PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN,KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI Pengaruh Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Kebijakan Dividen Dan Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan (Study Pada Perusahaan Manufaktur Y

(1)

i

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

(Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2014)

SKRIPSI

Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta Diajukan Oleh :

RUDIYANTO B200120224

JURUSAN AKUNTANSI

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

(2)

HALAMAN PERSETUJUAN

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI

PERUSAHAAN

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014)

SKRIPSI

Oleh:

RUDIYANTO B200120224

Telah diperiksa dan disetujui oleh: Dosen Pembimbing

(3)

iii

HALAMAN PENGESAHAN

PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN

PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KINERJA

KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN

(Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011-2014)

Oleh: RUDIYANTO

B 200 120 224

Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji Fakultas Ekonomi Dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta Pada hari Sabtu, 13 Agustus 2016 Dan dinyatakan telah memenuhi syarat

Dewan Penguji:

1. Dr. Erma Setiawati, Akt, M.M. (………...) (Ketua Dewan Penguji)

2. Drs. Suyatmin WA, M.Si. (………...) (Anggota I Dewan Penguji)

3. Dr. Fatchan Achyani, S.E., M.Si. (………...) (Anggota II Dewan Penguji)

Dekan,

(4)

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

FAKULTAS EKONOMI

Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102

PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI

Saya yang bertanda tangan di bawah ini :

Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasan-ringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima.

Surakarta, 13 Agustus 2016 Yang Membuat Pernyataan

(RUDIYANTO)

Nama : RUDIYANTO

NIM : B 200 120 224

Jurusan : AKUNTANSI

Judul Skripsi : PENGGUNAAN KEPUTUSAN INVESTASI,

(5)

v

MOTTO

Sesunguhnya setelah kesulitan itu ada kemulian, maka apanila kamu telah selesai (dari

suatu urusan), kerjakanlah dengan sungguh-sungguh urusan yang lainnya. Dan hanya

kepada ALLAH SWT hendaknya kamu berhap

(QS. AL-Insyirah:6-8)

Barang siapa bersungguh-sungguh , sesungguhnya kesungguhan itu adalah untuk dirinya

sendiri

(QS. AL-Ankabut [29];6)

Waktu itu bagaikan pedang, jika kmau tidak memanfaatkan menggunakan untuk

memotong ia akan memotongmu (Menggilasmu)

(H.R> Muslim)

Kita berdoa kalua kesusahan dan membutuhkansesuatu, mestinya kita juga berdoa dalam

legembiraan besar dan saat rezeki melimpah

(Kahlil Gibran)

kematian dating bagaikan sebuah peluru yang siap menghujammu, tak bisa menghidan, tak

bisa berlari dan hanya menunggu peluru itu menembus jantungmu

(6)

PERSEMBAHAN

Dengan mengucapkan syukur kehadirat Allah SWT atas

rahmat dan karunia-Nya hingga terselesaikan skripsi ini,

kupersembahkan untuk:

 _{Allah SWT yang telah memberikan anugrah sepanjang hidupku}

dan senantiasa mencurahkan nikmat serta hidayah-Nya.

 _{Rosulullah SAW semoga sholawat dan salam selalu tercurah}

kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat.

 _{Ayah dan Ibu tercinta wujud baktiku kepadamu, terima kasih atas}

doa dan kasih saying yang telah engkau berikan, pengorbanan yang

tiada lekang, rangkaian tesbih dalam doa-doa malam yang tiada

pernah putus, semoga tetsan butir-butir keringatmu terwujud sebagai

keberhasilan dan kebahagiaanku.

 _{Adik tercinta yang memberikan semangat dan dukungan untukku,}

terimakasih untuk semua yang telah diberikan untukku.

 _{Sahabat-sahabatku yang selalu memberikan dukungan dan dorongan.}

(7)

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Syukur alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat hidayahNya serta memberikan kekuatan, ketabahan, kemudahan dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul “PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI, KEPUTUSAN PENDANAAN, KEBIJAKAN DIVIDEN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa

Efek Indonesia Periode 2011-2014)” dengan lancer.

Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan kerendahan hati penulis mengucapkan terima kasih kepada :

1. Bapak Dr. Triyono, SE, M.Si selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

2. Bapak Dr. Zulfikar, SE, M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Ibu Dr. Erma Setyawati, MM, Ak, CA selaku Pembimbing Skripsi yang sadar dan ikhlas dalam memberikan pengarahan, bimbingan, dan dorongan selama proses penyusunan Skripsi.

(8)

5. Seluruh Dosen Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan ilmu pengetahuan yang sangat bermanfaat bagi penulis.

6. Bapak, Ibu dan Adikku tersayang yang senantiasa memberikan doa dan semangat sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi dan studi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

7. Temen-temenku Akutansi kelas F 2012 Vatio, Whowhok, rifki, danan, yovika, danang, raka, hafis, bondan, rahma, risa, alif dan semua teman-teman yang tidak dapat saya sebutkan satu persatu, terima kasih atas kerjasamanya.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb

Surakarta, 13 Agustus 2016 Penulis

(9)

ix

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL……… i

HALAMAN PERSETUJUAN………. ii

HALAMAN PENGESAHAN ……… iii

HALAMAN PENYATAAN KEASLIAN SKRIPSI……… iv

HALAMAN MOTTO……….. v

HALAMAN PERSEMBAHAN……… vi

KATA PENGANTAR………. vii

DAFTAR ISI……… xi

DAFTAR TABEL……… xii

DAFTAR GAMBAR……… xiii

DAFTAR LAMPIRAN………. xiv

ABSTRAKSI……… xv

BAB I PENDAHULUA A. Latar Belakang Masalah……… 1

B. Perumusan Masalah………. 6

C. Tujuan Penelitian………. 7

D. Manfaat Penelitian……… 7

E. Sistematika Penulisan……….. 8

BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Teori Signal (Signalling Theory) ……… 9

(10)

C. Keputusan Pendanaan ………. 14

D. Kebijakan Dividen……… 17

E. Kinerja Keuangan……… 21

F. Nilai Perusahaan………... 24

G. Penelitian Terdahulu……… 27

H. Kerangka Pemikiran ……… 30

I. Pengembangan Hipotesis………. 30

BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian ……… 36

B. Populasi dan Sampel Penelitian ……….. 36

C. Data dan Sumber Data………. 37

D. Metode Pengumpulan Data ………. 37

E. Definisi Operasi dan Pengukuran Variable………. 37

F. Teknik Analisis Data ………... 41

1. Analisis Statistik Deskriptif ………. 41

2. Uji Asumsi Klasik ……… 41

a. Uji Normalitas ……… 41

b. Uji Autokorelasi ……… 42

c. Uji Multikolinieritas ……… 42

d. Uji Heteroskedastisitas ……….. 43

G. Uji Hipotesis ……….. 43

(11)

xi

3. Pengujian Simultan (Uji Statistik f) ……….. 44

4. Pengujian Parsial (Uji Statistik t) ……….. 45

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN A. Deskripsi Data ………. 46

1. Statistik Deskriptif ……… 48

B. Hasil Penelitian……… 49

1. Ujian Asumsi Klasik ……… 49

a. Uji Normalitas Data ……… 49

b. Uji Autokorelasi ……….. 50

c. Uji Multikolinieritas ………... 51

d. Uji Heteroskedastisitas ……… 52

2. Hasil Analisis Regresi Linier Berganda ……… 53

3. UjiParsial (Uji t)…...………. 55

4. Uji Simultan (Uji F)……….. 58

5. Uji Koefisien Determinasi ……….. 59

C. Pembahasan ……… 60

BAB V PENUTUP A. Kesimpulan ………. 64

B. Keterbatasan ……….. 65

C. Saran……… 65 DAFTAR PUSTAKA

(12)

DAFTAR TABEL Tabel

Tabel 1 Proses Pemilihan Data……… 47

Tabel 2 Statistik Deskriptif ………. 48

Tabel 3 Hasil Uji Normalitas Data ………. 50

Tabel 4 Hasil Uji Autokorelasi……… 51

Tabel 5 Hasil Uji Multikolineritas ……….. 52

Tabel 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas ………. 53

Tabel 7 Hasil Regresi Linier Berganda……… 54

Tabel 8 Hasil Uji Parsial (t-hitung)………. 56

Tabel 9 Hasil Uji Simultan (F-hitung)………. 58

(13)

xiii

DAFTAR GAMBER

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

1. Lampiran 1 Daftar Nama Perusahaan

2. Lampiran 2 Tabulasi Data Tahun 2011 3. Lampiran 3 Tabulasi Data Tahun 2012 4. Lampiran 4 Tabulasi Data Tahun 2013

5. Lampiran 5 Tabulasi Data Tahun 2014 6. Lampiran 6 Uji Statistik Deskriptif

7. Lampiran 7 Uji Normalitas 8. Lampiran 8 Uji Autokorelasi 9. Lampiran 9 Uji Multikolinieritas

10. Lampiran 10 Uji Heteroskedastisitas

11. Lampiran 11 Analisis Regresi Linier Berganda, Uji t

12. Lampiran 12 Uji Simultan (F-Hitung) 13. Lampiran 13 Uji Koefisien Determinasi 14. Distribusi Nilai t table

(15)

xv ABSTRAK

Tujuan penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi (PER), Keputusan Pendanaan (DER), Kebijakan Dividen (DPR), dan Kinerja Keuangan (ROA) secara parsial dan simultan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2014. Periode yang digunakan dalam penelitian ini adalah 4 tahun yaitu mulai tahun 2011-2014.

Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2011-2014. Penelitian ini menggunakan metode purposive sampling untuk pengambilan sampel. Berdasarkan kriteria yang telah ditentukan, jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 18 perusahaan. Analisis statistik dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linier berganda.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa keputusan investasi (PER) berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, keputusan pendanaan (DER) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan, kebijakan dividen (DPR) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan dan kinerja keuangan (ROA) tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan.

(16)

ABSTRACT

The purpose of this study aims to determine the effect of investment decisions (PER), Funding Decisions (DER), Dividend Policy (DPR), and Financial Performance (ROA) partially and simultaneously to Company Value in Manufacturing Company in Indonesia Stock Exchange Period 2011-2014. The period used in this study is 4 years starting in 2011-2014.

The population used in this research is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange (BEI) in the period 2011-2014. This study using purposive sampling method for sampling. Based on predetermined criteria, the number of samples collected as many as 18 companies. Statistical analysis in this study using multiple linear regression analysis.

The results of this study indicate that the investment decision (PER) significantly affects the value of the company, the funding decision (DER) no significant effect on the value of the company, dividend policy (DPR) had no significant effect on corporate value and financial performance (ROA) has no significant effect on the value company