• Tidak ada hasil yang ditemukan

Kuliah 10 vbm

N/A
N/A
Protected

Academic year: 2017

Membagikan "Kuliah 10 vbm"

Copied!
42
0
0

Teks penuh

(1)

!

!

"

!

"

!

#

#

$

$

(2)

Current Liabilities

Long Liabilities

Shareholders’ Equity Current Asset

Fixed Asset

1. Tangible fixed Asset 2. Intangible fixed Asset

Net working

(3)

!

! ""## $$

%&' (

%&' ( ##

→&'&'

) *+,

) *+,

(4)

-. ) / / . & .0

. ) / / . & .0

-- 11 ,, "

" %% 22 (( "

" %% 22 ((

- ,

- , "" "" $$ 33 $$

→ "" "" ,, !! # 3# 3 44 44 # 3

# 3

→5 35 3 ,, 66 44

→→

→→ ,, !!

(5)
(6)

% (8

(7)
(8)

)

5 3

7

)

5 3

7

)

) ,, ##

4

4

#

# == >

> ## 44 ##

%

%

?

?

(=(=

+

=

t

g

1

(9)
(10)

7)7

7)7++ 8 @1+8 @1+

9 )) 8 *+A

9 )) 8 *+A

8 BA

8 BA

#

#

8 @*++8 @*++

# 8 @1++

# 8 @1++

8 @B+

8 @B+

'

!

C

6

'

!

C

6

8 @1*+8 @1*+

)

5 3

7

,

(11)
(12)

&

C

6

&

C

6

< #

< # %%

)

)

&

&

((

8 @D1+ 8 @D1+

"

" 8 @*++8 @*++

%

%&& ## ( 8 @1++( 8 @1++ <

< 8 @B+8 @B+

(13)

&

C

6

&

C

6

. ! 8

. ! 8 && ;; = <= < ==

8 @D1+ ; @*++

8 @D1+ ; @*++

8 @B1+

8 @B1+

& C 6 8 .

& C 6 8 . "" ## "" == 8 @B1+

8 @B1+ "" @1++@1++ "" @B+@B+

(14)

&

&

&

&

& % & (, & % & (,

2 ! 2 !

& 8

& 8 "" ##

8 < # G

8 < # G :: .. ##

& % & (, # # & % & (, # #

# 6 # 6 & 8 .

& 8 . "" >> # 6# 6

8 '0. G % *

(15)

&

% & (

&

% & (

& 8

& 8

#

#

#

# 88 ## ;;

#

# ;; ##

& 8 @B1+

& 8 @B1+ "" %@1*+ ; @1++ ; @B+(%@1*+ ; @1++ ; @B+( 8 @H+

(16)

'

3

)

&

'

3

)

&

0 100 200 300 400 500

600 MVA

Book equity Equity (Market) Preferred stock Debt

(17)
(18)
(19)

?

&

7

?

&

7

?

? ## 44

!

!

==

(

WACC

g

)

)

g

1

(

FCF

V

HV

Op at time t t

+

=

(20)

Value of operations by discounting the free cash flows at the cost of capital.

0

-4.545

8.264

15.026

1 2 3 4

rc=10%

g = 6%

FCF= -5.00 10.00 20.00 21.2

(21)

=

=

%

%

&

&

C

C

6

6

22&& ( 8( 8 8

8 ::

8 @D*H=JD

8 @D*H=JD "" @D+@D+ 8

8 @IFH=JD@IFH=JD ==

#

(22)

&

&

"

"

'

'

%&' (

%&' (

&'

&'

=

=

.

. &'&'

&

(23)

&

7

&

!

&

7

&

!

&

&

%

%

!

!

(,(,

# # #

# %% 88 .2<.2< ((

6

6 %%)) CC 4848

)/8

)/8 22 << ((

9 !

(24)

&

)/ 8 """"""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""""

-- // ## %% GG 22 .(.( .

(25)
(26)

0

)

5 3

0

)

5 3

&

& 66

% = =4

% = =4 ## 66 ## *++A(*++A(

#

# !! ##

=

=

+

+

+

+

g

)

1

(

(27)
(28)

0

!

&

0

!

&

&

!

&

!

&

& ,,

9 )) 9 ))

#

# %% # 6# 622

% (

% (

6

(29)

.

0

5 3

.

0

5 3

%

%

#

#

(( ## 44

#

# 44 6

6 44 66

6

6 !!

WACC

CR

(30)

.

0

5 3

.

0

5 3

>

> 44

#

# & =& =

4

4 ##

6

6 66 !!

>

> 44

#

(31)

G

/

0 !

G

/

0 !

)

% / 0)(

)

% / 0)(

/

/ 66

!

! .. 66

#

#

6

6 !! ,,

t

1

t

t

Capital

NOPAT

(32)

&

.

G

/ 0)

&

.

G

/ 0)

[

]

g

WACC

WACC

EROIC

Capital

MVA

t t t

=

Jika selisih (spread) antara return

ekspektasian, EROICt, dan return yg

(33)

.

0

5 3

&

.

0

5 3

&

!

! == 66

@*4+++4

@*4+++4 ##

#

# BA4BA4 9 ))9 )) ##

*+A= *+A=

!

! ## %% 8HA(8HA(

6

6 %%

C

C 2)/8FLA(=2)/8FLA(=

! '

! ' ## %% 8DA(8DA(

6

(34)

9

&

9

&

3

BA

HAE

3

BA

HAE

!

! !! ''

HA

HA HAHA DADA DADA

)/

)/ FLAFLA FLAFLA 1FA1FA 1FA1FA

5 3

5 3 BABA HAHA BABA HAHA

&

& %I++=+(%I++=+( %IH+=+(%IH+=+( I++=+I++=+ ILB=+ILB=+

, & , &

= == =

(35)

G

/ 0)

&

G

/ 0)

&

!

! !! ''

)

) ++ @FL+@FL+ @FL+@FL+ @1F+@1F+ @1F+@1F+ 5 3

5 3 BABA HAHA BABA HAHA

<

< ** @*4+B+@*4+B+ @*4+H+@*4+H+ @*4+B+@*4+B+ @*4+H+@*4+H+ .

.** @HI@HI @HI=H@HI=H @D1@D1 @D1=D@D1=D / 0)

/ 0)++ L=*AL=*A L=1AL=1A *B=HA*B=HA *B=FA*B=FA &

(36)
(37)

.3

6

.3

6

)

5 !

)

5 !

< $

< $

!

! %% (( 66

#

# %% !! (=(=

3

3 %%## (=(=

) ,

(38)

.

. 66

#

# %%

6

6

(

( ==

# #

# #,,

!

! "" !!

%

% ((

3

(39)

3

3

E

E

# ,

# ,

!

!

<

< ## ## ##

%

% 66 ## ((

6

6 %% (

(40)

"

"

.

.

!

!

!

!

#

# ## 66

% = =4

% = =4 ((

!

! % = =4% = =4

(

(

/

(41)

'

'

3

3 ## 66

% = =4

% = =4 66 (

(

#

# ==

3

3 66 %%

0

0

#

#

(( ## %)%)

#

(42)

<

)

<

)

#

# 44 ##

%

% ##

2

2 GG (( ##

# #

' 6

' 6 %% MM GG ((

# #

# # %% ## !!

(= (= .

.

Referensi

Garis besar

Dokumen terkait

Dalam penelitian ini kondisi penduduk yang akan dibahas mencakup tentang: jumlah pertumbuhan, komposisi, dan persebaran penduduk provinsi Sumatera Utara, berdasarkan

Data primer tersebut diperoleh peneliti dengan menggunakan instrumen kuesioner tentang tingkat pengetahuan ibu nifas dan motivasi pemberian ASI yang diisi oleh ibu

Tujuan penelitian adalah menganalisis tingkat kelayakan investasi tambahan modal pada Usaha Tahu “Mulyadi” Kudus yang bersumber dari pinjaman bank, ditinjau dari PP

[r]

A manufacturer determines that when x hundred units of a particular commodity are produced, they can all be sold for a unit price given by the demand function p=60-x dollars..

Simpulan penelitian ini adalah: (1) struktur yang terdapat dalam novel MKkarya Retni SB: tema, penokohan, alur, latar, sudut pandang, amanat, dan gaya bahasa, (2)

Methodology for wheat yield estimation using RS based modified Monteith model ( ε: light -use efficiency of crop, fAPAR: fraction of incident photosynthetically active radiation

untuk memilih judul “Analisis Sistem Akuntansi Penerimaan Kas dari Penjualan Tunai pada PT Pilar Putra Teknik Palembang”.. 1.2