مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا قوﺪـﻨﺻ SNB Capital Al Musahem GCC Fund
قوﺪﻨﺻ ﻢﮭﺳأ مﺎﻋ حﻮﺘﻔﻣ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
"
ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﻤﺤﺘﻳو .ﺎﮭﯿﻠﻋ ﺔﻘﻓاﻮﻤﻟا ﺖﻤﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﺖﻌﺟور .مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا لﺎﻤﺘﻛاو ﺔﻗد ﻦﻋ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻤﻟا ﻞﻣﺎﻛ ﻦﻳدﺮﻔﻨﻣو ﻦﯿﻌﻤﺘﺠﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﻚﻟﺬﻛ
ﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأ ﺪﻛﺆﻳو ﺮﻘﻳ
وﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا لﺎﻤﺘﻛاو ﺔﺤﺼﺑ ق
ًﺎﻀﻳأ نوّﺮﻘﻳو ،مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲ تﺎﻧﺎﯿﺒﻟاو تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا نأ نوﺪﻛﺆﻳو
ﺔﻠﻠﻀﻣ ﺮﯿﻏ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا
".
تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺖﻘﻓاو"
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا قوﺪـﻨﺻ .
طوﺮﺷ تﺎﻳﻮﺘﺤﻣ ﻦﻋ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ يأ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻞﻤﺤﺘﺗ ﻻ
ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ىوﺪﺟ نﺄﺸﺑ ﺔﯿﺻﻮﺗ يأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻲﻄﻌﺗ ﻻو ،ﺎﮭﻟﺎﻤﺘﻛا وأ ﺎﮭﺘﻗﺪﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺪﯿﻛﺄﺗ يأ ﻲﻄﻌﺗ ﻻو ،قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو ﻪﻣﺪﻋ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا
، أ ﻰﻠﻋ ﺪﻛﺆﺗو ،ﻪﯿﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺎﮭﺘﯿﺻﻮﺗ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺎﮭﺘﻘﻓاﻮﻣ ﻲﻨﻌﺗ ﻻو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا راﺮﻗ ن
دﻮﻌﻳ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ."ﻪﻠﺜﻤﻳ ﻦﻣ وأ
مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ نإ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا قوﺪـﻨﺻ
تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﻦﻤﻀﺘﺗو ،رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻼﻟ ﺔﻌﺿﺎﺧ ﺔﻓﺎﻛ ىﺮﺧﻷا تاﺪﻨﺘﺴﻤﻟاو
.ﺔﻟﺪﻌﻣو ﺔﺛﺪﺤﻣ نﻮﻜﺗو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻦﻋ ﺔﻠﻠﻀﻣ ﺮﯿﻏو ﺔﺤﯿﺤﺻو ﺔﺤﺿاوو ﺔﻠﻣﺎﻛ ﻰﻠﻋ ﺐﺠﻳ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا
قوﺪﻨﺼﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا ىﺮﺧﻷا تاﺪﻨﺘﺴﻤﻟاو مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ةءاﺮﻗ .
هﺮﻳرﺎﻘﺗ ﻦﻤﺿ قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ عﻼطﻻا ﻦﻜﻤﻳ .
ﺢﺼﻨﻧ"
ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ةءاﺮﻘﺑ
رﺎﺸﺘﺴﻣ ةرﻮﺸﻤﺑ ﺬﺧﻷﺎﺑ ﺢﺼﻨﻧ ،قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﻢﮭﻓ رﺬﻌﺗ لﺎﺣ ﻲﻓو .ﺎﮭﻤﮭﻓو قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ
"ﻲﻨﮭﻣ .
ﻗ :تﺎﻳﻮﺘﺤﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﯿﻟد تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ قوﺪﻨﺼﻟا ﺺﺨﻠﻣ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا 1 ( ﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ رﺎﻤ
2 ( ﻖﺒﻄﻤﻟا مﺎﻈﻨﻟا
3 ( ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ
4 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا
5 ( ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻢﯿﯿﻘﺗ ﺔﯿﻟآ
6 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا ﺔﺌﻔﻟا
7 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا دوﺪﺣ / دﻮﯿﻗ
8 ( ﺔﻠﻤﻌﻟا
9 ( بﺎﻌﺗﻷاو تﻻﻮﻤﻌﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ
10 ( ﺮﯿﻌﺴﺘﻟاو ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا
11 ( تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا
12 ( ﻊﻳزﻮﺘﻟا ﺔﺳﺎﯿﺳ
13 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻰﻟإ ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻢﻳﺪﻘﺗ
14 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻞﺠﺳ
15 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ عﺎﻤﺘﺟا
16 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ قﻮﻘﺣ
17 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ
18 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﺺﺋﺎﺼﺧ
19 ( قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﻲﻓ تاﺮﯿﯿﻐﺘﻟا
20 ( ﻔﺼﺗو ءﺎﮭﻧإ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﺔﯿ
21 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ
22 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﻐﺸﻣ
23 ( ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ
24 ( قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ
25 ( ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا
26 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا رﺎﺸﺘﺴﻣ
27 ( عزﻮﻤﻟا
28 ( تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ
29 ( قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ
30 ( ىوﺎﻜﺸﻟا ﺔﺠﻟﺎﻌﻣ
31 ( ىﺮﺧأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ
32 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻦﻣ راﺮﻗإ
:قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﯿﻟد
ﮭﺠﻟا ﺔ ﺔﻤﻈﻨﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ
:ب.ص 87171 – ضﺎﻳﺮﻟا 11642
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966112053000 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.cma.org.sa
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ /
ﻞ ّﻐﺸﻣ قوﺪﻨﺼﻟا
لﺎﺘﯿﺑﺎﻛ) ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ SNB
( 11495 ضﺎﻳﺮﻟا–22216:ب .ص ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
:ﻒﺗﺎھ 966920000232 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.alahlicapital.com
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ﺔﻛﺮﺷ
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سا ﺶﺗا )
HSBC
( 12283 ضﺎﻳﺮﻟا–2255:ب.ص
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966920005920 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.hsbcsaudi.com
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ هﺎﻛﺮﺷو نازﻮﻔﻟا ﻲﺟ ما ﻲﺑ ﻲﻛ
:ب.ص 92876 – ضﺎﻳﺮﻟا 11663
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966118748500 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.kpmg.com/sa
:تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ ﻊﺑﺎﺗ ﻲﻓ ﻪﻌﻣ كﺮﺘﺸﻳ وأ ،ﺮﺧﻵا ﺺﺨﺸﻟا ﻚﻟذ ﻪﯿﻠﻋ ﺮﻄﯿﺴﻳ وأ ،ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ ﻰﻠﻋ ﺮﻄﯿﺴﻳ يﺬﻟا ﺺﺨﺸﻟا
ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻪﯿﻠﻋ ًاﺮﻄﯿﺴﻣ ﻪﻧﻮﻛ ﺺﺨﺷ
وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ةﺮﻄﯿﺴﻟا نﻮﻜﺗ ﻖﺒﺳ ﺎﻤﻣ يأ ﻲﻓو .ﺚﻟﺎﺛ
.ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ ﻲﺟ ما ﻲﺑ ﻲﻛ
ﺔﻛﺮﺸھﺎﻛﺮﺷو نازﻮﻔﻟا .
ﺔﺤﺋﻻ تﺎﺴﺳﺆﻣ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺤﺋﻻ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣ ﻢﻗر راﺮﻗ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا
1 - 83 - 2005 ﺦﻳرﺎﺗو
21 / 05 / 1426 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 28
/ 06 / 2005 ﻢﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺲﻠﺠﻣ راﺮﻘﺑ ﺔﻟﺪﻌﻤﻟا م 2
- 75 - 2020 ﺦﻳرﺎﺗو
22 / 12 / 1441 ـھ ﻖﻓاﻮﻤﻟا 12
/ 08 / 2020 م .
ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺔﺌﯿھ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺎھﺪﻳﺪﺤﺗ ﻢﺗ ﻲﺘﻟا
/م) ﻢﻗر 30 ﺦﻳرﺎﺗو ( 02
/ 06 / 1424 ﻂﺒﺗﺮﺗو يرادإو ﻲﻟﺎﻣ لﻼﻘﺘﺳا تاذ ﺔﯿﻣﻮﻜﺣ ﺔﺌﯿھ ﻲھو .ـھ
راﺪﺻإو ،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺮﻳﻮﻄﺗو ﻢﯿﻈﻨﺗ ﻰﻠﻋ فاﺮﺷﻹا ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻰﻟﻮﺘﺗو .ءارزﻮﻟا ﺲﻠﺠﻣ ﺲﯿﺋﺮﺑ ةﺮﺷﺎﺒﻣ و ﺢﺋاﻮﻠﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ مﺎﻜﺣأ ﻖﯿﺒﻄﺘﻟ ﺔﻣزﻼﻟا تﺎﻤﯿﻠﻌﺘﻟاو ﺪﻋاﻮﻘﻟا .
ﺲﻠﺠﻤﻟا .قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ
ﻞﻤﻋ مﻮﻳ .ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا ﻞﻄﻌﻟا مﺎﻳأ ﻚﻟذ ﻞﻤﺸﻳ ﻻو ﺔﻜﻠﻤﻤﻟﺎﺑ ﻞﻤﻌﻠﻟ ﺎﮭﺑاﻮﺑأ كﻮﻨﺒﻟا ﻪﯿﻓ ﺢﺘﻔﺗ ﻞﻤﻋ مﻮﻳ يأ ﻲﻨﻌﻳ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ /م) ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟﺎﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ
30 ﺦﻳرﺎﺗو (
02 / 06 / 1424 .ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻪﺤﺋاﻮﻟو ـھ
ةﺮﻄﯿﺴﻟا وأ ًادﺮﻔﻨﻣ ،ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ،ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ تاراﺮﻗ وأ لﺎﻌﻓأ ﻰﻠﻋ ﺮﯿﺛﺄﺘﻟا ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا
:ﻲﺗﻵا ﻦﻣ يأ لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﻊﺑﺎﺗ وأ ﺐﻳﺮﻗ ﻊﻣ ًﺎﻌﻤﺘﺠﻣ يوﺎﺴﺗ ﺔﺒﺴﻧ كﻼﺘﻣا (أ)
30 قﻮﻘﺣ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ %
ا ﻦﯿﯿﻌﺗ ﻖﺣ (ب) .ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺖﻳﻮﺼﺘﻟ 30
ﺔﻤﻠﻛ ﺮﺴﻔﺗو ،يرادﻹا زﺎﮭﺠﻟا ءﺎﻀﻋأ ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ %
"
ﺮﻄﯿﺴﻤﻟا ﻚﻟﺬﻟ ًﺎﻘﻓو "
.
ﺔﻨﺠﻠﻟا .ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا تﺎﻋزﺎﻨﻣ ﻲﻓ ﻞﺼﻔﻟا ﺔﻨﺠﻟ
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سا ﺶﺗا ﺔﻛﺮﺷ
ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا مﺎﻳأ ﻲﻓ ﻚﻟذو دادﺮﺘﺳﻻاو كاﺮﺘﺷﻻا تﺎﺒﻠط ﺬﯿﻔﻨﺗ ﺎﮭﯿﻓ ﻢﺘﻳ ﻲﺘﻟا مﺎﻳﻷا ﻲﻨﻌﻳ
ﻦﻣ ءﺎﻌﺑرﻷاو ﻦﯿﻨﺛﻻا ﻲﻣﻮﻳ
.عﻮﺒﺳأ ﻞﻛ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا قوﺪـﻨﺻ
.
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
، ًﺎﻘﻓو ﻞﻤﻌﺗو ﺖﺴﺳﺄﺗ ﺔﻠﻔﻘﻣ ﺔﻤھﺎﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲھو ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﺔﻤﻈﻧﻷ
) ﻢﻗر يرﺎﺠﺘﻟا ﻞﺠﺴﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 1010231474
ﺦﻳرﺎﺘﺑ ضﺎﻳﺮﻟا ﻲﻓ ردﺎﺼﻟا ( 29
/ 03 / 1428 ـھ
ﻖﻓاﻮﻤﻟا 17
/ 04 / 2007 ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻪﻟ ﺺﺧﺮﻣ ﺺﺨﺷ ﺪﻌﺗ ﺎﮭﻧأ ﺎﻤﻛ ،م
ﻢﻗر ﺺﯿﺧﺮﺘﻟا 37
- 06046 ﺦﻳرﺎﺘﺑ ردﺎﺼﻟا 10
/ 06 / 1428 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 25
/ 06 / 2007 او ،م ﺎھﺮﻘﻣ ﻊﻘﻳ ﻲﺘﻟ
ب ص ،يدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻠھﻷا ﻚﻨﺒﻟا ﻰﻨﺒﻣ ،دﻮﻌﺳ ﻚﻠﻤﻟا ﻖﻳﺮط ﻲﻓ ﻲﺴﯿﺋﺮﻟا 22216
ضﺎﻳﺮﻟا ، 11495
، .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ .ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ ﻞﻛو ﺺﺨﺸﻟا ﻚﻟذ ﻲﻨﻌﺗ ،ﺺﺨﺸﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﯿﻓ
ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻮﻀﻋ ﻞﻘﺘﺴﻣ قوﺪﻨﺻ ﻮﻀﻋ
ﺲﻠﺠﻣ ﻊﺘﻤﺘﻳ ﻞﻘﺘﺴﻣ قوﺪﻨﺻ ةرادإ ﺔﯿﻟﻼﻘﺘﺳﻻﺎﺑ
ﺎﻤﻣو ﺔﻣﺎﺘﻟا ﺔﯿﻟﻼﻘﺘﺳﻻا ﻲﻓﺎﻨﻳ
ﻰﻠﻋ ،
ﻞﯿﺒﺳ لﺎﺜﻤﻟا ﻻ ﺮﺼﺤﻟا
: .1
وأ ﻦطﺎﺒﻟا ﻦﻣ قوﺪﻨﺻ ﺮﻳﺪﻣ يأ وأ ،ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ًﺎﻔظﻮﻣ نﻮﻜﻳ نأ ﻦﯿﻣأ
ﻆﻔﺣ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻊﻣ ﺔﻳﺪﻗﺎﻌﺗ ﺔﻗﻼﻋ وأ يﺮھﻮﺟ ﻞﻤﻋ ﻪﻳﺪﻟ وأ ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻦﻣ قوﺪﻨﺻ ﺮﻳﺪﻣ يأ
وأ ﻦطﺎﺒﻟا ﻦﯿﻣأ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻚﻟذ ﻆﻔﺣ
. لﻼﺧﻦﯿﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا رﺎﺒﻛ ﻦﻣ نﻮﻜﻳ نأ .2 ﻦﯿﯿﺿﺎﻤﻟا ﻦﯿﻣﺎﻌﻟا
وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ﻲﻓ
يأ ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ
. يأ ﻊﻣ وأةرادﻹاﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأ ﻦﻣ يأ ﻊﻣﻰﻟوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﺑاﺮﻗ ﺔﻠﺻ ﻪﻟ نﻮﻜﺗ نأ .3 رﺎﺒﻛ ﻦﻣ
ﻦﯿﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ
ﻲﻓ ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ يأ
. ﺺﺼﺤﻟ ًﺎﻜﻟﺎﻣ نﻮﻜﻳ نأ .4
وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ةﺮﻄﯿﺳ ﻲﻓ
ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ يأ .ﻦﯿﯿﺿﺎﻤﻟا ﻦﯿﻣﺎﻌﻟا لﻼﺧ
ﺮﺷﺆﻤﻟا ﺮﺷﺆﻣ
S&P ﻢﮭﺳﻸﻟ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا
ﺪﺋﺎﻌﻟا)
،يﺮﻌﺴﻟا .(ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟﺎﺑ
ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﻗر راﺮﻘﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ
1 - 219 - 2006
ﺦﻳرﺎﺗو 03 / 12 / 1427 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 24
/ 12 / 2006 مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﻰﻠﻋ ًءﺎﻨﺑ م
/م ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا 30
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 02 / 06 / 1424 ﻢﻗر ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺲﻠﺠﻣ راﺮﻘﺑ ﺔﻟﺪﻌﻤﻟا ـھ 2
- 22 -
2021 ﺦﻳرﺎﺗو 12 / 07 / 1442 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 24
/ 02 / 2021 .م
ﻚﻟﺎﻣ وأ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا تاﺪﺣﻮﻟا .قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ تاﺪﺣو ﻚﻟﺎﻣ وأ ﺮﻤﺜﺘﺴﻣ ﻞﻛ
رﺪﺼﻤﻟا .ﺎھراﺪﺻإ مﺰﺘﻌﻳ وأ ًﺔﯿﻟﺎﻣ ًﺎﻗاروأ رﺪﺼﻳ يﺬﻟا ﺺﺨﺸﻟا
ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﺔﯿﻟﺎﺘﻟا لوﺪﻟا ﻦﻣ ﻒﻟﺄﺘﺗ ﻲﺘﻟاو ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻤﻟ ءﺎﻀﻋﻷا لوﺪﻟا ﺎﮭﺑ ﺪﺼﻘﻳ
ﺔﻟودو ،ةﺪﺤﺘﻤﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا تارﺎﻣﻹا ﺔﻟودو ،ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻟودو ،ﺖﻳﻮﻜﻟا ﺔﻟودو ،نﺎﻤﻋ ﺔﻨﻄﻠﺳو ،ﻦﻳﺮﺤﺒﻟا
.ﺮﻄﻗ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا .ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود ﻦﻣ دﺪﻋ وأ ﺪﺣأ ﻲﻓ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﺎﮭﺑ ﺪﺼﻘٌﻳ
ﺪﻘﻨﻟا قﻮﺳ تاودأ .ﺔﻠﺛﺎﻤﻤﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﻞﺟﻷا ةﺮﯿﺼﻗ ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟا ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا دﻮﻘﻋو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷاو ﻊﺋادﻮﻟا
ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ لﻮﺻأ قوﺪﻨﺼﻟا .قوﺪﻨﺼﻟا ﻒﻳرﺎﺼﻣو مﻮﺳر ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ مﻮﺼﺨﻟا ﺎﮭﻨﻣ ًﺎﻣﻮﺼﺨﻣ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻟﺎﻤﺟإ
ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻮﻀﻋ ﻞﻘﺘﺴﻣ ﺮﯿﻏ قوﺪﻨﺻ .ﻦﯿﻠﻘﺘﺴﻤﻟا ءﺎﻀﻋﻷا ﺮﯿﻏ ﻦﻣ ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻮﻀﻋ
ﺔﻳدﺎﻌﻟا قﻮﺴﻟا فوﺮظ ا
ﻈﻟ ﻻاو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻸﻟ ﺔﻳدﺎﻌﻟا فوﺮ ﺎھدﺪﺤﻳ ﺎﻤﻛ تادﺎﺼﺘﻗ
.قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ
ﺐﻳﺮﻗ ءﺎﺑﺮﻗأ وأ .ﺮّﺼﻘﻟا لﺎﻔطﻷاو ﺔﺟوﺰﻟاو جوﺰﻟا
لﺎﻳﺮﻟا
﷼ .يدﻮﻌﺳ
قﻮﺴﻟا وأ لواﺪﺗ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﻛﺮﺷ
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا .تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻦﯿﺑ ﺔﻌﻗﻮﻤﻟاو ﺔﻘﯿﺛﻮﻟا هﺬﮭﺑ ﺔﻠﺜﻤﺘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ
ةﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺔﺼﺣ
.قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻲﻓ ﺔﻋﺎﺸﻣ ﺔﺼﺣ ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ ةﺪﺣو ﻞﻛ ﻞﻣﺎﻌﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ تاﺪﺣﻮﻟا
مﺎﻳأ ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﺪﻳﺪﺤﺗ ﺎﮭﯿﻓ ﻢﺘﻳ ﻲﺘﻟا مﺎﻳﻷا
ءﺎﻌﺑرﻷاو ﻦﯿﻨﺛﻻا ﻲﻣﻮﻳ ﻲﻓ ﻚﻟذو
.عﻮﺒﺳأ ﻞﻛ ﻦﻣ
ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﻘﺒﻄﻤﻟا ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ ﺎﮭﺑ ﺪﺼﻘﻳ
.ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ مﺎﻈﻧ مﺎﻜﺣأ
ﺔﺒﻳﺮﻀﻟا مﺎﻈﻧ ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا /م ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ مﺎﻈﻧ
113 ﺦﻳرﺎﺘﺑ 2 / 11 / 1438 ه
ﻖﻓاﻮﻤﻟا 25
/ 07 / 2017 ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻪﺘﺤﺋﻻو م ﺔﻘﺣﻻ تﻼﻳﺪﻌﺗ يأو
.
:قوﺪﻨﺼﻟا ﺺﺨﻠﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﻢﺳا قوﺪـﻨﺻ
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا .
قوﺪﻨﺼﻟا عﻮﻧ /قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﺌﻓ قوﺪﻨﺻ
ﻢﮭﺳأ مﺎﻋ حﻮﺘﻔﻣ .
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻢﺳا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
.
قوﺪﻨﺼﻟا فﺪھ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ لﺎﻤﻟا سأر ﺔﯿﻤﻨﺗ ﻰﻟإ فﺪﮭﻳ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ قوﺪﻨﺻ ﻮھ قوﺪﻨﺼﻟا
ﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢﮭﺳﻷا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ل . قاروﻷا ﻲﻓ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نﺄﺑ ًﺎﻤﻠﻋ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا
هﻼﻋأ ﻦﻤﻀﺘﺗ تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﺔﯿﻟوﻷا
ﺔﻣﺎﻌﻟا
تﺎﺣوﺮﻄﻟاو ﻹا
تﺎﺣوﺮطو ﺔﯿﻓﺎﺿ قﻮﻘﺣ
ﺔﻳﻮﻟوﻷا ﺎھﺮﯿﻏو ﻦﻣ تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﺔﻣﺎﻌﻟا
ىﺮﺧﻷا .
ﺮطﺎﺨﻤﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻊﻔﺗﺮﻣ
ﺮطﺎﺨﻤﻟا .
كاﺮﺘﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 7,500
يدﻮﻌﺳ ﷼ .
ﻲﻓﺎﺿﻹا كاﺮﺘﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا تﺎﻔﻋﺎﻀﻤﺑ نﻮﻜﻳ
2,000 يدﻮﻌﺳ ﷼ .
دادﺮﺘﺳﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 2,000
.يدﻮﻌﺳ ﷼
مﺎﻳأ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻲﻣﻮﻳ
.عﻮﺒﺳأ ﻞﻛ ﻦﻣ ءﺎﻌﺑرﻷاو ﻦﯿﻨﺛﻻا
ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا مﺎﻳأ ﻲﻣﻮﻳ
.عﻮﺒﺳأ ﻞﻛ ﻦﻣ ءﺎﻌﺑرﻷاو ﻦﯿﻨﺛﻻا
نﻼﻋﻹا مﺎﻳأ ﻢﺘﻳ
و نﻼﻋﻹا ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﺮﺸﻧ
ﻲﻓ مﻮﯿﻟا ﺔﻠﺼﻟا يذ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا مﻮﯿﻟ ﻲﻟﺎﺘﻟا .
ﺔﻤﯿﻗ ﻊﻓد ﺪﻋﻮﻣ دادﺮﺘﺳﻻا
ﻊﻓد ﻢﺘﻳ ﺔﻄﻘﻨﻟ ﻲﻟﺎﺘﻟا ﺲﻣﺎﺨﻟا مﻮﯿﻟا ﻲﻓ دادﺮﺘﺳﻻا ﺪﺋاﻮﻋ
ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا ﺎھﺪﻨﻋ دﺪُﺣ ﻲﺘﻟا
ﻰﺼﻗأ ﺪﺤﻛ) تاﺪﺣﻮﻟا دادﺮﺘﺳا ﺮﻌﺳ (.
ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ﺪﻨﻋ ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ (ﺔﯿﻤﺳﻻا ﺔﻤﯿﻘﻟا) 10
ﻻﺎﻳر ت ﻳدﻮﻌﺳ ﺔ .
قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﻠﻤﻋ .يدﻮﻌﺴﻟا لﺎـﻳﺮﻟا
ﺦﻳرﺎﺗو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ةﺪﻣ قوﺪﻨﺼﻟا قﺎﻘﺤﺘﺳا ﺮﯿﻏ
.ةدﺪﺤﻣ ةﺪﻤﺑ ﺪﯿﻘﻣ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﻳاﺪﺑ ﺦﻳرﺎﺗ ﺦﻳرﺎﺘﺑ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط راﺮﻤﺘﺳا ﻰﻠﻋ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺔﻘﻓاﻮﻣ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا ﻢﺗ
04 / 04 / 2009 م
، و ﻢﺗ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﺦﻳرﺎﺘﺑ
08 / 10 / 2006 م .
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا راﺪﺻإ ﺦﻳرﺎﺗ ﺎﮭﻟ ﺚﻳﺪﺤﺗ ﺮﺧآو ﺦﻳرﺎﺘﺑ قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ راﺪﺻإ ﻢﺗ
08 / 10 / 2006 م
، ﻢﺗو ﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا رﺎﻌﺷإ ﺎﮭﺜﻳﺪﺤﺘ
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 04 / 05 / 2023 .م
يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟا ﺮﺷﺆﻣ
S&P ﻢﮭﺳﻸﻟ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا
ﺪﺋﺎﻌﻟا)
،يﺮﻌﺴﻟا .(ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟﺎﺑ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﻐﺸﻣ ﻢﺳا .ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ﻢﺳا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سا ﺶﺗا ﺔﻛﺮﺷ
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا .
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ ﻢﺳا ﺲﻳاﺮﺒھﺎﻛﺮﺷو نازﻮﻔﻟا ﻲﺟ ما ﻲﺑ ﻲﻛ
.
قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ مﻮﺳر 1.95
% ﻦﻣ لﻮﺻأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺪﻌﺑ
ﻢﺼﺧ ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا ىﺮﺧﻷا
تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو ﺔﻘﺤﺘﺴﻤﻟا
.
كاﺮﺘﺷﻻا مﻮﺳر ﻰﺼﻗأ ﺪﺤﺑ
2
% ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ عﻮﻓﺪﻤﻟا ﻎﻠﺒﻤﻟا سﺎﺳأ ﻰﻠﻋ ﺐﺴﺤﺗ .
دادﺮﺘﺳﻻا مﻮﺳر .ﺪﺟﻮﻳ ﻻ
مﻮﺳر ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ لﺪﻌﻤﺑ ﻆﻔﺤﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ لﻮﺻﻷا ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻦﻣ ﺔﺒﺴﻧ
0.0900
% .ًﺎﻳﻮﻨﺳ
مﻮﺳر :(رﻻوﺪﻟﺎﺑ) تﺎﻘﻔﺼﻟا 50
رﻻود ﻲﻜﻳﺮﻣأ ﻞﻜﻟ .ﺔﻘﻔﺻ
ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻒﻳرﺎﺼﻣ .قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺪﺋﺎﺴﻟا ﺮﻌﺴﻟا ﺐﺴﺣ
ىﺮﺧأ ﻒﻳرﺎﺼﻣو مﻮﺳر ) ﺔﻳرادﻹا ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا
، ﻒﯿﻟﺎﻜﺘﻟا
ا ﻲﻜﻟﺎﻣ تﺎﯿﻌﻤﺠﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا ،تاﺪﺣﻮﻟ
تﺎﻓوﺮﺼﻣ ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﺔﻋﺎﺒط
، تﺎﻘﻔﻧو
ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﻳﺮﺜﻧ (
ﺮﯿﻏ ﻦﻣ ﻟا ىﺪﻌﺘﺗ نأ ﻊﻗﻮﺘﻤ مﻮﺳﺮﻟا هﺬھ
و ﻪﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا 0.5
ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻦﻣ %
مﻮﻳ ﻞﻛ ﻲﻓ ﺎﮭﺑﺎﺴﺣ ﻢﺘﻳو لﻮﺻﻷا ﻢﯿﯿﻘﺗ
. ﻰﻠﻋ عﻼطﻻا ءﺎﺟﺮﻟا ﻞﯿﺻﺎﻔﺘﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﻤﻟو
) ةﺮﻘﻔﻟا 9 .مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ﻦﻣ "بﺎﻌﺗﻷاو تﻻﻮﻤﻌﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ" (
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا :
1 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ
أ . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﻢﺳا ﻪﻋﻮﻧو ﻪﺘﺌﻓو
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا ﻢھﺎﺴﻤﻟا ﻲﻠھﻷا قوﺪـﻨﺻ ﻮھ
قوﺪﻨﺻ ﻢﮭﺳأ يرﺎﻤﺜﺘﺳا مﺎﻋ
.حﻮﺘﻔﻣ
ب . مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا راﺪﺻإ ﺦﻳرﺎﺗ و
ﺎﮭﻟ ﺚﻳﺪﺤﺗ ﺮﺧآ
ﻢﺗو،م2006/10/08ﺦﻳرﺎﺘﺑمﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ترﺪﺻ ﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا رﺎﻌﺷإ
ﺦﻳرﺎﺘﺑ ﺎﮭﺜﻳﺪﺤﺘ 04
/ 05 / 2023 .م
ج . قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺔﻘﻓاﻮﻣ ﺦﻳرﺎﺗ ﺦﻳرﺎﺘﺑ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط راﺮﻤﺘﺳا ﻰﻠﻋ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺔﻘﻓاﻮﻣ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا ﻢﺗ 04
/ 04 / 2009
،م و ﻢﺗ حﺮط قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 08 / 10 / 2006 م .
د . قوﺪﻨﺼﻟا قﺎﻘﺤﺘﺳا ﺦﻳرﺎﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ةﺪﻣ
حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ يرﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺻ ﻮھ ّﯿﻘﻣ ﺮﯿﻏ قوﺪﻨﺼﻟا
.ةدﺪﺤﻣ ةﺪﻤﺑ ﺪ
2 ( ﻖﺒﻄﻤﻟا مﺎﻈﻨﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا تاذ ىﺮﺧﻷا ﺢﺋاﻮﻠﻟاو ﺔﻤﻈﻧﻷاو ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻪﺤﺋاﻮﻟو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻨﻟ نﺎﻌﺿﺎﺧ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو قوﺪﻨﺼﻟا نإ -
ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻘﺒﻄﻤﻟا .
تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻦﻣ يأو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻦﯿﺑ ﺄﺸﻨﻳ عاﺰﻧ يأ لﺎﺤﻳ - ﺔﺌﯿھ وأ ﺔﻨﺠﻠﻟا ﻰﻟإ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ﺺﺨﻳ ﺎﻤﯿﻓ
ﺎﮭﻠﺤﻣ ﻞﺤﺗ .
ﺎﮭﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺢﺋاﻮﻠﻟاو ﺔﻤﻈﻧﻸﻟ ﻊﻀﺨﻳ تﺎﻜﻠﺘﻤﻤﻟاو تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻاو قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻊﯿﺑ وأ ءاﺮﺷ نﺄﺑ كﺮﺘﺸﻤﻟا ﻖﻓاﻮﻳو ﺮﻘﻳ - ﻲﻨﻌﻤﻟا ﺪﻠﺒﻟا ﻲﻓ .
يأ ذﺎﺨﺗا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ - ءاﺮﺟإ
و ﺔﻤﻈﻧﻷﺎﺑ ﺪﯿﻘﺘﻟا نﺎﻤﺿ فﺪﮭﺑ ًﺎﻳروﺮﺿ هاﺮﻳ ﺔﻄﻠﺳ يأ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﮭﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺢﺋاﻮﻠﻟا
ﺘﺨﻣ ﺴﻣ يأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﻤﺤﺘﻳ ﻻو ﺔﺼ ﺆ
.ﺮﺧآ فﺮط يأ وأ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا هﺎﺠﺗا صﻮﺼﺨﻟا اﺬھ ﻲﻓ ﺔﯿﻟو
3 ( ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ
أ . قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا فاﺪھﻷا
ﻮھ قوﺪﻨﺻ ﻢﮭﺳأ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ لﺎﻤﻟا سأر ﺔﯿﻤﻨﺗ ﻰﻟإ فﺪﮭﻳ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ ﻢﮭﺳﻷا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا . نﺄﺑ ًﺎﻤﻠﻋ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻲﻓ قاروﻷا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا هﻼﻋأ ﻦﻤﻀﺘﺗ تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﺔﯿﻟوﻷا
ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟاو ﻹا
تﺎﺣوﺮطو ﺔﯿﻓﺎﺿ
قﻮﻘﺣ . ىﺮﺧﻷاﺔﻣﺎﻌﻟاتﺎﺣوﺮﻄﻟاﻦﻣﺎھﺮﯿﻏوﺔﻳﻮﻟوﻷا
ب . قوﺪﻨﺼﻟا ﺎﮭﺑ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا عاﻮﻧأ ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ
ﻲﻓ ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻢﮭﺳأ
تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا
ﻷا قاﻮﺳ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا .
ﺎﺑ ﻹ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿ
ا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﻻ
رﺎﻤﺜﺘﺳ ﻲﻓ
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻳزاﻮﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ (ﻮﻤﻧ)
قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﺎﻤﻛ .
ﻻا ا ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳ ﻷ
وأ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا قاﻮﺳ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا
) ﺔﻟواﺪﺘﻤﻟا تاﺮﺷﺆﻤﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺻو ETFs
( ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا تﺎﺌﯿﮭﻟا وأ/و ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻦﻣ ﺔﺼﺧﺮﻤﻟا ﺔﯿﻤﯿﻈﻨﺗ تﺎﺒﻠﻄﺘﻣو ﺮﯿﻳﺎﻌﻣ ﻖﺒﻄﺗ ﻲﺘﻟا
ﻳﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا وأ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺎﮭﻘﺒﻄﺗ ﻲﺘﻟا ﻚﻠﺘﻟ ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ تﺎﻘﻔﺻ ﻲﻓ يﺪﻘﻨﻟا ﺾﺋﺎﻔﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻦﻜﻤﯿ
وأ ﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺪ
. ﺜﺘﺳا اذإ
ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تاودأ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤ ةﺮﯿﻈﻨﻟا فاﺮطﻷاو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻸﻟ ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻠﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا نﻮﻜﯿﺳ
زرﻮﺑ ﺪﻧآ درﺪﻧﺎﺘﺳ :ﻲﻟﺎﺘﻛ ﻰﻧدأ ﺪﺤﺑ ﺔﻔﻨﺼﻤﻟاو ﺔﯿﻟوﺪﻟا ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا تﻻﺎﻛو ىﺪﺣإ هدﺪﺤﺗ ﺎﻣ ﺐﺴﺣ -
BBB / ﺰﻳدﻮﻣ
Baa3 ﺶﺘﻓ / - BBB . ًﺎﻤﻠﻋ وﺮﻄﻟا ﻦﻤﻀﺘﺗ هﻼﻋأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا نﺄﺑ ﻹا تﺎﺣوﺮﻄﻟاو ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﯿﻟوﻷا تﺎﺣ
ﺔﯿﻓﺎﺿ
ىﺮﺧﻷا ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﻳﻮﻟوﻷا قﻮﻘﺣ تﺎﺣوﺮطو .
ج . تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺰﯿﻛﺮﺗ ﺔﺳﺎﯿﺳ ﻲﻓ ﻲﺴﯿﺋر ﻞﻜﺸﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ - ﺮﺷﺆﻣ
S&P ﻢﮭﺳﻸﻟ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا
(SEMGGCPD) .
ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ - ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ ﻲﻓ ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ قوﺪﻨﺼﻟا .
ﺎﺑ ﻹ ،ﻚﻟذ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿ
ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺪﻗ ا
ا ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟ ﻷ
ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا وأ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا قاﻮﺳ تاﺮﺷﺆﻤﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺻو
) ﺔﻟواﺪﺘﻤﻟا ETFs
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻦﻣ ﺔﺼﺧﺮﻤﻟا ( ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا تﺎﺌﯿﮭﻟا وأ/و
ا ﻲﻓ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا لوﺪﻟ ﺮﯿﻳﺎﻌﻣ ﻖﺒﻄﺗ ﻲﺘﻟا
يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا وأ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺎﮭﻘﺒﻄﺗ ﻲﺘﻟا ﻚﻠﺘﻟ ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ ﺔﯿﻤﯿﻈﻨﺗ تﺎﺒﻠﻄﺘﻣو .
ﺎﻤﻛ رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻦﻜﻤﻳ
ﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ وأ تﺎﻘﻔﺻ ﻲﻓ يﺪﻘﻨﻟا ﺾﺋﺎﻔﻟا ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺪ
.
قاﻮﺳأ تاودأ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺳا اذإ - نﻮﻜﯿﺳ ﺪﻘﻨﻟا
فاﺮطﻷاو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻸﻟ ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻠﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا
زرﻮﺑ ﺪﻧآ درﺪﻧﺎﺘﺳ :ﻲﻟﺎﺘﻛ ﻰﻧدأ ﺪﺤﺑ ﺔﻔﻨﺼﻤﻟاو ﺔﯿﻟوﺪﻟا ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا تﻻﺎﻛو ىﺪﺣإ هدﺪﺤﺗ ﺎﻣ ﺐﺴﺣ ةﺮﯿﻈﻨﻟا
- . BBB- ﺶﺘﻓ /Baa3 ﺰﻳدﻮﻣ/ BBB
ﻋ ظﺎﻔﺤﻠﻟ ﻲﻌﺴﻟا ﻊﻣ تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﺾﻌﺑ دﺎﻌﺒﺘﺳا ﺎﮭﻧﺄﺷ ﻦﻣ ﺔﯿﺠﯿﺗاﺮﺘﺳا يأ ﻊﺒﺘﻳ ﺪﻗ - ﺮﺼﺤﯿﺳ ﻪﻧأ ﻦﻣ ﻢﻏﺮﻟا ﻰﻠ
ﻠﻋ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷﺎﺑ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ ﻲﻓ ﻪﺗارﺎﻤﺜﺘﺳا ﯽ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا فاﺪھأ ﻲﻓ ﻪﯿﻟإ رﺎﺸﻤﻟا ﻮﺤﻨﻟا
ﻪﺗﺎﺳﺎﯿﺳو .
نﻮﻜﺘﺳ - ﺎﮭﻨﻣ ﻞﻜﻟ ﺺﺼﺨﻤﻟا ﻰﻧدﻷاو ﻰﻠﻋﻷا ﺪﺤﻟاو قوﺪﻨﺼﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﯿﺳ ﻲﺘﻟا لﻮﺻﻷا عاﻮﻧأ قﻮﺴﻟا فوﺮظ ﻲﻓ
ﺔﯿﻌﯿﺒﻄﻟا ﻲﻓ ﺢﺿﻮﻣ ﻮھ ﺎﻤﻛ
(د) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا هﺎﻧدأ
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ 3
."ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ" (
د . لوﺪﺟ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﺎﺠﻣ ﻞﻛ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺒﺴﻧ ﺢﺿﻮﻳ
لﻮﺻﻷا ﺔﺌﻓ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا
ﺪﺤﻟا ﻰﻠﻋﻷا
ﻻا ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ) ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ تﺎﺑﺎﺘﺘﻛ
ا ﻷ و ا قﻮﻘﺣ ﻢﮭﺳأو ﺔﯿﻟ ﻷ
ﻖﻳدﺎﻨﺻو (ﺔﻳﻮﻟو ﻻا
ﺔﻟواﺪﺘﻤﻟا يرﺎﻘﻌﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳ
) REITs ( ﺔﻟواﺪﺘﻤﻟا تاﺮﺷﺆﻤﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺻو )
ETFs ( 60
%
%100
ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تﺎﻘﻔﺻ ،ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ،ﺪﻘﻨﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟاو كﻮﻜﺼﻟا ،
،
تاﺪﻨﺴﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺻ و كﻮﻜﺼﻟا ﻖﻳدﺎﻨﺻ 0
% 40
%
(ﻮﻤﻧ) يزاﻮﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﮭﺳأ 0
% 10
%
ىﺮﺧأ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻷا ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ
ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا وأ/و ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا قاﻮﺳ 0
% 25
%
ه . ﻪﺗارﺎﻤﺜﺘﺳا ﺎﮭﯿﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﻊﯿﺒﻳو يﺮﺘﺸﻳ نأ ﻞﻤﺘﺤﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ءﺎﻘﺑﻹا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻖﺤﻳو .ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﺮﺼﺤﻨﺗ لﻮﺻأ ﻞﻛ وأ ﺮﺒﻛأ ءﺰﺟ ﻰﻠﻋ لﺎﺣ ﻲﻓ ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮط وأ ةﺮﯿﺼﻗ ﺔﺤﺑاﺮﻣ تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﻜﺷ ﻰﻠﻋ وأ ﺪﻘﻧ ةرﻮﺻ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا
لﻮﺻأ رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻖﺤﻳو .رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔﻤﺋﻼﻣ ﺮﯿﻏ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻟا وأ قﻮﺴﻟا فوﺮظ نأ ﺪﻘﺘﻋا ﻪﯿﻌﺑﺎﺗ ﻦﻣ يأ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھرﺪﺻأ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا .
و . ﺎﻤﻋ حﺎﺼﻓﻹا قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا يﻮﻨﻳ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ نﺎﻛ اذإ
ﻮﺤﻧ ﯽﻠﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا اﺬھ ﻊﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻢﺘﻳ ﻻو ،صﺎﺨﻟا ﻢﮭﺑﺎﺴﺤﻟ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻪﯿﻌﺑﺎﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﯾﺪﻤﻟ زﻮﺠﯾ يﻷ ﻻو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻖﺤﻳ ﻻو .ﻦﻳﺮﺧﻵا تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ ىﺮﺧﻷا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻋ ﻒﻠﺘﺨﻳ ﻦﻣ ﻦﻋ ﺔﻨﺳ ﻊﺑر ﻞﻛ ﺔﻳﺎﮭﻧ ﻲﻓ حﺎﺼﻓﻹا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻰﻠﻋ ﺐﺠﻳ ﺎﻤﻛ .ﻢﮭﺗاﺪﺣﻮﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا ﺖﻳﻮﺼﺘﻟا قﻮﻘﺣ ﺔﺳرﺎﻤﻣ ﻪﯿﻌﺑﺎﺗ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھﺪﻌﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﻳﻮﻨﺴﻟا ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻲﻓو لواﺪﺗ ﻊﻗﻮﻣو ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻪﻌﻗﻮﻣ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ هرﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﯿﺻﺎﻔﺗ ةدﺎﻤﻠﻟ ًﺎﻘﻓو )
76 ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻰﻟإ ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻢﻳﺪﻘﺗ" (
"تاﺪﺣﻮﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻦﻣ
.
ز . ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻘﻟا ذﺎﺨﺗا ﻲﻓ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا ﺐﯿﻟﺎﺳﻷاو تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا ىﺪﻟ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاءاﺮﺟﻹ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻊﻀﺨﺗو ،ﺔﻄﺸﻧ ﺔﻘﻳﺮﻄﺑ ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا ةرادﺈﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳ ﻟاو تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﯿﻠﺤﺗو ﻲﻤﻜﻟا ﺺﺤﻔﻟا ﻦﻤﻀﺘﺗ ﻲﺘﻟاو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ءاﺮﺟﺈﺑ لﻮﺻﻷا ةرادإ ﻖﻳﺮﻓ مﻮﻘﻳ ﺚﯿﺣ ،ﺔﻘﯿﻗﺪﻟا ﺔﻌﺟاﺮﻤ
ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯿﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻂﻄﺨﻟاو ،ةﺮطﺎﺨﻤﻟا ىﻮﺘﺴﻣو ،ةرادﻹا ةدﻮﺟ ﻢﯿﯿﻘﺗو ،ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﻲﺳﺎﺳﻷا ﻞﯿﻠﺤﺘﻟا .
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﺘﻳ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳو .ﻊﻗﻮﺘﻤﻟا ﻮﻤﻨﻟاو ﻞﺟﻷا ﺔﻠﻳﻮط ﺔﻤﯿﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺰﻜﺗﺮﻤﻟا يﺪﻋﺎﺼﺘﻟا ﻞﯿﻠﺤﺘﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ ﺔﻨﯿﻌﻣ ﻢﮭﺳأ ﻲﻓ ﺢﺑﺮﻟا ﺶﻣاﻮھو حﺎﺑرﻷا تارﺮﻜﻣ ﻚﻟﺬﻛو ﺔﯿﻨﻌﻤﻟا ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﻳﺪﻘﻨﻟا تﺎﻘﻓﺪﺘﻟاو لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗو حﺎﺑرﻷا ﺔﺳاردو تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻢﯿﯿﻘﺘﺑ يرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا راﺮﻘﻟا ﺐﻠﻄﺗ ﺎﻣ ﻰﺘﻣ ﺔﻠھﺆﻤﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ةرﺎﻳﺰﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳ ،ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا ضاﺮﻏﻷو .ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ ﺔﯿﻔﺼﺘﻟا ﺔﻤﯿﻗو
،ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ .ﺔﻛﺮﺸﻟا ﻦﻋ ﺔﯿﻓﺎﺿإ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ﻪﻤﯿﯿﻘﺗ ﻲﻓ ىﺮﺧأ ﻞﻣاﻮﻋ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻦﻜﻤﻳ
تﺎﻣﻮﻠﻌﻣو مﻮﻤﻌﻠﻟ ﺔﺣﺎﺘﻤﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﯿﻣﻮﻜﺤﻟا تﺎﺳﺎﯿﺴﻟاو يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻮﻤﻨﻟا (ﺮﺼﺤﻟا نود لﺎﺜﻤﻟا ﻞﯿﺒﺳ ﻰﻠﻋ) ىﺮﺧأ . قوﺪﻨﺼﻟا نأ ُﺎﻤﻠﻋ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺪﻗ
ﻪﯿﻌﺑﺎﺗ ﻦﻣ يأ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھرﺪﺻأ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ ﻲﻓ ًﺎﻘﻓو
فاﺪھﻷ .قوﺪﻨﺼﻟا
ح . قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻦﻤﺿ ﺎﮭﺟاردإ ﻦﻜﻤﻳ ﻻ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا
ﺎﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳ ﻦﻟ ﻻ
ةﺮﻘﻔﻟا ﻲﻓ ﺎھﺮﻛذ ﻢﺗ ﻲﺘﻟا اﺪﻋ لﻮﺻأ تﺎﺌﻓ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳ )
3 (
"
تﺎﺳﺎﯿﺳ ا
ﻻ ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳ
"
هﺬھ ﻦﻣ ﻟا
او طوﺮﺸ ﻷ
مﺎﻜﺣ .
ط . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا دﻮﯿﻗ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻦﻣ ًﻼﻛ ﺢﺿﻮﺗ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻦﻜﻤﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا عاﻮﻧأ ﻰﻠﻋ دﻮﯿﻘﻟا ،
ﺎﮭﯿﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا .
ي . ﺮﻳﺪﻣ وأ ﺮﻳﺪﻤﻟا ﺎھﺮﻳﺪﻳ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ تاﺪﺣو ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ رﺎﻤﺜﺘﺳا و
نوﺮﺧآ ﻖﻳدﺎﻨﺻ
ﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ ﻰﺘﺣ رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨ
40
% ﺎﺻ ﺔﻤﯿﻗ ﻦﻣ ﻓ
ﻲ أ لﻮﺻ قوﺪﻨﺼﻟا ﻳرﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ
ﻰﻠﻋ ﺔﻘﻓاﻮﻤﻟا ﺖﻤﺗ ﺔ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ًﺎﻣﺎﻋ ًﺎﺣﺮط ﺎﮭﺣﺮط ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا تﺎﺌﯿﮭﻟا وأ/و
ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا لوﺪﻟا ﻲﻓ ﻢﮭﺳﻷا ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﺗ نأ ﻰﻠﻋ
ﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﺔﯿﺠﯿﻠﺨ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺪﯿﻘﺘﯿﺳو .قوﺪﻨﺼﻟا ﺮطﺎﺨﻣو ﺪﺋاﻮﻋ ﻊﻣ ﺐﺳﺎﻨﺘﻳ ﺎﻤﺑ ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تﺎﻘﻔﺻ وأ
.ىﺮﺧأ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا دﻮﯿﻘﻟﺎﺑ ك . ﺻ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا تﺎﯿﺣﻼ ﻞﻳﻮﻤﺗ
نأ قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﻰﻠﻋ ﻞﺼﺤﻳ
ﻞﻳﻮﻤﺗ طﺮﺸﺑ ﻎﻠﺒﻣ يأ زوﺎﺠﺘﻳ ﻻأ ﻞﻳﻮﻤﺗ
10
% ﺪﻳﺰﺗ ﻻأو ،قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻦﻣ
ءﺎﻨﺜﺘﺳﺎﺑ ،ﺔﻨﺳ ﻦﻋ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا اﺬھ ةﺪﻣ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا
ﺮﻳﺪﻣ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا
ﻪﻟ ﺔﻌﺑﺎﺘﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻦﻣ يأ وأ ﻟ
.دادﺮﺘﺳﻻا ﺔﯿﻄﻐﺘ
ﻦﻟو . لّﻮﻤُﻤﻟا ﻎﻠﺒﻤﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻦھﺮﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳ
ل . يأ ﻊﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻠﻟ ﻰﻠﻋﻷا ﺪﺤﻟا ﺮﯿﻈﻧ فﺮط
.ﻖﺒﻄﻨﻳ ﻻ م . ﺮطﺎﺨﻤﻟا ةرادإ تﺎﺳﺎﯿﺳ ﺔﺠﻟﺎﻌﻣ ﻦﻤﻀﺗو قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﻲﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺪﻳﺪﺤﺘﻟ تاءاﺮﺟإو تﺎﺳﺎﯿﺳ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ﺪﺟﻮﻳ -
.ﺔﻨﺴﻟا ﻲﻓ ﻞﻗﻷا ﻰﻠﻋ ةﺪﺣاو ةﺮﻣ ﺮطﺎﺨﻤﻠﻟ ﻢﯿﯿﻘﺗ ءاﺮﺟإ ﻚﻟذ ﻲﻓ ﺎﻤﺑ ،ﻦﻜﻤﻣ ﺖﻗو بﺮﻗأ ﻲﻓ ﺮطﺎﺨﻤﻟا هﺬھ ﻊﻣ رﺬﺤﺑ ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻊﻳزﻮﺘﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﯾﺪﻣ مﻮﻘﯾ ﺎﻤﮐ - ﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺴﻟا رﺎﺒﺘﻋﻻﺎﺑ ﺬﺧﻷا
او ،قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯾرﺎﻤ طوﺮﺸﻟ
مﺎﻜﺣﻷاو .
ًةوﻼﻋ - .ﻊﻗﻮﺘﻣ دادﺮﺘﺳا ﺐﻠط يﺄﺑ ءﺎﻓﻮﻠﻟ ﺔﯿﻓﺎﻜﻟا ﺔﻟﻮﯿﺴﻟا ﺮﻓاﻮﺗ ﻦﻣ ﺪﻛﺄﺘﻠﻟ ﻪﻌﺳو ﻲﻓ ﺎﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ لﺬﺒﻳ ،ﻚﻟذ ﻰﻠﻋ
و - ﻰﻟﻮﺘﻳ قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ هرود
ﻣ ﻖﻘﺤﻳ ﺎﻤﺑ ﻪﺗﺎﯿﻟوﺆﺴﻤﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﺎﯿﻗ ﻦﻣ ﺪﻛﺄﺘﻟا ﻲﻓ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺔﺤﻠﺼ
قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ مﺎﻜﺣﻷ ًﺎﻘﻓو .
ن . يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟا
S&P ﺮﺷﺆﻣ ﻢﮭﺳﻸﻟ ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا
ﺪﺋﺎﻌﻟا)
،يﺮﻌﺴﻟا ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟﺎﺑ
.(
ﯿﺠﮭﻨﻣو ﺲﺳأو ﺮﺷﺆﻤﻟا اﺬھ ﻦﻋ تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﻤﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا ﻦﻜﻤﻳو ﺔ
S&P Pan Arab Indices Methodology
ﻲھو يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ةدوﺰﻤﻟا ﺔﮭﺠﻠـﻟ ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا لﻼﺧ ﻦﻣ ﻪﺑﺎﺴﺤﻟ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا S&P Dow Jones
. ضﺮﻐﻟاو
ﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ﺮﺷﺆﻤﺑ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺪﻳوﺰﺗ ﻮھ ﺮﺷﺆﻤﻟا اﺬھ ﻦﻣ يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ قوﺪﻨﺼ
.
س . تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻦﻟ .
ع . يأ ﻖﻓاﻮﺗ تاءﺎﻔﻋإ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ دوﺪﺣ وأ دﻮﯿﻗ يأ نﺄﺸﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺎﮭﯿﻠﻋ
نأ ﺎﮭﻧﺄﺷ ﻦﻣ ﻲﺘﻟاو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ ﺔﺿوﺮﻔﻤﻟا دﻮﯿﻘﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﯿﻓ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻦﻣ تاءﺎﻔﻋإ يأ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﺼﺤﻳ ﻢﻟ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻼﻟ َﺎﻘﻓو قوﺪﻨﺼﻟا ﻰﻠﻋ ﻖﺒﻄﻨﺗ .
4 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا
أ . ﻳ ﻌ ﻰﻠﻋ نﻮﻜﻳ ﻪﺗاذ ﺖﻗﻮﻟا ﻲﻓو ﻞﺧﺪﻟا ﻖﯿﻘﺤﺗو لﺎﻤﻟا سأر ﻮﻤﻧ ﻖﯿﻘﺤﺗ ﻰﻟإ ﻰﻌﺴﻳ يﺬﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺎًﺒﺳﺎﻨﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﺒﺘ
داﺪﻌﺘﺳا ﺮطﺎﺨﻤﻟا لﻮﺒﻘﺑ
ﺔﻌﻔﺗﺮﻤﻟا ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﻠﻤﺘﺤﻣ ﺪﺋاﻮﻋ ﻖﻘﺤﺗ ﻲﺘﻟا ﻢﮭﺳﻷا قاﻮﺳﺄﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا
. ،ﻚﻟذ ﻊﻣو
ﺾﻔﺨﻨﻳ وأ ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﻊﻔﺗﺮﻳ ﺪﻗ ،ﻚﻟﺬﻟ ﺔﺠﯿﺘﻧو ،(ﻪﺘﻈﻔﺤﻣ ﺔﺒﯿﻛﺮﺗ ﺐﺒﺴﺑ) قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ﺔﯿﻟﺎﻋ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟ ﺔﺿﺮﻋ قوﺪﻨﺼﻟا نﺈﻓ دادﺮﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ ةﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺔﯿﺴﯿﺋﺮﻟا لﻮﺻﻷا ﻦﻣ يأ وأ ﻞﻛ دادﺮﺘﺳا ﻦﻣ تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻦﻜﻤﺘﻳ ﻻ ﺪﻗو . . ﻞﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ َاﺮﺷﺆﻣ ﺪﻌﻳ ﻻ ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﻖﺑﺎﺴﻟا ءادﻷا وأ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻖﺑﺎﺴﻟا ءادﻷا .ب
ج . ﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ هءادأ وأ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻖﻠﻄﻤﻟا ءادﻷا نأ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻤﻟ نﺎﻤﺿ ﺪﺟﻮﻳ ﻻ ءادﻷا ﻞﺛﺎﻤﻳ وأ رﺮﻜﺘﻳ فﻮﺳ ﺮﺷﺆﻤﻟ
.ﻖﺑﺎﺴﻟا
د . ﻚﻨﺑ يأ ىﺪﻟ ُﺎﻋاﺪﻳإ ﺪﻌﻳ ﻻ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
. .ه
ﺪﻨﻋ لاﻮﻣﻷا ةرﺎﺴﺧ ﺮطﺎﺨﻤﻟ نﻮﺿﺮﻌﻣ نوﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ًةوﻼﻋو .
ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا نﺈﻓ ،ﻚﻟذ ﻰﻠﻋ
.هﺎﻧدأ ةرﻮﻛﺬﻤﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮطﺎﺨﻤﻟ ﻊﻀﺨﺗ ﻞﺑ ﺔﻌﺑﺎﺗ ﺔﻛﺮﺷ يأ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﺔﻧﻮﻤﻀﻣ تﺎﻣاﺰﺘﻟا ﻞﻜﺸﺗ ﻻ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ ﻳ ﺪﻗ ﺔﯿﻠﻌﻓ ةرﺎﺴﺧ يأ وأ ﺔﻌﺋﺎﺿ ﺔﺻﺮﻓ يأ ﻦﻋ وأ تﺎﺒﻟﺎﻄﻣ وأ ﺔﺒﻟﺎﻄﻣ يأ ﻦﻋ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ يأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﯾﺪﻣ ﻞﻤﺤﺘﻳ ﻻو ﺎﮭﻠﻤﺤﺘ
ﺮطﺎﺨﻤﻠﻟ ﻚﻟذ ﻊﻀﺨﻳ لاﻮﺣﻷا ﻊﯿﻤﺠﺑو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻢﯿﺴﺠﻟا لﺎﻤھﻹا وأ ﺪﻤﻌﺘﻤﻟا ﺮﯿﺼﻘﺘﻟا ﺔﻟﺎﺣ ﻲﻓ ﻻإ ،ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ا ﻲﻓ ﺎﮭﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا
. .و
قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﯿﺴﯿﺋﺮﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻞﻤﺸﺗ
: :ﺔﯿﺳﺎﯿﺳ ﺮطﺎﺨﻣ .1
ﺔﯿﻠﺤﻤﻟاو ﺔﯿﻤﯿﻠﻗﻹاو ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﯿﺳﺎﯿﺴﻟا تاﺮﯿﻐﺘﻟا ﻦﻋ ﺔﺠﺗﺎﻨﻟا كﻮﻜﺸﻟا ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ ًﺎﯿﺒﻠﺳ ًاﺮﯿﺛﺄﺗ
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﯿﺛﺄﺗ ﺎﮭﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗو ﻢﮭﺳﻷا قاﻮﺳأ ﻰﻠﻋ 2 . ﺔﯿﻌﯿﺒﻄﻟا ثراﻮﻜﻟا ﺮطﺎﺨﻣ :
ﻌﯿﺒﻄﻟا ثراﻮﻜﻟﺎﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻋﺎﻄﻗو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﺮﺛﺄﺘﺗ ﻰﻟإ يدﺆﺗ ﺪﻗ ﻲﺘﻟا ﺔﯿ
قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻣ رﺎﻌﺳﻷا ضﺎﻔﺨﻧا .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو
3 . ةﺪﺣﻮﻟا رﺎﻌﺳأ تﺎﺒﻠﻘﺗ ﺮطﺎﺨﻣ :
تﺎﺒﻠﻘﺗ ﺞﺘﻨﺗ ﺪﻗ ﻲﺘﻟاو ﻞﺟﻷا ﺔﻄﺳﻮﺘﻣو ةﺮﯿﺼﻗ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟ ةدﺎﻋ ﻢﮭﺳﻷا رﺎﻌﺳأ ﻊﻀﺨﺗ
ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻠﻟ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ اﺬھ
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو 4 . ﺮطﺎﺨﻣ ضرﺎﻌﺗ
ﺢﻟﺎﺼﻤﻟا :
ﺢﻟﺎﺼﻣ كﺎﻨھ ﺖﻧﺎﻛ اذإ ﺔﺿرﺎﻌﺘﻣ
ﺔﯿﻋﻮﺿﻮﻣ ﻰﻠﻋ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻊﻣ
ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ ﻲﺘﻟاو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ تاراﺮﻗ لﻼﻘﺘﺳاو ﻰﻠﻋ ًﺎﯿﺒﻠﺳ ًاﺮﯿﺛﺄﺗ ﺎﮭﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ 5 . قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻲﻔظﻮﻣ ﻰﻠﻋ دﺎﻤﺘﻋﻻا ﺮطﺎﺨﻣ :
ةرادإ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺺﺼﺨﺘﻤﻟا ﻪﻘﻳﺮﻓ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺪﻤﺘﻌﻳ
ﻟا هﺬھ ﻲﻓو .ﺔﻗﻼﻌﻟا يذ ﻦﯿﻔظﻮﻤﻟاو ﻦﯿﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻦﯿﻔظﻮﻤﻟا ناﺪﻘﻔﺑ ًﺎﺒﻠﺳ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﺛﺄﺘﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ،قوﺪﻨﺼﻟا ،فوﺮﻈ
ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ةءﺎﻔﻜﻟاو ةﺮﺒﺨﻟا ﻦﻣ بﻮﻠﻄﻤﻟا ىﻮﺘﺴﻤﻟا ﻢﮭﻳﺪﻟ ءﻻﺪﺑ ﻰﻠﻋ رﻮﺜﻌﻟا ﺐﻌﺼﻟا ﻦﻣ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا
6 . رﺪﺼﻤﻟﺎﺑ ﺔﻗﻼﻋ ﺎﮭﻟ ﺮطﺎﺨﻣ :
وﺮﻈﻟا ﻲﻓ تاﺮﯿﻐﺘﻠﻟ ضﺮﻌﺘﻟا ﻦﻣ ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺄﺸﻨﺗ تاﺮﯿﻐﺘﻟا ﺐﺒﺴﺑ رﺪﺼﻤﻠﻟ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ف
ًﺎﻀﻳأ ﺮطﺎﺨﻤﻟا هﺬھ ﻞﻤﺸﺗ ﺪﻗو .تﺎﻣﺪﺨﻟاو تﺎﺠﺘﻨﻤﻟا وأ ﺐﻠﻄﻟا وأ ةرادﻹا ﻲﻓ رﺪﺼﻤﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﻊﻀﺨﻳ ﻲﺘﻟا تﻻﺎﺤﻟا
ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ﻪﻤﮭﺳأ ﺔﻤﯿﻗ ﺾﯿﻔﺨﺗ ﻰﻟإ يدﺆﺗ ﺪﻗ ﻲﺘﻟاو ﺎﮭﺒﻜﺗﺮﻳ ﻲﺘﻟا تﺎﻔﻟﺎﺨﻤﻟا ﺐﺒﺴﺑ ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻗ تاءاﺮﺟﻹ ﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﯿﺛﺄﺗ ﺎﮭﻟ نﻮﻜﻳ ﺪ
7 . تﺎﻌﻳﺮﺸﺘﻟا ﻲﻓ تاﺮﯿﯿﻐﺘﻠﻟ ضﺮﻌﺘﻟا :
تاﺮﯿﯿﻐﺘﻟﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﺗ ﺮطﺎﺨﻣ كﺎﻨھ ،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ
ﻓ دﺎﺣ ﺐﻠﻘﺗ ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻣ ،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷﺎﺑ ﺔﻠﺼﻟا تاذ ﺔﻔﻠﺘﺨﻤﻟا تﺎﻄﻠﺴﻟا ﺎﮭﻨﺴﺗ ﻲﺘﻟا تﺎﻌﻳﺮﺸﺘﻟا ﻲﻓ
ﻲ . رﺎﻌﺳﻷا
ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا 8 . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﯿﺠﯿﺗاﺮﺘﺳا ﺮطﺎﺨﻣ :
قوﺪﻨﺼﻟا تﺎﯿﺠﯿﺗاﺮﺘﺳا نﺄﺑ نﺎﻤﺿ يأ مﺪﻘﻳ وأ تاﺪﮭﻌﺗ يأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﺪﻘﻳ ﻻ
مﺪﻋ نأ ﺎﻤﻛ .ﻪﺿاﺮﻏأ ﻖﻘﺤﺘﺳ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ فاﺪھﻷا هﺬھ ﻖﯿﻘﺤﺗ
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو 9 . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮطﺎﺨﻣ ىﺮﺧﻷا
: ﻲﺘﻟا ىﺮﺧﻷا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ ﺮطﺎﺨﻣ كﺎﻨھ
ﺪﻗ ﻲﺘﻟاو قوﺪﻨﺼﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺪﻗ ﺪﻗ ،ﻪﯿﻠﻋو .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﻲﻓ تﺎﺒﻠﻘﺗو ،ﻞﺟﻷا ﺔﻄﺳﻮﺘﻣو ةﺮﯿﺼﻗ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟ ﻊﻀﺨﺗ
ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ةﺪﺣﻮﻟا
. .10
ﺔﻳﻮﻟوﻷا قﻮﻘﺣ تﺎﺣوﺮط ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮطﺎﺨﻣ :
ﻷا قﻮﻘﺤﻟا تﺎﺣوﺮط ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻋ ﺞﺘﻨﻳ ﺪﻗ ﺮطﺎﺨﻣ ﺔﻳﻮﻟو
ﺾﯿﻔﺨﺗ ﻪﻨﻋ ﺞﺘﻨﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻣ ﺎﮭﯿﻓ ﻖﺣ ﻪﻟ ﻲﺘﻟا قﻮﻘﺤﻟا لواﺪﺗ وأ ءاﺮﺸﺑ ﻪﻘﺣ ﺔﺳرﺎﻤﻣ ﻲﻓ ﺔﻈﻔﺤﻤﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﺸﻓ ﺐﺒﺴﺑ ﻲﻓ تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻋ ﺞﺘﻨﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻛ .قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﯿﺛﺄﺗ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ يﺬﻟاو تاﺪﺣﻮﻟا ﺔﻤﯿﻗ ﺗ لﺎﺣ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ةﺮﯿﺒﻛ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﺔﻳﻮﻟوﻷا قﻮﻘﺣ تﺎﺣوﺮط قﻮﻘﺤﻟا لواﺪﺗ ﻲﻓ ﺔﺣﻮﻤﺴﻤﻟا بﺬﺑﺬﺘﻟا ﺔﺒﺴﻧ تزوﺎﺠ
ﺮﺛأ ﻚﻟﺬﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو (تﺪﺟو نإ) ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﻢﮭﺳﻷا رﺎﻌﺳﻷ ةﺪﻤﺘﻌﻤﻟا ﺔﺒﺴﻨﻟا ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ . :ﻢﮭﺳﻷا قﻮﺳ ﻲﻓ ﻞﻤﺘﺤﻣ ﺐﻠﻘﺗ ﺮطﺎﺨﻣ.11 ﺗ ،مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ،ﻢﮭﺳﻷا قاﻮﺳأ نإ
مﻮﮭﻔﻣ ﺐﺴﺤﺑ ﻞﻜﺸﺘ
ﺎﻤﻣ ﺔﻳﻮﻘﻟا كﻮﻜﺸﻠﻟ ﺔﺿﺮﻋ نﺎﯿﺣﻷا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ نﻮﻜﺗ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﻳرﺎﺠﺘﻟاو ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻠﻟ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻓ ظﻮﺤﻠﻣ ضﺎﻔﺨﻧا ﻰﻟإ اﺬھ يدﺆﻳ ﺪﻗو .ﺮﯿﺒﻛ ﻞﻜﺸﺑ ﺎﮭﺿﺎﻔﺨﻧاو قاﻮﺳﻷا عﺎﻔﺗرا ﻰﻟإ يدﺆﻳ
ﻲﻓ لواﺪﺘﻟا ﻖﯿﻠﻌﺗ ﺮﻄﺧ ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ،قوﺪﻨﺼﻠﻟ ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو .قوﺪﻨﺼﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺔﻛﺮﺷ
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا 12 . وﺮﻄﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺮطﺎﺨﻣ ﻹا تﺎﺣوﺮﻄﻟاو ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﯿﻟوﻷا تﺎﺣ
ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﯿﻓﺎﺿ
:ىﺮﺧﻷا ﺪﻤﺘﻌﻳ
ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﯿﻟوﻷا تﺎﺣوﺮﻄﻟا راﺪﺻإ تاﺮﺸﻧ ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﯿﺒﻛ ﻞﻜﺸﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ
ﻹا تﺎﺣوﺮﻄﻟاو هﺬھ يﻮﺘﺤﺗ ﺪﻗ ،ﻦﻜﻟو .ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻘﻟا ذﺎﺨﺗا ﺪﻨﻋ ىﺮﺧﻷا ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﯿﻓﺎﺿ
ﺮﻗ ﯽﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ ﺔﻳﺮھﻮﺟ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ فﺬﺤﺗ وأ ﺔﺤﯿﺤﺻ ﺮﯿﻏ تﺎﻧﺎﯿﺑ ﯽﻠﻋ تاﺪﻨﺘﺴﻤﻟا ﺮﯾﺪﻣ هﺮﻳﺪﻳ يﺬﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا را
ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو .قوﺪﻨﺼﻟا .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻰﻠﻋأ ﺮﻌﺴﺑ ىﺮﺧﻷا ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﯿﻓﺎﺿإ تﺎﺣوﺮط ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا كﺮﺘﺸﻳ ﺪﻗ
نأ ﻦﻜﻤﻤﻟا ﻦﻣ يﺬﻟاو قﻮﺴﻟا ﺮﻌﺳ ﻦﻣ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ
13 . تﺎﻌﻗﻮﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻣ ﺔﯿﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا
: تﺎﺣوﺮﻄﻟاو ﺔﻣﺎﻌﻟا ﺔﯿﻟوﻷا تﺎﺣوﺮﻄﻟا قﺎﯿﺳ ﻲﻓ ﻹا
تﺎﺣوﺮطو ﺔﯿﻓﺎﺿ
،ىﺮﺧﻷا ﺔﻣﺎﻌﻟا تﺎﺣوﺮﻄﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﻳﻮﻟوﻷا قﻮﻘﺣ ﺎﻤﯿﻓ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺞﺋﺎﺘﻨﻟا تﺎﻌﻗﻮﺗ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺪﻤﺘﻌﻳ
ﻖﻠﻌﺘﻳ
ﻪﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ نأ ﺐﺠﻳ يﺬﻟا ﻢﮭﺴﻟا ﺮﻌﺳ ﺪﻳﺪﺤﺗ ﻞﺟأ ﻦﻣ ﺔﻠﺼﻟا يذ رﺪﺼﻤﻟﺎﺑ .
ﺎﻤﻣ ﺮﯿﯿﻐﺘﻠﻟ ﺔﻠﺑﺎﻗ تﺎﻌﻗﻮﺘﻟا هﺬھ ﻦﻜﻟو
ﻢﮭﺴﻟا ﺮﻌﺳ ﺮﯿﻐﺗ ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﺪﻗ .
ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ 14 . ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا
: ﺮﺛﺄﺘﺗ .ﺔﯿﻤﯿﻠﻗﻹا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﻣاﻮﻌﻟاو ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﻣاﻮﻌﻟﺎﺑ لﺎﻤﻟا سأر قاﻮﺳأ ،ﻪﯿﻠﻋو
لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ضﺎﻔﺨﻧا ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻣ ،يدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻊﺟاﺮﺘﻟا وأ دﻮﻛﺮﻟا تاﺮﺘﻓ لﻼﺧ لﺎﻤﻟا قاﻮﺳأ ﻊﺟاﺮﺘﺗ ﺪﻗ قوﺪﻨﺼﻟا .
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود دﺎﺼﺘﻗا ﺪﻤﺘﻌﻳ ،ﺺﺧﻷﺎﺑو ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ،ﻪﺗاداﺮﻳإو ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ﻰﻠﻋ ﺮﯿﺒﻛ ﻞﻜﺸﺑ
ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟ ﺔﺿﺮﻋ ﻮﮭﻓ .
دﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﻳ نأ ﻦﻜﻤﻳ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ،ﻲﻣﻮﻜﺤﻟا قﺎﻔﻧﻹا ﻰﻠﻋ ﺮﯿﺛﺄﺗ ﻚﻟﺬﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗو
ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗ يﺬﻟا ،ﻲﻤﯿﻠﻗﻹاو ﻲﻠﺤﻤﻟا لﻮﺻﻷا .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ
15 . ﺔﯿﻣﺎﻈﻨﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا :
ﺔﯿﺒﻠﺳ رﺎﺛآ ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﻲﻟﺎﻣ مﺎﻈﻧ رﺎﯿﮭﻧا ﻦﻋ ﺔﻤﺟﺎﻧ ﺮﺋﺎﺴﺧ ﺪﺒﻜﺗ لﺎﻤﺘﺣﺎﺑ ﺮﻄﺨﻟا اﺬھ ﻖﻠﻌﺘﻳ
ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو .ﺔﯿﻠﺤﻤﻟا وأ ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا تادﺎﺼﺘﻗﻻا ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو
16 . ةﺪﺋﺎﻔﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﺮطﺎﺨﻣ :
مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﻢﮭﺳﻷا قاﻮﺳأو تﻼﻤﻌﻟا رﺎﻌﺳأ ﻰﻠﻋ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟا ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو
17 . ﻆﻔﺤﻟا ﺮطﺎﺨﻣ :
ﺨﻟﺎﺑ ﺮطﺎﺨﻤﻟا هﺬھ ﻖﻠﻌﺘﺗ وأ ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ىﺪﻟ ﺎﮭﺑ ﻆﻔﺘﺤﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻰﻠﻋ ةﺪﺒﻜﺘﻤﻟا ةرﺎﺴ
ماﺪﺨﺘﺳا ةءﺎﺳإ ،لﺎﻤھﻹا :ﻞﺜﻣ) ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ رﻮﺼﻗ وأ ﺎﮭﺒﻜﺗرا ﻲﺘﻟا لﺎﻤﻋﻷا ﺾﻌﺒﻟ ﺔﺠﯿﺘﻧ ﻦطﺎﺒﻟا ﻦﻣ ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو (تﻼﺠﺴﻟا ﻆﻔﺣ ﺔﻳﺎﻔﻛ مﺪﻋ وأ ةرادﻹا ءﻮﺳ ،لﺎﯿﺘﺣﻻا ،لﻮﺻﻷا ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو
.ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ 18 ﺔﻟﻮـﯿﺴﻟا ﺮطﺎﺨﻣ. :
و ﺔﻋﺮﺳ ﻮھ ﺔﻟﻮﯿﺴﻟﺎﺑ دﻮﺼﻘﻤﻟا ﻷا ﻊﯿﺑ ﺔﻟﻮﮭﺳ
ﺪﻗ ﻢﮭﺳﻷا ﺾﻌﺑ نأ ﺚﯿﺣ ،ﺪﻘﻧ ﻰﻟإ ﻪﻠﻳﻮﺤﺗو ﻞﺻ
ﯿﺑ ﻦﻜﻤﻳ ﻻ ﻪﻧأ ﻲﻨﻌﻳ ﺎﻤﻣ ﺎھﺮﯿﻏ ﻦﻣ ﺔﻟﻮﯿﺳ ﻞﻗأ ﺢﺒﺼﺗ ﻷا ﺾﻌﺑ نأ ﺎﻤﻛ ،ﺔﻟﻮﮭﺳو ﺔﻋﺮﺴﺑ ﺎﮭﻌ
ﺪﻗ ﻢﮭﺳ ﺎﮭﻠﯿﯿﺴﺗ ﺐﻌﺼﻳ
ﻢﮭﺳأ ﻲﻓ ﻦﯿﻤﺘﮭﻣ ﻦﻳﺮﺘﺸﻣ دﻮﺟو مﺪﻋ وأ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﻌﯿﺒط ﻰﻠﻋ ﺔﺒﺗﺮﺘﻣ دﻮﯿﻗ وأ ﺔﯿﻣﺎﻈﻧ دﻮﯿﻗ ﺐﺒﺴﺑ ﺪﻘﻧ ﻰﻟإ ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ،ﺔﻨﯿﻌﻣ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا
19 . ﺰﯿﻛﺮﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻣ :
ﺮﻄﺨﻟا اﺬھ ﻖﻠﻌﺘﻳ تﺎﻛﺮﺸﻟاو ﻪﻠﻤﻛﺄﺑ عﺎﻄﻘﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﺪﻗ ﺔﻨﯿﻌﻣ ثداﻮﺣ وأ ﺔﺛدﺎﺣ عﻮﻗو لﺎﻤﺘﺣﺎﺑ
قوﺪﻨﺼﻟا نﻮﻜﻳ نأ تﻻﺎﺤﻟا ﺾﻌﺑ ﻲﻓ ﻦﻜﻤﻳ ﺎﻤﻛ .قوﺪﻨﺼﻟا ﻪﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻲﺘﻟا عﺎﻄﻘﻟا وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ﺔﺟرﺪﻤﻟا ﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ نأ ﻪﻧﺄﺷ ﻦﻣ يﺬﻟاو ﻦﯿﻌﻣ عﺎﻄﻗ ﻰﻠﻋ ﺰﻛﺮﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺮﻤﺜﺘﺳا ﺪﻗ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟ
ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ
. :نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮطﺎﺨﻣ.20
تﺎﻘﻔﺻ ﻲﻓ ﺔﯿﻜﻨﺑ فاﺮطأ ﻊﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺪﻗ ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟا
نﻮﻜﻳ نأ لﺎﻤﺘﺣا كﺎﻨھو ،
ﺐﺳﺎﻨﻤﻟا ﺖﻗﻮﻟا ﻲﻓ ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻳﻮﺴﺗ وأ داﺪﺳ ﻰﻠﻋ ردﺎﻗ ﺮﯿﻏ تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا هﺬﮭﻟ ﻞﺑﺎﻘﻤﻟا فﺮﻄﻟا وأ ضﺮﺘﻘﻤﻟا ﻰﺘﺣ وأ
ًﺎﯿﻠﻛ ﻊﻓﺪﻳ ﻻ ﺪﻗ ﻰﻠﻋ ﻚﻟذ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ،قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓ ﺮﯿﺒﻛ ضﺎﻔﺨﻧا ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﺪﻗ ﺎﻤﻣ
ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ . طأ ﻊﻣ تﻼﻣﺎﻌﻣ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﺧﺪﻳ ﺪﻗ :ﺔﺜﻟﺎﺛ فاﺮطأ ﻊﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻣ.21 ءﺎﻓﻮﻟا ﻦﻣ ﻦﻜﻤﺘﺗ ﻻ ﺪﻗ ﺔﺜﻟﺎﺛ فاﺮ
ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ،تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا هﺬھ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﻳﺪﻗﺎﻌﺘﻟا ﺎﮭﺗﺎﻣاﺰﺘﻟﺎﺑ .ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ
22 . ﺔﻠﻤﻌﻟا ﺮطﺎﺨﻣ :
نﻮﻜﺗ ﻻ ﺪﻗ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا لواﺪﺘﻳ نأ ﻦﻜﻤﻤﻟا ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﺳﺎﺳﻷا ﺔﻠﻤﻌﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻣ
ﺮﻌﺳ ﻲﻓ تﺎﺿﺎﻔﺨﻧا وأ تﺎﻋﺎﻔﺗرا ﻰﻟإ فﺮﺼﻟا ﺮﻌﺳ ﻲﻓ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟا يدﺆﺗ .تﻼﻤﻌﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟ ﻊﻀﺨﻳ فﻮﺳ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﻚﻟذ ﺮﺛﺆﻳ ﺪﻗو ةﺪﺣﻮﻟا ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا . :ﻞﯿﻐﺸﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻣ.23 تاءاﺮﺟﻹا ﺔﻳﺎﻔﻛ مﺪﻋ وأ ﻞﺸﻓ ﻦﻋ ﺔﺠﺗﺎﻨﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ ﺔﯿﻠﯿﻐﺸﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻒﻳﺮﻌﺗ ﻢﺘﻳ
ﺔﯿﻧﻮﻧﺎﻘﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﺎﻤﺑ ﺔﯿﺟرﺎﺧ ثاﺪﺣأ وأ ﺔﻤﻈﻧﻷاو يﺮﺸﺒﻟا ﺮﺼﻨﻌﻟﺎﺑ ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا ﻲﻓ ﻞﻤﺘﺤﻣ ﻞﻄﻌﺗ ﺔﺠﯿﺘﻧ ﺄﺸﻨﺗو ،
