ii
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN SAHAM DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY DI BEI
Oleh:
SELLY ULI SIREGAR
NPM: 10.1.02.04469
Program Studi : Manaje men
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA
STIESIA SURABAYA
iii
ANALISIS PEMBENTUKAN PORTOFOLIO TERHADAP EXPECTED RETURN SAHAM DAN RISIKO SAHAM PADA PERUSAHAAN REAL ESTATE DAN PROPERTY DI BEI
Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Program Studi: Manaje men Konsentrasi: Manaje men Keuangan
Oleh:
SELLY ULI SIREGAR NPM: 10.1.02.04469
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA
2014
iv A. MAHASISWA
Nama : SELLY ULI SIREGAR
NPM : 10.1.02.04469
Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 10 September 1992
Agama : Islam
Jumlah Saudara/Anak ke : 2 (Dua) / 1 (Satu)
Alamat Rumah : Jl. Kalimas Baru 2 RT: 06 RW: 09 No. 46, Sby
Status : Belum Menikah
B. ORANGTUA
Nama : POLMAN SIREGAR
Alamat Rumah/Telepon : Jl. Kalimas Baru 2 RT: 06 RW: 09 No. 46, Sby Alamat Kantor/Telepon : –
Pekerjaan :Pelaut
C. RIWAYAT PENDIDIKAN
1. Tamat SDN Perak Utara II 59 di Surabaya Tahun 2004
2. Tamat SMP Barunawati di Surabaya Tahun 2007
3. Tamat SMK Barunawati di Surabaya Tahun 2010
4. Pendidikan Tinggi (PT)
Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan
STIESIA Surabaya I – VIII 2010 – 2014 –
D. RIWAYAT PEKERJAAN
Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan
- - - -
Dibuat dengan sebenarnya
vii
KATA PENGANTAR
Dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT atas berkat dan rahmat-Nya kepada penulis, sehingga berhasil menyelesaikan tugas penulisan skripsi ini dengan judul : “Analisis Pembentukan Portofolio Terhadap Expected Return dan Risiko Saham Pada Perusahaan Real Estate dan Property di BEI”. Penelitian ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi pada Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
Adapun penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak untuk itu perkenankanlah saya mengucapkan terimakasih yang sedalam – dalamnya kepada :
1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E, M.S.A., Ak., selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya.
3. Ibu Dra. Ec. Sasi Agustin, M.M. selaku dosen pembimbing yang dengan sabar meluangkan waktunya dalam memberikan saran, bimbingan, nasihat, motivasi, dukungan dan arahan sehingga penelitian ini dapat terselesaikan dengan baik.
4. Bapak dan ibu dosen serta seluruh staff Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya yang telah memberikan banyak bimbingan serta bekal ilmu pengetahuan selama di bangku kuliah.
viii
5. Karyawan Galeri Investasi STIESIA yang dengan sabar mencarikan data yang saya butuhkan dalam penelitian ini.
6. Orangtua saya Polman Siregar dan Ngadiyem Saudara saya Rifka Siregar yang selama ini selalu mendukung dan memotivasi saya serta keluarga besar di Surabaya Bude Jilah, Pakde Abek, Mas Abdi, Buk Yah terimakasih atas dukungan dan semangatnya selama ini.
7. Sahabat – sahabat di kampus Dina, Yeyen, Kadek, Inul, Dinny dan teman – teman SM2, terimakasih atas segala doa dan dukunganya.
8. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini.
Hanya doa yang dapat penulis panjatkan semoga Tuhan membalas semua kebaikan dan dukungan dari Bapak, Ibu, Saudara dan teman – teman sekalian. Semoga penelitian ini bisa bermanfaat terutama bagi diri pribadi penulis serta pihak – pihak yang berkepentingan dengan topik yang sama. Segala kritik dan saran atas penelitian ini tentunya akan sangat bermanfaat untuk penyempurnaan selanjutnya.
Surabaya, 5 Mei 2014
ix DAFTAR ISI
HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... i
HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... ii
HALAMAN JUDUL SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI ... iv
HALAMAN PERNYATAAN... v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP... vi
KATA PENGANTAR ... vii
DAFTAR ISI ... ix
DAFTAR TABEL... xiv
DAFTAR GAMBAR... . xv
DAFTAR LAMPIRAN... xvi
INTISARI... xvii
ABSTRACT... xviii
BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah ... 1
1.2 Rumusan Masalah ... 4
1.3 Tujuan Penelitian ... 4
1.4 Manfaat Penelitian ... 4
x
BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS
2.1 Tinjauan Teoritis ... 6
2.1.1 Pasar Modal ... 6
a. Definisi Pasar Modal ... 6
b. Bentuk-bentuk Pasar Modal... 6
c. Fungsi Pasar Modal ... 7
d. Lembaga-lembaga Pasar Modal ... 8
2.1.2 Investasi ... 10
1. Pengertian Investasi ... 10
2. Tujuan Investasi... ... 11
3. Jenis Investasi. ... 12
2.1.3 Investasi Dalam Saham ... 12
a. Pengertian Investaasi Dalam Saham... 12
b. Keuntungan Investasi Dalam Bentuk Saham ... 14
c. Kerugian Investasi Dalam Bentuk Saham... 14
d. Penilaian Investasi Saham ... 15
2.1.4 Saham... 15 1. Pengertian Saham ... 16 2. Jenis Saham ... 16 2.1.5 Portofolio... 17 a. Pengertian Portofolio ... 17 b. Pembentukan Portofolio ... 17
xi
d. Portofolio Optimal ... 21
e. Diversivikasi... 25
2.1.6 Konsep Return dan Risiko Sahan ... 26
a. Konsep Return Saham ... 26
b. Konsep Risiko Saham... 29
c. Konsep Pembentukan Portofolio ... 31
d. Konsep Expected Return Saham Portofolio ... 31
e. Konsep Korelasi Tingkat Keuntungan Saham Portofolio... 32
f. Konsep Risiko Saham Portofolio ... 33
g. Konsep Koefisien Variasi ... 34
h. Hubungan Tingkat Risiko dan Return... 34
2.1.7 Penelitian Terdahulu ... 36
2.2 Rerangka Pemikiran ... 37
2.3 Perumusan Hipotesis ... 39
BAB 3 METODA PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian dan Gambaran Populasi (Objek) Penelitian . 40 3.2 Teknik Pengambilan Sampel... 40
3.3 Teknik Pengumpulan Data ... 41
3.4 Variabel dan Definisi Operasional Variabel ... 41
xii
BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1 Hasil Penelitian ... 50
4.1.1 Sejarah Perusahaan Sampel ... 50
1. PT Agung Podomoro Land, Tbk ... 50
2. PT Alam Sutera Realty, Tbk ... 51
3. PT Bumi Serpong Damai, Tbk ... 52
4. PT Ciputra Development, Tbk ... 53
4.1.2 Sejarah PT Bursa Efek Indonesia ... 54
4.1.3 Data Dalam Penelitian ... 58
4.2 Analisis dan Pembahasan ... 60
4.2.1 Perhitungan Return Realisasai Saham Individual ... 60
4.2.2 Perhitungan Return Ekspektasi Saham Individual ... 66
4.2.3 Perhitungan Deviasi Standar Saham Individual... 67
4.2.4 Pembentukan Portofolio ... 69
4.2.5 Tingkat Keuntungan Portofolio... 70
4.2.6 Perhitungan Koefisien Korelasi ... 72
4.2.7 Perhitungan Deviasi Standar Portofolio ... 74
4.2.8 Portofolio Optimal... 84
BAB 5 SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan... 85
xiii
JADWAL PENELITIAN... 87 DAFTAR PUSTAKA ... 88 LAMPIRAN ... 89
xiv
DAFTAR TABEL
Tabel Halaman
1 Penelitian Terdahulu... 36
2 Harga Saham Bulanan tahun 2012 ... 59
3 Return Realisasi Saham Individual... 61
4 Expected Return Saham Individual ... 66
5 Expected Return dan Deviasi Standar Saham Individual ... 68
6 Kombinasi Portofolio... 70
7 Tingkat Keuntungan Portofolio Dengan Proporsi (50% : 50%)... 71
8 Tingkat Keuntungan Portofolio Dengan Proporsi (70% : 30%)... 71
9 Koefisien Korelasi Antar Saham ... 73
10 Deviasi Standar Portofolio Dengan Proporsi (50% : 50%) ... 74
11 Deviasi Standar Portofolio Dengan Proporsi (70% : 30%) ... 75
12 Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio (50% : 50%) ... 77
13 Peringkat Portofolio Efisien Proporsi (50% : 50%) ... 78
14 Tingkat Keuntungan dan Deviasi Standar Portofolio (70% : 30%) ... 79
15 Peringkat Portofolio Efisien Proporsi (70% : 30%) ... 80
xv
DAFTAR GAMBAR
Gambar Halaman
1 Portofolio yang Efisien dan Tidak Efisien... 20
2 Kurva Inddiference... 22
3 Kaitan Risiko dengan Utilitas ... 24
4 Hubungan Risiko dengan Return yang diharapkan... 35
5 Rerangka Pemikiran ... 36
6 Model Penelitian ... 37
7 Tingkat Keuntungan dan Risiko Portofolio Proporsi (50% : 50%) ... 86
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran Halaman
1 Hasil SPSS Koefisien Korelasi Antar Saham ... 87
2 Perhitungan Return Saham Individu dan Deviasi Standar ... 90
3 Daftar Harga Saham Bulanan ... 92
3 Surat Pengantar ke Dosen Pembimbing ... 101
4 Kartu Konsultasi Bimbingan Skripsi ... 102
5 Surat Ijin Riset Kepada Perusahaan... 103
6 Surat Keterangan Selesai Riset ... 104
7 Sertifikat Seminar... 105
