BAB V. PENUTUP
C. Saran
Penelitian yang serupa perlu dilakukan untuk dapat membuktikan pengaruh yang sesungguhnya dari stock split terhadap profitabilitas perusahaan. Beberapa saran yang dapat dipertimbangkan untuk penelitian selanjutnya sehingga dapat diperoleh hasil yang lebih baik dan lebih mencerminkan kondisi yang sebenarnya antara lain :
1. Untuk penelitian selanjutnya, sebaiknya memperbanyak sampel yang akan diteliti sehingga hasil penelitian dapat digeneralisasikan. 2. Dalam penelitian ini, jangka waktu penelitiannya relatif pendek yaitu satu tahun sesudah peristiwa stock split. Hasil yang berbeda mungkin akan diberikan jika jangka waktu penelitiannya diperpanjang (pengaruh jangka panjang).
3. Sampel perlu dibedakan atas jenis industri dan ukuran perusahaan sehingga hasil penelitian akan lebih memberikan hasil yang lebih signifikan. Karena perusahaan dengan jenis industri dan ukuran perusahaan yang berbeda kemungkinan akan membawa pengaruh yang berbeda pula terhadap berbagai kebijakan yang dilakukan.
DAFTAR PUSTAKA
Asnawi, Said Kelana dan Chandra Wijaya. Riset Keuangan Pengujian-pengujian Empiris. 2005. Jakarta: Gramedia Pustaka Utama.
Basir, Saleh dan Hendy M. Fakhrudin, 2005. Aksi Korporasi, Strategi Untuk
Meningkatkan Nilai Saham Melalui Aksi Korporasi. Penerbit Salemba Empat, Jakarta.
Belkaoui, Ahmad Riahi. 2000. Teori Akuntansi, Edisi terjemahan. Jakarta: Salemba Empat.
Brigham, Eugene F and Joel F. Houston. “Fundamentals of Funancial
Management, 10 edition. Thomson : South Western.
Ferdinand, Augusty. 2006. Metode Penelitian Manajemen : Pedoman Penelitian untuk Penulisan Skripsi, Tesis dan Disertasi Ilmu Manajemen. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Gautama, Budhi Pamungkas. Abstrak Tesis FE UGM. 2008.
Gow-Cheng Huang, Kartono Liano, Ming-Shium Pan. Do Stock Splits Signal Future Profitability? Rev Quant Finan Acc. 2006, 26 : 347-367.
Hartono, Jogiyanto. “ Teori Portofolio dan Analisis Investasi , Edisi kelima“. BPFE : Yogyakarta.
Husnan, Suad. Manajemen Keuangan Teori Penerapan (Keputusan Jangka Pendek). 1988. Yogyakarta: BPFE.
Imansyah, Diky. Skripsi 2003. Investopedia.com
Lukman. Analisis Reaksi Pasar Modal Terhadap Peristiwa Stock Split Yang Ditunjukkan Oleh Abnormal Return dan Trading Volume Activity. Indoskripsi.com
Marwata. Kinerja Keuangan, Harga Saham dan Pemecahan Saham. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol.6, No. 3, hal. 264-275, September 2001.
Rahayu, Indah Retno. Skripsi 2006.
Rohana, Jeannet dan Mukhlasin, Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Stock Split dan Dampak Yang Ditimbulkannya.Simposium Nasional Akuntasi VI, Surabaya 16-17 Oktober 2003.
Sabardi, Agus. 1993. Manajemen Keuangan. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Samsul, Moch. 2006. Pasar Modal dan Manajemen Portofolio. Jakarta: Erlangga.
Swardjono. 2005. Teori Akuntansi- Perekayasaan Pelaporan Keuangan. BPFE. Yogyakarta.
Tendelilin, Eduardus. 1997. Determinant of Systematic and Risk : The Experience of Some Indonesian Common Stock. Kelola, No.6/IV : 101-114.
Wang Sutrisno, Fransisca Yuniartha, Soffy Susilowati. Pengaruh stock split terhadap likuiditas dan return saham di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Manajemen & Kewirausahaan. Vol.2, No.2, September 2000:1-13. Wild, John J., K.R. Subramanyan and Robert F. Halsey. “Financial
Statement Analysis, 8 edition”. 2005. Salemba Empat : Jakarta. Winarso, Beni Suhendra. Pengaruh Stock Split Terhadap Reaksi Pasar.
LAMPIRAN 1
DAFTAR PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN STOCK SPLIT PADA TAHUN 2000-2007
NO KODE NAMA PERUSAHAAN Tanggal Split
1 BHIT PT. Bhakti Investama 08 Februari 2000
2 ASGR Astra Graphia Tbk 18 Februari 2000
3 SONA Sona Topas Tourism Industry Tbk 07 Maret 2000 4 TIRT Tirta Mahakam Plywood Industry Tbk 15 Mei 2000 5 MEDC Medco Energi Internasional Tbk 02 Juni 2000 6 MREI Maskapai Reasuransi Indonesia Tbk 08 Agustus 2000
7 APLI Asiaplast Industries 16 Agustus 2000
8 INTA Intraco Penta Tbk 06 Oktober 2000
9 UNVR PT. Unilever Indonesia Tbk 06 November 2000 10 AHAP Asuransi Harta Aman Pratama 02 Oktober 2000
11 MITI Siwani Trimitra Tbk 09 Oktober 2000
12 ULTJ Ultrajaya Milk Industry 16 Januari 2001 13 RALS Ramayana Lestari Sentosa Tbk 15 Februari 2001 14 SDPC Millenium Pharmacon Internasional 03 September 2001
15 HMSP HM Sampoerna Tbk 24 September 2001
16 TBLA Tunas Baru Lampung Tbk 29 Oktober 2001 17 CPIN Charoen Pokphand Indonesia 15 Januari 2001
18 BBCA Bank Central Asia Tbk 15 Mei 2001
19 TURI Tunas Ridean Tbk 06 Juli 2001
20 ACAP Andhi Chandra Automotive Products Tbk 03 Januari 2002
21 VOKS Voksel Electric Tbk 19 Maret 2002
22 JAKA Jaka Artha Graha Tbk 16 Mei 2002
23 ASDM Asuransi Dayin Mitra Tbk 27 Mei 2001 24 HEXA Hexindo Adiperkasa Tbk 29 Juli 2002
25 PANS Panin Sekuritas Tbk 02 September 2002
26 PBRX Pan Brothers Tex Tbk 10 Januari 2003
27 UNVR Unilever Indonesia Tbk 03 September 2003 28 EPMT Enseval Putera Megatrading Tbk 11 Desember 2003
29 PNIN Panin Insurance Tbk 03 Juni 2003
30 CFIN Clipan Finance Indonesia Tbk 02 Juli 2003
32 POOL Pool Advista Indonesia Tbk 05 Desember 2003 33 RIGS Rig Tenders Indonesia Tbk 18 Agustus 2004
34 KLBF Kalbe Farma Tbk 02 Januari 2004
35 EKAD Ekadharma International Tbk 10 Februari 2004
36 ISAT Indosat Tbk 18 Maret 2004
37 INCO International Nickel Indonesia Tbk 03 Agustus 2004 38 TLKM Telekomunikasi Indonesia Tbk 28 Agustus 2004 39 RALS Ramayana Lestari Sentosa Tbk 22 Oktober 2004
40 DAVO Davomas Abadi Tbk 17 Desember 2004
41 CTRS Ciputra Surya, Tbk 25 Juli 2005
42 TGKA Tigaraksa Satria, Tbk 30 Agustus 2005 43 HEXA Hexindo Adiperkasa Tbk 01 September 2005 44 PRAS Prima Alloy Steel, Tbk 20 September 2005 45 HITS Humpuss Intermoda Transportasi, Tbk 15 Desember 2005 46 PJAA Pembangunan Jaya Ancol Tbk 10 Juli 2006 47 JRPT Jaya Real Property Tbk 14 Agustus 2006 48 TSPC Tempo Scan Pacific Tbk 14 September 2006 49 APOL Arpeni Pratama Ocean Line Tbk 24 November 2006
50 AKRA AKR Corporindo Tbk 27 Juli 2007
51 ANTM Aneka Tambang (Persero) Tbk 12 Juli 2007
52 HADE Hortus Danavest Tbk 10 September 2007
53 HITS Humpuss Intermoda Transportasi, Tbk 11 September 2007
54 PWON Pakuwon Jati Tbk 19 September 2007
LAMPIRAN 2
DATA-DATA VARIABEL YANG DIGUNAKAN DALAM PENELITIAN
NO KODE ROE ROA NPM LABA ROE ROA NPM LABA
1 BHIT 37.63 20.43 0.86 82,147 9.13 5.37 0.38 50,973 2 ASGR 29.47 4.29 0.04 50,207 10.93 3.18 0.04 26,673 3 SONA 16.45 5.32 0.12 18,931 6.60 1.73 0.02 6,576 4 TIRT 6.67 3.99 0.03 7,266 8.81 3.12 0.03 10,490 5 MEDC 7.80 5.23 0.11 175,964 16.27 13.15 0.18 704,519 6 MREI 9.32 4.27 0.06 2,757 12.41 4.53 0.06 3,819 7 APLI 9.46 6.11 0.14 10,706 3.14 2.12 0.03 4,961 8 INTA 43.83 11.06 0.17 44,236 13.42 2.13 0.03 15,229 9 UNVR 58.58 29.35 0.13 533,005 51.32 33.07 0.15 886,944 10 AHAP 2.61 2.21 0.08 512 9.77 7.22 0.23 2,021 11 MITI -4.04 -1.21 -1.57 -8,840 -12.45 -3.98 -2.73 -12,778 12 ULTJ 6.27 4.23 0.09 29,874 3.60 1.86 0.05 18,906 13 RALS 26.79 14.66 0.11 257,194 22.38 13.08 0.28 299,680 14 SDPC -21.96 -5.90 0.23 -6,689 -12.36 -4.18 0.37 -4,530 15 HMSP 26.53 11.89 0.10 1,013,897 32.13 17.02 0.11 1,671,084 16 TBLA 0.43 0.19 0.00 1,748 8.67 4.07 0.07 41,606 17 CPIN 19.65 6.42 0.04 129,307 15.60 6.30 0.03 131,476 18 BBCA 25.72 1.87 0.16 1,802,092 22.09 2.17 0.17 2,541,631 19 TURI 33.51 11.86 0.05 94,933 17.47 6.62 0.03 73,515 20 ACAP 12.83 11.38 0.10 15,603 11.35 9.47 0.10 14,008 21 VOKS -20.28 -4.29 -0.04 -19,227 -15.53 -4.14 -0.04 -15,357 22 JAKA 0.98 0.87 0.13 1,365 0.70 0.63 0.21 992 23 ASDM 10.24 5.03 0.14 9,129 9.88 5.02 0.15 10,100 24 HEXA 28.09 7.59 0.09 43,221 20.56 7.27 0.06 42,514 25 PANS 11.03 8.52 0.71 9,584 18.40 6.29 0.49 18,966 26 PBRX 21.99 11.46 0.05 16,136 10.68 6.75 0.03 8,553 27 UNVR 48.43 31.64 0.14 978,249 63.94 40.08 0.16 1,468,445 28 EPMT 48.79 11.15 0.04 122,423 31.13 10.81 0.04 178,738 29 PNIN 5.84 3.37 0.14 52,933 16.95 7.96 0.20 244,757 30 CFIN 2.85 2.40 0.14 7,459 13.51 6.33 0.43 50,261 31 SMSM 11.55 6.89 0.07 40,222 16.72 8.81 0.08 57,371 32 POOL 19.01 17.36 0.67 16,103 16.36 15.66 0.90 18,050 33 RIGS 5.35 5.18 0.16 27,170 8.41 8.07 0.21 54,102 34 KLBF 38.95 13.19 0.11 322,885 27.35 13.82 0.11 653,329 35 EKAD 8.72 7.14 0.05 4,342 9.46 6.90 0.05 5,185
36 ISAT 50.52 23.34 0.74 6,081,971 11.34 4.95 0.14 1,623,481 37 INCO 12.10 8.05 0.20 880,051 20.86 16.37 0.30 2,646,173 38 TLKM 35.16 12.11 0.22 6,087,227 34.32 12.86 0.19 7,993,566 39 RALS 20.10 12.07 0.09 303,107 17.15 12.93 0.07 302,352 40 DAVO 15.58 10.29 0.11 92,016 11.55 5.16 0.08 90,069 41 CTRS 7.22 3.96 0.44 61,392 15.58 9.40 0.56 169,115 42 TGKA 1.64 0.57 0.00 3,916 10.05 2.48 0.01 26,455 43 HEXA 8.73 5.67 0.03 24,991 9.03 5.58 0.03 25,397 44 PRAS 9.59 2.74 0.02 11,986 -2.18 -0.47 0.00 -2,761 45 HITS 17.33 6.33 0.21 150,717 13.66 7.48 0.18 150,667 46 PJAA 19.27 13.78 20.15 124,502 17.31 11.03 18.46 140,867 47 JRPT 6.82 4.64 0.19 67,226 9.70 5.77 0.21 110,128 48 TSPC 16.55 12.65 0.12 296,825 13.16 10.04 0.09 278,358 49 APOL 15.06 6.32 0.14 168,720 14.93 4.53 0.14 223,264 50 AKRA 12.33 5.39 0.03 128,084 13.06 4.31 0.02 210,033 51 ANTM 36.27 21.29 0.28 1,552,777 16.97 13.35 0.14 1,368,139 52 HADE 11.31 3.15 0.52 7,144 -86.50 -19.63 -1.38 -118,203 53 HITS 13.66 7.48 0.18 150,667 -4.15 -2.25 -0.07 -66,680 54 PWON 23.53 8.04 0.56 218,736 -0.94 -0.27 -0.02 -9,469 55 SOBI 7.77 4.33 0.03 27,784 26.21 12.82 0.10 142,496
LAMPIRAN 3
HASIL UJI NORMALITAS
Tests of Normality
Kolmogorov-Smirnova Shapiro-Wilk
Statistic df Sig. Statistic df Sig.
Laba sebelum stock split .383 55 .000 .363 55 .000
Laba sesudah stock split .366 55 .000 .410 55 .000
NPM sebelum stock split .430 55 .000 .179 55 .000
NPM sesudah stock split .438 55 .000 .209 55 .000
ROA sebelum stock split .141 55 .008 .913 55 .001
ROA sesudah stock split .122 55 .039 .869 55 .000
ROE sebelum stock split .112 55 .082 .953 55 .030
ROE sesudah stock split .225 55 .000 .749 55 .000
LAMPIRAN 4
HASIL UJI WILCOXON SIGN RANK TEST UNTUK MENGUJI HIPOTESIS HIPOTESIS PERTAMA
NPar Tests [DataSet0]
Descriptive Statistics
N Mean Std. Deviation Minimum Maximum
Laba sebelum stock split 55 4.06E5 1172989.700 -19227 6087227
Laba sesudah stock split 55 4.47E5 1203016.636 -118203 7993566
Wilcoxon Signed Ranks Test
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
Laba sesudah stock split - Laba sebelum stock split
Negative Ranks 22a 24.07 529.50
Positive Ranks 33b 30.62 1010.50
Ties 0c
Total 55
a. Laba sesudah stock split < Laba sebelum stock split b. Laba sesudah stock split > Laba sebelum stock split c. Laba sesudah stock split = Laba sebelum stock split
Test Statisticsb
Laba sesudah stock split - Laba
sebelum stock split
Z -2.015a
Asymp. Sig. (2-tailed) .044
Test Statisticsb
Laba sesudah stock split - Laba
sebelum stock split
Z -2.015a
Asymp. Sig. (2-tailed) .044
a. Based on negative ranks. b. Wilcoxon Signed Ranks Test
HIPOTESIS KEDUA NPar Tests
[DataSet0]
Descriptive Statistics
N Mean Std. Deviation Minimum Maximum
NPM sebelum stock split 55 .5075 2.71505 -1.57 20.15
NPM sesudah stock split 55 .3993 2.52377 -2.73 18.46
Wilcoxon Signed Ranks Test
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
NPM sesudah stock split - NPM sebelum stock split
Negative Ranks 24a 25.27 606.50
Positive Ranks 21b 20.40 428.50
Ties 10c
Total 55
a. NPM sesudah stock split < NPM sebelum stock split b. NPM sesudah stock split > NPM sebelum stock split
c. NPM sesudah stock split = NPM sebelum stock split
Test Statisticsb NPM sesudah stock split - NPM sebelum stock split Z -1.006a
Asymp. Sig. (2-tailed) .315 a. Based on positive ranks.
HIPOTESIS KETIGA NPar Tests
[DataSet0]
Descriptive Statistics
N Mean Std. Deviation Minimum Maximum
ROA sebelum stock split 55 8.1336 7.24437 -5.90 31.64
ROA sesudah stock split 55 6.9955 8.49377 -19.63 40.08
Wilcoxon Signed Ranks Test
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
ROA sesudah stock split - ROA sebelum stock split
Negative Ranks 32a 27.78 889.00
Positive Ranks 23b 28.30 651.00
Ties 0c
Total 55
a. ROA sesudah stock split < ROA sebelum stock split b. ROA sesudah stock split > ROA sebelum stock split c. ROA sesudah stock split = ROA sebelum stock split
Test Statisticsb
ROA sesudah stock split - ROA
sebelum stock split
Z -.997a
Asymp. Sig. (2-tailed) .319
a. Based on positive ranks. b. Wilcoxon Signed Ranks Test
HIPOTESIS KEEMPAT NPar Tests
[DataSet0]
Descriptive Statistics
N Mean Std. Deviation Minimum Maximum
ROE sebelum stock split 55 16.9024 16.09796 -21.96 58.58
ROE sesudah stock split 55 11.9984 18.88425 -86.50 63.94
Wilcoxon Signed Ranks Test
Ranks
N Mean Rank Sum of Ranks
ROE sesudah stock split - ROE sebelum stock split
Negative Ranks 33a 29.35 968.50
Positive Ranks 22b 25.98 571.50
Ties 0c
Total 55
a. ROE sesudah stock split < ROE sebelum stock split b. ROE sesudah stock split > ROE sebelum stock split c. ROE sesudah stock split = ROE sebelum stock split
Test Statisticsb
ROE sesudah stock split - ROE
sebelum stock split
Z -1.663a
Asymp. Sig. (2-tailed) .096
a. Based on positive ranks. b. Wilcoxon Signed Ranks Test