Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen keuangan yang dimiliki Grup adalah risiko suku bunga, risiko nilai tukar, risiko kredit, dan risiko likuiditas. Kegiatan operasional Grup dijalankan secara berhati-hati dengan mengelola risiko- risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi kerugian bagi Grup.
The main risks arising from the Group financial instruments are interest rate risk, foreign exchange risk, credit risk and liquidity risk. The operational activities of the Group are managed in a prudential manner by managing those risks to minimize potential losses.
Risiko Suku Bunga Interest Rate Risk
Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan utang bank.
Interest rate risk is the risk that the fair value or contractual future cash flows of a financial instrument will be affected due to changes in market interest rates. The Group’ exposure to interest rate risk relates primarily to bank loan.
Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Grup mengelola beban bunga melalui kombinasi utang dengan suku bunga tetap dan suku bunga variabel, dengan mengevaluasi kecenderungan suku bunga pasar. Manajemen juga melakukan penelaahan berbagai suku bunga yang ditawarkan oleh kreditur untuk mendapatkan suku bunga yang menguntungkan sebelum mengambil keputusan untuk melakukan perikatan utang baru.
To minimize interest rate risk, the Group manages interest cost by evaluating market rate trends. Management also conducts assessments of interest rates offered by banks to obtain the most favorable interest rate before taking any decision to enter new loan agreement.
Tabel berikut adalah nilai tercatat, berdasarkan jatuh temponya, atas aset dan liabilitas keuangan konsolidasi Grup yang terkait risiko suku bunga:
The following table sets out the carrying amount, by maturity, of the Group’s financial assets and liabilities that are exposed to interest rate risk:
Suku Bunga/ <= 1 tahun/ 1 - 2 tahun/ 2 - 3 tahun/ 3 - 5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/
Interest rate <= iyear 1 - 2 years 2 - 3 years 3 - 5 years > 5 years Total
% Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000
Aset / Assets Bunga Tetap/Fixed rate*) Kas dan setara kas/Cash and
cash equivalents 6,50 - 8,25 537.030 - - - - 537.030
Investasi jangka pendek/
Short-term investment 11,30 10.590 - - - - 10.590
Liabilitas/Liabilities Bunga Tetap/Fixed rate*) Liabilitas sewa pembiayaan/
Finance lease liabilities 3,60 - 12,23 10.698 5.902 1.838 - - 18.438
Pinjaman diterima/
Borrowings 4,95 - 5,70 4.434 4.258 1.230 - - 9.922
Utang bank jangka panjang/
Long term bank loan 5,00 - 6,10 5.576 6.033 3.878 - - 15.487
Bunga Mengambang/Floating rate Utang bank jangka pendek/
Short term bank loans
- Rupiah 3,25 - 9,75 251.512 - - - - 251.512
- US$ 5,18 - 6,00 498.779 - - - - 498.779
Utang bank jangka panjang/ Long term bank loans
- Rupiah 11,50 51.249 74.859 75.184 - - 201.292
- US$ 3,00 - 6,00 58.622 63.472 67.653 68.140 144.291 402.178
*) Suku bunga Rupiah/Interest rate in Rupiah
Jatuh Tempo/Maturity 2011
Suku Bunga/ <= 1 tahun/ 1 - 2 tahun/ 2 - 3 tahun/ 3 - 5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/
Interest rate <= iyear 1 - 2 years 2 - 3 years 3 - 5 years > 5 years Total
% Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000
Aset / Assets Bunga Tetap/Fixed rate*) Kas dan setara kas/Cash and
cash equivalents 7,00 - 8,50 237.352 - - - - 237.352
Investasi jangka pendek/
Short-term investment 11,30 10.033 - - - - 10.033
Liabilitas/Liabilities Bunga Tetap/Fixed rate*) Liabilitas sewa pembiayaan/
Finance lease liabilities 8,45 - 21,00 11.055 5.409 1.125 - - 17.589
Pinjaman diterima/
Borrowings 5,70 - 11,48 1.897 2.108 1.682 - - 5.687
Utang bank jangka panjang/
Long term bank loan 5,25 - 12,50 2.964 1.520 999 - - 5.483
Bunga Mengambang/Floating rate Utang bank jangka pendek/
Short term bank loans
- Rupiah 11,00 - 11,50 97.080 - - - - 97.080
- US$ 5,63 - 7,00 599.635 - - - - 599.635
Utang bank jangka panjang/ Long term bank loans
- Rupiah 11,50 13.750 51.250 74.859 35.959 - 175.818
- US$ 6,28 - 7,00 54.475 53.101 57.896 130.277 140.767 436.516
*) Suku bunga Rupiah/Interest rate in Rupiah
Jatuh Tempo/Maturity 2010
Risiko Nilai Tukar Foreign Exchange Risk
Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Grup yang terpengaruh risiko suku bunga terutama
Exchange rate risk is the risk that the fair value or future contractual cash flows of a financial instrument will be affected is due to changes in exchange rates. The Group exposure to foreign exchange risk relates primarily with bank loans.
Untuk mengelola risiko nilai tukar mata uang asing, Perusahaan melakukan konversi utang mata uang asing ke Rupiah.
To manage the risk of foreign currency exchange rates, the Group converted its foreign currency denominated debts to Rupiah currency.
Selain utang bank, Grup memiliki eksposur dalam mata uang asing yang timbul dari transaksi operasionalnya. Eksposur tersebut timbul karena transaksi yang bersangkutan dilakukan dalam mata uang selain mata uang fungsional unit operasional atau pihak lawan. Eksposur dalam mata uang asing Grup tersebut jumlahnya tidak material.
In addition to bank loans, the Group has transactional currency exposures. The exposure arising from transactions conducted in currencies other than the functional currency of the operating unit or the counterparty. The amount of foreign currency exposures of the Group is only minimal.
Pada tanggal 31 Desember 2011, 2010 dan 2009, Grup mempunyai aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing sebagai berikut:
As of December 31, 2011, 2010 and 2009, the Group have monetary assets and liabilities in foreign currencies as follows:
Mata uang Mata uang Mata u ang
a sa l/ a sa l/ asal/
O rigina l Ekuivalent/ O rigin al Eku iva lent/ Or iginal Ekuivalen t/ Curren cy Equiva lent in Curre ncy E quivale nt in Curren cy Equ iva lent in
0 00 Rp '000 .00 0 000 Rp '000.000 00 0 Rp '000 .0 00
Aset Assets
Ka s dan se ta ra ka s US$ 36 .42 4 330.297 18.066 1 62.434 9.266 87.105 Cash an d cash eq uivalen ts
EUR 2 8 332 - - - -
Piutang usaha US$ 3 .84 6 34.876 8.742 78.603 3.954 37.172 Tra de acco unts re ceivable
Ase t lanca r - La in-lai n - setora n Oth er cu rrent assets - gua rantee
jamina n US$ 87 5 7.934 750 7 277 2.604 dep osits
Ju mlah aset 373.439 2 41.044 1 26.881 Total asse ts
Liabilita s Liab ilities
Utang usaha MYR 1 .78 6 5.095 - - - - Tra de acco unts p aya ble
Lia bilitas lancar lain-lain US$ - - 10.000 89.910 10.000 94.000 Oth er cu rrent liabilities
Utang ban k ja ngka pend ek US$ 55 .00 4 498.779 66.693 5 99.635 35.917 3 37.618 Short-term ban k loa ns
Ba gian lia bilitas jang ka pa njan g Curr ent p ortion of long-ter m
ya ng akan jatuh tempo da lam liab ilties
wa ktu satu ta hun
Utan g bank jang ka p anjan g US$ 6 .68 8 60.646 6.193 55.681 16.733 1 57.293 Lon g-term bank loa ns
Ua ng muka diterima US$ 17 .89 8 162.295 39.351 3 53.804 14.386 1 35.229 Ad van ce s re ce ive d
Utan g lain-la in US$ 15 0 1.360 300 2.697 300 2.820 Other pa ya bles
Lia bilitas jang ka pa njan g - Long-term lia bilities - net o f
se te lah dikurangi bag ian curren t maturitie s
ya ng akan jatuh tempo da lam wa ktu satu ta hun
Utan g bank jang ka p anjan g US$ 38 .42 4 348.428 43.748 3 93.339 41.264 3 87.882 Lon g-term bank loa ns
Ua ng muka diterima US$ 62 .61 7 567.815 19.160 1 72.265 18.500 1 73.900 Ad van ce s re ce ive d
Utan g lain-la in US$ - - 175 1.574 8.475 4.465 Other pa ya bles
Ju mlah Liab ilitas 1.644.418 1 .6 68.905 1.2 93.207 Total Liabilities
Ju mlah Liab ilitas - B ersih 1.270.979 1 .4 27.861 1.1 66.326 Net Liabilities
2 009
2011 201 0
Kurs nilai tukar yang digunakan Grup diungkapkan pada Catatan 2.e.
The conversion rates used by the Group stated on Notes 2.e.
Nilai liabilitas bersih dalam mata uang asing pada tanggal 31 Desember 2011 dengan menggunakan kurs pada tanggal penyelesaian laporan keuangan (Rp 9.193 per US$ 1) adalah sebesar Rp 1.296.754 juta.
Net liabilities in foreign currency as of December 31, 2011 using the exchange rate on date of completion of the consolidated financial statements (Rp 9,193 of US$ 1) amounts to Rp 1,296,754 million.
Selain aset dan liabilitas moneter di atas, Perusahaan juga memiliki transaksi derivatif tertentu yang didenominasi dalam mata uang asing (Catatan 43).
In addition to monetary assets and liabilities above, the Company has also entered into certain derivative contracts (Note 43).
Risiko Kredit Credit Risk
Risiko kredit adalah risiko bahwa Grup akan mengalami kerugian yang timbul dari pelanggan atau pihak lawan akibat gagal memenuhi liabilitas kontraktualnya. Manajemen berpendapat bahwa tidak terdapat risiko kredit yang terkonsentrasi secara signifikan. Grup mengendalikan risiko kredit dengan cara melakukan hubungan usaha dengan pihak lain yang memiliki kredibilitas, menetapkan kebijakan verifikasi dan otorisasi kredit, serta memantau kolektibilitas piutang secara berkala untuk mengurangi jumlah piutang tak tertagih.
Credit risk is the risk that the Group will incur a loss arising from the customers or counterparties due to failure to meet contractual obligations. Management believes that there are no significant concentrations of credit risk. The Group controls the credit risk by doing business relationships with other parties who are credible, setting verification and authorization policies of credit, and monitor the collectibility of receivables on a regular basis to reduce the amount to bad debts.
Berikut adalah eksposur laporan posisi keuangan konsolidasian yang terkait risiko kredit pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010:
The table below shows the Group’s exposures related to credit risk as of December 31, 2011 and 2010:
2011 2010
Jumlah Bruto/ Jumlah Neto/ Jumlah Bruto/ Jumlah Neto/ Gross Amounts Net Amounts Gross Amounts Net Amounts Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000
Tersedia untuk dijual Available for sale
Investasi jangka pendek 10.590 10.590 10.033 10.033 Short-term investment
Pinjaman yang diberikan dan piutang Loans and receivables
Kas dan setara kas 537.030 537.030 237.352 237.352 Cash and cash equivalents
Piutang usaha 233.188 233.188 224.146 224.146 Trade accounts receivable
Piutang lain-lain 8.094 8.094 5.754 5.754 Other accounts receivable - third parties
Aset lancar lain-lain 18.135 18.135 13.608 13.608 Other current assets
Piutang lain-lain tidak lancar - Other noncurrent asset -
pihak berelasi 2.961 2.961 6.207 6.207 related parties
Aset tidak lancar lain-lain 2.222 2.222 - - Other noncurrent asset
Jumlah 812.220 812.220 497.100 497.100 Total
Risiko Likuiditas Liquidity Risk
Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang timbul karena Grup tidak memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi liabilitasnya.
Liquidity risk is a risk arising when the cash flow position of the Group is not enough to cover the liabilities which become due.
Kebutuhan likuiditas Grup terutama timbul dari kebutuhan untuk membiayai investasi dan pengeluaran modal untuk ekspansi lahan dan penanaman baru kelapa sawit.
Liquidity needs of the Group primarily arise from the need to finance investment and capital expenditures for expansion and new planting of new oil palm.
Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen memantau dan menjaga jumlah kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional Grup dan untuk mengatasi dampak fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo utang, dan terus-menerus melakukan penelaahan pasar keuangan untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.
In the management of liquidity risk, management monitors and maintains a level of cash and cash equivalents deemed adequate to finance the Group’s operations and to mitigate the effects of fluctuation in cash flows. Management also regularly evaluates the projected and actual cash flows and continuously assess conditions in the financial markets for opportunities to obtain optimal funding sources.
Berikut adalah jadwal jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan konsolidasi berdasarkan pembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan pada tanggal 31 Desember 2011 dan 2010.
The table below summarizes the maturity profile of financial assets and liabilities based on contractual undiscounted payments as of December 31, 2011 and 2010.
2011
Biaya
Transaksi/ Nilai <= 1 tahun/ 1-2 tahun/ 2-3 tahun/ 3-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ Transaction Tercatat/
<= 1 year 1-2 years 2-3 years 3-5 years > 5 years Total Costs As Reported Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000
Aset/Assets
Kas dan setara kas/
Cash and cash equivalents 544.094 - - - - 544.094 - 544.094 Investasi jangka pendek/
Shorterm investment 10.590 - - - - 10.590 - 10.590
Piutang usaha - pihak ketiga/
Trade accounts receivables 233.188 - - - - 233.188 - 233.188 Piutang lain-lain - pihak ketiga/
Other accounts receivables 8.094 - - - - 8.094 - 8.094 Aset lancar lain-lain
Other current assets - 18.135 - - - - 18.135 - 18.135 Piutang lain-lain - pihak berelasi/
Due from related parties 2.961 - - - - 2.961 - 2.961 Aset tidak lancar lain-lain/
Other noncurrent assets 2.222 - - - - 2.222 - 2.222
Jumlah/Total 819.284 - - - - 819.284 - 819.284
Liabilitas/Liabilities
Utang bank jangka pendek/
Short term bank loans 750.291 - - - - 750.291 - 750.291
Utang usaha/
Trade accounts payable 190.113 - - - - 190.113 - 190.113
Biaya yang masih harus dibayar/
Accrued expenses 23.679 - - - - 23.679 - 23.679
Liabil itas lancar lain-lain/
Other current liabili ties 5.716 - - - - 5.716 - 5.716 Utang kepada pihak berelasi/
Due to related parties 2 - - - - 2 - 2 Utang bank jangka panjang/
Long term bank loans 117.468 146.069 148.083 69.143 145.090 625.853 (6.896) 618.957 Pinjaman diterima/
Borrowings 4.434 4.258 1.230 - - 9.922 - 9.922 Liabil itas sewa pembiayaan/
Finance lease liabilities 10.698 5.902 1.838 - - 18.438 - 18.438 Utang kepada pemegang saham/
Due to stockholders 8.689 - - - - 8.689 - 8.689
Utang l ain-lain
Other payables 4.360 4.850 - - - 9.210 - 9.210
Jumlah/Total 1.115.450 161.079 151.151 69.143 145.090 1.641.913 (6.896) 1.635.017
Selisih aset dengan Liabilitas
Maturity gap assets
2010
Biaya
Transaksi/ Nilai <= 1 tahun/ 1-2 tahun/ 2-3 tahun/ 3-5 tahun/ > 5 tahun/ Jumlah/ Transaction Tercatat/
<= 1 year 1-2 years 2-3 years 3-5 years > 5 years Total Costs As Reported Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000 Rp '000.000
Aset/Assets
Kas dan setara kas/
Cash and cash equivalents 242.981 - - - - 242.981 - 242.981 Investasi jangka pendek/
Shorterm investment 10.033 - - - - 10.033 - 10.033
Piutang usaha - pihak ketiga/
Trade accounts receivables 224.146 - - - - 224.146 - 224.146 Piutang lain-lain - pihak ketiga/
Other accounts receivables 5.754 - - - - 5.754 - 5.754 Aset lancar lain-lain
Other current assets - 13.608 - - - - 13.608 - 13.608 Piutang dari pihak berelasi/
Due from related parties 6.207 - - - - 6.207 - 6.207
Jumlah/Total 502.729 - - - - 502.729 - 502.729
Liabilitas/Liabilities
Utang bank jangka pendek/
Short term bank loans 696.715 - - - - 696.715 - 696.715
Utang usaha/
Trade accounts payable 176.756 - - - - 176.756 - 176.756
Biaya yang masih harus dibayar/
Accrued expenses 28.849 - - - - 28.849 - 28.849
Liabil itas lancar lain-lain/
Other current liabili ties 94.650 - - - - 94.650 - 94.650 Utang kepada pihak berelasi/
Due to related parties 777 - - - - 777 - 777 Utang bank jangka panjang/
Long term bank loans 73.420 106.506 134.457 168.576 143.856 626.815 (8.998) 617.817 Pinjaman diterima/
Borrowings 1.897 2.108 1.682 - - 5.687 - 5.687 Liabil itas sewa pembiayaan/
Finance lease liabilities 11.055 5.409 1.125 - - 17.589 - 17.589 Utang kepada pemegang saham/
Due to stockholders - - - - 8.689 8.689 - 8.689
Utang l ain-lain
Other payables 5.697 4.574 4.850 - - 15.121 - 15.121
Jumlah/Total 1.089.816 118.597 142.114 168.576 152.545 1.671.648 (8.998) 1.662.650
Selisih aset dengan Liabilitas
Maturity gap assets
and liabilities (587.087) (118.597) (142.114) (168.576) (152.545) (1.168.919) 8.998 (1.159.921)