PENGARUH STRUKTUR MODAL
TERHADAP LABA PER LEMBAR SAHAM PADA PERUSAHAAN LQ 45
SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
Abdul Jalal 201010170311156
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
KATA PENGANTAR
Assalamuaikum alaikum Wr. Wbr.
Dengan memanjatkan doa dan puji syukur kehadirat Allah SWT, atas
limpahan rahmat dan hidayah-Nya peneliti dapat menyelesaikan skripsi ini
dengan judul “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Perubahan Laba Per Lembar
Saham Pada Perusahaan LQ 45”.
Adapun penyusunan skripsi ini penulis telah mencoba dengan kemampuan
yang ada untuk membahas dan menyajikan sebaik-baiknya. Namun penulis sadar
bahwa penyusun skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu peneliti dengan
rendah hati sangat mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi
kesempurnaan skripsi ini.
Pada kesempatan ini perkenankanlah penulis menyampaikan terima kasih
yang sebesar-besarnya kepada:
1. Allah SWT atas semua rahmat dan hidayah-Nya sehingga peneliti mampu
menyelesaikan tugas ini.
2. Ibu Dr. Masiyah Kholmi, MM., Ak., dan Ibu Dra. Endang Dwi Wahyuni,
M.Si., Ak., CA., selaku Pembimbing skripsi yang dengan sabar membimbing
dan memberikan petunjuk serta bersedia meluangkan waktunya selama proses
penyusunan skripsi ini.
3. Bapak Dr. Nazaruddin Malik, M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan
Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
4. Ibu Dra. Siti Zubaidah, MM. Ak. CA., Selaku Ketua Jurusan Akuntansi
Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
5. Bapak Dr. Adi Prasetyo, MM. Ak selaku dosen wali kelas C 2010, yang selalu
6. Kepada semua dosen Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Malang yang tidak dapat disebut satu persatu.
8. Kepada Zie Ndut, Putri, Abdullah, Afni, Fadil, tante Yuni, dan om Adeng
yang telah banyak membantu dalam segala hal, thanks!
9. Kepada temen-temen kelas C 2010 yang selalu bersama-sama menuntut ilmu
sampai lulus.
10. Dan kepada semua teman- teman yang tidak dapat disebut satu persatu yang
selalu mendukung setiap langkah.
Semoga bantuan dan doa serta amal kebajikan yang telah diberikan
mendapat balasan dari Allah SWT.
Akhir kata penulis berharap mudah-mudahan isi dari skripsi ini dapat
bermanfaat khususnya bagi penulis sendiri dan umumnya bagi mereka yang
menggunakannya.
Wassalamu’aikum Wr. Wb.
Malang, 18 November 2014
PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI
Saya menyatakan dengan sebenar-sebenarnya bahwa sepanjang
pengatahuan saya, di dalam Naskah Skripsi ini tidak terdapat karya ilmiyah yang
pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu
Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah diteliti atau
diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini
dan disebutkan dalam sumber kutipan dan daftar pustaka.
Malang, 08 November 2014
Mahasiswa,
DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI ... ii
KARTU KENDALI BIMBINGAN SKRIPSI ... iv
KATA PENGANTAR... vi
PERNYATAAN ORISINILITAS SKRIPSI ... viii
DAFTAR ISI ... ix A. Latar Belakang Penelitian ... 1
B. Rumusan Masalah ... 4
C. Tujuan Penelitian... 4
D. Manfaat Penelitian... 4
BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Penelitian Terdahulu ... 6
B. Landasan Teori ... 7
1. Modal ... 7
a. Pengertian Modal ... 7
b. Modal sendiri ... 8
2. Hutang Jangka Panjang... 10
a. Pengertian Hutang... 10
b. Pengertian Hutang Janka Panjang... 11
3. Struktur Modal... 13
a. Pengertian Struktur Modal ... 13
b. Teori Struktur Modal ... 14
c. Faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal... 15
4. Laba Per Lembar Saham ... 19
C. Kerangka Konseptual ... 21
D. Hipotesis ... 23
BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian ... 24
B. Definisi Operasional Variabel... 24
C. Populasi Dan Sampel ... 25
D. Jenis, Sumbe dan Teknik Pengumpulan Data ... 26
E. Teknik Analisa Data ... 27
1. Uji Normalitas ... 27
2. Analisis Koefisien Korelasi... 28
3. Analisis Regresi Linier Sederhana... 28
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Perusahaan... 29
B. Penyajian Data... 30
1. Data Struktur Modal Perusahaan... 33
2. Data Laba Per Lembar Saham... 36
C. Analisis Data ... 39
1. Analisis Deskriptif ... 40
2. Uji Normalitas ... 41
3. Pengujian Hipotesis ... 44
a. Uji t (Uji Parsial)... 44
b. Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R2) ... 45
4. Uji Regresi Linier Sederhana ... 46
a. Uji Regresi... 46
b. Interpretasi Hasil Penelitian ... 46
D. Pembahasan... 48
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Kesimpulan ... 50
B. Saran ... 51
DAFTAR TABEL
No. Tabel Judul Tabel Hal
Tabel 4.1 Kriteria Pemilihan Sampel…... 29
Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan... 30
Tabel 4.3 Data Keuangan Perusahaan……... 31
Tabel 4.4 Data Keuangan Perusahaan……... 32
Tabel 4.5 Data Jumlah Saham Yang Beredar... 32
Tabel 4.6 Struktur Modal Perusahaan... 33
Tabel 4.7 Laba Per Lembar Saham………. 37
Tabel 4.8 Hasil Uji Deskriptif………. 40
Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas……… 42
Tabel 4.10 Hasil Uji Normalitas Ln……….. 43
Tabel 4.11 Hasil Uji t……… 44
Tabel 4.12 Hasil Uji Determinasi……….. 45
DAFTAR GRAFIK
No. Grafik Judul Gambar Hal.
Grafik 4.1 Grafik P-P Plot………... 41
DAFTAR PUSTAKA
Arifin, Zainal. 2005. Teori Keuangan dan Pasar Modal, Yogyakarta. Ekonisia.
Baridwan, Zaki, 2007. Intermediate Accounting, Edisi Ketiga, Cetakan Ketiga,. BPFE-UGM, Yogyakarta.
Brigham, Eugene.F dan Joel F. Houston. 2011. Dasar-dasar Manajemen.
Keuangan. Edisi 11. Jakarta: Salemba Empat.
Darmadji Tjipto dan Hendry M Fakhruddin, 2001. Pasar Modal di Indonesia, Salemba Empat, Jakarta.
Darmadji, T. & Fakhruddin, H. M. 2006. Pasar Modal di Indonesia, Edisi 2. Salemba Empat, Jakarta.
Ghozali, Imam. 2009. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Badan Penerbit Universitas Diponegoro : Semarang.
Heckert J. B., Willson J. D. dan Campbell J. B.(1996). Controllership Tugas Akuntan Manajemen, Edisi Ketiga, Jakarta : Erlangga.
Husnan, Suad & Pudjiastuti. Enny. 2003. Dasar-Dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Edisi 3. Yogyakarta: UPP AMP YKPN.
Ikatan Akuntan Indonesia. 2009. Pernyataan Standar Akuntansi Keuangan, Cetakan Kedua, Salemba Empat, Jakarta..
Kieso E Dunald Kieso, Weygandt, Warfield. 2007.Intermediate Accounting, Twelfth Edition, Erlangga, Jakarta.
Limianti, Yeni. 2007. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Laba per Lembar Saham pada kelompok Industri Farmasi. Bandung.
Mantra, Ida Bagus. 2004. Filsafat Penelitian dan Metode Penelitian Sosial. Yogyakarta: Pustaka Pelajar Offset.
Munawir. 2010. Analisa Laporan Keuangan. Edisi keempat. Yogyakarta: Liberty
Riyanto, Bambang. 2008. Dasar-dasar Akuntansi, Edisi 5, BPFE, Yogyakarta.
Ranika, Purnawidya Primasari. 2012. Pengaruh Struktur Modal Terhadap Earning Per Sharepada Perusahaan Telekomunikasi Periode 2006-2010. Bandung. Sutrino. 2007. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakrta,
Ekonisia.
Sutrino. 2009. Manajemen Keuangan Teori, Konsep dan Aplikasi, Yogyakrta, Ekonisia.
Warsono. 2003. Manajemen Keuangan Buku I. Edisi Ketiga. Malang: Bayumedia.
Internet
Http://www.idx.co.id.
1
BAB I PENDAHULUAN
A. Latar Belakang
Dunia saat ini dan masa depan penuh perubahan, namun sedikit
manusia yang secara sadar menyiapkan dirinya dan hidupnya untuk
menghadapi perubahan lingkungan yang cepat. Demikian pula dalam dunia
bisnis, para manajer menghadapi perubahan yang cepat, dinamit, dan rumit.
Dari segi bisnis, lingkungan adalah pola semua kondisi atau faktor eksternal
yang mempengaruhi kehidupan dan perkembangan perusahaan. Pada saat ini
terjadi perkembangan lingkungan teknologi yang cepat untuk mendorong
perusahaan-perusahaan di Indonesia menghadapi persaingan global. Dalam
menghadapi persaingan global, perusahaan harus dapat mempertahankan
keunggulan jangka panjang.
Perusahaan LQ 45 merupakan perusahaan yang sahamnya termasuk
dalam 45 saham yang terpilih melalui beberapa kriteria pemilihan yang telah
ditetapkan oleh Bursa Efek Indonesia (BEI), sehingga akan menjadi
saham-saham dengan likuiditas tinggi dan juga mempertimbangkan kapitalisasi
saham tersebut. Kemampuan perusahaan dalam menghadapi timbulnya
persaingan yang tajam antar perusahaan yaitu dapat meminimalkan bunga dan
memaksimalkan laba yang besar.
Keputusan struktur modal dalam perusahaan merupakan hal yang penting.
Pentingnya struktur modal ini karena adanya pilihan kebutuhan antara
2
memilih alternatif struktur modal, Persoalannya adalah apakah perusahaan
menggunakan hutang yang besar atau hanya menggunakan hutang yang sangat
kecil. Nilai perusahaan adalah sama dengan nilai pasar saham ditambah pasar
hutang (Brigham dan Gapenski, 2006). Apabila besarnya nilai saham akan
meningkatkan nilai perusahaan. Apabila hutang berubah, maka struktur modal
akan berubah pula. Perubahan dalam struktur modal akan menguntungkan bagi
pemegang saham, jika nilai perusahaan meningkat.
Tujuan perusahaan adalah meningkatkan nilai perusahaan, guna untuk
kemakmuran para pemegang saham atau pemilik. Kemakmuran para
pemegang saham diperlihatkan dalam wujud semakin tinggi harga saham,
yang merupakan pencerminan dari keputusan investasi, pendanaan, dan
kebijakan deviden. Sementara itu earning per share yang di peroleh perusahaan selalu mengalami perubahan atau berfluktuasi.
Beberapa penelitian yang berhubungan dengan struktur modal antara
lain; Ranika (2012) yang menyimpulkan bahwa struktur modal berpengaruh
secara signifikan terhadap earning per share (EPS). Limiati (2007) hasil analisis menunjukkan bahwa stuktur modal berpengaruh signifikan terhadap
laba per lembar saham. Dengan hasil penelitian tersebut menunjukkan bahwa
setiap pertambahan komposisi struktur modal akan menyebabkan
pertambahan earning per shareyang diharapkan.
Oleh karena itu, perusahaan harus mempunyai struktur modal yang
optimal yaitu struktur modal yang dapat menghasilkan laba yang optimal,
supaya deviden yang dibagikan kepada pemegang saham meningkat yang
3
meningkatnya laba perlembar saham. Laba didapatkan dengan mengurangkan
biaya yang dikeluarkan, sehingga untuk meningkatkan bisa dengan menarik
modal baru (mengeluarkan saham baru), dan menginvestasikan dana yang
diperoleh tersebut pada investasi yang bebas resiko.
Menurut Baridwan (2007), laba per lembar saham adalah tingkat
keuntungan bersih untuk tiap lembar sahamnya yang mampu diraih
perusahaan pada saat menjalankan operasinya. Laba per lembar saham atau
EPS di peroleh dari laba yang tersedia bagi pemegang saham biasa dibagi
dengan jumlah rata – rata saham biasa yang beredar.
Menurut Gibson dalam Limiati (2007) earnings per share adalah rasio
yang menunjukan pendapatan yang diperoleh setiap lembar saham.
Sedangkan menurut Weygandt et. al. dan Elliot dalam Limiati (2007)
earnings per share menilai pendapatan bersih yang diperoleh setiap lembar saham biasa. Salah satu alasan investor membeli saham adalah untuk
mendapatkan deviden, jika nilai laba per saham kecil maka kecil pula
kemungkinan perusahaan untuk membagikan deviden. Maka dapat dikatakan
investor akan lebih meminati saham yang memiliki earnings per sharetinggi
dibandingkan saham yang memiliki earnings per sharerendah. Earnings per
shareyang rendah cenderung membuat harga saham turun.
Teori modigliani miller (MM) memprediksikan hubungan positif antara
struktur modal dengan laba per lembar saham. Struktur modal yang optimal
berada pada keseimbangan antara manfaat pajak dari utang dan biaya yang
4
adalah perlindungan pajak. Dengan demikian, kenaikan nilai perusahaan
terjadi karena pembayaran bunga atas utang merupakan pengurangan pajak,
oleh karena itu laba operasi yang mengalir kepada investor menjadi semakin
besar. Sehingga laba yang diperoleh oleh pemegang saham atau EPS pun
akan meningkat.
Berdasarkan penjelasan diatas, maka peneliti tertarik untuk mengangkat
judul penelitian “Pengaruh Struktur Modal Terhadap Laba Per Lembar
Saham pada Perusahaan LQ45”. B. Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang diuraikan maka rumusan masalah
dalam penelitian ini “Bagaimana pengaruh struktur modal terhadap laba per
lembar saham?”
C. Tujuan Penelitian
Sesuai dengan perumusan masalah diatas, penelitian ini bertujuan untuk
mengkaji bagaimana pengaruh struktur modal terhadap laba per lembar
saham perusahaan.
D. Manfaat Penelitian
Dari penelitian ini, diharapkan dapat memperoleh manfaat sebagai
berikut:
1. Bagi Perusahaan
Sebagai bahan pertimbangan dalam mengelola perusahaan dan dalam
memecahkan persoalan penentuan pendanaan yang tepat bagi
5
2. Bagi Investor
Hasil penelitian ini diharapkan memberikan informasi bagi investor
dalam menginvestasikan dananya.
3. Bagi penelitian selanjutnya
Sebagai penambah khasanah keilmuan atau wacana serta dapat
