Bab 5 Metode Rate of Return (ROR)
5.4 Analisis ROR Meningkat dengan Metode Diagram Jaringan Smith
Apabila ada sejumlah alternatif yang bersifat ‘mutually exclusive’ dan MARR tidak diketahui dengan cara kondisional.Analisis dengan diagram jaringan smith digunakan untuk permasakahan yang seperti ini.
Diagram jaringan smith merupakan suatu bangun segi n tertutup dimana n adalah jumlah alternatif yang ada. Jadi bila ada 3 alternatif maka gambar diagram nya berbentuk segi tiga, bila ada 5 alternatif akan berbentuk segi lima, dan seterusnya.
Sudut-sudut segi n tersebut di urutkan sesuai dengan meningkatnya ongkos investasi.
Dengan kata lain , sudut pertama selalu menunjukkan alternatif dengan investasi yang ongkosnya paling rendah. Sisi setiap segi n di hubungkan dengan garis yang bertanda panah menuju sudut dengan kebutuhan investasi yang lebih besar dan setiap garis tersebut disetai angka yang menunjukkan IROR dari alternatif-alternatif yang dihubungkan.
Sesuai dengan metode Smith, alternatif terbaik bisa diperoleh secara grafis dengan mulai dari sudut pertama bergerak menuju ke garis IROR terbesar yang berasal dari sudut tersebut.Lintasan yang terpilih ditandai dengan panah yang berupa garis putus-putus. Apabila MARR lebih besar dari IROR pada lintasan yang bersangkutan maka alternatif terbaik adalah alternatif yang membutuhkan biaya investasi yang lebih rendah. Selanjutnya mulai dari sudut kedua (titik akhir dari tanda panah putus-putus) yang dipilih melalui IROR tebesar dari titik tersebut.Proses ini di ulang terus sampai alternatif dengan kebutuhan investasi terbesar di lalui.
Apabila alternatif ‘do nothing’di pertimbangkan maka proses dilakukan dengan cara yang sama, hanyaa saja sudut awalnya adalah alternatif ‘do nothing’ ini dan tentunya bangun diagram berubah dari segi n menjadi segi n+1.
Contoh 5.5
Misalkan ada 4 alternatif investasi, yaitu A,B,C,dan D dengan investasi awal masing-masiing Rp.100 juta, 200 juta ,300 juta dan 400 juta. Semua proyek bersifat ‘mutuallt excelusive’ dan MARR tidak diketahui.Umur Proyek sama semua yaitu 5 tahun.
Data-data tentang ongkos,nilai sisa, dan sebagainya dicantumkan , namun diasumsikan bahwa IROR antar semua alternatif adalah seperti yang tercantum pada Tabel 5.6
Tabel dibaca dari kiri ke kanan sehingga kita selalu membandingkan alternatif pada kolom kiri dengan alternatif pada garis atas. Nilai IROR hanya diberikan bila investasi pada kolom yang sebelah kiri lebih besar dari pembandingan nya yang berada di sebelah atas. Angka 40 misalnya, menunjukkan bahwa investasi Rp.100
juta (peningkatan B atas A ) akan menghasilkan IROR 40%. Dengan menggunakan diagram jaringan smith, tentukanlah alternatif yang terbaik bila alternatif 0 (do nothing) di anggap tidak ada.
A
B D
C
Solusi :
Bila Alternatif 0 diabaikan maka hanya ada 4 alternatif sehingga diagramnya berupa segiempat seperti pada Gambar 5.7:
Proses mulai dari titik A. Lintasan yang dipilih adalah AB karena IROR terbesar adalah pada lintasan ini, yaitu 40% (AC = 15% dan AD = 6%).
Langkah selanjutnya kita mulai dari titik B. Ada dua lintasan yang bisa dipilih yaitu BC dan BD. Lintasan BC dipilih karena IROR-nya lebih besar (33% dibandingkan 25%). Saat ini kita berada di C. Satu-satunya lintasan yang bisa dipilih adalah CD.
Dengan demikian maka langkah ini sudah selesai karena kita sudah berada di D yang merupakan alternatif dengan investasi terbesar. Dengan demikian maka lintasan yang dipilih adalah A-B-C-D. Keputusan yang dihasilkan akan bersifat kondisional seperti tercantum pada Tabel 5.7.
Tabel 5.7. Keputusan dari Contoh 5.5
Bila Pilih alternatif
1. Seorang investor membeli sebidang tanah seharga Rp. 60 juta dan menjualnya 10 tahun kemudian dengan harga Rp. 240 juta. Pajak yang ditanggung oleh investor adalah Rp. 100 ribu pada tahun pertama, 150 ribu pada tahun kedua, dan seterusnya naik tiap tahun sebesar Rp. 50 ribu. Berapakah ROR dari tanah tersebut?
2. Apabila pajak pada soal 1 adalah Rp. 200 ribu pada tahun pertama dan naik tiap tahun sebanyak Rp. 50 ribu sampai tahun ke lima, sedangkan mulai tahun ke enam beban pajak adalah Rp. 400 ribu per tahun, hitunglah ROR yang dihasilkan oleh tanah tersebut.
3. Seorang bapak akan menginvestasikan uangnya sejumlah Rp. 10 juta pada sebuah perusahaan kecil. Ia mengestimasikan akan memperoleh deviden setiap akhir tahun sebesar Rp. 3 juta selama 4 tahun dan pada akhir tahun
keempat ia juga bias menarik modal awalnya. Hitunglah ROR dari investasi tersebut.
4. Sebuah proyek diestimasikan memiliki aliran kas selama 5 tahun seperti pada Tabel 5.8
Tabel 5.8. Tabel untuk Soal 4
Tahun 0 1 2 3 4 5
Aliran kas (Juta) -10 10 0 0 30 30
a. Hitung dan plot nilai sekarang (PW) pada tingkat bunga 0%, 10%, 20%, 30%, dan 40%.
b. Perkirakan nilai ROR dari grafik tersebut.
c. Gunakan persamaan ROR untuk menentukan nilai ROR dari aliran kas tersebut.
5. Sebuah peralatan untuk pekerjaan kontraktor dibeli seharga Rp. 18 juta. Umur alat tersebut adalah 5 tahun dengan nilai sisa Rp. 2 juta. Data tentang
pendapatan dan pengeluaran tahunan dicantumkan pada Tabel 5.9 a. Hitunglah ROR dari aliran kas tersebut.
b. Apakah investasi ini diterima bila MARR = 12%.
Tabel 5.9. Tabel untuk soal 5 Akhir
Tahun
Penerimaan Nilai sisa Pengeluaran Aliran Kas netto 6. Perusahaan X membeli sebuah tangki dengan meminjam uang sebesar Rp. 30
juta. Pinjaman ini akan dilunasi dengan pembayaran seragam tiap tahun selama 4 tahun dengan bunga 12%. Tangki tersebut diestimasi bisa dipakai selama 9 tahun dengan nilai sisa Rp. 2 juta. Pengeluaran untuk operasional dan perawatan diperkirakan Rp. 9 juta per tahun, sedang penghematan yang
bisa diperoleh adalah Rp. 15 juta per tahun. Hitunglah ROR yang dihasilkan.
Apabila MARR adalah 15% per tahun, apakah investasi tangki tersebut layak dilakukan?
7. Sebuah perusahaan membeli komputer analog seharga Rp. 30 juta. Komputer ini akan bisa dipakai selama 4 tahun dan akhirnya akan dijual dengan
perkiraan harga saat itu Rp. 2 juta. Pengeluaran per tahun untuk operasional dan perawatan adalah Rp. 6 juta per tahun. Komputer ini dipakai untuk mengganti sistem lama yang membutuhkan biaya Rp. 16 juta per tahun.
Hitung ROR yang diperoleh. Dengan MARR = 15%, tentukan apakah keputusan yang akan diambil perusahaan untuk mengganti sistem manual dengan komputer bisa menguntungkan secara ekonomis.
Tabel 5.10. Tabel untuk Soal no 8
A B C
8. Sebuah perusahaan sedang mempertimbangkan 3 alternatif (A, B, C) yang bersifat mutually exclusive. Ongkos awal, ongkos operasional, pendapatan, dan umur alternatif diperlihatkan pada Tabel 5.10
Tentukan alternatif mana yang akan dipilih bila MARR = 12% dengan metode rate of return meningkat.
9. Dari alternatif-alternatif berikut, pilihlah yang terbaik dengan metode analisis ROR meningkat bila MARR = 14% dan umur proyek 15 tahun. Asumsikan bahwa harga tanah akan tertutupi pada saat proyek berakhir.
10. Kelima mesin pada Tabel 5.11 bisa digunakan untuk proses produksi lilin.
Semua mesin memiliki umur 10 tahun. Data-data ongkos mesin juga terlihat pada Tabel 5.11. Dengan MARR 18%, tentukanlah alternatif yang terbaik dengan metode ROR meningkat.
Tabel 5.11. Tabel untuk Soal no 10
Mesin
11. Misalkan ada 5 proyek yang bersifat ´mutually exclusiveʼ sedang
dipertimbangkan dan perusahaan harus memilih salah satu dari kelima yang ada (alternatif do nothing tidak dipertimbangkan). MARR tidak diketahui dan data IROR dari semua alternatif adalah seperti pada Tabel 5.12. (Keterangan : 0 berarti alternatif 'do nothing').
Tabel 5.12. Tabel untuk soal 11
Alternatif IROR (%)
12. Selesaikan kembali soal 11 bila alternatif 0 diperbolehkan untuk dipilih.
Investor membeli sebidang tanah seharga Rp. 60 juta dan menjualnya 10 tahun kemudian dengan harga Rp. 240 juta. Pajak yang ditanggung oleh investor adalah Rp. 100 ribu pada tahun pertama, 150 ribu pada tahun kedua, dan seterusnya naik tiap tahun sebesar Rp. 50 ribu. Berapakah ROR dari tanah tersebut?