Pengaruh Return On Assets (ROA) dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Tingkat Pengembalian...

(1)

PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA) DAN

ECONOMIC VALUE ADDED (EVA) TERHADAP

TINGKAT PENGEMBALIAN SAHAM

(RATE OF STOCK RETURN)

TESIS

OLEH

PURWATMO HADI WALUJA

NIM : 037017004

PROGRAM PASCA SARJANA

UNIVERSITAS SUMATERA UTARA

MEDAN

2005

Purwatmo Hadi Walujo : Pengaruh Return on Assets (ROA) dan Economic Value Added (Eva) terhadap Tingkat…, 2005

(2)

Pengaruh Return On Assets (ROA) dan Economic Value Added (EVA)

Terhadap Tingkat Pengembalian Saham (Rate of Stock Return)

Tesis

Dalam tahun-tahun belakangan dikembangkan suatu pendekatan baru dalam penilaian kinerja perusahaan yang dikenal dengan Nilai Tambah Ekonomis (Economic Value Added - EVA). EVA memasukkan komponen biaya modal untuk mengukur kinerja perusahaan, dimana dalam alat ukur tradisional tidak pernah diperhitungkan.

Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah 1. Apakah ROA dan EVA mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. 2. Apakah ROA mempunyai pengaruh terhadap tingkat pengembalian saham. 3. Apakah EVA mempunyai pengaruh terhadap tingkat pengembalian saham. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh ROA dan EVA terhadap tingkat pengembalian saham, baik secara bersama-sama (simultan) maupun secara parsial.

Hipotesis dalam penelitian ini adalah : 1. ROA dan EVA secara bersama-sama tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. 2. ROA tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. 3. EVA tidak berpengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. Jumlah sampel yang digunakan untuk analisis ini adalah sebanyak 45 perusahaan yang tergolong dalam indeks LQ45, datanya diambil sebanyak 3 (tiga) tahun, yaitu tahun 2001, 2002 dan 2003. Penulis menggunakan teknik penarikan sampel dengan metode sensus.

Untuk mengetahui pengaruh variabel ROA dan EVA terhadap tingkat pengembalian saham, digunakan analisis Regresi Linear Berganda yang dibantu dengan alat uji SPSS versi 10.0. Untuk menguji hipotesis digunakan uji F dan uji t pada tingkat kepercayaan 95 %. Melalui uji F terlihat bahwa F hitung sebesar 2,185 lebih kecil dari F tabel sebesar 3,222 hal ini menunjukkan ROA dan EVA secara bersama-sama tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. Dari hasil uji t terlihat bahwa secara parsial ROA dan EVA juga tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap tingkat pengembalian saham. Koefisien R Square hasil regresi sebesar 0,094. Artinya bahwa variasi variabel bebas yaitu ROA dan EVA dapat menjelaskan 9,40 % terhadap variabel tak bebas, sedangkan sisanya sebesar 90,6 % dijelaskan oleh variabel bebas lain yang tidak diteliti.

Kata kunci : Return OnAsset, EconomicValue Added dan Tingkat Pengembalian Saham.

(3)

Influence of Return on Assets (ROA) and Economic

Value Added (EVA) to Rate of Stock Return

Thesis

Purwatmo Hadi Walujo

North Sumatera University Postgraduate School

Magister of Science 2005

Abstract

Over recent years a new approach to assessing company performance has been developed, known as Economic Added Value (EVA). EVA attemps to measure to value added produced by a firm by taking into of cost of capital, where in traditional measuring instrument has never been included.

The reasons for conducting this study are 1. Do ROA and EVA have influence which is signifikan to rate of stock return 2. Does ROA have influence to rate of stock return 3. Does EVA have influence to rate of stock return.This research aim to to know about the influences of ROA and of EVA to rate of stock return simultaneously and partial.

The hypothesis in this research is 1. Return On Assets (ROA) and Economic Value Added

(EVA) simultaneously do not have an signifikan effect to rate of stock return. 2. ROA do not have significant effect to rate of stock return. 3. EVA does not have signifikan effect to rate of stock return. Amount of sampel used for this analysis is counted 45 included in company index of LQ45, its data is taken by counted 3 (three) years, that are 2001, 2002 and 2003.

Two cross sectional regression equation was used to test the hypothesis, F test analysis for simultaneous and t test analysis for partial, on the reliablitiy of 95 % 0,05. According to the results of SPSS 10.0 analysis F test showed that F counted (2,185) is lower than F table (3,222). It means that ROA and EVA do not have significant effect to rate of stock return. And then, t test showed that ROA and EVA partially do not have significant effect to rate of stock return. Coefficient of R square (0,094) indicate that ROA and EVA can explain 9,40% to dependen variable and 90,6% explained by other independent variabel which do not analysis.

Keywords : Return On Asset, Economic Value Added and Rate of Stock Return.