Agnes, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal dan Ukuran
Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan”, Universitas Negeri Padang, 2013.
Agustian, Widi, “Bakrie 'Miskin' Gara-Gara Utang Rp75 Triliun”, diakses melalui http://economy.okezone.com/read/2012/11/29/320/724884/bakrie-miskin-gara-gara-utang-rp75-triliun, pada tanggal 29 Agustus 2015 pukul 12.15 WIB.
Algifari, “Analisis Regresi: Teori, Kasus, dan Solusi”, BPFE Yogyakarta, 2010. Anderson, Ronald C., Sattar A. Mansi, and David M. Reeb, ”Founding Family
Ownership and The Agency Cost of Debt”, Journal of Accounting and Economics, 2002.
Ashbaugh, Hollis, Daniel W. Collins, dan Ryan LaFond, “Corporate Governance and the Cost of Equity Capital”, University of Wisconsin,Madison, 2004. Ayub, Maydeliana, “Pengaruh Family Ownership Terhadap Cost of Debt
(Penelitian Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di BEI)”. Tesis, Jakarta: Universitas Indonesia, 2008.
Bhojraj, Sanjeev, dan Partha Sengupta, “Effect of Corporate Governance on Bond Ratings and Yields: The Role of Institutional Investors and Outside Directors”, Cornell University, 2003.
Brickley, James A., Ronald C Lease, dan Clifford W. Smith, Jr, “Ownership Structure and Voting on Antitakover Amendments”, Journal of Financial Economics, 1988.
Christiawan, Yulius Jogi, dan Josua Tarigan, “Kepemilikan Manajeral: Kebijakan
Hutang, Kinerja dan Nilai Perusahaan”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 9, No. 1, Mei, 2007, 1-8.
Claessens, Stijn, Simeon Djankov, and Larry H.P. Lang, “The Separation of Ownership and Control in East Asian Corporations”, Chinese University of Hong Kong, 1999.
Crutchley, Claire E, et. al., “Agency problems and the simultaneity of financial
decision making The role of institutional ownership”, International Review of Financial Analysis, Vol.8, No.2, 1999, 177–197.
Demsetz, Harold, dan Kenneth Lehn, “The Structure of Corporate Ownership: Causes and Consequences”, The Journal of Political Economy, 1985.
80
Dewi, Sisca Christiany, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas dan Ukuran
Perusahaan terhadap Kebijakan Deviden”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 10, No. 1, Jakarta, 2008, 47-58.
Dian, Fachrur, dan Rika Lidyah, “Pengaruh Corporate Social Responsibility,
Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusi terhadap Nilai Perusahaan Tambang Batu Bara yang Terdaftar Di BEI”, Jurnal STIE MDP, 2014.
Elyasiani, Elyas, Jingyi (Jane) Jia, Connie X. Mao, “Institutional Ownership
Stability and the Cost of Debt”, Temple University, 2007.
Fortin, Steve, dan Jeffrey Pittman, “Auditor Choice and the Cost of Debt Capital
for Newly Public Firms”, McGill University, 2004.
Ghozali, Imam, Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Edisi Ketujuh, Badan Penerbit Universitas Diponegoro, Semarang, 2013.
Gul, Sajid, et. al., “Agency Cost, Corporate Governance and Ownership Structure
(The Case of Pakistan)”, International Journal of Business and Social Science, Vol. 3, No. 9, 2012.
Hamid, Abdul, “Pedoman Penulisan Skripsi”, FEB UIN Press, Jakarta, 2012. Hasan, M Alamsyah, dan Poppy Nurmayanti, “Effect of Managerial Ownership,
Free Cash Flow and Size Company Policy on Debt (Empirical Study On Industrial Enterprises Basic And Chemicals Listed In BEI)”, Jurnal Sosial Ekonomi Pembangunan, No. 9, 2013, 218-233.
Imanta, Dea, dan Rutji Satwiko, “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kepemilikan
Manajerial”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 13, No. 1, 2011, 67-80. Jelinek, Kate, dan Pamela S Stuerke, “The Nonlinear Relation between Agency
Costs and Managerial Equity Ownership: Evidence of Decreasing Benefits
of Increasing Ownership”, University of Rhode Island, 2009.
Jensen, M, and W. Meckling, “Theory of the Firm: Managerial Behavior,
Agency Cost and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, 1976.
Juniarti, dan Agnes A. Sentosa, “Pengaruh Good Corporate Governance, Voluntary Disclosure terhadap Biaya Hutang (Costs of Debt)”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 11, No. 2, 2009, 88-100.
Kaihatu, Thomas S., ”Good Corporate Governance dan Penerapannya di Indonesia”, Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan, Vol.8, No. 1, 2006.
81
Khan, M. Kaleem, et. al., “Relationship of Family Ownership and Agency Cost of
Debt in Pakistani Firms”, Sci.Int.(Lahore), 2013, 401-409.
Kusumawati, Ivana Teddy, dan Juniarti, “Pengaruh Family Control Terhadap Profitabilitas dan Nilai Perusahaan Pada Industri Dasar dan Kimia”, Business Accounting Review, Vol. 2, No. 1, 2014.
La Porta, Rafael, et. al., “Corporte Ownership Around The World”, Harvard University, 1998.
Lamora P, Starga, Vince, dan Kamaliah, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial,
Kepemilikan Institusional dan Kepemilikan Keluarga terhadap Manajemen Laba (Earning Management) pada Perusahaan
Berkepemilikan Ultimat yang Terdaftar di BEI”, Universitas Riau, Pekanbaru, 2013.
Lisa, Oyong, “Asimetri Informasi dan Manajemen Laba: Suatu Tinjauan Dalam Hubungan Keagenan”, Jurnal WIGA, Vol. 2, No. 1, 2012.
Nuraina, Elva, “Kebijakan Hutang dan Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI)”, Jurnal Bisnis dan Ekonomi (JBE), Vol. 19, No. 2, 2012, 110 – 125.
Perdana, Ida Bagus Putra, dan Retno Kusumastuti, “Analysis of The Impacts of Family Ownership on a Company’s Costs of Debt”, Jurnal Ilmu Administrasi dan Organisasi, Vol. 18, No. 2, 2011.
Rebecca, Yulisa, dan S. Veronica Siregar, “Pengaruh Corporate Governance
Index, Kepemilikan Keluarga, dan Kepemilikan Institusional terhadap Biaya Ekuitas dan Biaya Utang: Studi Empiris pada Perusahaan
Manufaktur yang Terdaftar di BEI”, Jurnal Universitas Indonesia, 2013. Retno M, Reny Dyah, dan Denies Priantinah, “Pengaruh Good Corporate
Governance dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2010)”, Jurnal Nominal, 2012.
Roberts, Gordon S. dan Lianzeng Yuan, “Does Institutional Ownership Affect the Cost of Bank Borrowing?”, 2006.
Rustiarini, Ni Wayan, “Pengaruh Corporate Governance pada Hubungan
Corporate Social Responsibility dan Nilai Perusahaan”, Simposium Nasional Akuntansi XIII, Purwokerto, 2010.
Savitri, Isma, “Pabrik Kertas Prabowo Terancam Gulung Tikar”, diakses melalui http://nasional.tempo.co/read/news/2011/06/09/063339670/pabrik-kertas-prabowo-terancam-gulung-tikar, pada tanggal 29 Agustus 2015 pukul 11.45 WIB.
82
Septian, Muhamad, dan Rosita R Panggabean, “Pengaruh Good Corporate
Governance dan Kepemilikan Keluarga terhadap Biaya Utang: Studi Empiris terhadap Perusahaan yang Masuk dalam Daftar Kompas 100 Periode Agustus 2013-Januari 2014”, Universitas Bina Nusantara, 2014. Shuto, Akinobu, dan Norio Kitagawa, “The effect of managerial ownership on the
cost of debt: Evidence from Japan”, Kobe University, 2010.
Sukirni, Dwi, “Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden dan Kebijakan Hutang Analisis terhadap Nilai Perusahaan”,
Jurnal Universitas Negeri Semarang, 2012.
Susan, dan Estralita Trisnawati, “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Perusahaan
Melakukan Auditor Switch”, Jurnal Bisnis dan Akuntansi, Vol. 13, No. 2, 2011, 131-144.
Thertina, Martha, “Utang Bakrie Rp 21,4 triliun dan US$ 5,7 miliar”, diakses melalui http://bisnis.tempo.co/read/news/2012/09/06/088427915/utang-bakrie-rp-21-4-triliun-dan-us-5-7-miliar, pada tanggal 8 Juli 2015 pukul 11.20 WIB.
Umi, “Perusahaan Prabowo Terancam Bangkrut”, diakses melalui http://bisnis.news.viva.co.id/news/read/225682-perusahaan-prabowo-terancam-pailit, pada tanggal 29 Agustus 2015 pukul 12.00 WIB.
Wicaksono, Adhi Anjar, “Pengaruh Struktur Kepemilikan Manajerial dan Publik,
Ukuran Perusahaan, Ebit/Sales dan Total Hutang/Total Aset terhadap Nilai Perusahaan yang Telah Go Public dan Tercatat di Bursa Efek
Indonesia”, Tesis, Universitas Diponegoro, 2002.
Widarjo, Wahyu, Bandi, dan Sri Hartoko, “Pengaruh Ownership Retention,
Investasi Dari Proceeds, dan Reputasi Auditor Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial dan Institusional Sebagai
Variabel Pemoderasi”, Simposium Nasional Akuntansi XIII, Purwokerto, 2010.
Wiranata, Yulius A, dan Yeterina W. Nurgrahanti, “Pengaruh Struktur
Kepemilikan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur di
Indonesia”, Jurnal Akuntansi dan Keuangan, Vol. 15, No. 1, 2013, 15-26. www.idx.com
Yunita, Nancy, “Pengaruh Corporate Governance Terhadap Voluntary Disclosure dan Biaya Hutang”, Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi, Vol 1, No. 1, 2012.
83
84 Lampiran 1
Perusahaan Manufaktur yang Menjadi Sampel
No Nama Perusahaan Kode Perusahaan
1 Astra Auto Part Tbk. AUTO
2 Barito Pasific Tbk. BRPT
3 Eterindo Wahanatama Tbk. ETWA
4 Indofood Sukses Makmur Tbk. INDF
5 Kertas Basuki Rachmat Indonesia Tbk. KBRI
6 Kalbe Farma Tbk. KLBF
7 Langgeng Makmur Industry Tbk. LMPI
8 Lionmesh Prima Tbk LMSH
9 Mulia Industrindo Tbk. MLIA
10 Pan Brothers Tbk. PBRX
11 Prima alloy steel Universal Tbk. PRAS
12 Sekar Laut Tbk. SKLT
13 Selamat Sempurna Tbk. SMSM
14 Indo Acitama Tbk. SRSN
15 Sunson Textile Manufacturer Tbk. SSTM 16 Sumalindo Lestari Jaya Tbk. SULI 17 Ultrajaya Milk Industry and Trading Company
Tbk. ULTJ
85 Lampiran 2
Hasil Perhitungan Variabel Kepemilikan Keluarga
No Kode Perusahaan FAM 2010 2011 2012 2013 1 AUTO 0 0 0 0 2 BRPT 0 0 0 0 3 ETWA 1 1 1 1 4 INDF 0 0 0 0 5 KBRI 1 1 1 1 6 KLBF 1 1 1 1 7 LMPI 0 0 0 0 8 LMSH 0 0 0 0 9 MLIA 1 1 1 1 10 PBRX 0 0 0 0 11 PRAS 0 0 0 0 12 SKLT 1 1 1 1 13 SMSM 1 1 1 1 14 SRSN 1 1 1 1 15 SSTM 0 0 0 0 16 SULI 1 1 1 1 17 ULTJ 1 1 1 1 18 VOKS 0 0 0 0
86 Lampiran 3
Hasil Perhitungan Variabel Kepemilikan Institusional
No Kode Perusahaan INST 2010 2011 2012 2013 1 AUTO 0,0246 0,0246 0,0246 0,0246 2 BRPT 0,6001 0,6001 0,6001 0,6001 3 ETWA 0,0572 0,0572 0,0572 0,0572 4 INDF 0,5005 0,5007 0,5007 0,5007 5 KBRI 0,3700 0,3579 0,3006 0,2183 6 KLBF 0,0397 0,0396 0,0506 0,0889 7 LMPI 0,5975 0,5975 0,5975 0,5975 8 LMSH 0,3222 0,3222 0,3222 0,3222 9 MLIA 0,4145 0,4145 0,4145 0,4194 10 PBRX 0,4352 0,6839 0,6829 0,6474 11 PRAS 0,0037 0,0036 0,0036 0,1613 12 SKLT 0,5654 0,5654 0,5654 0,5654 13 SMSM 0,0560 0,0816 0,1038 0,1003 14 SRSN 0,0733 0,0733 0,0733 0,0733 15 SSTM 0,3572 0,3572 0,3572 0,3572 16 SULI 0,0532 0,0532 0,0532 0,1519 17 ULTJ 0,1572 0,1572 0,1572 0,1570 18 VOKS 0,2769 0,2769 0,2769 0,3250
87 Lampiran 4
Hasil Perhitungan Variabel Kepemilikan Manajerial
No Kode Perusahaan MANJ 2010 2011 2012 2013 1 AUTO 0,0008 0,0008 0,0008 0,0006 2 BRPT 0,0049 0,0049 0,0049 0,0153 3 ETWA 0,0006 0,0008 0,0008 0,0008 4 INDF 0,0005 0,0005 0,0002 0,0002 5 KBRI 0,0664 0,1020 0,0806 0,0548 6 KLBF 0,0002 0,0002 0,0004 0,0004 7 LMPI 0,0002 0,0002 0,0002 0,0002 8 LMSH 0,2562 0,2562 0,2562 0,2562 9 MLIA 0,0004 0,0006 0,0006 0,0006 10 PBRX 0,0133 0,0042 0,0042 0,0041 11 PRAS 0,0591 0,0627 0,0591 0,0496 12 SKLT 0,0013 0,0013 0,0013 0,0013 13 SMSM 0,0604 0,0604 0,0604 0,0604 14 SRSN 0,0002 0,0002 0,1207 0,0942 15 SSTM 0,0750 0,0806 0,0572 0,0806 16 SULI 0,0121 0,0121 0,0121 0,0096 17 ULTJ 0,1797 0,1797 0,1797 0,1780 18 VOKS 0,0078 0,0438 0,0439 0,0945
88 Lampiran 5
Hasil Perhitungan Variabel Biaya Utang (Cost of Debt)
No Kode Perusahaan COD 2010 2011 2012 2013 1 AUTO 0,1084 0,0945 0,0924 0,1028 2 BRPT 0,1015 0,1014 0,0700 0,0397 3 ETWA 0,1276 0,0985 0,0609 0,0748 4 INDF 0,1060 0,0777 0,0941 0,1597 5 KBRI 0,0083 0,0168 0,0472 0,1124 6 KLBF 0,1132 0,1587 0,1014 0,0726 7 LMPI 0,0975 0,0924 0,1076 0,1124 8 LMSH 0,1877 0,2064 0,1949 0,3780 9 MLIA 0,0080 0,0641 0,0575 0,0778 10 PBRX 0,0659 0,0581 0,0583 0,0692 11 PRAS 0,1116 0,0999 0,0960 0,0797 12 SKLT 0,0740 0,0923 0,0632 0,0860 13 SMSM 0,0958 0,0918 0,0796 0,0773 14 SRSN 0,0604 0,0468 0,0631 0,0859 15 SSTM 0,1349 0,1007 0,0937 0,1116 16 SULI 0,0677 0,0744 0,0538 0,0481 17 ULTJ 0,0988 0,0870 0,0665 0,0745 18 VOKS 0,1158 0,0916 0,0922 0,0791
89 Lampiran 6 Hasil Statistik Deskriptif
Descriptive Statistics
N Minimum Maximum Mean Std. Deviation
FAM 72 ,00 1,00 ,5000 ,50351 INST 72 ,00 ,68 ,2858 ,21893 MANJ 72 ,00 ,26 ,0463 ,07003 COD 72 ,01 ,38 ,0926 ,04954 Valid N (listwise) 72 Lampiran 7
90 Lampiran 8
Hasil Uji Normalitas: Grafik Normal Probability-Plot
Lampiran 9
Hasil Uji Normalitas: Kolmogorov- Smirnov (K-S) One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test
Unstandardized Residual
N 72
Normal Parametersa,b Mean 0E-7
Std. Deviation ,03880197
Most Extreme Differences
Absolute ,126
Positive ,126
Negative -,062
Kolmogorov-Smirnov Z 1,068
Asymp. Sig. (2-tailed) ,204
a. Test distribution is Normal. b. Calculated from data.
91 Lampiran 10
Hasil Uji Multikolinieritas
Lampiran 11 Hasil Uji Autokorelasi
Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
Durbin-Watson
1 ,622a ,387 ,359 ,03965 1,759
a. Predictors: (Constant), MANJ, FAM, INST b. Dependent Variable: COD
Lampiran 12
Hasil Uji Heteroskedastisitas: Grafik Scatterplot Coefficientsa
Model Collinearity Statistics
Tolerance VIF 1 (Constant) FAM ,830 1,204 INST ,814 1,229 MANJ ,962 1,040
92 Lampiran 13
Hasil Uji Heteroskedastisitas: Uji Spearman Correlations
FAM INST MANJ Absut
Spearma n's rho FAM Correlation Coefficient 1,000 -,322** -,005 ,079 Sig. (2-tailed) . ,006 ,964 ,510 N 72 72 72 72 INST Correlation Coefficient -,322** 1,000 -,137 ,160 Sig. (2-tailed) ,006 . ,252 ,180 N 72 72 72 72 MANJ Correlation Coefficient -,005 -,137 1,000 ,203 Sig. (2-tailed) ,964 ,252 . ,087 N 72 72 72 72 Absut Correlation Coefficient ,079 ,160 ,203 1,000 Sig. (2-tailed) ,510 ,180 ,087 . N 72 72 72 72
**. Correlation is significant at the 0.01 level (2-tailed).
Lampiran 14
Hasil Uji Koefisien Determinasi (R2) Model Summaryb
Model R R Square Adjusted R
Square
Std. Error of the Estimate
1 ,622a ,387 ,359 ,03965
a. Predictors: (Constant), MANJ, FAM, INST b. Dependent Variable: COD
93 Lampiran 15
Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ANOVAa
Model Sum of
Squares
df Mean Square F Sig.
Regression ,067 3 ,022 14,282 ,000b
Residual ,107 68 ,002
Total ,174 71
a. Dependent Variable: COD
b. Predictors: (Constant), MANJ, FAM, INST
Lampiran 16
Hasil Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) Coefficientsa Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig. B Std. Error Beta (Constant) ,104 ,012 8,624 ,000 FAM -,038 ,010 -,388 -3,724 ,000 INST -,027 ,024 -,119 -1,126 ,264 MANJ ,333 ,069 ,471 4,865 ,000