ii
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
(IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2012-2014
SKRIPSI
Diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan
Program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi
Universitas Muhammadiyah Surakarta
Disusun Oleh: Vina Sintya Dewi
B 300 120 032
ILMU EKONOMI STUDI PEMBANGUNAN
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
iii
HALAMAN PENGESAHAN
Yang bertandatangan dibawah ini telah membaca skripsi dengan judul
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
(IHSG)
DI
BURSA
EFEK
INDONESIA
(BEI)
TAHUN 2012-2014
Yang ditulis oleh:
Vina Sintya Dewi
B300 120 032
Penandatanganan ini berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat
untuk diterima.
Surakarta, 18 Juni 2016
Pembimbing
(Drs. Triyono M.Si)
Mengetahui,
Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta
iv
HALAMAN PENGESAHAN
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PERGERAKAN
INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG) DI BURSA EFEK
INDONESIA (BEI) TAHUN 2012-2014
OLEH
VINA SINTYA DEWI
B 300 120 032
Telah dipertahankan di depan dewan penguji Fakultas Ekonomi dan Bisnis
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA Pada hari Senin, 18 Juni 2016
Dan dinyatakan telah memenuhi syarat
Dewan Penguji :
(Anggota Dewan Penguji)
Dekan,
(Dr. Triyono,M.Si)
v
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
Jl. A. Yani Tromol Pos 1 Pabelan Kartosuro Telp. (0271) 717417 Surakarta – 57102
PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI
Saya yang bertanda tangan di bawah ini:
Nama : VinaSintyaDewi
NIM : B 300 120 032
Program Studi : EKONOMI PEMBANGUNAN
Judul Skripsi : ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
(IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2012-2014.
Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini
merupakan hasil karya saya sendiri dan seluruh sumber yang menjadi rujukan
dalam karya ini telah saya sebutkan sesuai kaidah akademik yang berlaku umum.
Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini
hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas
Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas
Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.
Surakarta, 18 Juni 2016
Yang Membuat Pernyataan
vi
MOTTO
Bersikaplah kukuh seperti batu karang yang tidak putus-putusnya dipukul ombak. Ia tidak
saja tetap berdiri kukuh, bahkan ia menentramkan amarah ombak dan gelombang itu.
(Marcus Aurelius)
Allah meninggikan orang-orang yang beriman diantara kamu dan orang-orang yang
diberi ilmu pengetahuan beberapa derajat.
(Q.S al-
A’raf : 26
)
vii
PERSEMBAHAN
Dengan kerendahan dan keikhlasan hati serta penuh
kebanggaan, karya ini kupersembahkan untuk:
Allah SWT yang selalu memberikan petunjuk kepada para hamba-Nya.
Ibu Mintar Rahayu dan Bapak Sahar itercinta, yang selalu menjadi motivasi terbesar dalam hidup.
Adik-adikku Aldi dan Rafi tersayang yang selalu menjadi penyemangat kakak untuk tetap survive.
Sahabat-sahabatku yang selalu ada memberikan semangatnya untukku.
viii
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI
PERGERAKAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN
(IHSG) DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI)
TAHUN 2012-2014
ABSTRAKSI
Indeks harga saham gabungan (IHSG) merupakan catatan-catatan atas perubahan maupun pergerakan harga saham sejak mulai pertama kali beredar sampai pada suatu saat tertentu. Ada beberapa faktor yang bisa mempengaruhi IHSG, salah satunya adalah faktor makroekonomi. Dalam penelitian ini, faktor makroekonomi yang digunakan adalah tingkat inflasi, nilai tukar rupiah, dan tingkat suku bunga sertifikat bank Indonesia. Data yang diambil adalah closing
price bulanan dari masing-masing variabel dependen dan independen. Metode
pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah sample jenuh dan diperoleh sampel sebanyak 36 bulan data closing price. Data yang digunakan adalah data sekunder dengan metode pengumpulan data dokumentasi. Alat analisis yang digunakan adalah regresi linear berganda dengan metode Partial
Adjustment Model (PAM). Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan
tingkat inflasi nilai tukar rupiah dan tingkat suku bunga SBI berpengaruh signifikan pada IHSG sedangkan secara parsial adalah nilai tukar rupiah dan suku bungayang berpengaruh signifikan pada IHSG di BEI.
ix ABSTRACK
IHSG is the notes on the changes or the stock price since its first circulated until at a certain time. There are several factors that can affect the IHSG, one of which is a macroeconomic factor. In this research, macroeconomic factors used is the rate of inflation, exchange rate, and interest rate SBI. The data is taken from the monthly closing price of each dependent and independent variables. The sampling method used in this study is the sample saturated and obtained a sample of 36 months of data closing price. The data used are secondary data collection methods of data documentation. The analysis tool used is multiple linear regression by the method of partial adjustment models (PAM). The results showed that simultaneous inflation and the exchange rate SBI significant effect only partially IHSG while exchange rate, and interest rate SBIsignificant effect on the Indonesia Stock Exchange (IDX).
x
KATA PENGANTAR
Segala puji dan syukur hanyalah milik Allah SWT. Atas berkat rahmat,
karunia, kudrat dan iradat, serta ridho-Nya penulis dapat menyelesaikan skripsi
yang berjudul “Analisis Faktor-faktor yang Mempengaruhi Pergerakan
Indeks Harga Saham Gabungan Di Bursa Efek IndonesiaTahun 2012-2014”.
Tak lupa shalawat serta salam penulis haturkan kepada junjungan kita Rasulullah
SAW yang membawa kita dari jaman jahiliyah ke jaman yang penuh ilmu
pengetahuan.
Skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi salah satu syarat menempuh
ujian Sarjana Ekonomi pada Program Studi Pembangunan, Konsentrasi
Perbankan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Surakarta.
Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari
sempurna. Hal ini disebabkan karena terbatasnya kemampuan pengetahuan yang
penulis miliki. Untuk itu, kiranya pembaca dapat memaklumi atas kelemahan dan
kekurangan yang ditemui dalam skripsi ini.
Penulis juga menyadari bawha sejak awal penyusunan hingga
terselesaikannya skripsi ini banyak pihak yang telah membantu dan memberi
dukungan baik moril maupun materil. Untuk itu tak lupa pada kesempatan ini,
secara khusus penulis ingin menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya
kepada:
1. Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayahnya kepada penulis
xi
2. Kedua Orang Tuaku yang tercinta yang selalu menguatkan diriku dengan
do’a yang memberi banyak bantuan baik moril maupun materil hingga skripsi
ini dapat selesai dengan baik.
3. Bapak Dr. Triyono, M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis
Universitas Muhammadiyah Surakarta.
4. Bapak Drs. Triyono M.Si, selaku Dosen Pembimbing yang telah berkenan
meluangkan waktu, tenaga, pikiran, kesabaran serta ketulusannya untuk
memberikan bimbingan dan arahan dalam menyusun skripsi ini.
5. Segenap dosen pengajar yang telah mengajarkan ilmu-ilmu ekonomi, kepada
peneliti dan para staf-staf di fakultas ekonomi yang telah mempermudah
dalam segala urusan kemahasiswaan.
6. Segenap keluarga besarku yang memberi motivasi tiada henti-hentinya dalam
penyelesaian skripsi ini.
7. Teman-teman IESP FEB Universitas Muhammadiyah Surakarta angkatan
2012 yang selalu ada dalam suka maupun duka serta memberikan motivasi
selama masa perkuliahan.
8. Sahabat- sahabatku (Astutik, Titi,Ratih, Rela,dan Nizma) yang selalu ada
memberikan semangatnya untukku, pengalaman bersama kalian menjadi
memori tersendiri yang tak terlupakan.
9. Teman-teman Kos (Indah, Rani, Famila, Viar)yang telah bersedia menjadi
xii
10.Pihak-pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu, suatu kebahagiaan
telah dipertemukan dan diperkenalkan dengan kalian semua. Terima kasih
banyak atas motivasi yang telah diberikan selama ini.
Penulis menyadari bahwa hasil penelitian ini masih memiliki banyak
kekurangan. Dengan segenap kerendahan hati penulis mengharapkan saran,
arahan maupun kritikan yang konstruktif demi penyempurnaan hasil
penelitian ini.
Skripsi ini diharapkan dapat memberikan manfaat bagi berbagai pihak,
baik manajer investasi, dunia bisnis, dunia akademisi, para pembaca yang
tertarik dengan penelitian tentang investasi serta bagi penulis sendiri sebagai
proses pengembangan diri.
Surakarta, 18 Juni 2016
Penulis
xiii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN ... ii
HALAMAN PENGESAHAN ………... iii
HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN ... iv
HALAMAN MOTTO ... v
DAFTAR GAMBAR ... xvii
BAB I PENDAHULUAN ... 1
A.Latar Belakang Masalah ... 1
B.Rumusan Masalah ... 12
C.Tujuan Penelitian ... 13
D.Manfaat Penelitian ... 13
E.Metode Penelitian ... 14
F.Sistematika Penulisan ... 19
BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... 21
xiv
1. Teori Investasi ………..21
2. Teori Portofolio ………..………....22
3. Arbitrage Pricing Theory ………...26
4. Pasar Modal ………... 29
5. Investasi Internasional ………37
6. Sejarah Singkat Bursa Efek Indonesia ………...38
7. Indeks Harga Saham Gabungan ……….40
8. Teori Ekonomi Mengenai Pasar Modal ……….44
9. Variabel Makroekonomi yang Mempengaruhi Pasar Modal……..56
B.Penelitian Terdahulu ... 62
C.Kerangka Pemikiran Teoritis ... 64
D.Hipotesis Penelitian ... 66
BAB III METODE PENELITIAN ... 67
A.Variabel Penelitian dan Definisi Operasional Variabel ... ..67
1. Variabel Penelitian ………...67
2. Definisi Operasional Variabel ………..67
a. Indeks Harga Saham Gabungan……….…..67
b. Tingkat Inflasi ……….…………67
c. Kurs (Nilai Tukar Rupiah)………….………...68
d. Tingkat Suku Bunga (BI rate)………..68
B.Jenis dan Sumber Data ... ..68
C. Metode Pengumpulan Data ... ..69
xv
1. Metode Analisis Data………..….70
2.Pengujian Model Klasik………73
a. Uji Normalitas………...73
b. Uji Multikolinieritas………..74
c. Uji Otokorelasi………..75
d. Uji Heteroskedastisitas………..76
e. Uji Linieritas……….76
4. Uji Statistik Analisis Regresi……….……….77
a. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)……….…..77
b. Uji Koefisien Determinasi (Uji )……….……..78
c. Uji Signifikansi Parameter Individual (UjiStatistik t) ………...78
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... ...80
A.Deskripsi Objek penelitian ... ..80
1. Gambaran Umum Pasar Modal ... ...80
2.Deskripsi Variabel Penelitian ... ...82
a. Perkembangan IHSG periode 2012.1-2014.12……….82
b. Perkembangan Laju Inflasi Periode 2012.1-2014.12………86
c. Kurs US$ (Nilai Tukar Rupiah) periode 2012.1-2014.12……….90
d. Tingkat Suku Bunga (BI rate) periode 2012.1-2014.12………...93
B. Analisis Data ... ..95
1.Hasil Estimasi Model PAM ... ...95
2.Uji Asumsi Klasik ... ...96
xvi
b. Hasil Uji Multikolinieritas (VIF)………..97
c. Hasil Uji Heteroskedastisitas (White)………...98
d. Hasil Uji Otokorelasi………98
e. Hasil Uji Linieritas - Ramsey Riset………..98
3.Uji Statistik Analisis Regresi ... ...99
a. Uji Simultan (Uji F) ... ...99
b. Uji Determinasi(Uji )………99
c. Uji Parsial (Uji t)………...……..100
4. Interpretasi Ekonomi………...101
BAB V PENUTUP ... .104
A.Kesimpulan ... 104
B. Keterbatasan ... 106
C. Saran………106
DAFTAR PUSTAKA
xvii
DAFTAR TABEL
Tabel I-1 PerkembanganIHSG dan indikator makroekonomi Tahun 2012-2014 ... 7
Tabel 4-1Perkembangan IHSG Tahun 2012-2014 ... 84
Tabel 4-2Perkembangan Laju Inflasi ... 88
Tabel 4-3Perkembangan Nilai Tukar Rupiah (KURS) Tahun 2012-2014 ... 90
Tabel 4-4Perkembangan Suku Bunga (BIRATE) tahun 2012-2014...93
Tabel 4-5 Hasil Uji Multikolinearitas ... 97
Tabel 4-6 Hasil Uji Linieritas ... 98
xviii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 2-1Kerangka Pemikiran... 65
