KESIMPULAN DAN SARAN
6.1.
Kesimpulan
Berdasarkan hasil analisa dan pembahasan yang dilakukan
khususnya pada masalah pengaruh insiders ownership, institutional
ownership, dan shareholders dispersion terhadap struktur modal, maka
dapat disimpulkan Insiders ownership, institutional ownership, dan
shareholders dispersion secara parsial maupun simultan merupakan
variabel yang mempengaruhi struktur modal di Bursa Efek Indonesia.
6.2.
Saran
1. Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian berpengaruh cukup besar terhadap variabel terikat yang ditunjukkan oleh nilai koefisien R2. Oleh karena itu, para investor dan manajemen perusahaan dapat mempertimbangkan faktor yang diteliti dalam penelitian ini untuk memutuskan kebijakan struktur modal selain variabel yang belum diteliti termasuk faktor eksternal perusahaan.
2. Penelitian selanjutnya menambah variabel lain atau memakai faktor-faktor eksternal yang belum diteliti. Dengan memperbanyak tahun sampel dapat
menggunakan individual investor sebagai salah satu variabel untuk proxy struktur kepemilikan.
3. Penelitian dapat dikembangkan dengan menggunakan proxy yang berbeda untuk struktur kepemilikan seperti block ownership.
DAFTAR PUSTAKA
Abdullah, Syukri. 2001. “Hubungan antara Kepemilikan Manajerial, Struktur Modal dan Kebijakan Dividen”. Manajemen dan Bisnis, Volume 3, No. 2: 160-173. Agrawal, A. and G. Mandelker. 1987. “Managerial Incentives and Coorporate
Investment and Financing Decissions”. Journal of Finance 42, 823-837. Agus. R Sartono. 2001. Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4.
Yogyakarta: Penerbit BPFE.
Arrayani. 2003. “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal dan Implikasinya terhadap Rentabilitas Modal Sendiri pada Industri Tekstil yang Go Public di Indonesia”. Tesis (tidak dipublikasikan). Medan: Program Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
Bathala, Chenchuraimah T., Kenneth P. Moon, and Ramesh P. Rao. 1994.
“Managerial Ownership, Debt Policy, and the Impact of Onstitutionl Hodings: An Agency Perspective”. Financial Management. Volume 23, No.3 pp 38-50.
Brailsord, Timothy J., Barry R. Oliver, and Sandra L.H Pua. 2002. “Theory and Evidence on the Relationship Between Ownership Structure and Capital Structure”. Accounting and Financial. Volume 42, pp 1-26.
Brigham F. Eugene and Joel F. Houston. 1998. Fundamentals of Financial
Management. Eighth Edition. New York: The Dryden Press. Harcourt Brace
College Publishers.
Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston. 2001. Manajemen Keuangan, Edisi 8, Jakarta: Erlangga.
Brigham, Eugene F. dan I.C. Gapenski. 1996. Intermediate Financial Managememt. Fifth Edition. New York: The Dryden Press.
Copeland, Thomas E, and J. Fred Weston. 1988. Financial Theory a Coorporate
Policy. Third Edition. New York: The Dryden Press.
Cooper Donald R. dan Pamela S. Schindler. 2003. Business Research Method. Eight Edition. New York: McGraw Hill.
Deddy Setawan dan Siti Subekti. 2004. “Pengujian efisiensi Pasar Bentuk Setengah Kuat secara Keputusan: Analisis Pengumuman Dividen Meningkat (Studi Empiris pada Bursa Efek Jakarta Selama Krisis Moneter)”. Simposium
Nasional Akuntansi VII. Bali.
Donaldson. Lex and James H. Davis. 1991. “Stewerdship Theory or Agency Theory: CEO Governance and Shareholders Returns”. Australian Journal of
Management, Volume 16, p 49-56.
Dutta, Amitabh S., M.Carry Collins, and James W. Wensley. 2001. An Examination
of the Non-linear Effect of Insiders Ownership and Coorporate Policy Choice.
Eldomiaty, Tarak I. 2003. Dynamics of Firm’s Market Value, Capital Structure and Systematic Risk. International Conference of Economics and Management.
Faisal. 2000. “Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Hutang Perusahaan pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”. Tesis (tidak dipublikasikan), Pasca Sarjana Universitas Gajah Mada.
Friend, I and L.H Lang. 1998. “An Empirical Test of the Impact of Manajerial Self- Interest of Capital Structure”. Journal of Finance 43. 271-281.
Gujarati, Damondar N., 2003. Basic Econometric. Internasional Edition. New York: Mc Graw-Hill.
Harahap, Sofyan Syafri. 2001. Analisa Kritis Laporan Keuangan. Jakarta: PT. Raja Grafindo Perkasa.
Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz, Jr. 1998. Prinsip-prinsip Manajeman
Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Husnan, Suad. 1998. Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.
Husnan, Suad. 2002. Coorporate Governance di Indonesia, Pengamatan terhadap Sektor Korporat dan Keuangan.
Husnan, Suad dan Eny Pudjiastutik. 2002. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP-AMP YKPN.
Indriantoro, Nur dan Bambang Supomo. 2002. Metodologi Penelitian Bisnis, Untuk
Jensen, G.,D. Solberg., and T. Zorn. 1992. “Simulatnous Determination of Insiders Ownership, Debt, and Dividen Policies”. Journal of Financial and
Quantitative Analysis 21. 131-144.
Jensen, Michael. 1976. “Agency Cost of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Take Overs”. American Economic Review.
Jensen, Michael C. and William H. Meckling. 1992. “Theory of the Firm: Managerial Behaviour, Agency Costs and Ownership Structure.” Journal of
Financial Economics, 305-360.
Kuncoro, Mudrajat. 2003. Metode Riset untuk Bisnis dan Ekonomi. Bagaimana
Meneliti dan Menulis Tesis. Jakarta: Erlangga.
Laurent, S. Capital Structure Decission: The use of Preference Shares and Convertible Debt in UK.
Masidonda, Jaelani La, Ghozali Maski, dan M.S Idrus, 2001. “Analisis Variabel- variabel yang Mempengaruhi Struktur Pendanaan dan Pengaruhnya Bersama Beban Bunga, Return on Asset terhadap Rentabilitas Modal Sendiri”. Tema. Volume II : 76-95.
Mehran, H., 1992. “Executives Incentives Plans, Corporate Control, and Capital Structure”. Journal of Financial and Quantitative Analysis. 21, p 131-144. Moh’d, Mahmoud A., Lartry G. Perry, dan James N. Rimbey. 1998. “The Impact of
Ownership Structure on Coorporate Debt Policy: a Times-Series Cross- Sectional Analysis”. The Financial Review 33. P 85-98.
Myers, Stewart C. 1984. “The Capital Structure Puzzle”, Journal of Finance, V.33, July : 573-592.
Pagulung, Gagaring. 2003. “Penelitian Set Kesempatan Investasi dalam Akuntansi dan Keuangan”. Journal Telaah dan Riset Akuntansi, Volume 1, No. 1 : 1-11. Riyanto, Bambang. 1995. Dasar-dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Rodoni, Ahmad dan Othmn Yong. 2002. Analisis Investasi dan Teori Portofolio. Jakarta: Rajagrafindo Persada.
Seetharaman, Ananth, Zane L. Swanson, and Bin Srinidhi. 2001. Analitycal and
Empirical Evidence of The Impact of Tax Rates on the Trade-off between Debt and Managerial Ownership.
Sekawan, Uma, 2003. Research Methods for Business. New York: John Wiley & Sons.Inc.
Supranto, J. 2001. Statistik, Teori dan Aplikasi. Jakarta: Erlangga.
Wahidahwati. 2001. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan
Institutional pada Kebijakan Hutang Perusahaan: Sebuah Perspektif Theory
Agency”. Simposium Akuntansi Nasional IV. Hal : 1084-1107, Agustus. Withered, Greg and Ian Zimmer. 1990. Financial Accounting, Incentives Effects and
Economic Consequencies. Second Edition. Australian: Holt, Rinehart and