PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN

GROWTH OPPORTUNITY

SEBAGAI MODERASI

SKRIPSI

Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh

Gelar Sarjana Manajemen

Oleh :

DWY PANDYKA SATRYA

1402010057

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Nama : Dwy Pandyka Satrya

NIM : 1402010057

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto,

menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini adalah hasil karya saya

dan semua sumber baik dikutip maupun dirujuk telah saya nyatakan dengan benar

serta bukan hasil penjiplakan dari karya orang lain.

Demikian pernyataan ini saya buat dan apabila kelak dikemudian hari terbukti ada

unsur penjiplakan, saya bersedia mempertanggungjawabkan sesuai dengan

ketentuan yang berlaku.

Purwokerto, 19 Januari 2018

Yang membuat pernyataan

v

HALAMAN PENGESAHAN

Skripsi yang diajukan oleh :

Nama : Dwy Pandyka Satrya

NIM : 1402010057

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Judul : Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Size, Profitability Dan Growth Opportunity

Sebagai Moderasi

telah berhasil dipertahankan di hadapan Dewan Penguji dan diterima sebagai bagian persyaratan yang diperlukan untuk memperoleh gelar Sarjana Manajemen (S.M.) pada Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis,

Ditetapkan di : Purwokerto Tanggal : 19 Januari 2018

Mengetahui:

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

MOTTO

 Semua kemajuan terwujud di luar zona nyaman (Michael Jhon Bobak)

 "Berangkatlah, baik merasa berat atau ringan. Dan berjihadlah dengan harta

dan jiwamu di jalan Allah." (At Taubah ayat 41)

 Tekadang anda tidak dapat melihat diri anda dengan jelas sampai anda

melihat diri anda melalui mata orang lain (Ellen DeGeneres)

 Kita menjadi apa yang kita pikirkan terus menerus, dan itu rahasia teraneh

yang pernah ada. (Earl Nightiangle)

 Apa yang tampak bagi kita sebagai cobaan pahit sebenarnya merupakan

vii

PERSEMBAHAN

Kupersembahkan skripsi ini kepada :

Alhamdulillah..Alhamdulillah..Alhamdulillahirobbil’alamin..

Sujud syukurku kusembahkan kepadamu Tuhan yang Maha Agung nan Maha Tinggi nan Maha Adil nan Maha Penyayang, atas takdirmu telah kau jadikan aku manusia yang senantiasa berpikir, berilmu, beriman dan bersabar dalam menjalani kehidupan ini. Semoga keberhasilan ini menjadi satu langkah awal bagiku untuk meraih cita-cita besarku.

Lantunan Al-fatihah beriring Shalawat dalam silahku merintih, menadahkan

doa dalam syukur yang tiada terkira, terima kasihku untukmu. Kupersembahkan

sebuah karya kecil ini untuk Ayahanda dan Ibundaku tercinta, yang tiada pernah

hentinya selama ini memberiku semangat, doa, dorongan, nasehat dan kasih sayang

serta pengorbanan yang tak tergantikan hingga aku selalu kuat menjalani setiap

rintangan yang ada didepanku, Ayah, Ibu terimalah bukti kecil ini sebagai kado

keseriusanku untuk membalas semua pengorbananmu dalam hidupmu demi hidupku

kalian ikhlas mengorbankan segala perasaan tanpa kenal lelah, dalam lapar berjuang

separuh nyawa hingga segalanya. Maafkan anakmu Ayah, Ibu, masih saja ananda

ix

6. Untuk sahabat-sahabat, Sigit Purnomo Aji, Aditya Gesa Nugraha, Baha

Wasi’ul Huda, Adnan Cahya Erdiartomo, Jaka Prasetyo, Firma Nur Aditya, Nazarudin Syah, Naufal Azhar Hidayat, terimakasih atas masukan, semangat,

motivasi, doa dan segala bentuk persahabatan yang luar biasa selama ini,.

7. Teman-teman seperjuangan Manajemen S1 kelas A angkatan 2014. Semangat

dan sukses selalu untuk kita semua.

8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu per satu yang telah membantu

dalam meyelesaikan skripsi ini.

Akhir kata, penulis berharap Allah Subhanahu wa Ta’ala berkenan

membalas segala kebaikan semua pihak yang telah membantu. Semoga skripsi ini

membawa manfaat bagi pengembangan ilmu. Aamiin.

Wassalamu’alaikum warrohmatullahi wabarakatuh.

Purwokerto, 19 Januari 2018

Penulis

HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI SKRIPSI UNTUK KEPENTINGAN AKADEMIS

Sebagai individu akademika Universitas Muhammadiyah Purwokerto dan

demi pengembangan ilmu pengetahuan, saya yang bertanda tangan di bawah ini:

Nama : Dwy Pandyka Satrya

NIM : 1402010057

Program Studi : Manajemen

Fakultas : Ekonomi dan Bisnis

Perguruan Tinggi : Universitas Muhammadiyah Purwokerto

Jenis Karya : Skripsi

menyetujui untuk memberikan Hak Bebas Royalti Nonekslusif (Non-exclusive

Royalt-Free Right) kepada Universitas Muhammadiyah Purwokerto atas karya

ilmiah saya yang berjudul :

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILITY DAN GROWTH

OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

beserta perangkat yang ada (jika diperlukan). Dengan Hak Bebas Royalti

Nonesklusif ini Universitas Muhammdiyah Purwokerto berhak menyimpan,

mengalihmedia/mengalihinformatkan, mengelola dalam bentuk pangkalan data

(database), merawat, dan mempublikasikan tugas akhir saya dengan tetap

mencantumkan nama saya sebagai penulis/pencipta dan sebagai pemilik Hak

Cipta.

Pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya.

Dibuat di : Purwokerto

Pada Tanggal :19 Januari 2018

Yang menyatakan,

xi

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN DENGAN SIZE, PROFITABILTY DAN

GROWTH OPPORTUNITY SEBAGAI MODERASI

Dwy Pandyka Satrya

1

, Akhmad Darmawan

2

ABSTRAK

Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh dari struktur modal Long Term Debt to Equity (LDE) dan Long Term Debt to Assets (LDA) terhadap nilai perusahaan dengan size, profitability dan growth opportunity sebagai moderasi pada perusahaan sektor utama tahun 2012-2016. Penelitian ini menggunakan penelitian kuantitatif, didapat melalui purposive sampling adalah penetapan sampel berdasarkan pada kriteria-kriteria tertentu. Sampel penelitian ini sebesar 27 perusahaan. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan sektor utama yaitu perusahaan pertambangan dan perusahaan pertanian. Metode penelitian yang digunakan dalam penelitian ini yaitu statitistik deskriptif, analisis regresi berganda, uji asumsi klasik, dan uji kelayakan model. Hasil analisis menunjukan

Long Term Debt to Equity (LDE) berpengaruh negatif signifikan terhadap nilai perusahaan, Long Term Debt to Assets (LDA) berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Size dapat memoderasi Long Term Debt to Equity

(LDE) dan Long Term Debt to Assets (LDA). Profitability dan Growth Opportunity tidak memoderasi Long Term Debt to Equity (LDE) dan Long Term Debt to Assets (LDA).

THE EFFECT OF CAPITAL STRUCTURE TOWARD

COMPANY VALUE WITH SIZE, PROFITABILITY AND

GROWTH OPPORTUNITY AS MODERATING VARIABLES

Dwy Pandyka Satrya

1

, Akhmad Darmawan

2

ABSTRACT

This is research aimed to examined the effect of Long term Debt to Equity (LDE) and Long Term Debt to Assets (LDA) toward company value with sixe, profitability, and growth opportunity as moderating variables in major sector companies during 2012-2016 period. This research is quantitative research, obtained through purposive sampling, samples are determined by certain criterias. Samples used in this research are 27 companies from the population of major sector companies such as mining and agriculture companies. Research methods used in this research are descriptive statistic, multiple regression analysis, classical assumption tet, and fit model test. The result shown that LDE have significant negative effect toward company value and LDA have significant positive effect toward company value. Size is moderating the casual relationship between LDE and LDA toward company value, while profitability and growth opportunity are not moderating the casual relationship between LDE dan LDA toward company value.

xiii

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL ... i

HALAMAN JUDUL ... ii

HALAMAN PERSETUJUAN ... iii

HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv

LEMBAR PENGESAHAN ... v

MOTTO ... vi

PERSEMBAHAN ... vii

KATA PENGANTAR ... viii

LEMBAR PERSETUJUAN PUBLIKASI KARYA ILMIAH ... x

ABSTRAK ... xi

DAFTAR ISI ... xiii

DAFTAR TABEL ... xiv

DAFTAR GAMBAR ... xv

DAFTAR LAMPIRAN ... xvi

BAB I. PENDAHULUAN A. Latar Belakang ... 1

B. Rumusan Masalah ... 12

C. Tujuan ... 12

D. Manfaat Penelitian ... 14

BAB II. TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 15

B. Penelitian Terdahulu ... 29

C. Kerangka Pemikiran... 31

D. Hipotesis ... 38

BAB III. METODE PENELITIAN A. Jenis Penelitian... 40

B. Populasi dan Sampel ... 40

C. Metode Pengumpulan Data ... 41

D. Variabel Penelitian ... 41

E. Definisi Operasional ... 45

F. Metode Analisis Data ... 46

BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian ... 60

DAFTAR TABEL

Tabel 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu ... 29

Tabel 3.1 Definisi Operasional ... 45

Tabel 3.2 Kriteria Pengambilan Keputusan Autokorelasi... 48

Tabel 4.1 Prosedur Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria ... 60

Tabel 4.2 Daftar Nama Perusahaan Penelitian ... 61

Tabel 4.3 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 62

Tabel 4.4 Hasil Uji Normalitas Kolmogorov Smirnov ... 67

Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolonieritas ... 68

Tabel 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 70

Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas (setelah dilakukan case wise) ... 71

Tabel 4.8 Kriteria Pengujian Durbin-Watson ... 72

Tabel 4.9 Hasil Uji Autokorelasi ... 73

Tabel 4.10 Hasil Uji Autokorelasi (setelah dilakukan pengobatan) ... 73

Tabel 4.11 Hasil Regresi Linear Berganda ... 74

Tabel 4.12 Hasil Nilai Koefisien Determinasi (R2) ... 78

Tabel 4.13 Hasil Uji F ... 79

Tabel 4.14 Hasil Uji t ... 80

Tabel 4.15 Hasil Pengujian Hipotesis ... 88

xv

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 37

Gambar 3.1 Kurva Uji F... 51

Gambar 3.2 Kurva Uji t Hipotesis Pertama ... 52

Gambar 3.3 Kurva Uji t Hipotesis Kedua ... 53

Gambar 3.4 Kurva Uji t Hipotesis Ketiga ... 54

Gambar 3.5 Kurva Uji t Hipotesis Keempat ... 55

Gambar 3.6 Kurva Uji t Hipotesis Kelima ... 56

Gambar 3.7 Kurva Uji t Hipotesis Keenam ... 57

Gambar 3.8 Kurva Uji t Hipotesis Ketujuh ... 58

Gambar 3.9 Kurva Uji t Hipotesis Kedelapan ... 59

Gambar 4.1 Kurva Penolakan Ho Untuk Uji F ... 79

Gambar 4.2 Kurva Penerimaan Hipotesis Pertama ... 81

Gambar 4.3 Kurva Penerimaan Hipotesis Kedua ... 82

Gambar 4.4 Kurva Penerimaan Hipotesis Ketiga ... 83

Gambar 4.5 Kurva Penerimaan Hipotesis Keempat ... 84

Gambar 4.6 Kurva Penolakan Hipotesis Kelima ... 85

Gambar 4.7 Kurva Penolakan Hipotesis Keenam ... 86

Gambar 4.8 Kurva Penolakan Hipotesis Ketujuh ... 87

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 Data Perusahaan ... 102

Lampiran 2 Data Nilai Perusahaan ... 103

Lampiran 3 Data Long Term Debt to Equity ... 109

Lampiran 4 Data Long Term Debt to Assets ... 113

Lampiran 5 Data Size ... 117

Lampiran 6 Data Profitability ... 121

Lampiran 7 Data Growth Opportunity ... 125

Lampiran 8 Hasil Analisis Deskriptif ... 130

Lampiran 9 Hasil Uji Asumsi Klasik ... 131

Lampiran 10 Data Case Wise ... 134

Lampiran 11 Data Uji Outlier 1 ... 136

Lampiran 12 Data Uji Oulier 2 ... 141

Lampiran 13 Analisis Regresi Berganda ... 144

Lampiran 14 Adjusted R Square ... 144

Lampiran 15 Hasil Uji F ... 145

Lampiran 16 Hasil Uji t... 145

Lampiran 17 Tabel F ... 146

Lampiran 18 Tabel t ... 148