PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA NIM : 2009310481
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
i
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
S K R I P S I
Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Strata Satu
Jurusan Akuntansi
Oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA NIM : 2009310481
SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS
SURABAYA
ii
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Diajukan oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA
NIM : 2009310481
Skripsi ini telah dibimbing Dan dinyatakan siap diujikan
Dosen Pembimbing, Tanggal : 01 Agustus 2013
iii
S K R I P S I
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Disusun Oleh :
NANDYA DARWIS ARIANANDA
NIM : 2009310481
Dipertahankan di depan tim penguji Dan dinyatakan lulus ujian skripsi
Pada tanggal 31 Agustus 2013
Tim Penguji
Ketua : Erida Herlina SE., M.Si ...
Sekretaris : Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak. ...
iv
PENGESAHAN SKRIPSI
Nama : Nandya Darwis Ariananda Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 30 Oktober 1990
N.I.M : 2009310481
Jurusan : Akuntansi
Program Pendidikan : Strata 1
Konsentrasi : Akuntansi Keuangan
Judul : Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan dengan Dewan Komisaris Independen dan Komite Audit sebagai Variabel Pemoderasi.
Disetujui dan diterima baik oleh :
Ketua Program Studi S1 Akuntansi Dosen Pembimbing, Tanggal : 30 Oktober 2013 Tanggal : 30 Oktober 2013
v
MOTTO
“Ilmu pengetahuan adalah Bahasa Universal
yang berlaku di manapun hingga kapanpun di
dunia ini”
-
N. Darwis Ariananda -
“Education is the Most powerful Weapon which
you can use to change the world”
-
Nelson Mandela -
”Allah akan meninggikan orang
-orang yang beriman
di antaramu dan orang-orang yang diberi ilmu
vi
Persembahan
Pertama-tama puji syukur saya panjatkan ke hadirat
Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan
karunia-Nya. Hanya karena Rahmat-Nya lah saya
dapat menyelesaikan proses penyusunan skripsi ini untuk
memenuhi penugasan akhir dalam Program Studi Strata
Satu ( S1 ) di STIE Perbanas Surabaya.
Karya Skripsi ini saya persembahkan untuk orang-orang
yang telah membantu atau menjadi bagian dari hidup
saya. Terima kasih kepada :
Untuk kedua orang tuaku I Wayan Suwignya danSuryatie, berjuta ucapan terimakasihku untuk mama
dan papa atas dukungannya selama ini, atas motivasi
dan dukungan moril yang telah diberikan, atas
doanya yang terus mengalir di setiap ucapanmu, atas
kasih sayangnya sepanjang masa mulai saya terlahir
ke dunia ini sehingga saya dapat menyelesaikan karya
tulis ini. Ucapan ini tentunya tidaklah cukup untuk
membalas semua kebaikanmu. TIADALAH YANG KUASA
MEMBALAS KASIH SAYANG KALIAN, KECUALI SURGA
FIRDAUS ALLAH SWT KELAK. AAMIIIN..
Untuk adekku Opphy yang memberikan doa serta semangat yang tak akan pernah hilang. Tanpavii
langkahku semakin ringan melangkah, dengan
senyum mereka pula semangatku yang hilang bisa kembali bangkit. I LOVE U SO MUCH ALL
Untuk Ua Kus sekeluarga , Ua Ade sekeluarga, Ua Maman sekeluarga, Budhe Ayi, Om Endangsekeluarga, terima kasih wejangan-wejangan dan
doa yang sudah dipanjatkan buat ari selama ini.
Untuk Aa Dadang, teteh dini sekeluarga terima kasih sudah mau direpotin tiap Mama,papa,ari,opikesana, buat teteh Ima makasi banget te udah
support + doa, buat sepupuku (Nada, dek Evan, dek
mput & Cheline), meskipun kalian ga ngerti apa-apa
tapi dengan ngelihat tingkah polah kalian a ari
bisa terhibur, saat stress, bingung, sumpek, tingkah
konyol dan keluguan kalian yang bikin capek aa
hilang. Semoga yang terbaik untuk kalian semua,
Aamiiinn..
Dan semua keluarga besar dan saudara-saudaraku yang tidak bisa saya sebutkan satu persatu.Kaaliaaan luaaaar biaaassaa ☺
Untuk sahabatku yang super duper luarbiasa Adi “Makibaw”, Nelky “Cunel”, dan Bargo. No Matter who you are, but we’re really care each other, in the sametime we can laugh together for no reasons, those are
viii
Untuk ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing. Terima kasih atasbimbingan, kesabaran dan ilmu yang diberikan
selama ini.
Terimakasih kepada dosen wali saya Bapak Nanang Shonhadji, S.E.,Ak.,M.Si. yang selalu menemani anakwalinya dalam menghadapi berbagai problem,
terimakasih atas arahannya selama ini.
Untuk para dosen-dosen STIE PERBANAS SURABAYA, dan semua guru yang sudah mendidik saya mulaistarted from the bottom now we graduate together ☺
Buat Imam “Utu-Utu”, Tomy, Ajiz, Angak O.,
Firmansyah, mudah-mudahan cepet nyusul. Terima
kasih atas dukungan dan bantuan doa dari kalian
ix
KATA PENGANTAR
Assalamualaikum Wr. Wb.
Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Swt atas segala rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul
“Pengaruh Return On Equity terhadap Nilai Perusahaan dengan Dewan Komisaris
Independen dan Komite Audit sebagai Variabel Pemoderasi”. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan pendidikan strata satu pada Program Studi Akuntansi STIE Perbanas Surabaya.
Penulisan skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan terima kasih kepada:
1. Prof. Dr. Dra. Psi. Tatik Suryani, M.M selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya;
2. Ibu Supriyati, SE. M.Si. Ak. selaku Ketua Program Studi Akuntansi;
3. Ibu Nurul Hasanah Uswati Dewi, SE., M.Si., Ak. selaku Dosen Pembimbing yang telah membimbing penulisan skripsi ini;
4. Dosen penguji skripsi ibu Erida Herlina SE., M.Si. dan Ibu Triana Mayasari, SE.,M.Si.,Ak;
5. Bapak Nanang Shonhadji, S.E., A.K., M.Si. selaku dosen wali;
6. Para Dosen beserta Civitas Akademika yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan selama penulis belajar di STIE Perbanas Surabaya;
7. Kepada kedua orang tua penulis dan seluruh keluarga;
x
9. Ucapan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang tidak dapat disebutkan dan yang telah membantu penulis dalam menyelesaikan skripsi ini.
Penulis telah berupaya dengan semaksimal mungkin dalam penyelesaian skripsi ini, namun penulis menyadari masih banyak kelemahan baik dari segi isi maupun tata bahasa, untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan skripsi ini. Kesempurnaan hanya milik Allah SWT dan semoga isi skripsi ini bermanfaat dalam memperkaya ilmu ekonomi dan juga dapat dijadikan sebagai salah satu sumber referensi bagi peneliti selanjutnya yang berminat meneliti hal yang sama, dan juga bermanfaat bagi kita semua serta sebanyak-banyaknya umat Aamiiin.
Wassalamualaikum Wr. Wb.
Sidoarjo, Agustus 2013
xi DAFTAR ISI
HALAMAN JUDUL ... i
HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI ... ii
HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ... iii
HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI ... iv
HALAMAN MOTTO ... v 1.1 Latar Belakang Masalah ... Error! Bookmark not defined. 1.2 Rumusan Masalah ... Error! Bookmark not defined. 1.3 Tujuan Penelitian... Error! Bookmark not defined. 1.4 Manfaat Penelitian... Error! Bookmark not defined. 1.5 Sistematika Penulisan ... Error! Bookmark not defined. BAB II TINJAUAN PUSTAKA ... Error! Bookmark not defined. 2.1 Penelitian Terdahulu ... Error! Bookmark not defined. 2.2 Landasan Teori ... Error! Bookmark not defined. 2.2.1 Teori Sinyal ... Error! Bookmark not defined. 2.2.2 Teori Agensi ... 13
2.2.3 Nilai Perusahaan... 15
2.2.4 Kinerja Keuangan... 15
2.2.5 Informasi Laporan Keuangan ... 17
xii
2.2.7 Komisaris Independen ... 21
2.2.8 Komite Audit ... 22
2.2.9 Hubungan Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan . 24 2.2.10 Proporsi Komisaris Independen dan Pengaruh Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan ... 25
2.2.11 Jumlah Komite Audit dan Pengaruh Kinerja Keuangan dengan Nilai Perusahaan ... 26
2.3 Kerangka Pemikiran ... Error! Bookmark not defined. 2.4 Hipotesis Penelitian ... Error! Bookmark not defined. BAB III METODE PENELITIAN ... Error! Bookmark not defined. 3.1 Rancangan Penelitian ... Error! Bookmark not defined. 3.2 Batasan Penelitian ... Error! Bookmark not defined. 3.3 Identifikasi Variabel ... Error! Bookmark not defined. 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel ... Error! Bookmark not defined. 3.5 Populasi dan Sampel ... 33
3.6 Data dan Metode Pengumpulan Data ... Error! Bookmark not defined. 3.7 Teknik Analisis Data ... Error! Bookmark not defined. 3.7.1 Uji Normalitas ... 35
3.7.2 Analisis Regresi ... 35
3.7.3 Pengujian Hipotesis ... 36
BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN ... Error! Bookmark not defined. 4.1 Gambaran Subyek Penelitian ... Error! Bookmark not defined. 4.2 Analisis Data ... Error! Bookmark not defined. 4.3 Uji Normalitas Data ... Error! Bookmark not defined. 4.4 Analisis Regresi Linier ... Error! Bookmark not defined. 4.5 Uji Model H2 dengan Moderated Regression Analysis ... 54
4.6 Uji Model H3 dengan Moderated Regression Analysis ... 56
4.7 Hasil Pengujian Hipotesis ... 59
xiii
BAB V PENUTUP ... 64
5.1 Kesimpulan... 64
5.2 Keterbatasan ... 66
5.3 Saran ... 66
xiv
DAFTAR TABEL
Halaman
Tabel 4.1 : Seleksi Sampel... 40
Tabel 4.1.1 : Daftar Nama Perusahaan sampel ... 41
Tabel 4.2.1 : Statistik Deskriptif Variabel Independen ROE ... 44
Tabel 4.2.2 : Statistik Deskriptif Variabel Dependen Tobin’s Q ... 45
Tabel 4.2.3 : Statistik Deskriptif Variabel Moderasi Dewan Komisaris Independen ... 46
Tabel 4.2.4 : Statistik Deskriptif Variabel Moderasi Komite Audit ... 47
Tabel 4.3.2 : Hasil Uji Normalitas sebelum membuang data outlier ... 49
Tabel 4.3.2 : Hasil Uji Normalitas setelah membuang data outlier ... 50
Tabel 4.4.1 : Hasil Uji F ROE Terhadap Tobin’s Q ... 51
Tabel 4.4.2 : Hasil Uji Goodness Fit of Test ROE Terhadap Tobin’s Q ... 52
Tabel 4.4.3 : Hasil Uji t ROE terhadap Tobin’s Q ... 53
Tabel 4.5.1 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, DKI dan Moderasi DKI .... 55
Tabel 4.5.2 : Hasil Uji F ROE,DKI dan Moderasi DKI ... 55
Tabel 4.5.3 : Hasil Uji t ROE,DKI dan Moderasi DKI ... 56
Tabel 4.6.1 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, KA dan Moderasi KA ... 58
Tabel 4.6.2 : Hasil Uji F ROE, KA dan Moderasi KA ... 58
xv
DAFTAR GAMBAR
Halaman
xvi
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Daftar Nama Perusahaan Tambang Tahun 2008-2011
Lampiran 2 : Daftar Persentase ROE Perusahaan Tambang Tahun 2008-2011 Lampiran 3 : Perhitungan TOBINS’Q Perusahaan Tambang tahun 2008-2009 Lampiran 4 : Daftar Prosentase Dewan Komisaris Independen Perusahaan
Tambang periode 2008-2011
Lampiran 5 : Daftar Prosentase Komite Audit Perusahaan Tambang periode 2008-2011
Lampiran 6 : Analisis Deskriptif Variabel-variabel
Lampiran 7 : Uji Normalitas dengan Uji Statistik Kolmogorov-Smirnov Lampiran 8 : Hasil Uji F ROE Terhadap Tobin’s Q
Lampiran 9 : Hasil Uji Goodness Fit of Test ROE Terhadap Tobin’s Q Lampiran 10 : Hasil Uji t ROE Terhadap Tobin’s Q
Lampiran 11 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, DKI, dan Moderasi DKI Lampiran 12 : Hasil Uji Statistik F ROE, DKI, dan Moderasi DKI
Lampiran 13 : Hasil Uji Statistik t ROE, DKI, dan Moderasi DKI
Lampiran 14 : Hasil Uji Koefisien Determinasi ROE, KA, dan Moderasi KA Lampiran 15 : Hasil Uji Statistik F ROE, KA, dan Moderasi KA
xvii
THE INFLUENCE OF RETURN ON EQUITY ON FIRM VALUE
INDEPENDENT BOARD OF COMMISSIONERS, AND AUDIT
COMMITTEE AS A MODERATING VARIABLE
Nandya Darwis Ariananda STIE Perbanas Surabaya
ABSTRACT
The purpose of this study was to analyze financial performance as measured by Return on Equity (ROE) on firm value as measured by Tobin's Q as well as to analyze the Corporate Governance mechanism as a moderating variable. The aim of this research is to find empirical proof about (a) the influence of financial performance to firm value, (b) the influence of independent commissioners as moderating variable in the relationships between financial performance and firm value, (c) the influence of audit committee as moderating variable in relationships between financial performance and firm value. The sample of this research is mining firms which is listed on Indonesia Stock Exchange (IDX) over 2008-2011. The research sample are 10 firms with 39 observations. To analyzed the data using software SPSS ver. 16.0. The analysis methods of this research use simple regression analysis for hypothesis 1 and multiple regression analysis with the Moderated Regression Analysis (MRA) for hypothesis 2 and 3. The results of this research show that ROE have significant influence to Tobins Q, meanwhile the analysis with the moderating variable MRA shows that independent commissioners,audit committee can’t moderate in relation between ROE and Tobins Q.
xviii
PENGARUH RETURN ON EQUITY TERHADAP NILAI
PERUSAHAAN DENGAN DEWAN KOMISARIS
INDEPENDEN DAN KOMITE AUDIT
SEBAGAI VARIABEL
PEMODERASI
Nandya Darwis Ariananda STIE Perbanas Surabaya
ABSTRAK
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menganalisis kinerja keuangan yang diukur dengan Return on Equity ( ROE ) terhadap nilai perusahaan yang diukur dengan Tobin Q serta menganalisis mekanisme Corporate Governance sebagai variabel moderasi. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menemukan bukti empiris tentang (a) pengaruh kinerja keuangan terhadap nilai perusahaan, (b) pengaruh komisaris independen sebagai variabel moderating dalam hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan ,(c) pengaruh komite audit sebagai variabel moderating dalam hubungan antara kinerja keuangan dan nilai perusahaan. Sampel penelitian ini adalah perusahaan pertambangan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia ( BEI ) selama 2008-2011. Sampel penelitian adalah 10 perusahaan dengan 39 pengamatan. Untuk menganalisis data menggunakan software SPSS versi 16.0. Metode analisis penelitian ini menggunakan analisis regresi sederhana untuk hipotesis 1 dan analisis regresi ganda dengan Moderated Regression Analysis ( MRA ) untuk hipotesis 2 dan 3 . Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa ROE berpengaruh signifikan terhadap Tobins Q , sedangkan analisis dengan variabel moderator MRA menunjukkan bahwa komisaris independen, komite audit tidak dapat memoderasi dalam hubungan antara ROE dan Tobins Q.
