Market Review. (18/06/17; 100,01; 7,49%; idaaa). Ringkasan Berita. Bank Indonesia Lakukan Pelonggaran Moneter. Emisi Samurai Bond Hasilkan 100 Miliar

(1)

Refer to Important disclosures on the last of this report

Kurva Imbal Hasil Obligasi Pemerintah

6% 7% 8% 9% 10%

3Y 6Y 9Y 12Y 15Y 18Y 21Y 24Y 27Y 30Y

16-May-2016 9-Jun-2016 16-Jun-2016

Imbal Hasil Obligasi Pemerintah

1Y = 6,84% 6Y = 7,48% 15Y = 7,89%

2Y = 7,20% 7Y = 7,58% 20Y = 7,88%

3Y = 7,30% 8Y = 7,62% 30Y = 8,22%

4Y = 7,43% 9Y = 7,70%

5Y = 7,48% 10Y = 7,64%

Suku Bunga Acuan

BI rate (%) 6,75%

Fed funds target rate (tertinggi) 0,50%

Suku Bunga Lain

1 Bln 3 Bln 6 Bln 12 Bln

IDR avg deposit 6,42% 6,68% 6,63% 6,60% JIBOR 6,32% 7,18% 7,50% 7,84% LIBOR - US$ 0,44% 0,65% 0,93% 1,25%

IDR avg base lending 13,67%

USD avg base lending 5,23%

Bunga penjaminan LPS – IDR 7,25% Bunga penjaminan LPS – valas 1,00%

Nilai Tukar Rupiah

IDR/USD 13.327

IDR/EUR 15.010

Obligasi Pemerintah

Jatuh Tempo Harga Yield

FR0053 15-Jul-21 103,45 7,42% FR0056 15-Sep-26 105,59 7,58% FR0072 15-Mei-36 104,09 7,84% FR0073 15-Mei-31 107,81 7,85% Indon 21 5-mei-21 107,45 3,20 Indon 26 8-jan-26 107,09 3,85 CDS spread - 5 tahun (bps) 199,54 CDS spread - 10 tahun (bps) 272,73

Indeks Harga Obligasi IPS

Penutupan dod Wow

Pemerintah 118,60 0,09% -0,29% Korporasi 207,72 -0,01% 0,20% Komposit 124,54 0,08% -0,25%

Indeks Harga Konsumen

Mei-16 mom yoy

Headline 123,48 0,24% 3,33%

Inti 117,06 0,23% 3,41%

Sumber: BI, BPS, Bloomberg, kalkulasi IPS

Market Review

Pada Kamis (16/06), volume perdagangan SBN turun menjadi sebesar Rp8 triliun dari Rp8,84 triliun pada satu hari sebelumnya dengan frekuensi perdagangan yang naik menjadi 660 kali. Volume jual–beli obligasi korporasi pada Kamis (15/06) adalah sebesar Rp1,06 triliun, naik dari Rp594,7 miliar pada Rabu (15/06), dengan frekuensi perdagangan turun ke 113 kali. Selanjutnya, harga surat berharga negara (SBN) ditutup dengan rata–rata harga turun ke 102,8 dari 103,6 Rabu (15/06), sedangkan harga obligasi korporasi ditutup dengan rata–rata harga turun ke 100,4 dari 100,71. Sementara itu, obligasi yang diperdagangkan antara lain FR0053 (jatuh tempo 15/07/21; 103,45; yield to maturity 7,42%) dan FR0056 (jatuh tempo 15/09/26; harga penutupan bursa 105,6; yield to maturity 7,58%); obligasi Waskita Karya Persero II Tahap I (10/06/19; 100,02; 9,24%; idA) dan obligasi Lembaga Pembiayaan Ekspor Indonesia BEXI III Tahap IA (18/06/17; 100,01; 7,49%; idAAA).

Ringkasan Berita

Bank Indonesia Lakukan Pelonggaran Moneter

Bank Indonesia memutuskan untuk melakukan pelonggaran moneter pada rapat Dewan Gubernur yang diselesaikan pada 16 Agustus 2016. BI rate turun menjadi 6,5% dari 6,75% sebelumnya. Seiring dengan penurunan BI rate, fasilitas deposit dan pinjaman juga diturunkan masing-masing menjadi 4,5% (vs 4,75% sebelumnya) dan 7% (vs 7,25% sebelumnya). Seluruh tingkat bunga pada term structure BI (1-minggu sampai 1-tahun) juga diturunkan pada rentang 10-25 bps. Bersamaan dengan kebijakan moneter, BI juga mengeluarkan paket kebijakan makroprudensial yang berisi kenaikan Loan-to-Value untuk pembiayaan rumah tapak, apartemen, ruko/ rukan dan kebijakan Loan-to-Financing ratio menjadi 80-92% (vs 78-80-92% sebelumnya) untuk mendorong ekspansi kredit.

Emisi Samurai Bond Hasilkan ¥100 Miliar

Pemerintah berhasil mengumpulkan dana sejumlah ¥100 miliar dari hasil emisi Samurai Bond (US$942 juta) guna membiayai defisit anggaran tahun ini. Samurai Bond dijual melalui private placement dan berhasil mengakumulasi ¥62 miliar untuk obligasi bertenor tiga tahun dengan kupon 0,83% dan lima tahun dengan 1,16% kupon. Penerbitan Samurai Bond kali ini merupakan kali pertama obligasi pemerintah Indonesia berdenominasi Yen dikeluarkan tanpa jaminan dari Japan Bank for International Cooperation (JBIC) namun berhasil menarik minat dari perbankan Jepang, bank komunitas, himpunan data publik, perusahaan asuransi dan manajer aset.

Sukuk Ijarah Tiga Pilar Sejahtera Food (AISA) Dipatok 10-10,75%

PT Tiga Pilar Sejahtera (AISA) mematok kupon sukuk ijarah Rp1,5 triliun pada kisaran 10-10,75%. Penjamin pelaksana emisi adalah Mandiri Sekuritas, OCBC Sekuritas, Danareksa Sekuritas, dan Indo Premier Securities. Dana hasil emisi akan digunakan untuk pembayaran utang dan Rp300 miliar untuk ekspansi perluasan pabrik beras di Sulawesi.

Sumber: Bank Indonesia, Bisnis Indonesia, Jakarta Globe

Morning Flash

17 June 2016

F

ix

e

d

I

n

c

o

m

e

|

I

n

d

o

n

e

s

ia

|

D

a

il

y

(2)

2

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN II MEDCO ENERGI INTERNASIONAL TAHAP I TAHUN 2016 Emiten : PT Medco Energi Internasional Tbk

Kepemilikan : Encore Energy Pte Ltd (50,70%) Masyarakat (49,30%)

INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Instrumen : Obligasi Berkelanjutan II Medco Energi Internasional Tahap I Tahun 2016

Nominal : IDR 1,5 triliun

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Obligasi

Jangka Waktu : Seri A: 3 Tahun

Seri B: 5 Tahun

Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 10,30% - 10,80% per tahun Seri B: 10,80% - 11,30% per tahun

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idA+ dari Pefindo

Jaminan : Clean basis

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

Rencana Penggunaan Dana : - Sekitar 70% akan digunakan untuk membayar sebagian atau seluruh hutang tertentu Perseroan.

- Sekitar 30% akan digunakan untuk belanja modal dan atau akuisisi aset di masa yang akan datang.

JADWAL TENTATIVE

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 3 – 17 Juni 2016 Masa Penawaran Umum : 29 Juni – 12 Juli 2016

Penjatahan : 13 Juli 2016

Pembayaran dari Investor : 14 Juli 2016

Distribusi Obligasi : 15 Juli 2016

Pencatatan di Bursa : 18 Juli 2016

PERTIMBANGAN INVESTASI

Perusahaan regional swasta terkemuka dalam Eksplorasi dan Produksi Besarnya cadangan yang belum dikembangkan untuk pertumbuhan produksi. Strategi pertumbuhan cadangan yang fokus dan berimbang.

Struktur biaya yang kompetitif. Tim manajemen yang berpengalaman.

(3)

3

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN III ADIRA FINANCE TAHAP IV & SUKUK MUDHARABAH BERKELANJUTAN II ADIRA FINANCE TAHAP II TAHUN 2016

Emiten : PT Adira Dinamika Multi Finance Tbk Kepemilikan : PT Bank Danamon Indonesia Tbk (92,10%)

Publik (7,90%)

I. INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan III Adira Finance Tahap IV Tahun 2016 Jumlah Nominal : IDR 1,5 triliun

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari

Seri B: 36 bulan Seri C: 60 bulan

Tingkat Bunga Obligasi : Seri A: 7,50% - 8,00% per tahun Seri B: 8,25% - 9,00% per tahun Seri C: 8,75% - 9,50% per tahun

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo

Jaminan : Piutang lancar sekurang-kurangnya 50% dari Nilai Pokok Obligasi Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

Rencana Penggunaan Dana

: Untuk kegiatan pembiayaan konsumen kendaraan bermotor

II. INDIKASI STRUKTUR SUKUK MUDHARABAH

Nama Sukuk : Sukuk Mudharabah Berkelanjutan II Adira Finance Tahap II Tahun 2016 Jumlah Nominal : IDR 500 milyar

Harga Penawaran : 100% dari Nilai Nominal Sukuk

Jangka Waktu : Seri A: 370 Hari

Seri B: 36 bulan Seri C: 60 bulan

Tingkat Imbal Hasil : Seri A: 7,50% - 8,00% per tahun Seri B: 8,25% - 9,00% per tahun Seri C: 8,75% - 9,50% per tahun

Pembayaran Imbalan : Imbalan Sukuk akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Sukuk : idAAA(sy) dari Pefindo

Jaminan : Piutang lancar sekurang-kurangnya 50% dari Nilai Pokok Sukuk Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia

Rencana Penggunaan Dana : Untuk kegiatan pembiayaan konsumen kendaraan bermotor

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 7 – 21 Juni 2016

Pembayaran dari Investor : 20 Juli 2016

Distribusi : 21 Juli 2016

Pencatatan di Bursa : 22 Juli 2016

• Dukungan dan komitmen yang kuat dari Bank Danamon

• Salah satu perusahaan pembiayaan sepeda motor dan mobil yang terbesar di Indonesia

• Memiliki tingkat hutang yang relative masih rendah

• Salah satu perusahaan pembiayaan yang memiliki peringkat tertinggi idAAA dari Pefindo

(4)

4

PENAWARAN UMUM OBLIGASI I INDONESIA INFRASTRUCTURE FINANCE TAHUN 2016 Emiten : PT Indonesia Infrastructure Finance (IIF)

Kepemilikan : PT Sarana Multi Infrastruktur (Persero) (30,00%) Asian Development Bank (19,99%)

International Finance Corporation (19,99%)

Deutsche Investitions- und Entwicklungsgesellschaft mbH (15,12%) Sumitomo Mitsui Banking Corporation (14,90%)

STRUKTUR PENAWARAN

Nama Obligasi : Obligasi I Indonesia Infrastructure Finance Tahun 2016 Jumlah Penerbitan : IDR 2 Triliun

Jangka Waktu : Seri A: 3 Tahun

Seri B: 5 Tahun Seri C: 7 Tahun

Indikasi Tingkat Bunga : Seri A: 8,00% - 8,25% per tahun Seri B: 8,45% - 8,70% per tahun Seri C: 8,65% - 9,00% per tahun Pembayaran Bunga : Triwulanan, basis 30/360

Peringkat Obligasi : idAAA dari Pefindo & AAA(idn) dari Fitch Ratings Indonesia

Jaminan : Clean Basis

Pencatatan : PT Bursa Efek Indonesia Rencana Penggunaan

Dana

: Untuk membiayai proyek-proyek infrastruktur

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 8 – 17 Juni 2016 Masa Penawaran Umum : 1 – 14 Juli 2016

Pembayaran dari Investor : 18 Juli 2016 Distribusi Obligasi : 19 Juli 2016 Pencatatan di Bursa : 20 Juli 2016

• Dukungan Yang Kuat Dari Pemegang Saham.

o Pemegang saham terbesar adalah Pemerintah Indonesia melalui PT Sarana Multi Infratruktur (Persero)

o Adanya jaminan dari para pemegang saham untuk mempertahankan kepemilikan mereka sampai dengan tahun 2021

• Tim Manajemen Yang Berpengalaman.

Manajemen saat ini memiliki kombinasi pengalaman yang unik dari bidang yang berbeda seperti Corporate & Investment Banking, Management Consulting, Private Equity, Multilateral Organization, ditambah dengan Para Pengawas yang berpengalaman yang mewakili para pemegang saham.

• Produk Yang Beragam Yang Ditawarkan ke Pasar Keuangan Indonesia. o Kemampuan untuk menyediakan pembiayaan jangka panjang o Struktur investasi/pembiayaan yang unik

• Portfolio Yang Terdiversifikasi Dengan Baik.

Portfolio saat ini terdiri dari enam sektor yang berbeda dengan rata-rata 6% dari total komitmen per proyek

• Permintaan Yang Kuat Dalam Membiayai Infrastruktur.

o Indonesia membutuhkan sekitar USD 135 milyar dari investor swasta untuk membangun infrastruktur dalam 5 tahun kedepan

o Per 31 Desember 2015, IIF memiliki USD 430 juta komitmen investasi dalam portfolio

• Ruang Yang Luas Untuk Bertumbuh. o Tingkat hutang yang masih rendah

o Likuiditas yang melimpah untuk membiayai pertumbuhan: dukungan dana yang kuat dari lokal, internasional dan institusi multilateral

(5)

5

PENAWARAN UMUM OBLIGASI BERKELANJUTAN I BANK SULSELBAR TAHAP I TAHUN 2016 DAN SUKUK MUDHARABAH II BANK SULSELBAR TAHUN 2016

Emiten : PT BPD Sulawesi Selatan dan Sulawesi Barat Kepemilikan : Pemda Provinsi Sulawesi Selatan (35,00%)

Pemda Provinsi Sulawesi Barat (1,16%) Pemkot/Pemkab Sulselbar (63,84%)

I. INDIKASI STRUKTUR OBLIGASI

Nama Obligasi : Obligasi Berkelanjutan I Bank Sulselbar Tahap I Tahun 2016 Jumlah Nominal : IDR 500 Milyar

Jangka Waktu : 5 Tahun

Tingkat Bunga Obligasi : 9,35% per tahun

Pembayaran Bunga : Bunga obligasi akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Obligasi : idA+ dari Pefindo

Jaminan : Pari Passu

Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha.

II. INDIKASI STRUKTUR SUKUK MUDHARABAH

Nama Sukuk : Sukuk Mudharabah II Bank Sulselbar Tahun 2016 Jumlah Nominal : IDR 50 Milyar

Tingkat Imbal Hasil : 9,35% per tahun

Pembayaran Imbalan : Imbalan Sukuk akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Sukuk : idA+(sy) dari Pefindo

Rencana Penggunaan Dana : Modal kerja dalam rangka pengembangan usaha di bidang syariah Perseroan.

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 15 – 20 Juni 2016 Masa Penawaran Umum : 28 Juni 2016

Penjatahan : 29 Juni 2016

Pembayaran dari Investor : 29 Juni 2016 Distribusi Obligasi : 30 Juni 2016 Pencatatan di Bursa : 1 Juli 2016

(6)

6

Refer to Important disclosures on the last of this report PENAWARAN UMUM SUKUK IJARAH TPS FOOD II TAHUN 2016 Emiten : PT Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk

Kepemilikan : PT Tiga Pilar Corpora (14,77%) PT Permata Handrawina Sakti (9,20%) Trophy 2014 Investor Ltd (9,09%) Primanex Ltd (6,59%)

Morgan Stanley & Co. LLC – Client Account (6,52%) JP Morgan Chase Bank (9,33%)

Primanex Pte Ltd (6,59%) Masyarakat (37,91%)

STRUKTUR PENAWARAN

Nama Sukuk : Sukuk Ijarah TPS Food II Tahun 2016

Jumlah Emisi : IDR 1,5 Trilun

Indikasi Cicilan Imbalan Ijarah : 10,00% - 10,75% per tahun

Pembayaran Cicilan Imbalan Ijarah : Cicilan Imbalan Ijarah akan dibayarkan setiap 3 bulan Peringkat Sukuk : idA(sy) dari Pefindo

Tujuan Penggunaan Dana : Sekitar Rp 203,304 Milyar akan digunakan untuk pelunasan seluruh pokok pinjaman Perseroan kepada JP Morgan Chase Bank yang akan jatuh tempo.

Sekitar Rp 974,196 Milyar akan digunakan untuk pelunasan seluruh pokok pinjaman Entitas Anak kepada PT Rabobank International Indonesia serta pelunasan sebagian pokok pinjaman Entitas Anak kepada para krediturnya yang terdiri dari Rabobank International cabang Singapura, PT Rabobank International Indonesia, PT Bank Maybank Indonesia Tbk, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ LTD cabang Jakarta dan PT Bank Permata Tbk.

Sekitar 300 Milyar akan dipergunakan untuk pembangunan pabrik pengolahan beras dengan kapasitas 120.000 ton/tahun di Sulawesi.

Masa Penawaran Awal (bookbuilding) : 15 – 23 Juni 2016

Efektif : 30 Juni 2016

Masa Penawaran Umum : 11 – 14 Juli 2016

Pembayaran dari Investor : 18 Juli 2016 Distribusi Sukuk : 19 Juli 2016 Pencatatan di Bursa : 20 Juli 2016

• Tim manajemen yang memiliki pengalaman yang sempurna.

• Memiliki keunggulan kompetitif di setiap sektor kegiatan usahanya seperti sektor pengolahan makanan dan pengolahan beras. Selain itu juga keunggulan manajemen dan tim Perseroan dengan dukungan TPS Academy.

• Rekam jejak pertumbuhan dan profitabilitas yang kuat.

• Pemimpin pasar untuk produk makanan ringan mie dan turunan lainnya; No 2 dalam penguasaan pasar mie kering, bihun kering dan bihun instan.

(7)

7

Obligasi Nilai Nominal

(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon

Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration FR0035 11,023.75 15-Jun-22 12.90% 236.00 3 125.71 125.70 7.49% 4.37 FR0047 20,385.00 15-Feb-28 10.00% 116.00 6 117.10 117.25 7.73% 7.01 FR0053 77,827.79 15-Jul-21 8.25% 868.91 49 103.59 103.45 7.42% 3.97 FR0056 99,464.00 15-Sep-26 8.38% 1,753.08 120 105.46 105.60 7.58% 6.76 FR0058 42,798.00 15-Jun-32 8.25% 159.93 36 103.67 103.25 7.89% 8.90 FR0063 34,416.00 15-May-23 5.63% 107.06 22 90.21 89.75 7.56% 5.50 FR0065 47,850.00 15-May-33 6.63% 344.76 18 88.79 88.90 7.82% 9.55 FR0066 17,811.00 15-May-18 5.25% 160.28 7 96.48 96.55 7.22% 1.76 FR0068 92,400.00 15-Mar-34 8.38% 152.38 30 104.64 106.40 7.71% 9.24 FR0070 132,032.00 15-Mar-24 8.38% 249.13 13 104.53 105.10 7.49% 5.57 FR0072 33,260.00 15-May-36 8.25% 266.42 60 104.28 104.60 7.79% 9.85 FR0073 34,467.00 15-May-31 8.75% 858.49 36 107.91 107.70 7.86% 8.44 ORI011 21,215.91 15-Oct-17 8.50% 149.89 5 101.51 101.60 8.37% 1.25 ORI012 27,438.76 15-Oct-18 9.00% 144.08 35 103.51 103.15 8,73% 1.25 SPN12160708 3,450.00 8-Jul-16 0.00% 100.00 1 99.71 99.71 5.92% 0.06 SPN12170608 1,250.00 8-Jun-17 0.00% 100.00 1 94.30 94.30 6.16% 0.99 SPNS09092016 2,000.00 9-Sep-16 0.00% 214.70 2 98.66 98.66 6.04% 0.24 SR006 19,323.35 5-Mar-17 8.75% 211.64 16 101.50 100.85 8.68% 0.68 SR007 21,965.04 11-Mar-18 8.25% 537.50 14 101.56 102.00 8.09% 1.60 SR008 31,500.00 10-Mar-19 8.30% 577.60 93 102.33 101.00 8.22% 2.43 Lainnya 697.67 93 Total 8,005.50 660

1_Transaksi_outright_{yang dilaporkan ke Bursa Efek Indonesia. Sumber: BEI, kalkulasi IPS}

Transaksi Obligasi Korporasi, 16 June 20161

Obligasi Nilai Nominal

(Miliar Rp) Jatuh Tempo Kupon Rating

Volume Transaksi (Miliar Rp) Frekuensi Transaksi Harga Rata-Rata Tertimbang Harga Penutupan Yield Modified Duration

ADMF II Th I D 851.00 1-Mar-18 8.90% idAAA 21.00 7 99.77 99.60 9.15% 1.55 ASDF I Th I C 2,250.00 21-Feb-17 8.60% idAA+ 50.30 3 100.53 98.25 11.34% 0.64 ASDF II Th V B 825.00 2-Jul-18 9.25% AAA(idn) 10.00 1 101.35 101.35 8.52% 1.80 BBKP Sub I Th I 1,500.00 6-Mar-19 9.25% idA 10.00 2 99.99 100.00 9.25% 2.37 BBRI I Th III A 1,212.00 30-Mei-17 7.50% idAAA 30.00 5 100.17 100.20 7.28% 0.90 BCAF I Th III B 275.00 27-Mar-17 10.00% idAA+ 8.00 4 101.88 101.95 7.37% 0.72 BEXI III Th I A 688.00 18-Jun-17 7.50% idAAA 182.00 1 100.01 100.01 7.49% 0.95 BNLI Sub I Th I 700.00 15-Jun-19 8.90% idAAA 20.00 2 100.02 100.03 8.89% 2.59 BSDE II Th I A 625.00 16-Jun-21 9.00% idAA- 10.00 1 100.00 100.00 9.00% 3.98 BTPN I Th II B 725.00 3-Agust-17 8.25% AA-(idn) 12.00 3 100.17 100.25 8.01% 1.05 BTPN II Th I B 350.00 4-Jul-18 8.25% AA-(idn) 15.00 3 100.17 100.21 8.14% 1.83 DNRK I Th I B 375.00 9-Jan-18 8.80% idA 16.00 4 100.70 100.80 8.24% 1.42 FIFA II Th III B 2,507.00 5-Apr-19 9.15% idAA+ 34.00 3 100.01 100.02 9.14% 2.39 MAPI I Th II B 200.00 19-Sep-19 10.90% idAA- 22.00 4 101.51 101.52 10.34% 2.71 PPLN XI A 920.00 12-Jan-17 11.95% idAAA 14.00 2 102.43 102.45 7.44% 0.53 SANF II Th I A 560.00 19-Jun-17 8.25% idAA- 141.00 5 100.11 100.15 8.09% 0.95 SMFP I Th II C 838.00 25-Apr-17 7.55% AA+(idn) 50.00 2 100.01 100.02 7.52% 0.80 TAFS II Th I A 500.00 11-Jun-17 7.70% AAA(idn) 50.00 4 100.06 100.06 7.63% 0.93 TUFI II Th II A 720.00 1-Jun-19 8.95% idAA 8.80 10 100.75 100.50 8.75% 2.56 WSKT II Th I 2,000.00 10-Jun-19 9.25% idA 195.00 5 100.11 100.02 9.24% 2.57

Lainnya 159.40 42

Total 1,058.50 113

(8)

8

Refer to Important disclosures on the last of this report Valuasi Obligasi Pemerintah, 16 June 2016

Obligasi Jatuh Tempo Years to Maturity Kupon Yield Pasar Yield Wajar Harga Pasar Harga Wajar Valuasi1

FR0028 15-Jul-17 1,09 10,00% 7,02% 7,11% 103,01 102,92 rich FR0031 15-Nop-20 4,48 11,00% 7,36% 7,66% 113,48 112,26 rich FR0032 15-Jul-18 2,11 15,00% 7,01% 7,36% 115,14 114,40 rich FR0034 15-Jun-21 5,07 12,80% 7,39% 7,71% 122,24 120,74 rich FR0035 15-Jun-22 6,08 12,90% 7,47% 7,78% 125,80 124,11 rich FR0036 15-Sep-19 3,29 11,50% 7,31% 7,54% 111,84 111,16 rich FR0037 15-Sep-26 10,40 12,00% 7,67% 8,00% 130,31 127,54 rich FR0038 15-Agust-18 2,19 11,60% 7,27% 7,38% 108,47 108,24 rich FR0039 15-Agust-23 7,27 11,75% 7,57% 7,86% 122,76 120,98 rich FR0040 15-Sep-25 9,38 11,00% 7,64% 7,96% 121,97 119,58 rich FR0042 15-Jul-27 11,24 10,25% 7,69% 8,04% 118,80 116,02 rich FR0043 15-Jul-22 6,17 10,25% 7,53% 7,79% 113,06 111,71 rich FR0044 15-Sep-24 8,37 10,00% 7,60% 7,91% 114,48 112,42 rich FR0045 15-Mei-37 21,22 9,75% 8,00% 8,31% 117,56 114,15 rich FR0046 15-Jul-23 7,18 9,50% 7,59% 7,85% 110,32 108,80 rich FR0047 15-Feb-28 11,84 10,00% 7,74% 8,06% 117,14 114,48 rich FR0048 15-Sep-18 2,28 9,00% 7,33% 7,39% 103,36 103,23 rich FR0050 15-Jul-38 22,40 10,50% 7,99% 8,33% 125,84 121,69 rich FR0052 15-Agust-30 14,37 10,50% 7,86% 8,14% 122,32 119,60 rich FR0053 15-Jul-21 5,15 8,25% 7,42% 7,72% 103,45 102,19 rich FR0054 15-Jul-31 15,30 9,50% 7,87% 8,17% 114,22 111,42 rich FR0055 15-Sep-16 0,25 7,38% 6,16% 6,54% 100,26 100,16 rich FR0056 15-Sep-26 10,40 8,38% 7,58% 8,00% 105,59 102,54 rich FR0057 15-Mei-41 25,28 9,50% 8,09% 8,39% 115,01 111,52 rich FR0058 15-Jun-32 16,23 8,25% 7,89% 8,19% 103,28 100,50 rich FR0059 15-Mei-27 11,07 7,00% 7,69% 8,03% 94,99 92,60 rich FR0060 15-Apr-17 0,84 6,43% 6,80% 7,01% 99,70 99,54 rich FR0061 15-Mei-22 6,00 7,00% 7,45% 7,78% 97,89 96,36 rich FR0062 15-Apr-42 26,21 6,38% 8,11% 8,41% 81,38 78,71 rich FR0063 15-Mei-23 7,01 5,63% 7,52% 7,84% 89,91 88,35 rich FR0064 15-Mei-28 12,09 6,13% 7,78% 8,07% 87,32 85,31 rich FR0065 15-Mei-33 17,16 6,63% 7,88% 8,22% 88,41 85,59 rich FR0066 15-Mei-18 1,94 5,25% 7,08% 7,33% 96,78 96,36 rich FR0067 15-Feb-44 28,07 8,75% 8,18% 8,44% 106,20 103,31 rich FR0068 15-Mar-34 18,00 8,38% 7,91% 8,24% 104,42 101,25 rich FR0069 15-Apr-19 2,87 7,88% 7,20% 7,48% 101,68 100,96 rich FR0070 15-Mar-24 7,86 8,38% 7,57% 7,89% 104,60 102,76 rich FR0071 15-Mar-29 12,93 9,00% 7,83% 8,10% 109,33 107,09 rich FR0072 15-Mei-36 20,20 8,25% 7,84% 8,29% 104,09 99,62 rich FR0073 15-Mei-31 15,13 8,75% 7,85% 8,16% 107,81 105,00 rich FR0028 15-Jul-17 1,09 10,00% 7,02% 7,11% 103,01 102,92 rich

(9)

Head Office

PT INDO PREMIER SECURITIES Wisma GKBI 7/F Suite 718 Jl. Jend. Sudirman No.28 Jakarta 10210 - Indonesia p +62.21.5793.1168 f +62.21.5793.1167 Agnes HT Samosir Economist agnes.samosir@ipc.co.id Sonny Thendian

Head of Fixed Income sonny.thendian@ipc.co.id

Dino Nunuhitu

dino.nunuhitu@ipc.co.id

Heny Utari heny.utari@ipc.co.id

Nicolaus Ignatius nicolaus.ignatius@ipc.co.id

Witarso witarso@ipc.co.id

ANALYSTS CERTIFICATION.

The views expressed in this research report accurately reflect the analyst;s personal views about any and all of the subject securities or issuers; and no part of the research analyst's compensation was, is, or will be, directly or indirectly, related to the specific recommendations or views expressed in the report.

DISCLAIMERS

This reserch is based on information obtained from sources believed to be reliable, but we do not make any representation or warraty nor accept any responsibility or liability as to its accruracy, completeness or correctness. Opinions expressed are subject to change without notice. This document is prepared for general circulation. Any recommendations contained in this document does not have regard to the specific investment objectives, finacial situation and the particular needs of any specific addressee. This document is not and should not be construed as an offer or a solicitation of an offer to purchase or subscribe or sell any securities. PT. Indo Premier Securities or its affiliates may seek or will seek investment banking or other business relationships with the companies in this report.

Research Team