PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI, DAN
UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA
PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIADI BURSA
EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh :
DEWI SUHARTINI NIM : 201210170311102
JURUSAN AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
i
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb
Alhamdulillah, Puji syukur yang teramat dalam saya haturkan ke hadirat Allah SWT atas percikan kasih, hidayat, dan taufiq-Nya sehingga tugas akhir
dengan judul “PENGARUH KOMPONEN ARUS KAS, LABA AKUNTANSI,
DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN PERIKLANAN PRINTING DAN MEDIA DI BURSA EFEK INDONESIA” ini dapat terselesaikan pada waktu yang telah direncanakan.
Teriring do’a sholawat semoga senantiasa melimpah ke haribaan Muhammad SAW. Rasul akhir zaman, penutup para Nabi yang membawa kesempurnaan ajaran tauhid dan keutamaan budi pekerti.
Peneliti menyadari bahwa karya tulis ilmiah ini terselesaikan berkat dukungan, bantuan, bimbingan dan pengarahan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, dengan ketulusan hati, melalui lembar ini penulis mengucapkan terima kasih kepada:
1. Segenap jajaran pimpinan Universitas Muhammadiyah Malang, jajaran pimpinan Fakultas Ekonomi, dan jajaran pimpinan di Jurusan Akuntansi yang baik secara langsung maupun tidak langsung turut memperlancar proses penyusunan tugas akhir ini.
2. Untuk kedua orangtuaku Bapak Ir. Subroto dan Ibu Aris Martini serta kakak dan adik tersayang Eka Riswanto dan Devi Trianggraini yang telah memberikan dukungan dan bimbingan baik do’a, motivasi dan materil serta seluruh keluarga besar sehingga tugas akhir ini dapat terselesaikan.
ii
4. Ibu Dra. Sri Wahjuni Latifah, MM., Ak., CA, selaku Dosen Wali dan juga yang memberikan pengarahan dan koreksi pada tugas akhir ini di sela-sela kesibukan beliau.
5. Seluruh Dosen Akuntansi FEB-UMM yang memberikan ilmu dan mendidik sampai penulis dapat menyelesaikan studi.
6. Sahabat yang menjadi keluarga baru di Malang Puspita Fadillah, Muhim Matin Ainiyah, dan Praditri Sagacici Anja Santoso yang telah memberikan kenangan, pelajaran serta mau untuk berbagi saat senang maupun susah selama ini terima kasih banyak semoga kita bisa berkumpul lagi.
7. Sahabatku Anindhita Prisma Nalesti dan Tya Octaviani yang telah memberikan waktunya untuk memberikan bantuan dan saran yang bermanfaat dalam penelitian ini.
8. Sahabatku M. Ridhani Muslim dan Choirun Nisa yang telah membantu dalam pengerjaan SPSS.
9. Sahabatku di kos Hana Lintang Puspasari dan Quwwatun Azimah Mustajab terimakasih untuk semangat dan dukungannya.
10.Sahabat seperjuangan Fitria Suryaningrum, Elly Tria Chairunisa, Rezky Purnomo Aji, dan Adhe Try Septerina terima kasih telah berjuang sama-sama sampai akhirnya kita dapat wisuda bareng.
11.Keluarga Besar Akuntansi B 2012, semoga kesuksesan selalu menghampiri kita semua.
12.Teman-teman KKN 61 Gedog Kulon Turen, yang memberikan kesan luar biasa dalam 1 bulan.
13.Rekan-rekan dan semua pihak yang tidak mungkin saya sebutkan satu per satu dalam lembaran ini.
iii
Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangan, saya persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik konstruktif dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya. Terimakasih.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb
Malang, 10 April 2016 Peneliti
iv
PERNYATAAN ORISIONALITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, didalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik disuatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 10 April 2016 Mahasiswa
v DAFTAR ISI
Halaman
KATA PENGANTAR ... i
LEMBAR ORISIONALITAS ... iv
DAFTAR ISI ... v
DAFTAR TABEL ... vii
DAFTAR LAMPIRAN ... viii
ABSTRAK ... ix
ABSTRACT ... x
BAB I PENDAHULUAN A.Latar Belakang ... 1
B. Rumusan Masalah ... 5
C.Batasan Penelitian ... 5
D.Tujuan Penelitian ... 6
E. Manfaat Penelitian ... 6
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A.Penelitian Terdahulu ... 7
B. Landasan Teori ... 9
1. Teori Sinyal ... 9
2. Laporan Arus Kas ... 11
2.1.Pengertian Laporan Arus Kas ...11
2.2.Klasifikasi Komponen Arus Kas ...12
2.2.1. Arus Kas Operasi ...12
2.2.2. Arus Kas Investasi ...13
vi
3. Laba Akuntansi ... 15
4. Ukuran Perusahaan ... 19
5. Return Saham ... 22
C.Kerangka Pemikiran ... 24
D.Pengembangan Hipotesis ... 25
BAB III METODE PENELITIAN A.Jenis Penelitian ... 31
B. Populasi dan Sampel ... 31
C.Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 32
D.Jenis dan Sumber Data ... 35
E. Teknik Pengumpulan Data ... 35
F. Teknik Analisis Data ... 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A.Deskripsi Obyek Penelitian ... 38
B. Analisis Data ... 40
1. Statistik Deskriptif ... 40
2. Uji Spearman Rank ... 43
C.Pembahasan ... 45
BAB V PENUTUP A.Kesimpulan ... 51
B. Keterbatasan ... 51
C.Saran ... 51 DAFTAR PUSTAKA
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Tinjauan Peneliti Terdahulu ... 8
Tabel 2.2 Aliran Kas Masuk dan Aliran Kas Keluar ... 14
Tabel 4.1 Sampel Penelitian ... 39
Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Periklanan, Printing, dan Media ... 39
[image:10.595.162.484.305.574.2]Tabel 4.3 Statistik Deskriptif ... 40
viii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Statistic Descriptive dan Correlation Lampiran 2 : Hasil Uji Zscore
DAFTAR PUSTAKA
Arisanti, L. A., dan Daljono. 2014. "Pengaruh Tingkat Pengungkapan Sukarela Terhadap Nilai Perusahaan". Diponegoro Journal Of Accounting, Vol. 3, No. 3, hlm: 1-8.
Arista, D., dan Astohar. 2012. "Analisis Faktor – Faktor Yang Mempengaruhi Return Saham (Kasus pada Perusahaan Manufaktur yang Go Public di BEI periode tahun 2005 - 2009) ". Jurnal Ilmu Manajemen dan Akuntansi Terapan, Vol. 3, No. 1, hlm.
Daniati, N., dan Suhairi. 2006. "Pengaruh Kandungan Informasi Komponen Laporan Arus Kas, Laba Kotor, Dan Size Perusahaan Terhadap Expected Return Saham (Survey Pada Industri Textile dan Automotive yang Terdaftar Di BEJ)". Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm. Darmadji, T., dan H. M. Fakhruddin. 2012. Pasar modal di Indonesia: pendekatan
tanya jawab. Jakarta: Salemba Empat.
Deitiana, T. 2013. "Pengaruh Current Ratio, Return On Equity Dan Total Asset Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio Dan Implikasi Pada Harga Saham Perusahaan Lq 45". Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, Vol. 15, No. 1, hlm: 82-88.
Febrianto, R., dan E. Widiastuty. 2005. "Tiga Angka Laba Akuntansi: Mana Yang Lebih Bermakna Bagi Investor?". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo, Vol., No., hlm.
Harahap, S. S. 2002. Teori Akuntansi Laporan Keuangan. 1 ed. Jakarta: PT. Bumi Aksara.
———. 2004. Teori Akuntansi. 7 ed. Jakarta: PT. Raja Grafindo Persada.
Hartono, J. 2010. Teori Portofolio Dan Analisis Investasi. 7 ed. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.
Hendriksen, E. S. 1999. Teori Akuntansi. 4 ed. Jakarta: Erlangga.
Irianti, T. E. 2008. "Pengaruh Kandungan Informasi Arus Kas, Komponen Arus Kas, Dan Laba Akuntansi Terhadap Harga Dan Return Saham", Tesis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Lukiastuti, F., dan M. Hamdani. 2012. Statistika Non Parametris Aplikasinya dalam Bidang Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: CAPS.
Nuswandari, C. 2009. "Pengungkapan Pelaporan Keuangan Dalam Perspektif Signalling Theory". Jurnal Ilmiah Kajian Akuntansi, Vol. 1, No. 1, hlm: 48-57.
Pangemanan, S., dan N. Budiarso. 2011. "Pengaruh Interaksi Laba Dan Arus Kas Operasi Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Riset Akuntansi Dan Auditing, Vol. 2, No. 2, hlm. Peraturan Menteri Perdagangan Republik Indonesia Nomor :
46/M-DAG/PER/9/2009. Perubahan Atas Peraturan Menteri Perdagangan Republik Indonesia Nomor 36/M-DAG/PER/9/2007 Tentang Penerbitan Surat Izin Usaha Perdagangan.
PSAK No. 2. 2009. "Laporan Arus Kas". Jakarta. Ikatan Akuntan Indonesia. Sa’adah, L., dan Kadarusman. 2014. "Pengaruh Laba Akuntansi, Komponen Arus
Kas, Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Kelompok LQ 45 Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Manajemen Dan Akuntansi, Vol. 3, No. 2, hlm: 15-30.
Santoso, S. 2010. Statistik Nonparametrik Konsep Dan Aplikasi Dengan SPSS. Jakarta: PT Elex Media Komputindo.
Sari, R. C., dan Zuhrohtun. 2006. "Keinformatifan Laba Di Pasar Obligasi Dan Saham: Uji Liquidation Option Hypothesis". Simposium Nasional Akuntansi 9 Padang, Vol., No., hlm: 1-19.
Stice, dan Skousen. 2005. Intermediate Accounting. Jakarta: Salemba Empat. Subalno. 2009. "Analisis Pengaruh Faktor Fundamental Dan Kondisi Ekonomi
Terhadap Return Saham (Study Kasus Pada Perusahaan Otomotif dan Komponen Yang Listed di Bursa Efek Indonesia Periode 2003-2007) ", Tesis, Universitas Diponegoro, Semarang.
Sugiarto. 2009. Struktur Modal, Struktur Kepemilikan Perusahaan, Permasalahan Keagenan dan Informasi Asimetri. 1 ed. Yogyakarta: Graha Ilmu.
Sugiyono. 2010. Metode Penelitian Bisnis. Bandung: Alfabeta.
Suksmana, L. Y., dan U. Salim. 2014. "Pengaruh Profitabilitas, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada perusahaan LQ – 45 yang Listing Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012 – 2014)". Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, Vol. 3, No. 2, hlm.
Sunardi, H. 2010. "Pengaruh Penilaian Kinerja Dengan Roi Dan Eva Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Tergabung Dalam Indeks LQ 45 Di Bursa Efek Indonesia". Jurnal Akuntansi, Vol. 2, No. 1, hlm: 70-92. Suwardjono. 2006. Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan.
Yogyakarta: BPFE.
Suwito, E., dan A. Herawaty. 2005. "Analisis Pengaruh Karakteristik Perusahaan Terhadap Tindakan Perataan Laba Yang Dilakukan Oleh Perusahaan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Jakarta". Simposium Nasional Akuntansi 8 Solo, Vol., No., hlm: 136-146.
Syam, D. 2010. Pengantar Akuntansi 2. 4 ed. Malang: UMM Press.
Ulum, I., dan A. Juanda. 2016. Metodologi Penelitian Akuntansi Klinik Skripsi. 2 ed. Malang: Aditya Media Publishing.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 8. 1995. Pasar Modal.
Undang-Undang Republik Indonesia Nomor 20. 2008. Usaha Mikro, Kecil, Dan Menengah.
Yocelyn, A., dan Y. J. Christiawan. 2012. "Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas dan Laba Akuntansi Terhadap Return Saham pada Perusahaan Berkapitalisasi Besar". Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, Vol. 14, No. 2, hlm.
www.idx.co.id
yahoo.finance.com
1
BAB I
PENDAHULUAN A.Latar Belakang
Investasi merupakan kegiatan yang dapat dilakukan oleh seseorang atau entitas yang mempunyai dana lebih dan menyerahkannya kepada pihak yang berkepentingan dengan tujuan untuk memperoleh keuntungan. Sebelum berinvestasi, investor harus mempertimbangkan risiko apa saja yang akan dihadapi di masa mendatang. Terdapat berbagai macam kegiatan investasi yang dapat dilakukan seperti membeli tanah, bangunan, efek dan lainya yang dapat menambah kekayaan investor. Untuk investasi yang berkaitan dengan efek dapat dilakukan di pasar modal. Menurut Undang-Undang Nomor 8 tahun 1995, pasal 1 ayat (13) pasar modal adalah tempat yang berkaitan dengan kegiatan penawaran umum dan perdagangan efek, perusahaan publik yang berkaitan dengan efek yang diterbitkannya, serta lembaga dan profesi yang berkaitan dengan efek.
2
memberikan kemungkinan kepada pemilik dana untuk memperoleh imbalan.
Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, saat investor ingin menyalurkan dananya ke pasar modal maka investor tersebut harus mendapatkan perasaan yang aman dan tingkat return yang akan diperoleh. Menurut Sunardi (2010:71), investor yang ingin berinvestasi di sebuah perusahaan harus mengetahui terlebih dahulu bagaimana kondisi keuangannya dan itu dapat dilihat dari laporan keuangan, agar di masa depan bisa mendapatkan return sesuai yang diharapkan. Deitiana (2013:85) menyatakan bahwa, laporan keuangan dapat membantu investor untuk mempertimbangkan dan mengambil keputusan dalam membeli,menjual, atau menahan saham yang mereka miliki.
Menurut Sunardi (2010:71), selain laporan keuangan investor juga menilai kinerja perusahaan dalam pengambilan keputusan investasi. Menurut Yocelyn dan Christiawan (2012:81), dalam menilai kinerja perusahaan investor dan kreditor melihat pada arus kas dan laba, karena pada dua komponen ini investor dan kreditor harus yakin bahwa ukuran kinerja tersebut telah secara baik menggambarkan kondisi perusahaan. Daniati dan Suhairi (2006:2) menyatakan bahwa, informasi dapat dikatakan informatif apabila mampu mengubah kepercayaan pengguna laporan keuangan.
3
kas perusahaan selama periode tertentu. Harahap (2002:93) menyatakan bahwa, laporan arus kas memisahkan transaksinya ke dalam tiga kategori yaitu arus kas dari aktivitas operasi, investasi dan pendanaan. Menurut PSAK No. 2 (2009), informasi arus kas digunakan sebagai dasar untuk menilai kemampuan entitas dalam menghasilkan kas dan setara kas serta menilai kebutuhan entitas untuk menggunakan arus kas tersebut. Yocelyn dan Christiawan (2012:82) menyatakan bahwa, informasi arus kas yang memiliki makna ialah apabila saat dipublikasikan investor langsung bereaksi untuk membeli dan menjual sahamnya dan itu tercermin dari perubahan harga saham dan return saham.
Suwardjono (2006:455) mengemukakan bahwa, laba akuntansi yang dianut saat ini dimaknai sebagai selisih antara pendapatan dan biaya. Menurut Sa’adah dan Kadarusman (2014:16), laba akuntansi merupakan salah satu indikator yang dapat digunakan untuk menilai kinerja perusahaan. Sa’adah dan Kadarusman (2014:16) menyatakan bahwa, perusahaan yang mempunyai kinerja baik dapat meningkatkan keuntungan di setiap periodenya. Yocelyn dan Christiawan (2012:82) mengemukakan bahwa, informasi laba dan arus kas merupakan suatu hal yang saling melengkapi dalam mengevaluasi kinerja perusahaan secara keseluruhan.
4
dan kecil. Menurut Suwito dan Herawaty (2005:138), ukuran perusahaan dapat diklasifikasikan besar atau kecil dengan berbagai cara, antara lain: total aktiva, log/ln total aktiva, nilai pasar saham, dan lain-lain.
Adapun beberapa penelitian terdahulu yang terkait dengan penelitian ini, diantaranya ialah penelitian yang dilakukan oleh Daniati dan Suhairi (2006), meneliti tentang pengaruh kandungan informasi komponen laporan arus kas, laba kotor, dan size perusahaan terhadap expected return saham. Hasilnya menunjukkan bahwa adanya pengaruh yang signifikan antara arus kas dari aktivitas investasi, laba kotor, size perusahaan terhadap expected return saham, sedangkan arus kas dari aktivitas operasi tidak menunjukkan
pengaruh yang signifikan terhadap expected return saham. Kemudian penelitian Yocelyn dan Christiawan (2012), yang meneliti tentang analisis pengaruh perubahan arus kas dan laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan berkapitalisasi besar. Penelitiannya menunjukkan hasil bahwa pengungkapan laba akuntansi berpengaruh signifikan terhadap return saham dan variabel bebas yang lainnya tidak terbukti secara
5
Penelitian ini akan mengkaji tentang pengaruh komponen arus kas, laba akuntansi, dan ukuran perusahaan di perusahaan periklanan, printing, dan media terhadap return saham yang akan didapatkan oleh investor, karena dari return yang akan diperoleh dapat menjadi bahan pertimbangan bagi investor dalam mengambil keputusan untuk kedepannya. Peneliti memilih perusahaan periklanan, printing, dan media dikarenakan perusahaan tersebut mampu bersaing dengan perusahaan lainnya dan perusahaan-perusahaan tersebut terus berkembang. Penelitian ini dilakukan karena sedikit sekali yang melakukan penelitian ini dengan perusahaan periklanan, printing, dan media.
B.Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang masalah yang dikemukakan di atas, maka rumusan masalah yang akan menjadi pokok pembahasan pada penelitian ini adalah sebagai berikut:
1. Apakah komponen arus kas berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia? 2. Apakah laba akuntansi berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia? 3. Apakah ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada
perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia? C.Batasan Penelitian
6
1. Data yang diambil menggunakan jangka waktu 4 tahun yaitu dari 2011 sampai dengan 2014.
2. Perusahaan periklanan, printing, dan media yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia agar data yang digunakan lebih mudah untuk didapatkan dan diolah.
D.Tujuan Penelitian
Tujuan yang ingin disampaikan oleh peneliti dalam penelitiannya tersebut ialah untuk membuktikan secara empiris pengaruh:
1. Komponen arus kas terhadap return saham pada perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
2. Laba akuntansi terhadap return saham pada perusahaan periklanan, printing, dan media di Bursa Efek Indonesia.
3. Ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham pada perusahaan Periklanan, Printing, dan Media di Bursa Efek Indonesia. E.Manfaat Penelitian
