Refer to Important disclosures on the last of this report
Fed funds target rate (tertinggi) 2,25%
Suku Bunga Lain
1 Bln 3 Bln 6 Bln 12 Bln
IDR avg deposit 6,10% 6,35% 6,14% 6,04% JIBOR 7,30% 7,68% 7,82% 7,92% LIBOR - US$ 2,35% 2,71% 2,88% 3,13%
IDR avg base lending 13,68% USD avg base lending 5,56% Bunga penjaminan LPS – IDR 6,75% Bunga penjaminan LPS – valas 2,00%
Nilai Tukar Rupiah
Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS
Market Review
Pada Senin (19/11) volume perdagangan SBN menjadi sebesar Rp7,0 triliun
dengan frekuensi perdagangan menjadi 610 kali. Volume jual–beli obligasi
korporasi pada Senin (19/11) menjadi sebesar Rp0,43 triliun, dengan frekuensi
perdagangan menjadi 70 kali. Selanjutnya, harga rata-rata surat berharga negara
(SBN) dengan 20 volume perdagangan tertinggi ditutup dengan harga 98,7,
sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga di 98,9.
Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0063 (jatuh tempo
15/05/23; 91,5; 7,91%) dan FR0078 (jatuh tempo 15/05/29; 101,6; 8,01%);
Obligasi SMII I Tahap IB (18/11/21; 100; 8,2%; AAA) dan Obligasi BBTN I Tahap
II (27/03/23; 100; 7,9%; AA+).
Ringkasan Berita
Perbankan Menghadapi Kompetisi Likuiditas Dari Pemerintah
Kondisi perbankan menghadapi kompetisi likuditas, salah satunya karena obligasi
ritel pemerintah menawarkan tingkat bunga yang lebih tinggi dari deposito
perbankan, sehingga dana masyarakat masuk ke instrume SBN ritel. Berdasarkan
data LPS, pertumbuhan dana pihak ketiga sebesar 6-7% dan diproyeksikan
tumbuh 7.2% hingga akhir tahun. Sementara itu, pertumbuhan kredit berada
pada tingkat 12,9% dan diprediksi tumbuh 13% hingga akhir tahun. Dampaknya,
LDR menjadi besar dalam kisaran 93-94%, dan berada di atas batas bawah dari
kisaran aman yang direkomendasikan OJK yakni 92%. Di sisi lain, Bank Indonesia
juga mengantisipasi kompetisi antarbank ditengah pengetatan likuiditas dengan
menurunkan rasio GWM rata-rata 2 mingguan menjadi 2%.
Bankir Berpandangan Optimis Terhadap Pertumbuhan Kredit pada 2019
Beberapa bankir berpandangan positif terhadap pertumbuhan kredit perbankan
Indonesia. Direktur Utama BCA, Jahja Setiaatmadja mengatakan bahwa kredit
BCA diproyeksikan tumbuh 10% tahun depan dan berpendapat bahwa kenaikan
sukuk bunga belum akan berpengaruh terhadap performa pertumbuhan kredit,
seperti ditunjukkan oleh pertumbuhan kredit yang mencapai tingkat 13%
sepanjang sepuluh bulan terakhir. Bank OCBC NISP juga optimis dengan
pertumbuhan kredit yang ditargetkan, dimana pertumbuhan diharapkan sebesar
10-15%, dan tahun politik diperkirakan tidak akan memberikan dampak negatif.
Namun, Citi Indonesia berpandangan bahwa pertumbuhan kredit tahun depan
tidak akan setinggi pertumbuhan 3Q18 yang mencapai 22%. Pihak BI
memproyeksikan pertumbuhan kredit sebesar 10%-12% tahun depan.
2
Refer to Important disclosures on the last of this report
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III WOM FINANCE TAHAP I TAHUN 2018
Emiten
:
PT Wahana Ottomitra Multiartha Tbk
Kepemilikan
:
Bank Maybank Indonesia Tbk (68,55%)
PT Wahana Makmur Sejati (23,23%)
Masyarakat (8,22%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan III WOM Finance Tahap I Tahun
2018
Jumlah Emisi
:
IDR 800 milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 hari
Seri B: 2 Tahun
Seri C: 3 Tahun
Indikasi Tingkat Bunga
:
Seri A: 8,50% - 9,25% per tahun
Seri B: 9,00% - 10,00% per tahun
Seri C: 9,50% - 10,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
AA-(idn) dari Fitch Ratings Indonesia
Jaminan
:
Piutang pembiayaan konsumen sebesar 60% dari pokok
obligasi
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Modal kerja dalam rangka pembiayaan
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (
bookbuilding
)
:
21 November – 4 Desember 2018
Masa Penawaran Umum
:
17 – 18 Desember 2018
Penjatahan
:
19 Desember 2018
Pembayaran dari Investor
:
20 Desember 2018
Distribusi Obligasi
:
21 Desember 2018
Pencatatan di Bursa
:
26 Desember 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
Dukungan penuh yang kuat dan sinergis dari pemegang saham pengendali (Maybank Group).
Prospek pasar sepeda motor yang baik seiring dengan peningkatan pertumbuhanan ekonomi nasional.
Perseroan memiliki peringkat investasi AA-(idn) stable outlook dari Fitch Ratings Indonesia.
Dukungan penuh dan fleksibilitas pendanaan dari berbagai institusi perbankan ternama.
3
Refer to Important disclosures on the last of this report
PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I BANK NTT TAHAP I TAHUN 2018
Emiten
:
PT Bank Pembangunan Daerah Nusa Tenggara Timur
Kepemilikan
:
Pemerintah Provinsi NTT (31,54%)
Pemerintah Kota & Kabupaten se-NTT (68,41%)
Lain-lain (0,05%)
INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI
Nama Obligasi
:
Obligasi Berkelanjutan I Bank NTT Tahap I Tahun 2018
Jumlah Nominal
:
IDR 500 Milyar
Harga Penawaran
:
100% dari Nilai Nominal Obligasi
Jangka Waktu
:
Seri A: 370 Hari
Seri B: 3 Tahun
Seri C: 5 Tahun
Seri D: 7 Tahun
Tingkat Bunga Obligasi
:
Seri A: 8,75% – 9,50% per tahun
Seri B: 10,00% – 10,75% per tahun
Seri C: 10,50% – 11,00% per tahun
Seri D: 11,00% – 11,50% per tahun
Pembayaran Bunga
:
Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan
Peringkat Obligasi
:
idA dari Pefindo
Jaminan
:
Pari Passu
Pencatatan
:
PT Bursa Efek Indonesia
Rencana Penggunaan Dana
:
Ekspansi kredit dengan menerapkan prinsip prudential
banking dan good corporate governance.
JADWAL TENTATIVE
Masa Penawaran Awal (
bookbuilding
)
:
26 November – 5 Desember 2018
Masa Penawaran Umum
:
17 – 18 Desember 2018
Penjatahan
:
19 Desember 2018
Pembayaran dari Investor
:
20 Desember 2018
Distribusi Obligasi
:
21 Desember 2018
Pencatatan di Bursa
:
26 Desember 2018
PERTIMBANGAN INVESTASI
•
Dukungan Pemerintah Daerah sebagai mitra utama Perseroan.
•
Jaringan layanan yang luas dan menjangkau seluruh kecamatan di NTT.
•
Memiliki brand image yang kuat dan berkembang pesat di NTT.
4
Refer to Important disclosures on the last of this report
Transaksi Obligasi Pemerintah, 28 November 2018
1Obligasi Nilai Nominal
1 Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia, Sumber: BEI, kalkulasi IPS
Transaksi Obligasi Korporasi, 28 November 2018
1Obligasi Nilai Nominal
5
Refer to Important disclosures on the last of this report
Valuasi Obligasi Pemerintah, 28 November 2018
1Obligasi Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar Yield Wajar Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1
FR0031 15-Nop-20 1,99 11,00% 7,18% 7,53% 106,85 106,21 rich FR0034 15-Jun-21 2,58 12,80% 7,54% 7,70% 111,96 111,56 rich FR0035 15-Jun-22 3,60 12,90% 7,89% 7,92% 115,22 115,11 rich FR0036 15-Sep-19 0,81 11,50% 6,37% 6,92% 103,88 103,45 rich FR0037 15-Sep-26 7,91 12,00% 8,10% 8,43% 122,20 120,08 rich FR0039 15-Agust-23 4,78 11,75% 7,95% 8,11% 114,64 114,00 rich FR0040 15-Sep-25 6,90 11,00% 8,06% 8,34% 115,13 113,55 rich FR0042 15-Jul-27 8,75 10,25% 8,14% 8,49% 112,87 110,60 rich FR0043 15-Jul-22 3,68 10,25% 7,91% 7,93% 107,24 107,15 rich FR0044 15-Sep-24 5,88 10,00% 7,94% 8,24% 109,38 107,96 rich FR0045 15-Mei-37 18,73 9,75% 8,74% 8,93% 109,17 107,37 rich FR0046 15-Jul-23 4,69 9,50% 7,93% 8,09% 105,96 105,32 rich FR0047 15-Feb-28 9,35 10,00% 8,29% 8,53% 110,85 109,22 rich FR0050 15-Jul-38 19,91 10,50% 8,56% 8,96% 118,23 114,09 rich FR0052 15-Agust-30 11,88 10,50% 8,47% 8,67% 114,90 113,24 rich FR0053 15-Jul-21 2,67 8,25% 7,65% 7,72% 101,39 101,22 rich FR0054 15-Jul-31 12,81 9,50% 8,26% 8,72% 109,62 105,90 rich FR0056 15-Sep-26 7,91 8,38% 8,04% 8,43% 101,90 99,69 rich FR0057 15-Mei-41 22,79 9,50% 8,94% 9,03% 105,35 104,51 rich FR0058 15-Jun-32 13,74 8,25% 8,30% 8,76% 99,60 96,01 rich FR0059 15-Mei-27 8,58 7,00% 8,00% 8,48% 93,95 91,20 rich FR0061 15-Mei-22 3,51 7,00% 7,81% 7,90% 97,57 97,31 rich FR0062 15-Apr-42 23,72 6,38% 8,69% 9,05% 77,02 74,19 rich FR0063 15-Mei-23 4,53 5,63% 7,84% 8,07% 91,80 90,99 rich FR0064 15-Mei-28 9,60 6,13% 7,89% 8,55% 88,36 84,50 rich FR0065 15-Mei-33 14,67 6,63% 8,14% 8,79% 87,23 82,43 rich FR0067 15-Feb-44 25,58 8,75% 8,70% 9,08% 100,47 96,71 rich FR0068 15-Mar-34 15,52 8,38% 8,33% 8,83% 100,40 96,23 rich FR0069 15-Apr-19 0,38 7,88% 6,06% 6,41% 100,65 100,51 rich FR0070 15-Mar-24 5,37 8,38% 8,06% 8,18% 101,31 100,80 rich FR0071 15-Mar-29 10,44 9,00% 8,10% 8,60% 106,22 102,70 rich FR0072 15-Mei-36 17,72 8,25% 8,33% 8,90% 99,25 94,30 rich FR0073 15-Mei-31 12,64 8,75% 8,23% 8,71% 103,98 100,30 rich FR0074 15-Agust-32 13,91 7,50% 8,27% 8,76% 93,75 90,00 rich FR0075 15-Mei-38 19,74 7,50% 8,29% 8,96% 92,47 86,70 rich FR0076 15-Mei-48 29,89 7,38% 9,11% 9,15% 82,34 81,97 rich FR0077 15-Mei-24 5,54 8,13% 7,88% 8,20% 101,07 99,66 rich FR0078 15-Mei-29 10,61 8,25% 7,97% 8,61% 101,96 97,57 rich
Head Office
PT INDO PREMIER SEKURITAS
Wisma GKBI 7/F Suite 718
Jl. Jend. Sudirman No.28
Jakarta 10210 - Indonesia
p +62.21.5793.1168
f +62.21.5793.1167
Agnes HT Samosir
Economist
agnes.samosir@ipc.co.id
Sonny Thendian
Head of Fixed Income
sonny.thendian@ipc.co.id
Dino Nunuhitu
dino.nunuhitu@ipc.co.id
Heny Utari
heny.utari@ipc.co.id
Priska Iswari
priska.iswari@ipc.co.id
Witarso
witarso@ipc.co.id
ANALYSTS CERTIFICATION.
The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.
DISCLAIMERS
This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Sekuritas or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.
