i
PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL DAN UKURAN PERUSAAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (studi empiris pada perusahaan manufaktur food and beverage
di BEI tahun 2018 - 2020) SKRIPSI
Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Mencapai Derajat Sarjana Ekonomi
Oleh:
NABILAH SASKIA NANDA AZARI 201710170311330
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH MALANG
2021
ii
iii
iv
PERNYATAAN ORISINALITAS Yang bertanda tangan di bawah ini, saya:
Nama : Nabilah Saskia Nanda Azari
NIM : 201710170311330
Program Studi : Akuntansi
Surel : [email protected] Dengan ini menyatakan bahwa:
1. Skripsi ini adalah asli dan benar-benar hasil karya sendiri, baik sebagian maupun keseluruhan, bukan hasil karya orang lain dengan mengatasnamakan saya, serta bukan merupakan hasil penjiplakan (plagiarims) dari hasil karya orang lain;
2. Karya dan pendapat orang lain yang dijadikan sebagai bahan rujukan (referensi) dalam skripsi ini, secara tertulis dan secara jelas dicantumkan sebagai bahan/sumber acuan dengan menyebutkan nama pengarang dan dicantumkan di daftar pustaka sesuai dengan ketentuan penulian ilmiah yang berlaku;
3. Pernyataan ini saya buat dengan sebenar-benarnya, dan apabila di kemudian hari terdapat penyimpangan dan atau ketidakbenaran dalam pernyataan ini, maka saya bersedia menerima sanksi akademis, dan sanksi-sanksi lainnya yang sesuai dengan peraturan perundang-undangan yang berlaku.
Malang, 23 Agustus 2021 Yang Membuat Penyataan
Nabilah Saskia Nanda Azari
v ABSTRACT
This study aims to provide empirical evidence about the effect of managerial ownership, institutional ownership and firm size on firm value. This study uses a population of food and beverage manufacturing companies listed on the IDX from 2018 to 2020 with a total sample of 11 companies. The technique used in this research is purposive sampling technique. The type of the data used in this study is secondary data.
Technical analysis of the data in this study using multiple linear regression analysis.
The results of the study indicate that managerial ownership has an effect and is significant on firm value. Furthermore, institutional ownership is negative and not significant to firm value. And the size of the company is not significant to the value of the company.
Keywords: managerial ownership, institutional ownership, firm size, firm value.
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan agar dapat memberikan bukti secara empiris tentang pengaruh kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Penelitian ini menggunakan populasi perusahaan manufaktur food and beverage yang terdaftar BEI pada tahun 2018 hingga tahun 2020 dengan total sempel 11 perusahaan. Teknik yang digunakan pada penelitian ini yaitu teknik purposive sampling. Jenis data yang digunakan pada penelitian ini adalah data sekunder. Teknis analisis data pada penelitian ini menggunakan analisi regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa kepemilikan manajerial berpengaruh dan signifikan terhadap nilai perusahaan. Selanjutnya, kepemilikan institusional negative dan tidak signifikan terhadapa nilai perusahaan. Dan ukuran perusahaan tidak signifikan terhadap nilai perusahaan.
Kata kunci: kepemililikan manajerial, kepemilikan institusional, ukuran perusahaan, nilai perusahaan.
vi KATA PENGANTAR
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah-Nya, serta solawat serta salam kepada Nabi Muhammad SAW yang telah memberikan bimbingan agama islam, sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “ Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. (studi empiris perusahaan manufaktur food and beverage di BEI tahun 2018- 2020)".
Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi serta melengkapi syarat memperoleh gelar sarjana di Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang. Penulisan dan penyelesaian skripsi ini, penulis banyak memperoleh bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu dalam kesempatan ini penulis dengan senang hati menyampaikan terimakasih yang terhormat kepada:
1. Dr. Fauzan, M.Pd. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Malang.
2. Dr. Idah Zuhroh, M.M. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Malang.
3. Dr. Masiyah Kholmi, M.M., Ak., CA selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Muhammadiyah Malang dan juga selaku dosen pembimbing yang selalu bijaksana dan sabar memberikan bimbingan, nasehat serta waktu selama penelitian dan penulisan skripsi ini.
4. Orang tua saya tercinta Bapak Kusnan dan Ibu Mukaroma yang selalu sabar mendidik, memberikan do’a, menasihati, memberikan semangat, serta memotivasi saya selama ini.
7. Teman-teman tercinta Nisa lutfiana, Dheanita Isnawati, Erfin Rahardinda, yang selalu memberikan semangat dukungan dan motivasi kepada saya selama kuliah dan dalam mengerjakan skripsi.
vii
8. Teman- teman Agung, Ika, Indah Hafiva, Tika yang telah membatu penulis saat kesulitan dalam mengerjakan skripsi ini.
9. Uwaes Brantasia selaku pacar tersayang yang telah mendukung dan memotivasi saya selama skripsi.
10. Teman - teman Akuntansi F 2017 terima kasih atas kerjasamanya selama ini dan semasa menuntut ilmu selama studi.
Kepada mereka semua, hanya ucapan terimakasih dan do’a tulus yang dapat saya berikan, semoga segala yang telah mereka berikan kepada saya tercatat sebagai amal ibadah yang tak ternilai. Akhirnya, dengan segala keterbatasan dan kekurangannya, saya persembahkan karya tulis ini kepada siapapun yang membutuhkannya. Kritik dan saran dari semua pihak sangat saya harapkan untuk penyempurnaan karya-karya saya selanjutnya.
Malang, 3 september 2021
Penulis.
viii DAFTAR ISI
PERNYATAAN ORISINALITAS ... iv
ABSTRACT ... v
KATA PENGANTAR ... vi
DAFTAR ISI ... viii
DAFTAR GAMBAR ... xi
DAFTAR TABEL ... xi
BAB I ... 1
PENDAHULUAN ... 1
1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 4
1.3 Tujuan Penelitian ... 4
1.4 Manfaat Penelitian ... 4
BAB II ... 6
TEORI DAN RUMUSAN HIPOTESIS ... 6
2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu ... 6
2.2 Agency Theory ... 7
2.3 Trade of Theory ... 8
2.4 Kepemilikan ... 9
2.4.1 Kepemilikan Manajerial ... 9
2.4.2 Kepemilikan Institusional ... 9
2.5 Ukuran Perusahaan ... 10
2.6 Nilai Perusahaan ... 10
2.7 Perumusan Hipotesis ... 11
2.8 Kerangka Pemikiran ... 13
BAB III ... 14
METODE PENELITIAN ... 14
ix
3.1 Jenis Penelitian ... 14
3.2 Populasi dan Teknik Penentuan Sampel ... 14
3.3 Definisi Operasi dan Pengukuran Variabel ... 15
3.3.1 Variabel Dependen ... 15
3.3.2 Variabel Independen ... 15
3.4 Jenis dan Sumber Data ... 16
3.5 Teknik Pengumpulan Data ... 16
3.6 Teknik Analisis Data ... 17
BAB VI ... 22
HASIL DAN PEMBAHASAN ... 22
4.1 Gambaran Umum Objek Penelitian ... 22
4.2 Deskripsi Data ... 25
4.3 Analisis Data... 28
4.4 Uji Asumsi Klasik ... 29
4.5 Analisis Regresi Linier Berganda ... 32
4.6 Uji Hipotesis ... 34
4.7 Pembahasan ... 37
BAB V ... 41
PENUTUP ... 41
5.1 Kesimpulan ... 41
5.2 Keterbatasan ... 41
5.3 Saran ... 42
Daftar Pustaka ... 43
x DAFTAR GAMBAR
Gambar 4.4 Hasil Uji Normalitas ... 30
Gambar 4.6 Uji Heteroskedastisitas ... 33
xi DAFTAR TABEL
Tabel Pemilihan Sample ... 23
Tabel Nama Perusahaan ... 24
Tabel Hitungan Tiap Variabel ... 25
Tabel 4.3.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif ... 28
Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolineritas ... 32
Tabel 4.7 Hasil Uji Regresi Linier Berganda ... 33
Tabel 4.8 Uji Koefisien Determinasi (R2) ... 34
Tabel 4.9 Uji Kelayakan Model ( Uji F) ... 35
Tabel 4.10 Uji Parsial (Uji t) ... 36
43 Daftar Pustaka
Aprianda, Kadek dan Made Sadha Suardhika. 2016. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Sahan, struktur Modal dan Profitabilitas pada Nilai Perusahaan” e-jurnal, Universitas Udayana. ISSN: 2337-3067.
Aprianda, Kadek dan Made Sadha Suardhika. 2016. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Sahan, struktur Modal dan Profitabilitas pada Nilai Perusahaan” e-jurnal, Universitas Udayana. ISSN: 2337-3067.
Azizatul Munawaroh, Riyanti. 2020. “Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan” e-jurnal, Universitas Muhammadiyah Jakarta. ISSN: 2721-9062.
Brigham, Houston. 2011. “Dasar-dasar Manajemen Keuangan”. Buku 2 Edisi 11. Jakarta:
Salemba Empat.
Dewi, Kadek Ria Citra. 2017. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kepemilikan Manajerial, dan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan PadaPerusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia”.
Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Bisnis Volume 2 No 1 Tahun 2017 ISSN: 2528-1216.
Dewi, Titisari dan Bagaskara, 2021. ”Pengaruh Profitabilitas, Laverage, Ukuran Perusahaan dan Kepemilkikan Manajerial terhadap nilai perusahaan” e-jurnal, Universitas Wulawaramman. ISSN: 1211-1713.
Diyah, Pujiati dan Widanar, Erman. 2009. “Pengaruh Struktur Kepemilikan Terhadap Nilai Perusahaan: Keputusan Keuangan sebagai Variabel Intervening.” Jurnal Ekonomi Bisnis dan Akuntansi Ventura, Vol. 12.No.1, h. 71-8
Effendi, Purba. 2019. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur yang terdapat di BEI” e-jurnal, Universitas Putra Batam. ISSN: 2580-5118.
Fella Eka Darmayanti, Fauzi Sanusi, dan Ika Utami Widya. 2018.“Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011- 2015). Fakultas Ekonomi dan Bisnis Unversitas Sultan Ageng Tirtayasa, Volume XI, Nomor 1, Desember 2018.
Hanafi, Mahmud M. 2010. Manajemen Keuangan Catatan ke 5. Yogyakarta: BPFE.
Hikmah Endraswati 2012. “Pengaruh struktur kepemilikan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan hutang sebagai variabel moderating pada perusahaan di BEI”, Jurnal STAIN Salatiga.
44
I Nyoman Agus Suwardika dan I Ketut Mustanda. 2017. “Pengaruh Leverage, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti”. Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud), Bali, Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol. 6, No. 3, 2017:
1248-1277 ISSN: 2302-8912.
Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis. Volume 2 No.1 Bulan Februari Tahun 2021. E- ISSN: 2721-9062.
Oktavia, Intan Dwi. 2017. “Pengaruh Kepemilikan Institusional, Dewan Komisaris Independen, dan Komite Audit Terhadap Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertanian di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2015”. Diploma thesis, Universitas Negeri Malang.
Purba, Imelda. 2021. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, dan Kepemilikan Publik Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018” e-jurnal, Universitas Katolik Santo Thomas. ISSN: 2443-
Purba, Neni Marlina Br Dan Syahril Effendi.2019. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Institusional Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI”.
Rahma, Alfianti. 2014. “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional dan Ukururan Perusahaan terhadap Keputusan Pendanaan dan Nilai Perusahaan (Studi kasuspada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di BEI tahun 2009- 2012)”. Jurnal Bisnis Strategi. Vol: 23 No. 2.
Rai, N K Prastuti dan I G Merta Sudiartha. 2016. “Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur”. E-Jurnal Manajemen Unud. 5(3): h: 1572- 1598.
Ramsa Satria Bagaskara, Kartika Hendra Titisari, Riana Rachmawati Dewi. 2021.
“Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Ukuran Perusahaan Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan”. Fakultas Ekonomi Universitas Islam Batik, Surakarta. FORUM EKONOMI. ISSN Print: 1411-1713 ISSN Online: 2528-150X.
Rika Nurlela dan Islahudin. (2008). “Pengaruh Corporate Social Responsibility Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Prosentase Kepemilikan Manajemen Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahann Yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta).
Simposium Nasional Akuntansi XI Pontianak 23-24 2008.
Riyanti dan Azizatul Munawaroh. 2021. “Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan”.
45
Riyanto, Bambang. 2010. Dasar-Dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi Keempat.
Yogyakarta: BPFE.
Tambunan, Mei Cyntia Sabrina, Muhammad Saifi, dan Raden Rustam Hidayat. 2017.
“Pengaruh Good Corporate Governance Terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Food and Beverages yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015)”.
Fakultas llmu Administrasi, Universitas Brawijaya, Malang, Jurnal Administrasi Bisnis (JAB) |Vol. 53 No. 1 Desember 2017.
Tarjo. 2008. “Pengaruh Konsentrasi Kepemilikan Institusiona dan Leverage Terhadap Manajemen Laba, Nilai Pemegang saham serta Cost of Equity Capital”. Simposium Nasioanal Akuntansi XI. Pontianak.
Thaharah, Nina dan Asyik, Nur Fadrih. 2016. “PENGARUH MEKANISME CORPORATE GOVERNANCE DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN LQ 45”, Jurnal Ilmu dan Riset Akuntansi : Volume 5, Nomor 2, Februari 2016 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya ISSN : 2460-0585.
46
