BAB II :KAJIAN TEORI
B. Kajian Teoritis
4. Manajemen Risiko
45
(d ) Transaksi Option, yaitu kontrak u ntu k m em p eroleh hak d alam rangka m em beli atau hak u ntu k m enju al yang tid ak haru s d ilaku kan atas seju m lah u nit valu ta asing p ad a harga d an jangka w aktu atau tanggal akhir tertentu . H u ku m nya haram , karena m engand u ng u nsu r maisir (spekulasi).
Dengan d em ikian, hu ku m d an p elaksanaan PBK sam p ai batas-batas tertentu boleh d i nyatakan d ap at d iterim a, atau setid ak-tid aknya sesu ai d engan sem angat d an jiw a norm a hu ku m Islam , d engan m enganalogikan kep ad a bay al-salam.
46
1) Cut Loss
Cut loss ad alah su atu tind akan d i m ana kita m elaku kan liku id asi atas p osisi d alam kead aan ru gi. H al ini d ilaku kan u ntu k m enghind ari keru gian yang lebih besar. Um u m nya cut loss ini d ilaku kan p ad a kisaran kerugian 30 poin sampai 50 poin.
2) Switching
Tind akan d im ana kita m elaku kan liqu id asi terhad ap p osisi p ertam a, kem u d ian m asu k kem bali d engan p osisi yang berlaw anan d ari p osisi pertama tadi.
3) Locking
Tind akan ini sering d ilaku kan p ad a saat kita d alam kead aan floating profit/ loss. Untu k m engu rangi keru gian yang lebih besar atau m em p ertahankan keu ntu ngan, kita ku nci keru gian atau keu ntu ngan tersebu t d engan p osisi yang berlaw anan d engan p osisi p ertama.
Sistem ini sering juga disebut dengan hedging position.
4) Averaging
Su atu tind akan m engu langi p osisi yang sam a p ad a saat kita d alam keadaan floating loss, dimana posisi pertama dibiarkan terbuka.
b. Analisis Teknikal
Perbed aan antara analisis fu nd am ental d an teknikal terletak p ad a faktor yang m end asari analisis tersebu t. Analisis teknikal m end asarkan
47
p ad a p ola-p ola p ergerakan saham d ari w aktu ke w aktu , sed angkan analisis fu nd am ental secara top-down m end asarkan d iri p ad a faktor-faktor fu nd am ental p eru sahaan yang d ip engaru hi oleh faktor-faktor ekonom i dan industri (Tandelilin 2001:247).
Analisis teknikal ini p ad a p rinsip nya m end asarkan p ad a kilas balik atas kronologi kejad ian atas harga d an volu m e p erd agangan histories, m elihat arah kecend eru ngan harga, d an m enganggap ad anya p ola yang d ap at keselarasan tertentu antara aktivitas p ara investor d an tind akan pasar (Budi 2008:125).
Pad a p rinsip nya m etod e u ntu k m elaku kan analisis teknikal ini ad alah m engep lot d ata harga d an volu m e p erd agangan histories hingga d ap at m em bentu k grafik tertentu , d an p ad a akhirnya d item u kan p ola tertentu ini d ap at d ilaku kan d engan cara m anu al m au p u n d engan cara menggunakan software yang banyak tersedia di pasaran (Budi 2008:126).
c. Analisis Fundamental.
Analisa fu nd am ental m engam bil p end ekatan berd asarkan berita atau p u n ru m or yang bered ar d i p asar. Sep erti kita ketahu i bersam a, bu rsa finansial sep erti saham d an p asar u ang sangat sensitif d engan berita yang sedang beredar di market (belajar firex.com).
48
Prinsip-prinsip analisis fundamental terdiri atas reaksi berantai, jarak inform asi, su m ber berita, d an jenis berita d engan u raian sebagai beriku t (Budi 2008:116):
1) Reaksi berantai. Sem akin besar d am p ak berantai su atu inform asi, m aka akan sem akin besara p engaru hnya terhad ap nilai tu kar suatu mata uang.
2) Jarak inform asi. Sem akin d ekat inform asi d engan su atu m ata u ang, m aka sem akin besar p engaru h inform asi tersebu t. Sebagi contoh: inform asi yang berasal d ari d alam negeri Ind onesia akan lebih besar p engaru hnya terhad ap nilai tu kar ru p iah dibandingkan informasi dari luar negeri.
3) Su m ber berita. Sem akin resm i su m ber berita, sem akin ku at p u la pengaruhnya terhadap nilai tukar suatu mata uang.
4) Jenis berita. Berita ekonom i lebih ku at p engaru hnya terhadap nilai tu kar su atu m ata u ang d iband ing berita lainnya. Seperti:
politik, sosial, dan budaya.
d. Perbandingan Analisis Teknikal dan Fundamental.
Praktek kegiatan analisis u ntu k kep entingan p red iksi harga d alam Forex cend eru ng m em ad u kan antara analisis teknikal d engan analisis fundamental (Budi 2008:130).
49
Kau m teknikal lebih yakin bahw a m ereka d ap at m engetahu i p ola-p ola ola-p ergerakan harga ku rs d im asa m end atang d engan m end asarkan pada observasi pergerakan kurs di masa lalu. History always repeats it self ad alah filosofi d asar kau m tekhnikal. Filosofi ini tentu saja bertentangan d engan p ara fu nd am entalis d i m ana kep u tu san investasi atas nilai su atu m ata u ang d id asarkan p ad a faktor fu nd am ental ekonom i, p olitik, d an moneter Negara yang bersangkutan (Budi 2008:130).
Ap akah analisa teknikal d an fu nd am ental m em iliki kelem ahan.
Tentu saja, tid ak ad a yang sem p u rna. Mari m ari kita lihat kelem ahan ked u a analisa ini d alam bentu k tabel (http://belajarforex.com/analisa-teknikal/analisa-teknikal.html) :
Tabel 2.2
Kelemahan pada analisis fundamental dan teknikal
Kelemahan pada Analisa Fundamental
Kelemahan pada Analisa Teknikal
Bu tu h w aktu u ntu k m em p eroleh informasi.
Seringkali bersifat su byektif karena m elibatkan banyak p end ap at orang.
Mem erlu kan banyak d ata u ntu k menunjang akuratnya prediksi.
50
Lebih cocok diterapkan pada long time period trading.
Su lit d iterap kan p ad a p asar yang tidak efisien.
Masih Sangat bergantu ng p ad a kemampuan chartist. Tiap chartist m em iliki m etod e yang berlainan d an m asing-m asing belu m tentu cocok diterapkan satu sama lain.
Sumber : Data ini diolah dari internet.
Baik analisis fu nd am ental m au p u n teknikal m em iliki kelebihan sendiri-send iri. Ked u anya tid ak d ap at d iu nggu lkan satu lebih baik d ari lainnya, m elainkan ju stru haru s d isenergikan hingga hasil p red iksinya m antap d an m enjad i d asar d ip erolehnya kep u tu san-kep u tu san brilian dalam bertrading.
C. Kerangka Berfikir
Sumber: diolah oleh peneliti
Resiko:
Mengalami Kerugian Dana/ Loss Investasi FOREX
Fundamental:
Berdasar dari berita atau rumor yang beredar di pasar (TV, website, koran, dsb).
Manajemen Risiko
Teknikal:
Berdasar dari perhitungan grafik (cart)/ pergerakan kurs di masa lalu (META 4).
Cut
Loss Switching Locking Averaging
51
Keterangan:
Dari p em ap aran d i atas, m aka d ap at d isim p u lkan bahw a d alam berinvestasi tid ak akan terlep as d ari risiko, d alam p enelitian ini p eneliti m engam bil investasi Foreign Exchange (FOREX) sebagai objek p enelitian.
Dalam investasi Forex risiko yang haru s d itanggu ng ad alah keru gian d ana atau Loss. Forex ad alah salah satu investasi yang m em iliki risiko tinggi tetap i ju ga m enaw arkan return yang tinggi. Ad ap u n strategi u ntu k m enekan terjad inya risiko ad alah ad anya m anajem en risiko. Di d alam m anajem en risiko m em iliki d u a analisis, yaitu analisis fu nd am ental d an analisis teknikal. Analisis fu nd am ental ad alah su atu analisis yang d ilaku kan berd asarkan d ari berita atau ru m or yang bered ar d i p asar (TV, website, koran, d sb). Sed angkan analisis tekhnikal ad alah su atu analisis yang berdasarkan dari perhitungan grafik (cart)/pergerakan kurs di masa lalu . Ad a beberap a cara m anajem en risiko d iantaranya ad alah d engan menggunakan cut loss, switching, locking d an averaging . Dalam m anajemen risiko antara analisis fundamental dan teknikal saling berhubungan dalam m em anajem eni risiko yang terjad i karena risiko tid ak d ap at d ihind ari, tetapi risiko hanya dapat ditekan.