ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN“SEBELUM DAN SESUDAH INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK”INDONESIA
SKRIPSI
Telah Diterima Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Akutansi
Aci Novitasari 161520033
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BINA DARMA PALEMBANG
2020
ii
ANALISIS KINERJA PERUSAHAAN“SEBELUM DAN SESUDAH INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) DI BURSA EFEK”INDONESIA
SKRIPSI
Telah Diterima Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Meraih Gelar Sarjana Ekonomi Pada Program Studi Akutansi
Aci Novitasari 161520033
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS
UNIVERSITAS BINA DARMA PALEMBANG
2020
iii
iv
v
vi ABSTRACT
The purpose of this study was to determine and analyze the comparison of the company's financial performance before and after conducting an Initial Public Offering (IPO) on the Indonesia Stock Exchange. This research is a quantitative study using statistical methods. The population in this study were companies that conducted IPOs on the Indonesia Stock Exchange in 2017 and 2018, using the purposive sampling method, a sample of 58 companies was obtained. The variables in this study consist of Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), and Total Assets Turn Over (TATO). The data analysis in this study is descriptive statistical analysis and inferential statistical analysis consisting of normality test and hypothesis testing with the help of SPSS version 24. Hypothesis testing is carried out using the Wilcoxon Signed Ranks Test which shows the results that there are significant differences in the company's financial performance after conduct an IPO seen from the mean ROE, CR, DER, and TATO. Meanwhile, there is no significant difference in the company's financial performance after IPO, seen from the mean value of NPM and ROA.
Key words: Financial Performance, Initial Public Offering,Indonesia Stock Exchange.
vii ABSTRAK
Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis perbandingan kinerja keuangan perusahaan sebelum dan sesudah melakukan Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini merupakan penelitian kuantitatif dengan menggunakan metode statistik. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan yang melakukan IPO di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2017 dan 2018, dengan menggunakan metode purposive sampling diperoleh sampel sebanyak 58 perusahaan. Variabel dalam penelitian ini terdiri dari Net Profit Margin (NPM), Return On Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), dan Total Assets Turn Over (TATO). Analisis data dalam penelitian ini adalah analisis statistik deskriptif dan analisis statistik inferensial yang terdiri dari uji normalitas dan uji hipotesis dengan bantuan SPSS versi 24. Pengujian hipotesis dilakukan dengan menggunakan uji Wilcoxon Signed Ranks Test yang menunjukkan hasil bahwa terdapat perbedaan yang signifikan dalam kinerja keuangan perusahaan setelah melakukan IPO dilihat dari nilai mean ROE, CR, DER, dan TATO. Sedangkan tidak terdapat perbedaan yang signifikan kinerja keuangan perusahaan setelah melakukan IPO, dilihat dari nilai mean NPM dan ROA.
Kata Kunci: Kinerja Keuangan, Initial Public Offering, Bursa Efek Indonesia.
viii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN
Motto“:
Boleh jadi kamu membenci sesuatu, padahal ia amat baik bagimu, dan boleh jadi (pula) kamu menyukai sesuatu, padahal ia amat buruk bagimu, Allah mengetahui sedang kamu tidak mengetahui. (Q.S Al- Baqarah 216).
Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan, Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), Kerjakanlah dengan sungguh- sungguh (urusan) yang lain. (Q.S Al-Insyirah 6-7).
Kupersembahkan Kepada.:
● Allah SWT
● Kedua Orang Tua ku yang sangat aku cintai.
● Saudara-saudaraku yang Kusayangi
● Sahabat-sahabatku Nurmala Dewi, Desi Mutiara dan Meilinda, yang selalu memberikan semangat.
● Dosen pembimbing yang telah membantu dalam proses pembuatan skripsi ini.
● Dosen Univeritas Bina Darma yang telah menjadi tauladanku dimasa depan.
● Almamater Ku.”
ix
DAFTAR RIWAYAT HIDUP
Nama : Aci Novita Sari
Jenis Kelamin : Perempuan
Tempat/Tanggal Lahir : Palembang/ 11 Januari 1997
Agama : Islam
Status : Belum Menikah
Alamat Rumah : Jl. Gub. H.A Bastari Perum OPI Blok B No. 50 RT 041 RW 013 Kel. 15 Ulu Kec. Seberang Ulu I Palembang Nomor Telepon/HP : 085265698961
Alamat Email : novitasariaci999@gmail.com Pendidikan Formal :
Pendidikan Non Formal :
1. Pelatihan Microsoft Office Profesional di Lami Komputer Palembang (2014) Sekolah Dasar (2002-2008) : SD Negeri 87 Palembang
SMP (2008-2011) : SMP Negeri 15 Palembang
SMA (2011-2014) : SMK Bina Jaya Palembang
Perguruan Tinggi (2016-2020) : S-1 Akutansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bina Darma Palembang
x
2. Pelatihan Zahir Accounting 5 di Universitas Bina Darma Palembang (2016) 3. Pelatihan TOEFL di Universitas Bina Darma Palembang (2018)
4. Pelatihan dan Pelaksanaan Praktik Kerja Lapangan di PT. Ginting Jaya (2019)
5. Seminar Kuliah Umum Akuntansi Syariah di Universitas Bina Darma (2019) 6. Seminar perpajakan di Universitas Bina Darma Palembang (2020)
xi
KATA PENGANTAR
Alhamdulillah Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT berkat rahmat dan hidayah-Nya penulis dapat menyelesaikan penelitian ini dengan judul “Analisis Kinerja Perusahaan Sebelum dan Sesudah Initial Public Offering (IPO) di Bursa Efek Indonesia”. Dengan tujuan untuk memenuhi syarat dalam meraih gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Bina Darma Palembang.
Penulisan maupun penyampaian dalam penelitian ini sangat jauh untuk dikatakan sempurna, dengan itu peneliti sangat menerima saran dan kritik dari semua pihak agar menjadi lebih baik.
Dalam menyelesaikan penyusunan dan penulisan proposal penelitian ini tentunya tak terlepas dari bantuan, arahan serta bimbingan dari banyak pihak.
Oleh dari itu, penulis dalam kesempatan ini ingin mengucapkan terimakasih sebesar besarnya kepada semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini kepada:
1. Ibu Dr. Sunda Ariana, M.Pd., M.M, selaku Rektor Universitas Bina Darma Palembang.
2. Bapak Dr. Muji Gunarto, S.Si., M.Si, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bina Darma Palembang.
3. Ibu Dr. Fitriasuri, SE, AK, M.M selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Bina Darma Palembang.
xii
4. Bapak Muhammad Titan Terzaghi, S.E., Ak., M.Si selaku Dosen Pembimbing yang saya hormati.
5. Seluruh Bapak/Ibu dosen dan seluruh Staff serta Karyawan Universitas Bina Darma Palembang.
6. Kepada kedua Orang tuaku, Papa dan Mama yang amat saya sayangi beserta Saudara-saudaraku yang memberikan do’a serta motivasi kepada penulis.
7. Sahabat-sahabat tercinta, seperjuangan, Desi Mutiara, Nurmala Dewi, dan Meilinda yang selalu memberikan dukungan yang luar biasa dan selalu saling memotivasi, dan saling mendoakan semoga kita diberikan kelancaran, kesehatan sampai wisuda dan seterusnya aamiin.
8. Sahabat satu bimbingan Nurmala Dewi yang saling membantu satu sama lain semoga senantiasa diberikan kelancaran sampai wisuda dan seterusnya aamiin.
9. Para Sahabat dan Teman-teman seperjuanganku kelas AK81 Angkatan 2016.
10. Almamater kebanggaanku.
xiii
Dengan segala hormat dan kerendahan hati penulis berharap semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi semua pihak.
Palembang, Oktober 2020
Penulis
Aci Novitasari
(161520033)
xiv DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL ... i
HALAMAN JUDUL ... ii
HALAMAN PENGESAHAN PEMBIMBING ... iii
HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI ... iv
SURAT PERNYATAAN ... v
ABSTRACT ... vi
ABSTRAK ... vii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... viii
DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... ix
KATA PENGANTAR ... xi
DAFTAR ISI ... xiv
DAFTAR GAMBAR ... xviii
DAFTAR TABEL ... xix
DAFTAR LAMPIRAN ... xix
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 5
1.3 Ruang Lingkup Penelitian ... 6
1.4 Tujuan Penelitian ... 6
1.5 Manfaat Penelitian ... 7
xv BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1 Landasan Teori ... 9
2.1.1 Pasar Modal ... 9
2.1.2 Initial Public Offering ... 10
2.1.2.1 Manfaat dan Konsekuensi Initial Public Offering ... 10
2.1.2.2 Tujuan Initial Public Offering ... 11
2.1.2.3 Syarat Umum Initial Public Offering ... 14
2.1.2.4 Proses Penawaran Umum ... 14
2.1.3 Kinerja Perusahaan ... 16
2.1.4 Analisis Rasio Keuangan ... 17
2.1.4.1 Rasio Profitabilitas... 18
2.1.4.2 Rasio Likuiditas ... 20
2.1.4.3 Rasio Solvabilitas ... 22
2.1.4.4 Rasio Aktivitas ... 23
2.2 Penelitian Terdahulu ... 25
2.3 Kerangka Pemikiran ... 27
2.4 Hipotesis Penelitian ... 28
2.4.1 Perbedaan Rasio Profitabilitas (NPM) Sesudah IPO ... 28
2.4.2 Perbedaan Rasio Profitabilitas (ROA) Sesudah IPO ... 30
2.4.3 Perbedaan Rasio Profitabilitas (ROE) Sesudah IPO ... 30
2.4.4 Perbedaan Rasio Likuiditas (CR) Sesudah IPO ... 31
2.4.5 Perbedaan Rasio Solvabilitas (DER) Sesudah IPO ... 33
xvi
2.4.6 Perbedaan Rasio Aktivitas (TATO) Sesudah IPO ... 33
BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian ... 35
3.2 Populasi dan Sampel... 35
3.2.1 Populasi... 35
3.2.2 Sampel ... 38
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 41
3.3.1 Jenis Data ... 41
3.3.2 Sumber Data ... 41
3.4 Teknik Pengumpulan Data... 41
3.5 Definisi Operasional Variabel ... 42
3.5.1 Rasio Profitabilitas ... 42
3.5.2 Rasio Likuiditas ... 43
3.5.3 Rasio Sovabilitas ... 44
3.5.4 Rasio Aktivitas ... 44
3.6 Analisis Data ... 46
3.7 Teknik Analisis Data ... 47
3.7.1 Analisis Deskriptif ... 47
3.7.2 Analisis Komparatif... 47
3.7.3 Uji Normalitas ... 47
3.7.4 Uji Hipotesis ... 48 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
xvii
4.1 Statistik Deskriptif ... 50
4.2 Uji Hipotesis Penelitian ... 57
4.2.1 Uji Normalitas ... 58
4.2.2 Hasil Pengujian Hipotesis ... 58
4.2.2.1 Perdedaan Rasio Profitabilitas (NPM) Sesudah IPO ... 58
4.2.2.2 Perdedaan Rasio Profitabilitas (ROA) Sesudah IPO ... 60
4.2.2.3 Perdedaan Rasio Profitabilitas (ROE) Sesudah IPO ... 62
4.2.2.4 Perdedaan Rasio Likuiditas (CR) Sesudah IPO ... 63
4.2.2.5 Perdedaan Rasio Solvabilitas (DER) Sesudah IPO ... 64
4.2.2.6 Perbedaan Rasio Aktivitas (TATO) Sesudah IPO ... 66
4.3 Pembahasan... 68
4.3.1 Perdedaan Rasio Profitabilitas (NPM) Sesudah IPO ... 68
4.3.2 Perdedaan Rasio Profitabilitas (ROA) Sesudah IPO ... 69
4.3.3 Perdedaan Rasio Profitabilitas (ROE) Sesudah IPO ... 71
4.3.4 erdedaan Rasio Likuiditas (CR) Sesudah IPO ... 72
4.3.5 Perdedaan Rasio Solvabilitas (DER) Sesudah IPO ... 73
4.3.6 Perbedaan Rasio Aktivitas (TATO) Sesudah IPO ... 74
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan ... 76
5.2 Saran ... 77 DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
xviii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1.1 Syarat Perusahaan Tercatat di BEI ... 2 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran ... 27
xix
DAFTAR TABEL
Tabel 1.1 Jumlah Perusahaan yang melakukan IPO tahun 2007 - 2018 ... 2
Tabel 2.1 Tabel Penelitian Terdahulu ... 25
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Populasi yang IPO di BEI tahun 2017 ... 34
Tabel 3.2 Kriteria Pengambilan Sampel ... 37
Tabel 3.3 Daftar Perusahaan Sampel ... 37
Tabel 3.4 Operasional Variabel Penelitian ... 42
Tabel 4.1 Analisis Statistik Deskriptif Sebelum IPO ... 48
Tabel 4.2 Analisis Statistik Deskriptif Sesudah IPO ... 51
Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas ... 55
Tabel 4.4 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (NPM) ... 57
Tabel 4.5 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (ROA) ... 58
Tabel 4.6 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (ROE) ... 60
Tabel 4.7 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (CR) ... 61
Tabel 4.8 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (DER) ... 63
Tabel 4.9 Uji Wicoxon Signed Ranks Test (TATO) ... 65
xx
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Penelitian Lampiran 2 : Permohonan Judul
Lampiran 3 : Formulir Perbaikan Ujian Komprehensif Lampiran 4 : Formulir Perbaikan Proposal Skripsi
Lampiran 5 : Surat Keterangan Lulus Ujian Komprehensif Lampiran 6 : Lembar Konsultasi Pembimbing
Lampiran 7 : SK Pembimbing
Lampiran 8 : Formulir Kelayakan Penjilidan
