FIXED INCOME RESEARCH

F

IXED

I

NCOME

R

ESEARCH

Daily Update

20 Februari 2012

Research Division | research@ipc.co.id | (62-21) 5793 1168

Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah

2% 4% 6% 8% 10%

3Y 6Y 9Y 12Y 15Y 18Y 21Y 24Y 27Y 30Y

17-Jan-12 10-Feb-12 17-Feb-12

Suku Bunga Acuan

BI rate (%) 5.75%

Fed funds target rate (tertinggi) 0.25%

Suku Bunga Lain

1-Bln 3-Bln 6-Bln 12-Bln

IDR avg deposit 5.86% 5.95% 6.10% 6.09%

JIBOR 4.05% 4.33% 4.57% 4.92%

LIBOR - US$ 0.19% 0.49% 0.75% 1.07%

IDR avg base lending 14.46%

USD avg base lending 6.77%

Bunga Penjaminan LPS - IDR 6.00%

Bunga Penjaminan LPS - Valas 1.25%

Nilai Tukar Rupiah

IDR/USD 9,028

IDR/EUR 11,853

Obligasi Pemerintah

Jatuh Tempo Harga Imbal Hasil

FR0058 15-Jun-32 124.72 6.11% FR0059 15-May-27 113.45 5.67% FR0060 15-Apr-17 107.88 4.69% FR0061 15-May-22 113.80 5.43% Indon 17 9-Mar-17 118.88 2.83% Indon 21 5-May-21 108.75 3.74%

Indeks Harga Obligasi IPS

Penutupan DoD WoW

Pemerintah 128.52 -0.16% -0.59%

Korporasi 161.77 0.94% 0.44%

Komposit 131.09 -0.05% -0.48%

Indeks Harga Konsumen

Jan-12 MoM YoY

Headline 130.90 0.76% 3.65%

Core 126.04 0.44% 4.29%

Reksa Dana IPS

NAB MoM YoY

Premier Citra Optima 2,378.03 -0.45% 14.22%

Market Review

Harga surat berharga negara (SBN) turun 0,16% pada Jumat lalu (17/2), melanjutkan

pe-nurunan 0,11% pada hari sebelumnya. Sebaliknya, harga obligasi korporasi malah naik

0,94%, menutupi pelemahan 0,21% pada hari Kamis (16/2). Sementara, aktivitas

perda-gangan di pasar sekunder makin mengendur. Frekuensi transaksi outright SBN turun ke

608 kali dari 671 kali pada hari Kamis. Volume transaksinya juga turun dari Rp 9,4 triliun

menjadi Rp 8,79 triliun. Di segmen korporat, frekuensi perdagangan juga turun dari 135

kali ke 66 kali. Volume transaksinya juga melemah ke Rp 379,38 miliar dari Rp 607,68

miliar. Obligasi yang gencar diperjualbelikan kemarin misalnya FR0062 (jatuh tempo

15/4/42; harga penutupan bursa 105,5; yield to maturity 5,98%), ORI008 (15/10/14;

106,08; 4,85%), Bank Danamon II B (9/12/15; 106,05; 7,17%; rating

id

AA+), dan BII

Ber-kelanjutan I Tahap I B (6/12/16; 105,8; 7,3%;

id

AA+).

Pasar Obligasi Pekan Lalu (13–17 Februari 2012)

Sempat naik signifikan selama 6–10 Februari 2012, harga SBN merendah pada pekan

lalu. Menurut kalkulasi kami, harga SBN turun rata-rata 0,59% pada 13–17 Februari.

Depresiasi harga terbesar terjadi di segmen bertenor panjang (12 tahun ke atas), yakni

sebesar 0,96%. SBN bertenor pendek (di bawah lima tahun) mengalami pelemahan

har-ga 0,28%, sedangkan harhar-ga SBN jangka menenhar-gah susut rata-rata 0,57%. Seri yang

mengalami penurunan harga relatif besar antara lain FR0043, FR0044, dan FR0056.

Kondisi berkebalikan berlangsung di segmen korporasi, harganya naik rata-rata 0,44%

pada minggu lalu, menyusul peningkatan 0,81% selama 13–17 Februari. Obligasi seperti

Adira IV C, Agung Podomoro I B, Bank Danamon II B, dan Jasa Marga XIII R mengalami

kenaikan harga cukup tinggi pada pekan lalu. Penurunan harga antara lain dialami oleh

Obligasi BII Subordinasi I dan Bank NISP Subordinasi II.

Aktivitas perdagangan di pasar sekunder SBN mengendur pada pekan kemarin,

sedang-kan aktivitas di pasar obligasi korporasi malah menguat. Terjadi penurunan frekuensi

transaksi outright SBN dari 4.344 kali pada 6–10 Februari menjadi 3.444 kali minggu lalu.

Volume perdagangannya juga turun dari Rp 56,64 triliun menjadi Rp 46,68 triliun. Di

ke-lompok korporasi, frekuensi transaksi meninggi ke 548 kali dari 544 kali pada periode

se-rupa, sementara volumenya naik ke Rp 3,38 triliun dari Rp 2,91 triliun. Obligasi yang

ak-tif diperjualbelikan pada pekan kemarin misalnya FR0058, FR0059, FR0062, Adira IV E,

Bank Danamon II B, dan Indonesia Eximbank Berkelanjutan I Tahap I C.

Ringkasan Berita

Pemerintah akan lelang empat seri SBSN Kamis depan

Pemerintah menyatakan akan melelang empat seri sukuk negara (SBSN) pada Kamis

depan (23/2) dengan target indikatif Rp 1 triliun. Empat seri itu adalah PBS001, PBS002,

PBS003, dan PBS004. Seluruhnya adalah sukuk berbasis proyek yang menawarkan

kupon masing-masing 4,45%, 5,45%, 6%, dan 6,1% dengan jatuh tempo 15 Februari

2018, 15 Januari 2022, 15 Januari 2027, dan 15 Februari 2037.

BTN siap luncurkan obligasi berkelanjutan Rp 4 triliun

PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BTN) bersiap untuk meluncurkan obligasi

berkelanjutan senilai total Rp 4 triliun. Pada tahap awal, BTN akan merilis obligasi

sebe-sar Rp 2 triliun pada akhir semester I 2012. Sisanya akan dirilis dua tahun mendatang.

Rating BFI Finance ditegaskan di A(idn)

Fitch Ratings menegaskan rating A(idn) dengan prospek stabil untuk PT BFI Finance

In-donesia Tbk dan surat utang terbitannya. Rating obligasi senilai maksimum Rp 1,2 triliun

Bank Nagari dan Indofarma ingin emisi obligasi tahun ini

PT Bank Pembangunan Daerah Sumatera Barat (Bank Nagari) akan menerbitkan

obliga-si senilai total Rp 500 miliar pada semester I tahun ini. Bank Nagari tengah

mempertim-bangkan penjualan surat utang itu dengan mekanisme penawaran umum berkelanjutan.

Sementara, PT Indofarma (Persero) Tbk berencana menerbitkan obligasi senilai Rp 600

miliar pada awal semester dua tahun ini. Emisi obligasi ini dilakukan untuk mendukung

pembangunan pabrik obat generik. Pembangunan pabrik ini membutuhkan dana

investa-si Rp 350 miliar, sehingga investa-sisa dana yang diperoleh dari obligainvesta-si ini dapat dipakai

seba-gai belanja modal dan modal kerja.

Peringkat PTPN II dan TA Finance ditegaskan di

id

BBB dan

id

AA-

PT Pemeringkat Efek Indonesia (Pefindo) menegaskan rating

id

BBB untuk PT

Perkebun-an NusPerkebun-antara II (Persero) (PTPN II) dPerkebun-an MTN II terbitPerkebun-annya. Rating MTN III senilai

mak-simum Rp 250 miliar yang akan dirilis PTPN II juga ditetapkan di

id

BBB. Prospek seluruh

rating tersebut stabil. Peringkat itu menggambarkan proteksi arus kas PTPN II yang

mo-derat, permintaan minyak sawit mentah (CPO) yang tinggi, dan harga gula yang baik.

Meski demikian, rating itu terkendala oleh struktur modal perseroan yang agresif,

produk-tivitas kebun miliknya yang rendah, dan eksposur terhadap cuaca yang tidak bersahabat.

Selain itu, Pefindo juga menegaskan rating

id

AA- dengan prospek stabil untuk PT Toyota

Astra Financial Services (TA Finance) dan obligasi terbitannya. Rating TA Finance ini

adalah gambaran dari dukungan kuat yang diperoleh dari pemegang sahamnya, yaitu PT

Astra Internasional Tbk dan Toyota Financial Services Corporation, serta kualitas

aset-nya yang baik. Walau demikian, rating TA Finance itu tertahan oleh kapitalisasiaset-nya yang

berada di bawah rata-rata dan portofolio bisnisnya yang kurang terdiversifikasi.

Obligasi Tunas V D jatuh tempo

Obligasi Tunas Financindo Sarana V D terbitan PT Mandiri Tunas Finance sebesar Rp

175 miliar jatuh tempo hari ini. Dengan demikian, terhitung mulai hari ini, surat utang

de-ngan rating

id

A+ itu tidak tercatat dan tidak dapat diperdagangkan lagi melalui Bursa Efek

Indonesia. Obligasi Tunas V D diterbitkan pada 20 Februari 2008 dan memberi bunga

tetap 11,25%.

Transaksi Obligasi Pemerintah, 17 Februari 2012

1

Obligasi Nilai Nominal

(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon

Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi WAP Harga Penutupan Yield Modified Duration FR0027 19,554.00 15-Jun-15 9.500% 146.26 12 115.62 115.60 4.39% 2.85 FR0028 14,221.77 15-Jul-17 10.000% 163.06 8 125.59 124.50 4.79% 4.29 FR0040 26,474.00 15-Sep-25 11.000% 445.24 9 150.14 149.05 5.74% 7.98 FR0053 19,622.00 15-Jul-21 8.250% 361.26 8 122.43 122.10 5.24% 6.78 FR0054 27,096.00 15-Jul-31 9.500% 51.64 15 138.57 138.50 6.09% 10.27 FR0056 17,164.00 15-Sep-26 8.375% 225.85 22 125.40 125.75 5.74% 8.83 FR0057 13,550.00 15-May-41 9.500% 17.56 7 143.41 143.00 6.27% 12.22 FR0058 18,250.00 15-Jun-32 8.250% 1,307.56 98 124.90 124.80 6.10% 10.75 FR0059 14,700.00 15-May-27 7.000% 914.07 46 113.55 113.50 5.66% 9.54 FR0060 4,500.00 15-Apr-17 6.250% 197.00 7 107.99 107.89 4.51% 4.33 FR0061 11,400.00 15-May-22 7.000% 787.52 29 113.86 113.65 5.26% 7.35 FR0062 4,550.00 15-Apr-42 6.375% 245.53 130 103.51 105.50 5.98% 13.45 IFR0001 2,714.70 15-Aug-15 11.800% 47.00 7 119.94 120.04 5.41% 2.92 ORI004 12,839.77 12-Mar-12 9.500% 220.27 27 100.39 100.30 4.26% 0.06 ORI006 8,186.73 15-Aug-12 9.350% 10.32 21 102.35 101.62 5.94% 0.47 ORI007 7,923.00 15-Aug-13 7.950% 5.07 9 104.94 104.75 4.63% 1.40 ORI008 11,000.00 15-Oct-14 7.300% 134.47 52 107.19 106.08 4.85% 2.41 PBS004 2,050.00 15-Feb-37 6.100% 134.53 13 99.19 99.10 6.17% 12.67 SR002 8,033.86 10-Feb-13 8.700% 107.03 14 104.22 103.50 4.99% 0.93 SR003 7,341.41 23-Feb-14 8.150% 4.41 11 106.29 106.75 4.62% 1.84 Lainnya 3,260.33 63.00 Total 8,785.95 608 1

Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. Sumber: BEI, kalkulasi IPS

Transaksi Obligasi Korporasi, 17 Februari 2012

1 Obligasi Nilai Nominal

(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon Rating

Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi WAP Harga Penutupan Yield 2 Modified Duration

ADMF I Th I A 325.00 16-Dec-13 7.750% idAA+ 1.50 4 102.20 102.00 6.57% 1.67

ADMF I Th I B 665.00 16-Dec-14 8.000% idAA+ 20.00 4 100.77 100.65 7.74% 2.47

ADMF I Th I C 1,385.00 16-Dec-16 9.000% idAA+ 0.25 1 105.60 105.50 7.62% 3.86

ADMF V C 567.00 27-May-14 9.600% idAA+ 15.00 3 104.27 104.30 7.52% 1.99

ANTM I Th I B 2,100.00 14-Dec-21 9.050% idAA 30.00 3 108.74 108.80 7.76% 6.52

BDMN II A 1,879.00 9-Dec-13 8.750% idAA+ 3.42 2 103.25 103.25 6.81% 1.63

BDMN II B 921.00 9-Dec-15 9.000% idAA+ 110.00 7 106.10 106.05 7.17% 3.17

BMRI Sub I 3,500.00 11-Dec-16 11.850% idAA+ 2.00 2 115.50 116.00 7.82% 3.68

BNGA I A 180.00 23-Dec-14 7.375% idAAA 20.00 1 101.25 101.25 6.89% 2.52

BNGA I B 1,320.00 23-Dec-16 8.300% idAAA 20.50 2 104.66 101.25 7.98% 3.91

BNII I Th I A 440.00 6-Dec-14 7.750% idAA+ 4.92 2 101.97 102.60 6.72% 2.46

BNII I Th I B 1,560.00 6-Dec-16 8.750% idAA+ 54.00 6 105.02 105.80 7.30% 3.85

EXCL II 1,500.00 26-Apr-12 10.350% idAA+ 6.00 2 100.95 100.95 5.00% 0.18

JPFA I 500.00 11-Jul-12 12.750% idA 4.00 4 102.23 102.10 7.21% 0.37

JPFA I Th 2 250.00 1-Feb-17 9.900% idA 12.00 3 100.03 100.06 9.88% 3.85

MAPI I B 30.00 16-Dec-14 13.000% idA+ 2.00 2 108.00 107.99 9.72% 2.32

MAPI Sk Ij I B 39.00 16-Dec-14 13.000% idA+(sy) 4.00 4 106.90 108.05 9.70% 2.32

MEGA Sub 1,000.00 15-Jan-18 11.500% A(idn) 22.00 2 100.23 102.25 8.86% 0.84

SANF I B 101.00 25-Jan-13 8.900% idAA- 3.00 3 102.07 102.05 6.60% 0.88

TUFI VI C 350.00 19-May-14 10.000% idA+ 10.00 2 103.70 103.90 8.08% 2.00

Lainnya 34.80 7

Total 379.38 66

1

Transaksi Obligasi Pemerintah, 13–17 Februari 2012

1

17 Februari 2011

Obligasi Jatuh Tempo Kupon

Volume Transaksi (Miliar Rp)

Frekuensi

Transaksi Nilai Nominal (Miliar Rp) Perubahan Nilai Nominal (Miliar Rp) Harga Penutupan Himdasun2 Yield Perubahan Yield WoW (ppts) FR0019 15-Jun-13 14.250% 56.00 3 11,456.34 0.00 113.62 3.56% -0.05 FR0020 15-Dec-13 14.275% 274.80 13 10,061.75 0.00 118.05 3.88% 0.05 FR0023 15-Dec-12 11.000% 254.10 14 14,722.14 0.00 106.34 3.07% 0.19 FR0026 15-Oct-14 11.000% 241.93 25 13,455.75 0.00 117.00 4.16% 0.04 FR0027 15-Jun-15 9.500% 574.66 53 19,554.00 0.00 115.80 4.33% 0.13 FR0028 15-Jul-17 10.000% 241.43 23 14,221.77 0.00 125.41 4.63% 0.10 FR0030 15-May-16 10.750% 40.10 9 10,657.00 0.00 124.16 4.43% 0.09 FR0031 15-Nov-20 11.000% 422.36 19 17,899.00 0.00 140.61 5.16% 0.14 FR0033 15-Mar-13 12.500% 298.20 33 9,400.47 0.00 109.51 3.35% -0.03 FR0034 15-Jun-21 12.800% 125.67 10 16,756.40 0.00 155.24 5.23% 0.18 FR0035 15-Jun-22 12.900% 36.00 7 11,023.75 0.00 158.86 5.39% 0.24 FR0036 15-Sep-19 11.500% 537.79 24 10,735.50 0.00 139.73 5.10% 0.18 FR0038 15-Aug-18 11.600% 472.90 7 2,920.76 0.00 138.11 4.71% 0.01 FR0040 15-Sep-25 11.000% 1,036.24 32 26,474.00 0.00 150.17 5.65% 0.09 FR0042 15-Jul-27 10.250% 10.10 5 14,774.10 0.00 144.90 5.80% 0.10 FR0043 15-Jul-22 10.250% 241.25 9 14,417.00 0.00 138.39 5.38% 0.22 FR0044 15-Sep-24 10.000% 18.94 7 18,014.00 0.00 138.84 5.64% 0.22 FR0045 15-May-37 9.750% 126.00 4 6,400.00 0.00 145.06 6.20% 0.00 FR0046 15-Jul-23 9.500% 133.00 4 16,855.00 0.00 133.13 5.54% 0.14 FR0047 15-Feb-28 10.000% 341.35 22 20,840.00 0.00 142.28 5.88% 0.06 FR0049 15-Sep-13 9.000% 110.33 8 4,786.61 0.00 107.79 3.83% -0.01 FR0050 15-Jul-38 10.500% 86.80 6 15,686.00 0.00 155.83 6.18% -0.01 FR0052 15-Aug-30 10.500% 172.63 22 23,500.00 0.00 148.49 6.09% 0.13 FR0053 15-Jul-21 8.250% 2,024.54 59 19,622.00 0.00 121.81 5.28% 0.20 FR0054 15-Jul-31 9.500% 322.14 79 27,096.00 0.00 138.35 6.10% 0.11 FR0055 15-Sep-16 7.375% 413.18 29 15,400.00 0.00 111.92 4.46% 0.10 FR0056 15-Sep-26 8.375% 775.97 111 17,164.00 0.00 125.48 5.77% 0.22 FR0057 15-May-41 9.500% 399.00 43 13,550.00 0.00 143.92 6.22% 0.06 FR0058 15-Jun-32 8.250% 8,896.81 717 18,250.00 8,850.00 124.72 6.11% 0.11 FR0059 15-May-27 7.000% 8,806.98 459 14,700.00 6,850.00 113.45 5.67% 0.09 FR0060 15-Apr-17 6.250% 1,074.20 39 4,500.00 800.00 107.88 4.52% 0.04 FR0061 15-May-22 7.000% 3,245.35 148 11,400.00 4,300.00 113.80 5.24% 0.14 FR0062 15-Apr-42 6.375% 1,282.93 528 4,550.00 4,550.00 102.81 6.17% 0.04 VR0020 25-Apr-15 3.870% 1,320.00 4 9,899.01 0.00 99.58 4.01% -0.16 VR0021 25-Nov-15 4.467% 228.00 3 7,446.33 0.00 99.43 4.63% -0.02 VR0025 25-Sep-17 4.467% 400.00 6 6,909.30 0.00 99.38 4.59% -0.01 VR0029 25-Aug-19 4.467% 350.92 3 12,212.32 0.00 99.38 4.57% -0.08 ORI005 15-Sep-13 11.450% 10.24 29 2,666.88 0.00 110.75 4.34% 0.29 ORI007 15-Aug-13 7.950% 81.51 61 7,923.00 0.00 104.75 4.63% -0.04 ORI008 15-Oct-14 7.300% 1,191.62 208 11,000.00 0.00 106.08 4.85% 0.33 SPN03120429 29-Apr-12 0.000% 195.00 3 800.00 800.00 99.56 2.33% 0.59 SPN120309 9-Mar-12 0.000% 158.00 6 3,450.00 0.00 99.84 3.35% 0.88 SPN120608 8-Jun-12 0.000% 26.80 7 4,150.00 0.00 99.38 2.08% 0.86 SPN12121005 5-Oct-12 0.000% 774.68 5 4,100.00 0.00 97.68 3.76% 0.36 SPN12121102 2-Nov-12 0.000% 307.70 2 4,350.00 0.00 97.41 3.75% 0.32 IFR0001 15-Aug-15 11.800% 87.00 9 2,714.70 0.00 120.04 5.41% -0.33 IFR0010 15-Feb-36 10.000% 46.00 6 4,110.00 400.00 140.00 6.64% 0.00 PBS003 15-Jan-27 6.000% 163.68 10 610.00 610.00 102.47 5.75% -0.19 PBS004 15-Feb-37 6.100% 818.60 59 2,050.00 2,050.00 99.10 6.17% SR003 23-Feb-14 8.150% 280.23 87 7,341.41 0.00 106.75 4.62% 0.33 Lainnya 7,150.68 365 183,078.26 6,790.00 Total 46,684.31 3,444 745,654.54 22,048.74 1

Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. 2

Transaksi Obligasi Korporasi, 13–17 Februari 2012

1

17Februari 2011 Obligasi Nilai Nominal

(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon Rating

Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi transaksi WAP 2 Perubahan

WAP WoW Harga

Penutupan Yield

3 Modified

Duration

ADMF I Th I A 325.00 16-Dec-13 7.750% idAA+ 10.40 18 102.19 102.00 6.57% 1.67

ADMF I Th I B 665.00 16-Dec-14 8.000% idAA+ 144.70 23 100.33 -0.37% 100.65 7.74% 2.47

ADMF IV B 238.00 29-Oct-12 8.250% idAA+ 35.00 7 101.45 101.50 6.01% 0.66

ADMF IV C 577.00 29-Apr-13 8.700% idAA+ 16.00 4 104.08 1.74% 104.20 5.04% 1.12

ADMF IV E 672.00 29-Oct-14 9.250% idAA+ 144.00 24 104.21 0.47% 104.25 7.49% 2.36

ADMF V C 567.00 27-May-14 9.600% idAA+ 60.00 12 104.24 0.03% 104.30 7.52% 1.99

ANTM I Th I A 900.00 14-Dec-18 8.375% idAA 18.00 6 104.50 0.79% 105.00 7.43% 5.13

APLN I B 875.00 25-Aug-16 11.000% idA 10.00 4 103.87 2.51% 103.78 9.95% 3.46

BCAF IV C 230.00 22-Jun-13 8.700% idAA+ 45.99 9 103.34 103.60 5.88% 1.24

BDMN I B 1,250.00 19-Apr-12 10.600% idAA+ 14.70 4 100.87 -0.13% 101.30 2.48% 0.16

BDMN II A 1,879.00 9-Dec-13 8.750% idAA+ 66.42 13 103.59 0.25% 103.25 6.81% 1.63

BDMN II B 921.00 9-Dec-15 9.000% idAA+ 266.80 31 104.77 1.04% 106.05 7.17% 3.17

BEXI I Th I C 2,805.00 20-Dec-18 8.500% idAAA 215.50 28 106.11 1.16% 97.03 9.09% 5.03

BMLK I C 210.00 13-Jan-17 10.700% A-(idn) 99.00 22 103.74 103.60 9.76% 3.76

BNGA I A 180.00 23-Dec-14 7.375% idAAA 143.00 12 101.23 101.25 6.89% 2.52

BNGA I B 1,320.00 23-Dec-16 8.300% idAAA 31.70 8 104.23 1.21% 101.25 7.98% 3.91

BNII I Th I A 440.00 6-Dec-14 7.750% idAA+ 11.35 5 102.01 102.60 6.72% 2.46

BNII I Th I B 1,560.00 6-Dec-16 8.750% idAA+ 91.00 11 105.11 0.40% 105.80 7.30% 3.85

BNII Sub I 1,500.00 19-May-18 10.750% idAA 26.00 7 105.25 -2.86% 105.03 9.67% 4.56

BNII Sub I Th I 500.00 6-Dec-18 10.000% idAA 91.00 12 105.63 -0.17% 106.10 8.80% 4.87

BNLI Sub II 1,750.00 28-Jun-18 11.000% idAA- 56.80 10 111.41 0.37% 111.00 8.72% 4.58

BNTT I D 135.00 8-Jul-18 11.500% idA- 20.00 4 109.82 0.07% 110.00 9.40% 4.54

BTPN III B 700.00 22-Dec-15 9.200% AA-(idn) 86.00 10 102.86 -0.14% 103.08 8.25% 3.17

EXCL II 1,500.00 26-Apr-12 10.350% idAA+ 32.00 6 100.99 100.95 5.00% 0.18

FIFA X C 400.00 29-Apr-13 10.150% idAA+ 100.00 4 102.34 102.88 7.59% 1.11

FIFA XI C 1,571.00 26-Apr-14 9.600% idAA+ 358.00 15 100.64 104.43 7.38% 1.95

INDF IV 1,964.00 15-May-12 10.013% idAA+ 9.00 4 100.92 0.14% 100.95 5.88% 0.23

JPFA I Th 2 250.00 1-Feb-17 9.900% idA 43.00 11 102.09 -0.83% 100.06 9.88% 3.85

JSMR XIII R 1,500.00 21-Jun-17 10.250% idAA 55.00 10 112.92 2.06% 112.95 7.30% 4.12

MEDC II A 513.50 17-Jun-12 13.375% idAA- 52.00 13 102.21 -0.26% 102.20 6.40% 0.31

MEGA Sub 1,000.00 15-Jan-18 11.500% A(idn) 78.00 13 100.73 -0.52% 102.25 8.86% 0.84

NISP Sub II 600.00 11-Mar-18 11.100% idAA 19.00 8 102.54 -1.91% 104.50 6.66% 0.98

OTMA VI C 500.00 11-Dec-12 11.750% idAA 20.00 4 103.93 104.05 6.54% 0.75

OTMA VII D 200.00 8-Jun-14 10.650% idAA 30.00 7 105.17 105.50 8.00% 1.99

PNBN II B 1,400.00 19-Jun-12 10.750% idAA 8.00 4 100.10 0.10% 100.03 10.63% 0.31

PPGD I Th II C 200.00 14-Feb-17 7.500% idAA+ 24.00 5 100.50 101.30 7.19% 4.13

SANF I B 101.00 25-Jan-13 8.900% idAA- 103.00 4 100.66 0.65% 102.05 6.60% 0.88

SANF II A 553.00 24-Jan-13 7.200% AA(idn) 29.00 5 100.61 0.12% 100.65 6.47% 0.88

SMFP I Th I A 160.00 26-Dec-12 7.375% AA(idn) 102.00 9 100.84 0.35% 100.80 6.39% 0.81

SMFP I Th I C 510.00 21-Dec-14 8.475% AA(idn) 126.00 22 102.07 0.34% 101.00 8.07% 2.47

Lainnyaotal 489.86 120

Total 3,381.22 548

1

Transaksi outright yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. 2 Rata-rata terbobot harga selama satu minggu. 3 Yield to call untuk MEGA Sub (tanggal call: 15-Jan-13) dan NISP Sub II (12-Mar-13). Sumber: BEI, kalkulasi IPS

Kepemilikan Surat Berharga Negara (Triliun Rp)

Pemilik Dec-10 Aug-11 Sep-11 Oct-11 Nov-11 Dec-11 Jan-12 3-Feb-11 10-Feb-11 16-Feb-11

Bank 217.27 226.25 239.19 247.91 271.71 265.03 267.49 266.23 270.32 265.03 Bank Indonesia 17.42 3.99 17.03 17.95 9.35 7.84 2.42 4.54 4.91 13.90 Reksa Dana 51.16 48.57 46.51 46.71 46.94 47.22 47.63 47.72 48.59 48.37 Asuransi 79.30 93.31 92.95 92.54 93.20 93.09 93.63 93.55 94.90 96.26 Dana Pensiun 36.75 35.85 35.71 34.37 34.98 34.39 33.53 33.57 33.97 33.85 Sekuritas 0.13 0.08 0.23 0.33 0.20 0.14 0.27 0.16 0.22 0.24 Asing 195.76 247.38 218.09 219.78 214.79 222.86 235.97 235.22 235.66 233.07

INDO PREMIER RESEARCH PRODUCTS

Could be accessed via:

BLOOMBERG INPC <GO>

www.securities.com

Wisma GKBI 7th Floor Suite 718, Jl. Jenderal Sudirman Kav.28, Jakarta 10210

Tel. (62-21) 5793 1168, Fax. (62-21) 5793 1167

Research Team

Seto Wardono

Senior Economist

seto.wardono@ipc.co.id

Myrdal Gunarto

Economist

myrdal.gunarto@ipc.co.id

Fachrini Z Alfareni

Research Support

fachrini@ipc.co.id

Fixed Income Desk

Sonny Thendian

Head of Fixed Income

sonny.thendian@ipc.co.id

Fitri Rahmahsari

fitri.rahmahsari@ipc.co.id

Dino Nunuhitu

dino.nunuhitu@ipc.co.id

Heny Utari

heny.utari@ipc.co.id

Telp: (62-21) 5793 1071 (hunting). Fax: (62-21) 5793 1072

Branch Office

Boulevard Artha Gading Blok A7A No. 3

Kelapa Gading, Jakarta Utara

Tel. (021) 4587 4168

Fax. (021) 4587 4167

Ruko ITC BSD Lt.1 No 30,

Jl Pahlawan Seribu, Serpong - Tangerang

Tel. (021) 5315 6701

Fax. (021) 5315 6702

Grand Puri Niaga

Jl. Puri Kencana Blok K6 No. 1L Kembangan - Jakarta Barat

Tel. (021) 5835 1600

Fax. (021) 5835 1601

Graha International Lantai 1

Jl. Asia Afrika 129 Bandung - 40112

Tel. (022) 422 1758

Fax. (022) 422 1778

Wisma Dharmala Surabaya Lantai Mezzanine

Jl. Panglima Sudirman 101-103 Surabaya - 60271

Tel. (031) 548 7050

Fax. (031) 548 7051

Jl. Jaksa Agung Suprapto No. 40 B2

Malang

Tel. (0341) 352 925

Fax. (0341) 352 924

Jl. Sultan Agung No.104-106

Semarang 50232

Tel. (024) 850 5961

Fax. (024) 850 5962

JL. Urip Sumoharjo No 29 B

Solo - 57129

Tel. (0271) 661 196

Fax. (0271) 633 469

Gedung Uniplaza Lt.3 West Tower

Jl. M.T. Haryono No. A-1 Medan

Tel. (061) 455 0168

Fax. (061) 455 2371

Jl. Sulawesi No. 88

Makassar 90174

Tel. (0411) 333 168

Fax. (0411) 333 167

DISCLAIMER

This document and any attachments are confidential and may also be privileged. If you are not the intended recipient of this document you must not directly or indirectly use, reproduce, distribute, disclose, print, reply on, disseminate, or copy any part of the document or its attachments and if you have received this document in error, please notify the sender immediately by return e-mail or delete it from your system.

All opinions & estimates contained in this document constitute our judgments as of this date, without regards to its fairness and are subject to change without notice. This document has been prepared for general information only, without regards to specific objectives, financial situation and needs of any particular person who may receive it. No Responsibility or liability whatsoever or however arising is accepted in relation to the contents hereof by any company mentioned herein, or any of their respective directors, officers or employees. This document is not an offer to sell or a solicitation to buy any securities. Indo Premier Securities, its affiliates and their officers and employees may have position, make markets, as principal or engage in transaction securities or related investment of any company mentioned herein, may perform services or solicit business from any company mentioned herein.