مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا
قوﺪﻨﺻ ﻲﻠھﻷا
كﻮﻜﺼﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟا
SNB Capital Corporates Sukuk Fund قوﺪﻨﺻ
ﻦﻳد تاودأ مﺎﻋ
حﻮﺘﻔﻣ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
"
ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﻤﺤﺘﻳو .ﺎﮭﯿﻠﻋ ﺔﻘﻓاﻮﻤﻟا ﺖﻤﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﺖﻌﺟور .مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا لﺎﻤﺘﻛاو ﺔﻗد ﻦﻋ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻤﻟا ﻞﻣﺎﻛ ﻦﻳدﺮﻔﻨﻣو ﻦﯿﻌﻤﺘﺠﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﻚﻟﺬﻛ
ﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأ ﺪﻛﺆﻳو ﺮﻘﻳ
وﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﻓ ةدراﻮﻟا تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا لﺎﻤﺘﻛاو ﺔﺤﺼﺑ ق
ًﺎﻀﻳأ نوّﺮﻘﻳو ،مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲ تﺎﻧﺎﯿﺒﻟاو تﺎﻣﻮﻠﻌﻤﻟا نأ نوﺪﻛﺆﻳو
ﺔﻠﻠﻀﻣ ﺮﯿﻏ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲﻓ ةدراﻮﻟا
".
تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺖﻘﻓاو"
تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا قوﺪﻨﺻ .
طوﺮﺷ تﺎﻳﻮﺘﺤﻣ ﻦﻋ ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ يأ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻞﻤﺤﺘﺗ ﻻ
ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ىوﺪﺟ نﺄﺸﺑ ﺔﯿﺻﻮﺗ يأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻲﻄﻌﺗ ﻻو ،ﺎﮭﻟﺎﻤﺘﻛا وأ ﺎﮭﺘﻗﺪﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺪﯿﻛﺄﺗ يأ ﻲﻄﻌﺗ ﻻو ،قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو ﻪﻣﺪﻋ ﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا
، أ ﻰﻠﻋ ﺪﻛﺆﺗو ،ﻪﯿﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﺎﮭﺘﯿﺻﻮﺗ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺎﮭﺘﻘﻓاﻮﻣ ﻲﻨﻌﺗ ﻻو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا راﺮﻗ ن
دﻮﻌﻳ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ."ﻪﻠﺜﻤﻳ ﻦﻣ وأ
"
دﺎﻤﺘﻋا ﻢﺗ تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا قوﺪﻨﺻ
ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺻ ﻪﻧأ ﻰﻠﻋ ﻂﺑاﻮﻀﻟا
ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةزﺎﺠﻤﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا
ﻟ ﺔﻨّﯿﻌﻤﻟا ﻠ
قوﺪﻨﺼ ."
مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ نإ تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا قوﺪﻨﺻ
ﺔﻠﻣﺎﻛ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ ﻦﻤﻀﺘﺗو ،رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻼﻟ ﺔﻌﺿﺎﺧ ﺔﻓﺎﻛ ىﺮﺧﻷا تاﺪﻨﺘﺴﻤﻟاو
.ﺔﻟﺪﻌﻣو ﺔﺛﺪﺤﻣ نﻮﻜﺗو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻦﻋ ﺔﻠﻠﻀﻣ ﺮﯿﻏو ﺔﺤﯿﺤﺻو ﺔﺤﺿاوو ﻰﻠﻋ ﺐﺠﻳ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا
قوﺪﻨﺼﻟﺎﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا ىﺮﺧﻷا تاﺪﻨﺘﺴﻤﻟاو مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ةءاﺮﻗ .
هﺮﻳرﺎﻘﺗ ﻦﻤﺿ قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ عﻼطﻻا ﻦﻜﻤﻳ .
ﺢﺼﻨﻧ"
ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ةءاﺮﻘﺑ
رﺎﺸﺘﺴﻣ ةرﻮﺸﻤﺑ ﺬﺧﻷﺎﺑ ﺢﺼﻨﻧ ،قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﻢﮭﻓ رﺬﻌﺗ لﺎﺣ ﻲﻓو .ﺎﮭﻤﮭﻓو قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ
"ﻲﻨﮭﻣ .
تﺎﻳﻮﺘﺤﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ :
قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﯿﻟد ﺔﻤﺋﺎﻗ تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا
قوﺪﻨﺼﻟا ﺺﺨﻠﻣ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا 1 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ
2 ( ﻖﺒﻄﻤﻟا مﺎﻈﻨﻟا
3 ( ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ
4 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا
5 ( ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻢﯿﯿﻘﺗ ﺔﯿﻟآ
6 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا ﺔﺌﻔﻟا
7 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا دوﺪﺣ / دﻮﯿﻗ
8 ( ﺔﻠﻤﻌﻟا
9 ( بﺎﻌﺗﻷاو تﻻﻮﻤﻌﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ
10 ( ﺮﯿﻌﺴﺘﻟاو ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا
11 ( تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا
12 ( ﻊﻳزﻮﺘﻟا ﺔﺳﺎﯿﺳ
13 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻰﻟإ ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻢﻳﺪﻘﺗ
14 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻞﺠﺳ
15 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ عﺎﻤﺘﺟا
16 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ قﻮﻘﺣ
17 ( ﺔﯿﻟوﺆﺴﻣ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ
18 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﺺﺋﺎﺼﺧ
19 ( قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ ﻲﻓ تاﺮﯿﯿﻐﺘﻟا
20 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ءﺎﮭﻧإ
21 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ
22 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﻐﺸﻣ
23 ( ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ
24 ( قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ
25 ( ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا
26 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا رﺎﺸﺘﺴﻣ
27 ( عزﻮﻤﻟا
28 ( تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ
29 ( قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ
30 ( ىوﺎﻜﺸﻟا ﺔﺠﻟﺎﻌﻣ
31 ( ىﺮﺧأ تﺎﻣﻮﻠﻌﻣ
32 ( تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻦﻣ راﺮﻗإ
:قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﯿﻟد
ﮭﺠﻟا ﺔ ﺔﻤﻈﻨﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ
:ب.ص 87171 – ضﺎﻳﺮﻟا 11642
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966112053000 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.cma.org.sa
/قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﻞّﻐﺸﻣ لﺎﺘﯿﺑﺎﻛ) ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
SNB
( 11495 ضﺎﻳﺮﻟا–22216 :ب .ص ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
:ﻒﺗﺎھ 966920000232 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.alahlicapital.com
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ﺔﻛﺮﺷ
) ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سا ﺶﺗا HSBC
( 12283 ضﺎﻳﺮﻟا–2255 :ب.ص
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966920005920 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.hsbcsaudi.com
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ ﻲﺑ ﻲﻛ
مإ هﺎﻛﺮﺷو نازﻮﻔﻟا ﻲﺟ
:ب.ص 92876 – ضﺎﻳﺮﻟا 11663
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا :ﻒﺗﺎھ 966118748500 + :ﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹا ﻊﻗﻮﻤﻟا www.kpmg.com/sa
:تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ ﻲﻨﻌُﻳ
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻪﻨﯿﻌﻳ يﺬﻟاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ
ﻲھو ﺔﻛﺮﺷ نازﻮﻔﻟا ﻲﺟ مإ ﻲﺑ ﻲﻛ
هﺎﻛﺮﺷو .
ﺔﺤﺋﻻ تﺎﺴﺳﺆﻣ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺤﺋﻻ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا تﺎﺴﺳﺆﻣ ﻢﻗر راﺮﻗ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا
1 - 83 - 2005 ﺦﻳرﺎﺗو
21 / 05 / 1426 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 28
/ 06 / 2005 ﻢﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺲﻠﺠﻣ راﺮﻘﺑ ﺔﻟﺪﻌﻤﻟا م 2
- 75 - 2020 ﺦﻳرﺎﺗو
22 / 12 / 1441 ـھ ﻖﻓاﻮﻤﻟا 12
/ 08 / 2020 م .
ﻞﻤﻋ مﻮﻳ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟﺎﺑ ﻞﻤﻌﻠﻟ ﺎﮭﺑاﻮﺑأ كﻮﻨﺒﻟا ﻪﯿﻓ ﺢﺘﻔﺗ ﻞﻤﻋ مﻮﻳ يأ ﻲﻨﻌﻳ
مﺎﻳأ ﻚﻟذ ﻞﻤﺸﻳ ﻻو
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟﺎﺑ ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا ﻞﻄﻌﻟا .
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ م) ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﻲﻨﻌُﻳ
/ 30 ﺦﻳرﺎﺗو ( 2
/ 6 / 1424 ـھ ﻪﺤﺋاﻮﻟو
ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا .
ﺔﯿﻗﺎﻔﺗا بﺎﺴﺣ ﺢﺘﻓ
ﻲﻨﻌُﺗ ﻻا ﺔﯿﻗﺎﻔﺗ ﻟا ﻰﻠﻋ ﺺﻨﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻦﯿﺑ ﺔﻣﺮﺒُﻤ ﻟا
و طوﺮﺸ ﻷا ﻢﻈﻨﺗو ،مﺎﻜﺣ
تﺎﯿﻟوﺆﺴﻣ وأ تﺎﻣاﺰﺘﻟا ﻦﻣ ﺎﻤﮭﻨﻣ ﻞﻛ ﻰﻠﻋ ﺎﻣ ﺢﺿﻮﺗو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻦﯿﺑ ﺔﻗﻼﻌﻟا .
ﺔﺌﯿﮭﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺎھﺪﻳﺪﺤﺗ ﻢﺗ ﻲﺘﻟا
/م) ﻢﻗر 30 ﺦﻳرﺎﺗو ( 02
/ 06 / 1424 ﻂﺒﺗﺮﺗو يرادإو ﻲﻟﺎﻣ لﻼﻘﺘﺳا تاذ ﺔﯿﻣﻮﻜﺣ ﺔﺌﯿھ ﻲھو .ـھ
راﺪﺻإو ،ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺮﻳﻮﻄﺗو ﻢﯿﻈﻨﺗ ﻰﻠﻋ فاﺮﺷﻹا ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻰﻟﻮﺘﺗو .ءارزﻮﻟا ﺲﻠﺠﻣ ﺲﯿﺋﺮﺑ ةﺮﺷﺎﺒﻣ ﺪﻋاﻮﻘﻟاو ﺢﺋاﻮﻠﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ مﺎﻜﺣأ ﻖﯿﺒﻄﺘﻟ ﺔﻣزﻼﻟا تﺎﻤﯿﻠﻌﺘﻟاو
.
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻨﻌﻳ
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سإ ﺶﺗإ ﺔﻨﯿﻌﻤﻟاو
قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻆﻔﺣ ﻦﯿﻣﺄﻛ .
ﺲﻠﺠﻤﻟا ﺲﻠﺠﻣ وأ
قوﺪﻨﺼﻟا .قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ
قوﺪﻨﺼﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا قوﺪﻨﺻ ﻲﻨﻌﻳ
.
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
، ًﺎﻘﻓو ﻞﻤﻌﺗو ﺖﺴﺳﺄﺗ ﺔﻠﻔﻘﻣ ﺔﻤھﺎﺴﻣ ﺔﻛﺮﺷ ﻲھو ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﺔﻤﻈﻧﻷ
) ﻢﻗر يرﺎﺠﺘﻟا ﻞﺠﺴﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا 1010231474
ﺦﻳرﺎﺘﺑ ضﺎﻳﺮﻟا ﻲﻓ ردﺎﺼﻟا ( 29
/ 03 / 1428
ـھ 2007/04/17 ﻖﻓاﻮﻤﻟا
ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﻪﻟ ﺺﺧﺮﻣ ﺺﺨﺷ ﺪﻌﺗ ﺎﮭﻧأ ﺎﻤﻛ ،م
ﻢﻗر ﺺﯿﺧﺮﺘﻟا 37
- 06046 رﺎﺘﺑ ردﺎﺼﻟا ﺦﻳ
10 / 06 / 1428 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 25
/ 06 / 2007 ﺎھﺮﻘﻣ ﻊﻘﻳ ﻲﺘﻟاو ،م
ب ص ،يدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻠھﻷا ﻚﻨﺒﻟا ﻰﻨﺒﻣ ،دﻮﻌﺳ ﻚﻠﻤﻟا ﻖﻳﺮط ﻲﻓ ﻲﺴﯿﺋﺮﻟا 22216
ضﺎﻳﺮﻟا ، 11495
،
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
ﺮﺷﺆﻤﻟا يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا
ﻮھو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻪﺑ نرﺎﻘُﻳ يﺬﻟا ﺮﺷﺆﻤﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﻳ ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ
60 % ﺮﺷﺆﻣ ﺪﻧآ درﺪﻧﺎﺘﺳ زرﻮﺑ
كﻮﻜﺼﻟ ﻲﺳ ﻲﺳ ﻲﺠﻟا )
S&P GCC Sukuk Index و (
40 % ﻰﻠﻋ كﻮﻨﺒﻟا ﻦﯿﺑ لواﺪﺘﻤﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ
ةﺪﻤﻟ) رﻮﺒﻳﻻ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا ﺮﮭﺷ
( LIBOR 1 Month .
ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ﻲﻨﻌﻳ
ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣﻮﻟ
طوﺮﺷ ﻢﮭﯿﻠﻋ ﻖﺒﻄﻨﺗ ﻦﻳﺬﻟا ضﺮﻐﺑ ﺔﻤﺋﻼﻤﻟا
.ﺎﮭﯿﻓ كاﺮﺘﺷﻻا
ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا كاﺮﺘﺷﻼﻟ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻨﻌﻳ
.
ﺳﻻا"
"رﺎﻤﺜﺘ "تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا"و
"لﻮﺻﻷا"و ُﺗ ﺪﻗ تﺎﻓداﺮﻣ
َﺪﺨﺘﺴ ﺎﮭﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻰﻟإ ﺎﮭﻨﻣ ﻞﻛ ﺮﯿﺸﺗو ،لدﺎﺒﺘﻟﺎﺑ م
قوﺪﻨﺼﻟا .
ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ
ﻢﻗر راﺮﻘﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ 1
- 219 - 2006
ﺦﻳرﺎﺗو 03 / 12 / 1427 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 24
/ 12 / 2006 مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﻰﻠﻋ ًءﺎﻨﺑ م
/م ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا 30
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 02 / 06 / 1424 ﻢﻗر ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺲﻠﺠﻣ راﺮﻘﺑ ﺔﻟﺪﻌﻤﻟا ـھ 2
- 22
- .م2021/02/24ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ1442/07/12 ﺦﻳرﺎﺗو2021
"ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا"
"نوﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا"و
"تاﺪﺣﻮﻟا ﻮﻜﻟﺎﻣ"و و ،لدﺎﺒﺘﻟﺎﺑ مﺪﺨﺘﺴﺗ ﺪﻗ تﺎﻓداﺮﻣ
ﺗ ﻰﻟإ ﺮﯿﺸ ﻲﻓ تاﺪﺣو ﻚﻟﺎﻣ وأ ﺮﻤﺜﺘﺴﻣ ﻞﻛ
قوﺪﻨﺼﻟا .
ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا
ةرادﻹا مﻮﺳر ﻲﻓ ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﺗ
) ةﺮﻘﻔﻟا 9
"بﺎﻌﺗﻷاو تﻻﻮﻤﻌﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ" ( ﻦﻣ
هﺬھ .مﺎﻜﺣﻷا طوﺮﺸﻟا
ﻊﺑﺎﺗ ﺺﺨﺸﻟا ﻲﻨﻌﺗ
يﺬﻟا ﺮﻄﯿﺴﻳ ﻰﻠﻋ ﺺﺨﺷ
،ﺮﺧآ وأ ﺮﻄﯿﺴﻳ ﻪﯿﻠﻋ ﻚﻟذ ﺺﺨﺸﻟا
،ﺮﺧﻵا وأ كﺮﺘﺸﻳ
ﻪﻌﻣ ﻲﻓ ﻪﻧﻮﻛ ًاﺮﻄﯿﺴﻣ ﻦﻣ
ﻞﺒﻗ ﺚﻟﺎﺛ ﺺﺨﺷ .
ﻲﻓو يأ ﺎﻤﻣ ﻖﺒﺳ نﻮﻜﺗ ةﺮﻄﯿﺴﻟا ﻞﻜﺸﺑ
ﺮﺷﺎﺒﻣ
وأ ﺮﯿﻏ ﺮﺷﺎﺒﻣ .
ﺔﺤﺑاﺮﻣ عﻮﻄﻘﻣ راﺪﻘﻤﺑ ،ﺢﺑﺮﻟا ًاﺪﺋاز ،ﺔﻔﻠﻜﺘﻟا ﺮﻌﺳ يأ ،ﻲﻠﺻﻷا لﺎﻤﻟا سأر يزاﻮﻳ ﻦﻤﺜﺑ ﻊﻳﺎﺒﺘﻟا ﻰﻠﻋ ًﺎﻗﺎﻔﺗا
نﺮﺘﻘﻣ ،ﺔﻨﯿﻌﻣ ﺔﻌﻠﺳ ﺐﻟﺎط ﻦﻣ ﻪﺟﻮﻣ ﺮﻣﺄﺑ ءاﺮﺸﻟا نﻮﻜﻳ نأ زﻮﺠﻳو ،ﺔﻨﯿﻌﻣ ﺔﻳﻮﺌﻣ ﺔﺒﺴﻨﺑ وأ دﺪﺤﻣ ﺮﻣأ ﺎﻣ ءاﺮﺸﺑ ﺪﻋﻮﺑ ﺮﺸﺑ ،ﻪﺑ
ط ﻳ ﻢﺛ ،ﺾﺒﻘﻟاو ﻚﻠﻤﺘﻟا ﻪﺑ ﺖﺒﺜﻳ يﺬﻟا لوﻷا ﻊﯿﺒﻟا ﺪﻘﻋ ذﺎﻔﻧ ذﺎﻔﻧ ﻪﻌﺒﺘ
ءاﺮﺸﻟﺎﺑ ﺮﻣﻵا فﺮﻄﻠﻟ ًاﺮﯿﺧأ ﻊﯿﺒﻤﻟا ﺔﯿﻜﻠﻣ ﻪﺑ ﻞﻘﺘﻨﺗ يﺬﻟا ﻲﻧﺎﺜﻟا ﻊﯿﺒﻟا ﺪﻘﻋ ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻣ
ﻂﺑاﻮﻀﻟا
.قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا
ﻊﺋادﻮﻟا ﺪﻘﻋ ﻖﻓو ةدﺪﺤﻣ ﺮﯿﻏ وأ ةدﺪﺤﻣ ﺔﻨﯿﻌﻣ ةﺪﻤﻟ ﻚﻨﺒﻟا ﻲﻓ ﻪﻋاﺪﻳإ وأ ﻪﻈﻔﺣ ﻢﺘﻳ لﺎﻤﻟا ﻦﻣ ﻎﻠﺒﻣ ﻲھ
ﻎﻠﺒﻤﻟا ﺐﺣﺎﺻ ﻦﯿﻓﺮﻄﻟا ﺎﮭﯿﻠﻋ ﻖﻔﺘﻳ ﺔﻣﺮﺒﻣ طوﺮﺷو هﺮﯿﻓﻮﺗ وأ لﺎﻤﻟا ﻆﻔﺣ فﺪﮭﺑ ﻚﻟذ نﻮﻜﻳو ،ﻚﻨﺒﻟاو
ﻎﻠﺒﻤﻟا دﻮﺟو ﺔﻠﯿط ﺪﻘﻌﻟا طوﺮﺷ ﻖﻓو دﺪﺤﻣ ﺪﺋﺎﻋ ﻰﻠﻋ ﻎﻠﺒﻤﻟا ﺐﺣﺎﺻ ﻞﺼﺤﻳ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو ،هرﺎﻤﺜﺘﺳا وأ ﻚﻨﺒﻟا ﻲﻓ يﺪﻘﻨﻟا .
ﻎﻠﺒﻤﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا كاﺮﺘﺷﻻا ﻲﻓ ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﻳ
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ (ح) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا 11
"تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا" ( ﻦﻣ
هﺬھ
مﺎﻜﺣﻷا طوﺮﺸﻟا .
ﻎﻠﺒﻤﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا دادﺮﺘﺳﻻا ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا ﻰﻟإ ﺮﯿﺸﻳ
ﻲﻓ ) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ (ح) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا 11
"تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا" ( ﻦﻣ
هﺬھ
مﺎﻜﺣﻷا طوﺮﺸﻟا .
كاﺮﺘﺷﻻا مﻮﺳر ﻲﻓ ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا ﻲﻨﻌﻳ
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ (ح) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا 11
"تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا" ( ﻦﻣ
هﺬھ . مﺎﻜﺣﻷا طوﺮﺸﻟا
دادﺮﺘﺳﻻا مﻮﺳر ﻲﻓ ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا ﻲﻨﻌﻳ
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ (ح) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا 11
"تﻼﻣﺎﻌﺘﻟا" ( ﻦﻣ
هﺬھ
مﺎﻜﺣﻷا طوﺮﺸﻟا .
لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ قوﺪﻨﺼﻟا قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﻲﻨﻌﺗ
ﺎﮭﻨﻣ ًﺎﻣﻮﺼﺨﻣ ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻟﺎﻤﺟإ
(مﻮﺼﺨﻟا) ﺎﻤﺑ
ﻲﻓ ﻚﻟذ
مﻮﺳر ﻒﻳرﺎﺼﻣو قوﺪﻨﺼﻟا
.
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ حﻮﺘﻔﻤﻟا ﺮﯿﻐﺘﻣ لﺎﻣ سأﺮﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺻ ﻮھ
دادﺮﺘﺳﻻاو كاﺮﺘﺷﻻا تﺎﯿﻠﻤﻋ دﺪﻋ ﻰﻠﻋ ًءﺎﻨﺑ ،
ةدﺎﻳز ﻢﺘﺗو
ﻪﺗاﺪﺣو لﻼﺧ ﻦﻣ ﺎﮭﻠﻛ وأ ﻢﮭﺗاﺪﺣو ﺾﻌﺒﻟ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ دادﺮﺘﺳا ﺪﻨﻋ ﻞﻘﺗو ،ةﺪﻳﺪﺟ تاﺪﺣو راﺪﺻإ
.
قوﺪﻨﺼﻠﻟ يدﺎﻋ راﺮﻗ ًاراﺮﻗ ﻲﻨﻌﻳ
ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ ﻢﮭﺘﯿﻜﻠﻣ ﺔﺒﺴﻧ ﻞﺜﻤﺗ ﻦﻳﺬﻟا تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺔﻘﻓاﻮﻣ ﺐﻠﻄﺘﻳ 50
عﻮﻤﺠﻣ ﻦﻣ %
مأ ﺔﻟﺎﻛو مأ ﺎﯿﺼﺨﺷ ﻢھرﻮﻀﺣ نﺎﻛ ءاﻮﺳ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ عﺎﻤﺘﺟا ﻲﻓ ﺎﮭﻛﻼﻣ ﺮﺿﺎﺤﻟا تاﺪﺣﻮﻟا .ﺔﺜﻳﺪﺤﻟا ﺔﯿﻨﻘﺘﻟا ﻞﺋﺎﺳو ﺔﻄﺳاﻮﺑ
دادﺮﺘﺳﻻا جذﻮﻤﻧ ﺐﻠط ﻲﻓ ﺮﯿﺧﻷا ﺎﮭﻣﺪﺨﺘﺴﯿﻟ تاﺪﺣو ﻚﻟﺎﻣ ﻞﻛ ﻰﻟإ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھﺮﻓﻮﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﻘﯿﺛﻮﻟا ﻲﻨﻌﻳ
.مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻠﻟ ﺎًﻘﻓو قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو دادﺮﺘﺳا
دادﺮﺘﺳﻻا ﺐﻠط .قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو دادﺮﺘﺳﻻ تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻪﻣﺪﻘﻳ ﺐﻠط ﻞﻛ ﻮھ
ﻚﻨﺒﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻲﻨﻌﺗ
ﻚﻨﺒﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا .يدﻮﻌﺴﻟا
كاﺮﺘﺷﻻا ﻎﻠﺒﻣ ﻲﻨﻌﻳ
.قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ هﺮﻤﺜﺘﺴﻳ يﺬﻟا ﻎﻠﺒﻤﻟا
كاﺮﺘﺷﻻا ﺦﻳرﺎﺗ .قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو ﻲﻓ كاﺮﺘﺷﻻﺎﺑ تاﺪﺣﻮﻟا ﻚﻟﺎﻣ ﻪﯿﻓ مﻮﻘﻳ يﺬﻟا ﺦﻳرﺎﺘﻟا ﻚﻟذ ﻲﻨﻌﻳ
كاﺮﺘﺷﻻا جذﻮﻤﻧ كاﺮﺘﺷﻻا ﺐﻠط ﻲﻓ ﺮﯿﺧﻷا ﺎﮭﻣﺪﺨﺘﺴﯿﻟ ﺮﻤﺜﺘﺴﻣ ﻞﻛ ﻰﻟإ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھﺮﻓﻮﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﻘﯿﺛﻮﻟا ﻲﻨﻌﻳ
.مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻠﻟ ﺎًﻘﻓو قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو ﻲﻓ
كاﺮﺘﺷﻻا ﺮﻌﺳ ﺔﻠﺼﻟا يذ كاﺮﺘﺷﻻا ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻓ ةﺪﺣو ﻞﻛ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻲﻨﻌﻳ
.
ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ةﺮﺘﻓ تاﺪﺣﻮﻟ حﺮط لوأ ﺎﮭﻟﻼﺧ ﻢﺘﻳ ﻲﺘﻟا ةﺮﺘﻔﻟا ﻲﻨﻌﻳ
.ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا
لﺎﻔﻗﻹا ﺦﻳرﺎﺗ ﻪﻟ ﺪﻳﺪﻤﺗ يأ وأ ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ةﺮﺘﻓ ءﺎﮭﺘﻧا ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻨﻌﻳ
.
قﻮﺴﻟا وأ لواﺪﺗ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا .ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﻛﺮﺷ
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا ﻌﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻨﻌﺗ
ﺘ ﻓو ﺎﮭﯿﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟا مﺰ ﻘ
ًﺎ مﺎﻜﺣﻷ ) ةﺮﻘﻔﻟا 3 ( تﺎﺳﺎﯿﺳ"
"ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻦﻣ
هﺬھ .مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا
ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا سﺎﯿﻘﻣ ﻮھ
ﺔﺼﺼﺨﺘﻤﻟا تﺎﮭﺠﻟا هرﺪﺼﺗ ﺎﮭﺗﺎﻣاﺰﺘﻟﺎﺑ ءﺎﻓﻮﻟا ﻰﻠﻋ ﺔﺿﺮﺘﻘﻤﻟا ﺔﮭﺠﻟا ةرﺪﻗ ىﺪﻣ ﺮﻳﺪﻘﺘﻟ
ﻦﯿﺿﺮﺘﻘﻤﻟا هﺎﺠﺗ .
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا قوﺪﻨﺼـﺑ ﺔﺻﺎﺨﻟا مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ﻲﻨﻌﺗ
كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا ةردﺎﺼﻟا تﺎﻛﺮﺸﻟا
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 19 / وذ
/ﺔﺠﺤﻟا 1441 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 23
/ ﻮﯿﻟﻮﻳ / 2020 م .
ةﺪﺣﻮﻟا .قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻲﻓ ﺔﻋﺎﺸﻣ ﺔﺼﺣ ﺎﮭﻧأ ﻰﻠﻋ ةﺪﺣو ﻞﻛ ﻞﻣﺎﻌﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﺔﺼﺣ
مﻮﻳ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻲﻓ ﺔﯿﻤﺳﺮﻟا ﻞﻤﻌﻟا مﺎﻳﻷ ًﺎﻘﺒط ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﻞﻤﻋ مﻮﻳ
.
ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻟا ﻲھ
ﻂﺑاﻮﻀ ﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا ﺎھدﺪﺤﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا .يدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻠھﻷا ﻚﻨﺒﻠ
ﻘﺘﻟا مﻮﻳ ﯿ
ﯿ ﻢ قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو ﻦﻣ ةﺪﺣو يأ ﺮﻌﺳ بﺎﺴﺣ ﻪﯿﻓ ﻢﺘﻳ ﻞﻤﻋ مﻮﻳ ﻞﻛ ﻲﻨﻌﻳ
.
ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا مﻮﻳ يأ
مﻮﻳ ﻦﻜﻤﻳ ﻪﯿﻓ كاﺮﺘﺷﻻا ﻲﻓ
تاﺪﺣو قوﺪﻨﺼﻟا ﺎھدادﺮﺘﺳاو
.
ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ ﺎﮭﺑ ﺪﺼﻘﻳ
.ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ مﺎﻈﻧ مﺎﻜﺣأ ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﻘﺒﻄﻤﻟا
ﺔﺒﻳﺮﻀﻟا مﺎﻈﻧ ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا /م ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا مﻮﺳﺮﻤﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﻓﺎﻀﻤﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺔﺒﻳﺮﺿ مﺎﻈﻧ
113 ﺦﻳرﺎﺘﺑ 2 / 11 / 1438 ه
ﻖﻓاﻮﻤﻟا 25
/ 07 / 2017 ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻪﺘﺤﺋﻻو م ﺔﻘﺣﻻ تﻼﻳﺪﻌﺗ يأو
.
قاﻮﺳأ تاودأ ﺪﻘﻨﻟا
تﺎﻘﻔﺻ ﻲﻨﻌﺗ قﻮﺳ
ﻞﻤﺸﺗو ﺪﻘﻨﻟا ﻊﺋادﻮﻟا
دﻮﻘﻋو ﺔﺤﺑاﺮﻤﻟا .
ﺐﻳﺮﻗ وأ ءﺎﺑﺮﻗأ .ﺮّﺼﻘﻟا لﺎﻔطﻷاو ﺔﺟوﺰﻟاو جوﺰﻟا
ةرادإ ﺲﻠﺠﻣ ﻮﻀﻋ ﻞﻘﺘﺴﻣ قوﺪﻨﺻ ﻮﻀﻋ
ﺲﻠﺠﻣ ﻊﺘﻤﺘﻳ ﻞﻘﺘﺴﻣ قوﺪﻨﺻ ةرادإ ﺔﯿﻟﻼﻘﺘﺳﻻﺎﺑ
ﺎﻤﻣو ﺔﻣﺎﺘﻟا ﺔﯿﻟﻼﻘﺘﺳﻻا ﻲﻓﺎﻨﻳ
ﻰﻠﻋ ،
ﻞﯿﺒﺳ لﺎﺜﻤﻟا ﻻ ﺮﺼﺤﻟا
: .1
يأ وأ ،ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ًﺎﻔظﻮﻣ نﻮﻜﻳ نأ وأ ﻦطﺎﺒﻟا ﻦﻣ قوﺪﻨﺻ ﺮﻳﺪﻣ
ﻦﯿﻣأ
ﻆﻔﺣ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻊﻣ ﺔﻳﺪﻗﺎﻌﺗ ﺔﻗﻼﻋ وأ يﺮھﻮﺟ ﻞﻤﻋ ﻪﻳﺪﻟ وأ ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻦﻣ قوﺪﻨﺻ ﺮﻳﺪﻣ يأ
وأ ﻦطﺎﺒﻟا ﻦﯿﻣأ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻚﻟذ ﻆﻔﺣ
. لﻼﺧﻦﯿﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا رﺎﺒﻛ ﻦﻣ نﻮﻜﻳ نأ .2 ﻦﯿﯿﺿﺎﻤﻟا ﻦﯿﻣﺎﻌﻟا
وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ﻲﻓ
يأ ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ
. يأ ﻊﻣ وأةرادﻹاﺲﻠﺠﻣ ءﺎﻀﻋأ ﻦﻣ يأ ﻊﻣﻰﻟوﻷا ﺔﺟرﺪﻟا ﻦﻣ ﺔﺑاﺮﻗ ﺔﻠﺻ ﻪﻟ نﻮﻜﺗ نأ .3 رﺎﺒﻛ ﻦﻣ
ﻦﯿﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ
ﻲﻓ ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ يأ
. ﺺﺼﺤﻟ ًﺎﻜﻟﺎﻣ نﻮﻜﻳ نأ .4
وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ةﺮﻄﯿﺳ ﻲﻓ
ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ يأ .ﻦﯿﯿﺿﺎﻤﻟا ﻦﯿﻣﺎﻌﻟا لﻼﺧ
رﺪﺼﻤﻟا وأ ًﺔﯿﻟﺎﻣ ًﺎﻗاروأ رﺪﺼﻳ يﺬﻟا ﺺﺨﺸﻟا
.ﺎھراﺪﺻإ مﺰﺘﻌﻳ
ةﺮﻄﯿﺴﻟا ﻲﻨﻌﺗ
ﺮﯿﻏ وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ،ﺮﺧآ ﺺﺨﺷ تاراﺮﻗ وأ لﺎﻌﻓأ ﻰﻠﻋ ﺮﯿﺛﺄﺘﻟا ﻰﻠﻋ ةرﺪﻘﻟا ﻨﻣ ،ﺮﺷﺎﺒﻣ
ﻔ ًادﺮ
:ﻲﺗﻵا ﻦﻣ يأ لﻼﺧ ﻦﻣ ،ﻊﺑﺎﺗ وأ ﺐﻳﺮﻗ ﻊﻣ ًﺎﻌﻤﺘﺠﻣ وأ (أ)
ﺔﺒﺴﻧ كﻼﺘﻣا يوﺎﺴﺗ
30
% ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ
ﺔﻛﺮﺷ ﻲﻓ ﺖﻳﻮﺼﺘﻟا قﻮﻘﺣ
؛ (ب) وأ ﻦﯿﯿﻌﺗ ﻖﺣ 30
% ﻦﻣ ﺮﺜﻛأ وأ ءﺎﻀﻋأ
يرادﻹا زﺎﮭﺠﻟا ﺗو ،
ﻔ
ﺮﺴ . ﻚﻟﺬﻟ ًﺎﻘﻓو "ﺮﻄﯿﺴﻤﻟا" ﺔﻤﻠﻛ
ﺔﻋﻮﻤﺠﻣ .ﻪﻟ ﻊﺑﺎﺗ ﻞﻛو ﺺﺨﺸﻟا ﻚﻟذ ﻲﻨﻌﺗ ،ﺺﺨﺸﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﻤﯿﻓ
ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻢﻗر راﺮﻘﻟا ﺐﺟﻮﻤﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺲﻠﺠﻣ ﻦﻋ ةردﺎﺼﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ
1 - 219 - 2006
ﺦﻳرﺎﺗو 03 / 12 / 1427 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 24
/ 12 / 2006 م مﻮﺳﺮﻤﻟﺎﺑ ردﺎﺼﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻧ ﻰﻠﻋ ًءﺎﻨﺑ
/م ﻢﻗر ﻲﻜﻠﻤﻟا 30
ﺦﻳرﺎﺘﺑ 02 / 06 / 1424 ﻢﻗر ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺲﻠﺠﻣ راﺮﻘﺑ ﺔﻟﺪﻌﻤﻟا ـھ 2
- 22 -
2021 ﺦﻳرﺎﺗو 12 / 07 / 1442 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 24
/ 02 / 2021 .م
ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا ﻲﻓ ﺔﻨﯿﺒﻤﻟا يدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻠھﻷا ﻚﻨﺒﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا ﻲﻨﻌﺗ
ةﺮﻘﻔﻟا ) 25
"ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﻨﺠﻠﻟا" ( ﻦﻣ
.مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ
تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ) ىﺮﺧأ ﺔﯿﻟﺎﻣ وأ ﺔﯿﻘﯿﻘﺣ لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻦﻣ ﻪﺘﻤﯿﻗ ﻖﺘﺸﺗ ﺪﻘﻋ وأ ﺔﯿﻟﺎﻣ ةادأ ﻲھ
نﻮﻜﺗو تاودﻷﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻣ
ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو ﺔﯿﻨﻣز ةﺪﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا دﻮﻘﻌﻟا ﻚﻠﺘﻟ نﻮﻜﺗو (قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ةدﺪﺤﻣ ﺎھﺪﻳﺪﺤﺗ ﻢﺘﻳ ﺔﻨﯿﻌﻣ طوﺮﺷو ﺮﻌﺳ ﻰﻟإ
يﺮﺘﺸﻤﻟاو ﻊﺋﺎﺒﻟا ﻦﯿﺑ ﺪﻘﻌﻟا ﺮﻳﺮﺤﺗ ﺪﻨﻋ ﻰﻠﻋ
.قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻣ نﻮﻜﺗ نأ
ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا تاذ تﺎﻛﺮﺷ ﺎﮭﯿﻓ مﺪﺨﺘﺴﺗو (قوﺪﻨﺼﻟا) ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺐﻠط ﺐﺴﺣ ةﺪﻌﻣ نﻮﻜﺗ تﺎﺠﺘﻨﻣ ﻲھ
ضاﺮﻏﻷا
ا ﺎﺨﻟ ﺔﺻ نﻮﻜﺗ ﻲﺘﻟاو ىﺮﺧأ ﺔﯿﻟﺎﻣ تﺎﻛﺮﺷ فاﺮطأ ﻊﻣ تﺎﺠﺘﻨﻤﻟا هﺬھ ﻲﻓ لﻮﺧﺪﻠﻟ ﻂﯿﺳوو رﺪﺼﻤﻛ
ﺎﮭﯿﻓ ﻲﻓ ةﺮﻓﻮﺘﻣ ﺮﯿﻏ تﺎﺠﺘﻨﻤﻟا قاﻮﺳﻷا
ﻪﯿﺟﻮﺗ ﻢﺘﻳ ﺚﯿﺣ ، لاﻮﻣﻷا
ﻰﻟإ فاﺮطﻷا ﻖﻳﺮط ﻦﻋ ىﺮﺧﻷا
تﺎﻛﺮﺸﻟا تاذ
ا ضﺮﻐﻟا صﺎﺨﻟ ﺔﻛﺮﺸﻟا هﺬھ ﻖﻳﺮط ﻦﻋ (قوﺪﻨﺼﻟا) ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻠﻟ ﺎھﺪﻳﺪﺴﺗ ﻢﺘﻳ ﺎﻤﻛو
ضﺮﻐﻟا تاذ صﺎﺨﻟا
.
ءاﺮﺸﻟا ةدﺎﻋإ تﺎﯿﻗﺎﻔﺗا ﻲﻨﻌﺗ
قﺎﻔﺗا ضﺮﻐﺑ ﻦﻣ ﺎﮭﺋاﺮﺸﺑ ﺪﮭﻌﺘﻟا ﻊﻣ ،دﺪﺤﻣ ﺮﻌﺴﺑ كﻮﻜﺼﻟا ﻞﺜﻣ ،لﻮﺻأ وأ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ ﻊﯿﺑ
.ﻦﯿﻓﺮﻄﻟا ﻦﯿﺑ ﻪﯿﻠﻋ ﻖﻔﺘﻣ ﺮﻌﺴﺑ دﺪﺤﻣ ﺦﻳرﺎﺗ ﻲﻓ يﺮﺘﺸﻤﻟا
تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺻ ﺔﻛﺮﺸﻠﻟ نﻮﻜﺗ ﺚﯿﺣ ،تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻤﻟا كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻨﻌﺗ
ﺮﺷﺎﺒﻣ ماﺰﺘﻟا كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ هﺎﺠﺗ
ﻟ .ﻢﮭﻟ كﻮﻜﺼﻟا هﺬھ ﻎﻟﺎﺒﻣ ﺪﻳﺪﺴﺘ
ﺔﻳدﺎﯿﺴﻟا كﻮﻜﺼﻟا ﺔﯿﻣﻮﻜﺤﻟا تﺎﮭﺠﻟا ﻒﻠﺘﺨﻣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻤﻟا كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻨﻌﺗ
ﻠﻟ ﺮﺷﺎﺒﻣ ماﺰﺘﻟا ﺔﻟوﺪﻠﻟ نﻮﻜﻳ ﺚﯿﺣ ،ﺔﻟوﺪ
.ﻢﮭﻟ كﻮﻜﺼﻟا هﺬھ ﻎﻟﺎﺒﻣ ﺪﻳﺪﺴﺘﻟ كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ هﺎﺠﺗ
فوﺮظ وأ قﻮﺴﻟا
قﻮﺴﻟا فوﺮظ ﺮﯿﻏ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﺔﻤﺋﻼﻤﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺪﻘﺘﻌﻳ ﻲﺘﻟا تﻻﺎﺤﻟا ﻲھ
ﻪﻓاﺪھأ وأ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ نأ ﻦﻜﻤﻤﻟا ﻦﻣ ﻪﻧأ قوﺪﻨﺼﻟا
ﻢﺨﻀﺘﻟا تﻻﺪﻌﻣو يدﺎﺼﺘﻗﻻا شﺎﻤﻜﻧﻻا ﻞﺜﻣ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣ يأ ﺔﺠﯿﺘﻧ ﻲﺒﻠﺳ ﻞﻜﺸﺑ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻲﺘﻟا ناﺪﻠﺒﻟا ﻲﻓ ﻦﯿﻧاﻮﻘﻟا ﺮﯿﯿﻐﺗ لﺎﺣ ﻲﻓ ﻞﺜﻣ ﺔﯿﺳﺎﯿﺴﻟا وأ/و ﻂﻔﻨﻟا رﺎﻌﺳأ ضﺎﻔﺨﻧاو ﻤﻟا ﺔﯿﻤﯿﻈﻨﺘﻟا وأ/و ﻪﻟﻮﺻأ ﺎﮭﯿﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﺒﺳﺎﺤﻤﻟا ﺔﻤﻈﻧأو ﺢﺋاﻮﻠﻟاو تﺎﻌﻳﺮﺸﺘﻟا ﺮﯿﻐﺗ ﻞﺜﻣ ةﺮﯿﻐﺘ
.
داﺮﻓﻷا رﺎﺧدا ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ) ISP ( ) ًﺎﻳﺮﮭﺷ ﺔﺘﺑﺎﺛ ﻎﻟﺎﺒﻣ عﺎﻄﻘﺘﺳا ﻪﯿﻓ ﻢﺘﻳ ،قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻦﻣ مﺪﻘﻣ ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ
26 ﺎﻣ ًﺎﺒﻳﺮﻘﺗ ،ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
لدﺎﻌﻳ 100 رﺎﯿﺘﺧﺎﺑ ةﺮﻓﻮﺘﻤﻟا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺼﻟا ﻲﻓ ﺎھرﺎﻤﺜﺘﺳاو (ﻰﻧدأ ﺪﺤﻛ يدﻮﻌﺳ لﺎـﻳر
.ﻞﯿﻤﻌﻟا
ﻲﻓ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﻤﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻟا ﺔﻤﺋﺎﻗ ﻲﻓ ﺎﮭﻟ ﺺﺼﺨﻤﻟا ﻰﻨﻌﻤﻟا مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ﻲﻓ ﺔﻣﺪﺨﺘﺴﻤﻟا تﺎﺤﻠﻄﺼﻤﻠﻟ نﻮﻜﻳو ﻚﻟذ ﺮﯿﻐﺑ ﺺﻨﻟا قﺎﯿﺳ ﻲﻀﺘﻘﻳ ﻢﻟ ﺎﻣ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺢﺋاﻮﻟ .
:قوﺪﻨﺼﻟا ﺺﺨﻠﻣ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﻢﺳا قوﺪﻨﺻ
ﻲﻠھﻷا كﻮﻜﺼﻟ تﺎﻛﺮﺸﻟا .
قوﺪﻨﺼﻟا عﻮﻧ /قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﺌﻓ قوﺪﻨﺻ
ﻦﻳد تاودأ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ
قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﻣ .
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻢﺳا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
.
قوﺪﻨﺼﻟا فﺪھ لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا لﺎﻤﻟا سأر ﺔﯿﻤﻨﺗ ﻰﻟإ قوﺪﻨﺼﻟا فﺪﮭﻳ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﺴﯿﺋر ﻞﻜﺸﺑ
كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻓ تﺎﻛﺮﺸﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻤﻟا
ًﺎﻘﻓو ، ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ
قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا .
ﺮطﺎﺨﻤﻟا ىﻮﺘﺴﻣ ﻂﺳﻮﺘﻣ
ﺮطﺎﺨﻤﻟا .
كاﺮﺘﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 5,000,000
.تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (أ) ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
10,000 .تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (ب) ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
ﻲﻓﺎﺿﻹا كاﺮﺘﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 1,000,000
ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود .تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (أ)
5,000 .تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (ب) ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
كاﺮﺘﺷﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا ﺞﻣﺎﻧﺮﺑ ﺮﺒﻋ ﻲﻓﺎﺿﻹا كاﺮﺘﺷﻻاو ) داﺮﻓﻷا رﺎﺧدا ISP
26 ( لدﺎﻌﻳ ﺎﻣ ًﺎﺒﻳﺮﻘﺗ ،ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود 100
.يدﻮﻌﺳ ﷼
دادﺮﺘﺳﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 1,000,000
.تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (أ) ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
5,000 .تاﺪﺣﻮﻟا ﻦﻣ (ب) ﺔﺌﻔﻠﻟ ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود
مﺎﻳأ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ءﺎﺛﻼﺛ مﻮﻳ ﻞﻛ
.
ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا مﺎﻳأ ءﺎﺛﻼﺛ مﻮﻳ ﻞﻛ
.
نﻼﻋﻹا مﺎﻳأ ﻢﺘﻳ
و نﻼﻋﻹا ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﺮﺸﻧ
ﺔﻋﺎﺴﻟا ﺪﻌﺑ 5:30
ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﺖﯿﻗﻮﺘﺑ ًءﺎﺴﻣ
مﻮﯿﻟ ﻲﻟﺎﺘﻟا ﻞﻤﻌﻟا مﻮﻳ ﻲﻓ ﻚﻟذو ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﯿﻘﺘﻟا
ﻢﯿ ﺔﻠﺼﻟا يذ .
ﺔﻤﯿﻗ ﻊﻓد ﺪﻋﻮﻣ دادﺮﺘﺳﻻا
ﺪﺋاﻮﻋ ﻊﻓد ﻢﺘﯿﺳ ﺔﻄﻘﻨﻟ ﻲﻟﺎﺘﻟا ﺲﻣﺎﺨﻟا مﻮﯿﻟا ﻲﻓ ﻞﻤﻌﻟا لﺎﻔﻗإ ﺪﻋﻮﻣ ﻞﺒﻗ دادﺮﺘﺳﻻا
ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا ﻰﺼﻗأ ًﺪّﺤﻛ دادﺮﺘﺳﻻا ﺮﻌﺳ ﺎھﺪﻨﻋ دﺪُﺣ ﻲﺘﻟا .
ﻲﻟوﻷا حﺮﻄﻟا ﺪﻨﻋ ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ (ﺔﯿﻤﺳﻻا ﺔﻤﯿﻘﻟا) 10
ﻲﻜﻳﺮﻣأ رﻻود .
قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﻠﻤﻋ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا
.
ﺦﻳرﺎﺗو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ةﺪﻣ قوﺪﻨﺼﻟا قﺎﻘﺤﺘﺳا قوﺪﻨﺻ
ﻦﻳد تاودأ ةدﺪﺤﻣ ةﺪﻤﺑ ﺪﯿﻘﻣ ﺮﯿﻏ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ
.
قوﺪﻨﺼﻟا ﺔﻳاﺪﺑ ﺦﻳرﺎﺗ راﺮﻘﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻦﻣ ﻪﺗاﺪﺣو حﺮطو قوﺪﻨﺼﻟا ﺲﯿﺳﺄﺗ ﻰﻠﻋ ﺔﻘﻓاﻮﻤﻟا ﺖﻤﺗ
ﺦﻳرﺎﺘﺑ ردﺎﺻ 19
ﺔﺠﺤﻟا وذ 1441
ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 23
ﻮﯿﻟﻮﻳ 2020 م .
راﺪﺻإ ﺦﻳرﺎﺗ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا
ﺎﮭﻟ ﺚﻳﺪﺤﺗ ﺮﺧآو ﺦﻳرﺎﺘﺑ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ترﺪﺻ
19 ﺔﺠﺤﻟا وذ 1441
ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ 23
ﻮﯿﻟﻮﻳ 2020 م
،
ﻢﺗو م2023 ﻮﻳﺎﻣ4 ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ1444لﻮاﺷ14 ﺦﻳرﺎﺘﺑ ﺎﮭﺜﻳﺪﺤﺘﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا رﺎﻌﺷإ
يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟا 60
ﺪﻧﺎﺘﺳ ﺮﺷﺆﻣ % در
) ﻲﺳ ﻲﺳ ﻲﺠﻟا كﻮﻜﺼﻟ زرﻮﺑ ﺪﻧآ S&P GCC Sukuk Index
و (ﺮﮭﺷ ةﺪﻤﻟ) رﻮﺒﻳﻻ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا ﻰﻠﻋ كﻮﻨﺒﻟا ﻦﯿﺑ لواﺪﺘﻤﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ %40
( . LIBOR 1 Month
قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﻐﺸﻣ ﻢﺳا .ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﻲﻠھﻷا ﺔﻛﺮﺷ
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ ﻢﺳا ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﻲﺳ ﻲﺑ سا ﺶﺗا ﺔﻛﺮﺷ
.
تﺎﺑﺎﺴﺤﻟا ﻊﺟاﺮﻣ ﻢﺳا .هﺎﻛﺮﺷو نازﻮﻔﻟا ﻲﺟ مإ ﻲﺑ ﻲﻛ
مﻮﺳر قوﺪﻨﺼﻟا ةرادإ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻊﻓﺪﻳ
ةرادإ مﻮﺳر
") ﻲﻟﺎﺘﻟا ﻮﺤﻨﻟا ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻰﻟإ مﻮﺳر
ةرادﻹا ("
: (أ) ﺔﺌﻔﻟا ﻦﻣ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻊﻓﺪﻳ - ةرادإ مﻮﺳر
ﺎھراﺪﻘﻣ 0.50
ﻦﻣ % ﻲﻓﺎﺻ لﻮﺻأ
ﺔﻘﺤﺘﺴﻤﻟا تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو ىﺮﺧﻷا ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا ﻢﺼﺧ ﺪﻌﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ًﺎﻳﻮﻨﺳ
.
(ب) ﺔﺌﻔﻟا ﻦﻣ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻊﻓﺪﻳ - ةرادإ مﻮﺳر
ﺎھراﺪﻘﻣ 0.75
ﻦﻣ % ﻲﻓﺎﺻ
لﻮﺻأ ﺔﻘﺤﺘﺴﻤﻟا تﺎﻣاﺰﺘﻟﻻاو ىﺮﺧﻷا ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا ﻢﺼﺧ ﺪﻌﺑ قوﺪﻨﺼﻟا .ًﺎﻳﻮﻨﺳ
كاﺮﺘﺷﻻا مﻮﺳر دادﺮﺘﺳﻻاو
.ﺪﺟﻮﻳ ﻻ
ﻆﻔﺤﻟا ﻦﯿﻣأ مﻮﺳر نﻮﻜﺗ
ﺔﺒﺴﻧ مﻮﺳﺮﻟا ةﺪﻤﺘﻌﻣ ﻰﻠﻋ ﻢﺠﺣ ﻲﻟﺎﻤﺟإ لﻮﺻﻷا ىﺪﻟ ﻦﯿﻣأ ﻆﻔﺤﻟا مﻮﻳ ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا
ﺔﺌﻓ ﻞﻜﻟ تاﺪﺣﻮﻟا دﺪﻋ ﺐﺴﺤﺑ ﻲﺒﺳﺎﻨﺗ ﻞﻜﺸﺑو ﺎﻤﻛ
ﻲﻠﻳ :
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قﺎﻄﻧ ﻆﻔﺤﻟا مﻮﺳر ﺔﺒﺴﻧ
ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﯿﺑﺮﻌﻟا ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا 0.04
%
ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود 0.07
%
ﺮﯿﻠﻛ ورﻮﻳ 0.015
%
ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ ﻟ
تﺎﻘﻔﺻ مﻮﺳﺮ رﺪﻘﺗ
ـﺑ 40 رﻻود ﻲﻜﻳﺮﻣأ ﺔﻘﻔﺻ ﻞﻜﻟ .
ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻒﻳرﺎﺼﻣ ﺔﻓﺎﻛ قوﺪﻨﺼﻟا ﻞﻤﺤﺘﻳ
ﻒﯿﻟﺎﻜﺗ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ًﺎﻘﻓو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ (ﺔطﺎﺳﻮﻟا) رﺎﻌﺳﻸﻟ
قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ةﺪﺋﺎﺴﻟا .
ىﺮﺧأ ﻒﻳرﺎﺼﻣو مﻮﺳر ) تﺎﻧﺎﯿﺒﻟا ﺔﺠﻟﺎﻌﻣ ﻒﻳرﺎﺼﻣ تﺎﯿﻠﻤﻌﻟاو
ﺔﺻﺎﺨﻟا قوﺪﻨﺼﻟﺎﺑ
، ﺔﻘﻠﻌﺘﻤﻟا ﻒﯿﻟﺎﻜﺘﻟا
تﺎﻓوﺮﺼﻣ ،تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ تﺎﯿﻌﻤﺠﺑ (ﺎھﺮﯿﻏو ﺔﻳﺮﺜﻧ تﺎﻘﻔﻧو ،ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﺔﻋﺎﺒط ﺮﯿﻏ ﻦﻣ
ﻟا ىﺪﻌﺘﺗ نأ ﻊﻗﻮﺘﻤ مﻮﺳﺮﻟا هﺬھ
و ﻒﻳرﺎﺼﻤﻟا ىﺮﺧﻷا
ﻪﺘﺒﺴﻧ ﺎﻣ 0.5
ﻦﻣ %
مﻮﻳ ﻞﻛ ﻲﻓ ﺎﮭﺑﺎﺴﺣ ﻢﺘﻳو لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻢﯿﯿﻘﺗ
. ءﺎﺟﺮﻟا ﻞﯿﺻﺎﻔﺘﻟا ﻦﻣ ﺪﻳﺰﻤﻟو
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻰﻠﻋ عﻼطﻻا 9
طوﺮﺸﻟا هﺬھ ﻦﻣ "بﺎﻌﺗﻷاو تﻻﻮﻤﻌﻟاو تﺎﻣﺪﺨﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ" (
.مﺎﻜﺣﻷاو
مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا :
1 ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ
أ . قوﺪﻨﺻ ﻢﺳا رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا
ﻪﻋﻮﻧو ﻪﺘﺌﻓو
قوﺪﻨﺻ ،تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺼﻟ ﻲﻠھﻷا قوﺪﻨﺻ ﻮھ
ﻦﻳد تاودأ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ
ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﻖﻓاﻮﺘﻣ قوﺪﻨﺼﻠﻟ
.
ب . مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا راﺪﺻإ ﺦﻳرﺎﺗ و
ﺎﮭﻟ ﺚﻳﺪﺤﺗ ﺮﺧآ
1441ﺔﺠﺤﻟاوذ19ﺦﻳرﺎﺘﺑ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا ترﺪﺻ ﻖﻓاﻮﻤﻟا ـھ
23 ﻮﯿﻟﻮﻳ 2020 م ، ﺦﻳرﺎﺘﺑ ﺎﮭﺜﻳﺪﺤﺘﺑ ﺔﺌﯿﮭﻟا رﺎﻌﺷإ ﻢﺗو
14 . م2023 ﻮﻳﺎﻣ4 ﻖﻓاﻮﻤﻟاـھ1444لﻮاﺷ
ج . قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو حﺮط ﻰﻠﻋ ﺔﺌﯿﮭﻟا ﺔﻘﻓاﻮﻣ ﺦﻳرﺎﺗ ﺦﻳرﺎﺘﺑ ردﺎﺻ راﺮﻘﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﻦﻣ ﻪﺗاﺪﺣو حﺮطو قوﺪﻨﺼﻟا ﺲﯿﺳﺄﺗ ﻰﻠﻋ ﺔﻘﻓاﻮﻤﻟا ﺖﻤﺗ 19
ﺔﺠﺤﻟا وذ 1441
ـھ . م2020ﻮﯿﻟﻮﻳ23 ﻖﻓاﻮﻤﻟا
د . قوﺪﻨﺼﻟا قﺎﻘﺤﺘﺳا ﺦﻳرﺎﺗو قوﺪﻨﺼﻟا ةﺪﻣ
قوﺪﻨﺼﻟا قوﺪﻨﺻ ﻮھ
ﻦﻳد تاودأ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ
ّﯿﻘﻣ ﺮﯿﻏ .ةدﺪﺤﻣ ةﺪﻤﺑ ﺪ
2 ( ﻖﺒﻄﻤﻟا مﺎﻈﻨﻟا ﺔﻗﻼﻌﻟا تاذ ىﺮﺧﻷا ﺢﺋاﻮﻠﻟاو ﺔﻤﻈﻧﻷاو ﺔﻳﺬﯿﻔﻨﺘﻟا ﻪﺤﺋاﻮﻟو ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا مﺎﻈﻨﻟ نﺎﻌﺿﺎﺧ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣو قوﺪﻨﺼﻟا نإ -
ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا ﻲﻓ ﺔﻘﺒﻄﻤﻟا .
عاﺰﻧ يأ لﺎﺤﻳ - ﺔﺌﯿھ وأ ﺔﻨﺠﻠﻟا ﻰﻟإ مﺎﻜﺣﻷاو طوﺮﺸﻟا هﺬھ ﺺﺨﻳ ﺎﻤﯿﻓ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻦﻣ يأو قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻦﯿﺑ ﺄﺸﻨﻳ
ﺎﮭﻠﺤﻣ ﻞﺤﺗ .
ﺎﮭﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺢﺋاﻮﻠﻟاو ﺔﻤﻈﻧﻸﻟ ﻊﻀﺨﻳ تﺎﻜﻠﺘﻤﻤﻟاو تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻاو قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻊﯿﺑ وأ ءاﺮﺷ نﺄﺑ كﺮﺘﺸﻤﻟا ﻖﻓاﻮﻳو ﺮﻘﻳ - ﻲﻨﻌﻤﻟا ﺪﻠﺒﻟا ﻲﻓ .
يأ ذﺎﺨﺗا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ - ﺮﺟإ
ءا ﺔﻄﻠﺳ يأ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﮭﺑ لﻮﻤﻌﻤﻟا ﺢﺋاﻮﻠﻟاو ﺔﻤﻈﻧﻷﺎﺑ ﺪﯿﻘﺘﻟا نﺎﻤﺿ فﺪﮭﺑ ًﺎﻳروﺮﺿ هاﺮﻳ
ﺘﺨﻣ ﺴﻣ يأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻞﻤﺤﺘﻳ ﻻو ﺔﺼ ﺆ
.ﺮﺧآ فﺮط يأ وأ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا هﺎﺠﺗا صﻮﺼﺨﻟا اﺬھ ﻲﻓ ﺔﯿﻟو
3 ( ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ
أ . قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا فاﺪھﻷا
قوﺪﻨﺻ ﻮھ قوﺪﻨﺼﻟا ﻦﻳد تاودأ
لﻼﺧ ﻦﻣ ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا لﺎﻤﻟا سأر ﺔﯿﻤﻨﺗ ﻰﻟإ فﺪﮭﻳ حﻮﺘﻔﻣ مﺎﻋ
ﻲﺴﯿﺋر ﻞﻜﺸﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺻ ﻲﻓ
يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ
ًﺎﻘﻓو
قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺮﯿﻳﺎﻌﻤﻠﻟ .
ب . قوﺪﻨﺼﻟا ﺎﮭﺑ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا عاﻮﻧأ ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ
1 . ﺔﯿﻟﺎﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟا فﺪﮭﺘﺴﻳ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا") ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
("ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا
. .أ
تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺻ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود قاﻮﺳأو ﻲﻠﺤﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﯿﺠﯿﻠﺨﻟاو ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا
وأ يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻣ ﺔﯿﺠﯿﻠﺧو ﺔﻳدﻮﻌﺳ كﻮﻜﺻ تاراﺪﺻإ يأ رﻻوﺪﻟا وأ
ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا ًﺎﻘﻓو ،
ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ .قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا
ب . ةرﺪﺼﻣ كﻮﻜﺻ يأ وأ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻣﻮﻜﺤﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﻳدﺎﯿﺴﻟا كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ
أ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ ﺲﻠﺠﻣ لود تﺎﻣﻮﻜﺣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻣ كﻮﻜﺻ يأ وأ ﺔﻳدﻮﻌﺳ ﺔﯿﻣﻮﻜﺣ تﺎﮭﺟ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ و
ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻣ ﺔﯿﺠﯿﻠﺧو ﺔﻳدﻮﻌﺳ كﻮﻜﺻ تاراﺪﺻإ يأ وأ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو
يدﻮﻌﺴﻟا ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ
ًﺎﻘﻓو ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا
. ﻢﯿﻈﻨﺘﻟ ﺔﻌﺿﺎﺧ ةﺮﯿﻈﻧ فاﺮطأ ﻊﻣ ﻞﺟﻷا ةﺮﯿﺼﻗ ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تاودأ .ج يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا
ﺔﯿﺑﺎﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟ وأ
ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا جرﺎﺧ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا
ًﺎﻘﻓو ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ ﻠﻟ
ﻂﺑاﻮﻀ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا
.قوﺪﻨﺼﻠﻟ ح . ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻞﺧﺪﻟاو
ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا
ﺔﺣوﺮﻄﻤﻟاو
ًﺎﺣﺮط ًﺎﻣﺎﻋ ﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﮭﺼﯿﺧﺮﺗ ﻢﺗو ﺔﺌﯿﮭ
. .د
ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا
يدﻮﻌﺴﻟا ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟاو
ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷاو
يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﻻوﺪﻟا وأ
ر ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا .(ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮطﺎﺨﻤﻛ) ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻦﻣ طﻮﺤﺘﻟا ضﺮﻐﻟ ،
ه . تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻞﻜﺷ ﻰﻠﻋ وأ ﺪﻘﻧ ةرﻮﺻ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻞﻛ وأ ﺮﺒﻛأ ءﺰﺟ ﻰﻠﻋ ءﺎﻘﺑﻹا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻖﺤﻳو
قﻮﺴﻟا فوﺮظ نأ ﺪﻘﺘﻋا لﺎﺣ ﻲﻓ ﻞﺟﻷا وأ ةﺮﯿﺼﻗ أ
ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔﻤﺋﻼﻣ ﺮﯿﻏ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻟا و .
2 . قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ ﺺﯿﻠﻘﺗ
) ﻦﻣ كﻮﻜﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا 60
ﻲﻓﺎﺻ ﻦﻣ (%
ﻟا ﺔﻤﯿﻘ لﻮﺻﻷ ﺔﯿﻟﺎﻤﺟﻹا
) ﻰﻟإ قوﺪﻨﺼﻟا 0
:ﺔﯿﻟﺎﺘﻟا تﻻﺎﺤﻟا ﻲﻓ (%
أ . قﻮﺴﻟا فوﺮظ نأ ﺪﻘﺘﻋا لﺎﺣ ﻲﻓ أ
ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔﻤﺋﻼﻣ ﺮﯿﻏ ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا فوﺮﻈﻟا و
؛ ؛قوﺪﻨﺼﻟا فاﺪھأ ﻢﺋﻼﺗ ﻲﺘﻟا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا صﺮﻔﻟا بﺎﯿﻏ لﺎﺣ ﻲﻓ .ب ج . ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺢﻟﺎﺼﻣ ﺔﻳﺎﻤﺤﻟ ًﺎﺒﺳﺎﻨﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ هاﺮﻳ ﺮﺧآ ﺐﺒﺳ يﻷ
. قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ تﻻﺎﺤﻟا هﺬھ ﻲﻓو
ﻞﻜﺷ ﻰﻠﻋ وأ ﺪﻘﻧ ةرﻮﺻ ﻰﻠﻋ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻞﻛ وأ ﺮﺒﻛأ ءﺰﺟ ﻰﻠﻋ ءﺎﻘﺑﻹا
ﻞﺟﻷا ةﺮﯿﺼﻗ تارﺎﻤﺜﺘﺳا .
ج . تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺰﯿﻛﺮﺗ ﺔﺳﺎﯿﺳ ﻲﺳﺎﺳأ ﻞﻜﺸﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﯿﺳ كﻮﻜﺻ ﻲﻓ
تﺎﻛﺮﺸﻟا يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو
ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ
ىﺮﺧأ
، ًﺎﻘﻓو ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻲﻓ ﺢﺿﻮﻣ ﻮھ ﺎﻤﻛ
(د) ﺔﯿﻋﺮﻔﻟا ةﺮﻘﻔﻟا هﺎﻧدأ
) ةﺮﻘﻔﻟا ﻦﻣ 3
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ" (
."ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو د . لوﺪﺟ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﺎﺠﻣ ﻞﻛ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺒﺴﻧ ﺢﺿﻮﻳ
لﻮﺻﻷا ﺔﺌﻓ ﻰﻧدﻷا ﺪﺤﻟا
ﺪﺤﻟا ﻰﻠﻋﻷا
تﺎﻛﺮﺸﻟا كﻮﻜﺻ نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود قاﻮﺳأ و ﻲﻠﺤﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ
ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻣ ﺔﻳدﻮﻌﺳ كﻮﻜﺻ تاراﺪﺻإ يأ وأ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ
ًﺎﻘﻓو ،
ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا
60
%
%100
يأ وأ ﺔﻳدﻮﻌﺴﻟا ﺔﻣﻮﻜﺤﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﻳدﺎﯿﺴﻟا كﻮﻜﺼﻟا ةرﺪﺼﻣ كﻮﻜﺻ
كﻮﻜﺻ يأ وأ ﺔﻳدﻮﻌﺳ ﺔﯿﻣﻮﻜﺣ تﺎﮭﺟ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﺮﯿﻏ وأ ﺮﺷﺎﺒﻣ ﻞﻜﺸﺑ كﻮﻜﺻ تاراﺪﺻإ يأ وأ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود تﺎﻣﻮﻜﺣ ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ةرﺪﺼﻣ ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻣ ﺔﯿﺠﯿﻠﺧو ﺔﻳدﻮﻌﺳ يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟاو
ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ ًﺎﻘﻓو
ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ ﺸﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮ 0
% 40
%
تاودأ قاﻮﺳأ ﺪﻘﻨﻟا ﻢﯿﻈﻨﺘﻟ ﺔﻌﺿﺎﺧ ةﺮﯿﻈﻧ فاﺮطأ ﻊﻣ ﻞﺟﻷا ةﺮﯿﺼﻗ ﻚﻨﺒﻟا
يﺰﻛﺮﻤﻟا .ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا جرﺎﺧ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ ﺔﯿﺑﺎﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟ وأ يدﻮﻌﺴﻟا
ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻞﺧﺪﻟاو
ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا
ًﺎﻣﺎﻋ ﺎﺣﺮط ﺔﺣوﺮﻄﻤﻟاو ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا نﻮﻜﺗو
يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ وأ
ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا .
ًﺎﻘﻓو ىﺮﺧأ ﺔﻠﻤﻋ يأ وأ ﻂﺑاﻮﻀﻠﻟ
قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا 0
% 40
%
ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
تاودﻷاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو
ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا وأ يدﻮﻌﺴﻟا
ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا 0
% 10
%
ه . ﻪﺗارﺎﻤﺜﺘﺳا ﺎﮭﯿﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﻊﯿﺒﻳو يﺮﺘﺸﻳ نأ ﻞﻤﺘﺤﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا قاﻮﺳأ و ﺔﻳدﻮﻌﺳ كﻮﻜﺻ تاراﺪﺻإ يأ وأ ﻲﺠﯿﻠﺨﻟا نوﺎﻌﺘﻟا ﺲﻠﺠﻣ لود قاﻮﺳأ و ﻲﻠﺤﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ - فاﺮﺷﻹ ﺔﻌﺿﺎﺧ ةﺮﯿﻈﻧ فاﺮطأ ﻊﻣ ﻞﺟﻷا ةﺮﯿﺼﻗ ﺪﻘﻨﻟا تاودأ ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺎﻤﻛ ،ﺔﯿﻤﻟﺎﻌﻟا قاﻮﺳﻷا ﻲﻓ ةرﺪﺼﻣ ﺔﯿﺠﯿﻠﺧ
يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا ﺎﻤﻛ ،ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا جرﺎﺧ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ ﺔﯿﺑﺎﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟ وأ يدﻮﻌﺴﻟا
ﻞﺧﺪﻟاو ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ
قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳو ﺔﺌﯿﮭﻟا ﻞﺒﻗ ﻦﻣ ﺎﮭﺼﯿﺧﺮﺗ ﻢﺗو ًﺎﻣﺎﻋ ًﺎﺣﺮط ﺔﺣوﺮﻄﻤﻟاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺖﺑﺎﺜﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟاو ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ﻲﻓ ﻚﻟﺬﻛ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷاو قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟ
ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا وأ يدﻮﻌﺴﻟا لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ .
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ - ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تاودأو كﻮﻜﺼﻟا ﺎﮭﯿﻓ ﺎﻤﺑ
ﺪﺤﺑ ﻚﻠﺘﻤﺗ ﻲﺘﻟا ةﺮﯿﻈﻨﻟا فاﺮطﻷا ﻊﻣ وأ
ﻰﻧدأ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺟرد Baa3
و ﺰﻳدﻮﻣ ﻒﯿﻨﺼﺗ ﺐﺴﺣ -BBB
ﺶﺘﯿﻓو زرﻮﺑ ﺪﻧا درﺪﻧﺎﺘﺳ ﻒﯿﻨﺼﺗ ﺐﺴﺣ .
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﺟرد نود وأ ًﺎﯿﻧﺎﻤﺘﺋا ﻪﻔﻨﺼﻣ ﺮﯿﻐﻟا ةﺮﯿﻈﻨﻟا فاﺮطﻷا ﻊﻣ وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ نأ قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ - Baa3 و ﺰﻳدﻮﻣ ﻒﯿﻨﺼﺗ ﺐﺴﺣ -
BBB ﺘﻳ ﻻ ﺎﻤﺑ ﺶﺘﯿﻓو زرﻮﺑ ﺪﻧا درﺪﻧﺎﺘﺳ ﻒﯿﻨﺼﺗ ﺐﺴﺣ زوﺎﺠ
30 ﻲﻟﺎﻤﺟإ ﺔﻤﯿﻗ ﻦﻣ %
قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ .
و . قوﺪﻨﺼﻟا تاﺪﺣو ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا يﻮﻨﻳ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ نﺎﻛ اذإ ﺎﻤﻋ حﺎﺼﻓﻹا
زﻮﺠﯾ ﺮﯾﺪﻤﻟ قوﺪﻨﺼﻟا ﻪﯿﻌﺑﺎﺗو
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻲﻓ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻢﮭﺑﺎﺴﺤﻟ
،صﺎﺨﻟا ﻻو
ﻢﺘﻳ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻊﻣ اﺬھ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﯽﻠﻋ
ﻮﺤﻧيﻷ ﻻوقوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟﻖﺤﻳﻻو .ﻦﻳﺮﺧﻷاتاﺪﺣﻮﻟاﻲﻜﻟﺎﻣ ﻞﺒﻗﻦﻣ قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓىﺮﺧﻷاتارﺎﻤﺜﺘﺳﻻاﻦﻋ ﻒﻠﺘﺨﻳ ﻦﻣﺔﻨﺳﻊﺑرﻞﻛﺔﻳﺎﮭﻧﻲﻓحﺎﺼﻓﻹاقوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣﻰﻠﻋﺐﺠﻳﺎﻤﻛ. ﻢﮭﺗاﺪﺣﻮﺑﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟاﺖﻳﻮﺼﺘﻟاقﻮﻘﺣﺔﺳرﺎﻤﻣﻪﯿﻌﺑﺎﺗ ﻦﻋ ﺎھﺪﻌﻳ ﻲﺘﻟاﺔﻳﻮﻨﺴﻟاﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻲﻓولواﺪﺗﻊﻗﻮﻣوﻲﻧوﺮﺘﻜﻟﻹاﻪﻌﻗﻮﻣ ﻰﻠﻋقوﺪﻨﺼﻟاﻲﻓ هرﺎﻤﺜﺘﺳاﻞﯿﺻﺎﻔﺗ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ
ةدﺎﻤﻠﻟ ًﺎﻘﻓو )
76
"تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻣ ﻰﻟإ ﺮﻳرﺎﻘﺘﻟا ﻢﻳﺪﻘﺗ" ( رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻦﻣ
.
ز . ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻘﻟا ذﺎﺨﺗا ﻲﻓ ﺔﻌﺒﺘﻤﻟا ﺐﯿﻟﺎﺳﻷاو تﻼﻣﺎﻌﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺎﮭﻨﻣ ﺮﻛﺬﻧو ﺔﻣﺎﮭﻟا ﺔﻳدﺎﺼﺘﻗﻻا تاﺮﺷﺆﻤﻟا ﻞﯿﻠﺤﺘﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ىﺪﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تاراﺮﻘﻟا ذﺎﺨﺗا ﺔﯿﻠﻤﻋ ﻢﺘﺗ ﻞﯿﺒﺳ
ﺎﻤﻛ .ﺔﯿﺳﺎﯿﺳﻮﯿﺠﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻰﻟإ ﺔﻓﺎﺿﻹﺎﺑ تﺎﻋﺎﻨﺼﻟا/تﺎﻋﺎﻄﻘﻟا ﺔﻛﺮﺣو ﺔﻌﻗﻮﺘﻤﻟاو ﺔﯿﻟﺎﺤﻟا ةﺪﺋﺎﻔﻟا تﻻﺪﻌﻣ ﺮﺼﺤﻟا ﻻ لﺎﺜﻤﻟا لﺎﻤﻟا سأر ﺔﯿﻤﻨﺗ ضﺮﻐﺑ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا صﺮﻔﻠﻟ ﻢﯿﯿﻘﺘﻟا ءاﺮﺟﺈﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻊﺑﺎﺘﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺔﻈﻔﺤﻣ ةرادإ ﻖﻳﺮﻓ مﻮﻘﻳ ﻚﻟذو ﻞﻳﻮﻄﻟا ىﺪﻤﻟا ﻰﻠﻋ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا صﺮﻔﻠﻟ ﺔﯿﻟﺎﺘﻟا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻞﯿﻠﺤﺗ لﻼﺧ ﻦﻣ
:
ﺮﯿﻈﻨﻟا فﺮﻄﻟا وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺔﻗرﻮﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﮭﺠﻠﻟ ءﺎﺸﻨﻤﻟا ﺪﻠﺒﻟ ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا - .
ﺮﯿﻈﻨﻟا فﺮﻄﻟا وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺔﻗرﻮﻠﻟ ةرﺪﺼﻤﻟا ﺔﮭﺠﻠﻟ ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا - .
ىﺮﺧﻷا تﻼﻤﻌﻠﻟ ضﺮﻌﺘﻟا - .
ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺔﻗرﻮﻟا (قﺎﻘﺤﺘﺳا ﺦﻳرﺎﺗ) ﺮﻤﻋ - .
ﺎﻤﯿﻓو ًﺎﯿﻧﺎﻤﺘﺋا ﺔﻔﻨﺼﻣ ﺮﯿﻐﻟا ةﺮﯿﻈﻨﻟا فاﺮطﻷا وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قارﻮﻟا قاروﻷا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻﺎﺑ ﻖﻠﻌﺘﻳ ﺎﮭﻌﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﻢﺘﻳ فﻮﺴﻓ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھﺪﻤﺘﻌﻳ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻠﺧاﺪﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻢﯿﯿﻘﺗ ﺔﯿﻟآ ﺐﺴﺣ .
ح . قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻦﻤﺿ ﺎﮭﺟاردإ ﻦﻜﻤﻳ ﻻ ﻲﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا
درو ﺎﻣ فﻼﺧ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ يأ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﻻ ) ةﺮﻘﻔﻟا ﻲﻓ
3
"ﻪﺗﺎﺳرﺎﻤﻣو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا تﺎﺳﺎﯿﺳ" (
ﻦﻣ . قوﺪﻨﺼﻟا مﺎﻜﺣأو طوﺮﺷ
قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻦﻤﺿ ﺔﯿﻟﺎﺘﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا جاردإ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ ﻦﻜﻤﻳ ﻻو
: . تﺎﯿﻠﺒﻘﺘﺴﻤﻟا دﻮﻘﻋ .1
2 . تارﺎﯿﺨﻟا دﻮﻘﻋ . ﺔﻠﻗﺎﻨﻤﻟادﻮﻘﻋ .3 باﻮﺳ)
Swap .(
ط . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا دﻮﯿﻗ ﺎھدﺪﺤﺗ ﻲﺘﻟا دﻮﯿﻘﻟا ىﺪﻋ ﺎﮭﺑ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻦﻜﻤﻳ ﻲﺘﻟا لﻮﺻﻷا وأ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻰﻠﻋ دﻮﯿﻗ يأ ﺪﺟﻮﺗ ﻻ ًﻼﻛ
ﻦﻣ . قوﺪﻨﺼﻟامﺎﻜﺣأوطوﺮﺷورﺎﻤﺜﺘﺳﻻاﻖﻳدﺎﻨﺻﺔﺤﺋﻻ
ي . ﺮﻳﺪﻣ وأ ﺮﻳﺪﻤﻟا ﺎھﺮﻳﺪﻳ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ تاﺪﺣو ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ رﺎﻤﺜﺘﺳا و
نوﺮﺧآ ﻖﻳدﺎﻨﺻ
ﻦﻋ ﺪﻳﺰﺗ ﻻ ﺔﺒﺴﻨﺑ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻣ ىﺮﺧأ رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳ 25
ﻦﻣ %
،قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻮﺠﻳ ﻻ
ز ﻰﻠﻋ ﺪﻳﺰﺗ ﺔﺒﺴﻧ كﻼﺘﻣا 20
ﻚﻠﻤﺗ ﻢﺗ يﺬﻟا قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻦﻣ %
ﻰﻠﻋ ﺪﻳﺰﺗ ﺔﺒﺴﻧ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﻦﻟ قوﺪﻨﺼﻟا نأ ﺎﻤﻛ ،ﻪﺗاﺪﺣو 20
ﻓﺎﺻ ﻦﻣ % ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ تﺎﺌﻓ ﻊﯿﻤﺟ ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﺔﻤﯿﻗ ﻲ
ﻻو .ﺪﺣاو رﺪﺼﻤﻟ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ ﻪﯿﻓ ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ةرادإ مﻮﺳر قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻊﻄﻘﺘﺴﻳ
رﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﻲﻓ
قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﺎھﺮﻳﺪﻳ .
ك . ﺻ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا تﺎﯿﺣﻼ ﻞﻳﻮﻤﺗ
ءاﺮﺸﻟا ةدﺎﻋإ تﺎﯿﻗﺎﻔﺗﺎﺑ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟاو ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ روﻷا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ
،ﺔﻓﺪﮭﺘﺴﻤﻟا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قا ًﺎﻘﻓو
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻲﻓ ةدﺪﺤﻤﻟا ﺐﺴﻨﻠﻟ قوﺪﻨﺼﻠﻟ زﻮﺠﻳ ﻪﻧأ ﻻإ .
ﻞﻳﻮﻤﺗ ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا ﻦﻣ يأ وأ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻦﻣ
فاﺮﺷﻹ ﺔﻌﺿﺎﺨﻟا ةﺮﯿﻈﻨﻟا فاﺮطﻷا وأ ﻪﯿﻌﺑﺎﺗ يدﻮﻌﺴﻟا يﺰﻛﺮﻤﻟا ﻚﻨﺒﻟا
ﺎﮭﻟ ﺺﺧﺮﻤﻟاو ﺔﻜﻠﻤﻤﻟا جرﺎﺧ ﺔﻠﺛﺎﻤﻣ ﺔﯿﺑﺎﻗر ﺔﺌﯿﮭﻟ وأ
ﻰﻠﻋ ،دادﺮﺘﺳﻻا تﺎﺒﻠط ﺔﯿﻄﻐﺗ ﻻأ
اﺬھ ﻊﻀﺨﻳ ﻞﻳﻮﻤﺘﻟا
ﻟﻠ ﺪﺤ هﻼﻋأ ﻰﻠﻋ ، ةدﺎﻤﻟا ﻲﻓ ﻪﯿﻠﻋ صﻮﺼﻨﻤﻟا ﻮﺤﻨﻟا )
69 ( ﺔﺤﺋﻻ ﻦﻣ
ﻎﻠﺒﻤﻟا ﻞﺑﺎﻘﻣ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻦھر قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻤﻟ زﻮﺠﻳو .رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ضﺮﺘﻘﻤﻟا
.
ل . ﻊﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻠﻟ ﻰﻠﻋﻷا ﺪﺤﻟا ﺮﯿﻈﻧ فﺮط يأ
.ﺮﯿﻈﻧ فﺮط يأ ﻊﻣ ﻞﻣﺎﻌﺘﻟا ﺪﻨﻋ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻖﻳدﺎﻨﺻ ﺔﺤﺋﻻ ﻲﻓ ةدﺪﺤﻤﻟا ﺐﺴﻨﻟﺎﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﺰﺘﻠﯿﺳ م . ﺮطﺎﺨﻤﻟا ةرادإ تﺎﺳﺎﯿﺳ ﺪﻳﺪﺤﺗ ﻰﻟإ فﺪﮭﺗ ﺮطﺎﺨﻣ ةرادإ ﺔﺳﺎﯿﺳ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ ﻊﺒﺘﻳ ﻢﯿﯿﻘﺗو
ﻞﻣﺎﻌﺘﻟاو ﻦﻜﻤﻣ ﺖﻗو بﺮﻗأ ﻲﻓ ﺔﻠﻤﺘﺤﻤﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا
ﺔﺳارﺪﺑ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ مﻮﻘﻳو ،ﺎھﺮﺛأ ﻦﻣ ﻞﯿﻠﻘﺘﻠﻟ ﺎﮭﻌﻣ ﻢﯿﯿﻘﺗو
ﻢﺘﻳو رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻞﺒﻗ ﺔﯿﻟﺎﻣ قاروأ وأ تارﺎﻤﺜﺘﺳا يﻷ ﺮطﺎﺨﻤﻟا
يﻮﻨﺳ ﻞﻜﺸﺑ ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻢﯿﯿﻘﺗ ةدﺎﻋإ .
ن . يدﺎﺷﺮﺘﺳﻻا ﺮﺷﺆﻤﻟا
ﻦﻋ ةرﺎﺒﻋ ﻮھو 60
ﺎﺘﺳ ﺮﺷﺆﻣ % ﺪﻧآ درﺪﻧ
ﻲﺳ ﻲﺳ ﻲﺠﻟا كﻮﻜﺼﻟ زرﻮﺑ (S&P GCC Sukuk Index)
و 40 ةﺪﺋﺎﻔﻟا ﺮﻌﺳ %
(ﺮﮭﺷ ةﺪﻤﻟ) رﻮﺒﻳﻻ ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا رﻻوﺪﻟا ﻰﻠﻋ كﻮﻨﺒﻟا ﻦﯿﺑ لواﺪﺘﻤﻟا LIBOR 1 Month
.
س . تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ
زﻮﺠﻳ ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو تاودﻷﺎﺑ ﺔﻄﺒﺗﺮﻤﻟا تﺎﻘﺘﺸﻤﻟا دﻮﻘﻋ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا
قوﺪﻨﺼﻠﻟ لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا
ﻻوﺪﻟا وأ يدﻮﻌﺴﻟا ر
تاودﻷاو ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا ﺔﯿﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﺔﺒﻛﺮﻤﻟا تﺎﺠﺘﻨﻤﻟاو
لﺎﻳﺮﻟﺎﺑ ﺔﻣﻮﻘﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﻻوﺪﻟا وأ يدﻮﻌﺴﻟا
ر (ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮطﺎﺨﻤﻛ) ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻦﻣ طﻮﺤﺘﻟا ضﺮﻐﻟ ،ﻲﻜﻳﺮﻣﻷا .
ع . يأ نﺄﺸﺑ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قﻮﺴﻟا ﺔﺌﯿھ ﺎﮭﯿﻠﻋ ﻖﻓاﻮﺗ تاءﺎﻔﻋإ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﻰﻠﻋ دوﺪﺣ وأ دﻮﯿﻗ يأ
رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا دﻮﯿﻗ ﻰﻠﻋ تاءﺎﻔﻋإ ﺪﺟﻮﻳ ﻻ .
4 ( قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻼﻟ ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا
أ . رﺎﻤﺜﺘﺳا قوﺪﻨﺻ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﺒﺘﻌﻳ ﻂﺳﻮﺘﻣ
،ﺮطﺎﺨﻤﻟا يﺬﻟا ﺮﻌﺴﻟا ﻦﻣ ﻞﻗأ ﺮﻌﺴﻟ دادﺮﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ تاﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳ ﺾﻔﺨﻨﻳ ﺪﻗ
نﺄﺑ تﺎﻧﺎﻤﺿ يأ كﺎﻨھ ﺲﯿﻟو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ ﻪﺑ كاﺮﺘﺷﻻا ﻢﺗ ﺔﻤﯿﻗ نأ ﺎﻤﻛ .ﻪﺗارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻲﻓ ﻮﻤﻧ يأ قوﺪﻨﺼﻟا ﻖﻘﺤﻳ
ﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا ﻲﻠﺻﻷا ﻎﻠﺒﻤﻟا ﻰﻠﻋ لﻮﺼﺤﻟا نﺎﻤﺿ مﺪﻋ ﺔﻓﺮﻌﻣ تاﺪﺣﻮﻟا كﻼُﻣ ﻰﻠﻋو ،طﻮﺒﮭﻠﻟ ﺔﺿﺮﻌﻣ قوﺪﻨﺼﻟا تارﺎﻤﺜﺘﺳا ﻖﻘﺤﺘﺗ فﻮﺳ قوﺪﻨﺼﻠﻟ ﺔﻳرﺎﻤﺜﺘﺳﻻا فاﺪھﻷا نﺄﺑ تﺎﻧﺎﻤﺿ يأ ﺪﺟﻮﺗ ﻻ ﻪﻧأو ،قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ . ﻰﻠﻋ ًاﺮﺷﺆﻣ ّﺪﻌُﻳ ﻻ ﺮﺷﺆﻤﻠﻟ ﻖﺑﺎﺴﻟا ءادﻷا وأ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟ ﻖﺑﺎﺴﻟا ءادﻷانإ .ب ﻞﺒﻘﺘﺴﻤﻟا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ
. .ج
ءادﻷا ﻞﺛﺎﻤﻳ وأ رﺮﻜﺘﻳ فﻮﺳ ﺮﺷﺆﻤﻟﺎﺑ ﺔﻧرﺎﻘﻣ هءادأ وأ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺼﻟ ﻖﻠﻄﻤﻟا ءادﻷا نأ تاﺪﺣﻮﻟا ﻲﻜﻟﺎﻤﻟ نﺎﻤﺿ ﺪﺟﻮﻳ ﻻ ﻖﺑﺎﺴﻟا
. .د
ﺮﻳﺪﻣ رﺬﺤﻳ أ ﻦﻣ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻟا
ﺪﻟ ًﺎﻋاﺪﻳإ ّﺪﻌُﻳ ﻻ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ن ى
ﻨﺑ يأ ﻚ
. . رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا قوﺪﻨﺻ ﻲﻓ رﺎﻤﺜﺘﺳﻻا ﺪﻨﻋ لاﻮﻣﻷا ةرﺎﺴﺧ ﺮطﺎﺨﻣ ﻦﻣ ﻦﻳﺮﻤﺜﺘﺴﻤﻟا قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ رﺬﺤﻳ .ه و . ﻞﻤﺸﺗ ﺔﻤﺋﺎﻗ ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﺔﺴﯿﺋﺮﻟا
ﺔﻠﻤﺘﺤﻤﻟا ﺎﻣ
ﻲﻠﻳ ﻗ ﻲﺘﻟاو ﺪ ﺗ ﮭﻟ نﻮﻜﻳ ﺪﻗ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ًﺎﺒﻠﺳ ﺮﺛﺆ ﺎ
ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ
قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ةﺪﺣﻮﻟا ﺮﻌﺳو
: : نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮطﺎﺨﻣ .1
تﺎﻌﻓدو نﻮﻳﺪﻟا ﻞﺻأ داﺪﺳو نﻮﻳﺪﻟا نﺎﻤﺿ رِّﺪﺼُﻣ ةرﺪﻗ مﺪﻋ لﺎﻤﺘﺣا ﻲھ نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮطﺎﺨﻤﺑ دﻮﺼﻘﻤﻟا
ةراﺪﺠﻠﻟ قﻮﺴﻟا ةﺮﻈﻧ ﺮﯿﻐﺗ وأ رِّﺪﺼﻤﻠﻟ ﻲﻧﺎﻤﺘﺋﻻا ﻒﯿﻨﺼﺘﻟا ﻲﻓ تاﺮﯿﯿﻐﺘﻟا نإو .ﺎﮭﻗﺎﻘﺤﺘﺳا ﺪﻨﻋ حﺎﺑرﻷا رِّﺪﺼﻤﻠﻟ ﺔﯿﻧﺎﻤﺘﺋﻻا
ﺔﻟﺎﺤﻟا ﻰﻠﻋ نﺎﻤﺘﺋﻻا ﺮطﺎﺨﻣ ﺔﺟرد ﺪﻤﺘﻌﺗو .رﺪﺼﻤﻟا اﺬﮭﻟ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻲﻓ قوﺪﻨﺼﻟا رﺎﻤﺜﺘﺳا ﺔﻤﯿﻗ ﻰﻠﻋ ﺮﺛﺆﺗ ﺎًﻀﻳأ .ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا طوﺮﺷ ﻰﻠﻋو رِّﺪﺼﻤﻠﻟ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا ﺪﻘﻨﻟا قاﻮﺳأ تﺎﻘﻔﺻ ﻲﻓ فاﺮطأ ﻊﻣ ﺮﻤﺜﺘﺴﻳ ﺪﻗ قوﺪﻨﺼﻟا ﺮﻳﺪﻣ نأ ﺎﻤﻛ
ﻋﺮﺸﻟا ﻂﺑاﻮﻀﻟا ﻊﻣ ﺔﻘﻓاﻮﺘﻤﻟا ﻪﺗﺎﻣاﺰﺘﻟا ﺔﻳﻮﺴﺗ وأ داﺪﺳ ﻰﻠﻋ ﻞﺑﺎﻘﻤﻟا فﺮﻄﻟا وأ ضﺮﺘﻘﻤﻟا ةرﺪﻗ مﺪﻋ لﺎﻤﺘﺣا ﻊﻣ ،ﺔﯿ
ﺮﺛﺆﻳ قوﺪﻨﺼﻟا لﻮﺻأ ﻲﻓﺎﺻ ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓ ﺮﯿﺒﻛ ضﺎﻔﺨﻧا ﻰﻟإ يدﺆﻳ ﺎﻤﻣ ﻲﻠﻜﻟا داﺪﺴﻟا مﺪﻋ ﻰﺘﺣ وأ ﺐﺳﺎﻨﻤﻟا ﺖﻗﻮﻟا ﻲﻓ ﺮﻌﺳو قوﺪﻨﺼﻟا ﻲﻓ لﻮﺻﻷا ﺔﻤﯿﻗ ﻲﻓﺎﺻ ﻰﻠﻋ ﻲﺒﻠﺳ ﺮﺛأ ﻪﻟ نﻮﻜﻳ ﻲﻟﺎﺘﻟﺎﺑو قوﺪﻨﺼﻟا ءادأ ﻰﻠﻋ ﻚﻟذ .ةﺪﺣﻮﻟا
2 . ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮطﺎﺨﻣ :
تاﺮﯿﻐﺘﻠﻟ ًﺎﻌﺒﺗ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻞﺧﺪﻟا تاذ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو كﻮﻜﺼﻠﻟ ﺔﯿﻗﻮﺴﻟا ﺔﻤﯿﻘﻟا ﺮﯿﻐﺘﺗ
رﺎﻌﺳأ ﺎﮭﯿﻓ ﻊﻔﺗﺮﺗ ﻲﺘﻟا ﺮطﺎﺨﻤﻟا ﻲھ ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺮطﺎﺨﻣ نإو .ىﺮﺧﻷا ﻞﻣاﻮﻌﻟا ﻦﻣ ﺎھﺮﯿﻏو ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﻲﻓ تاذ ىﺮﺧﻷا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷا رﺎﻌﺳأو كﻮﻜﺼﻟا رﺎﻌﺳأ ﺖﻌﻔﺗرا ﺎﻤﻠﻛ ﺾﻔﺨﻨﺗو ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ ﺖﻄﺒھ ﺎﻤﻠﻛ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻞﺧﺪﻟا
.ةﺪﺋﺎﻔﻟا ًاﺮﻈﻧ ﻚﻟذو ةﺪﺋﺎﻔﻟا رﺎﻌﺳأ عﺎﻔﺗرا ﺮطﺎﺨﻣ ﻦﻣ ﺮﺒﻛأ ﺮطﺎﺨﻤﻟ قوﺪﻨﺼﻟا ضﺮﻌﺘﻳ ﺪﻗ نإو .ًﺎﯿﺒﺴﻧ ﺔﻀﻔﺨﻨﻤﻟا رﺎﻌﺳﻸﻟ
أ مﺎﻋ ﻞﻜﺸﺑ ﻮھ ﺖﺑﺎﺜﻟا ﻞﺧﺪﻟا تاذ ىﺮﺧﻷا ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻷاو كﻮﻜﺼﻟا ﺮﻌﺳ ﻲﻓ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟا هﺬھ ﻢﺠﺣ ﻢﺠﺣ ﻦﻣ ﺮﺒﻛ
تارﺎﻤﺜﺘﺳﻻ ﻲﻗﻮﺴﻟا ﺮﻌﺴﻟا ﻲﻓ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟا ﺮﺛﺆﺗ ﻦﻟو .لﻮطﻷا قﺎﻘﺤﺘﺳﻻا تاﺮﺘﻓ تاذ ﺔﯿﻟﺎﻤﻟا قاروﻸﻟ ﺔﺒﺴﻨﻟﺎﺑ تﺎﺒﻠﻘﺘﻟا
