ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM YANG OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR

(1)

ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM YANG OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR

DI BURSA EFEK INDONESIA

Oleh :

EVY NURCHOIRIA

NPM : 13.1.02.08518

Program Studi : Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2017

(2)

Oleh :

EVY NURCHOIRIA

NPM : 13.1.02.08518

Program Studi : Manajemen

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA)

SURABAYA

2017

(3)

Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi

Progam Studi : Manajemen Konsentrasi : Manajemen keuangan

Oleh :

EVY NURCHOIRIA NPM : 13.1.02.08518

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA

STIESIA SURABAYA

2017

(4)

(5)

(6)

DAFTAR RIWAYAT HIDUP

MAHASISWA

Nama : EVY NURCHOIRIA

NPM : 13.1.02.08518

Tempat, Tanggal Lahir : Kediri, 23 Juni 1994

Agama : ISLAM

Jumlah Saudara / Anak ke : 2 / satu

Alamat / Telpon : Simolawang Pojok No. 1 Surabaya / 083854967098

Status : Belum Menikah

ORANG TUA

Nama : M.Arief Sastrodiharjo

Alamat Rumah / Telpon : Simolawang Pojok No. 1 Surabaya / 085100046727

Alamat Kantor / Telpon : Simolawang VI / 2 Surabaya / -

Pekerjaan : Wiraswasta

RIWAYAT PENDIDIKAN

Tamat SD di SD Muhamadiyah 17 Surabaya Tahun 2006

Tamat SLTP di MTsN Darul Ulum Jombang Tahun 2009

Tamat SLTA di SMKN 5 Surabaya Tahun 2013

Pendidikan Tinggi (PT)

Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan

STIESIA Surabaya I-VII 2013-2017 -

RIWAYAT PEKERJAAN

Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Keterangan

- - - -

Dibuat dengan sebenarnya

Evy Nurchoiria

(7)

KATA PENGANTAR

Puji syukur atas kehadirat Allah S.W.T berkat limpahan rahmat, hidayah

dan bimbingan-Nya sehingga skripsi dengan judul “ANALISIS

PEMBENTUKAN PORTOFOLIO SAHAM YANG OPTIMAL DENGAN MENGGUNAKAN MODEL INDEKS TUNGGAL PADA PERUSAHAAN PROPERTY AND REAL ESTATE YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA” dapat diselesaikan dengan baik dan lancar. Sholawat serta salam atas junjungan nabi besar Muhammad SAW yang diharapkan syafaatnya hingga diakhir kiamat.

Penulis menyadari bahwa keberhasilan dalam penyelesaian skripsi ini tidak lepas dari dukungan dan doa berbagai pihak baik secara langsung maupun tidak langsung. Untuk itu penulis mengucapkan banyak terimakasih kepada:

1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak., C.A selaku Ketua Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

2. Ibu Dr. Triyonowati, M.Si selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah

Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

3. Ibu Dra. Ec. Sri Utiyati, M.M selaku dosen pembimbing yang telah

memberikan arahan, masukan, dan ilmu kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.

4. Ibu Dian Palupi, SE., MSM selaku dosen wali yang selalu mengingatkan agar

penulis dapat segera menyelesaikan skripsi dengan baik.

(8)

5. Pihak manajemen dan pengelola Bursa Efek Indonesia Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan bantuan dan kerja sama yang baik dalam proses penelitian.

6. Ayah M. Arif Sastrodiharjo, Ibu Siti Surya dan Adik Intan Sulistyowati

selaku orang tua dan adik dari penulis yang selalu memberikan doa, kasih sayang, motivasi serta nasehat kepada penulis.

7. Achmad Maulana Yasin selaku seseorang yang senantiasa sabar dan setia

kepada penulis sehingga menjadi motivasi tersendiri agar penulis mampu menyelesaikan skripsi dengan cepat, baik dan berkualitas.

8. Sahabat-sahabat SM4 (Dea, Servia, Dika, Winda Nia, Ivani, dll) , atas

kebersamaan dan solidaritasnya salama menimba ilmu dan menghabiskan banyak waktu di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.

9. Serta semua pihak yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu.

Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu perlunya saran dan masukan demi membangun kebaikan dan kemajuan skripsi ini. Akhir kata semoga laporan skripsi ini dapat bermanfaat bagi yang membutuhkannya, amin.

Surabaya, Februari 2017 Penulis

(9)

DAFTAR ISI

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... i

HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI ... ii

HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii

HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv

HALAMAN PERNYATAAN ... v

DAFTAR RIWAYAT HIDUP ... vi

KATA PENGANTAR ... vii

DAFTAR ISI ... ix

DAFTAR TABEL ... xii

DAFTAR GAMBAR ... xiii

DAFTAR LAMPIRAN ... xiv

INTISARI ... xv ABSTRACT ... xvi BAB 1 PENDAHULUAN ... 1 1.1 Latar Belakang ... 1 1.2 Rumusan Masalah ... 4 1.3 Tujuan Penelitian ... 4 1.4 Manfaat Penelitian ... 4

1.5 Ruang Lingkup Penelitian ... 5

BAB 2 TINJAUAN TEORETIS ... 7

2.1 Tinjauan Teoretis ... 7 2.1.1 Pasar Modal ... 7 2.1.2 Investasi ... 12 2.1.3 Saham ... 16 2.1.4 Portofolio ... 20 2.2 Penelitian Terdahulu ... 26

(10)

2.3 Rerangka Pemikiran ... 30

BAB 3 METODA PENELITIAN ... 31

3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Dari Populasi ... 31

3.1.1 Jenis Penelitian ... 31

3.1.2 Gambaran Obyek Populasi ... 31

3.2 Teknik Pengambilan Sample... 31

3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 33

3.3.1 Jenis Data ... 33

3.3.2 Sumber Data ... 33

3.3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 34

3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel. ... 34

3.4.1 Analisis Portofolio Optimal Indeks Tunggal ... 36

3.4.2 Portofolio Optimal ... 37

3.5 Teknik Analisis Data ... 38

BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN ... 45

4.1 Hasil Penelitian ... 45

4.1.1 Profil Perusahaan Real and Estate yang Diteliti ... 45

4.1.2 Data Dalam Penelitian... 55

4.2 Analisis Dan Pembahasan ... 59

4.2.1 Perhitungan Tingkat Keuntungan Saham... 59

4.2.2 Perhitungan Indeks Keuntungan Pasar ... 60

4.2.3 Perhitungan Alpha dan Beta... 62

4.2.4 Analisis Tingkat Ekspektasi ... 64

4.2.5 Varian Pasar, Kesalahan Residu, dan Resiko ... 65

4.2.6 Analisis Keuntungan Aktiva Bebas Risiko ... 67

4.2.7 Perhitungan Portofolio Optimal ... 68

4.2.7.1 Perhitungan Cut Off Point ... 70

4.2.7.2 Penentuan Saham Kadidat Portofolio Optimal ... 72

4.2.8 Menentukan Kombinasi Portofolio Optimal ... 73

4.2.9 Dana Investasi ... 74 ix

(11)

4.2.10 Menentukan Tingkat Keuntungan Portofolio ... 75

4.2.11 Penentuan Tingkat Resiko Portofolio ... 79

4.2.12 Portofolio Optimal ... 83 4.2.13 Hasil Pembahasan ... 86 BAB 5 PENUTUP ... 88 5.1 Simpulan ... 88 5.2 Saran ... 90 JADWAL PENELITIAN ... 92 DAFTAR PUSTAKA ... 93 LAMPIRAN ... 94 x xi

(12)

DAFTAR TABEL

Tabel Keterangan Halaman

2. 1 Mapping Persamaan dan Perbedaan Penelitian 28

4.1 Data Harga Saham Periode 2012-2014 56

4.2 Data Pembagian Deviden Periode 2012-2014 57

4.3 Data Indeks Harga Saham Gabungan Periode 2012-2014 58

4.4 Data Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia Periode 2012-2014 58

4.5 Tingkat Keuntungan Saham 60

4.6 Indeks Keuntungan Pasar 61

4.7 Alpha Dan Beta 63

4.8 Tingkat Keuntungan Ekspektasi 64

4.9 Varian Pasar, Kesalahan Residu, Tingkat Keuntungan 66

4.10 Return Bebas Risiko 68

4.11 Nilai ERB saham 69

4.12 Nilai Ai dan Bi Saham 71

4.13 Nilai Ci Saham 71

4.13 Saham Kandidat Dan Non Kandidat Portofolio 73

4.14 Kombinasi Portofolio Saham Optimal 74

4.15 Tingkat Keuntungan Portofolio Proporsi 50%:50% 76

4.18 Tingkat Risiko Portofolio Proporsi 50%:50% 80

4.21 Tingkat Keuntungan Dan Risiko Portofolio 83

(13)

DAFTAR GAMBAR

Gambar Keterangan Halaman

1. Rerangka Pemikiran 30

(14)

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran Keterangan

1. Data Harga Saham Tahun 2012-2014

2. Data Pembagian Deviden Tahun 2012-2014

3. Data Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Tahun 2012-2014

4. Data Suku Bunga Sertifikat Bank Indonesia (SBI) Tahun 2012-2014

5. Hasil Perhitungan Tingkat Keuntungan Dan Tingkat Risiko Saham PT

Bumi Serpong Damai Tahun 2012 Hingga 2014

Ciputra Development Tahun 2012 Hingga 2014

Ciputra Surya Tahun 2012 Hingga 2014

Gowa Makassar Tahun 2012 Hingga 2014

Metropolitan Kentjara Tahun 2012 Hingga 2014

Metropolitan Land Tahun 2012 Hingga 2014

Pakuwon Jati Tahun 2012 Hingga 2014