Oleh : Debrina Puspita Andriani

INFLASI

Waktu terjadinya kenaikan harga-harga barang, jasa, atau faktor-faktor produksi secara umum

Inflasi >< Deflasi

Perubahan harga mempengaruhi jumlah barang dan jasa yang dapat dibeli oleh jumlah uang yang sudah tertentu

Harga naik à daya beli uang turun

Kategori Inflasi:

Inflasi yang disebabkan oleh tekanan permintaan

Inflasi yang disebabkan

INFLASI KARENA TEKANAN PERMINTAAN

Disebut kelebihan permintaan

Tersedia terlalu banyak uang untuk jumlah barang yang relatif sedikit

Penawaran < permintaan à harga naik Kondisi:

§ Ada batasan untuk memproduksi barang dan jasa dalam jumlah

yang lebih banyak pada suatu negara untuk memenuhi permintaan

§ Defisit permintaan terlalu besar

§ Suplai uang meningkat lebih cepat daripada suplai barang dan

INFLASI KARENA DORONGAN ONGKOS

Terjadi kenaikan ongkos, misalnya ongkos tenaga kerja atau ongkos bahan bakar

Kenaikan ongkos ditanggung pembeli à harga barang yang dibeli naik

INFLASI STRUKTURAL

Kombinasi dari inflasi karena tekanan permintaan dan inflasi karena dorongan ongkos

Adanya pergeseran permintaan dari satu produk industri ke produk industri yang lain, misal:

pergeseran permintaan dr A ke B à ongkos produksi B naik à harga produk B naik à menaikkan harga – harga naik secara umum.

Umumnya didukung adanya tekanan dari serikat pekerja untuk

menaikkan upah à harga produk cenderung meningkat dan sulit turun

INDEKS HARGA

Rasio harga beberapa komoditi (barang atau jasa) pada suatu waktu terhadap harga pada waktu sebelumnya. Untuk mengukur sejarah perubahan tingkat harga untuk

CONTOH MENGHITUNG INDEKS HARGA

Tahun dasar: 1967 (indeks harga 1967 = 100)

Harga komoditi pada tahun 1967 = $1,46 per pound Harga komoditi pada tahun 2001 = $6,37 per pound

(

100

)

463

,

36

/

46

,

1

$

/

37

,

6

$

Harga

Indeks

₂₀₀₁

₌

₌

lb

lb

PENTINGNYA MENGETAHUI INDEKS HARGA

Untuk mengetahui nilai tukar uang terhadap suatu komoditi di waktu yang akan datang Seseorang menginvestasikan $100 sekarang dengan harapan mendapat bunga 15%

per tahun selama 5 tahun ke depan Hasil investasi = $100 (F/P,15%,5)

= $100 (2,011) = $201,10 Harga ban saat ini $100 dan naik 10% per tahun

Harga ban 5 tahun mendatang = $100 (F/P,10%,5)

= $100 (1,611) = $161,10

INDEKS HARGA

Indeks harga untuk tiap - tiap komoditi atau kelas produk Indeks gabungan

§ Indeks harga konsumen (consumer price index/CPI)

§ Indeks harga produsen (producer price index/PPI)

§ Indeks harga lengkap untuk produk nasional bruto

(implicit price index for the gross national product /IPI-GNP)

CONSUMER PRICE INDEX (1967 = 100)

PRODUCER PRICE INDEX (1967 = 100)

Tahun CPI

tingkat inflasi

tahunan, % Tahun CPI

tingkat inflasi tahunan, % 1965 94,5 1,7 1983 298,4 3,2 1966 97,2 2,9 1984 311,1 4,3 1967 100,0 2,9 1985 322,2 3,6 1968 104,2 4,2 1986 328,4 1,9 1969 109,8 5,4 1987 340,4 3,7 1970 116,3 5,9 1988 354,3 4,1 1971 121,3 4,3 1989 371,3 4,8 1972 125,3 3,3 1990 391,4 5,4 1973 133,1 6,2 1991 408,0 4,2 1974 147,7 11,0 1992 420,3 3,0 1975 161,2 9,1 1993 432,7 3,0 1976 170,5 5,8 1994 444,0 2,6 1977 181,5 6,5 1995 456,5 2,8 1978 195,4 7,7 1996 469,9 2,9 1979 217,4 11,3 1997 480,8 2,3 1980 246,8 13,5 1998 488,3 1,6 1981 272,4 10,4 1999 497,6 1,9 1982 289,1 6,1 2000 509,0 2,3

TABEL 1. INDEKS HARGA KONSUMEN DAN TINGKAT INFLASI TAHUNAN DI USA

MENGHITUNG TINGKAT INFLASI TAHUNAN UNTUK TAHUN T (F_T)

1

t

1

t

t

t

_CPI

CPI

CPI

f

-=

Diketahui:

CPI 1980 = 246,8

CPI 1979 = 217,4

%

5

,

13

135

,

0

4

,

217

4

,

217

8

,

246

1980 1980 1979 1979 1980 1980

=

=

−

=

−

=

f

f

CPI

CPI

CPI

f

CONTOH

MENGHITUNG TINGKAT INFLASI TAHUNAN UNTUK

TAHUN T(F

_T

)

MENGHITUNG TINGKAT INFLASI

TAHUNAN RATA – RATA ( F )

(

)

n

_t

_n

t

1

f

CPI

CPI

+

=

₊

Diketahui:

CPI 1989 = 371,3

CPI 1998 = 488,3

n = 9 tahun

(

)

(

)

(

)

%

09

,

3

0309

,

0

0309

,

1

1

3151

,

1

1

3151

,

1

1

3

,

488

1

3

,

371

1

9 9 9

=

=

=

+

=

+

=

+

=

+

=

+

₊

f

f

f

f

f

CPI

f

CPI

_t n _{t n}

CONTOH

MENGHITUNG TINGKAT INFLASI TAHUNAN

RATA – RATA

DAYA BELI UANG

Harga mengalami naik turun, dengan jumlah uang tetap maka daya belinya juga naik turun

Tabel berikut menunjukkan daya beli dolar dalam tahun tertentu terhadap barang – barang yang dapat dibeli dengan satu dolar.

Tahun Harga Produsen Harga Konsumen Tahun Harga Produsen Harga Konsumen Tahun Harga Produsen Harga Konsumen 1940 2,469 2,381 1965 1,045 1,058 1984 0,343 0,321 1945 1,832 1,855 1966 1,012 1,029 1985 0,340 0,310 1948 1,252 1,387 1967 1,000 1,000 1986 0,345 0,305 1949 1,289 1,401 1968 0,972 0,960 1987 0,338 0,294 1950 1,266 1,387 1969 0,938 0,911 1988 0,330 0,282 1951 1,156 1,285 1970 0,907 0,860 1989 0,313 0,269 1952 1,163 1,258 1971 0,880 0,824 1990 0,299 0,255 1953 1,175 1,248 1972 0,853 0,799 1991 0,293 0,245 1954 1,172 1,242 1973 0,782 0,752 1992 0,289 0,238 1955 1,170 1,247 1974 0,678 0,678 1993 0,286 0,231 1956 1,138 1,229 1975 0,612 0,621 1994 0,284 0,225 1957 1,098 1,186 1976 0,586 0,587 1995 0,278 0,219 1958 1,073 1,155 1977 0,550 0,551 1996 0,271 0,213 1959 1,075 1,145 1978 0,510 0,512 1997 0,270 0,208 1960 1,067 1,127 1979 0,459 0,461 1998 0,269 0,205 1961 1,067 1,116 1980 0,405 0,405 1999 0,264 0,201 1962 1,064 1,104 1981 0,371 0,367 2000 0,257 0,196 1963 1,067 1,091 1982 0,356 0,346 1964 1,063 1,076 1983 0,351 0,335 Rata-rata Tahunan yang Diukur dengan Rata-rata Tahunan yang Diukur dengan Rata-rata Tahunan yang Diukur dengan

DAYA BELI UANG

¨  Dari tabel 2. Daya beli dolar, diperoleh daya beli satu dolar

pada tahun 1987 sebesar 0,294

¨  Nilai daya beli tersebut diperoleh dengan

¨  Berdasarkan tabel 1. Indeks harga konsumen, maka daya

beli satu dolar pada tahun 1987

294 , 0 340,4 100 CPI CPI DayaBeli 1987 1967 1987 = = = t tahundasar t

_CPI

CPI

DayaBeli =

MENGHITUNG TINGKAT INFLASI RATA2 DARI NILAI DAYA BELI UANG

¨  Berdasarkan tabel 2. Daya beli dolar , tingkat inflansi

rata-rata sejak akhir tahun 1966 sampai 1980 dapat dihitung

DayaBeli_t

(

1+ f

)

n = DayaBeli_t−n

DayaBeli₁₉₈₀

(

1+ f

)

14 = DayaBeli₁₉₆₆ 0, 405 1+ f

(

)

14 = 1, 029

MENGHITUNG TINGKAT PENURUNAN DAYA BELI TAHUNAN (K)

(

)

(

)

(

)

%

4

,

9

k

367

,

0

k

1

405

,

0

DayaBeli

k

1

DayaBeli

DayaBeli

k

1

DayaBeli

1 1981 1 1980 n t n t

=

=

-=

-=

-

₊

¨  Berdasarkan tabel 2. Daya beli dolar , tingkat penurunan

daya beli tahunan (k) dari tahun 1981 sampai 1980 dapat dihitung

HUBUNGAN ANTARA TINGKAT KENAIKAN

INFLANSI (F) DGN TINGKAT PENURUNAN

DAYA BELI (K)

Tingkat kenaikan inflansi atau kenaikan harga dan

tingkat penurunan daya beli bisa dirumuskan

(1 + 𝑓̅)𝑛 = 1

(

)

(

)

(

)

% 06 , 3 0306 , 0 f 0306 , 1 f 1 3122 , 1 f 1 3122 , 1 f 1 269 , 0 f 1 205 , 0 DayaBeli f 1 DayaBeli 9 9 9 1989 9 1998 = = = + = + = + = + = + ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) % 97 , 2 0297 , 0 k 9703 , 0 k 1 7621 , 0 k 1 7621 , 0 k 1 205 , 0 k 1 269 , 0 DayaBeli k 1 DayaBeli 9 9 9 1998 9 1989 = = = -= -= -= -=

-JADI KENAIKAN HARGA 3,06% PER TAHUN MEMILIKI EFEK YANG

Hubungan antara tingkat kenaikan inflansi (f)

dgn tingkat penurunan daya beli (k)

Contoh. Dari tabel 2. Daya beli dolar, pada kurun

waktu 1989 sampai 1998, bisa dihitung f dan k

MEMPERTIMBANGKAN EFEK INFLASI

Digunakan dua pendekatan:

• Arus kas diukur dalam hitungan dolar aktual

• Arus kas diukur dalam hitungan dolar konstan

Tingkat bunga yang digunakan

q Tingkat suku bunga pasar (i)

q Tingkat suku bunga bebas inflasi (i’)

TINGKAT SUKU BUNGA PASAR (I)

Kesempatan untuk mendapat hasil seperti yang

dicerminkan oleh tingkat suku bunga aktual yang tersedia dalam keuangan dan bisnis

Fungsi dari aktivitas investasi investor yang beroperasi di dalam pasar tersebut

TINGKAT SUKU BUNGA BEBAS INFLASI (I’)

Daya laba uang setelah efek inflasi dihilangkan

Tidak umum digunakan dalam transaksi keuangan

Bila tidak terdapat inflasi, tingkat suku bunga pasar dan tingkat suku bunga bebas inflasi adalah identik

TINGKAT INFLASI (F)

PENYAJIAN ARUS KAS DALAM DOLAR AKTUAL DAN DOLAR KONSTAN

Dolar aktual

•  Dolar yang keluar dari saku yang diterima atau dikeluarkan pada suatu waktu

•  Diukur dengan menjumlahkan denominasi mata uang yang dibayarkan atau diterima

Dolar konstan

•  Daya beli hipotetis penerimaan dan pengeluaran yang akan datang

dalam hitungan daya beli dolar pada suatu tahun dasar

•  Tahun dasar dapat dipilih secara sembarang, umumnya diasumsikan

DOLAR AKTUAL VS DOLAR KONSTAN

(

)

(

)

(

1

) (

dolar

konstan

)

aktual

dolar

aktual

dolar

1

1

konstan

dolar

n n

f

f

+

=

+

=

CONTOH

Obligasi senilai $5.000, bunga 8%, umur 5 tahun Asumsi tingkat inflasi 10%

waktu arus kas (dolar aktual) faktor konversi arus kas (dolar konstan) 1 400 (P/F,10,1) = 0,9091 364 2 400 (P/F,10,2) = _0,8265 331 3 400 (P/F,10,3) = _0,7513 301 4 400 (P/F,10,4) = _0,6630 273 5 5.400 (P/F,10,5) = _0,6290 3.397

HUBUNGAN I, I’, F

Tingkat inflasi f dibutuhkan untuk mengubah dolar dari domain yang satu ke suatu waktu yang sama dalam domain yang lain

Dalam domain dolar aktual tingkat suku bunga pasar, i, digunakan untuk menghitung ekuivalen

Saat menghitung ekuivalen dalam domain dolar konstan, i’, tingkat suku bunga bebas inflasi harus digunakan

(

)

( )

(

)

(

)

(

) (

1

'

)

( )

2

1

1

1

'

1

1

'

1

1

'

1

1

1

!

!

n n n n n

i

f

F

P

i

F

P

f

F

F

i

F

P

+

+

=

+

=

+

=

+

=

( )

(

)

( ) ( )

(

)

( ) 1 f 1 i 1 'i f 1 i 1 'i 1 'i 1 f 1 i 1 'i 1 1 f 1 1 F i 1 1 F n n n n n n -+ + = + + = + + + = + + + = +

HUBUNGAN I, I’, F

CONTOH

Tingkat inflasi = 6% per tahun

Tingkat suku bunga pasar = 15% per tahun

Pemasukan tunggal sebesar $100 diterima 12 tahun dari sekarang

(

)

(

)

(

)

69 , 18 1869 , 0 100 15 , 0 1 1 100 1 1 12 = = + = + = P P P i F P _n

Nilai sekarang dihitung dengan suku bunga pasar

(i)

(

) (

)

(

) (

)

(

)(

)

69 , 18 4970 , 0 3761 , 0 100 06 , 0 1 1 0849 , 0 1 1 100 1 1 ' 1 1 % 49 , 8 0849 , 0 ' 1 06 , 0 1 15 , 0 1 ' 1 1 1 ' 12 12 = = + + = + + = = = − + + = − + + = P P P f i F P i i f i i n n

Nilai sekarang

dihitung dengan

suku bunga bebas

inflasi (i’) dan tingkat

inflasi (f)

ANALISIS DOLAR AKTUAL VS ANALISIS DOLAR KONSTAN

Obligasi

§ Par value = $10.000

§ bunga obligasi = 15%

Umur sebelum jatuh tempo = 4 tahun

Tingkat suku bunga pasar tahunan = 11 % Tingkat inflasi = 16% per tahun

ANALISIS DOLAR AKTUAL

Dengan analisis dolar aktual nilai saat ini

sebesar

P = $1.500 (P/A, 11, 4) + $10.000 (P/F, 11, 4)

= $11.241

ANALISIS DOLAR KONSTAN

(

)

(

)

(

)

(

)

% 31 , 4 1 16 , 0 1 11 , 0 1 1 f 1 i 1 'i 351 . 6 $ 16 , 1 1 500 . 11 $ F 961 $ 16 , 1 1 500 . 1 $ F 115 . 1 $ 16 , 1 1 500 . 1 $ F 293 . 1 $ 16 , 1 1 500 . 1 $ F 4 ' 4 3 ' 3 2 ' 2 1 ' 1 = -+ + = -+ + = = = = = = = = =

NILAI P DENGAN ANALISIS DOLAR KONSTAN

(

)

(

)

(

)

(

)

(

)

(

)

(

)

(

)

241 . 11 P 1927 , 1 6351 1413 , 1 961 0921 , 1 115 . 1 0450 , 1 293 . 1 P % 31 , 4 1 1 6351 % 31 , 4 1 1 961 % 31 , 4 1 1 115 . 1 % 31 , 4 1 1 293 . 1 P 4 3 2 1 = + + + = + + + + + + + =

TUGAS :

SOAL 1

(

berdasarkan tabel pada slide

) hitunglah tingkat

inflasi tahunan rata-rata berdasarkan CPI

akhir tahun:

a.

 

1967 sampai dengan 1985

b.

 

1970 sampai dengan 1993

TUGAS :

SOAL 2

Seseorang ingin menerima sejumlah uang dalam dolar-aktual N tahun dari saat ini yang memiliki daya beli pada waktu N yang sama besarnya dengan $25.000 yang dimiliki saat ini. Bila tingkat inflasi tahunan

adalah f, carilah jumlah dolar aktual ini:

a.  N = 25, f = 10%

b.  N = 18, f = 8%