Overview Perseroan:
Perseroan didirikan dengan nama PT Grand Kartech sebagai perseroan terbatas. Pada tahun 1992, Perseroan memperoleh fasilitas penanaman modal dalam negeri (PMDN) dengan surat persetujuan Ketua Badan Koordinasi Penanaman Modal.
Perseroan adalah sebuah perusahaan teknik dan manufaktur yang mampu merancang dan membuat peralatan serta mesin untuk berbagai sektor industri. Kemampuan perseroan dalam mengintegrasikan sistem yang terdiri dari kombinasi teknik kima, teknik mesin, listrik serta teknologi informasi menjadi salah satu kekuatan perseroanl.
Pertumbuhan pasar yang meningkat telah mendorong perseroan
memperluas fasilitas produksi dengan membuka pabrik baru dikarawang. Lokasi pabrik yang strategis dapat meningkatkan kemampuan untuk menyampaikan produk dan jasa kelokasi konsumen dengan lebih efesien.
Visi, Misi dan Moto:
Visi perseroan adalah untuk menjadi perusahaan pemimpin dibidang teknik dan manufaktur yang berkomitmen sesuai dengan tradisi menghasilkan produk dan jasa yang memuaskan.
Misi perseroan adalah membangun dan mempertahankan sumber daya manuasia yang berpengalaman dan memiliki kualifikasi yang didukung oleh peralatan canggih, proses fabrikasi dan sistem pengendalian mutu.
Moto perseroan adalah pengembangan berkelanjutan. Hal ini mewujudkan
PT. GRAND KARTECH, TBK
Oktober 2013
IPO SUMMARY
Kepemilikan Saham Sebelum IPO Bookbuilding Period 10-17 Okt 2013
Pricing 18 Okt 2013
Effective Statement from OJK 28 Okt 2013 Offering Period 30 Okt - 1 Nop 2013
Allotment 6 Nop 2013
Share Distribution and Refund 7 Nop 2013
Listing 8 Nop 2013
BUY
Harga Penawaran Rp225-Rp300
Penggunaan Dana IPO
51.63% untuk pembangunan pabrik Karawang II Fase-2 43.22% untuk pembelian peralatan baru dan permesinan 5.15% untuk pembelian kendaraan operasional Dividend Policy
Minimal 20% dari Laba Bersih Konsolidasi tahun 2014 Kisaran Dana IPO yang Dapat Terhimpun
Rp72 Miliar - Rp96 Miliar Lead Underwriter
PT Andalan Artha Advisindo Sekuritas PT Investindo Nusantara Sekuritas
your
reliable
partner
&&&((
1
www.relitrade.com
Analyst:
Moto perseroan adalah pengembangan berkelanjutan. Hal ini mewujudkan
dengan inisiatif untuk tidak pernah berhenti memperbaiki kemampuan
merancang, memproduksi, memasang, memeriksa dan jasa purna jual sehingga bisa menyediakan paket yang lebih baik sesuai keinginan konsumen.
Management dan Pengawas Perseroan:
Dewan Komisaris:Komisaris Utama: Hadi Sutardja Komisaris: Ronald Sutardja Komisaris Independen: Tony Legi
Direksi:
Direktur Utama: Kenneth Sutardja Direktur: Johannes Budi Kartika
Direktur Tidak Terafiliasi: Stefan Muenker
99.999% 0.001%
PT Sutardja Dinamika Cipta Kenneth Sutardja
71.619% 0.001%
28.380%
PT Sutardja Dinamika Cipta Kenneth Sutardja Masyarakat
Kepemilikan Saham Setelah IPO Sumber: Perseroan
Sumber: Perseroan
Wibowo Suhaidi
Persaingan Usaha:
Perseroan merupakan salah satu dari beberapa produksen ketel uap yang berpengalaman dalam memproduksi berbagai macam boiler dan berbagai produk terkait lainnya serta selalu inovatif dalam rangka memenuhi kebutuhan – kebutuhan spesifik para konsumennya.
Perusahaan yang merupakan pesaing terdekat adalah • PT Basuki Pratama Engineering
• PT Nani Wahyuni Industries • PT Euroasiatic
• PT Sanggar Sarana Baja • PT Surya Besindo Sakti • PT Fosta
Kegiatan Usaha:
• Industri umum. Perseroan terlibat dalam merancang dan memasang pabrik pemrosesan untuk industri farmasi, makanan, kimia, perhotelan dan lain-lain.
• Industri energi. Perseroan terlibat dalam merancang, memasang beberapa boiler yang akan digunakan sebagai pembangkit energi. • Industri Minyak dan gas. Perseroan terlibat dalam merancang,
memasang sistem dan pabrik pemrosesan petrokimia serta peralatan pemanas.
peralatan pemanas.
• Industri pertanian. Perseroan terlibat dalam merancang, memasang mesin untuk teh, kelapa sawit, karet dan kayu.
• Industri pertambangan. Perseroan memasang mesin pelarut amonium nitrat sebagai peralatan pendukung proses pertambangan.
• Industri otomotif. Perseroan merancang, membuat dan merakit pada khususnya area pengecatan.
Prospek Usaha Perseroan: • Prospek Proyek Migas
• SKK Migas menyetujui sebanyak 7 perjanjian jual dan beli gas dan perubahan perjanjian jual beli gas untuk pasokan gas domestik ke kilang minyak, industri dan kelistrikan.
• Prospek Penjualan Otomotif
• Produk perseroan yang menonjol disektor otomotif adalah untuk mesin pengecatan baik untuk badan mobil maupun motor.
• Pemakaian Produk Boiler Akan Meningkat
• Berdasarkan direktorat jendral industri unggulan berbasis teknologi tinggi kementrian perindustrian, cabang industri alat angkut, mesin dan peralatan diperkirakan terbesar boiler adalah untuk industri energi dengan adanya kebijakan 10.000 W dari pemerintah
Keunggulan Bersaing:
• Kebijakan perseroan untuk selalu menjamin kualitas produksi • Manajemen dan sumber daya manusia yang handal
• Diversifikasi produk portofolio yang melayani berbagai jenis industri
• Posisi perseroan berada dalam prospek pertumbuhan ekonomi indonesia yang kuat
Strategi Usaha
• Meningkatkan kapasitas produksi dan efisiensi operasional
• Membangun dan mempertahankan hubungan dengan pelanggan untuk menjaga dan menaikan pangsa pasar perseroan dan meraih peluang pasar baru.
• Terus fokus untuk menjaga kualitas produk perseroan
• Mempertahankan standar kualitas produksi dan terus mempertahankan sertifikasi produk yang diproduksi
• Penerapan teknologi ramah lingkungan (Future Business Vision)
Risiko Perseroan:
• Risiko tidak tersedianya bahan baku
• Risiko perubahan pasokan atau harga stainless steel dapat berdampak buruk bagi operasional dan keuntungan perseroan berdampak buruk bagi operasional dan keuntungan perseroan • Risiko fluktuasi rupiah akan berdampak buruk pada kondisi
keuangan dan operasional perseroan
• Risiko terkait dengan pembangunan atau ekspansi pabrik masa depan
• Risiko bisnis perseroan sebagai industri padat modal yang membutuhkan investasi dan modal kerja.
• Risiko kehilangan tenaga ahli
• Risiko terkait lama waktu perakitan produk • Risiko yang berkaitan dengan persaingan usaha
Valuasi dan Analisa:
Saham Perseroan ditawarkan dalam valuasi P/E ratio 7.5x sampai dengan 9x, yang mana masih merupakan angka valuasi yang wajar. Dengan telah beroperasinya pabrik di Karawang dan akan dibangunnya pabrik Karawang II fase-2, kami melihat pendapatan perusahan dapat tumbuh secara signifikan sehingga akan tercermin pada bottom linenya. Dengan alasan tersebut, kami memberi rekomendasi BUY untuk jangka waktu pendek sampai dengan menengah.
Financial Statement
(dalam miliaran rupiah) 2010 2011 2012 per April 2013
Net Sales 106,846 128,540 243,802 56,790 Gross Profit 25,936 33,759 68,659 20,598 Operating Profit 3,423 5,387 30,241 5,823 Profit before tax 641 3,349 21,214 5,885 Net Profit 394 1,539 14,666 3,277 Total Assets 81,006 206,043 228,799 268,257 Total Liabilities 66,259 189,757 192,647 184,157 Stockholder Equity 14,746 16,285 36,151 84,100 Financial Ratios
Liquidity Ratios: 2010 2011 2012 per April 2013
Current Ratio (x) 1.1 1.1 1.1 1.4 Working Capital (jutaan rupiah) 5,298 16,786 17,979 57,388 Quick Ratio (x) 0.5 0.3 0.3 0.2 Cash Ratio (x) 0.1 0.1 0.0 0.1 Receivable Turnover Ratio (x) 5.1 3.8 5.1 2.0 Average Receivables Collection Period (hari) 72 97 72 186 Inventory Turnover (x) (2.27) (0.84) (1.40) (0.23) Average Inventory Processing Period (hari) (161) (433) (260) (1,611) Payables Turnover Ratio (x) (2.0) (1.1) (1.5) (0.4) Payables Payment Period (hari) (185) (343) (243) (997) Cash Coversion Cycle (day) 96 7 54 (429) Operating Perfomance:
Operating Efficiency Ratios:
Total Asset Turnover Ratio (x) 1.3 0.6 1.1 0.2 Fixed Asset Turnover Ratio (x) 10.3 5.2 6.7 1.3 Equity Turnover Ratio (x) 7.2 7.9 6.7 0.7
Sumber: Perseroan
Operating Profitability Ratios:
Gross Profit Margin (%) 24.3% 26.3% 28.2% 36.3%
Basic Earning Power (%) 4.2% 2.6% 13.2% 2.2%
Operating Profit Margin (%) 3.2% 4.2% 12.4% 10.3%
Net Profit Margin (%) 0.4% 1.2% 6.0% 5.8%
ROE (%) 2.7% 9.5% 40.6% 3.9%
ROA (%) 0.5% 0.7% 6.4% 1.2%
Debt Leverage Analysis:
DER (x) 4.5 11.7 5.3 2.2 Long Term Debt to Total Capital Ratio (x) 0.1 1.3 0.5 0.2 Debt Ratio (x) 5.3 7.0 4.7 3.7 Interest Coverage (x) 0.3 1.0 2.9 2.2
HEAD OFFICE HEAD OFFICEHEAD OFFICE HEAD OFFICE
Reliance Building Reliance BuildingReliance Building Reliance Building Jl. Pluit Kencana No. 15A, Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T T T T +62 21 661 7768 F F F F +62 21 661 9884 RESEARCH DIVISION RESEARCH DIVISION RESEARCH DIVISION RESEARCH DIVISION Jasa Jasa Jasa
Jasa AdhiAdhiAdhi MulyaAdhiMulyaMulyaMulya jasa@reliance-securities.com Wilson
Wilson Wilson
Wilson SofanSofanSofanSofan wilson.sofan@reliance-securities.com Wibowo Suhaidi
Wibowo Suhaidi Wibowo Suhaidi
Wibowo Suhaidi wibowo.suhaidi@reliance-securities.com Lanjar
Lanjar Lanjar
Lanjar NafiNafiNafiNafi TaulatTaulatTaulat I TaulatI I I lanjar@reliance-securities.com
EQUITY DIVISION EQUITY DIVISIONEQUITY DIVISION EQUITY DIVISION Jakarta JakartaJakarta Jakarta--- Pluit-PluitPluitPluit
Jl. Pluit Kencana No. 15A Pluit Penjaringan Jakarta 14450 T + 62 21 661 7768 F + 62 21 661 9884 Jakarta Jakarta Jakarta Jakarta --- Sudirman-SudirmanSudirmanSudirman Menara Batavia 27th floor Jl.KH.Mas Mansyur Kav 126 Jakarta 10220
T + 62 21 5793 0008 F + 62 21 5793 0010
Jakarta Jakarta Jakarta
Jakarta –––– KebonKebonKebonKebon JerukJerukJerukJeruk Plaza Kebon Jeruk Jl.Raya Perjuangan Blok A/2 Jakarta 11530 T + 62 21 532 4074 F + 62 21 536 2157 BSD BSDBSD BSD
Jl. Pahlawan Seribu Ruko BSD Sektor 7 Blok RK kav. 9 Tangerang 15310 T + 62 21 5387495 F + 62 21 5387494 Malang MalangMalang Malang Jl. Guntur No. 19 Malang 65112 T + 62 341 347 611 F + 62 341 347 615 Bandung Bandung Bandung Bandung Jl.Cisangkuy No.58 Bandung 40115 T + 62 22 721 8200 F + 62 22 721 9255 Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya
Ruko Tasik Indah Plaza No. 21 Jl. KHZ Mustofa No. 345 Tasikmalaya 46121 T + 62 265 345000 F + 62 265 345003 Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta Yogyakarta
Jl. Juadi No. 1 Kotabaru Yogyakarta 55224 T + 62 274 550 123 F + 62 274 551 121 Surakarta Surakarta Surakarta Surakarta
Jl. Slamet Riyadi 330A Solo 57145 T + 62 271 733480 F + 62 271 733478 Balikpapan Balikpapan Balikpapan Balikpapan Ruko Bukit Indah Blok I No3 RT 34
Jl. MT Haryono, Gunung Bahagia Balikpapan Selatan 76114 T + 62 542 746313-16 F + 62 542 746317
Surabaya SurabayaSurabaya Surabaya ---- GubengGubengGubengGubeng Jl. Bangka No. 22 Surabaya 60281 T + 62 31 501 1128 F + 62 31 503 3196 Surabaya SurabayaSurabaya
Surabaya –––– DiponegoroDiponegoroDiponegoroDiponegoro Jl. Diponegoro No. 26D Surabaya 60261 T + 62 31 567 0388 F + 62 31 561 0528 Denpasar DenpasarDenpasar Denpasar
Dewata Square Blok A3 Jl. Letda Tantular Renon Denpasar 802361 T + 62 361 225099 F + 62 361 245099 Pontianak PontianakPontianak Pontianak
Jl. Gajah Mada No. 59 Pontianak 78121 T. +62 561 749558 F. +62 561 746284 Makassar Makassar Makassar Makassar
Jl. Boto Lempangan No. 34 J Makassar 90113 T + 62 411 3632388 F + 62 411 3614634 Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru Pekanbaru
Jl. Sumatera No. 9, Simpang Empat Pekanbaru - Riau 28000 T + 62 761 7894368 F + 62 761 7894370 Medan Medan Medan Medan
Jl. Teuku Amir Hamzah No.26 T + 62 61 6633065 F + 62 61 6617597
Jakarta Jakarta Jakarta Jakarta –––– CentroCentroCentroCentro
Ruko Centro Residence Kav. 4-5 Tower C Lt. 1 No. 26-29 Jl. Macan, Daan Mogot Jakarta 14450 T +62 21 56945227 F +62 21 56945226
POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI POJOK BURSA & GALERI INVESTASI
UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta UPN “Veteran” Jakarta Jl. RS Fatmawati, Pondok Labu Jakarta 12450 T + 62 21 7656971 ext. 197 F + 62 21 7656971 ext. 138 President University President University President University President University
Resto Plaza 1F - Jababeka Education Park Jl. Ki Hajar Dewantara Raya
Cikarang - Bekasi 17550 T + 62 21 89106030
Universitas Universitas Universitas
Universitas SiliwangiSiliwangiSiliwangi Tasikmalaya SiliwangiTasikmalaya Tasikmalaya Tasikmalaya Jl. Siliwangi No. 24
Tasikmalaya 46151 T + 62 265 323685 F + 62 265 323534
STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta STIE "AUB" Surakarta Jl. Mr. Sartono 97, Cengklik Nusukan, Surakarta 57135 T + 62 271 854803 F + 62 271 853084 UPN "Veteran" UPN "Veteran" UPN "Veteran" UPN "Veteran" YogyakartaYogyakartaYogyakartaYogyakarta Jl. Babarsari 2, Tambak Bayan Yogyakarta T + 62 274 485268 F + 62 274 487147 Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Universitas Surabaya Jl. Raya Kalirungkut Surabaya 60293 T + 62 31 298 1203 F + 62 31 298 1204
Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Universitas Muhammadiyah Gresik Jl. Sumatra 101 GKB
Gresik 61121 T + 62 31 395 1414 F + 62 31 395 2585
Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Universitas Negeri Malang Jl. Surabaya No. 6 Malang 65145 T + 62 341 585914 F + 62 341 552888
Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Universitas Muhammadiyah Malang Jl. Raya Tlogomas 246 Malang 65144 T + 62 341 464318-9 F + 62 341 460782 Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Universitas Brawijaya Jl. Veteran Malang 65145 T + 62 341 551611, 575777 F + 62 341 565420 STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara STIE Malangkucecwara Jl. Terusan Candi Kalasan Malang 65142 T + 62 341 491813 F + 62 341 495619 Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Universitas Jember Jl. Jawa No. 17 Jember 68121 T + 62 331 330732 F + 62 331 326419 STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya STIESIA Surabaya Jl. Menur Pumpungan 30 Surabaya T + 62 31 5947505 F + 62 31 5932218 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi Jl. Adi Sucipto 26 Banyuwangi, Jawa Timur T + 62 333 419613 F + 62 333 419163
Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Universitas Tanjungpura Pontianak Jl. Jendral Ahmad Yani
Pontianak 78124 T + 62 561 743465 F + 62 561 766840 Disclaimer Disclaimer Disclaimer Disclaimer::::
Informasi, opini dan rekomendasi yang terdapat dalam dokumen ini disajikan oleh PT Reliance Securities Tbk. dari sumber-sumber yang dianggap terpercaya dan dapat diandalkan. Dokumen ini bukan merupakan penawaran, invitasi atau representasi dalam bentuk apapun untuk pengambilan keputusan membeli maupun menjual saham. Keputusan investasi yang diambil berdasarkan dokumen ini bukan merupakan tanggung jawab PT Reliance Securities Tbk. PT Reliance Securities Tbk. berhak untuk merubah isi dokumen ini sewaktu-waktu tanpa pemberitahuan terlebih dahulu.
Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Politeknik Kediri Jl. Mayor Bismo No. 27 Kediri 64121 T. +62354) 683128 F. +62354) 683128
Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Universitas Negeri Makassar Fakultas Ekonomi Gedung BT Lt.2 Jl. A.P. Pettarani, Kampus UNM, Gunungsari Baru, Makassar 90222 T. +62411-889464 / 881244 F. +62411-887604
