PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED (EVA), RETURN ON ASSETS (ROA) DAN RETURN ON EQUITY (ROE) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI

(1)

SKRIPSI PENGARUH ECONOMIC VALUE ADDED... BELLA DYAH

ASSETS

(ROA) DAN

RETURN ON EQUITY

(ROE) TERHADAP

RETURN

SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG

TERDAFTAR DI BEI

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan

Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Akuntansi

Program Studi Akuntansi

Departemen Akuntansi

Diajukan Oleh :

BELLA DYAH AYU LALITASARI

NIM : 041113023

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS AIRLANGGA

SURABAYA

(2)

(3)

(4)

KATA PENGANTAR

Bismillahirrahmanirrahim. . .

Dengan memanjatkan puji syukur Alhamdulillah kehadirat Allah SWT yang telah

memberikan rahmat, hidayah, dan petunjuk-Nya sehingga penulis dapat

menyelesaikan Skripsi yang berjudul “Pengaruh Economic Value Added (EVA),

Return On Assets (ROA) Dan Return On Equity (ROE) Terhadap Return

Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI”. Skripsi

disusun sebagai salah satu persyaratan dalam penyelesaian Program Strata-1

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.

Penulis menyadari bahwa selesainya penulisan Skripsi ini tidak lepas dari bantuan

dan dukungan dari berbagai pihak. Oleh karena itu pada kesempatan ini penulis

ingin mengucapkan terima kasih kepada beberapa pihak yang telah membantu

dalam penyusunan skripsi :

1. Prof. Dr. Dian Agustia, SE., M.Si., Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi

dan Bisnis Universitas Airlangga Surabaya.

2. Drs. Agus Widodo Mardijuwono, M.Si., Ak., CMA selaku Ketua

Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Airlangga.

3. Ade Palupi, SE., MPPM., Ak., Ph.D selaku Ketua Program Studi

Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga.

4. Prof. Dr. H. Soegeng Soetedjo, S.E., Ak.,CA., selaku dosen pembimbing

dalam menyusun skripsi atas kesabarannya dalam membimbing penulis

(5)

v

5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Airlangga

Surabaya yang telah memberikan ilmu dan pengalamannya selama

menjalani pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Airlangga Surabaya.

6. Ibu Dina dan Bapak Hartoyo serta Kakak Alfian yang selalu sabar

membimbing, memberikan semangat dan dukungan baik moral maupun

spiritual, dan atas doa restu selama ini. Semoga setelah ini bisa menjadi

lebih sukses lagi dan bisa membahagiakan keluarga. Amin.

7. Seluruh keluarga besar penulis atas doa restu serta dukungannya.

8. Chandranata Ivandi, yang selama ini sudah menemani, mendukung, dan

membantu penulis dalam menyelesaikan Skripsi ini.

9. Saudara penulis, Elvanisha, Silvia Setianingtyas, Ulan Rukhmana, Hasna

Firda yang selalu membantu doa maupun tindakan dan memberi semangat.

10. Seluruh mahasiswa S1 Akuntansi angkatan 2011dan semua pihak yang

telah ikut membantu secara langsung maupun tidak langsung selama masa

kuliah dan penyusunan skripsi.

Penulis sadar bahwa dalam menyusun Skripsi ini masih banyak terdapat

kekurangan. Oleh karena itu, penulis mengharapkan saran dan kritik yang bersifat

membangun demi penyempurnaan Skripsi ini. Penulis berharap Skripsi ini bisa

bermanfaat bagi pembaca.

Surabaya, 16 Februari 2016

(6)

ABSTRAK

Seorang investor membutuhkan informasi yang akurat berkaitan dengan kinerja perusahaan untuk membuat keputusan. Terdapat beberapa alat yang dapat digunakan untuk mengukur kinerja perusahaan antara lain adalah Economic Value Added (EVA), Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). Penelitian ini dilakukan untuk mengetahui bagaimana pengaruh EVA, ROA dan ROE secara parsial maupun simultan terhadap return saham perusahaan manfaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI). Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Sampel yang di pilih adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI pada periode 2011-2013 dan memiliki data saham yang lengkapdengan total sampel 333 perusahaan. Metode statistik yang digunakan untuk menguji hipotesis penelitian adalah uji asumsi klasik dan regresi berganda menggunakan program SPSS 17. Hasil dari penelitian ini mengungkapkan bahwa secara simultan EVA, ROA dan ROE memiliki pengaruh terhadap return saham. Kemudian secara parsial, variabel EVA dan ROA memiliki pengaruh terhadap return saham sedangkan variabel ROE tidak memiliki pengaruh terhadap return saham.

Kata Kunci: Economic Value Added, Return on Assets,Return on Equity, Return

(7)

vii

ABSTRACT

Investors requires accurate information about the company’s performance to making decisions. There are some tools are used to measure the company’s performance among them are Economic Value Added (EVA), Return on Assets (ROA) dan Return on Equity (ROE). The objective of this study are to determine the influence of EVA, ROA and ROE partially and simultaneously on stock returns of manufactured companies listed in Indonesian Stock Exchange. This study uses secondary data was obtained from the Indonesian Stock Exchange and Yahoo Finance. The sample was selected from manufactured companies listed in Indonesian Stock Exchange in the period 2011-2013 and has a complete stock prices data with total sample are 333 companies. Classic assumption test and multiple regression with SPSS 17 program are used to test the hypothesis of this research. The results show that stock return was influenced by EVA, ROA and ROE simultaneously. Partially, the results show that stock return was significantly influenced by EVA and ROA, but insignificantly influenced by ROE.

(8)

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ... i

HALAMAN PERSETUJUAN ... ii

PERNYATAAN ORISINALITAS SKRIPSI ... iii

KATA PENGANTAR ... iv

ABSTRAK ... vi

ABSTRACT ... vii

DAFTAR ISI ... viii

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

BAB 1: PENDAHULUAN ... 1

1.1. Latar Belakang ... 1

1.2. Rumusan Masalah ... 6

1.3. Tujuan Penelitian ... 7

1.4. Manfaat Penelitian ... 7

1.5. Sistematika Skripsi... 8

BAB 2: TINJAUAN PUSTAKA ... 11

2.1. Signalling Theory ... 11

2.2. Kinerja Keuangan ... 12

(9)

ix

2.3.1. Manfaat Economic Value Added (EVA) ... 15

2.3.2. Keunggulan Economic Value Added (EVA) ... 16

2.3.3. Kelemahan Economic Value Added (EVA) ... 17

2.3.4. Perhitungan Economic Value Added (EVA) ... 17

2.4. Return on Assets (ROA) ... 21

2.4.1. Keunggulan Return on Assets (ROA) ... 22

2.4.2. Kelemahan Return on Assets (ROA)... 22

2.5. Return on Equity (ROE) ... 23

2.6. Return Saham ... 24

2.7. Penelitian Sebelumnya ... 26

2.8. Hipotesis ... 37

2.8.1. Pengaruh Economic Value Added (EVA) terhadap return saham ... 37

2.8.2. Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap return saham ... 38

2.8.3. Pengaruh Return on Equity (ROE) terhadap return saham ... 38

2.9. Model Analisis ... 39

2.10. Kerangka Berfikir ... 39

BAB 3: METODE PENELITIAN ... 42

3.1. Pendekatan Penelitian ... 42

3.2. Identifikasi Variabel... 42

(10)

3.2.2. Variabel Dependen (Variabel Terikat) ... 43

3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran ... 43

3.3.1. Economic Value Added (EVA) ... 43

3.3.2. Return on Assets (ROA) ... 43

3.3.3. Return on Equity (ROE) ... 44

3.3.4. Return Saham ... 44

3.4. Jenis dan Sumber Data ... 45

3.5. Prosedur Pengumpulan Data ... 45

3.6. Teknik Analisis ... 47

3.6.1. Pengujian Asumsi Klasik ... 47

3.6.2. Analisis Regresi Berganda ... 51

3.6.3. Pengujian Hipotesis ... 52

3.6.3.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 52

3.6.3.2. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 53

3.6.3.3. Koefisien Determinasi ) ... 54

BAB 4: HASIL DAN PEMBAHASAN ... 56

4.1. Gambaran Umum Subjek Penelitian ... 56

4.2. Deskripsi Hasil Penelitan ... 56

4.2.1. Statistik Deskriptif ... 56

4.2.2. Pengujian Asumsi Klasik ... 57

4.2.2.1. Uji Normalitas ... 58

(11)

xi

4.2.2.3. Uji Autokorelasi ... 63

4.2.2.4. Uji Heteroskedastisitas ... 64

4.3. Analisis Model dan Pengujian Hipotesis ... 65

4.3.1. Pengujian Koefisien Determinasi ... 68

4.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 69

4.3.3. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 70

4.4. Pembahasan... 72

4.4.1. PembahasanUji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) .... 72

4.4.2. Pembahasan Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t) ... 72

4.4.2.1. Pengaruh Economic Value Added (EVA) Terhadap Return Saham ... 73

4.4.2.2. Pengaruh Return on Assets (ROA) TerhadapReturn Saham ... 73

4.4.3.3.Pengaruh Return on Equity (ROE) TerhadapReturn Saham ... 74

BAB 5: SIMPULAN, SARAN DAN IMPLIKASI... 76

5.1. Simpulan ... 76

5.2. Saran ... 76

5.3. Implikasi ... 77

DAFTAR PUSTAKA

(12)

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel 2.1. : Penelitian Sebelumnya ... 33

Tabel 3.1. : Kriteria dan Jumlah Sampel Penelitian ... 46

Tabel 4.1. : Statistik Deskriptif ... 57

Tabel 4.2. : Uji Normalitas Variabel Dependen: Return Saham - One Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 59

Tabel 4.3. : Uji Normalitas Variabel Dependen: Return Saham - One Sample Kolmogorov-Smirnov Test – Setelah Mengeluarkan Data Outlier... 61

Tabel 4.4. : Uji Multikolinearitas ... 62

Tabel 4.5. : Uji Autokorelasi – Durbin Watson ... 63

Tabel 4.6. : Analisis Model Regresi ... 66

Tabel 4.7. : Nilai R-Square (Return Saham) –Model Summary ... 68

Tabel 4.8. : Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F) ... 69

(13)

xiii

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar 2.1. : Kerangka Berfikir ... 41

Gambar 4.1. : Uji Normalitas Variabel Dependen: Return Saham –

Normal P-PPlotof Regression Standardized Residual ... 59

Gambar 4.2. : Uji Normalitas Variabel Dependen: Return Saham –

Normal P-PPlotof Regression Standardized Residual

(Setelah mengeluarkan Data Outlier) ... 61

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

LAMPIRAN 1 Tabulasi Data