i
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Oleh :
AHMAD REZA NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
ii
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat
untuk menyelesaikan jenjang pendidikan
Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi
Universitas Muria Kudus
Oleh:
AHMAD REZA NIM. 2013 -11-185
PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS
iii
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi
Fakultas Ekonomi Universtas Muria Kudus
iv MOTTO
“Muliakanlah Ibu Bapakmu dan Anak yatim sehingga Tuhanpun akan mengangkat derajatmu kelak”(Penulis)
“Masa depan itu penting, cita-cita itu penting tapi jangan lupa bahwa kita hidup
v
KATA PENGANTAR
Alhamdulillahirobbil’alamin, segala puji hanya bagi Allah SWT atas
segala rahmat, angurah, dan karunianya sehingga penulis dapat menyelesaikan
skripsi yang berjudul “PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY
RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO) TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015”. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan studi pada Program Strata Satu Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini tidak akan selesai tanpa kerja keras dan bantuan dari berbagai pihak. Dalam kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan terima kasih dan penghargaan yang setinggi-tingginya kepada Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MMdan Ibu Dian Wismar’ein, SE, MMselaku dosen pembimbing yang telah memberikan bimbingan yang sangat berharga. Rasa terima kasih ini juga penulis sampaikan kepada:
1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs., MM. selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus
2. Noor Azis, S.E., MM. selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus.
3. Bapak dan Ibu Staff Pengajar serta para Pegawai Tata Usaha Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak membantu selama studi hingga terselesaikannya skripsi ini.
4. Ibu, Bapak dan Adikku yang sangat saya cintai serta telah mendukung memberikan bantuan, kekuatan, do’a dan motivasi untuk kelancaran skripsi saya.
5. Teman-teman Progdi Manajemen Universitas Muria Kudus.
Penulis menyadari bahwa Skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu saran dan kritik yang membangun sangat penulis nantikan demi perbaikan dalam penulisan berikutnya dan semoga bermanfaat.
Kudus, 26 Mei 2017
Penulis
Ahmad Reza
vi
PENGARUH CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), DAN TOTAL ASSETS TURNOVER (TATO)
TERHADAP RETURN SAHAM PADA PERUSAHAAN ROKOK YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2013-2015
AHMAD REZA 2013.11.185
Pembimbing: 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
UNIVERSITAS MURIA KUDUS
FAKULTAS EKONOMI PROGRAM STUDI MANAJEMEN
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menguji pengaruh current ratio, debt to
equity ratio, return on assets, dan total assets turnover terhadap return saham
yang diukur dengan capital gain/ loss pada perusahaan rokok yang terdaftar di
Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013-2015. Sampel dari penelitian ini adalah
seluruh perusahaan rokok yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode
2013-2015 sebanyak empat perusahaan. Jenis data yang digunakan adalah data
sekunder yaitu data yang diperoleh dari IDX.Metode analisis data dengan
menggunakan analisis regresi linier berganda.
Hasil pengujian hipotesis menunjukkan bahwa current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, dan total assets turnover secara parsial maupun berganda
tidak berpengaruh signifikan terhadap return saham pada perusahaan rokok.
vii
THE EFFECT OF CURRENT RATIO (CR), DEBT TO EQUITY RATIO (DER), RETURN ON ASSETS (ROA), AND TOTAL ASSETS TURNOVER
(TATO) ON THE STOCK RETURN OF CIGARETTE COMPANIES WHICH LISTED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE
PERIOD OF 2013-2015
AHMAD REZA 2013.11.185
Advisor : 1. Dr. Kertati Sumekar,SE. MM
2. Dian Wismar’ein,SE. MM
MURIA KUDUS UNIVERSITY
ECONOMIC FACULTY MANAGEMENT STUDY PROGRAM
ABSTRACT
This research aim is to examine the effect of current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total assets turnover on stock returns measured by
cpital gains/ losses in cigarette companies listed on the Indonesia Stock Exchange
(BEI) perod 2013 - 2015. Sample of this research is all cigarette companies listed
in Indonesia Stock Exchange (BEI) period of 2013 – 2015 as many as four companies. The type of data used is secondary data that is data obtained from
IDX. Data analysis method by using regression analysis.
The result of hypothesis testing shows that the current ratio, debt to equity
ratio, return on assets, and total asset turnover in partially or multiply have no
significant effect to stock return on cigarette companies.
Keyword: current ratio, debt to equity ratio, return on assets, total assets
viii DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... ii
HALAMAN PERSETUJUAN ... iii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN ... iv
BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1Teori Pesinyalan (Signalling Theory) ... 10
2.2Pasar Modal ... 11
ix
2.4Laporan Keuangan ... 15
2.5Rasio Keuangan ... 16
2.6Return Saham ... 18
2.7Penelitian Terdahulu ... 18
2.8Keterkaitan Antar Variabel ... 20
2.8.1Pengaruh CR Terhadap Return Saham ... 20
2.8.2Pengaruh DER Terhadap Return Saham ... 22
2.8.3Pengaruh ROA Terhadap Return Saham ... 23
2.8.4Pengaruh TATO Terhadap Return Saham ... 24
2.9Kerangka Pemikiran Teoritis ... 25
2.10Hipotesis ... 26
BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian ... 27
3.2 Variabel Penelitian ... 27
3.2.1Macam Variabel ... 27
3.2.1.1 Variabel Dependen (Y) ... 27
3.2.1.2 Variabel Independen ... 28
3.2.2Definisi Operasional Variabel ... 28
3.2.2.1 Variabel DependenYaitu Return Saham ... 28
3.2.2.2 Variabel Independen Yaitu CR,DER,ROA dan TATO ... 29
3.3 Jenis dan Sumber Data ... 31
x
3.5 Pengumpulan Data ... 32
3.6 Pengolahan Data ... 32
3.6.1Editing ... 32
3.6.2Tabulating ... 32
3.6.3Proses dengan Pemrograman Komputer ... 32
3.7Metode Analisis Data ... 32
3.7.1 Uji Asumsi Klasik ... 33
3.7.1.1Uji Normalitas ... 33
3.7.1.2Uji Heteroskedastisitas ... 34
3.7.1.3Uji Multikolinearitas ... 34
3.7.1.4Uji Autokorelasi ... 35
3.7.2 Pengujian Hipotesis ... 36
3.7.2.1Regresi Linier Berganda ... 36
3.7.2.2Uji Parsial (Uji –t) ... 36
3.7.2.3Uji F ... 38
3.7.2.4Uji Koefisien Determinasi ... 39
BAB IV PEMBAHASAN 4.1Deskripsi Data ... 40
4.2Analisis Data ... 53
4.2.1Uji Normalitas Data ... 53
4.2.2Uji Multikolinearitas ... 55
4.2.3Uji Heteroskedastisitas ... 56
xi
4.3Analisis Regresi ... 59
4.3.1Analisis Regresi Berganda ... 59
4.3.2Uji t-statistik ... 61
4.3.3Uji F-statistik ... 64
4.3.4Uji Koefisien Determinasi ... 65
4.4Pembahasan ... 67
1. Hipotesis 1………. ... 67
2. Hipotesis 2………. ... 69
3. Hipotesis 3……….. ... 70
4. Hipotesis 4………. ... 71
5. Hipotesis 5……… ... 73
BAB V KESIMPULANDAN SARAN 5.1Kesimpulan ... 75
5.2Saran ... 76
DAFTAR PUSTAKA ... 77
xii
DAFTAR TABEL
Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu ... 17
Tabel 3.1 Daftar Perusahaan ... 31
Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Sampel ... 39
Tabel 4.2 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 41
Tabel 4.3 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 43
Tabel 4.4 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 46
Tabel 4.5 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 48
Tabel 4.6 Return Saham Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 51
Tabel 4.7 Tabel Normalitas Data ... 54
Tabel 4.9 Tabel Multikolinearitas ... 56
Tabel 4.10 Tabel Heterokedastisitas ... 57
Tabel 4.11 Tabel Autokorelasi DW ... 59
Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi ... 59
Tabel 4.13 Tabel Regresi Linier Berganda ... 60
Tabel 4.14 Hasil Uji t-Statistik... 62
Tabel 4.15 Hasil Uji F-Statistik ... 65
Tabel 4.16 Hasil Uji Koefisien Determinasi ... 66
xiii
DAFTAR GAMBAR
xiv
DAFTAR GRAFIK
Grafik 4.1 Current Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015... 42
Grafik 4.2 Debt to Equity Ratio Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 44
Grafik 4.3 Return on Assets Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 47
Grafik 4.4 Total Assets Turnover Perusahaan Rokok Tahun 2013-2015 ... 49
xv
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1Tabel Data Current Ratio Tahun 2013-2015 ... 79
Lampiran 2Tabel Data Debt to Eqity Ratio Tahun 2013-2015 ... 81
Lampiran 3Tabel Data Return On Assets Tahun 2013-2015 ... 83
Lampiran 4Tabel Data Total Assets Turnover Tahun 2013-2015 ... 85
Lampiran 5Tabel Data Return Saham Tahun 2013-2015 ... 87
Lampiran 6 Data Perusahaan Sampel Tahun 2013-2015 ... 90
Lampiran 7 Data Perusahaan Rokok Dengan Metode Logaritma Natural ... 92
Lampiran 8 Output Uji Asumsi Klasik ... 93
Lampiran 9 Output Pengujian Model dan Pengujian Hipotesis ... 98
Lampiran 10 Tabel T ... 101
Lampiran 11 Tabel F ... 102
Lampiran 12 Tabel DW ... 103
