾﺑﺳ لﺎﺛﻣﻟا سﯾﻟو رﺻﺣﻟا

﷼ﻟا يدوﻌﺳﻟا مھردﻟا و ﻲﺗارﺎﻣﻻا و

﷼ﻟا يرطﻘﻟا و تﯾﺟﻧرﻟا يزﯾﻟﺎﻣﻟا ءﺎﻧﺑو. ﻰﻠﻋ كﻟذ نﺈﻓ بﻠﻘﺗ رﺎﻌﺳأ فرﺻ هذھ

،تﻼﻣﻌﻟا لﺑﺎﻘﻣ ﺔﻠﻣﻋ

،قودﻧﺻﻟا يدؤﯾ دﻗ

ﻰﻟإ ﺞﺋﺎﺗﻧ ﺔﯾﺑﻠﺳ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﯾﻗ تادﺣو قودﻧﺻﻟا ﺋادأو ﺎﮭ ﺎﻣﻛ نا بذﺑذﺗ رﻌﺳ فرﺻ رﻻودﻟا ﻲﻛﯾرﻣﻷا لﺑﺎﻘﻣ تﻼﻣﻌﻟا ﺔﯾﻠﺣﻣﻟا

كﻼﻣﻟ تادﺣوﻟا ﻻ نﻛﻣﯾ ؤﺑﻧﺗﻟا ﺑ ﮫ دﻗو نوﻛﯾ ﮫﻟ رﯾﺛﺄﺗ رﯾﺑﻛ ﻰﻠﻋ دﺋاوﻋ تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا لﻛﻟ

كﻟﺎﻣ تادﺣو .

 :ﺔﯾﻧﺎﻣﺗﺋﻻا رطﺎﺧﻣﻟا يوطﻧﯾ

رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻲﻓ كوﻛﺻﻟا ﻰﻠﻋ رطﺧ مدﻋ ةردﻘﻣ يردﺻﻣ كوﻛﺻﻟا ﻰﻠﻋ ﻊﻓد ﻎﻠﺑﻣ حﺎﺑرﻷا و وأ/ ﻊﻓد ﻎﻠﺑﻣﻟا

ﻲﺳﺎﺳﻷا دﻧﻋ قﺎﻘﺣﺗﺳﻻا ﺔﻓﺎﺿإ.

كﻟذﻟ نﺈﻓ تﺎﻣازﺗﻟا نﯾردﺻﻣﻟا بﺟوﻣﺑ

كوﻛﺻﻟا دﻗ ذﺧﺄﺗ لﻛﺷ نﯾد وذ ﺔﯾوﻟوأ وأ نوﯾدﻟا ﺔﯾوﻧﺎﺛﻟا ﺎﻣﻛ. نأ يأ

رﯾﻐﺗ ﻲﻓ مﯾﯾﻘﺗﻟا كوﻛﺻﻠﻟ ﻲﻧﺎﻣﺗﺋﻻا وأ

زﻛرﻣﻟا ﻲﻟﺎﻣﻟا نﯾردﺻﻣﻠﻟ نﯾﻧﯾدﻣﻟا/

دﻗ سﻛﻌﻧﯾ ﻰﻠﻋ ﺔﻣﯾﻗ كوﻛﺻﻟا كﻟذﻛو ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻣﯾﻗ لوﺻا قودﻧﺻﻟا

دﻗ مﺗﯾ ﺎﮭﺿﯾﻔﺧﺗ تارﺎﻣﺛﺗﺳا .

قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺑارﻣﻟا و تﺎﯾﻠﻣﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟاو ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا

ﻊﻣ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺿرﻌﻣ ًﺎﺿﯾا

ﺔﯾﻧﺎﻣﺗﺋﻻا رطﺎﺧﻣﻟ نﻣ

فارطﻷا ةرﯾظﻧﻟا .

 رطﺎﺧﻣ ﻖﺣ ءﺎﻋدﺗﺳﻹا ﻊﺗﻣﺗﺗ:

ضﻌﺑ كوﻛﺻﻟا هزﯾﻣﺑ ﻲﻠﺑﺎﻗ ءﺎﻋدﺗﺳﻻا ﻲﺗﻟاو

ﻲطﻌﺗ ﺎھردﺻﻣ ﻖﺣ بﻠط ءﺎﻋدﺗﺳا كوﻛﺻﻟا لﺑﻗ ﺦﯾرﺎﺗ

ﺎﮭﻗﺎﻘﺣﺗﺳا ﻲﻓ.

لﺛﻣ كﻠﺗ تﻻﺎﺣﻟا نﺈﻓ قودﻧﺻﻟا نوﻛﯾﺳ ًﺎﺿرﻌﻣ رطﺎﺧﻣﻟ ةدﺎﻋإ رﺎﻣﺛﺗﺳا دﻘﻧﻟا مﻠﺗﺳﻣﻟا نﻣ ردﺻﻣﻟا يذﻟا ﻲﻋدﺗﺳﯾ كوﻛﺻﻟا دﻗو.

يدؤﯾ كﻟذ ﻰﻟإ مدﻋ دﺋاوﻌﻟا ﻖﯾﻘﺣﺗ ﺔﺑوﻠطﻣﻟا

رﯾﺛﺄﺗﻟاو ﺎﺑﻠﺳ ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا نﻛﻣﯾو نأ يدؤﯾ كﻟذ ﻰﻟإ ضﺎﻔﺧﻧا ﻲﻓ تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻲﻛﻟﺎﻣ

تادﺣوﻟا .

 :رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﯾﻋرﺷﻟا دوﯾﻘﻟا رطﺎﺧﻣ نﻣ

لﻣﺗﺣﻣﻟا نأ يدؤﺗ ئدﺎﺑﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻲﻣﻼﺳﻹا وأ دوﯾﻘﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﻲﺗﻟا ﺎھدﻣﺗﻌﯾ قودﻧﺻﻟا ﺔﺑﺳﻧﻟﺎﺑ

رﺎﯾﺗﺧﻻ كوﻛﺻﻟا ةدﻣﺗﻌﻣﻟاو نﻣ ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا ﻰﻟإ

نأ ﻖﻘﺣﺗ ﺔظﻔﺣﻣ قودﻧﺻﻟا ءادأ لﻗأ نﻣ ظﻓﺎﺣﻣﻟا تاذ فادھﻷا ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﻠﺛﺎﻣﻣﻟا

ﻲﺗﻟاو

ﻻ ﻊﺿﺧﺗ ئدﺎﺑﻣﻟ ﻲﻣﻼﺳﻹا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا وأ

طﺑاوﺿﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﻓﺎﺿإ. كﻟذﻟ نﺈﻓ ضﻌﺑ كوﻛﺻﻟا ﻲﺗﻟا رﻣﺛﺗﺳﯾ ﺎﮭﯾﻓ قودﻧﺻﻟا دﻗ دﺎﻌﯾ ﺎﮭﻔﯾﻧﺻﺗ نﻣ

ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﻰﻠﻋ رﯾﻏ ﺎﮭﻧأ ﺔﻘﻓاوﺗﻣ ﻊﻣ رﯾﯾﺎﻌﻣﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ةددﺣﻣﻟا ددﻌﻟ نﻣ بﺎﺑﺳﻷا ﺎﻣﺑ ﻲﻓ كﻟذ ﻰﻠﻋ لﯾﺑﺳ رﻛذﻟا سﯾﻟو رﺻﺣﻟا رﯾﻐﺗﻟا ﻲﻓ

لﻛﯾﮭﻟا ﻲﻟﺎﻣﻟا

،كوﻛﺻﻟا ردﺻﻣﻟ وأ

هذاوﺣﺗﺳا وأ جﺎﻣدﻧا ﻰﺿﺗﻘﻣﺑ رﯾﺳﻔﺗ دﻋاوﻘﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا نﻣ لﺑﻗ ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﻲﻓو. لﺛﻣ هذھ تﻻﺎﺣﻟا دﻗ

بﺗرﺗﯾ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﯾﻔﺻﺗ

كﻠﺗ زﻛارﻣﻟا نﻣﺿ ةرﺗﻔﻟا ةددﺣﻣﻟا نﻣ لﺑﻗ ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﻲﻓ فورظ ﺔﯾﻗوﺳ دﻗ ﻻ نوﻛﺗ ﺔﯾﺗاوﻣ ءادﻷ .قودﻧﺻﻟا

رطﺎﺧﻣﻟا  ﺔﯾﻠﯾﻐﺷﺗﻟا رطﺎﺧﻣﻟا:

ﺔﻘﻠﻌﺗﻣﻟا رﺋﺎﺳﺧﻟﺎﺑ ﺔﺟﺗﺎﻧﻟا بﺑﺳﺑ روﺻﻗ وا مدﻋ عﺎﺑﺗا تاءارﺟﻻا ﺔﯾﻠﺧادﻟا

ﻲﻓ ﻼﻛ نﻣ دارﻓﻻا ﺔﻣظﻧﻻاو وا نﻣ

ثادﺣا ﺔﯾﺟرﺎﺧ ﺎﮭﯾﻓ ﺎﻣﺑ رطﺎﺧﻣﻟا .ﺔﯾﻧوﻧﺎﻘﻟا

 :رﯾظﻧﻟا فرطﻟا رطﺎﺧﻣ ﺎﮭﺗﺎﻣازﺗﻟﺎﺑ ءﺎﻓوﻟا ﻲﻓ ﺎﮭﻌﻣ دﻗﺎﻌﺗﻣﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا تﺎﺳﺳؤﻣﻟا نﻣ يأ مازﺗﻟا مدﻋ لﺎﻣﺗﺣﺎﺑ ﻖﻠﻌﺗﺗ ﻲﺗﻟا رطﺎﺧﻣﻟا كﻠﺗ ﻲھ

ﺔﯾدﻗﺎﻌﺗﻟا

ﺎﻣﮭﻧﯾﺑ ﺎﮭﯾﻠﻋ ﻖﻔﺗﻣﻟا طورﺷﻠﻟ ًﺎﻘﻓو قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﻊﻣ

، ﺔﺣﺑارﻣﻟا تﺎﯾﻠﻣﻋ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ رطﺎﺧﻣﻟا هذھ ﻖﺑطﻧﺗو

، و يأ نإ

.تادﺣوﻟا رﺎﻌﺳأو ﮫﺋادأو ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻰﻠﻋ ًﺎﺑﻠﺳ رﺛؤﯾ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﻌﻣ لﻣﺎﻌﺗﯾ ﻲﺗﻟا تﺎﮭﺟﻟا لﺑﻗ نﻣ قﺎﻔﺧإ

 :ﺔﯾﻌﯾﺑطﻟا ثراوﻛﻟا رطﺎﺧﻣ اوﻛﻟا

؛يرﺎﻣﺛﺗﺳﻻاو يدﺎﺻﺗﻗﻻا عﺎطﻘﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ رﺛؤﺗ دﻗ ﺔﯾﻌﯾﺑطﻟا ثر ﻗو

ءادأ ﻰﻠﻋ رﯾﺛﺄﺗﻟا ﻲﻓ كﻟذ بﺑﺳﺗﯾ د

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ةدارإ نﻋ ﺔﺟرﺎﺧ فورظ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا

، لاوﺣﻷا ﻲﻓ دﺎﺣ فﻼﺗﺧا وأ نﯾﻛارﺑ وأ لزﻻز ثودﺣ رﺻﺣﻟا ﻻ لﺎﺛﻣﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ

ﺔﯾوﺟﻟا

، ﺛﺗﺳا ﻰﻠﻋ ﻲﺑﻠﺳ لﻛﺷﺑ كﻟذ رﺛؤﯾ دﻗ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو .قودﻧﺻﻟا ةدﺣو رﻌﺳ ضﺎﻔﺧﻧا ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣ

 :قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﻲﻔظوﻣ ﻰﻠﻋ دﺎﻣﺗﻋﻻا رطﺎﺧﻣ نﯾﯾﻧﮭﻣﻟا نﯾﻔظوﻣﻟا تارﺑﺧو تارﺎﮭﻣ ﻰﻠﻋ ةرﯾﺑﻛ ﺔﺟردﺑ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ رﺎﻣﺛﺗﺳا حﺎﺟﻧ دﻣﺗﻌﯾ

ﺔﯾﻟﺎﺣﻟا ﮫﺗﻔﯾظو ﻲﻓ نﯾﻔظوﻣﻟا ءﻻؤھ نﻣ يأ رارﻣﺗﺳا نﺄﺷﺑ دﯾﻛﺄﺗ يأ ءﺎطﻋإ نﻛﻣﯾ ﻻو ،ىرﺧأ لﻣاوﻋ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿإ ،قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ىدﻟ نﯾﻠﻣﺎﻌﻟا قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ىدﻟ لﻣﻌﻟا ﻲﻓ وأ

، كﻟذ رﺛؤﯾ دﻗ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو .ﻲﺑﻠﺳ لﻛﺷﺑ قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ

رطﺎﺧﻣ  ﺔﯾوﺳﺗﻟا رﺑﺗﻌﺗ: كوﻛﺻﻟا و ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺑارﻣﻟا تادﺎﮭﺷﻟاو ﺔﻘﻓاوﺗﻣﻟا

ﻊﻣ ﺔﯾﻋرﺷﻟا لﻛﺷﺑ مﺎﻋ تاودأ مﺗﯾ ﺎﮭﻟوادﺗ جرﺎﺧ قاوﺳﻷا مﺗﯾو

ﺎﮭﻟوادﺗ نﯾﺑ نﻣ نﯾﻓرط لﻼﺧ

لوادﺗﻟا ﻊﻣ فرطﻟا لﺑﺎﻘﻣﻟا ﻲﻓ .ﺔﻘﻔﺻﻟا نﺈﻓ هذھ تاودﻷا نوﻛﯾ ﺎﮭﻟ لﻛﺷﺑ مﺎﻋ ﺔﺟرد ﻰﻠﻋأ ﻲﻓ رطﺎﺧﻣ ﺔﯾوﺳﺗﻟا

نﻣ ﻲﺗﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا مﺗﯾ

ﺎﮭﻟوادﺗ ﻲﻓ .ﺔﺻروﺑﻟا دﻗ

يدؤﯾ كﻟذ ﻰﻟإ مدﻋ ﻖﯾﻘﺣﺗ تادارﯾﻹا ﺔﻣزﻼﻟا

قودﻧﺻﻠﻟ ءﺎﻓوﻟاو حﺎﺑرﻷﺎﺑ ﺔطﺑﺗرﻣﻟا ﺑ ﮫ اذھو

نﻛﻣﯾ نأ ﻟ نوﻛﯾ ﮫ رﯾﺛﺄﺗ ﻲﺑﻠﺳ ﻰﻠﻋ ءادأ .قودﻧﺻﻟا

 :لﯾوﻣﺗﻟا رطﺎﺧﻣ دادﺳ نﻋ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﺧﺄﺗﯾ دﻗ ،قودﻧﺻﻟا ةرادإ ضرﻐﻟ لﯾوﻣﺗ ﻰﻠﻋ لوﺻﺣﻟﺎﺑ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﯾﻓ موﻘﯾﺳ ﻲﺗﻟا تﻻﺎﺣﻟا ﻲﻓ

دارإ نﻋ ﺔﺟرﺎﺧ بﺎﺑﺳﻷ ددﺣﻣﻟا تﻗوﻟا ﻲﻓ ﺔﺑوﻠطﻣﻟا ﻎﻟﺎﺑﻣﻟا

،ﮫﺗ و قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رطﺿﯾ نأ وأ دادﺳ رﯾﺧﺄﺗ موﺳر رﯾﺧﺄﺗﻟا اذھ ﻰﻠﻋ بﺗرﺗﯾ دﻗ

ا دادﺳﻟ ﮫﺗارﺎﻣﺛﺗﺳا ضﻌﺑ لﯾﯾﺳﺗﻟ ادأو قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﻰﻠﻋ رﺛؤﯾ دﻗ ﺎﻣﻣ ﺔﺑوﻠطﻣﻟا ﻎﻟﺎﺑﻣﻟ

ؤ .تادﺣوﻟا رﺎﻌﺳأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺑﻠﺳ سﻛﻌﻧﯾﺳ يذﻟاو ه

 :ﺔﯾﻧﻘﺗﻟا رطﺎﺧﻣ لﻼﺧ نﻣ ﺔﯾﻧﻘﺗﻟا مادﺧﺗﺳا ﻰﻠﻋ ءﻼﻣﻌﻟا لوﺻأ ظﻔﺣو قودﻧﺻﻟا ةرادإ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ دﻣﺗﻌﯾ

أ دﻗ ﻲﺗﻟاو ﮫﯾدﻟ تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا ﺔﻣظﻧ

ةدارإ نﻋ جرﺎﺧ ﻲﻠﻛ وأ ﻲﺋزﺟ لطﻋ يﻷ ضرﻌﺗﺗ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ تﺎﯾﻠﻣﻋ ضﻌﺑ ﻲﻓ رﯾﺧﺄﺗ ﻰﻟإ كﻟذ يدؤﯾ دﻗ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ،قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

.قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ﻲﺑﻠﺳ لﻛﺷﺑ رﯾﺛﺄﺗﻟاو :ﺢﻟﺎﺻﻣﻟا برﺎﺿﺗ رطﺎﺧﻣ  ﺔﯾرﺎﺷﺗﺳا تﺎﻣدﺧو ﺔﯾﻟﺎﻣ تارﺎﻣﺛﺗﺳا نﻣﺿﺗﺗ ﻲﺗﻟا ﺔطﺷﻧﻷا نﻣ ﺔﻋوﻣﺟﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ لوازﯾ

، كﺎﻧھ ﺄﺷﻧﺗ دﻗو

ا رﯾدﻣ ﺢﻟﺎﺻﻣ ﺎﮭﯾﻓ برﺎﺿﺗﺗ تﻻﺎﺣ ،قودﻧﺻﻟا ﺢﻟﺎﺻﻣ ﻊﻣ قودﻧﺻﻟ

و ءادأ ﻰﻠﻋ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ةردﻗ نﻣ دﺣﯾ ﺢﻟﺎﺻﻣﻟا ﻲﻓ برﺎﺿﺗ يأ نإ

.ﮫﺋادأو قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﻰﻠﻋ ًﺎﺑﻠﺳ رﺛؤﯾ دﻗ ﺎﻣﻣ ﻲﻋوﺿوﻣ لﻛﺷﺑ ﮫﻣﺎﮭﻣ

 :ﺎﮭﺑ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا تﺎﻛرﺷﻠﻟ ﺔﯾﻧوﻧﺎﻘﻟا رطﺎﺧﻣﻟا ﺔظﻔﺣﻣ نﻣﺿ ﺔﻛرﺷ يأ نأ ثﯾﺣ ﺔﯾﻧوﻧﺎﻘﻟا رطﺎﺧﻣﻠﻟ ﺔﺿرﻌﻣ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻖﯾدﺎﻧﺻ

قودﻧﺻﻟا

.ﺎﮭﯾﻠﻋ ﺔﺑﺎﻗرﻟاو فارﺷﻹاو مﯾظﻧﺗﻟﺎﺑ ﺔﺻﺗﺧﻣﻟا ﺔﯾﻣوﻛﺣﻟا تﺎطﻠﺳﻟا لﺑﻗ نﻣ ﺎﮭﯾﻠﻋ ﺔﯾﻧوﻧﺎﻗ تاءارﺟإ ضرﻔﻟ ﺔﺿرﻌﻣ نإو

يأ نﻋ مﺟﺎﻧ رﯾﺛﺄﺗ يأ

تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﻣﯾﻗ ﻰﻠﻋ رﺛؤﺗ نأ نﻛﻣﯾ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو ،ﺎﮭﯾﻓ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا تﺎﻛرﺷﻟا نﻣ ﺔﻛرﺷ يﻷ ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا ﺔﻣﻼﺳﻟا ﻰﻠﻋ رﺛؤﺗ نأ نﻛﻣﯾ رﯾﻐﻟا ﻊﻣ ﺔﯾﺿﻗ .ﺔﻛرﺷﻟا كﻠﺗ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا ﺎھرﻣﺛﺗﺳﯾ ﻲﺗﻟا

 رطﺎﺧﻣ فﯾﻧﺻﺗﻟا ضﺎﻔﺧﻧا ﻲﻧﺎﻣﺗﺋﻻا

نإ دﺟو ﻲﻧﺎﻣﺗﺋﻻا فﯾﻧﺻﺗﻟا ضﺎﻔﺧﻧا نإ: دﺟو نإ–

رﺛؤﯾ دﻗ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﻌﻣ لﻣﺎﻌﺗﯾ ﻲﺗﻟا فرﺎﺻﻣﻠﻟ–

.ةدﺣوﻟا رﻌﺳو قودﻧﺻﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺑﻠﺳ رﺛؤﯾ دﻗ ﺎﻣﻣ ،قودﻧﺻﻟا هﺎﺟﺗ ﺎﮭﺗﺎﻣازﺗﻟا ﺔﯾﺑﻠﺗ ﻰﻠﻋ فرﺎﺻﻣﻟا كﻠﺗ ةردﻗ ﻰﻠﻋ

 رطﺎﺧﻣ بﺋارﺿﻟا نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا وا تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﯾدوﻌﺳﻟا ﻲﻓ بﺋارﺿﻟا ﻖﯾﺑطﺗ:

نوﻛﺗ دﻗ ﺔﻧﯾﻌﻣ فورظ ﻰﻠﻋ وا ﺔﺳﻔﻧ قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ وا

ﺔطﺑﺗرﻣﻟا دﺋاوﻌﻟا ضﯾﻔﺧﺗ ﻰﻟإ ةرورﺿﻟﺎﺑ تادﺣوﻟا كﻼﻣ ﺎھدﺑﻛﺗﯾ ﻲﺗﻟا بﺋارﺿﻟا هذھ يدؤﺗ فوﺳ ﺎھرودﺑ ﻲﺗﻟاو ،نﯾﻌﻣ رﻣﺛﺗﺳﻣﺑ ﺔﻠﺻ تاذ روﺎﺷﺗﻟا نﯾﻠﻣﺗﺣﻣﻟا نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﻰﻠﻋ بﺟﯾو ،تادﺣوﻟا تادﺣوﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓ ضﺎﻔﺧﻧإو قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻹﺎﺑ نﺄﺷﺑ نﯾﺑﯾرﺿﻟا مﮭﯾرﺎﺷﺗﺳﻣ ﻊﻣ

.ﺎﮭﻌﯾﺑو تادﺣوﻟا كﻠﻣﺗو قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺗرﺗﻣﻟا بﺋارﺿﻟا لﻣﺣﺗﯾ رﻣﺛﺗﺳﻣﻟا لﻣﺎﻛ ﺳﻣﻟا ؤ نود ،هﻼﻋأ ةروﻛذﻣﻟا رطﺎﺧﻣﻟا نﻣ يأ نﻋ ﺔﺟﺗﺎﻧﻟاو قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﻰﻠﻋ بﺗرﺗﺗ دﻗ ﺔﯾﻟﺎﻣ ةرﺎﺳﺧ يأ نﻋ ﺔﯾﻟو

ادﻋﺎﻣ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ بﻧﺎﺟ نﻣ نﺎﻣﺿ يأ .قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ نﻣ دﻣﻌﺗﻣﻟا لﺎﻣھﻹا

5 ﺔﯾﻟآ ( مﯾﯾﻘﺗ رطﺎﺧﻣﻟا

ارﻣﺑ يرود لﻛﺷﺑو قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ موﻘﯾ ،كﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .قودﻧﺻﻟا لوﺻﺄﺑ ﺔﻘﻠﻌﺗﻣﻟا رطﺎﺧﻣﻟا مﯾوﻘﺗﻟ ﺔﯾﻠﺧاد ﺔﯾﻟآ دوﺟوﺑ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ رﻘﯾ ﺔﻌﺟ

ﻼﻣ ىدﻣ ﺔﻓرﻌﻣﻟ كﻟذو قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳا ء

ﺔﺟرد نﻣ فﻔﺧﯾ ﻻ كﻟذو ،رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﺎﮭﺗﻣ رطﺎﺧﻣ

رﺑﺗﻌﺗ ﺎﻣﻧإ ،قودﻧﺻﻟا ﺔﻠﯾﺳو

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﺎﮭﺑ موﻘﯾ

.تارﺎﻣﺛﺗﺳﻻا هذھ ىودﺟ ىدﻣو قودﻧﺻﻟا تارﺎﻣﺛﺗﺳﺎﺑ ﺔﺻﺎﺧﻟا رطﺎﺧﻣﻟا مﯾﯾﻘﺗﻟ

6 قودﻧﺻﻟﺎﺑ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ﺔﻓدﮭﺗﺳﻣﻟا ﺔﺋﻔﻟا (

ذﻟاو ،كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ نﯾﺑﻏارﻟا ﺔﯾﻣوﻛﺣﻟا تﺎﮭﺟﻟاو نﯾرﺎﺑﺗﻋﻻاو دارﻓﻷا نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا قودﻧﺻﻟا فدﮭﺗﺳﯾ ﺔﻣﺋﻼﻣﻟا طورﺷ مﮭﯾﻠﻋ ﻖﺑطﻧﺗ نﯾ

ﻣ ًﺎﻛﻠﻣ رﺑﺗﻌﺗ (كﻟذ فﻼﺧ ددﺣﯾ مﻟ ﺎﻣ) قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ تارﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﯾأ نﺈﻓ رﺛﻛأ وأ نﯾﺻﺧﺷ كرﺗﺷﻣﻟا نوﻛ ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓو .قودﻧﺻﻟا اذھ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ًﺎﻛرﺗﺷ

ﻣ يأ نﻣ وأ ﺎﻣﮭﯾﻠﻛ نﻣ ةردﺎﺻﻟا ﺔﯾطﺧﻟا تﺎﻣﯾﻠﻌﺗﻠﻟ ًﺎﻘﻓو فرﺻﺗﻟﺎﺑ رﯾدﻣﻟا نوﺿوﻔﯾ نﯾذﻟاو صﺎﺧﺷﻷا ءﻻؤﮭﻟ وأ ﺔﺳﺳؤﻣ كرﺗﺷﻣﻟا نوﻛ ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓو .مﮭﻧ

يرﺎﺟﺗﻟا ﮫﻠﺟﺳ نﻣ روﺻﺑ رﯾدﻣﻟا دﯾوزﺗ قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻﺎﺑ ﮫﻟ حﺎﻣﺳﻟا لﺑﻗ ﮫﯾﻠﻋ بﺟوﺗﯾ ﮫﻧﺈﻓ ةدودﺣﻣ ﺔﯾﻟوؤﺳﻣ تاذ ﺔﻛرﺷ وأ ،ﺔﯾﺎﺻو ﺔﻛرﺷ ﻠﺟﻣ تارارﻗ نﻣ روﺻ رﻣﻷا ﻰﺿﺗﻗا اذإو ،ﺔﯾﺎﺻوﻟا كﺻو ﻲﺳﺎﺳﻷا مﺎظﻧﻟاو ﺔﻛرﺎﺷﻣﻟا ﺔﯾﻗﺎﻔﺗا وأ سﯾﺳﺄﺗﻟا دﻘﻋو ﺎﮭﻌﯾﻣﺟ مدﻘﺗ نأ ﻰﻠﻋ ﺔﻛرﺷﻟا ةرادإ س

.ﺔﻣدﻘﻣﻟا تادﻧﺗﺳﻣﻟا نﻣ ءزﺟ يأ نﻋ رﯾدﻣﻟا ءﺎﺿر مدﻋ ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓ كارﺗﺷﻻا بﻠط ضﻓر ﻲﻓ ﻖﺣﻟﺎﺑ رﯾدﻣﻟا ظﻔﺗﺣﯾو رﯾدﻣﻠﻟ ﺔﯾﺿرﻣ ةروﺻﺑ

7 دوﯾﻗ ( دودﺣ / رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا

ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﺔﺣﺋﻻ ﺎﮭﺿرﻔﺗ ﻲﺗﻟا دودﺣﻟاو دوﯾﻘﻟﺎﺑ قودﻧﺻﻟا ةرادإ ﻲﻓ مزﺗﻠﯾ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ دوﯾﻘﻟا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا ﺔﺋﯾھ نﻋ ةردﺎﺻﻟا رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا

ﻲﻓ ةروﻛذﻣﻟا .قودﻧﺻﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺧﻟا مﺎﻛﺣﻷاو طورﺷﻟا هذھ

8 ﺔﻠﻣﻌﻟا (

رﻻودﻟا قودﻧﺻﻟا ﺔﻠﻣﻋ وھ ﻲﻛﯾرﻣﻷا

، رﯾدﻣ لﺑﻗ نﻣ ﻎﻟﺎﺑﻣﻟا هذھ لﯾوﺣﺗ مﺗﯾﺳﻓ قودﻧﺻﻠﻟ ةددﺣﻣﻟا ﺔﻠﻣﻌﻟا فﻼﺧ ﺔﻠﻣﻌﺑ تادﺣوﻟا ﺔﻣﯾﻗ ﻊﻓد ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓو

قودﻧﺻﻟا ذﺋﻧﯾﺣ رﯾدﻣﻟا ىدﻟ دﺋﺎﺳﻟا فرﺻﻟا رﻌﺳ بﺳﺣ

، ﻲﻟﺎﺗﻟا رﻌﺳﻟا بﺳﺣو قودﻧﺻﻟا ﺔﻠﻣﻌﺑ لاوﻣﻷا مﻠﺳﺗ دﻧﻋ طﻘﻓ ًاذﻓﺎﻧ كارﺗﺷﻻا ﺢﺑﺻﯾو

ةدﺣوﻠﻟ .

9 تﻻوﻣﻌﻟاو تﺎﻣدﺧﻟا لﺑﺎﻘﻣ ( بﺎﻌﺗﻷا و

أ

لﯾﺻﺎﻔﺗ (

قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ و قودﻧﺻﻟا لوﺻأ نﻣ تﺎﻋوﻓدﻣﻟا عاوﻧأ ﻊﯾﻣﺟ

طﺳوﺗﻣ نﻣ ﺔﯾوﺋﻣ ﺔﺑﺳﻧﻛ فﯾرﺎﺻﻣﻟاو موﺳرﻟا

ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا ﺔﻧﺳﻟا لﻼﺧ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ مﺟﺣ فﯾرﺎﺻﻣﻟاو موﺳرﻟا

ﺔﻣﯾﻘﺑ ةرادإ موﺳر قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ﻰﻟإ قودﻧﺻﻟا ﻊﻓدﯾ فوﺳ ةرادإ لﺑﺎﻘﻣ لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ ﺎﯾوﻧﺳ %0.75

.رﮭﺷ لﻛ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ ﺎﮭﻣﺻﺧ مﺗﯾو ،لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﯾوﻘﺗ ﺦﯾرﺎﺗ لﻛ ﻲﻓ موﺳرﻟا هذھ ﻖﺣﺗﺳﺗو .قودﻧﺻﻟا ﻟ زوﺟﯾو .تادﺣوﻟا ﻲﻛﻟﺎﻣﻟ قودﻧﺻﻟا ةرادإ موﺳر لﻣﺎﻛ وأ ءزﺟ ةدﺎﻋإ ﻖﻠطﻣﻟا ةرﯾدﻘﺗﻟ ًﺎﻘﻓو قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

قودﻧﺻﻟا ةرادإ موﺳر

كوﻛﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ ﻰﻟإ قودﻧﺻﻟا ﻊﻓدﯾ ﻖﺣﺗﺳﺗ ﺔظوﻔﺣﻣﻟا لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ ﺎﯾوﻧﺳ %0.02

ﻎﻠﺑﻣ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ رﮭﺷ لﻛ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ مﺻﺧﺗ مﯾوﻘﺗ موﯾ لﻛ ﻲﻓ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﺑ موﻘﯾ ﺔﻘﻔﺻ لﻛﻟ ﻲﻛﯾرﻣأ رﻻود12

.

ىرﺧﻷا ﻖﯾدﺎﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻼﻟ ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ ﻰﻟإ قودﻧﺻﻟا ﻊﻓدﯾ ﺔظوﻔﺣﻣﻟا لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ ﺎﯾوﻧﺳ %0.01

.رﮭﺷ لﻛ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ مﺻﺧﺗ مﯾوﻘﺗ موﯾ لﻛ ﻲﻓ ﻖﺣﺗﺳﺗ

ظﻔﺣﻟا نﯾﻣأ موﺳر

ﻎﻠﺑﺗ ﺔﯾرادإ ًﺎﻣوﺳر قودﻧﺻﻟا ﻊﻓدﯾ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ ﺎﯾوﻧﺳ %0.05

مﯾوﻘﺗ موﯾ لﻛ ﻲﻓ ﻖﺣﺗﺳﺗ يرادﻹا رﯾدﻣﻠﻟ لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ

.رﮭﺷ لﻛ ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ مﺻﺧﺗ و ﺔﯾرادﻹا تﺎﻣدﺧﻟا موﺳر

مﺗﯾ بﺎﺳﺗﺣا موﺳرﻟا ىرﺧﻻا ﺔﻔﻠﻛﺗﻟﺎﺑ ةدﺑﻛﺗﻣﻟا ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا تﺎﻣدﺧﻠﻟ

ﺔﻣدﻘﻣﻟا مﯾوﻘﺗ موﯾ لﻛ و ،رﮭﺷ لﻛ ﺔﯾﺎﮭﻧ مﺻﺧﺗو

موﺳرﻟا هذھ نﻣﺿﺗﺗ ﯾﻟﺎﺗﻟا تﺎﻣدﺧﻟا

ﺔ :

لﯾﺻﺎﻔﺗ موﺳرﻟا رﻻود

ﻲﻛﯾرﻣأ

موﺳر تﺎﺑﺎﺳﺣﻟا ﻊﺟارﻣ 8,267

ﺔﯾﺑﺎﻗرﻟا موﺳرﻟا 2,000

موﺳر قوﺳﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا ﺔﯾدوﻌﺳﻟا (لوادﺗ) 1,333

ةﺄﻓﺎﻛﻣ ءﺎﺿﻋأ سﻠﺟﻣ ةرادﻻا نﯾﻠﻘﺗﺳﻣﻟا ﻰﺗﺣ

5,333 ﻰﻠﻋأ دﺣﺑ كﻟذو 1,777

رﻻود

ﺎﯾوﻧﺳ وﺿﻋ لﻛﻟ ﻲﻛﯾرﻣأ

وﺳر م سﺎﯾﻗ يدﺎﺷرﺗﺳﻻا رﺷؤﻣﻟا 6,000ﻰﺗﺣ

تﺂﻓﺎﻛﻣ ءﺎﺿﻋأ ﺔﺋﯾﮭﻟا ﺔﯾﻋرﺷﻟا 1,600

فﯾرﺎﺻﻣﻟا ىرﺧﻷا ﻰﻠﻋأ دﺣﺑ

لوﺻﻷا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ نﻣ %0.10

ﺔﯾﻠﯾﻐﺷﺗﻟا تﺎﻘﻔﻧﻟا

ﺔﯾﻣﺎظﻧ موﺳر ﺔﯾأو كوﻛﺻﻟا ءارﺷو ﻊﯾﺑﺑ ﺔﻘﻠﻌﺗﻣﻟا ىرﺧأ موﺳر ﺔﯾأو لﻣﺎﻌﺗﻟا موﺳرو فﯾرﺎﺻﻣ ﻊﯾﻣﺟ قودﻧﺻﻟا لﻣﺣﺗﯾ لﻣﺎﻌﺗﻟﺎﺑ ﺔطﺑﺗرﻣﻟا فﯾﻟﺎﻛﺗﻠﻟ تﺎﻓورﺻﻣﻟا هذھ ﻊﺿﺧﺗو .رﺧﻵ نﯾﺣ نﻣ ضرﻔﺗ ىرﺧأ ﻻ لﺎﺛﻣﻟا لﯾﺑﺳ ﻰﻠﻋ لﻣﺷﺗ ﻲﺗﻟا

.ﮫﺗﺎﯾﻠﻣﻋ قودﻧﺻﻟا ﺎﮭﯾﻓ ذﻔﻧﯾ دﻗ ﻲﺗﻟا قاوﺳﻷاو تﺎطﻠﺳﻟاو ءﺎطﺳوﻟا ﻊﻣ رﺻﺣﻟا

لﻣﺎﻌﺗﻟا فﯾرﺎﺻﻣ

قودﻧﺻﻠﻟ يوﻧﺳﻟا رﯾرﻘﺗﻟا ﻲﻓ ﺎﮭﻧﻋ حﺎﺻﻓﻹا مﺗﯾ و ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا فﯾﻟﺎﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ قودﻧﺻﻟا لﺑﻗ نﻣ ﻊﻓدﺗ ىرﺧا ﻖﯾدﺎﻧﺻ ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا موﺳر ﻊﯾﻣﺟ قودﻧﺻﻟا لﻣﺣﺗﯾ

ةرﺗﻓ نﻣ فﯾرﺎﺻﻣﻟا هذھ توﺎﻔﺗﺗ و لوﻣﻣﻟا كﻧﺑﻠﻟ ﺎﮭﻌﻓدﺑ موﻘﯾﺳ ﻲﺗﻟاو لﯾوﻣﺗﻟا فﯾرﺎﺻﻣ

.فﯾرﺎﺻﻣﻟا هذھ نﻋ حﺎﺻﻓﻹا مﺗﯾﺳو ىرﺧﻷ لﯾوﻣﺗﻟا فﯾرﺎﺻﻣ

بﺟاو نوﻛﯾ ﺎﻣﺑﺳﺣ) ىرﺧأ موﺳرو بﺋارﺿ يأو ﺔﻓﺎﺿﻣﻟا ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﺑﯾرﺿ لﯾﺻﺣﺗ نﻋ ًﻻوؤﺳﻣ قودﻧﺻﻟا نوﻛﯾﺳ ﺗ ﻲﺗﻟا تﺎﻣدﺧﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺗﯾ ﺎﻣﯾﻓ (ﺎﮭﻘﯾﺑطﺗ

.عرﺷﻣﻟا تﺎﺑﻠطﺗﻣ بﺳﺣ ﺎﮭﻣﺻﺧ مﺗﯾﺳو قودﻧﺻﻠﻟ مدﻘ ﺔﻓﺎﺿﻣﻟا ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﺑﯾرﺿ و بﺋارﺿﻟا

.ﺔﻓﺎﺿﻣﻟا ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﺑﯾرﺿﻟ ﺔﻠﻣﺎﺷ رﯾﻏ هﻼﻋأ موﺳرﻟا ﻊﯾﻣﺟ .ﺔﻧﺳﻟا مﺎﯾأ ددﻋ ﻰﻠﻋ ﺔﻋزوﻣ ﻲﻣوﯾ سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ هﻼﻋأ موﺳرﻟا بﺎﺳﺗﺣا مﺗﯾ لﻛ رﻛذﺎﻣ هﻼﻋأ مﺗﯾﺳ حﺎﺻﻓﻻا ﮫﻧﻋ ﻲﻓ رﯾرﺎﻘﺗ قودﻧﺻﻟا بﺳﺣ تﺎﺑﻠطﺗﻣ ﺔﺣﺋﻻ ﻖﯾدﺎﻧﺻ رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا فﯾرﺎﺻﻣﻟا ﻻإ مﺻﺧ مﺗﯾ نﻟو .

ب ﺟ ( نﻣ ﺎﮭﻌﻓد تﻗوو موﺳرﻟاو تﻻوﻣﻌﻟاو تﺎﻣدﺧﻟا لﺑﺎﻘﻣ بﺎﺳﺣ ﺔﯾﻔﯾﻛ ﻊﻣ ،فﯾرﺎﺻﻣﻟاو موﺳرﻟا ﻊﯾﻣﺟﻟ لود

رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا قودﻧﺻ لﺑﻗ

ﻻ نﻋ دﯾزﺗ دﺣﻛ %1 أ ﻰﻠﻋ ﻎﻠﺑﻣ نﻣ

كارﺗﺷﻻا كارﺗﺷﻻا موﺳر

ضرﻔﯾ نﻛﻟو رﻛﺑﻣ دادرﺗﺳا موﺳر دﺟوﯾ ﻻ لﺑﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا تادﺣو كﻼُﻣ لﻛ ﻰﻠﻋ ﺎﻣﺳر قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

لدﺎﻌﯾو دادرﺗﺳﻻا 0.25

%

دادرﺗﺳﻻا موﺳر

تادﺣوﻟا لﻘﻧ ﺔﻣدﺧ مدﻘﯾ ﻻ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ،ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ ﺔﯾﻛﻠﻣﻟا لﻘﻧ موﺳر

ج لودﺟ ( ﻲﺿارﺗﻓا ﺢﺿوﯾ

ﺔﺑﺳﻧ فﯾﻟﺎﻛﺗ قودﻧﺻﻟا ﻰﻟإ

ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﯾﻟﺎﻣﺟﻹا لوﺻﻷ

قودﻧﺻﻟا ﻰﻠﻋ

ىوﺗﺳﻣ

ﺻﻟا قودﻧ كﻟﺎﻣو ةدﺣوﻟا لﻼﺧ رﻣﻋ قودﻧﺻﻟا

، ﻰﻠﻋ نأ لﻣﺷﯾ ﺔﺑﺳﻧ فﯾﻟﺎﻛﺗﻟا ةررﻛﺗﻣﻟا

رﯾﻏو ةررﻛﺗﻣﻟا .

راﺮﻜﺘﻟا USD ﺔﻠﻤﻌﻟا

ًﺎﯾﺮﮭﺷ 0.75% قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ مﻮﺳر

كاﺮﺘﺷإ ﺐﻠط ﻞﻛ ﺪﻨﻋ 2% كاﺮﺘﺷﻻا مﻮﺳر

دادﺮﺘﺳإ ﺐﻠط ﻞﻛ ﺪﻨﻋ 0.25% دادﺮﺘﺳﻻا مﻮﺳر

ًﺎﯾﺮﮭﺷ (0.02% Sukuk 0.01% Fund

Investment ﻆﻔﺤﻟا مﻮﺳر

ًﺎﯾﺮﮭﺷ 0.05% ةرادﻹا مﻮﺳر

َﺎﯾﻮﻨﺳ 1,333.00 لواﺪﺗ ﻊﻗﻮﻣ مﻮﺳر

َﺎﯾﻮﻨﺳ 2,000.00 ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ مﻮﺳر

َﺎﯾﻮﻨﺳ 6,000.00 يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟا مﻮﺳر

يﻮﻨﺳ ﻒﺼﻧ 8,267.00 تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ مﻮﺳر

يﻮﻨﺳ ﻊﺑر 1,600.00 ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا بﺎﻌﺗأ

ًﺎﯾﻮﻨﺳ 4,211.00 ةرادﻹا ﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋا بﺎﻌﺗأ

د تﺎﻘﻔﺻﻟا لﺑﺎﻘﻣ لﯾﺻﺎﻔﺗ ( ﻲﺗﻟا

زوﺟﯾ ﺎﮭﺿرﻓ ﺎﻣﯾﻓ ﻖﻠﻌﺗﯾ ﺑ ﻲﺗﻟا ﺔﯾﻛﻠﻣﻟا لﻘﻧو دادرﺗﺳﻻاو كارﺗﺷﻻا موﺳر

كﻟذ بﺎﺳﺗﺣا ﺔﻘﯾرطو تادﺣوﻟا وﻛﻟﺎﻣ ﺎﮭﻌﻓدﯾ

ﻻ نﻋ دﯾزﺗ دﺣﻛ %1 أ ﻰﻠﻋ ﻎﻠﺑﻣ نﻣ

كارﺗﺷﻻا كارﺗﺷﻻا موﺳر

ﺎﻣﺳر قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ضرﻔﯾ نﻛﻟو رﻛﺑﻣ دادرﺗﺳا موﺳر دﺟوﯾ ﻻ لﺑﺎﻘﻣ قودﻧﺻﻟا تادﺣو كﻼُﻣ لﻛ ﻰﻠﻋ

لدﺎﻌﯾو دادرﺗﺳﻻا 0.25

%

دادرﺗﺳﻻا موﺳر

تادﺣوﻟا لﻘﻧ ﺔﻣدﺧ مدﻘﯾ ﻻ قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ ،ﻖﺑطﻧﯾ ﻻ ﺔﯾﻛﻠﻣﻟا لﻘﻧ موﺳر

ه تﺎﺿﯾﻔﺧﺗﻟا نﺄﺷﺑ قودﻧﺻﻟارﯾدﻣ ﺔﺳﺎﯾﺳ حرﺷو ﺔﺻﺎﺧﻟا تﻻوﻣﻌﻟاو تﺎﺿﯾﻔﺧﺗﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺗﻣﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا (

.ﺔﺻﺎﺧﻟا تﻻوﻣﻌﻟاو

مﺗﯾﺳ رﻛذ دﯾدﺣﺗو تﻻوﻣﻌﻟا ﺔﺻﺎﺧﻟا ﻲﺗﻟا لﺻﺣﯾ ﺎﮭﯾﻠﻋ رﯾدﻣ قودﻧﺻﻟا لﻼﺧ ﺔﻧﺳﻟا .تدﺟو نإ قودﻧﺻﻠﻟ ردﺻﺗ ﻲﺗﻟا ﺔﯾوﻧﺳﻟا رﯾرﺎﻘﺗﻟا ﻲﻓ

و ﺔﺑﯾرﺿﻟا وأ/و ةﺎﻛزﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺗﻣﻟا تﺎﻣوﻠﻌﻣﻟا ( (تدﺟ ُو نإ)

.

ﺎًﺑﺟاو نوﻛﯾ ﺎﻣﺑﺳﺣ) ىرﺧأ موﺳرو بﺋارﺿ يأو ﺔﻓﺎﺿﻣﻟا ﺔﻣﯾﻘﻟا ﺔﺑﯾرﺿ لﯾﺻﺣﺗ نﻋ ﻻوؤﺳﻣ قودﻧﺻﻟا نوﻛﯾﺳ تﺎﻣدﺧﻟا نﻣ يﺄﺑ ﻖﻠﻌﺗﯾ ﺎﻣﯾﻓ (ﺎﮭﻘﯾﺑطﺗ

.قودﻧﺻﻠﻟ مدﻘُﺗ ﻲﺗﻟا ﯾو .رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا ﻰﻠﻋ ﺔﻌﻗوﺗﻣﻟا دﺋاوﻌﻟا ضﻔﺧ ﻲﻟﺎﺗﻟﺎﺑو لوﺻأ ﺔﻣﯾﻗ ضﻔﺧ ﻰﻟا ﮫﻧﻣ مﺻﺧﺗ دﻗ ﻲﺗﻟاو قودﻧﺻﻟا ﺎھدﺑﻛﺗﯾ ﻲﺗﻟا بﺋارﺿﻟا هذھ يدؤﺗ فوﺳ بﺟ

ﻰﻠﻋ ﺔﺑﺗرﺗﻣﻟا بﺋارﺿﻟا نﺄﺷﺑ نﯾﺑﯾرﺿﻟا مﮭﯾرﺎﺷﺗﺳﻣ ةرﺎﺷﺗﺳإ نﯾرﻣﺛﺗﺳﻣﻟا ﻰﻠﻋ .قودﻧﺻﻟا ﻲﻓ رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا لﺑﻗ رﺎﻣﺛﺗﺳﻹا

ز ﺔﺻﺎﺧ ﺔﻟوﻣﻋ يأ نﺎﯾﺑ ( ﺎﮭﻣرﺑﯾ

.(تدﺟ ُو نإ) قودﻧﺻﻟا رﯾدﻣ

مﺗﯾﺳ رﻛذ دﯾدﺣﺗو تﻻوﻣﻌﻟا ﺔﺻﺎﺧﻟا

ﻲﺗﻟا لﺻﺣﯾ ﺎﮭﯾﻠﻋ رﯾدﻣ قودﻧﺻﻟا لﻼﺧ

ﺔﻧﺳﻟا .تدﺟو نإ قودﻧﺻﻠﻟ ردﺻﺗ ﻲﺗﻟا ﺔﯾوﻧﺳﻟا رﯾرﺎﻘﺗﻟا ﻲﻓ

ح لﺑﺎﻘﻣو فﯾرﺎﺻﻣﻟاو موﺳرﻟا ﻊﯾﻣﺟ ﺢﺿوﯾ ﻲﺿارﺗﻓا لﺎﺛﻣ ( وأ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ نﻣ تﻌﻓد ﻲﺗﻟا تﺎﻘﻔﺻﻟا

ﻛﻟﺎﻣ لﺑﻗ نﻣ ﻲ

ﻎﻠﺑﻣﻟ قودﻧﺻﻟا ﺔﻠﻣﻌﺑ ﺔﯾرﺎﻣﺛﺗﺳا ﺔﻧﺳ لﻼﺧ تادﺣوﻟا كارﺗﺷا

100,000 ﻲﻛﯾرﻣأ رﻻود

مﺻﺧﻟا رارﻛﺗ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ ﻲﻓﺎﺻ موﺳرﻟا ﻎﻠﺑﻣ ﺔﯾوﺋﻣ ﺔﺑﺳﻧ فﯾرﺎﺻﻣﻟاو موﺳرﻟا

100,000 كارﺗﺷﻻا ﻎﻠﺑﻣ

1,000 %1 كارﺗﺷﻻا موﺳر

99,000 كارﺗﺷﻻا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ

قودﻧﺻﻟا لوﺻأ نﻣ مﺻﺧﺗو ًﺎﯾوﻧﺳ ةدﺣاو ةرﻣ 742.50 %0.75 قودﻧﺻﻟا ةرادإ موﺳر

قودﻧﺻﻟا لوﺻا نﻣ مﺻﺧﺗو ﺎﯾوﻧﺳ هدﺣاو هرﻣ 19.80 %0.02 ﻆﻔﺤﻟا مﻮﺳر

قودﻧﺻﻟا لوﺻا نﻣ مﺻﺧﺗو ﺎﯾوﻧﺳ هدﺣاو هرﻣ 49.50 %0.05 ﺔﯾرادﻹا تﺎﻣﺪﺨﻟا مﻮﺳر

ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا 13.20 %0.01 ﻊﺟارﻣ موﺳر

تﺎﺑﺎﺳﺣﻟا

تﺎﻘﻔﻨﻟا مﻮﺳر ﺔﯿﻠﯿﻐﺸﺘﻟا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 3.30 %0.00 ﺔﯾﺑﺎﻗرﻟا موﺳرﻟا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 2.20 %0.00 ﺔﯾﻟﺎﻣﻟا قوﺳﻟا موﺳر

(لوادﺗ) ﺔﯾدوﻌﺳﻟا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 8.80 %0.01

ءﺎﺿﻋأ ةﺄﻓﺎﻛﻣ ةرادﻻا سﻠﺟﻣ نﯾﻠﻘﺗﺳﻣﻟا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 2.64 %0.00 ءﺎﺿﻋأ تﺂﻓﺎﻛﻣ

ﺔﯾﻋرﺷﻟا ﺔﺋﯾﮭﻟا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 9.90 %0.01

سﺎﯿﻗ مﻮﺳر ﺮﺷﺆﻤﻟا يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 0 0 ﻞﯾﻮﻤﺘﻟا ﻒﯾرﺎﺼﻣ

ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا 127.78 %15

ﺐﺋاﺮﻀﻟا ﺔﺒﯾﺮﺿو ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا

ﻦﻣ ) ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﺔﻤﯿﻗ تﺎﻣﺪﺨﻟا ﺔﻣﺪﻘﻤﻟا

قوﺪﻨﺼﻠﻟ (

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 39.60 %0.04 ﺔﺒﺴﻧ)ﻞﻣﺎﻌﺘﻟاﻒﯾرﺎﺼﻣ

(ﺔﯿﺿاﺮﺘﻓا

ﺔﯾﻠﻌﻔﻟا ﮫﻔﻠﻛﺗﻟا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ مﺻﺧﺗ 244.95 %0.25 دادرﺗﺳﻻا موﺳر

1,264.17 %1.28 قودﻧﺻﻟا تﺎﻓورﺻﻣ ﻲﻟﺎﻣﺟإ

7 97, 36.34

مﺻﺧ دﻌﺑ رﺎﻣﺛﺗﺳﻻا ﺔﻣﯾﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻧﺳﻟا ﺔﯾﺎﮭﻧ ﻲﻓ موﺳرﻟا ﻲﻟﺎﻣﺟإ مﺎﻗ تادﺣوﻟا كﻟﺎﻣ نا ضارﺗﻓﺈﺑ دادرﺗﺳﻹﺎﺑ قودﻧﺻﻠﻟ ةرﺎﺳﺧ وأ ﺢﺑر دوﺟو مدﻋ ضارﺗﻓﺈﺑ *

10 ﻘﺗﻟا (

ﯾ رﯾﻌﺳﺗﻟاو مﯾ :

أ

نﺎﯾﺑ

(

لﺻﻔﻣ نﻋ ﺔﯾﻔﯾﻛ مﯾﯾﻘﺗ لﻛ لﺻأ ﮫﻛﻠﻣﯾ قودﻧﺻﻟا .

ﻲﻓ ﺔﻣﻛارﺗﻣﻟا حﺎﺑرﻷا ﺎﮭﯾﻟإ ﺎﻓﺎﺿﻣ لﺎﻔﻗﻹا رﻌﺳ سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ كوﻛﺻﻟا مﯾوﻘﺗ مﺗﯾ .مﯾوﻘﺗ موﯾ لﻛ ﻲﻓ بﺳﺗﺣﺗ فوﺳ قودﻧﺻﻟا لوﺻأ عوﻣﺟﻣ ﺔﻣﯾﻗ نإ دﻟا لﺻأ سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ ﺔﺣﺑارﻣﻟا مﯾوﻘﺗ مﺗﯾو .تادﺣوﻟا رﺎﻌﺳﻷ حﺎﺗﻣ ثﯾدﺣﺗ رﺧا ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ تادﺎﮭﺷﻟاو ﺔﺣﺑارﻣﻟا ﻖﯾدﺎﻧﺻ مﯾوﻘﺗ مﺗﯾ .مﯾوﻘﺗﻟا موﯾ نﯾ

ﺔﻣﯾﻗ)

ﺔﻘﻔﺻﻟا ﺎﺿﻣ قﺎﻘﺣﺗﺳﻻا رﻌﺳ ﻰﻠﻋ ءﺎﻧﺑ ﺎﮭﻣﯾوﻘ�