ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK MEMILIH SAHAM OPTIMAL PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA

(1)

ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK MEMILIH SAHAM OPTIMAL PADA PERUSAHAAN FARMASI

DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh:

FEBBY ADINDA KURNIA GADIS NPM: 13.1.02.08446

Program Studi: Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

(2)

Oleh:

Program Studi: Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA

(3)

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan

Diajukan Oleh:

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA

(4)

(5)

(6)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

A. MAHASISWA

Nama : Febby Adinda Kurnia Gadis

NPM : 13.1.02.08446

Program Studi : Manajemen

Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 13 Juni 1995

Agama : Islam

Jumlah Saudara/ Anak ke : 4/2

Alamat Rumah : Jalan Manukan Sari VIII 3C/ 1 Surabaya

Status : Belum Menikah

B. ORANG TUA

Nama : Sudjito

Alamat Rumah : Jalan Manukan Sari VIII 3C/ 1 Surabaya Alamat Kantor : -

C. RIWAYAT PENDIDIKAN

1. Tamat SD : SDN Manukan Kulon IV Surabaya Tahun 2006 2. Tamat SMP : SMPN 26 Surabaya Tahun 2010

3. Tamat SMA : SMAN 22 Surabaya Tahun 2013 4. Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Jalan Menur Pumpungan No 30 Surabaya VIII 2017 D. RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat Jabatan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

(7)

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat, rahmat, dan hidayat-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul “ANALISIS PORTOFOLIO DENGAN MODEL INDEKS TUNGGAL UNTUK MEMILIH SAHAM OPTIMAL PADA PERUSAHAAN FARMASI DI BURSA EFEK INDONESIA” dengan baik dan tepat waktu. Penyusunan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

Dalam penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Bapak Dr. Akmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak.,CA. Selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si., Selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Bapak Drs. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, M.Si Selaku Dosen Pembimbing yang telah meluangkan waktu, tenaga dan memberikan bimbingan serta petunjuk dengan sabar selama penulisan skripsi ini.

4. Bapak Drs. Bambang Hadi Santoso Dwidjosumarno, M.Si. Selaku Dosen Wali yang telah memberikan arahan dan nasehat, sehingga penulis dapat menempuh pendidikan selama dibangku kuliah dengan baik.

5. Bapak dan Ibu Dosen, serta para staff STIESIA yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menjalankan studi sehingga dapat dipergunakan sebagai dasar pertimbangan dalam penyusunan skripsi ini.

(8)

6. Galeri Investasi Bursa Efek Indonesia STIESIA Surabaya yang telah membantu penulis dalam hal perijinan penelitian dan pemberian data-data yang peneliti butuhkan.

7. Kedua Orang Tua dan keluarga besar tercinta yang tak henti-hentinya selalu menyayangi, mendoakan dan menyemangati penulis serta memberi dukungan baik moril maupun materil dan semoga kelak saya dapat menjadi orang yang sukses agar dapat membahagiakan mereka .

8. Untuk sahabat-sahabat terbaikku Silvia, Endang, Yessy, dan Ayu Setiya yang selalu membantu dan memberikan motivasi untuk menyelesaikan skripsi ini. Serta seluruh teman-teman SM-6 dan semuanya yang telah memberikan cerita suka dan duka selama perkuliahan.

9. Semua pihak yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu, yang dengan tulus ikhlas memberikan doa dan dukungan hingga dapat terselesainya skripsi ini.

Penulis menyadari penyajian skripsi ini masih banyak kekurangan serta masih jauh dari kesempurnaan. Besar harapan penulis semoga skripsi ini dapat memberikan manfaat serta membantu menunjang perkembangan ilmu dan pengetahuan di masa yang akan datang. Terimakasih.

Surabaya, 25 Januari 2017

(9)

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL SKRIPSI ... i

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... ii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iii

HALAMAN PERNYATAAN ... iv

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... v

KATA PENGANTAR ... vi

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xiii

DAFTAR GAMBAR ... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ... xv

INTISARI ... xvi

ABSTRACT ... xvii

BAB 1 : PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1

1.2 Rumusan Masalah ... 4

1.3 Tujuan Penelitian ... 4

1.4 Manfaat Penelitian ... 4

1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 5

BAB 2 : TINJAUAN TEORETIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoretis ... 7

2.1.1 Pasar Modal ... 7

2.1.1.1 Pengertian Pasar Modal... 7

2.1.1.2 Jenis Pasar Modal ... 8

2.1.1.3 Faktor-faktor yang Mempengaruhi Keberhasilan Pasar Modal ... 9

2.1.2 Investasi ... 9

(10)

2.1.2.2 Jenis Investasi ... 11

2.1.2.3 Tujuan Investasi ... 13

2.1.3 Portofolio ... 14

2.1.3.1 Pengertian Portofolio ... 14

2.1.3.2 Portofolio Utilita dan Portofolio Optimal ... 14

2.1.4 Saham ... 15

2.1.4.1 Pengertian Saham ... 15

2.1.4.2 Jenis Saham ... 15

2.1.4.3Kerugian Investasi Dalam Bentuk Saham... 17

2.1.5 Model Indeks Tunggal ... 18

2.1.5.1 Model Indeks Tunggal ... 18

2.1.6 Perusahaan Farmasi ... 20

2.1.7 Penelitian Terdahulu ... 22

2.3 Rerangka Pemikiran ... 25

BAB 3 : METODA PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Obyek) Penelitian 26 3.2 TeknikPengambilanSampel ... 27

3.3 TeknikPengumpulan Data ... 27

3.3.1 Jenis Sumber Data ... 27

3.3.2 Metode Pengumpulan Data ... 28

3.4 Satuan Kajian ... 28

3.5 Teknik Analisis Data... 33

BAB 4 : HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian ... 39

4.1.1 Sejarah Perusahaan ... 39

4.1.1.1 PT Darya Varia Laboratoria Tbk ... 39

4.1.1.2 PT Indofarma Tbk ... 43

4.1.1.3 PT Kimia Farma Tbk ... 45

4.1.1.4 PT Kalbe Farma Tbk ... 46

4.1.1.5 PT Merck Indonesia Tbk ... 46

(11)

4.1.1.7 PT Merck Sharp Dohme Tbk ... 48

4.1.1.8 PT Taisho Pharmaceutical Tbk ... 49

4.1.1.9 PT Tempo Scan Pasifik Tbk ... 49

4.1.2 Data dalam Penelitian... 50

4.1.2.1 Data Harga Saham Individu ... 50

4.1.2.2 Data Pembagian Dividen Tahunan... 51

4.1.2.3 Data Indeks Harga Saham Gabungan ... 52

4.1.2.4 Data Suku Bunga Indonesia ... 53

4.2 Analisis dan Pembahasan ... 54

4.2.1 Perhitungan Tingkat Keuntungan Saham ... 54

4.2.2 Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar ... 55

4.2.3 Perhitungan Alpha, Beta, dan E(Ri) ... 56

4.2.4 Perhitungan Tingkat Risiko pasar ... 59

4.2.5 Perhitungan Aktiva Bebas risiko ... 61

4.2.6 Perhitungan Portofolio Optimal ... 61

4.2.7 Perhitungan Ai, Bi, dan Ci ... 62

4.2.8 Penentuan Kandidat Saham Optimal... 66

4.2.9 Penentuan Kombinasi Portofolio Saham Optimal ... 66

4.2.10 Proporsi Dana Investasi ... 67

4.2.11 Menetukan Tingkat Keuntungan ... 67

4.2.11.1Menentukan Tingkat Keuntungan Portofolio dengan Proporsi 50%:50 ... 67

4.2.11.2Menentukan Tingkat keuntungan Portofolio dengan Proporsi 60%:40% ... 68

4.2.11.3Menentukan Tingkat Keuntungan Portofolio dengan Proporsi 70%:30% ... 70

4.2.12 Menetukan Tingkat Risiko ... 71

4.2.12.1 Menentukan Tingkat Risiko Portofolio dengan Proporsi 50%:50% ... 71

4.2.12.2 Menentukan Tingkat Risiko Portofolio dengan Proporsi 60%:40% ... 72

(12)

4.2.12.3 Menentukan Tingkat Risiko Portofolio dengan Proporsi 70%:30% ... 73 4.2.13 Portofolio Optimal ... 74 4.3 Pembahasan... 77 BAB 5 : PENUTUP 5.1 Simpulan ... 80 5.2 Saran ... 81 JADWAL PENELITIAN ... 82 DAFTAR PUSTAKA ... 83 LAMPIRAN ... 85

(13)

DAFTAR TABEL

Tabel

1. Sampel Perusahaan Farmasi Tahun 2011-2015 ... 27

2. Data Harga Saham Individu Tahun 2011-2015 ... 51

3. Data Pembagian Dividen Tahun2011-2015 ... 52

4. Data Indeks Harga Saham Gabungan ... 53

5. Data Suku Bunga Indonesia ... 53

6. Tingkat Keuntungan Saham ... 55

7. Indeks Keuntungan Pasar ... 56

8. Beta, Alpha, dan E(Ri) masing-masing Saham ... 58

9. Varian Pasar, Varian Kesalahan Residu, dan Tingkat Risiko Saham ... 60

10. Return Bebas Risiko ... 61

11. Nilai ERB masing-masing Saham ... 62

12. Nilai Ci masing-masing Saham ... 64

13. Saham Kandidat dan Non Kandidat Portofolio Optimal ... 65

14. Kombinasi Portofolio Saham Optimal ... 67

15. Tingkat Keuntungan Portofolio 50%:50% ... 68

18. Risiko Portofolio 50%:50% ... 73

21. Tingkat Keuntungan Portofolio dan Risiko Portofolio yang Mempunyai Tingkat Keuntungan Portofolio yang Positif ... 76

(14)

DAFTAR GAMBAR

Gambar

(15)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran

1. Data Harga Saham Individu Tahun 2011-2015 ... 85

2. Data Pembagian Dividen Tahun 2011-2015 ... 86

3. Data Indeks Harga Saham Gabungan Tahun2011-2015 ... 87

4. Data Suku Bunga Indonesia ... 88

5. Perhitungan Rit, X2, dan XY Masing-masing Saham ... 89

6. Perhitungan ei Maing-masing Saham Tahun 201-2015 ... 91

7. Perhitungan Xi, Wi, dan W% Masing-masing saham ... 92