CHAPTER 12 : CAPITAL MARKET RESEARCH
PHILOSOPHY of POSITIVE ACCOUNTING THEORY
Teori positif dikeluarkan untuk memahami fenomena-fenomena akuntansi denganmengamati kejadian secara empiris dan hasil pengamatan tersebut digunakan untukmembuat prediksi kejadian di masa akan datang.
Milton Friedman menyatakan:
Tujuan teori positif adalah mengembangakan teori atau hipotesa yang menhasilkan prediksi yang valid dan bermakna untuk prediksi atau phenomena yang belum pernah diamati.
Watt & Zimmerma menyatakan:
Tujuan teori positif adalah memprediksi dan menjelaskan praktek akuntansi Teori akuntansi postif didasarkan atas beberapa asumsi mengenai perilaku individu,seperti :
Para manajer, investor dan lender merupakan orang-orang yang rasional,menginginkan adanya keuntungan dari sisi finansial
Manajer bisa memilih metode akuntansi yang secara langsung memaksimalkankepentingan
pribadinya atau merubah kebijakan yang berkaitan denganpendanaan dan produksi yang secara tidak langsung menyejahterakan dirinyasendiri
Manajer memaksimalkan nilai perusahaan
STRENGTHS OF POSITIVE THEORY
Jensen berpendapat bahwa teori akuntansi teori akuntansi normatif mendahului rangka im positif untuk resep akuntansi yang sesuai theory.Dalam rangka untuk resep kebijakan akuntansi yang sesuai, dia
percaya perlu untuk mengetahui bagaimana dunia sebenarnya operates.to mendukung argumennya, ia memberikan contoh berikut menggunakan salah satu bentuk penyesuaian nilai pasar ke rekening untuk memperbaiki pengambilan keputusan :
[A] AKUNTANSI telah dibenarkan prihatin dengan efek harga umum leves disesuaikan akuntansi (GPLA) pada numbers.but akuntansi manajer tertarik dalam memaksimalkan nilai perusahaan nya juga harus memperkirakan baik secara eksplisit maupun implisit bagaimana prosedur akuntansi tersebut akan mempengaruhi nilai perusahaan . dan bagaimana GPLA mempengaruhi nilai perusahaan adalah masalah yang murni positif dalam arti bahwa istilah ini digunakan dalam sciences sosial.
Jensen selanjutnya mengatakan :
Pada akhirnya Hibah, tentu saja, kita semua tertarik pada pertanyaan normatif, sebuah keinginan bagaimana untuk mencapai tujuan memotivasi minat kita pada topik ini metodologi dan dalam
theories.6 positif.
Dengan demikian, kita perlu mengetahui bagaimana dunia keuangan saat ini membuat (atau akan membuat) penyesuaian nilai historis (iedo mereka benar-benar memanfaatkan GPLA dalam keputusan mereka) sebelum normatif resep perubahan dalam standar akuntansi.
Teori ini bisa menghasilkan hipotesis melalui pengujian empiris
Memberi pemahaman tentang bagaimana dunia ini bekerja dan bukan menggambarkanbagaimana
dunia ini sebaiknya bekerja
Dalam penelitian pasar modal memberi pemahaman mengenai kaitan antara akuntansidan harga saham
Berusaha memberi pemahaman mengenai kaitan antara informasi akuntansi, manajerperusahaan dan pasar serta menganalisa hubungannya
Dissatisfaction With Prespective Standards (Ketidakpuasan Dengan Standar Preskriptif)
Salah satu kritik terhadap perubahan standar akuntansi adalah bahwa thes membuat resep tertentu untuk akuntansi dan praktik audit yang tidak seluruhnya didasarkan pada diidentifikasi, pengamatan empiris atau methods. Watts dan Zimmerman menegaskan bahwa resep valid memerlukan spesifikasi bots sebuah tujuan dan objektif function.
Tujuan Sebuah mungkin pemantauan dan pengendalian perquisites manajemen, atau keputusan ekonomi keputusan dan memprediksi arus kas masa depan atau dengan cara lain, mungkin menjadi lebih merata Distribusi apakah akuntan memiliki keuntungan lebih dari orang lain atau kelompok masyarakat dalam merumuskan tujuan akuntansi. Sebuah contoh positif dari fungsi objektif adalah spesifikasi tentang bagaimana pengukuran aset sebesar nilai wajarnya mempengaruhi distribusi kekayaan antara pemegang saham, kreditur dan managers.note bahwa hal ini berlangsung lebih dari sekedar menetapkan tujuan normatif untuk mengubah akuntansi untuk mengukur nilai wajar.
Sebuah teori normatif yang didasarkan pada pertimbangan nilai, bagaimanapun, menghasilkan resep irrefualtable, bahkan jika dikembangkan teori akuntansi logically.normative, dalam resep pembuatan, tidak menentukan tujuan atau fungsi objektif yang independen dari masalah preferences.the subjektif dengan pendekatan ini adalah bahwa validitas resep adalah irrefutable.according untuk Popper, tidak ada jumlah pengujian empiris - yaitu, tes teori terhadap real - data dunia dapat membuktikan teori yang harus benar, tetapi teori harus disangkal, atau mampu falsification.
Seharusnya tujuan utama akuntansi adalah untuk memberikan informasi kepada investor sehingga mereka dapat memprediksi nilai masa depan, untuk memberikan patokan untuk menilai valuatian pasar saham dengan melaporkan nilai saat ini untuk mengendalikan pembayaran manajemen kompensasi dengan mewajibkan praktik akuntansi konservatif, atau untuk menyebarkan kekayaan merata di seluruh masyarakat? karena praktek tujuan, atau untuk menyebarkan wealtl merata di seluruh masyarakat? karena tujuan adalah subyektif tidak ada cara menilai kesesuaian tujuan mereka mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset dengan harga jual saat ini untuk memberikan kreditur dengan informasi tentang solvabilitas dari firm.assume bahwa salah satu tujuan prescribus normatif bahwa akuntan harus mengukur aset dengan harga jual saat ini untuk memberikan kreditur dengan informasi tentang solvabilitas dari firm.assume yang normatif teori lain mengatur bahwa akuntan harus mengukur aset sebesar biaya saat ini untuk menunjukkan investor bagaimana dana mereka telah berhasil mempertahankan copacity operasi foctors firm.several mencegah baik falsifiabe teori yang :
‒ Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau membantah klaim bahwa rekening keuangan harus menyediakan kreditur dengan ukuran solvabilitas perusahaan karena ini adalah nilai - penilaian sarat.
‒ Tidaklah mungkin untuk membuktikan atau menyangkal klaim bahwa tujuan dari rekening keuangan harus melaporkan kepada invertors tentang pemeliharaan kapasitas operasi lagi, karena ini adalah nilai - judgement.
SCOPE of POSITIVE ACCOUNTING THEORY
Pengembangan teori akuntansi positif ada 2 tahap :
a) Pertama, penelitian mengenai dampak akuntansi dan perilaku dalam pasarmodal. Data tahap ini tidak dijelaskan mengenai praktek akuntansi melainkanhubungan antara pengumuman data akuntansi dan reaksi harga saham.b.
b) Kedua, berusaha menjelaskan dan memprediksi praktek akuntansi dalamperusahaan. Fokusnya ada
2, yang pertama, usaha untuk menjelaskan apakahperusahaan menggunakan metode akuntansi tertentu untuk alasan oportunistik,contohnya memindahkan kesejahteraan milik pemegang saham ke tanganmanajer. Perspektif mengenai oportunistik ini sering disebut ex post. Yang keduamengasumsikan perusahaan memilih praktek akuntansi untuk alasan efisiensi,sehingga kebijakan akuntansi ditempatkan sebagai ex ante untuk menurunkanbiaya kontrak antara perusahaan dan pemegang saham
CAPITAL MARKET RESEARCH and the EFFICIENT MARKETS HYPOTHESIS
Ada 2 macam penelitian pasar modal yang secara khusus penting terhadap teoriakuntansi positif : Studi yang berusaha menentukan dampak perilisan informasi keuangan terhadap return saham Studi yang memikirkan efek dari perubahan kebijakan akuntansi terhadap harga saham
Sebagian besar penelitian mengenai hal ini mengarah pada satu paradigma ekonomi –efficient markets hypothesis (EMH).
Dalam pasar modal yang bersaing, biaya margin formasi sama dengan pendapatan margin
Definisi pasar efisien yang ‘menggambarkan sepenuhnya’ informasi yang tersediadidasarkan atas asumsi:
Tidak ada biaya transaksi dalam perdagangan sekuritas
Informasi disediakan secara cuma-cuma bagi seluruh peserta pasar
Ada perjanjian mengenai dampak informasi saat ini terhadap harga sekarang danpendistribusian harga pada masa yang akan datang
Ada 3 macam informasi, yaitu:
Semistrong, dimana harga sekuritas saat ini menunjukkan segala informasi yangtersedia, selain dari harga masa lalu
Strong, dimana harga sekuritas menunjukkan seluruh informasi termasukinformasi yang tidak dipublikasikan
Bentuk informasi semistrong adalah yang paling sesuai dengan penelitian akuntansi,karena informasi keuangan sebagai bagian dari informasi yang tersedia.
Pasar efisiensi bukan berarti bahwa seluruh informasi keuangan telah disajikan ‘secarabenar’ atau ‘secara tepat’ oleh si pengambil keputusan. Melainkan menunjukkan bahwamanajer membuat keputusan manajemen yang terbaik atau bahwa investor dapatmemprediksi peristiwa masa depan dengan tepat.
Pasar efisiensi dalam konteks EMH, secara sederhana berarti harga sekuritasmenggambarkan dampak keseluruhan atas semua informasi yang relevan sehingga tidakbias dan membingungkan. Sementara EMH adalah teori tentang mekanisme harga pada pasar sekuritas, capitalmarket
research (CMR) adalah penelitian empiris yang menggunakan metode statistikuntuk menguji hipotesis yang berkaitan dengan perilaku pasar modal. Kebanyakan CMR menggunakan market model.
Asumsi dalam market model : Investor merupakan risk-averse
Return, didistribusikan secara normal dan para investor memilih portofoliomereka sendiri Investor memiliki ekspektasi yang sama
Merupakan pasar sempurna