ANALISIS ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) SEBAGAI ALAT UKUR KINERJA KEUANGAN PADA INDUSTRI OTOMOTIF DAN KOMPONENNYA YANG LISTED DI BURSA EFEK JAKARTA (BEJ)

(1)

ANALISIS

ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA) SEBAGAI ALAT

UKUR KINERJA KEUANGAN PADA INDUSTRI OTOMOTIF

DAN KOMPONENNYA YANG

LISTED

DI BURSA EFEK

JAKARTA (BEJ)

SKRIPSI

Diajukan sebagai salah satu syarat guna memperoleh

Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi

Universitas Jember

Oleh :

Hendra Bahana

NIM. 030810201246

FAKULTAS EKONOMI

UNIVERSITAS JEMBER

2008

http://digilib unej ac.id http://digilib unej ac.id http://digilib unej ac.id http://digilib unej ac.id http://digilib unej ac.id http://digilib unej ac.id

(2)

DEPARTEMEN PENDIDIKAN NASIONAL

UNIVERSITAS JEMBER - FAKULTAS EKONOMI

SURAT PERNYATAAN

Nama Mahasiswa

: Hendra Bahana

NIM

: 030810201246

Jurusan

: Manajemen

Konsentrasi

: Manajemen Keuangan

Judul Skripsi

: “Analisis

Economic Value Added

(EVA) Sebagai Alat

Ukur Kinerja Keuangan Pada Industri Otomotif

Dan Komponennya Yang

Listed

Di Bursa Efek

Jakarta (BEJ)”.

Menyatakan bahwa skripsi yang telah saya buat merupakan hasil karya

sendiri. Apabila ternyata di kemudian hari skripsi ini merupakan hasil plagiat atau

penjiplakan, maka saya bersedia mempertanggungjawabkan dan sekaligus menerima

sanksi berdasarkan aturan yang berlaku.

Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya.

Jember, 27 Februari 2008

Yang menyatakan,

Hendra Bahana

NIM. 030810201246

(3)

TANDA PERSETUJUAN

Judul Skripsi

: “Analisis

(EVA) Sebagai Alat

Ukur Kinerja Keuangan Pada Industri Otomotif Dan

Komponennya Yang

Listed

Di Bursa Efek Jakarta

(BEJ)”.

Nama Mahasiswa

: Hendra Bahana

NIM

: 030810201246

Jurusan

: Manajemen

Konsentrasi

: Manajemen Keuangan

Pembimbing I,

Pembimbing II,

HADI PARAMU, SE, MBA, Ph.D

Dra. SUSANTI. P, M.Si

NIP. 132 056 183

NIP. 132 006 243

Mengetahui,

Ketua Jurusan Manajemen,

Dra. DIAH YULISETIARINI, M.Si

NIP. 131 624 474

Tanggal Persetujuan : 27 Februari 2008

(4)

JUDUL SKRIPSI

ANALISIS

ECONOMIC VALUE ADDED

(EVA) SEBAGAI ALAT

UKUR KINERJA KEUANGAN PADA INDUSTRI OTOMOTIF

DAN KOMPONENNYA YANG

LISTED

DI BURSA EFEK

JAKARTA (BEJ)

Yang dipersiapkan dan disusun oleh:

Nama Mahasiswa

: HENDRA BAHANA

NIM

: 030810201246

Jurusan

: Manajemen

Telah dipertahankan di depan Tim Penguji pada tanggal:

10 Maret 2008

Dan dinyatakan telah memenuhi syarat untuk diterima sebagai kelengkapan

memperoleh gelar Sarjana dalam Ilmu Ekonomi pada Fakultas Ekonomi Universitas

Jember.

Susunan Tim Penguji

Ketua

: Dr. Istifadah, SE, M.Si

(...)

Sekretaris

: Drs. Kamarul Imam, M.Sc

(...)

Anggota

: Hadi Paramu, SE, MBA, PhD

(...)

Mengetahui,

Dekan Fakultas Ekonomi

Universitas Jember

Dr. H. SARWEDI, MM.

NIP. 131 276 658

(5)

Dengan Penuh Cinta dan Bangga

kupersembahkan Skripsi ini kepada :

!

" !

!

" !

!

" !

!

" !

"""" !

!

#

!

$

!

$

!

$

!

$

Dan

“

Fakultas Ekonomi Universitas Jember

Almamaterku yang Kubanggakan”

!%

%

!%

%

!%

%

!%

%

(6)

Sesungguhnya, dibalik kesulitan terdapat kemudahan,

selesaikan suatu urusan lalu kerjakan hal lain.

Dan hanya pada Allah kita berharap

! "#

$

% &"'

Kegagalan biasanya merupakan langkah awal

menuju sukses, tapi sukses itu sendiri

sesungguhnya baru merupakan jalan tak

berketentuan menuju puncak

Sukses

(

) **

&

'

&

'

&

'

&

'

(

)

(

)

(

)

(

)

(

*

(Hendra_Bahana)

ABSTRAKSI

(7)

Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris adanya

perbedaan kinerja keuangan tahun 2004 dan 2005 yang diukur dengan menggunakan

ROI (

Return On Investment

) dan EVA (

). Pemilihan populasi

ditentukan berdasarkan kriteria sehingga diperoleh 10 perusahaan kelompok industri

otomotif dan komponennya

yang

listed

di Bursa Efek Jakarta (BEJ) selama periode

2004-2005. metod yang digunakan adalah menggunakan metode deskriptif anaslitis

yang bertujuan untuk membuat deskripsi atau gambaran secara sistematis, faktual, dan

akurat mengenai kinerja keuangan perusahaan. Hasil penelitian kinerja keuangan pada

perusahaan kelompok industri otomotif dan komponennya tahun 2004 dan 2005

dengan menggunakan EVA menunjukkan bahwa perusahaan yang mempunyai kinerja

keuangan bagus dan dapat menciptakan nilai tambah ekonomi terdapat tiga

perusahaan yaitu PT. Andhi chandra Automotive, Tbk, PT. Indospring, Tbk, dan PT.

Selamat Sempurna, Tbk. Sedangkan perusahaan yang mempunyai kinerja keuangan

kurang bagus dan tidak dapat menciptakan nilai tambah ekonomi terdapat tujuh

perusahaan, diantaranya adalah PT.Astra Otoparts, Tbk, PT. Gajah Tunggal, Tbk

,

PT.

Indomobil Sukses Ipt, Tbk, PT. Multi Prima Sejahtera, Tbk, PT. Nipress, Tbk, PT.

Prima Alloy Steel, Tbk, dan PT. Sugi Samapersada, Tbk

Kata kunci: EVA, NOPAT, WACC, Kinerja Keuangan, Kelompok Perusahaan

Otomotif dan Komponennya,

KATA PENGANTAR

(8)

Alhamdulillah, puji syukur ke hadirat Allah SWT yang telah melimpahkan

rahmat dan hidayah-Nya sehingga Penulis dapat menyelesaikan skripsi dengan judul “

Analisis

(EVA) Sebagai Alat Ukur Kinerja Keuangan

Pada Industri Otomotif Dan Komponennya Yang

Listed

Di Bursa Efek Jakarta

(BEJ)”.

Melalui penyusunan skripsi ini, penulis berharap dapat memperoleh wawasan,

pengetahuan, dan hal- hal yang baru untuk meningkatkan kemampuan intelektual dan

penelitian. Penulis menyadari bahwa tanpa bantuan dari berbagai pihak, proses

penelitian dan penyusunan skripsi ini tidak akan berjalan dengan baik. Untuk itu, pada

kesempatan ini Penulis menyampaikan penghargaan dan ucapan terima kasih kepada :

1.

Bapak Prof. Dr. H. Sarwedi, M.M, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas

Jember.

2.

Ibu Dra. Diah Yulisetiarini, M.Si., selaku Ketua Jurusan Manajemen Fakultas

Ekonomi Universitas Jember.

3.

Bapak Hadi Paramu, SE, MBA, Ph.D selaku Dosen Pembimbing I yang telah

membimbing saya dengan penuh kesabaran dan perhatian yang luar biasa dalam

menyelesaikan skripsi ini.

4.

Ibu Dra. Susanti. P, M.Si

selaku Dosen Pembimbing II yang telah bersedia

meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, saran, kritik dan pengarahan

dengan penuh kesabaran dalam menyelesaikan skripsi ini.

5.

Dr. Istifadah, SE, M.Si selaku Tim Dosen Penguji I

6.

Drs. Kamarul Imam, M.Sc selaku Tim Dosen Penguji II

7.

Para Bapak/Ibu dosen serta karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Jember yang

telah membimbing dan mengasah intelektualitas serta dukungan kepada saya,

semoga menjadi ilmu yang bermanfaat;

8.

Kedua orang tuaku Bapak Ir. Imam Muchjat dan Ibu Rini Sriastutik, atas doa

dan dukungannya selama ini, serta kasih sayang yang tak terbatas ruang dan waktu

sehingga telah menghantarkan sampai terselesaikannya skripsi ini.

9.

My Soulmate

yang selalu menemaniku disaat suka dan duka (Anisa Pandu

Kusumawati), terima kasih atas doa dan kasih sayang yang telah Ayhi berikan,

serta dorongan semangat sehingga dapat menyelesaikan skripsi ini, moga kelak

kita selalu bersama sampai jadi kakek nenek (amin).

(9)

10.

Keluarga Besar

Ir. Wahyudi Abdullah

yang telah memberikan bantuan doa

hingga skripsi ini selesai.

11.

Teman- teman

team 69

yang selalu bersama untuk selamanya, suka duka kita

tetap suka, semoga persahabatan kita sampe anak cucu kita.

12.

Temenku, sobatku Sobis, Albert, Pujo, Mas Eko, Merry, Isa dan semua sobatku

yang gak bisa aku sebut satu per satu soalnya kertasnya gak muat, terima kasih

banyak.

13.

Teman-teman Manajemen 2003 yang tidak dapat saya sebut satu per satu,

formaga, makasih kalian adalah temenku selamanya.

14.

Semua pihak yang telah membantu memperlancar proses penyusunan skripsi ini

baik secara langsung maupun tidak langsung yang tidak mungkin disebutkan satu

per satu, Thanks for all...

Penulis menyadari bahwa keterbatasan selalu melekat pada diri manusia, maka

dengan penuh kerendahan hati penulis senantiasa mengharapkan kritik dan saran yang

membangun demi kesempurnaan skripsi ini.

Akhir kata penulis berharap semoga skripsi ini dapat dipergunakan sebagaimana

mestinya dan bermanfaat bagi semua pihak yang membutuhkannya. Amien..

Jember, 27 Februari 2008

Penulis

DAFTAR ISI

(10)

Halaman

HALAMAN JUDUL...

i

HALAMAN PERNYATAAN...

ii

HALAMAN PERSETUJUAN

...

iii

HALAMAN PENGESAHAN...

iv

HALAMAN PERSEMBAHAN...

v

HALAMAN MOTTO...

vi

HALAMAN ABSTRAKSI

...

vii

KATA PENGANTAR

... viii

DAFTAR ISI...

x

DAFTAR TABEL...

xii

DAFTAR GAMBAR

... xiii

DAFTAR LAMPIRAN... xiv

BAB 1. PENDAHULUAN

...

1

1.1.

Latar Belakang Masalah ...

1

1.2.

Perumusan Masalah ...

5

1.3.

Tujuan Penelitian...

5

1.4.

Manfaat Penelitian...

5

BAB 2. TINJAUAN PUSTAKA...

7

2.1.

Landasan Teori ...

7

2.1.1.

Pengertian Penilaian Kinerja ...

7

2.1.2.

Pengukuran Kinerja Keuangan Perusahaan...

8

2.1.3.

Konsep Biaya Modal (

Cost of Capital

)...

12

2.1.4.

(EVA) ...

15

2.1.4.1.Keunggulan dan Kelemahan EVA ...

17

2.1.4.2.Strategi Meningkatkan EVA...

18

2.2.

Penelitian Terdahulu...

20

2.3.

Kerangka Konseptual...

22

2.4.

Hipotesis Penelitian ...

23

BAB 3. METODE PENELITIAN...

24

3.1.

Rancangan Penelitian...

24

(11)

3.2.

Populasi...

24

3.3.

Jenis dan Sumber Data...

24

3.4.

Prosedur Pengumpulan Data ...

25

3.5.

Definisi Operasional Variabel ...

25

3.6.

Metode Analisis Data ...

26

3.7.

Kerangka Pemecahan Masalah...

31

BAB 4 HASIL DAN PEMBAHASAN

...

33

4.1.

Hasil Penelitian...

33

4.1.1.

Gambaran Umum Penelitian...

33

4.1.2.

Deskripsi Data dan Variabel Penelitian...

37

4.2.

Analisis Statistik Deskriptif ...

40

4.3.

Pembahasan...

42

BAB 5 KESIMPULAN DAN SARAN

...

48

5.1.

Kesimpulan ...

48

5.2.

Saran ...

48

DAFTAR PUSTAKA...

50

LAMPIRAN-LAMPIRAN

DAFTAR TABEL

(12)

Halaman

Tabel 2.

Hasil Penelitian Terdahulu ...

20

Tabel 4.1 Proses Pemilihan Sampel...

33

Tabel 4.2 Gambaran Umum Perusahaan Yang Diteliti ...

34

Tabel 4.3 Deskripsi Hutang Jangka Panjang Perusahaan Sampel...

38

Tabel 4.4 Deskripsi Dividen Perusahaan Sampel...

38

Tabel 4.5 Deskripsi Ekuitas Perusahaan Sampel ...

39

Tabel 4.6 Deskripsi Laba Usaha Perusahaan ...

40

Tabel 4.7 Hasil Perhitungan EVA (dalam miliar rupiah) ...

41

DAFTAR GAMBAR

(13)

Halaman

Gambar 2. Kerangka Konseptual Yang Menggambarkan Hubungan Konsep

Dan Variabel ...

22

Gambar 3.1 Kerangka Pemecahan Masalah ...

32

DAFTAR LAMPIRAN

(14)

Lampiran 1. Perhitungan biaya modal saham biasa (Ke)

Lampiran 2. Perhitungan biaya hutang

Lampiran 3. Perhitungan Biaya Modal Rata-Rata Tertimbang (WACC)

Lampiran 4. Perhitungan NOPAT

Lampiran 5. Perhitungan EVA