Risiko-risiko utama yang timbul dari instrumen keuangan yang dimiliki Perusahaan dan anak perusahaan adalah risiko permodalan, risiko suku bunga, risiko nilai tukar, risiko kredit dan risiko likuiditas. Kegiatan operasional Perusahaan dan anak perusahaan dijalankan secara berhati-hati dengan mengelola risiko-risiko tersebut agar tidak menimbulkan potensi kerugian bagi Perusahaan dan anak perusahaan.
Manajemen Risiko Permodalan
Perusahaan dan anak perusahaan mengelola permodalan untuk menjaga kelangsungan usahanya dalam rangka memaksimumkan kekayaan para pemegang saham dan manfaat kepada pihak lain yang berkepentingan terhadap Perusahaan dan anak perusahaan dan untuk menjaga struktur optimal permodalan untuk mengurangi biaya permodalan.
Struktur permodalan Perusahaan dan anak perusahaan terdiri dari ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik entitas induk (terdiri dari modal saham, agio saham, saldo laba dan komponen ekuitas lainnya) dan pinjaman dan utang bersih (terdiri dari pinjaman bank jangka pendek, liabilitas sewa pembiayaan, liabilitas pembelian aset tetap, pinjaman jangka panjang, dan utang obligasi dikurangi dengan saldo kas dan setara kas). Perusahaan ataupun anak perusahaan tidak diharuskan untuk memenuhi persyaratan permodalan tertentu.
Rasio pinjaman dan utang terhadap ekuitas pada tanggal 30 September 2011 dan 31 Desember 2010 adalah sebagai berikut:
30 September 2011 31 Desember 2010
Rp Rp
Total pinjaman dan utang 3,416,853,082,265 2,257,727,119,496
Kas dan setara kas dan deposito berjangka (614,366,123,492) (762,186,498,399)
Total - bersih 2,802,486,958,773 1,495,540,621,097
Ekuitas yang dapat diatribusikan
kepada pemilik entitas induk 3,241,189,498,809 3,074,280,754,774
Rasio pinjaman dan utang bersih 86.46% 48.65%
terhadap ekuitas
Risiko Suku Bunga
Risiko suku bunga adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan suku bunga pasar. Eksposur Perusahaan dan anak perusahaan yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan utang bank, liabilitas sewa pembiayaan dan utang obligasi.
Untuk meminimalkan risiko suku bunga, Perusahaan dan anak perusahaan mengelola beban bunga melalui kombinasi utang dengan suku bunga tetap dan suku bunga variabel, dengan mengevaluasi kecenderungan suku bunga pasar. Manajemen juga melakukan penelaahan berbagai suku bunga yang ditawarkan oleh kreditur untuk mendapatkan suku bunga yang menguntungkan sebelum mengambil keputusan untuk melakukan perikatan utang.
Tabel berikut adalah nilai tercatat, berdasarkan jatuh temponya, atas aset dan liabilitas keuangan konsolidasian Perusahaan dan anak perusahaan pada tanggal 30 September 2011 yang terkait risiko suku bunga:
Rata-rata
Suku Bunga Efektif Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo
30 September 2011 dalam Satu Tahun Pada Tahun ke - 2 Pada Tahun ke - 3 Pada Tahun ke - 4 Setelah 5 Tahun Jumlah
% Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset/Assets Bunga Tetap
Kas dan setara kas 0,05% - 9,00% 599,865,775,949 - - - - 599,865,775,949
Liabilitas Bunga Tetap
Utang pembelian aset tetap 7,34% 460,260,303 579,107,955 - - - 1,039,368,258 Utang sewa pembiayaan 7,75% 449,353,107 1,581,918,750 940,837,500 299,593,636 - 3,271,702,993 Utang obligasi 12,75% - 498,888,518,921 - - - 498,888,518,921
Bunga Mengambang
Pinjaman bank jangka pendek 9,86%-11,50% 1,684,727,122,262 1,684,727,122,262
Pinjaman jangka panjang 9,82%-12,00% 223,177,297,423 330,065,166,653 407,583,514,661 200,694,813,344 67,405,577,750 1,228,926,369,831
Rata-rata
Suku Bunga Efektif Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo Jatuh Tempo
31 Desember 2010 dalam Satu Tahun Pada Tahun ke - 2 Pada Tahun ke - 3 Pada Tahun ke - 4 Setelah 5 Tahun Jumlah
% Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset/Assets Bunga Tetap
Kas dan setara kas 0,05% - 9,00% 750,962,579,589 - - - - 750,962,579,589 Investasi jangka pendek
Deposito berjangka 6% - 6,25% 3,147,056,666 3,147,056,666
Liabilitas Bunga Tetap
Utang pembelian aset tetap 7,34% 1,342,898,831 637,545,455 - - - 1,980,444,286 Utang sewa pembiayaan 7,75% 140,396,770 77,000,000 77,000,000 5,834,513 - 300,231,283 Utang obligasi 12,75% - 497,756,409,578 - - - 497,756,409,578
Bunga Mengambang
Pinjaman bank jangka pendek 9,86%-11,50% 700,402,838,572 700,402,838,572
Risiko Nilai Tukar
Risiko nilai tukar adalah risiko dimana nilai wajar atau arus kas kontraktual masa datang dari suatu instrumen keuangan akan terpengaruh akibat perubahan nilai tukar. Eksposur Perusahaan dan anak perusahaan yang terpengaruh risiko suku bunga terutama terkait dengan pinjaman jangka panjang. Selain pinjaman jangka panjang, Perusahaan dan anak perusahaan memiliki eksposur dalam mata uang asing yang timbul dari transaksi operasionalnya. Eksposur tersebut timbul karena transaksi yang bersangkutan dilakukan dalam mata uang selain mata uang fungsional unit operasional atau pihak lawan. Eksposur dalam mata uang asing Perusahaan dan anak perusahaan tersebut jumlahnya tidak material.
Berikut adalah posisi aset dan liabilitas moneter dalam mata uang asing konsolidasian:
Mata Uang Ekuivalen Mata Uang Ekuivalen
Asing Rp Asing Rp
Aset
Kas dan setara kas USD 28,613,131 252,453,657,374 27,757,284.58 249,565,745,623 SGD 20,089 136,528,811 813,724.82 5,680,295,609 AUD 20,385 175,540,223 34,795.84 318,121,313 Piutang usaha USD 34,831 307,315,008 156,543.20 578,507,635
EURO 10,782 128,912,567 - -Rekening bank yang dibatasi
penggunaannya USD 444,000 3,823,404,344 64,342.97 1,431,197,809
Jumlah aset 257,025,358,327 257,573,867,989
Liabilitas
Pinjaman bank jangka pendek USD 1,200,000 10,587,600,000 25,040,837.84 225,142,173,000
Utang usaha USD 9,328,649 82,306,674,328 1,351,263.82 12,149,213,006
SGD 144,147 979,673,463 - -EURO 1,515,918 18,124,408,716 141,304.44 1,689,406,270
Jumlah Liabilitas 111,998,356,507 238,980,792,276
Jumlah Kewajiban - Bersih 145,027,001,820 18,593,075,713
30 September 2011 31 Desember 2010
Pada tanggal 30 September 2011 dan 31 Desember 2010 kurs konversi yang digunakan Perusahaan diungkapkan pada Catatan 2d pada laporan keuangan konsolidasian.
Risiko Kredit
Berikut adalah eksposur laporan posisi keuangan konsolidasian yang terkait risiko kredit:
Jumlah Bruto Jumlah Neto Jumlah Bruto Jumlah Neto
Rp Rp Rp Rp
Kelompok yang diperdagangkan
Investasi jangka pendek - surat berharga - - 49,219,246,903 49,219,246,903
Pinjaman yang diberikan dan piutang
Kas dan setara kas 599,865,775,949 599,865,775,949 750,962,579,589 750,962,579,589
Investasi jangka pendek - deposito berjangka - - 3,147,056,666 3,147,056,666 Piutang usaha dari pihak berelasi 23,585,108,148 23,585,108,148 - -Piutang usaha dari pihak ketiga 695,172,487,369 695,172,487,369 803,358,339,763 803,358,339,763 Piutang lain-lain dari pihak berelasi 9,963,655,049 9,963,655,049 - -Piutang lain-lain dari pihak ketiga 62,807,489,701 62,807,489,701 37,362,608,343 37,362,608,343
Jumlah 1,391,394,516,216 1,391,394,516,216 1,594,830,584,361 1,594,830,584,361
Risiko Likuiditas
Risiko likuiditas adalah risiko kerugian yang timbul karena Perusahaan tidak memiliki arus kas yang cukup untuk memenuhi liabilitasnya.
Dalam pengelolaan risiko likuiditas, manajemen memantau dan menjaga jumlah kas dan setara kas yang dianggap memadai untuk membiayai operasional Perusahaan dan anak perusahaan dan untuk mengatasi dampak fluktuasi arus kas. Manajemen juga melakukan evaluasi berkala atas proyeksi arus kas dan arus kas aktual, termasuk jadwal jatuh tempo utang, dan terus-menerus melakukan penelaahan pasar keuangan untuk mendapatkan sumber pendanaan yang optimal.
Berikut adalah jadwal jatuh tempo aset dan liabilitas keuangan konsolidasian berdasarkan pembayaran kontraktual yang tidak didiskontokan:
30 September 2011 < 1 tahun 1-2 tahun 3-5 tahun >5 tahun Jumlah Biaya transaksi Nilai Tercatat
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset
Kas dan setara kas 614,366,123,492 - - - 614,366,123,492 - 614,366,123,492 Piutang usaha dari pihak berelasi 23,585,108,148 - - - 23,585,108,148 - 23,585,108,148 Piutang usaha dari pihak ketiga-bersih 695,172,487,399 - - - 695,172,487,399 - 695,172,487,399 Piutang lain-lain dari pihak berelasi 9,963,655,049 - - - 9,963,655,049 - 9,963,655,049 Piutang lain-lain dari pihak ketiga 62,807,489,701 - - - 62,807,489,701 - 62,807,489,701
Jumlah 1,405,894,863,789 - - - 1,405,894,863,789 - 1,405,894,863,789
Liabilitas
Pinjaman bank jangka pendek 1,684,727,122,262 - - - 1,684,727,122,262 - 1,684,727,122,262 Utang usaha kepada pihak ketiga 412,527,009,451 - - - 412,527,009,451 - 412,527,009,451 Utang lain-lain kepada pihak ketiga 59,905,363,462 - - - 59,905,363,462 - 59,905,363,462 Biaya yang masih harus dibayar 92,787,907,424 - - - 92,787,907,424 - 92,787,907,424 Pinjaman jangka panjang 218,874,650,049 390,966,835,711 625,398,873,538 - 1,235,240,359,298 (6,313,989,467) 1,228,926,369,831 Utang pembelian aset tetap 460,260,303 579,107,955 - - 1,039,368,258 - 1,039,368,258 Utang sewa pembiayaan
jangka panjang 449,353,107 1,581,918,750 1,240,431,136 - 3,271,702,993 - 3,271,702,993 Utang obligasi - 498,888,518,921 - - 498,888,518,921 - 498,888,518,921 Jumlah 2,469,731,666,058 892,016,381,337 626,639,304,674 - 3,988,387,352,069 (6,313,989,467) 3,982,073,362,602
Selisih aset dengan liabilitas 1,063,836,802,269 892,016,381,337 626,639,304,674 - 2,582,492,488,280 (6,313,989,467) 2,576,178,498,813
31 Desember 2010 < 1 tahun 1-2 tahun 3-5 tahun >5 tahun Jumlah Biaya transaksi Nilai Tercatat
Rp Rp Rp Rp Rp Rp Rp
Aset
Kas dan setara kas 762,186,498,399 - - - 762,186,498,399 - 762,186,498,399 Investasi Jangka Pendek 52,366,303,569 - - - 52,366,303,569 - 52,366,303,569 Piutang usaha dari pihak ketiga 1,606,716,679,526 - - - 1,606,716,679,526 - 1,606,716,679,526 Piutang lain-lain pihak ketiga 37,362,608,343 - - - 37,362,608,343 - 37,362,608,343
Jumlah 2,458,632,089,837 - - - 2,458,632,089,837 - 2,458,632,089,837
Liabilitas
Pinjaman bank jangka pendek 700,402,838,572 - - - 700,402,838,572 - 700,402,838,572 Utang usaha kepada pihak ketiga 412,126,666,922 - - - 412,126,666,922 - 412,126,666,922 Utang lain-lain kepada pihak ketiga 41,882,071,223 - - - 41,882,071,223 - 41,882,071,223 Biaya yang masih harus dibayar 150,732,534,372 - - - 150,732,534,372 - 150,732,534,372 Pinjaman jangka panjang 195,411,275,191 532,971,542,662 165,796,589,375 170,443,800,933.00 1,064,623,208,161 (7,336,012,384) 1,057,287,195,777 Utang pembelian aset tetap 140,396,770 77,000,000 82,834,513 - 300,231,283 - 300,231,283 Utang sewa pembiayaan
jangka panjang 1,342,898,831 637,545,455 - - 1,980,444,286 - 1,980,444,286 Utang obligasi - 497,756,409,578 - - 497,756,409,578 - 497,756,409,578 Jumlah 1,502,038,681,881 1,031,442,497,695 165,879,423,888 170,443,800,933.00 2,869,804,404,397 (7,336,012,384) 2,862,468,392,013
Selisih aset dengan liabilitas (956,593,407,956) 1,031,442,497,695 165,879,423,888 170,443,800,933.00 411,172,314,560 (7,336,012,384) 403,836,302,176