Nilai Perusahaan (Price Earning
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur kehadirat Tuhan Yang Maha Esa sang Pemilik Kehidupan kita atas anugerah dan berkatnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul “Analisis Pengaruh Faktor-Faktor Makro Ekonomi dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014” ini sebagai salah satu syarat
untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi Departemen Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
Penulis menyadari bahwa skrispsi ini telah banyak mendapat dukungan dari berbagai pihak. Terimakasih yang kepada orang tua penulis, Ayahanda Panahatan Pane, S.Pd dan Ibunda Murnia Gultom, S.Pd yang senantiasa mendoakan dan tidak pernah berhenti memberi semangat, motivasi, serta selalu siap mencukupi segala kebutuhan dana maupun materil yang mendukung dalam penyelesaian skripsi ini. Penulis juga ingin mengucapkan terimakasih yang setulusnya kepada:
1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec, Ac, Ak, CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
2. Ibu Dr. Isfenti Sadalia,S.E, M.E selaku Ketua Departemen Manajemen dan Ibu Dra. Marhayanie, M.Si selaku Sekretaris Departemen Manajemen.. 3. Ibu Dr. Endang Sulistya Rini, S.E, M.Si selaku ketua Program Studi dan
Ibu Dra. Friska Sipayung, M.Si selaku Sekretaris Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis.
4. Ibu Dra. Nisrul Irawati, MBA selaku dosen pembimbing yang selalu meluangkan waktu, memberikan saran dan pengarahan hingga skripsi ini dapat diselesaikan.
5. Ibu Beby Kendida, S.E, M.Si selaku dosen pembaca nilai yang selalu meluangkan waktu memberikan masukan, saran dan perbaikan dalam pengerjaan skripsi ini.
6. Seluruh Dosen dan Pegawai Manajemen Fakultas Ekonomi dan bisnis yang telah banyak mendidik mahasiswa-mahasiswa dengan penuh dedikasi serta seluruh staf dan pegawai yang telah banyak membantu selama proses penilai skripsi ini.
7. Abangda Tulus Fery B. Pane, S.Pd yang telah memberikan banyak bantuan baik berupa motivasi, semangat bahkan dana selama proses perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini.
8. Kakak Hariati Susanti Pane, S.E, Abang Ipar Gandhi Simanjuntak, dan keponakan Arjuna Timothy Simanjutak yang turut serta memberikan motivasi dan dukungan doa maupun dana selama masa perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini.
9. The Bangkers (Dewi Madalena, S.E, Diky Asyfariyal, Freddy Sitorus S.E, Fretty Sitohang, Juwita Sinaga, S.E, Netty Manullang, Samuel Putra, S.E dan Willy Apriadi) yang selalu memberikan waktu, tenaga, canda tawa, kerjasama bahkan doa selama masa perkuliahan hingga penyelesaian skripsi ini.
10.Kelompok KTB Endunamos (Fitri Tobing, Riani Sihombing, Vera Samosir) dan PKK Penulis Kak Annie Maria, S.E yang telah setia menjadi tempat untuk mendengarkan segala keluh kesah dan selalu mendoakan penulis untuk menyelesaikan skripsi ini.
11.Teman-teman seperjuangan, Juhana, Bram, SamGer, Grace Stella, Irvan, Gita, Maria, Endang, Agustini, Amantha, Putri Ayu dan semua teman-teman Manajemen 2012 untuk suka duka yang kita hadapi bersama masa perkuliahan selama kurang lebih 4 tahun.
12.Kedua Sahabat (Conny Rumahorbo dan Icha Simanjuntak) yang selalu mau menjadi pendengar yang baik dan selalu memberikan semangat dan tawa dalam penyelesaian skripsi ini.
13.Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu yang telah membantu dan mendukung dalam penyelesaian skripsi ini.
Medan, 2016 Penulis
DAFTAR ISI
Halaman
ABSTRAK ... i
ABSTRACT ... ii
KATA PENGANTAR ... iii
DAFTAR ISI ... vi DAFTAR TABEL ... ix DAFTAR GAMBAR ... x DAFTAR LAMPIRAN ... xi BAB I PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Perumusan Masalah ... 10 1.3 Tujuan Penelitian ... 10 1.4 Manfaat Penelitian ... 11
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 12
2.1 Tinjauan Teoritis ... 12
2.1.1 Tujuan Perusahaan ... 12
2.2 Makro Ekonomi ... 13
2.2.1 Inflasi ... 14
2.2.1.1 Pengertian Inflasi ... 14
2.2.1.2 Tiga Ketegangan Inflasi ... 14
2.2.1.3 Sumber dan Sebab Awal Inflasi ... 15
2.2.1.4 Indeks Harga Konsumen ... 16
2.2.2 Suku Bunga ... 16
2.2.2.1 Pengertian Suku Bunga ... 16
2.2.2.2 Fungsi Suku Bunga ... 17
2.2.2.3 Suku Bunga Bank Indonesia (BI Rate) ... 18
2.2.3 Nilai Tukar ... 18
2.2.3.1 Pengertian Nilai Tukar ... 18
2.2.3.2 Jenis-jenis Nilai Tukar ... 19
2.2.3.3 Sistem Nilai Tukar ... 19
2.3 Kinerja Keuangan ... 20
2.3.1 Pengertian Kinerja ... 20
2.3.2 Tujuan Pengukuran Kinerja Perusahaan ... 21
2.3.3 Analisis Rasio Keuangan ... 21
2.3.4 Jenis-Jenis Rasio Keuangan ... 23
2.3.5 Return On Equity (ROE) ... 25
2.3.6 (Debt To Equity Ratio (DER) ... 26
2.4 Nilai Perusahaan ... 27
2.4.1 (Price Earning Ratio-PER) ... 27
2.5 Penelitian Terdahulu ... 28
2.6 Kerangka Konseptual ... 33
BAB III METODE PENELITIAN ... 37
3.1 Jenis Penelitian ... 37
3.2 Tempat dan Waktu Penelitian ... 37
3.3 Batasan Operasional... 37
3.4 Definisi Operasional ... 38
3.4.1 Variabel Dependen ... 38
3.4.1.1 Nilai Perusahaan (Y) ... 38
3.4.2 Variabel Independen ... 39
3.4.2.1 Inflasi (X1)... 39
3.4.2.2 Suku Bunga (X2) ... 39
3.4.2.3 Nilai Tukar (X3) ... 39
3.4.2.4 Return On Equity (ROE) ... 40
3.4.2.5 Debt To Equity Ratio (DER) ... 40
3.5 Operasionalisasi Variabel ... 40
3.6 Populasi dan Sampel Penelitian ... 42
3.7 Jenis Data ... 45
3.8 Metode Pengumpulan Data ... 45
3.9 Uji Asumsi Klasik ... 45
3.9.1 Uji Normalitas ... 46
3.9.2 Uji Heterokedastisitas ... 47
3.9.3 Uji Autokorelasi ... 47
3.9.4 Uji Multikoliniearitas ... 48
3.10 Teknik Analisis Data... 49
3.10.1 Analisis Deskriptif ... 49
3.10.2 Analisis Regresi Berganda ... 49
3.11 Uji Hipotesis ... 50
3.11.1 Uji F (Uji Simultan)... 50
3.11.2 Uji t (Uji Parsial) ... 51
3.11.3 Uji Determinasi Koefisien (R2) ... 52
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 53
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 53
4.1.1 PT Akasha Wira International, Tbk (ADES) ... 53
4.1.2 PT Tiga Pilar Sejahtera, Tbk (ADES) ... 54
4.1.3 PT Wilmar Cahaya Indonesia, Tbk (CEKA) ... 54
4.1.4 PT Indofood CBP Sukses Makmur, Tbk(ICBP) ... 55
4.1.5 PT Indofood Sukses Makmur, Tbk(INDF) ... 56
4.1.6 PT Multi Bintang Indonesia, Tbk(MLBI) ... 57
4.1.7 PT Mayora Indah, Tbk(MYOR) ... 57
4.1.8 PT Nippon Indosari Corpindo, Tbk(ROTI) ... 58
4.1.9 PT Sekar Laut, Tbk(SKLT) ... 59
4.1.10 PT Siantar Top, Tbk(STTP) ... 59
4.1.11 PT Ultra Jaya Milk, Tbk(ULTJ) ... 60
4.1.12 PT Darya Varia Laboratoria, Tbk(DVLA) ... 61
4.1.13 PT Kalbe Farma, Tbk(KLBF) ... 61
4.1.15 PT Pyridam Farma, Tbk(PYFA) ... 63
4.1.16 PT Gudang Garam, Tbk(GGRM) ... 64
4.1.17 PT HM Sampoerna, Tbk(HMSP) ... 64
4.1.18 PT Unilever Indonesia, Tbk(UNVR) ... 65
4.1.19 PT Kedawung Setia Industrial, Tbk(KDSI) ... 66
4.2 Hasil Penelitian ... 66
4.2.1 Statistik Deskriptif ... 66
4.3 Uji Asumsi Klasik ... 68
4.3.1 Uji Normalitas ... 68
4.3.2 Uji Heterokedastisitas ... 71
4.3.3 Uji Autokorelasi ... 73
4.3.4 Uji Multikolinearitas ... 74
4.4 Analisis Regresi Berganda ... 75
4.5 Pengujian Hipotesis ... 77
4.5.1 Uji F (Uji Simultan) ... 77
4.5.2 Uji t (Secara Parsial) ... 78
4.5.3 Koefisien Determinasi (R2) ... 80
4.6 Pembahasan ... 81
4.6.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan (PER) ... 81
4.6.2 Pengaruh Suku Bunga Terhadap Nilai Perusahaan (PER) ... 82
4.6.3 Pengaruh Nilai Tukar Terhadap Nilai Perusahaan (PER) ... 83
4.6.4 Pengaruh Return On Equity Terhadap Nilai Perusahaan (PER) ... 84
4.6.5 Pengaruh Debt To Equity Ratio Inflasi Terhadap Nilai Perusahaan (PER) ... 85
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN ... 87
5.1 Kesimpulan ... 87
5.2 Saran ... 88
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Halaman 1.1 Rata-rata pertumbuhan Perusahaan Manufaktur
Tahun 2009-2011 ... 2
1.2 Indikator Faktor Makro Ekonomi Indonesia dan Price Earning Ratio(PER) Industri Barang Konsumsi Tahun 2011-2014 ... 4
1.1 ROE, DER, dan PER Beberapa Perusahaan Pada Industri Barang Konsumsi Tahun 2011-2014 ... 7
2.1 Penelitian Terdahulu ... 31
3.1 Operasionalisasi Variabel Penelitian ... 41
3.2 Daftar Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Menjadi Populasi Dari Penelitian ... 42
3.3 Kriteria Pengambilan Sampel ... 44
3.4 Daftar Perusahaan Manufaktur Industri Barang Konsumsi Yang Menjadi Sampel Dari Penelitian ... 44
4.1 Deskriptif Variabel Penelitian Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi ... 67
4.2 Pendekatan Kolmogrov-Smirnov ... 71
4.3 Hasil Uji Glejser ... 73
4.4 Autokorelasi ... 73
4.5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 75
4.6 Hasil Analisis Regresi ... 76
4.7 Uji Statistik F (Simultan) ... 78
4.8 Uji Statistik t (Parsial) ... 79
DAFTAR GAMBAR
No. Gambar Judul Halaman
1.1 Grafik Perkembangan PER Industri Barang Konsumsi ... 3
2.1 Kerangka Konseptual ... 36
4.1 Histogram ... 69
4.2 Normal P-P Plot... 70