i Universitas Kristen Maranatha Abstrak
Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Pada Sub Sektor Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2009-2013
Tujuan utama perusahaan adalah untuk memaksimalkan kemakmuran bagi pemegang sahamnya. Salah satu cara untuk mencapai tujuan tersebut adalah dengan meningkatkan profitabilitas perusahaan.. Modal kerja merupakan bagian dari sumber daya yang dapat berdampak langsung pada profit perusahaan.. Semakin efisien modal kerja yang digunakan perusahaan, maka semakin tinggi profitabilitas yang dapat dicapai. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh modal kerja yang diukur dengan net working capital terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return On Asset (ROA) pada sub sektor telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.
Jenis penelitan yang digunakan dalam penelitian ini adalah causal eksplanatory. Sampel yang digunakan adalah perusahaan sub sektor telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dalam menganalisis data, penelitian ini menggunakan analisis regresi sederhana, dan uji hipotesis dengan menggunakan uji t.
Hasil penelitian dapat menunjukkan bahwa hubungan modal kerja terhadap profitabilitas sangat lemah, dimana koefisien determinasinya adalah sebesar 2,5% sedangkan sisanya 97,5% dipengaruhi oleh faktor lain. Hasil uji t statistik menyatakan bahwa tidak terdapat pengaruh signifikan net working capital terhadap profitabilitas (ROA).
ii Universitas Kristen Maranatha Abstract
The Influence of Working Capital to Profitability on the Sub-Sector of Telecommunication
listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) Year of 2009-2013
The company’s main objective is to maximize prosperity for shareholders. One way to achieve this goal is to increase the profitability of the company. Working capital is a part of
resources that can have a direct impact on the company’s profitability. The more efficient the
working capital used by the companies, the higher the profitability that can be achieved. This study is aimed at determining the effect of working capital as measured by net working capital on profitability as measured by Return On Asset (ROA) in the telecommunications sub-sector companies listed on the stock exchange Indonesia.
Type of research used in this study is causal eksplanatory. The samples used were the telecommunications sub-sector companies listed in Indonesia Stock Exchange. In the analizyng the data, the study uses simple regression analisys, and test hypothesis using t-test.
The research result indicates that the relation of working capital on profitability is very weak, where the coefficient of determination was 2.5% while the remaining 97.5% is influenced by other factors. The results of the t-test. The results of the t-test statistic stating that there was no significant effect of net working capital on profitability (ROA).
v Universitas Kristen Maranatha DAFTAR ISI
ABSTRAK ………... i
ABSTRACT……….. ii
KATA PENGANTAR……….. iii
DAFTAR ISI………. v
DAFTAR TABEL………. ix
DAFTAR GRAFIK...……… x
DAFTAR GAMBAR ………... xi
DAFTAR LAMPIRAN……… xv
BAB I PENDAHULUAN………. 1
1.1 Latar Belakang……….. 1
1.2 Rumusan Masalah………. 5
1.3 Batasan Masalah………... 6
1.4 Tujuan Penelitian……….. 6
1.5 Kegunaan Penelitian………. 6
BAB II KAJIAN PUSTAKA………... 8
2.1 Modal Kerja………. 8
2.1.1 Pengertian Modal Kerja……… 8
2.1.2 Unsur-Unsur Working Capital Berdasarkan Konsep Kualitatif………... 10
2.1.3 Fungsi Working Capital………... 14
2.1.4 Manfaat Working Capital………... 15
2.1.5 Jenis-jenis Working Capital………... 18
vi Universitas Kristen Maranatha
2.1.7 Kebijakan Modal Kerja……… 22
2.1.8 Penggunaan Working Capital……….. 23
2.2 Profitabilitas………... 24
2.2.1 Pengertian Profitabilitas……….. 24
2.2.2 Rasio Profitabilitas……….. 25
2.2.3 Return on Asset (ROA)……… 28
2.3 Rerangka Teoritis……… 30
2.4 Rerangka Pemikiran……… 31
2.5 Penelitian Terdahulu………... 32
2.6 Hipotesis………. 35
2.6 Model Penelitian……… 35
BAB III METODE PENELITIAN………... 36
3.1 Jenis Penelitian……….. 36
3.2 Populasi dan Sampel……….. 36
3.2.1 Populasi……….. 36
3.2.2 Sampel……… 37
3.3 Definisi Operasional Variabel……… 38
3.4 Metode Pengumpulan Data……… 40
3.4.1 Jenis dan Sumber Data……… 40
3.4.2 Teknik Pengumpulan Data……….. 40
3.5 Metode Analisis Data………. 41
3.5.1 Analisis Data……… 41
vii Universitas Kristen Maranatha
3.5.2.1 Uji Asumsi Klasik……… 42
3.5.2.2 Analisis Regresi……… 43
3.5.2.3 Koefisien Determinasi ………. 44
3.5.3 Uji Hipotesis……… 45
3.5.3.1 Uji t………... 45
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN………... 46
4.1 Hasil Penelitian……… 46
4.1.1 Gambaran Umum Sub Sektor Telekomunikasi……… 46
4.1.2 Deskripsi Variabel yang diteliti ………... 56
4.1.2.1 Perkembangan Modal Kerja Perusahaan Sektor Telekomunikasi……. 56
4.1.2.2 Perkembangan Profitabilitas Perusahaan Sektor Telekomunikasi……. 61
4.1.3 Analisis Statistik……… 65
4.1.3.1 Uji Asumsi Klasik……….. 65
4.1.3.1.1 Uji Normalitas………. 65
4.1.3.1.2 Uji Heterokedastisitas………. 66
4.1.3.1.3 Uji Autokorelasi……….. 67
4.1.3.2 Analisis Regresi Sederhana……… 68
4.1.3.3 Analisis Koefisien Determinasi……….. 69
4.1.3.4 Uji Hipotesis……….. 70
4.1.3.4.1 Uji t Statistik……….. 70
4.2 Pembahasan………. 71
4.2.1 Gambaran Modal kerja (Net Working Capital)……… 71
viii Universitas Kristen Maranatha
4.2.3 Pengaruh Modal Kerja Terhadap Profitabilitas……….. 73
BAB V SIMPULAN DAN SARAN……….. 76
5.1 Simpulan……… 76
5.2 Saran……….. 76
DAFTAR PUSTAKA………. xii
ix Universitas Kristen Maranatha DAFTAR TABEL
No
2.1 Penelitian Terdahulu………. 32
3.1 Sektor Telekomunikasi………. 38
3.2 Operasional Variabel……… 39
4.1 Perkembangan Net Working Capital……… 57
4.2 Perkembangan ROA………. 61
4.3 Uji Normalitas……….. 65
4.4 Uji Heterokedastisitas…... 66
4.5 Uji Autokorelasi………... 67
4.6 Model Regresi………... 68
x Universitas Kristen Maranatha DAFTAR GRAFIK
No
xi Universitas Kristen Maranatha DAFTAR GAMBAR
No
xii Universitas Kristen Maranatha DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1……….. xv
1. Fincanial Data and Ratios PT Bakrie Telecom Tbk………. xvi
2. Fincanial Data and Ratios PT XL Axiata Tbk………... xvii
3. Fincanial Data and Ratios PT Smartfren Telecom Tbk………. xviii
4. Fincanial Data and Ratios PT Inovisi Infracom Tbk………. xix
5. Fincanial Data and Ratios PT Indosat Tbk……… xx
6. Fincanial Data and Ratios PT Telekomunikasi Indonesia………. xxi
Lampiran 2……….. xxii
1
Universitas Kristen Maranatha BAB I
PENDAHULUAN
1.1Latar Belakang
Perkembangan teknologi yang terus meningkat dewasa ini, juga dengan banyaknya perusahaan sejenis yang muncul membuat persaingan usaha menjadi semakin pesat. Hal ini membuat persoalan manajemen semakin kompleks, apalagi dengan kondisi perekonomian Indonesia yang belum stabil, sehingga membuat banyak perusahaan kesulitan untuk mempertahankan kelangsungan hidupnya. Hal ini sangat mempengaruhi kebijakan-kebijakan yang dianut oleh perusahaan.
Perusahaan dituntut untuk selalu kreatif dan inovatif dengan tujuan meningkatkan efisisensi dan produktifitas dalam upaya memenangkan pasar dan untuk selalu menyesuaikan diri terhadap segala macam perubahan-perubahan yang akan terjadi dimasa yang akan datang baik kondisi perekonomian, peraturan pemerintah, kondisi konsumen, maupun kondisi pesaing. Oleh sebab itu perusahaan harus terus tumbuh, berjalan serta membangun manajemennya secara konseptual dan sistematis melalui pemanfaatan sumber daya yang dimiliki perusahaan. Salah satu sumber yang penting yang dimiliki perusahaan adalah sumber daya keuangan, yaitu modal.
2
Universitas Kristen Maranatha kegiatan operasional sehari-hari disebut modal kerja. Modal kerja dibutuhkan oleh setiap perusahaan untuk membiayai kegiatan operasinya sehari-hari, di mana modal kerja yang telah dikeluarkan itu diharapkan akan dapat kembali lagi masuk dalam perusahaan dalam waktu yang pendek melalui hasil penjualan produksinya. Modal kerja yang berasal dari penjualan produk tersebut akan segera dikeluarkan lagi untuk membiayai kegiatan operasional selanjutnya. Modal kerja ini akan terus berputar setiap periodenya di dalam perusahaan (Riyanto, 2011).
Modal kerja dalam perusahaan perlu ditelaah karena modal kerja penting bagi setiap perusahaan. Hal ini dikarenakan beberapa alasan (Houston dan Brigham, 2008):
1. Tanpa modal kerja perusahaan tidak dapat melakukan kegiatan opersional sehari-hari.
2. Sebagian besar waktu dari manajer dicurahkan untuk mengelola modal kerja perusahaan.
3. Aktiva lancar dari perusahaan manufaktur maupun perusahaan jasa memiliki jumlah yang cukup besar dari total aktiva perusahaan.
3
Universitas Kristen Maranatha diwujudkan dengan menarik suatu keputusan dalam kebijakan menetukan modal yang dibutuhkan.
Modal kerja sangat penting sebagai motor penggerak didalam sistem keuangan perusahaan. Mengingat pentingnya modal kerja dalam perusahaan, manajemen keuangan harus dapat merencanakan dengan baik besarnya jumlah modal kerja yang tepat dan sesuai dengan kebutuhan perusahaan karena jika terjadi kelebihan atau kekurangan dana hal ini akan mempengaruhi tingkat profitabilitas perusahaan.
Profitabilitas perusahaaan selalu menjadi perhatian utama bagi para pemilik perusahaan, manajemen perusahaan, investor dan calon kreditur. Masalah profitabilitas ini penting bagi kelangsungan hidup dan perkembangan perusahaan. Bagi para pemimpin perusahaan, profitabilitas dapat digunakan sebagai tolak ukur untuk mengetahui berhasil atau tidaknya perusahaan yang dipimpinnya, sedangkan bagi penanam modal dapat digunakan untuk menginvestasikan modalnya pada suatu perusahaan
4
Universitas Kristen Maranatha Profitabilitas menunjukkan perbandingan antara laba yang diperoleh perusahaan dengan aktiva atau modal yang dipergunakannya untuk menghasilkan laba tersebut. Oleh karena itu, profitabilitas yang tinggi menunjukkan semakin efisien perusahaan dalam menjalankan operasinya yang mengindikasikan bahwa perusahaan memiliki kemampuan yang besar dalam menghasilkan laba. Pencapaian profitabilitas yang tinggi tergantung kepada kemampuan pihak manajemen perusahaan dalam merencanakan, mendapatkan, dan memanfaatkan serta mengelola dana-dana seefektif dan seefisien mungkin
Dipilihnya perusahaan telekomunikasi di BEI sebagai objek penelitian adalah karena melihat perkembangan dan pertumbuhan semakin meningkat pesat. Sejak Pemerintah mengubah pola pengelolaan sektor telekomunikasi di Indonesia dari monopoli menjadi kompetisi melalui UU No.36 Tahun 1999 tentang Telekomunikasi, industri telekomunikasi Indonesia memperlihatkan pertumbuhan yang sangat pesat. Pertumbuhan ini juga diakselerasi oleh kemajuan teknologi komunikasi yang menggunakan spektrum radio frekuensi sebagai alternatif sarana telekomunikasi yang sebelumnya hanya mengandalkan jaringan kabel dan satelit. Dibandingkan perkembangan telepon fixed
wireline yang selama beberapa dasawarsa akhirnya stagnan di kisaran 9.4 juta sambungan
5
Universitas Kristen Maranatha pertumbuhan yang semakin kuat pada layanan komunikasi data dan akses internet secara mobile (annual report PT. Telekomunikasi Indonesia).
Persaingan antar operator telekomunikasi yang semakin terbuka dan ketat, sehingga berdampak pada peningkatan kualitas pelayanan, efisiensi dan efektivitas perusahaan yang lebih tinggi, maupun munculnya inovasi-inovasi pada produk dan layanan. Oleh sebab itu diperlukan kebijakan yang tepat yang tepat dalam setiap aktivitas perusahaan yang menjadi tugas dan tanggung jawab pihak manajemen perusahaan. Kesuksesan maupun kebangkrutan perusahaan sedikit banyak tergantung dari kebijakan-kebijakan yang telah diambil oleh pihak manajemen perusahaan, termasuk keputusan mengenai kebijakan keuangan untuk menunjang setiap aktivitas perusahaan dalam usaha pencapaian tujuannya.
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan, peneliti perlu melakukan penelitian mengenai “ Pengaruh Net Working Capital terhadap Profitabilitas (studi pada
Perusahaan Telekomunikasi yg terdaftar di BEI periode 2009 - 2013)”.
1.2 Rumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas maka peneliti merumuskan masalah, yaitu :
6
Universitas Kristen Maranatha 1.3 Batasan Masalah
Adapun batasan masalah pada penelitian ini, yaitu :
1. Dalam penelitian ini hanya menggunakan Net Working Capital yang digunakan untuk memprediksi ROA pada perusahaan.
2. Pemilihan sampel hanya pada perusahaan Telekomunikasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia
3. Periode Pengamatan dalam penelitian ini selama 5 tahun, yaitu dari tahun 2009-2013
1.4 Tujuan Penelitian
Adapun tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Untuk menguji dan menganalisis besarnya pengaruh Net Working Capital terhadap Profitabilitas (ROA) pada perusahaan Telekomunikasi di BEI Periode 2009-2013.
1.5 Kegunaan Penelitian
Melalui penelitian ini diharapkan dapat memberikan kegunaan, antara lain:
1. Memberikan kontribusi pemikiran terhadap para pemakai laporan keuangan dalam memahami bagaimana pengaruh modal kerja terhadap profitabilitas.
7
Universitas Kristen Maranatha pihak manajemen dalam pengelolaan modal kerja untuk memaksimalkan profitabilitas.
76
Universitas Kristen Maranatha BAB V
SIMPULAN DAN SARAN
5.1 Simpulan
Berdasarkan hasil penelitian dan pembahasan maka penulis dapat menarik kesimpulan sebagai berikut :
Dari analisis yang telah dilakukan penulis, maka hasil yang diperoleh telah menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang signifikan net working capital terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return On Assets (ROA) pada sub sektor telekomunikasi periode 2009 sampai 2013. Berdasarkan hasil penelitian dapat diketahui bahwa hubungan modal kerja yang diukur dengan net working capital terhadap profitabilitas yang diukur dengan Return On Assets (ROA) hubungannya adalah sangat lemah, dimana koefisien determinasinya adalah sebesar 2,5%. Sedangkan dari uji Hipotesis di dapat t-hitung sebesar 0,8466 lebih kecil dari t-tabel 2,04841 dan dapat diketahui bahwa hipotesis penelitian tidak diterima, sehingga dapat dinyatakan bahwa net
working capital tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap profitabilitas.
5.2 Saran
Berdasarkan hasil penelitian dan pembasahan yang telah penulis lakukan, maka penulis ingin memberikan sedikit saran sebagai berkut:
77
Universitas Kristen Maranatha
capital perusahaan yang akan dicapai sesuai dengan target atau tujuan dari
perusahaan..
xii Universitas Kristen Maranatha DAFTAR PUSTAKA
Arikunto, Suharsimi. 2006. Prosedur Penelitian Suatu Pendekatan Praktek. Jakarta: Rineka Cipta
Berk, DeMarzo dan Haford. 2012. Fundamentals of Corporate Finance. Second Edition. America: Pearson Education
Bhunia, A. 2011. Liquidity Management Effeciency of Indian Steel Company. Universal of
Calcutta vol 3 Juny
Brigham, Eugene F., dan Houston, Joel. 2008. Manajemen Keuangan. Buku I Edisi Kedelapan. Jakarta: Penerbit Erlangga.
Darsono . 2007. Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: Andi
Djarwanto. 2005. Pokok-pokok Laporan Keuangan. Edisis Kedua. Cetakan Pertama. Yogyakarta: BPFE
Fahmi, I. 2011, Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta
Gitman, Lawrence J. 2010. Principles of Managerial Finance. Boston: Pearson Education Hasan, Iqbal. 2002. Pokok-Pokok Materi Penelitian dan Aplikasinya. Jakarta: Ghalia Indonesia. Hill, Matthew D., Kelly, D Wayne., Highfield, Michael J. 2010. Net Operating Working
Behavior: Afirst Look
Horne, James C.V & Wachowicz, Jr. 2012. Financial Management, Terjemahan Quratul’ain Mubarakah, Edisi Ketigabelas, Salemba Empat, Jakarta.
Husnan, Suad. 2012. Management Keuangan: Teori dan Penerapan (KeputusanJangka Pendek). Edisi keempat, cetakan ketujuh. Yogyakarta: BPFE Universitas Gadjah Mada
Irawati, Agustina S. 2012. Pengaruh Efisiensi Modal Kerja Terhadap Profitabilitas PT. Telekomunikasi Indonesia (Persero) Tbk. Bandung : UPI
Jumingan. 2011. Analisa Laporan Keuangan. Cetakan Keempat. Bandung: Bumi Aksara. Khasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Jakarta : Kencana
Munawir. 2007. Analisa Laporan Keuangan. Yogyakarta: Liberty
Narender, V., Menon S & Shewtha V. 2008. Factors Determining Working Capital Management
xiii Universitas Kristen Maranatha Nugraha, D. 2011. Pengaruh Net Working Capital dan Leverage Ratio Terhadap Tingkat
Profitabilitas (ROE) pada PT.Inti Persero Bandung. Bandung: UNIKOM
Riyanto, B. 2011. Dasar-dasar pembelanjaan perusahaan. Edisi keempat, cetakan kesebelas,Yogyakarta:BPFE Universitas Gadjah Mada
Ross, Stephen J., Westerfield & Jaffe. 2009. Coporate Finance. Eight Edition. Jakarta: Salemba Empat
Sharma, A.K., Kumar, S. 2012. Effect of Working Capital Management on Firm Profitability:
Emipirical Evidence From India
Santoso, Singgih. 2003. SPSS Statistik Multivariat. Jakarta. PT Elex Media Komputindo
Sartono, A. 2011. Manajemen Keuangan: Teori dan Aplikasi. Edisi keempat,cetakan kelima . Yogyakarta: BPFE Universitas Gadjah Mada
Sawir, A. 2008. Analisis Kinerja Keuangan dan Perencanaan Keuangan Perusahaan. Cetakan ketiga. Jakarta: PT. Gramedia Pustaka Umum
Siahaan, Anita M. 2006 Pengaruh Financial Structure dan Net Working Capital terhadap Profitabilitas Perusahaan Konstruksi.
Singarimbun, M. 2006. Metode Penelitian Pendekatan Praktis dan Aplikatif. Bandung: Refika Aditama
Subramanyam, K.R & Wild, Jhon J. 2010. Financial Statement Analysis. Jakarta: Salemba Empat
Sugiyono. 2012. Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta
Supriyadi, Y., Fazrian, F. 2011. Pengaruh Modal Kerja Terhadap Tingkat Likuditas dan Profitabilitas. Jurnal Ilmiah Rangga Gading vol. 11 No. 1 April 2011, pp: 1-11. Bogor. Syamsuddin, L. 2009. Manajemen Keuangan Perusahaan: Konsep Aplikasi dalam:
Perencanaan, Pengawasan, dan Pengambilan Keputusan. Edisi Baru. Jakarta: PT. Raja
Grafindo Persada
Weston, J. Fred & Thomas E Coopeland. 2008. Manajemen Keuangan, terjemahan Jaka Wasana dan Kibrandoko, Edisi Kedelapan, Erlangga,Jakarta.
xiv Universitas Kristen Maranatha Wulan, Nenden. 2009. Pengaruh Modal Kerja Bersih Terhadap Profitabilitas (Return On Asset)
Koperasi Pegawai Republik Indonesia (KPRI) Diklat PU Wilayah PU II Bandung
Internet:
http://www.idx.co.id/
http://www.telkomsel.com/
http://indosat.com/id/personal
http://www.xl.co.id/id/home?gclid=CLfWyviKvsICFRYrjgodWigACQ
http://www.smartfren.com/ina/home/
