PENGARUH FAKTOR UKURAN, PERTUMBUHAN, RESIKO KEUANGAN,
STRUKTUR AKTIVA DAN
NON DEBT TAX SHIELD
PERUSAHAAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA BURSA EFEK
ENAM NEGARA ASEAN
TESIS
CHRISTINA VERAWATY SITUMORANG
117017020/AKT
PENGARUH FAKTOR UKURAN, PERTUMBUHAN, RESIKO KEUANGAN,
STRUKTUR AKTIVA DAN
NON DEBT TAX SHIELD
PERUSAHAAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA BURSA EFEK
ENAM NEGARA ASEAN
TESIS
Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat untuk Memperoleh Gelar Magister Sains dalam
Program Studi Ilmu Akuntansi pada Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara
Oleh
CHRISTINA VERAWATY SITUMORANG
11701706/AKT
MAGISTER AKUNTANSI
FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA
Judul Tesis
: PENGARUH FAKTOR UKURAN, PERTUMBUHAN,
RESIKO KEUANGAN, STRUKTUR AKTIVA DAN NON
DEBT TAX SHIELDS PERUSAHAAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA BURSA EFEK ENAM
NEGARA ASEAN
Nama Mahasiswa
: Christina Verawaty Situmorang
Nomor Pokok
: 117017020
Program Studi
: Ilmu Akuntansi
Menyetujui,
Komisi Pembimbing
(Dr. Rina Bukit, SE, M.Si, Ak)
(
Ketua
Anggota
Drs. Erwin Abubakar, MBA, Ak)
Ketua Program Studi,
Dekan,
Tanggal Lulus : 27 Juni 2014
Telah diuji pada
Tanggal : 27 Juni 2014
PANITIA PENGUJI TESIS:
Ketua
: Dr. Rina Bukit, SE, M.Si, Ak
Anggota
: 1. Drs. Erwin Abubakar, MBA, Ak
2. Prof.Dr.Ade Fatma Lubis, MAFIS, MBA, CPA
3. Drs. Syamsul Bahri TRB, MM, Ak
PERNYATAAN
Judul Tesis
“PENGARUH FAKTOR UKURAN, PERTUMBUHAN, RESIKO KEUANGAN,
STRUKTUR AKTIVA DAN
NON DEBT TAX SHIELD
PERUSAHAAN TERHADAP
STRUKTUR MODAL PADA BURSA EFEK
ENAM NEGARA ASEAN”
Dengan ini penulis menyatakan bahwa tesis ini disusun sebagai syarat utnuk
memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Ilmu Akuntansi Sekolah
Pascasarjana Universitas Sumatera Utara adalah benar merupakan hasil karya penulis
sendiri.
Adapun pengutipan–pengutipan yang penulis lakukan pada bagian-bagian
tertentu dari hasil karya orang lain dalam penulisan tesis ini, telah penulis cantumkan
sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah.
Apabila di kemudian hari ternyata ditemukan seluruh atau sebagian tesis ini
bukan hasil karya penulis sendiri atau adanya plagiat dalam bagian-bagian tertentu,
penulis bersedia menerima sanksi pencabutan gelar akademik yang penulis sandang dan
sanksi-sanksi lainnya sesuai dengan peraturan perundangan yang berlaku.
Medan,
Penulis,
PENGARUH FAKTOR UKURAN, PERTUMBUHAN, RESIKO KEUANGAN, STRUKTUR
AKTIVA DAN NON DEBT TAX SHIELD PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL PADA BURSA EFEK ENAM NEGARA ASEAN
ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk menganalisis pengaruh faktor – faktor keuangan ukuran, pertumbuhan, risiko keuangan, struktur aktiva dan non debt tax shield secara simultan dan parsial terhadap struktur modal perusahaan real estate. Populasi penelitian ini sebanyak 285 perusahaan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Enam Negara ASEAN yaitu Indonesia, Malaysia, Filipina, Singapura, Thailand dan Vietnam tahun 2011. Sampel dipilih dengan menggunakan metode purposive sampling berjumlah 210 perusahaan dengan 210 unit analisis. Data diolah menggunakan uji regresi linier berganda dengan menggunakan SPSS. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa secara simultan semua factor seperti ukuran, pertumbuhan, risiko keuangan, struktur aktiva dan non debt tax shield berpengaruh terhadap struktur modal perusahaan real estatae, dan secara parsial hanya ukuran, pertumbuhan, risiko keuangan dan non debt tax shield yang berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal perusahaan real estate.
THE INFLUENCE OF THE FACTORS OF MEASUREMENT, GROWTH, FINANCIAL RISK, ASSETS STRUCTURE, AND NON DEBT TAX SHIELD OF A COMPANY OIN CAPITAL
STRUCTURE IN THE STOCK EXCHANGE OF SIX ASEAN COUNTRIES
ABSTRACT
The objective of the research was to analyze the influence of some factors such as measurement, growth, financial risk, assets structure, and non debt tax shield simultaneously and partially on the capital structure of a real estate company. The population was 285 real estate companies listed in the Stock Exchanges of six ASEAN countries : Indonesia, Malaysia, Philippines, Singapore, Thailand and Vietnam in 2011, and 210 of them with 210 analysis units were used as the samples, using purposive sampling technique. The data were processed by using multiple linear regression test with an SPSS software program. The result of the research showed that, simultaneously, all factors such as measurement, growth, financial risk, assets structure, and non debt tax shiled had influence on the capital structure of real estate companies; partially, only measurement, growth, financial risk and non debt tax shield had positive and significant influence on the capital structure of real estate companies.
KATA PENGANTAR
Puji dan syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa karena atas kasih,
berkat dan karuniaNya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis yang berjudul “Pengaruh
faktor ukuran, pertumbuhan, risiko keuangan, struktur aktiva dan non debt tax shield perusahaan terhadap struktur modal pada Bursa Efek Enam Negara ASEAN” dapat selesai sebagai salah
satu persyaratan untuk memperoleh gelar Magister Sains pada Program Studi Ilmu Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
Selama penulisan tesis ini, penulis telah banyak mendapatkan bantuan dan bimbingan
dari berbagai pihak baik yang terlibat secara langsung maupun tidak langsung. Pada
kesempatan ini penulis menyampaikan rasa hormat dan terima kasih kepada:
1.
Bapak Prof. Dr. dr. Syahril Pasaribu, DTM&H, MSc (CTM), Sp.A(K), selaku
Rektor Universitas Sumatera Utara.
2.
Bapak Azhar Maksum, M.Ec, Ac, CA selaku Dekan Sekolah Pascasarjana
Universitas Sumatera Utara.
3.
Ibu Prof. Dr. Ade Fatma Lubis, MAFIS,MBA,CPA, selaku Ketua Program Studi
Magister Ilmu Akuntansi Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara,
sekaligus selaku Komisi Pembanding.
4.
Ibu Dr. Rina Bukit, SE, M.Si, Ak, selaku Ketua Pembimbing yang telah
membimbing, mengarahkan dan memberikan masukan kepada penulis dalam
penulisan tesis ini.
5.
Bapak Drs. Erwin Abubakar, MBA, Ak, selaku Komisi Pembimbing yang telah
membimbing, mengarahkan dan memberikan masukan kepada penulis dalam
penulisan tesis ini.
6.
Bapak Drs. Syamsul Bahri TRB, MM, Ak, selaku Komisi Pembanding yang telah
memberikan saran dan kritik kepada penulis dalam menyusun tesis ini.
7.
Ibu Dra. Tapi Anda Sari Lubis, M.Si,Ak, selaku Komisi Pembanding yang telah
memberikan saran dan kritik kepada penulis dalam menyusun tesis ini.
8.
Bapak/Ibu, staf pengajar dan staf administrasi pada Program Studi Ilmu Akuntansi
Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara.
10.
Kakak penulis Friska Andriani Situmorang, AMF, S.Pd dan Christa Megawaty
Situmorang, SE serta Keluarga Besar Penulis yang ikut serta memberi dukungan.
11.
Ketua Organ Pengurus Bapak Drs. Hotlan Butarbutar, MSi dan Seluruh Organ
Pengurus Yayasan Pendidikan Gereja Methodist Indonesia Wilayah I lainnya yang
memberikan rekomendasi dan motivasi sehingga tesis ini dapat diselesaikan dengan
baik.
12.
Rekan-rekan mahasiswa Sekolah Pascasarjana Universitas Sumatera Utara yang
tidak dapat disebutkan namanya satu per satu yang telah memberikan semangat,
dukungan dan motivasi.
Semoga Tuhan Yang Maha Esa selalu memberikan berkatNya kepada semua
pihak yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan tesis ini. Penulis menyadari
bahwa dalam penulisan tesis ini masih terdapat banyak kekurangan dan masih jauh dari
sempurna, sehingga penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun
demi kesempurnaan tesis ini.
Akhir kata penulis mengharapkan semoga Tuhan Yang Maha Esa melimpahkan
rizki dan karunia-Nya sehingga tesis ini bermanfaat dan dapat menambah pengetahuan
pembaca dan penulis.
Medan, 2013
Penulis
RIWAYAT HIDUP
1.
Nama
: Christina Verawaty Situmorang
2.
Tempat, tanggal lahir : P. Siantar, 22 Maret 1987
3.
Jenis Kelamin
: Perempuan
4.
Agama
: Kristen
5.
Orangtua
a.
Ayah
: M. Situmorang
b.
Ibu
: R. Sianipar
6.
Anak
: Ke 3 dari 3 bersaudara
7.
Alamat
: Jl. Volly Asrama Mahoni No. 5 P. Siantar
8.
Pendidikan
a.
Tahun 1993-1999 : lulus dari SD Negeri No. 124391 P. Siantar
b.
Tahun 1999-2002 : lulus dari SMP Negeri 1 P. Siantar
c.
Tahun 2002-2005 : lulus dari SMA Swasta Tamansiswa P. Siantar
d.
Tahun 2005-2009 : lulus dari Universitas methodist Indonesia Medan
9.
Pekerjaan
a.
Tahun 2009
: Tim Informal Accounting dan Finance Yayasan
Pendidikan GMI Wilayah I
b.
Tahun 2011
: Controller Accounting and Finance Yayasan Pendidikan
DAFTAR ISI
2.2 Review Penelitian Terdahulu ... 22
4.6.2.1 Uji Normalitas ... 41
4.6.2.2 Uji Multikolonieritas ... 42
4.6.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 42
4.6.3 Pengujian Hipotesis Penelitian ... 43
4.6.3.1 Uji F ... 43
4.6.3.2 Uji t-test ... 44
BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 45
5.1 Statistik Deskriptif ... 45
5.2 Uji Asumsi Klasik ... 48
5.2.1 Uji Normalitas ... 48
5.2.2 Uji Multikolonieritas ... 51
5.2.3 Uji Heteroskedastisitas ... 52
5.3 Pengujian Hipotesis ... 54
5.3.1 Uji Koefisien Determinasi ( ) ... 54
5.3.2 Uji Simultan (Uji-F) ... 54
5.3.3 Uji Parsial (Uji-t) ... 55
5.3.4 Analisis Regresi Linier Berganda ... 57
5.4 Pembahasan Hasil Penelitian ... 59
DAFTAR TABEL
Nomor Judul Halaman
1.1 Pertumbuhan Ekonomi Tahunan Beberapa Negara Eropa (persen) ... 1
1.2 Gambaran Indeks Saham ... 3
2.1 Review Penelitian Terdahulu ... 24
4.1 Proses Pengambilan Sampel ... 35
4.2 Daftar Sampel Perusahaan Real Estate ... 36
4.3 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... 39
5.1 Statistik Deskriptif ... 45
5.4 Hasil Uji One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test ... 51
5.5 Hasil Uji Multikolonieritas ... 52
5.7 Hasil Koefisien Determinasi ... 54
5.8 Hasil Uji-F ... 55
DAFTAR GAMBAR
Nomor Judul Halaman
1.1 Pertumbuhan Ekonomi Negara Kawasan ASEAN 2008-2009 ... 2
3.1 Kerangka Konsep ... 26
5.2 Normal P-Plot ... 49
5.3 Grafik Histogram ... 50
DAFTAR LAMPIRAN
Nomor Judul Halaman
1
Waktu Penelitian ...
72
2
Daftar Populasi dan Sampel Perusahaan Real Estate ...
73
3
Data Ukuran ...
80
4 Data Pertumbuhan ... 86
5 Data Risiko Keuangan ... 92
6 Data Struktur Aktiva ... 98
7 Data Non Debt Tax Shield ... 104
8 F tabel ... 110
